Методы управления оборотным капиталом

1

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Понятия оборотных средств, понятие оборотного капитала, методы управления оборотным капиталом

1.1 Понятие оборотных средств

1.1.1 Состав и структура оборотных средств

1.1.2 Оборачиваемость оборотных средств

1.1.3 Показатели эффективности использования оборотных средств

1.2 Экономическая сущность и классификация капитала предприятия

1.3 Управление оборотным капиталом

1.3.1 Финансово-эксплуатационные потребности

1.3.2 Учет векселей

1.3.3 Спонтанное финансирование

2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ФГУП «44 РЗ РТВ» Минобороны РФ

2.1 Краткая характеристика предприятия

2.2 Анализ технико-экономических показателей

2.3 Анализ дебиторской задолженности

2.4 Анализ кредиторской задолженности

2.5 Анализ финансового состояния

Вывод по аналитической части

3. Управление оборотным капиталом

3.1 Финансово-эксплуатационные потребности

3.2 Учет векселя

3.3 Спонтанное финансирование

3.4 Улучшение финансового состояния предприятия

3.5 Кредит или лизинг?

Заключение

Список литературы

Введение

Капитал, одна из наиболее часто используемых в финансовом менеджменте экономических категорий, известна задолго до его зарождения, получила новое содержание в условиях перехода страны к рыночным отношениям. Являясь главной экономической базой создания и развития предприятия, капитал в процессе своего функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и персонала.

С позиции финансового менеджмента капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов.

Управление оборотным капиталом предприятия является одним из важнейших направлений финансового менеджмента. Уже само определение оборотного капитала показывает значение этой категории в деятельности хозяйствующего субъекта. Оборотный капитал является частью непрерывного потока хозяйственных операций. Он «оборачивается» в процессе производства и обеспечивает непрерывность этого процесса. Более того, на завершающей стадии каждого производственного цикла оборотный капитал принимает денежную форму, стоимостное выражение которого и определяет полученный финансовый результат бизнеса.

На государственных предприятиях не эффективно происходит управление оборотным капиталом, предприятия тяжело переживают переход страны к рыночной экономике, снижением государственных заказов, недостатком квалифицированных кадров (молодежь не желает работать на государственных предприятиях на низкую и не стабильную заработную плату).

Предприятиям все чаще приходится заниматься коммерческой деятельностью, чтобы выжить в жестких современных экономических условиях. Трудно конкурировать в цене с малыми и средними компаниями, занимающимися подобным видом деятельности за счет большой доли накладных расходов в себестоимости услуги, а также появлением новых средств связи (ГМССБ) - проблема в получении лицензии и сертификата на данных вид деятельности.

Целью дипломного проекта является анализ финансово-хозяйственной деятельности для эффективного управления оборотным капиталом предприятия.

Для достижения этой цели были сформулированы и решены следующие задачи:

Рассмотрение теоретических основ понятия оборотных средств, оборотного капитала, управление оборотным капиталом.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

Анализ дебиторской задолженности;

Анализ кредиторской задолженности;

Разработка мероприятий по управлению оборотным капиталом предприятия.

Объектом исследования и анализа данного дипломного проекта является Федеральное Государственного унитарное предприятие «44 Ремонтный Завод Радио Технического Вооружения» Министерства обороны Российской Федерации (ФГУП «44 РЗ РТВ» МО РФ).

Информационной основой исследования явились данные финансовой и бухгалтерской отчетности предприятия, периодическая и методическая литература по финансовому менеджменту, управлению капиталом предприятия, а также нормативно-правовая база.

1. Понятия оборотных средств, понятие оборотного капитала, методы управления оборотным капиталом

1.1 Понятие оборотных средств

Оборотные средства наряду с основными и рабочей силой являются важнейшими элементами производства. Недостаточная обеспеченность предприятия оборотными средствами парализует его деятельность и приводит к ухудшению финансового положения.

Различают два понятия: оборотные средства и оборотные фонды.

Под оборотными фондами понимается часть средств производства, которые единожды участвуют в производственном процессе и свою стоимость сразу и полностью переносят на производственную продукцию.

К оборотным фондам относятся: сырье, основные и вспомогательные материалы, комплектующие изделия, не законченная производством продукция, топливо, тара и другие предметы труда.

Оборотные средства как экономическая категория шире, оборотные фонды. Оборотные средства складываются из оборотных фондов и фондов обращения.

К фондам обращения относятся средства, обслуживающие процесс реализации продукции: готовая продукция на складе, товары, отгруженные заказчиком, но еще не оплаченные им, средства в расчетах, денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банках.

Таким образом, оборотные средства - это денежные средства предприятия, предназначенные для образования оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Сущность оборотных средств определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения.

Оборотные средства занимают второе место после основных фондов в общем объеме ресурсов, определяющих экономику предприятия. С позиции требования эффективного ведения экономики предприятия объем оборотных средств должен быть достаточным для производства продукции в ассортименте и количестве, запрашиваемом рынком, и в то же время минимальным, не ведущим к увеличению издержек производства за счет образования сверхнормативных запасов.

Достаточность оборотных средств устанавливается на основе нормирования расходов оборотных средств по каждому виду продукции, а также определение оптимального объема текущего складского и гарантийного запаса, необходимых для обеспечения непрерывности производства. На основе товарно-материальных ценностей, у каждого вида продукции определяется необходимый объем оборотных средств. Особенность состоит в том, что их величина зависит от объема оборотных фондов, и от времени отвлечения денежных средств, необходимых для обеспечения непрерывности производства.

Организация оборотных средств на предприятии включает определение потребности в оборотных средствах и состава, структуры, источников формирования и их регулирование, управление. При определении уставного фонда предприятие самостоятельно устанавливает плановый размер оборотных средств, необходимый для его производственной деятельности, в виде нормативов.

1.1.1 Состав и структура оборотных средств

Под составом оборотных средств понимают совокупность элементов, образующих оборотные средства. Деление оборотных средств на оборотные производственные фонды и фонды обращения определяется особенностями их использования и распределения в сферах производства продукции и её реализации.

Для более полного изучения состава и структуры оборотные средства группируются по четырем признакам:

Сфера оборота.

Элементам.

Охвату нормирования.

Источником нормирования.

По сферам оборота оборотные средства подразделяются на оборотные производственные фонды (сфера производства) и фонды обращения (сфера обращения).

Отдельные части оборотных средств имеют различное назначение и по-разному используются в производственно-хозяйственной деятельности, поэтому они классифицируются по следующим элементам:

Производственные запасы;

Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления;

Расходы будущих периодов;

Производственные запасы - это предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс, состоят они из сырья основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, тары и тарных материалов, запасных частей для текущего ремонта основных фондов.

Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного производства - это предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, не законченные полностью производством в одних цехах предприятиях и подлежащие дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия.

Расходы будущих периодов - это невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые производятся в данном периоде (квартал, год), но относятся на продукцию будущего периода (например, затраты на конструирование и разработку технологии новых видов изделий, на переустановку оборудования и др.).

Готовая продукция на складах;

Продукция отгруженная, но еще не оплаченная;

Средства в расчетах (в частности дебиторская задолженность);

Денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банке.

По охвату нормирования оборотные средства подразделяются на нормируемые оборотные средства (оборотные средства в запасах товарно-материальных ценностей) и ненормируемые оборотные средства (дебиторская задолженность, средства в расчетах, денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банке).

По источникам формирования оборотные средства делятся на собственные и заемные.

Собственные оборотные средства- это средства, постоянно находящиеся в распоряжении предприятия и формируемые за счет собственных ресурсов (прибыль и т.д.). В процессе движения собственные оборотные средства могут замещаться средствами, являющимися, по сути, частью собственных, авансированными на оплату труда, но временно свободными (в связи с единовременностью выплаты по заработной плате). Эти средства называются приравненными к собственным или устойчивыми пассивами.

Заемные оборотные средства - кредиты банка, кредиторская задолженность (коммерческий кредит) и прочие пассивы.

Наличие собственных и заемных средств в обороте предприятия объясняется особенностями организации производственного процесса. Постоянная минимальная сумма средств для финансирования потребностей производства обеспечивается собственными оборотными средствами. Временная потребность в средствах, возникшая под влиянием зависящих и не зависящих от предприятия причин, покрывается кредитом и другими источниками.

Под структурой оборотных средств понимается соотношение их отдельных элементов во всей их совокупности.

Знание и анализ структуры оборотных средств на предприятии имеют очень важное значение, т.к. она в определенной мере характеризует финансовое состояние на тот или иной момент работы предприятия. Например, чрезмерное увеличение доли дебиторской задолженности, готовой продукции на складе, незавершенного производства свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия. Дебиторская задолженность характеризует отвлечение средств из оборота данного предприятия и использование их дебиторами, должниками в своем обороте. Повышение доли незавершенного производства, готовой продукции на складе указывает на отвлечение оборотных средств из оборота, снижение объема реализации, следовательно, и прибыли. Все это свидетельствует о том, что на предприятии оборотными средствами необходимо управлять с целью оптимизации их структуры и повышения их оборачиваемости. Структура оборотных средств на предприятии непостоянна и изменяется в динамике под влиянием многих причин.

Структура оборотных средств на предприятиях различных отраслей промышленности далеко не одинаково и зависит от:

1 специфики предприятия. На предприятиях с длительным производственным циклом (например, в судостроение) велика доля незавершенного производства. На предприятиях горного профиля большая доля расходов будущих периодов. На тех предприятиях, у которых процесс производства продукции скоротечный, как правило, наблюдается большой удельный вес производственных запасов;

2 качества готовой продукции. Если на предприятии выпускается продукция низкого качества, которая не пользуется спросом у покупателей, то резко повышается доля готовой продукции на складах.

3 уровня концентрации, специализации, кооперирования производства;

4 ускорение научно-технического прогресса. Этот фактор влияет на структуру оборотных средств разнопланово и практически на соотношение всех элементов. Если на предприятии внедряются топливо сберегающая техника и технология, безотходное производство, то это сразу влияет на снижение доли производственных запасов в структуре оборотных средств.

Влияют на структуру оборотных средств и другие факторы. При этом необходимо иметь ввиду, что одни факторы носят долговременных характер, другие - кратковременный.

1.1.2 Оборачиваемость оборотных средств

Оборотные производственные фонды обеспечивают непрерывность производственного процесса, а фонды обращения - реализацию произведенной продукции на рынке и получение денежных средств, гарантирующих благополучие предприятия. Эта экономическая роль оборотных средств определяет их сущность, которая заключается в необходимости обеспечения бесперебойного функционирования процесса производства и процесса обращения.

Функционируя, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот, который условно можно разделить на три фазы (стадии):

Деньги-Товар-Производство-Товар1-Деньги1

В первой фазе (Д-Т) оборотные средства используются в денежной форме для приобретения сырья, материалов и других предметов труда. Иными словами этот период охватывает время необходимое для образования производственных запасов.

Во второй фазе (Т-П-Т1) оборотные средства участвуют в процессе производства, принимая форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовых изделий. Эта фаза начинается с получения предметов труда и заканчивается отправкой готовой продукции на склад предприятия.

На третьей фазе кругооборота (Т1-Д1) оборотные средства в форме готовой продукции в процессе ее реализации снова превращаются в деньги (Д1). Эта фаза начинается с поступления готовой продукции на склад предприятия и заканчивается получением выручкой от реализации. Затем денежные средства вновь используются предприятием для приобретения материальных ресурсов и запуска их в производство.

Но это не означает, что оборотные средства последовательно переходят из одной стадии кругооборота в другую. Напротив, они одновременно находятся во всех трех стадиях кругооборота. Что-то в каждый момент покупается, производится, продается и вновь покупается. Именно это и обеспечивает непрерывность и бесперебойность производства и реализации продукции.

Время, в течение которого оборотные средства совершают полный кругооборот, т.е. проходят период производства и период обращения, называется периодом оборота оборотных средств. Этот показатель характеризует среднюю скорость движения средств на предприятии и отрасли. Он не совпадает с фактическим сроком производства и реализации определенных видов продукции.

1.1.3 Показатели эффективности использования оборотных средств

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств.

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается продолжительность полного кругооборота средств с момента приобретения до выхода и реализации готовой продукции. Кругооборот завершается зачислением выручки на счет предприятия.

Оборачиваемость оборотных средств неодинакова на различных предприятиях, что зависит от их отраслевой принадлежности, а в пределах одной отрасли- от реализации производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов.

Для анализа эффективности использования оборотных средств используется расчетные показатели, которые отражают скорость оборачиваемости этих средств в процессе производства и реализации продукции. Ускорение оборачиваемости оборотных средств позволяет уменьшить потребность в них и использования высвобождаемые средства для увеличения объема производства.

Эффективное использование оборотных средств промышленных предприятий характеризуют три основных показателя: коэффициент оборачиваемости, коэффициент загрузки оборотных средств, длительность одного оборота в днях.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Коб) показывает, сколько оборотов совершили оборотные средства за анализируемый период (квартал, полугодие, год). Он определяется по формуле:

Коб=, (1)

где Vр - объем реализации продукции за отчетный период;

Оср - средний остаток средств за отчетный период;

Этот коэффициент также показывает объем реализованной продукции, приходящийся на 1 рубль оборотных средств. Из формулы видно, что увеличение числа оборотов (т.е. чем выше Коб) ведет либо к росту выпуска продукции на 1 рубль оборотных средств, либо к тому, что на этот же объем продукции требуется затратить меньшую сумму оборотных средств.

Важным показателем эффективного использования оборотных средств является также коэффициент загрузки средств в обороте. Он характеризует сумму оборотных средств, затраченных на 1 рубль реализованной продукции: иными словами, он представляет собой оборотную фондоемкость, т.е. затраты оборотных средств (в копейках) для получения 1 рубля реализованной продукции (работ, услуг). Коэффициент загрузки средств в обороте определяется по следующей формуле:

Кз=, (2)

где Кз - коэффициент загрузки оборотных средств;

Оср - средний остаток оборотных средств за отчетный период;

Vр - объем реализованной продукции за отчетный период;

Кз - величина, обратная коэффициенту оборачиваемости средств (Коб). Чем меньше коэффициент загрузки средств, тем эффективнее используются оборотные средства на предприятии, улучшается его финансовое состояние.

Третьим показателем эффективности использования оборотных средств является продолжительность одного оборота в днях (Д), показывает за какой срок к предприятию возвращаются его оборотные средства в виде выручки от реализации продукции. Он определяется по формуле:

Д=, (3)

где Т - число дней в отчетном периоде (360, 90).

Чем меньше продолжительность оборота оборотных средств или больше число совершаемых кругооборотов при том же объеме реализованной продукции, тем меньше требуется оборотных средств и, наоборот, чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем эффективнее они используются.

1.2 Экономическая сущность и классификация капитала предприятия

Рассматривая экономическую сущность капитала предприятия, следует в первую очередь отметить такие его характеристики:

1 Капитал предприятия является основным фактором производства. В экономической теории выделяют три основных фактора производства, обеспечивающих хозяйственную деятельность производственных предприятий -- капитал; землю и другие природные ресурсы; трудовые ресурсы. В системе этих факторов производства капиталу принадлежит приоритетная роль, так как он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.

2 Капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В этом своем качестве капитал может выступать изолированно от производственного фактора -- в форме ссудного капитала, обеспечивающего формирование доходов предприятия не в производственной (операционной), а в финансовой (инвестиционной) сфере его деятельности.

3 Капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Он обеспечивает необходимый уровень этого благосостояния как в текущем, так и в перспективном периоде. Потребляемая в текущем периоде часть капитала выходит из его состава, будучи направленной на удовлетворение текущих потребностей его владельцев (т.е. переставая выполнять функции капитала). Накапливаемая часть призвана обеспечить удовлетворение потребностей его собственников в перспективном периоде, т.е. формирует уровень будущего их благосостояния.

4 Капитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости. В этом качестве выступает, прежде всего, собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов. Вместе с тем, объем используемого предприятием собственного капитала характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими, менее значимыми факторами, это формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.

5 Динамика капитала предприятия является важнейшим барометром уровня эффективности его хозяйственной деятельности. Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В то же время снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия.

Высокая роль капитала в экономическом развитии предприятия и обеспечении удовлетворения интересов государства, собственников и персонала, определяет его как главный объект финансового управления предприятием, а обеспечение эффективного его использования относится к числу наиболее ответственных задач финансового менеджмента.

Капитал предприятия характеризуется не только своей многоаспектной сущностью, но и многообразием обличий, в которых он выступает. Под общим понятием "капитал предприятия" понимаются самые различные его виды, характеризуемые в настоящее время несколькими десятками терминов. Все это требует определенной систематизации используемых терминов.

1.3 Управление оборотным капиталом

1.3.1 Финансово-эксплуатационные потребности

Для нормального функционирования предприятию необходимо закупать сырье и материалы, трансформировать их в готовую продукцию, а затем реализовать ее своим клиентам, чтобы на вырученные средства снова возобновить эксплуатационный цикл, рассчитаться по своим обязательствам с партнерами и государством. В зависимости от специфики деятельности предприятия, его эксплуатационный цикл может быть более или менее длительный.

В самом схематичном виде финансово-эксплуатационные потребности (ФЭП) представляют собой разницу между средствами, иммобилизованными в запасах сырья, готовой продукции, незавершенном производстве, дебиторской задолженности, и кредиторской задолженностью. В идеале одно должно полностью покрывать другое. Разница между перечисленными текущими активами и текущими пассивами приходится финансировать за счет собственных оборотных средств или путем заимствований.

Собственные оборотные активы - это та часть постоянных пассивов, которая остается на финансирование оборотных средств после покрытия постоянных активов.

Величину ФЭП часто обозначают также как потребность в оборотных средствах или как эксплуатационные потребности. Во многих западных и американских источниках разница между текущими активами и текущими пассивами называется «работающим капиталом», чистым оборотным капиталом.

Для финансового состояния благоприятно: получение отсрочек платежа от поставщиков (коммерческий кредит), от работников предприятия (если имеет место задолженность по зарплате), от государства (если в краткосрочном периоде есть задолженность по уплате налогов). Отсрочки платежа дают источник финансирования, порождаемый самим эксплуатационным циклом.

Неблагоприятным - замораживание определенной части средств в запасах (резервных и текущих запасах сырья, запасах готовой продукции). Это порождает первостепенную потребность предприятия в финансировании. Предоставление отсрочек платежа клиентам. Такие отсрочки соответствуют, коммерческим обычаям. Предприятие воздерживается при этом от немедленного возмещения затрат - отсюда вторая важнейшая потребность в финансировании.

, (4)

Рассмотрение экономического содержания ФЭП предприятия в плотную приводит нас к расчету средней длительности оборота оборотных средств, т.е. времени, необходимого для превращения средств, вложенных в запасы и дебиторскую задолженность, в деньги на счете.

Предприятие заинтересовано в сокращении показателей периода оборачиваемости запасов и периода оборачиваемости дебиторской задолженности и в увеличении показателя периода оборачиваемости кредиторской задолженности с целью сокращения периода оборачиваемости оборотных средств.

1 Если собственные оборотные средства больше ФЭП, то у предприятия имеется потенциальный излишек собственных оборотных средств. При этом величина ФЭП обычно имеет отрицательное значение.

2 Если СОС меньше ФЭП, то предприятие испытывает дефицит СОС.

1.3.2 Учет векселей

Действующее законодательство по вексельному обращению дает определение векселя и подробно регламентирует действие всех персонажей вексельных операций. Главное экономическое предназначение учета векселя - это немедленное превращение дебиторской задолженности поставщикам в деньги на счете. С этой целью вексель может быть продан в банк, однако за срочность получения наличных денег вексель покупается банком не по номинальной цене, а по учтенной.

Учет векселей, выданных покупателями продукции, представляет собой финансовую операцию по их продаже банку по определенной цене, устанавливаемой в зависимости от их номинала, срока погашения и учетной вексельной ставки. Учетная вексельная ставка состоит из средней депозитной ставки, ставки комиссионного вознаграждения, а также уровня премии за риск при сомнительной платежеспособности векселедателя. Указанная операция может быть осуществлена только с переводным векселем.

Учетная (дисконтная) цена векселя на момент его продажи равна:

, (5)

где НС - номинальная сумма векселя;

Д - число дней от даты до даты платежа по векселю;

УС - учетная ставка банка, %.

1.3.3 Спонтанное финансирование

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а, следовательно, и на финансовое положение предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности. Искусство управления дебиторской задолженностью заключается в оптимизации ее общего размера и обеспечение своевременной инкассации.

Резкое увеличение дебиторской задолженности ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Дебиторская задолженность может уменьшаться, с одной стороны, за счет ускорения расчетов, а с другой - из-за сокращения отгрузки продукции покупателям.

Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применения спонтанного финансирования и пр.

В странах с развитой рыночной экономикой давно был найден и успешно применяется способ облегчения страданий поставщика, небесприбыльный и для покупателя: спонтанное финансирование.

С помощью предоставления скидок покупателям за сокращение сроков расчета предприятие планирует пополнить оборотные активы, увеличив приток доходов и тем самым снизить уровень дебиторской задолженности.

Снижение дебиторской задолженности увеличит выручку от реализации продукции, увеличит финансовый результат предприятия и, как следствие, увеличит рентабельность предприятия.

Для расчетов управления дебиторской задолженности при спонтанном финансировании потребуется ряд формул:

, (6)

, (7)

, (8)

где r - ставка банковского кредита;

tc - период, на который берется кредит.

2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ФГУП «44 РЗ РТВ» Минобороны РФ

2.1 Краткая характеристика предприятия

Унитарное предприятие, основанное на праве хозяйственного ведения. Оно создается по решению уполномоченного на то государственного органа (комитета по управлению государственным имуществом) или органа местного самоуправления (для муниципальных предприятий) и существует за счет самостоятельно извлеченной прибыли. При этом собственник имущества предприятия, основанного на праве хозяйственного ведения, не отвечает по обязательствам такого предприятия, за исключением случаев субсидиарной ответственности по обязательствам обанкротившегося вследствие его указаний юридического лица.

Характер имущественной обособленности рассматриваемого предприятия определяется содержанием права хозяйственного ведения в соответствии со ст. 295 ГК. Собственник имущества унитарного предприятия имеет широкие полномочия по вопросам его деятельности. Он вправе:

а) принимать решение о его создании, реорганизации и ликвидации;

б) определять содержание его специальной правоспособности (предмет и цели деятельности);

в) назначать на должность и освобождать от должности руководителя (директора) предприятия;

г) осуществлять контроль за использованием по назначению и сохранностью принадлежащего предприятию имущества. Кроме того, собственник имеет право на часть прибыли унитарного предприятия. Сделки, которые унитарное предприятие совершает со своим недвижимым имуществом, требуют согласия собственника.

До государственной регистрации унитарного предприятия, основанного на праве хозяйственного ведения, его собственник обязан полностью оплатить уставный фонд. Следовательно, поэтапное формирование уставного фонда для унитарных предприятий, в отличие от других коммерческих организаций, не допускается. Минимальный размер уставного фонда должен быть определен в законе о государственных и муниципальных унитарных предприятиях (ст. 114 ГК).

Гарантией защиты интересов кредиторов унитарного предприятия является его уставный фонд. В случае снижения стоимости чистых активов предприятия ниже размера уставного фонда, зафиксированного в уставе, представитель собственника, уполномоченный создавать такие предприятия, обязан произвести уменьшение уставного фонда до величины чистых активов, При уменьшении уставного фонда предприятие обязано письменно уведомить об этом своих кредиторов. Для такого предприятия наступают последствия, аналогичные реорганизационным, т.е. его кредиторы вправе потребовать прекращения или досрочного исполнения обязательств, должником по которым является предприятие, и возмещения убытков (ср.: п.2 ст. 60 и п.6 ст. 114 ГК).

Если же стоимость чистых активов унитарного предприятия падает ниже минимального размера уставного фонда, установленного в законе, предприятие подлежит ликвидации.

Предприятие образовано в ноябре 1985г. в соответствии с Постановлением ЦК КПСС и СМ СССР №891-263 от 08.09.81г. и приказа МО СССР №00182-81 для ремонта РТВ номенклатуры РТУ ВМФ. С февраля 1989г. предприятие передано в состав ГУ СРЗ ВМФ на основании приказа ГК ВМФ №037 от 03.02.89г.

Собственный капитал по состоянию на 01.01.2004г. составил 12830 тыс. руб.

Территориально предприятие расположено на двух площадках:

Владивосток (бухта «Патрокл»)

Дунай (бухта «Конюшкова»)

Площадь производственных помещений - 1574 кв. м.

Из них:

- основной производственный корпус - 1129 кв. м.

- участок РИП - 89 кв. м.

- участок в Дунае - 356 кв. м.

Предприятие имеет стендовые изделия и стендовое оборудование, обеспечивающее выполнение требований качества при производстве работ по своей номенклатуре.

За 19 лет существования пройден путь от ремонта простейших изделий типа «Дон» и «Донец» к ремонту сложных радиотехнических комплексов. Так в 1999 году на предприятии освоен ремонт изделий «Лесоруб» и «Лев».

2.2 Анализ технико-экономических показателей

Деятельность предприятия можно оценить, проанализировав ряд основных технико-экономических показателей деятельности работы за период с 2002 по 2003 годы. Результаты анализа характеризуют выполнение производственной программы и, кроме того, дает выявить причины как положительных, так и отрицательных результатов в работе, а так же предусмотреть конкретные выводы по улучшению работы предприятия. Расчет технико-экономических показателей приведен в таблице 1.

Таблица 1. Основные технико-экономические показатели (в тысячах рублей)

Показатели	2002	2003	Изменение
			абсол. отк.	отн. отк., %
1 Выручка от обычного вида деятельности	18074	32773	14699	181,33
2 Себестоимость реализованной продукции	16673	28289	11616	169,67
3 Прибыль (убыток) от реализации продукции	1401	4484	3083	320,06
4 Среднесписочная численность работающих, всего, человек	318	208	-110	65,41
В том числе основных рабочих	175	81	-94	46,29
5 Среднегодовая выработка на одного работающего	56,84	157,56	100,73	277,22
6 Среднегодовая выработка на одного рабочего	103,28	404,60	301,32	391,76
7 Фонд оплаты труда	18883	17766	-1117	94,08
8 Среднемесячная зарплата одного работающего, рублей	4948,38	7117,79	2169,41	143,84
9 Затраты на один рубль реализованной продукции, рублей	0,92	0,86	-0,06	93,57
10 Среднегодовая стоимость ОПФ	7320	7713	393	105,37
11 Фондоотдача, руб./руб.	2,47	4,25	1,78	172,09
12 Прибыль до налогообложения	1338	3894	2556	291,03
13 Чистая прибыль (убыток)	100	3527	3427	3527
14 Рентабельность продукции, %	8,40	15,85	7,45	-
15 Рентабельность продаж, %	7,75	13,68	5,93	-

За анализируемый период предприятие значительно увеличило объемы оказываемых услуг. Если в 2002 году этот показатель составил 18074 тысячи рублей, то в 2003 году он вырос на 81,33% и составил 32773 тысячи рублей. Это обусловлено, прежде всего, повышением гособоронзаказа с нижеперечисленными событиями, а также увеличением коммерческой деятельности предприятия.

По Гособоронзаказу за 2003 год отремонтировано 224 изделия. Из них:

ремонт и подготовка «Варяга» к походу в честь 100-летия Русско-Японской войны 1904г. и гибели крейсера «Варяг»;

ремонт и подготовка «Маршала Шапошникова» к приезду президента В.В. Путина;

ремонт и подготовка кораблей Тихоокеанского флота к военным учениям на Дальнем Востоке.

В связи с увеличением объема выполненных работ увеличилась и себестоимость на 69,67% с 16673 тысячи рублей до 28289 тысячи рублей.

Так темп роста выручки превысил темп роста себестоимости, произошло уменьшение затрат на 1 продукции на 6 копеек с 92 до 86 копеек.

Негативным фактором деятельности предприятия является уменьшение среднесписочной численности персонала на 110 человек. Из них 94 основных производственных рабочих. Это связано, прежде всего, со снижение госзаказов в предшествующие периоды, т.е. снижение объема работ и несвоевременной выплатой заработной платы. Численность предприятия снизилась на треть.

С увеличением выручки от обычного вида в отчетном периоде деятельности увеличилась и среднегодовая выработка на рабочего. Увеличение произошло почти в четыре раза.

Фонд оплаты труда снизился в связи с сокращение персонала.

Положительным моментом деятельности предприятия является повышение среднемесячной заработной платы. Это связано с увеличением объема работ, что повлекло повышение суммы, выплачиваемой премии.

Оплата труда работников на предприятии производится в соответствии с ТК РФ, нормативными актами МО РФ, коллективным договором и действующими Положениями об оплате труда, введенными в действие установленным порядком.

Оплата труда основных рабочих производится по сдельной системе оплаты труда; вспомогательных рабочих, работников службы безопасности, специалистов и служащих по повременной системе оплаты труда.

Стоимость основных производственных фондов увеличилась на 393 тысячи рублей. Это связано с переоценкой административного здания с связи с капитальным ремонтом и приобретение оборудования.

Так как темп роста выручки превысил темп роста основных производственных фонд произошел рост фондоотдачи на 72,09% или на 1,78 с 2,47 до 4,25.

Чистая прибыль увеличилась более, чем в 35 раз с 100 тысяч рублей до 3527 тысячи рублей.

Увеличение прибыли привело к увеличению рентабельности предприятия. Рентабельность продукции возросла на 7,45% с 8,40% до 15,85%, рентабельность продаж - на 5,93% с 7,75% до 13,68%. В 2003 году предприятие расплатилось по своим обязательствам перед государством, государственными внебюджетными фондами, а также перед поставщиками, что привело к снижению внереализационных расходов, а именно пеней, штрафов.

2.3 Анализ дебиторской задолженности

Основной задачей этого анализа является оценка уровня и состава дебиторской задолженности предприятия. Оценивается уровень дебиторской задолженности и его динамика в предшествующий период. Далее средний период инкассации и количество оборотов в отчетном периоде. Период инкассации дебиторской задолженности характеризует ее роль в фактической продолжительности финансового и общего операционного цикла предприятия. Количество оборотов дебиторской задолженности характеризует скорость обращения инвестированных в нее средств в течение определенного периода. Определяется состав просроченной задолженности (если она имеется).

Проведем анализ дебиторской задолженности исследуемого предприятия.

Таблица 2. Дебиторская задолженность (в тысячах рублей)

Наименование показателя	2002	2003	Абсолютное отклонение	Относительное отклонение, %
Покупатели и заказчики	11041	1910	-9131	17,30
Векселя к получению	1860	1860	0	100,00
Авансы выданные	0	388	388	-
Прочие дебиторы	79	10	-69	12,66
Всего	12980	4168	-8812	32,11

Проанализировав таблицу 2, следует отметить, что с предприятием за период 2003 года должники рассчитались более чем на 80% и была погашена задолженность на сумму 9131 тысяч рублей. Положительным моментом данного показателя является то, что предприятие смогло за счет данных средств, а это более чем 9 миллионов рублей, рассчитаться по своим обязательствам перед государством и государственными внебюджетными фондами, а также перед своими поставщиками.

Предприятие имеет вексель к получению на сумму 1860 тысяч рублей, которым московская компания расплатилась за произведенную работу.

В данный момент предприятие испытывает недостаток денежных средств и руководством ФГУП «44 РЗ РТВ» МО РФ было принято учесть вексель (проектная часть).

Проведем анализ деловой активности дебиторской задолженности предприятия. Данные представлены в таблице 3.

Таблица 3. Показатели деловой активности дебиторской задолженности (в разах)

Наименование показателя	2002	2003	Абсолютное отклонение	Относительное отклонение, %
Коэффициент оборачиваемости	1,39	7,86	6,47	564,69
Коэффициент загрузки	0,72	0,13	-0,59	17,71
Длительность одного оборота, дни	259	46	-213	17,71

На основе таблице 3 следует отметить существенное увеличение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности за период 2003 года.

Если в 2002 году данный коэффициент составлял 1,39, то 2003 году уже 7,86. Увеличение произошло более чем в пять раз. Это связано, прежде всего, с увеличением объемом выполненных работ и резким уменьшением дебиторской задолженности. Дебиторская задолженность снизилась почти на 70%.

Длительность одного оборота дебиторской задолженности существенно снизилась и составила 46 дней, что на 213 дней меньше.

Снижение коэффициента загрузки также положительный момент в хозяйственной деятельности предприятия.

Далее рассмотрим изменение структуры дебиторской задолженности.

На рисунках 1 и 2 представлена структура дебиторской задолженности за 2002, 2003 года соответственно.

Рисунок 1. Структура дебиторской задолженности за период 2002 года

Рисунок 2. Структура дебиторской задолженности 2003 года

По данным диаграмм можно проследить резкое изменение структуры дебиторской задолженности 2003-2003 гг.

Если в 2003 году долги покупателей и заказчиков составляли 85%, то в 2003 гожу уже 46%. Это связано с уменьшение данного показателя на 9131 тысячу рублей.

2.4 Анализ кредиторской задолженности

При управлении оборотным капиталом следует тщательно и рационально прослеживать и анализировать изменения кредиторской задолженности.

Проведем анализ кредиторской задолженности предприятия. Данные представлены в таблице 4.

Таблица 4. Анализ дебиторской задолженности (в тысячах рублей)

Наименование показателей	2002	2003	Изменение	Доля, %
			Абс.	Отн., %	2002	2003
поставщики и подрядчики	3065	647	-2418,0	21,11	14,15	7,04
задолженность перед персоналом организации	1645	637	-1008	38,72	7,60	6,93
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	12012	3436	-8576	28,60	55,46	37,38
задолженность перед бюджетом	4860	3054	-1806	62,84	22,44	33,22
авансы полученные	-	1387	1387	-	-	15,09
прочие кредиторы	76	32	-44	42,11	0,35	0,35
ИТОГО	21658	9193	-12465	42,45	100	100

При существующей политике управления оборотным капиталом произошли следующие изменения в текущих пассивах. Задолженность перед поставщиками и подрядчиками снизилась почти на 80% или на 2418 тысячи рублей с 3065 до 647 тысяч рублей.

Также произошло снижение задолженности перед персоналом организации на 1008 тысяч рублей. Это является положительным моментом в хозяйственной деятельности предприятия, так как большинство государственных предприятий имеют большую задолженность перед своими работниками, что является основным фактором текучести кадров.

Предприятие за 2003 год рассчиталось по своим обязательствам перед государственным бюджетом и внебюджетными фондами на сумму 10382 тысячи рублей, это стало возможным в результате увеличения объема заказа и уменьшением дебиторской задолженности.

Изменения краткосрочных обязательств произошли по всем элементам, а именно произошло снижение задолженности повышение прибыли, что привело к увеличению доли собственного капитала в структуре баланса и увеличению финансовой устойчивости предприятия.

Существенного изменения в структуре кредиторской задолженности не произошли. Это можно проследить на рисунке 3.

Рисунок 3. Структура кредиторской задолженности в 2002-2003 гг.

Наибольшую долю в структуре кредиторской задолженности на протяжении двух лет занимает задолженность переде государственным внебюджетным фондом 55,46% и 37,38% соответственно.

Задолженность перед государственным бюджетом составляет 22,44% в 2002 году и 33,22% в 2003 году. Снижение задолженности произошло за счет увеличения денежных средств на предприятия в 2003 году в связи с увеличением госзаказа в отчетном периоде.

Наблюдается положительная тенденция в структуре краткосрочных обязательств и последующих периодах финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

2.5 Анализ финансового состояния

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала, от оптимальности структуры активов и в первую очередь от соотношения основного и оборотного капитала. Размещение средств предприятия также имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности.

От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, а, следовательно, и финансовая устойчивость предприятия.

Для проведения анализа структуры активов и пассивов баланса необходимо составить таблицу 5 - агрегированный баланс.

Таблица 5. Агрегированный баланс за 2003 год (в тысячах рублей)

Актив	2002	2003	Абсолют-ное откло-нение	Относи-тельное отклоне-ние, %	Уд. Вес 2002, %	Уд. Вес 2003, %
1	2	3	4	5	6	7
I. Внеоборотные активы	7320	9882	2562	135	30,88	44,87
Основные средства	7320	7713	393	105,37	30,88	35,02
Незавершенное строительство	-	2159	2159	-	-	9,80
Долгосрочные финансовые вложения	-	10	10	-	-	0,05
II. Оборотные активы	16385	12141	-4244	74,1	69,12	55,13
Запасы	3157	6432	3275	203,74	13,32	29,21
НДС по приобретенным ценностям	140	33	-107	23,57	0,59	0,15
Дебиторская задолженность	12980	4168	-8812	32,11	54,76	18,93
покупатели и заказчики	11041	1910	-9131	17,3	46,58	8,67
векселя к получению	1860	1860	0	100	7,85	8,45
авансы выданные	-	388	388	-	-	1,76
прочие дебиторы	79	10	-69	12,66	0,33	0,05
Краткосрочные финансовые вложения	-	1000	1000	-	-	4,54
Денежные средства	108	508	400	470,37	0,46	2,31
БАЛАНС	23705	22023	-1682	92,9	100,00	100,00
Пассив
III. Собственный капитал	2047	12830	10783	626,77	8,64	58,26
V. Краткосрочные обязательства	21658	9193	-12465	42,45	91,36	41,74
Кредиторская задолженность	21658	9193	-12465	42,45	91,36	41,74
поставщики и подрядчики	3065	647	-2418	21,11	12,93	2,94
задолженность перед персоналом организации	1645	637	-1008	38,72	6,94	2,89
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	12012	3436	-8576	28,6	50,67	15,60
задолженность перед бюджетом	4860	3054	-1806	62,84	20,50	13,87
авансы полученные	-	1387	1387	-	-	6,30
прочие кредиторы	76	32	-44	42,11	0,32	0,15
БАЛАНС	23705	22023	-1682	92,9	100,00	100,00

Анализируя таблицу 5, можно отметить, что общая стоимость имущества предприятия в отчетном году уменьшилась на 1682 тысяч рублей или на 7,10%. Такое снижение стоимости произошло почти по всем статьям текущих активов.

Стоимость ОПФ увеличилась на 393 тысячи рублей или на 5,37%.

Произошло увеличение запасов на 3275 тысячи рублей, а также уменьшение дебиторской задолженности на 8812 тысяч рублей, что составило 18,93% в структуре актива баланса предприятия.

Удельный вес дебиторской задолженности в 2002 году составлял более половины актива предприятия, а именно 54,76%.

Структура активов предприятия также претерпела изменения. Увеличилась доля основного капитала на 14%, а оборотного соответственно уменьшилась.

Денежные средства увеличились на 400 тысяч рублей или на 370,37%. Их доля в структуре актива предприятии увеличилась с 0,46% до 2,31%.

Далее проанализируем пассив баланса.

Собственные средства предприятия увеличились на 10783 тысяч рублей вследствие увеличения нераспределенной прибыли отчетного периода. Это говорит об улучшении финансового состояния предприятия.

В структуре краткосрочных обязательств тоже произошли изменения: уменьшение произошло почти по всем статьям кредиторской задолженности. Уменьшилась задолженность перед государственным бюджетом и государственными внебюджетными фондами более чем на 10 миллионов рублей.

Просмотрев анализ состава и структуры пассива баланса, можно сделать вывод, что на долю заемного краткосрочного капитала приходится более половины капитала предприятия в 2002 году, что составило 91,36%. Этот показатель уменьшился более чем в два раза, вследствие увеличения доли собственного капитала в структуре пассива баланса предприятия. Такая высокая доля заемных средств в составе пассивов свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов была очень высока, а финансовое положение неустойчивое, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.

Положительная тенденция увеличения собственного капитала в 2003 году говорит о рациональном использовании оборотного капитала, увеличении гособоронзаказа, а также увеличением доходов от коммерческой деятельности предприятия.

Нельзя не отметить, что наибольшую долю в составе краткосрочных обязательств составляют обязательства перед государственными внебюджетными фондами и государственным бюджетом. В 2002 году задолженность перед государственными внебюджетными фондами составила 12012 тысяч рублей и в структуре баланса составляла более 50%, а в 2003 году эта задолженность уменьшилась на 8576 тысяч рублей.

За счет результативного финансового года предприятие расплатилась по своим обязательствам на сумму почти 12,5 миллионов рублей.

Для более полного анализа финансового состояния предприятия необходимо рассчитать финансовые коэффициенты, которые характеризуют соотношение между различными статьями финансовой отчетности. Наиболее распространенными для анализа данного предприятия являются четыре группы финансовых показателей:

Коэффициенты ликвидности;

Коэффициенты деловой активности;

Коэффициенты рентабельности;

Коэффициенты финансовой устойчивости.

1 Коэффициенты ликвидности

Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важными среди них для финансового менеджмента являются следующие:

- коэффициент общей (текущей) ликвидности;

- коэффициент срочной ликвидности;

- коэффициент абсолютной ликвидности;

- чистый оборотный капитал.

Коэффициент общей ликвидности рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода. Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от единицы до двух (иногда трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в два (три) раза считается также нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре оборотного капитала.

Частным показателем коэффициента текущей ликвидности является коэффициент срочной ликвидности, раскрывающий отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансо...