Экономическая сущность и задачи инвестирования

3.2 Методические основы оценки эффективности инвестиционных проектов

Эффективность проекта в целом оценивается в целях определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поиска источников финансирования. Рассматривается общественная и коммерческая эффективность проекта. Показатели общественной эффективности учитывают социально-экономические последствия осуществления инвестиционного проекта для общества в целом. Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участника.

Эффективность инвестиционных проектов оценивается в течение расчетного периода от начала проекта до его прекращения. Расчетный период разбивается на шаги - отрезки, в пределах которых проводится агрегирование данных, используемых для оценки финансовых показателей. Шагам расчета присваиваются номера (0, 1,….). Время в расчетном периоде измеряется в годах или долях года и отсчитывается от фиксированного момента t = 0, принимаемого за базовый.

Инвестиционный проект порождает денежные потоки. Значение денежного потока обозначается через Ф.

На каждом шаге значение денежного потока характеризуется:

- притоком, равным размеру денежных поступлений (или результатов в стоимостном выражении) на этом шаге;

- сальдо (активным балансом, эффектом), равным разности между притоком и оттоком.

Денежный поток Ф обычно состоит из (частичных) потоков от отдельных видов деятельности:

· От инвестиционной деятельности Ф_и(t);

· От операционной деятельности Ф_о(t);

· От финансовой деятельности Ф_ф(t).

Учет фактора времени ориентирован на то, что настоящая ценность денег больше, чем будущая. Поэтому для соизмерения разновременных величин применяется дисконтирование (приведение их к ценности настоящего момента времени). Для приведения к начальному моменту времени используется коэффициент дисконтирования a_m, определяемый как величина, обратная начислению процента:

a_m = 1/(1+E)^tm-t0, (1.1)

Где Е - норма дисконта, выраженная в долях единицы в год;

t_m - момент окончания m-го шага;

t₀ - момент приведения, который может не совпадать с базовым

моментом.

Норма дисконта Е представляет собой скорректированную с учетом инфляции минимальную приемлемую для инвестора доходность вложенного капитала при альтернативных и доступных на рынке безрисковых направлениях вложений.

Основными показателями, используемыми для расчетов эффективности инвестиционных проектов, являются:

- чистый доход;

- чистый дисконтированный доход;

- внутренняя норма доходности;

- потребность в дополнительном финансировании;

- индексы доходности затрат и инвестиций;

- срок окупаемости;

- группа показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия - участника проекта.

Условия финансовой реализуемости и показатели эффективности рассчитываются на основании денежного потока Ф_m.

Чистым доходом (ЧД) называется накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период:

ЧД = ?Ф_м (1.2)

(суммирование распространяется на все шаги расчетного периода).

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) - накопленный дисконтированный эффект за расчетный период - один из важнейших показателей, на основании которого принимается решение об эффективности (неэффективности) проекта. ЧДД рассчитывается по формуле:

ЧДД= ?Ф_ma_m€ (1.3)

ЧД и ЧДД характеризуют превышение суммарными денежными поступлениями суммарных затрат для данного проекта соответственно без учета и с учетом фактора времени.

Разность (ЧД-ЧДД) нередко называют дисконтом проекта. Положительное значение ЧДД показывает, что данный вариант проекта при выбранной норме дисконта доходен, т.е. инвестор получит норму прибыли выше, чем расчетная форма дисконта. Если сравниваются альтернативные проекты, предпочтение отдается проекту с большим ЧДД.

Показатель ЧДД имеет как плюсы, так и минусы. К плюсам относится простота расчета показателя и то, что он отражает реальное изменение активов инвестора при реализации проекта. Вместе с тем значение ЧДД сильно зависит от субъективно выбранного значения нормы дисконта. Еще одна отрицательная черта - слабый учет разных по размерам требуемых инвестиций в процессе выбора различных проектов.

Внутренняя норма доходности (ВНД) - в некоторых случаях ее определение предваряет инвестиционные расчеты. Это связано с тем, что она выявляет границу, отделяющую все доходные инвестиционные проекты от убыточных. Чаще всего для инвестиционных проектов, начинающихся с инвестиционных затрат и имеющих положительный ЧД, внутренней нормой доходности называется положительное число Е_в, если:

· При норме дисконта Е = Е_в ЧДД проекта обращается в 0;

· Это число единственное.

Для оценки эффективности инвестиционных проектов значении ВНД необходимо сопоставлять с нормой дисконта Е. Инвестиционные проекты, у которых ВНД > Е, имеют положительный ЧДД и поэтому эффективны. И наоборот.

Для оценки эффективности за первые к шагов расчетного периода используются следующие показатели:

· Текущий чистый доход (накопленное сальдо):

ЧД(к) = ? Ф_m (1.4)

· Текущий чистый дисконтированный доход (накопленное дисконтированное сальдо):

ЧДД(к) = ? Ф_ma_m(E) (1.5)

· Текущая внутренняя норма доходности.

Сроком окупаемости называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. За начальный момент обычно принимают начало нулевого шага и начало операционной деятельности. Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого чистый доход ЧД(k) становится положительным.

Сроком окупаемости с учетом дисконтирования называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости с учетом дисконтирования - того наиболее раннего момента в расчетном периоде, после которого ЧДД(А) становится положительным.

Показатель «срок окупаемости» особенно важен и интересен для инвесторов - кредитных организаций. В этом случае он должен быть менее периода пользования кредитом предприятием-заемщиком.

Основными недостатками показателя являются:

· Учет только той части результатов, которая получается до наступления срока окупаемости;

· Отсутствие учета прибыльности;

· Невозможность использования показателя для суммарной оценки эффективности нескольких инвестиционных проектов предприятия.

Потребность в дополнительном финансировании (ПФ) - максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности. ПФ показывает минимальный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости. Поэтому ПФ еще называют капиталом риска.

Потребность в дополнительном финансировании с учетом дисконта (ДПФ) - максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного дисконтированного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности. ДПФ показывает минимальный дисконтированный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости.

Индексы доходности характеризуют (относительную) отдачу проекта на вложенные в него средства. Они могут рассчитываться как для дисконтированных, так и для недисконтированных денежных потоков. При оценке эффективности часто используются:

- индекс доходности затрат - отношение суммы денежных притоков (накопленных поступлений) к сумме денежных оттоков (накопленным платежам);

- индекс доходности дисконтированных затрат - отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков;

- индекс доходности инвестиций (ИД) - отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. Он равен увеличенному на единицу отношению ЧД к накопленному объему инвестиций;

- индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД) - отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. ИДД равен увеличенному на единицу отношению ЧДД к накопленному дисконтированному объему инвестиций.

При расчете ИД и ИДД могут учитываться либо все капиталовложения за расчетный период, включая вложения в замещение выбывающих основных фондов, либо только первоначальные капиталовложения, осуществляемые до ввода предприятия в эксплуатацию (соответствующие показатели будут иметь различные значения).

При ИД > 1 (при ЧД > 0) проект признается эффективным, и наоборот. То же самое и к индексу доходности затрат и инвестиций.

3.3 Источники инвестиций в финансовой системе предприятия

Соединенные Штаты по-прежнему являются для России основным инвестором: 122 проекта ПИИ за период с 2007 по 2011 год (16% от общего количества), однако восемь из десяти ключевых источников ПИИ -- это страны Европы. В 2007--2011 годах инвесторы из европейских стран инициировали в России 343 проекта ПИИ, или 44% от их общего количества. Германия стоит на втором месте в мире и на первом месте в Европе по количеству проектов ПИИ в Россию (99 проектов). За ней следует Великобритания, реализовавшая 46 проектов. Среди других ведущих европейских стран инвесторов -- Франция и Финляндия (количество проектов ПИИ: 45 и 43 соответственно). После недавнего вступления России в ВТО повысится привлекательность российской экономики для основных поставщиков инвестиций -- США и европейских стран. Объемы ПИИ в Россию из развивающихся стран оставались небольшими в период с 2007 по 2011 год. Доли Китая и Индии составили по 2% от общего количества проектов ПИИ в России. За этот же период бразильские инвесторы реализовали лишь два проекта. Показатели указанных стран в сфере создания рабочих мест в России также не высокие.

Однако Россия недавно начала переговоры с Китаем по вопросу формирования взаимовыгодных условий для инвестиций. Промышленность по-прежнему привлекает основную часть ПИИ -- в период с 2007 по 2011 год доля приходящихся на нее инвестиционных проектов составила 51%, а новых рабочих мест -- 92%. Высокие показатели в данной области характерны для обрабатывающей промышленности; в автомобильной области число проектов составило 90, в производстве машин и оборудования -- 62. Пищевая промышленность находится на втором месте.

Источники финансирования инвестиционных проектов выбираются на первой фазе инвестиционного цикла. Ими могут быть как собственные, так и привлеченные со стороны средства.

Источниками инвестиций являются:

— собственные финансовые средства АО (прибыль, накопления, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми органами в виде возмещения за ущерб и т.п.), а также иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность и т.п.) и привлеченных средств (средства от продажи акций, благотворительные и иные взносы, средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозмездной основе);

— ассигнования из государственного и местных бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;

— иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и организаций различных форм собственности и частных лиц;

— различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, кредиты банков и других институциональных инвесторов: инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов, а также векселя и другие средства.

Первые три группы источников образуют собственный капитал реципиента. Суммы, привлеченные им по этим источникам извне, не подлежат возврату. Субъекты, предоставившие по этим каналам средства, как правило, участвуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собственности.

Четвертая группа источников образует заемный капитал реципиента. Эти средства необходимо вернуть на определенных заранее условиях (сроки, процент). Субъекты, предоставившие средства реципиенту по этим каналам, в доходах от реализации проекта не участвуют.

Основным источником финансирования капитальных вложений для АО являются их внутренние средства (прибыль и амортизационные отчисления, составляющие примерно 60% от общего объема), и привлеченные средства (20--23%). Внешними источниками финансирования инвестиций выступают средства бюджетов всех уровней, банков, институциональных инвесторов (инвестиционных и страховых компаний, негосударственных пенсионных фондов и др.) и населения, величина поступления которых недостаточна для подъема реального сектора экономики.

Источником прироста инвестированного капитала является чистый доход, получаемый в результате осуществления инвестиций. Процессы осуществления инвестиций (вложения капитала) и получения чистого дохода происходят в различной временной последовательности.

При последовательном протекании инвестиционного процесса возврат инвестированных средств начинает происходить после осуществления инвестиций в полном объеме. При параллельном протекании инвестиционного процесса возврат инвестированных средств может начаться до полного завершения процесса вложения средств. Интервальное протекание инвестиционного процесса предполагает наличие временного периода между завершением периода инвестиций и началом периода получения дохода от эксплуатации объекта инвестирования. В комбинированных процессах представлены элементы последовательного, параллельного и интервального вариантов. Комбинированные процессы характерны, как правило, для крупных инвестиционных проектов.

4. Экономическая эффективность инвестиционных проектов

В НГДУ «Елховнефть» выполнены следующие показатели инвестиционной программы за 2011 год:

Инвестиции в геолого-технические мероприятия.

В 2011 году в целом по управлению на инвестиционные проекты для выполнения геолого-технических мероприятий ОАО «Татнефть» были выделены лимиты на сумму 1488,7 млн.руб. (без оборудования), в т.ч. на разведочное бурение 40,4 млн.руб., на эксплуатационное бурение 715,5 млн.руб., на капитальный ремонт скважин 421,9 млн.руб., на методы увеличения нефтеотдачи пластов 95,8 млн.руб. На бурение боковых стволов 101,4 млн.руб., на гидроразрыв пласта 29,1 млн.руб.

При выделении лимитов были поставлены следующие инвестиционные условия по индексу доходности по направлениям:

- бурение новых скважин по тендеру- 1,248

- бурение новых скважин по гарантированному объему- 1,164

- зарезка БС и БГС по тендеру- 1,377

- зарезка БС и БГС по гарантированному объему- 1,343

- методы увеличения нефтеотдачи пластов- 1,363

- капитальный ремонт скважин- 1,591

- ввод нагнетательных скважин- 1,458

- ввод добывающих из других категорий- 1,489

Инвестиционная программа управления по геолого-техническим мероприятиям успешно выполнена со следующими показателями.

1. По направлению разведочное бурение освоено 40,4 млн.руб., при лимите 38,8 млн.руб.

2. Эксплуатационное бурение

По данному направлению инвестировано 37 скважин на сумму 702,3 млн.руб. Из них 33 скважины пущены в эксплуатацию. Объем добычи за год составил 84,7 тыс.т или 247% к плану, средний дебит на 1 скважину 22,7 т/с или 234% к плану, эффективность инвестиций 104 т/млн.руб. или 251% к плану, успешность работ 88% при нормативе 75%. По этому направлению за год недоосвоено 13,2 млн.руб., из них 9,0 млн.руб. по подрядчику и 4,2 млн.руб. по заказчику.

3. Капитальный ремонт скважин

По этому направлению инвестиций работы завершены на 274 скважинах при запланированных 274, объем дополнительной добычи составил 35,9 тыс.т или 144% к плану, прирост дебита на 1 скважину 2,3 т/с или 112% к плану, инвестиций освоено на 100%, эффективность инвестиций 85 т/млн.руб. или 144% к плану, успешность работ 70% при нормативе 70%.

4. Методы увеличения нефтеотдачи пластов

По этому направлению работы завершены на 202-х скважинах при плане 202, объем дополнительно добытой нефти составляет 115,8 тыс.т или 110% к плану, прирост добычи на 1 скважину 3,8 т/с или 106% к плану, инвестиций освоено на сумму 93,9 млн.руб. или на 98%. Остались неосвоенными лимиты на 1,9 млн.руб. Эффективность инвестиций 770 т/млн.руб. или 112% к плану, нормативная успешность выполнена.

5. Гидроразрыв пласта

По этому направлению инвестиций работы завершены на 12 скважинах при плане 12, объем дополнительной добычи составляет 8,5 тыс.т или 179% к плану, среднесуточный прирост дебита на 1 скважину 5,4 т/сут. или 176% к плану, инвестиции освоены практически на 101%, эффективность инвестиций 174 т/млн.руб. или 171% к плану, успешность работ 90% при нормативе 75%.

6. Бурение боковых стволов

По этому направлению инвестиции введены в эксплуатацию 7 скважин при плане 7, объем дополнительной добычи составляет 5,0 тыс.тонн или 164% к плану, прирост среднесуточного дебита на 1 скважину составляет 6,2 т/сут. или 161% к плану. Инвестиции освоены на 98%, эффективность инвестиций составляет 47 т/млн.руб. или 168% к плану, успешность работ 100% при нормативе 75%, неосвоенными остались лимиты на сумму 1,8 млн.руб.

7. Ввод добывающих и нагнетательных скважин из других категорий

По направлению ввод добывающих скважин из других категорий работы введены в эксплуатацию 3 скважины при плане 3, объем дополнительной добычи составляет 2,4 тыс.т или 172% к плану, прирост среднесуточного дебита на 1 скважину составляет 5,6 т/сут. или 143% к плану, эффективность инвестиций 370 т/млн.руб. или 169%, к плану, инвестиции освоены на 100%.

По направлению ввод нагнетательных скважин из других категорий работы введены в эксплуатацию 13 скважин при плане 13, объем дополнительной добычи составляет 11,3 тыс.т или 385% к плану, прирост среднесуточного дебита на 1 скважину составляет 7,0 т/сут. или 214% к плану, эффективность инвестиций 184 т/млн.руб. или 372%, к плану, инвестиции освоены на 103%.

8. Внедрение ОРЭ и ОРЗ

По этому направлению работы завершены на 15 скважинах при плане 15, объем дополнительной добычи составляет 9,9 тыс.т или 182% к плану, прирост среднесуточного дебита на 1 скважину составляет 4,8 т/сут. или 153% к плану, инвестиции освоены на 101%, эффективность инвестиций 343 т/млн.руб. или 180% к плану, успешность работ 82% при нормативе 70%.

Показатели выполнения инвестиционных проектов по ГТМ за 2006-2011 годы в 2011 году представлены в таблице 4.1.

По направлению эксплуатационное бурение фактическая добыча по проектам 2006-2011 годы составляет 375,0 тыс.т, при плановой 370 тыс.руб., эффективность инвестиций 107 тн /млн.руб. при плановой 105 т/млн.руб.

Таблица 4.1. Дополнительная добыча по инвестиционным портфелям 2006-2011 гг. в 2011 году

№ п/п	Направление инвестиций	Дополнительная добыча по инвестиционным портфелям 2006-2011 гг. в 2011 году, тыс. т	Инвестиции с 2006-2011 г.г., млн. руб.	Эффективность, т/млн. руб.
		план	факт	план	факт	план	факт
1	Эксплуатационное бурение	370	375	3 526	3 491	105	107
2	Зарезка боковых стволов	26	28	242	239	108	116
3	Методы увеличения нефтеотдачи пластов	282	345	526	515	537	670
4	Капитальный ремонт скважин	340	403	1 297	1 330	262	303
5	Ввод нагнетательных скважин	136	120	402	366	337	328
6	Ввод добывающих скважин	19	19	46	45	401	426
7	ОРЭ и ОРЗ	63	67	159	149	400	453
8	ГРП	21	26	100	105	215	247
Итого	1 257	1 383	6 297	6 239	200	222

По направлению зарезка боковых стволов фактическая добыча составляет 28,0 тыс.тн при плановой 26 тыс.тн, эффективность инвестиций 116 т/млн.руб. при плановой 108 т/млн.руб.

По направлению методы повышения нефтеотдачи пластов фактическая дополнительная добыча составляет 345 тыс.тн, при плановой 282 тыс.тн, эффективность инвестиций 670 т/млн.руб., при плановой 537 т/млн.руб.

По направлению капитальный ремонт скважин дополнительная добыча составляет 403 тыс.тн при плановой 340 тыс.тн, эффективность инвестиций 303 т/млн.руб. при плановой 262 т/млн.руб.

По направлению ввод нагнетательных скважин из других категорий дополнительная добыча составляет 120 тыс.тн, при плановой 136 тыс.тн, эффективность инвестиций 328 т/млн.руб. при плановой 337 т/млн.руб.

По направлению ввод добывающих скважин из других категорий дополнительная добыча составляет 19 тыс.тн при плановой 19 тыс.тн, эффективность инвестиций 426 т/млн.руб. при плановой 401 т/млн.руб.

По направлению ОРЭ и ОРЗ дополнительная добыча составляет 67 тыс.тн при плановой 63 тыс.тн, эффективность инвестиций 453 т/млн.руб. при плановой 400 т/млн.руб.

По направлению гидроразрыв пласта дополнительная добыча составляет 26 тыс.тн при плановой 21 тыс.тн, эффективность инвестиций 247 т/млн.руб. при плановой 215 т/млн.руб.

В целом по геолого-техническим мероприятиям плановая дополнительная добыча составляет 1383 тыс.тн, при плановой 1257 тыс.тн, эффективность инвестиций 222 т/млн.руб при плановой 200 т/млн.руб.

Динамика успешности и эффективности геолого-технических мероприятий, включенных в инвестиционную программу, приведены на рис. 4.1 и 4.2.

Рис. 4.1. Динамика успешности геолого-технических мероприятий, включенных в инвестиционную программу НГДУ «Елховнефть» в 2006-2011 гг.



Рис. 4.2. Динамика эффективности геолого-технических мероприятий, включенных в инвестиционную программу НГДУ «Елховнефть» в 2006-2011 гг.

5. Расчетная часть

Задача №1

Таблица 1.

№ п/п	Наименование показателей	Ед. изм.	Обозн.	5 вариант
1	Объем реализации продукции	млн. руб.	Рплан	9257
2	Объем реализации продукции по проекту	млн. руб.	Nпроект	9600
3	Себестоимость реализованной продукции составляет от объема реализации	руб.	Сплан	5225
4	Численность ППП	чел.	ЧППП план	1836
5	Среднегодовая стоимость основных средств (первоначальная стоимость) на начало года	млн. руб.	Спер	21898
6	Среднегодовой остаток оборотных средств (план)	млн. руб.	Оср	1175
7	Среднегодовой процент амортизации	%	Nв	9,1
8	Среднегодовая оплата труда одного работающего	тыс. руб.	Зтруд	199
9	Фактическое время работы в год	дни	Тфак	285

В отчетном периоде объем реализации продукции увеличится на 4,7%, численность персонала снизится на 5,4%, средняя зарплата увеличится на 25,2%, фактическое время работы увеличится на 2,1%, себестоимость увеличится на 2,5%.

Определить: по плану и фактически и объяснить полученные отклонения следующих показателей: фондоотдачи, фондовооруженность, фондоемкость, рентабельность производства, коэффициенты: экстенсивный, интенсивный, интегральный, рентабельность продукции и фондорентабельность, коэффициент оборачиваемости оборотных средств, продолжительность одного оборота оборотных средств, коэффициент загрузки оборотных средств, фондорентабельность, коэффициент износа, коэффициент годности, фонд оплаты труда, производительность труда, рентабельность оборотных средств.

Примечание: Цена 1 т нефти 6750 руб. При расчете коэффициента экстенсивного использования в знаменателе принять Т_каленл=365 дней. Рассчитать показатели, занести их значения в табл. 2 и определить абсолютные и относительные отклонения.

Произведем анализ полученных отклонений расчетных показателей фактически в отчетном периоде по сравнению с плановым:

· так как показатель фондоотдачи находится в прямой зависимости от объема реализации продукции, то его повышение на 4,7 % вызвало увеличение фондоотдачи фактически по сравнению с планом на 0,02 млн.руб./млн.руб.;

· так как показатель фондовооруженности находится в обратной зависимости от численности ППП, то ее снижение фактически по сравнению с планом на 5,4 % привело к росту фондовооруженности на 0,7 млн. руб./чел.;

· по сравнению с планом фондоемкость фактически снизилась на 0,1 руб./руб., что вызвано повышением стоимости реализованной продукции, которая обратно пропорциональна ей. То есть снизилась величина основных фондов, приходящихся на 1 рубль реализованной продукции;

· коэффициент экстенсивного использования повысился на 0,02 ед., так как время работы оборудования увеличилось;

· по сравнению с планом фактический коэффициент интенсивного использования увеличился на 0,05 ед., что связано с увеличением объема реализации продукции, с которым коэффициент связан прямой зависимостью. По сравнению с планом фактический интегральный коэффициент увеличился на 0,06 ед. Это связано с увеличением интенсивного коэффициента;

· снижение чистой прибыли предприятия повлекло за собой снижение фондорентабельности фактически по сравнению с планом на 3,9%;

· по сравнению с планом фактически фонд оплаты труда увеличился на 67149 млн. руб., хотя и произошло сокращение численности ППП на 5,4%, одновременно с увеличением оплаты труда на 25,2%;

· фактически по сравнению с планом произошло увеличение производительности труда на 1 млн. руб. Это связано с тем, что произошло уменьшение численности ППП, которая обратно пропорциональна показателю производительности труда.

Задача 2

На основании калькуляции себестоимости добычи нефти определить экономический эффект в результате внедрения программы «Стабилизация добычи нефти» по НГДУ как:

Ш применение современных технологий МУН;

Ш переход на собственные технологии МУН пластов.

Таблица 2

№	Наименование показателей	Ед.изм.	5 вариант
1	Прирост добычи нефти	тыс.т.	183
2	Цена 1 т нефти	руб.	6710
3	Дополнительные капитальные вложения	млн.руб.	23
4	Дополнительные эксплуатационные затраты	млн.руб.	572

Расчет изменения себестоимости добычи нефти: условно-переменными расходами считаются пункты 1, 2, 7, 8, 13.

Объем продукции за условный год до внедрения мероприятий:

А₁= У С₁/ У С₁'=10592009/6538,6=1620 тыс. тонн.

Рассчитаем дополнительные затраты на прирост продукции, ?С:

?С = С₁' * ?А

1. Расходы по извлечению нефти:

ДЗ_э = 397,1 * 183 = 72669 тыс. руб.

2. Расходы по искусственному воздействию на пласт:

З_t = С₁' * ?А = 289,4 * 183 = 52960 тыс. руб.

6. Амортизация скважин составляет 9,1%. Рассчитаем сумму амортизации по формуле:

А=?К * На =23000 * 9,1/100 = 2093 тыс. руб.

7. Расходы по сбору и транспортировке нефти:

ДЗ_ст= 239,5 * 183 = 43829 тыс. руб.

8. Расходы по технологической подготовке нефти:

ДЗ_п= 76,2 * 183 = 13945 тыс.руб.

13. Прочие производственные расходы:

ДЗ_пр= 4458,2 * 183 = 815851 тыс.руб.

ДЗ_ндпи= 4456,6 * 183 = 815558 тыс. руб.

ДЗ_недра= 1,6 * 183 = 293 тыс. руб.

Затраты на весь объем продукции после МУН рассчитываются по формуле:

С₂ = ?С + С₁ (5.20.)

1. 643323 + 72669 = 715992 тыс.руб.

2. 468801 + 52960 = 521761 тыс.руб.

6. 287268 + 2093 = 289361 тыс.руб.

7. 388036 + 43829 = 431865 тыс.руб.

8. 123515 + 13945 = 137460 тыс.руб.

13. 7221926 + 815851= 8037777 тыс.руб.

7219417 + 815558 = 8034975 тыс.руб.

2509 + 293 = 2802 тыс.руб.

Объем продукции за условный год после внедрения мероприятий:

А₂ = ?А + А₁ = 1620 +183 = 1803 тыс.т.

Себестоимость единицы продукции после проведенных мероприятий рассчитывается следующим образом:

С₂'= С₂ / А₂

1. 715992/1803 = 397,1 руб.

2. 521761/1803= 289,4 руб.

3. 50045/1803 = 27,8 руб.

4. 15132/1803 = 8,4 руб.

5. 838/1803 = 0,47 руб.

6. 289361/1803 = 160,5 руб.

7. 431865/1803 = 239,5 руб.

8. 137460/1803 = 76,2 руб.

9. 91839/1803 = 50,9 руб.

10. 844722/1803 = 468,6 руб.

267023/1803 = 148,1 руб.

11. 270441/1803 = 150 руб.;

12. 186961/1803 = 103,7 руб.

13. 8037777/1803 = 4458 руб.

8034975/1803 = 4456,5 руб.

2802/1803 = 1,5 руб.

Подсчитанные данные заносим в таблицу 3.

Таблица 3. Расчет изменения себестоимости добычи нефти до и после проведения мероприятия, тыс. руб.

№ п/п	Наименование статей затрат	Всего затрат, тыс. руб.	Затрат на 1 тонну, руб.	Доп. Затраты тыс.руб.	Всего затрат после МУН	Затрат на 1 тонну после МУН
		С1	С1'	?С	С2	С2'
1.	Расходы по извлечению нефти	643323	397,1	72669	715992	397,1
2.	Расходы по искусственному воздействию на пласт	468801	289,4	52960	521761	289,4
3.	Заработная плата производственных рабочих	50045	30,9		50045	27,8
4.	Отчисления на соц. нужды	15132	9,3		15132	8,4
5.	Расходы на добровольное страхование	838	0,5		838	0,47
6.	Амортизация скважин	287268	177,3	2093	289361	160,5
7.	Расходы по сбору и транспортировке нефти	388036	239,5	43829	431865	239,5
8.	Расходы по технологической подготовке нефти	123515	76,2	13945	137460	76,2
9.	Расходы на подготовку и освоение производства	91839	56,7		91839	50,9
10.	Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования	844722	521,5		844722	468,6
	в т.ч. расходы по ПРС	267023	164,8		267023	148,1
11.	Цеховые расходы	270441	166,9		270441	150
12.	Общепроизводственные расходы	186961	115,4		186961	103,7
13.	Прочие производственные расходы	7221926	4458,2	815851	8037777	4458,2
	в т.ч. НДПИ	7219417	4456,6	815558	8034975	4456,6
	отчисления на недра	2509	1,6	293	2802	1,6
14.	Производственная себестоимость валовой продукции	10592009	6538,6	1001347	11593356	6430
15.	Производственная себестоимость товарной продукции	10592009	6538,3	1001347	11593356	6430

Рассчитаем экономию эксплуатационных затрат по формуле:

?С = (С₁' - С₂') *А₂

?С = (6538,3 - 6430) * 1803= 195,27 млн. руб.

Экономический эффект за год рассчитывается как:

Э_t = Р_t -3_t - Н_t,

где Э_т - экономический эффект мероприятия за расчетный период, руб.;

Р_т - стоимостная оценка результатов осуществления мероприятия, руб.;

З_т - стоимостная оценка затрат на осуществление мероприятия, руб.;

Н - налоги (20% от балансовой прибыли)

3_t = ДА * С₂',

С₂'= С₂/А_2,

С₂' = 11593356/1803 = 6430 руб./т.;

З _t = 183 * 6430 = 1176,69 млн. руб.;

Р_t = ДА * Ц_t,

Р_t = 183 * 6710 = 1227,93 млн. руб.;

Таким образом, экономический эффект составит:

Э_т = 1227,93 - 1176,69 - 10,248 = 40,99 млн. руб.

В результате мероприятия суммарный объем добычи нефти за год увеличился на 183 тыс.т. Экономический эффект полученный от мероприятия равен 40,99 млн. руб. - технологии МУН целесообразны.

Заключение

Инвестиционный процесс играет основополагающую роль в формировании структуры производства, в этой связи основные изменения, которые должны произойти в отечественной экономике при переходе к рыночным отношениям, в первую очередь касаются процесса принятия инвестиционных решений. На смену народнохозяйственному подходу, характерному для плановой экономики, приходит механизм принятия решений на уровне предприятий, как полноценных субъектов рыночных отношений, самостоятельно проводящих свою инвестиционную политику и несущих за её результаты финансовую ответственность.

В настоящее время предприятие должно сделать свой выбор из многочисленных направлений развития, многообразия технических решений. Так как инвестиционный процесс на микроэкономическом уровне складывается из множества инвестиционных решений, принимаемых отдельными предприятиями, правильность выбора становится важным вопросом для каждого из них. Это позволяет рассматривать создание механизма формирования инвестиционного процесса на предприятии как центральную проблему, стоящую перед экономической наукой и практикой.

Говоря о самих инвестициях необходимо отметить, что чаще всего встречаются инвестиции, носящие долгосрочный характер, а краткосрочные инвестиции осуществляются в финансовой сфере. Инвестиционная деятельность и инвестиционные решения оказывают воздействие на все стороны предпринимательской деятельности и социально-экономическую ситуацию в регионе в целом.

Как уже отмечалось, существует различные виды инвестиций, которые применяются в зависимости от целей и задач, стоящих перед конкретным предприятием. Каждые из этих инвестиций имеют свою структуру и определённые функции.

Каждое предприятие должно стремиться к эффективному развитию, и тут невозможно обойтись без капиталовложений, которые оно может привлечь как со стороны инвесторов, в том числе и иностранных, так и воспользовавшись своими собственными. Данные инвестиционные ресурсы могут быть направлены на различные цели, как, например, расширение производственных мощностей, техническое перевооружение или реконструкция предприятия, а также освоение новых видов продукции. Безусловно, предприятие может осуществлять и внешнюю инвестиционную деятельность, покупая ценные бумаги других предприятий или же становиться головным предприятием, приобретая контрольный пакет акций какого-либо другого хозяйствующего субъекта. Осуществляя данный вид финансовых инвестиций, предприятие - инвестор выбирает наиболее подходящий для себя вариант, соотнося будущую прибыль и риск, с которым связаны все инвестиционные процессы.

Решения об инвестициях принимают на основе инвестиционных расчётов, в которых отражается полная картина планируемого проекта и определяется рентабельность капитальных вложений.

Существует несколько различных методов оценки экономической эффективности проектов, в которых использованы разнообразные критерии. Современные фирмы используют сразу несколько методов, для того, чтобы выявить наиболее надёжный и выгодный вариант инвестирования.

Обобщая всё вышесказанное, можно сделать главный вывод, состоящий в том, что инвестиционная деятельность на предприятии всегда направлена на повышение эффективности его работы, что в конечном итоге выражается в получении, а затем и увеличении прибыли.

экономика инвестиция нефтегазовый финансовый

Список используемой литературы

1. Абрамов С.И. Инвестирование. М.: ЦЭМ, 2000. - 440 с.

2. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: Дело и сервис, 2000. - 256 с.

3. Адамчук В.В. «Организация и нормирование труда» -- М.: Финстатинформ. -- 2000. - 301 с.

4. Годовой отчет ОАО «Татнефть» 2010 г.

5. Годовой отчет НГДУ «Елховнефть» 2010 г.

6. Дейли Д.Л. Эффективное ценообразование - основа конкурентного преимущества: Пер. с англ. / Д.Л. Дейли. - М.: Издательский дом «Вильямс», 2005. - 304с.

7. Зайцев Н.Л. Экономика, организация и управление предприятием. Учебное пособие - Москва, ИНФРА-М, 2007. - 455c., с.276

8. Краснова Л.Н. курс лекций: Экономика предприятий, 2012 г.

9. Крамин, Леонов Развитие методики управления инвестиционной привлекательностью Российских регионов ISSN 2073-5537. Вестник АГТУ. Сер.: Экономика. 2012. №1

10. Мешкова Л.Л., Белоус И.И., Фролов Н.М, Организация и технология отрасли: Лекции к курсу.,2007. - 168 с., с.37

11. Положение о нефтегазодобывающем управлении ОАО «Татнефть» имени В.Д. Шашина.

12. Пояснительная записка к годовому отчету НГДУ «Елховнефть» за 2009-2010гг.

13. Расчеты экономической эффективности от внедрения новых техник и технологий в НГДУ «Елховнефть» за 2008, 2009 годы.

14. Инвестиции в России. 2011: Стат.сб./ Росстат. - М., 2011. - 303 с.

Размещено на Allbest.ru

...