Оценка бизнеса на примере ООО "Диметра"

Таблица 3.10 - Расчет физического износа методом срока службы

Функциональный износ (или функциональное устаревание) - это потеря стоимости актива, вызванная факторами, присущими самой собственности, изменениями в дизайне, материалах, технологиях изготовления, недостатками функциональной полезности, повышенными эксплуатационными расходами и т.д. Существует два типа устаревания техники - технологическое и функциональное. Эти типы устаревания обусловлены развитием различных сфер научно-технического прогресса.

Технологическое устаревание связано с научно-техническим прогрессом в сфере технологии, дизайна и конструкционных материалов, используемых для производства техники. Технологическое устаревание проявляется в первую очередь в дизайне, размерах и весе техники.

Функциональное устаревание определяется различиями в производительности, мощности и других характеристиках между современными и оцениваемыми машинами и оборудованием. Иногда функциональное устаревание связано с использованием машин и оборудования не по прямому назначению, т.е. нарушается принцип наилучшего и наиболее эффективного их использования.

Оборудование ООО "Диметра" достаточно новое, поэтому функциональный и внешний износ не учитывался.

Накопленный износ рассчитывается по формуле:

где: И_физ. - физический износ;

И_фун. - функциональный износ;

И_вн. - внешний (экономический) износ.

Расчет рыночной стоимости оборудования представлен в таблице 3.11.

Таблица 3.11 - Рыночная стоимость оборудования ООО "Диметра"

Рыночная стоимость внеоборотных активов равна 3 142 414,5 р.

Строка "НДС по приобретенным ценностям" принадлежит, по сути, к денежным статьям, поэтому ее корректировка не требуется.

Дебиторская задолженность у предприятия краткосрочная. Просроченная задолженность отсутствует. Следовательно, коэффициент дисконтирования к сумме дебиторской задолженности не применялся.

Денежные средства не подлежат переоценке.

Стоимость активов равна 3 755 424 + 755 000 + 89 000 + 1000 = 4 600 424 р.

Обязательства ООО "Диметра" состоят из кредиторской задолженности в сумме 2 071 000 руб. и займа 100 000 р.

В результате изучения структуры краткосрочных обязательств оценщиком сделан вывод, что корректировку данной статьи проводить не следует, поскольку платежи по ним являются обязательными.

Следовательно, рыночная стоимость пассивов, участвующих в расчете, 2 171 000 рублей.

Чистые активы составляют 3 404 620 - 2 171 000 = 1 233 620 р.

3.4 Оценка бизнеса ООО "Диметра" сравнительным методом

Для оцениваемого объекта использован метод сделок, т.к. метод рынка капитала в основном применим для акционерных обществ, а метод отраслевых коэффициентов пока не получил достаточного распространения в отечественной практике в связи с отсутствием необходимой информации, требующей длительного периода наблюдения.

При отборе предприятий-аналогов использовались следующие критерии сопоставимости:

- вид деятельности предприятия - малые предприятия пищевой промышленности, изготовляющие аналогичную продукцию,

- организационно-правовая форма - общество с ограниченной ответственностью,

- срок существования бизнеса - более года,

- отсутствие объектов недвижимости в собственности.

С этой целью было проведено исследование предприятий РФ посредством Сети Интернет.

Таблица 3.12 - Предприятия-аналоги ООО "Диметра"

Определение рыночной стоимости предприятия методом сделок основано на использовании ценовых мультипликаторов. Ценовой мультипликатор - это коэффициент, показывающий соотношение между рыночной ценой предприятия и финансовой базой.

В качестве финансовой базы выступил показатель чистой прибыли, т.к. информация о прибыли оцениваемой компании и предприятий-аналогов является наиболее доступной. Расчет мультипликаторов приведен в таблице 3.13.

Таблица 3.13 - Расчет мультипликатора "Цена / Чистая прибыль"

Среднее арифметическое значение мультипликатора равно 0,57.

Рыночная стоимость объекта оценки составляет: 2 694 000 * 0,57 = 1 544 560 рублей.

3.5 Согласование результатов

Окончательное, итоговое суждение о стоимости имущества выносится Оценщиком на основе анализа полученных ориентиров стоимости оцениваемого имущества, полученных в рамках классических подходов к оценке. Для согласования результатов необходимо определить веса, в соответствии с которыми отдельные, ранее полученные ориентиры, сформируют итоговую рыночную стоимость имущества. Для определения весов различных подходов используем четыре приведенных ниже критерия, которыми будем описывать те или иные преимущества или недостатки примененного метода расчета с учетом особенностей настоящей оценки. Обсуждение такого подхода к процедуре согласования опубликовано А. Шаскольским на секции по оценке недвижимости, работавшей в рамках VIII Международном ежегодном конгрессе "СЕРЕАН" 15 - 19 октября 2002г.

Для расчета весов использованных методов проделаем следующие вычисления:

- построим матрицу (таблицу) факторов, присвоив каждому подходу четыре вида баллов в соответствии с четырьмя критериями;

- найдем сумму баллов каждого подхода;

- найдем сумму баллов всех используемых подходов;

- по отношению суммы баллов данного подхода к сумме баллов всех использованных подходов найдем расчетный вес подхода в процентах;

- округлим расчетные веса подходов с точность до 10% в целях использования данных весов для согласования;

- на основе округленных весов рассчитаем согласованную стоимость оцениваемого имущества путем умножения полученного с помощью данного подхода ориентира стоимости на округленный вес подхода, рассчитанный в целях согласования стоимостей.

Таблица 3.12 - Результаты согласования

Таким образом, рыночная стоимость ООО "Диметра" на начало 2010 года составит 1 496 464,5 р.

Заключение

Подводя итог работе, можно заключить следующее.

Оценка стоимости бизнеса является необходимым инструментом в рыночной экономике. Она имеет большое значение для владельцев предприятия, потенциальных инвесторов, страховых организаций, налоговых органов и др. субъектов экономики.

Анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности играет важную роль в процессе оценки предприятия. Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную картину финансового состояния предприятия. Исходной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности.

Целью дипломной работы являлось определение рыночной стоимости ООО "Диметра".

Анализ деятельности ООО "Диметра" показал, что предприятие занимает устойчивое положение на рынке, производственная деятельность показывает существенные темпы рост. В 2009 г. предприятие получило в сумме 2 694 000 руб.

Оценка рыночной стоимости ООО "Диметра" производилась тремя подходами. В рамках доходного подхода использовался метод капитализации, т.к. годовая прибыль оцениваемой компании положительна и значительна, существенных изменений данного показателя в будущем не ожидается.

При оценке затратным подходом использовался метод стоимости чистых активов.

В рамках сравнительного подхода были рассмотрены три предприятия, при отборе которых использовались следующие критерии сопоставимости:

- вид деятельности предприятия - малые предприятия пищевой промышленности, изготовляющие аналогичную продукцию,

- организационно-правовая форма - общество с ограниченной ответственностью,

- срок существования бизнеса - более года,

- отсутствие объектов недвижимости в собственности.

Итак, в результате проведения оценки рыночной стоимости ООО "Диметра" в каждом подходе были получены следующие результаты:

Доходный подход - 1 585 150 тыс. руб.

Затратный подход - 1 233 620 тыс. руб.

Сравнительный подход - 1 544 560 тыс. руб.

При определении итоговой величины рыночной стоимости объекта оценки были рассчитаны веса в каждом подходе и на основании полученных значений рассчитана рыночная стоимость объекта оценки, которая на дату 01.04.2010 г. составляет округленно 1 496 464,5 (миллион четыреста девяносто шесть четыреста шестьдесят четыре) рубля.

Цель и задачи дипломной работы выполнены, основные вопросы тематики раскрыты, расчеты произведены грамотно, написанная работа отвечает установленным требованиям. Результаты работы можно использовать в качестве материала для подготовки отчета по оценке.

Библиографический список

1. Гражданский кодекс Российской Федерации: части 1,2,3,4. - М: Омега-Л, 2009.

2. Федеральный закон "Об оценочной деятельности в РФ" № 135-ФЗ от 29.07.1998 г. (в редакции от 30.06.2008 г.).

3. Постановление Правительства Российской Федерации "Об утверждении стандартов оценки" от 6 июля 2001 года № 519.

4. Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ", утв.приказом Минфина РФ и ФКЦБ №10-н, 03-6/пз.

5. Постановление Совмина СССР от 22.10.1990 N 1072 "О единых нормах амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов народного хозяйства СССР"//"ГАРАНТ-Максимум", версия 02.12.2009 г.

6. Стандарт Российского общества оценщиков "Базы оценки отличные от рыночной стоимости" (СТО РОО 20-03-96).

7. Бочаров В.В. Финансовый менеджмент. - СПб: "Питер", 2007.

8. Бочаров В.В. Современный финансовый менеджмент. - СПб: "Питер", 2006.

9. Грязнова А.Г. Оценка бизнеса. - М: "Финансы и статистика", 2007.

10. Грязнова А.Г. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). - М: "Интерреклама", 2009.

11. Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций : Приказ ФСФО России от 23.01.2001 № 16и. - М. : Маркетинг, 2003. - 52 с.

12. Оценка предприятий имущественный подход / В. В. Григорьев, И. М. Островкин. - М.: "Дело", 2005.

13. Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия : 5-е изд./ Г. В. Савицкая. - Минск : ООО "Новое знание", 2001. - 688 с.

14. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основы балансоведения) / В. В.Ковалев, В. В. Ковалев - М. : ТК Велби, Проспект, 2006. -- 432 с.

15. ММВБ Торги Еврооблигации от 14.01.2010 // Информационное агентство Финмаркет. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.finmarket.ru/z/els/ank_tool_q_total.asp?id=22317. - свободный.

Размещено на Allbest.ru