Анализ использования капитала предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования Республики Беларусь

Учреждение образования «гомельский государственный технический университет имени П.О. Сухого»

Институт повышения квалификации и переподготовки кадров

Курсовая работа

по курсу: «Анализ хозяйственной деятельности»

Анализ использования капитала предприятия на примере РУП «Гидропривод»

Выполнил студент

группы ЗЭУ-12

Евтухов А.В.

Принял преподаватель

Антоненко Н.А.

Гомель, 2013

Содержание

экономический капитал финансирование

Введение

1. Капитал предприятия и направления его экономического анализа

1.1 Понятие, структура и источники финансирования капитала предприятия

1.2 Направления анализа интенсивности и эффективности использования капитала и стоимости после каждого производственного цикла

1.3 Зарубежный опыт изучения капитала предприятия

2. Анализ состава, структуры и использования капитала РУП "Гидропривод"

2.1 Краткая характеристика деятельности предприятия

2.2 Анализ динамических изменений в структуре капитала предприятия

2.3 Анализ показателей интенсивности использования капитала

2.4 Анализ показателей эффективности использования капитала

3. Разработка направлений повышения эффективности использования капитала

3.1 Повышение эффективности использования основного производственного имущества

3.2 Повышение эффективности использования оборотного производственного имущества

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Оценка промышленных предприятий представляет собой достаточно трудоемкий процесс, который требует специального набора знаний. В частности, необходимо иметь представление о различных видах производственного оборудования, производственных процессах, существующих в различных отраслях промышленности, и других особенностях подобных предприятий.

Зачастую, для оценки промышленного предприятия, его рассматривают не как однородный объект, а как состоящий из нескольких частей, каждая из которых подлежит оценке по отдельности. В частности, для проведения подобных работ выделяют:

? недвижимое имущество, включающее в себя земельные участки, а также здания и сооружения;

? промышленные коммуникации, находящиеся на его площади;

? системы очистных сооружений;

? блоки, предназначенные для бытового обслуживания;

? блоки электроэнергетических сооружений;

? блоки для обеспечения безопасности;

? административные блоки.

Кроме того, оценка промышленных предприятий имеет ряд своих особенностей, которые обязательно должны быть учтены. В частности, оценивая промышленное предприятие, обязательно необходимо учесть такие факторы, как:

? ограниченность спроса и существенная стоимость создания аналогичного промышленного предприятия;

? специфичность конкуренции на рынке выпускаемой данным промышленным предприятием продукции;

? технологический уровень развития производства, а также его соответствие современному уровню научно-технического прогресса;

? уровень, на котором данное промышленное предприятие обеспечивает охрану окружающей среды;

? уровень обеспеченности различными жизненно важными для предприятия ресурсами, такими как газ, вода и электроэнергия.

Также, при оценке промышленного предприятия, учитывается размер предполагаемой прибыли, а также риски, связанные с ее получением. Особый интерес для инвесторов и покупателей при оценке промышленного предприятия представляют различного рода обременения, которые имеет предприятие на отдельные объекты.

Проблема повышения эффективности использования капитала организации, в современных условиях занимает центральное место. От решения этой проблемы зависит место организации в промышленном производстве, его финансовое состояние и конкурентоспособность на рынке, так как основные средства являются наиболее значимой составной частью имущества организации его в необоротных активов

Объектом исследования в данной курсовой работе является РУП "Гидропривод".

Целью курсовой работы является разработка мероприятий по повышению эффективности использования капитала РУП "Гидропривод".

Для достижения поставленной цели был поставлен и решен ряд задач:

- изучить экономическое содержание, состав, классификацию капитала предприятия;

- провести анализ структуры капитала РУП "Гидропривод";

- проанализировать эффективность использования капитала РУП "Гидропривод";

- разработать направления повышения эффективности использования капитала РУП "Гидропривод".

Данная курсовая работа состоит из трех глав. В первой главе рассматриваются экономическая категория "капитал предприятия", его экономическое содержание, состав, классификация, и источники финансирования капитала предприятия. Изучается зарубежный опыт анализа капитала.

Во второй главе приводится информация об анализе состава, структуры и эффективности использования капитала предприятия на примере РУП "Гидропривод".

В третьей главе рассматриваются направления повышения эффективности использования капитала предприятия.

1. Капитал предприятия и направления его экономического анализа

1.1 Понятие, структура и источники финансирования капитала предприятия

Капитал - это самовозрастающая стоимость, т.е. стоимость, авансированная (инвестиционная) в производство с целью извлечения прибыли (воспроизводство новой стоимости). Капитал обладает стоимостью (ценой) и определение цены капитала, его структуры, позволяющей минимизировать финансовые расходы, связанные с его формированием, являются одним из основных вопросов управления финансами организации. Сложность управления капиталом организации состоит в том, что в процессе текущей деятельности происходят непрерывные изменения, связанные с увеличением или уменьшением, как его общей величины, так и его отдельных составляющих. При этом могут меняться условия, на которых организация может привлекать дополнительные средства. Капитал предприятия первоначально создается за счет учредительного капитала, переданного ему учредителями в виде вкладов (взносов, паев).

Функционирующий капитал всякой организации может быть представлен двумя составляющими: основными и обратными активами. В процессе управления формированием собственных финансовых ресурсов они классифицируются по источникам этого формирования. Состав основных источников формирования собственных финансовых ресурсов приведен на рисунке.

Основные средства - один из важнейших факторов любого производства. Их состояние и эффективное использование прямо влияют на производственные мощности организации, способствует улучшению всех технико-экономических показателей, в том числе увеличению прибыли от реализации. В условиях рыночной экономики организации не наделяются основными средствами, их можно приобретать за счет собственных и заёмных средств. Поэтому роль основных средств в экономике организации и повышении её конкурентоспособности приобретает исключительно важное значение.

Оборотные средства - это часть производственных фондов, которая участвует в производстве в виде предметов труда, целиком потребляется в каждом производственном цикле, претерпевает изменения в своей натуральной форме, полностью переносит стоимость на готовое изделие, возмещается в натуре.

Финансовые ресурсы предприятия по своему происхождению делятся на собственные и заемные. Собственные финансовые ресурсы формируются за счет внутренних и внешних источников.

В состав внутренних источников финансирования предприятия входят:

прибыль, остающаяся в распоряжении фирмы, которая распределяется решением органов управления;

амортизационные отчисления, которые представляют собой денежное выражение стоимости износа основных средств и нематериальных активов и являются внутренним источником финансирования как простого, так и расширенного воспроизводства.

В состав внешних источников финансирования предприятия входят:

дополнительная эмиссия ценных бумаг, посредством которой происходит увеличение акционерного капитала фирмы, а также привлечение дополнительного складочного капитала путем дополнительных взносов средств в уставный фонд;

безвозмездная финансовая помощь - это могут быть бюджетные ассигнования на безвозвратной основе, как правило, они выделяются для финансирования государственных заказов, отдельных общественно значимых инвестиционных программ или в качестве государственной поддержки предприятий, производство которых имеет общегосударственное значение;

безвозмездно передаваемые фирмам материальные и нематериальные активы, включаемые в состав их баланса;

заемные средства, к которым относятся:

- кредиты банков;

- заемные средства других предприятий и организаций;

- средства от выпуска и продажи облигаций фирмы;

- средства внебюджетных фондов;

- бюджетные ассигнования на возвратной основе и др.

Привлечение заемных средств позволяет фирме ускорять оборачиваемость оборотных средств, увеличивать объемы совершаемых хозяйственных операций, сокращать незавершенное производство. Однако использование данного источника приводит к возникновению определенных проблем, связанных с необходимостью последующего обслуживания принятых на себя долговых обязательств. До тех пор пека размер дополнительного дохода, обеспеченного привлечением заемных ресурсов, перекрывает затраты по обслуживанию кредита, финансовое положение фирмы остается устойчивым.

1.2 Направления анализа интенсивности и эффективности использования капитала и стоимости после каждого производственного цикла

Для того чтобы оценить эффективность использования основных средств организации, рассматривают показатели использования основных средств. Эти показатели адекватно отображают степень использования основных средств. Но, для того чтобы оценить использование основных средств, кроме расчета показателей, необходимо тщательным образом проанализировать эти показатели и выявить те факторы, которые повлияли на их значение. Методика анализа основных средств и их использования излагается в следующем разделе.

Анализ основных средств осуществляется по следующим основным направлениям:

анализ наличия, структуры и движения основных средств в организации;

анализ основных показателей использования основных средств;

анализ использования оборудования;

анализ обеспеченности организации основными средствами;

анализ использования площадей.

Анализ основных средств начинается с анализа наличия, структуры и движения основных средств в организации. Как было отмечено выше, все основные средства делятся на производственные и непроизводственные основные средства.

На первой стадии предприятие приобретает необходимые ему основные средства, производственные запасы.

На второй стадии часть средств в форме запасов поступает в производство, а часть используется на оплату труда работников, выплату налогов, платежей по социальному страхованию и другие расходы; заканчивается она выпуском готовой продукции.

На третьей стадии готовая продукция реализуется и на счет предприятия поступают денежные средства, причем, как правило, превышающие первоначальную сумму на величину полученной прибыли от бизнеса. Следовательно, чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие получит и реализует продукции при одной и той же сумме капитала за определенный отрезок времени. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия.

Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выражается в первую очередь в увеличении выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости капитала увеличивается сумма прибыли, так как обычно к исходной денежной форме капитал возвращается с приращением. Если производство и реализация продукции являются убыточными, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению финансовых результатов и «проеданию» капитала. Из сказанного следует, что нужно стремиться не только к ускорению движения капитала на всех стадиях кругооборота, но и к его максимальной отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на рубль капитала. Повышение доходности капитала достигается рациональным и экономным использованием всех ресурсов, недопущением их перерасхода, потерь на всех стадиях кругооборота. В результате капитал вернется к своему исходному состоянию с прибылью.

Коэффициент оборачиваемости активов характеризует эффективность использования предприятием имеющихся ресурсов независимо от источников их образования, то есть показывает, сколько раз за год (анализируемый период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.

В процессе анализа необходимо изучить динамику показателей рентабельности капитала, установить тенденции их изменения, провести сравнительный анализ их уровня с целью более полной оценки эффективности работы предприятия и поиска резервов ее повышения

К показателям эффективности использования авансированного и размещенного в обороте капитала показатели представленные в таблице 1.

Таблица 1. Показатели эффективности использования авансированного и размещенного в обороте капитала

Наименование показателя	Формула
Коэффициент деловой активности (коэффициент общей оборачиваемости капитала) и определяется как отношение выручки от реализации (В) к средней в анализируемом периоде стоимости активов (А)	(1)
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (активов) (К2) определяется как отношение выручки от реализации к средней в анализируемом периоде стоимости оборотных активов. Данный коэффициент является одной из качественных характеристик проводимой финансовой политики: чем скорость оборота выше, тем выбранная стратегия эффективней. Он указывает, сколько раз в год (число оборотов) осуществляется полный цикл производственно-сбытовой деятельности, приносящей прибыль, или сколько денежных единиц реализованной продукции приходится на одну денежную единицу текущих активов.	(2)
Коэффициент оборачиваемости запасов (материальных оборотных активов) (К3) определяется как отношение себестоимости реализованной продукции (товаров, работ, услуг) к средней в анализируемом (отчетном) периоде величине запасов (З). Данный показатель отражает число оборотов запасов и затрат предприятия за анализируемый период. Чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше оборотных средств необходимо для осуществления производственной деятельности. На длительность нахождения средств в обороте оказывает влияние специализация предприятия.	(3)
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (К4) определяется как отношение себестоимости реализуемой продукции (товаров, работ и услуг) (С) к средней в анализируемом периоде величине готовой продукции предприятия (ГП). Данный показатель отражает число оборотов в анализируемом периоде готовой продукции. Его значение свидетельствует о востребованности продукции.	(4)
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К5) определяется как отношение выручки от реализации к средней величине дебиторской задолженности (ДЗ). Данный коэффициент показывает скорость оборота дебиторской задолженности. При тенденции роста дебиторской задолженности у предприятия возникает потребность в дополнительных источниках формирования текущих активов за счет краткосрочных банковских кредитов и кредиторской задолженности.	(5)
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (К6) определяется как отношение себестоимости реализованных товаров к средней величине кредиторской задолженности (КЗ). Коэффициент позволяет определить тенденцию расширения или снижения коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Рост показателя свидетельствует об увеличении скорости оплаты задолженности предприятия, снижение - об увеличении доли приобретения в кредит	(6)
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала определяется как отношение выручки от реализации к средней величине собственного капитала организации (СК). Данный коэффициент характеризует, количество оборотов в год, которые осуществляет собственный капитал в производственной деятельности организации, или сколько денежных единиц реализованной продукции приходится на одну денежную единицу собственного капитала.	(7)
Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов определяется как отношение выручки от реализации к средней величине основных средств и прочих внеоборотных активов (ОС). Данный коэффициент характеризует эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной продаж, приходящейся на единицу стоимости средств.	(8)

Цели анализа рентабельности предполагают различные сочетания прибыли по отношению к показателям, для которых исследуется их отдача (эффективность использования). Это позволяет использовать ряд различных показателей рентабельности (таблица 2).

Таблица 2. Показатели рентабельности

Наименование показателя	Формула	Обозначения
Рентабельность экономическая (активов) (Rэк) характеризует экономическую рентабельность всего используемого на предприятии капитала, то есть суммы собственных и заемных средств, отдачу, которая приходится на 1 руб. активов		Ппн - чистая прибыль после налогообложения; - среднегодовая стоимость активов предприятия
Рентабельность применяемого в производстве капитала (Rск) характеризует эффективность собственного капитала предприятия и показывает, насколько успешно он используется. Увеличение этого показателя соответствует цели роста прибыли предприятия		- среднегодовая стоимость собственного капитала предприятия
Рентабельность оборотных (текущих) активов (Rоа) характеризует отдачу, которая приходится на 1 руб. текущих активов		- оборотные (текущие) активы
Рентабельность реализации (продаж) (RРП) характеризует прибыль, которую получает предприятие с каждого рубля реализации.		ПРП - прибыль от реализации продукции (работ, услуг); В - выручка от реализации продукции
Рентабельность производства продукции (Rпp) характеризует отдачу затрат и используется при контроле за прибыльностью (убыточностью) производства продукции		С - себестоимость продукции (работ, услуг)
Рентабельность отдельных видов продукции (Ri) характеризует прибыльность различных видов продукции		ПРПi - прибыль от реализации i-ого вида продукции (работ, услуг); С i - себестоимость i-ого вида продукции (работ, услуг)
Рентабельность инвестиций (ROI) используется при выборе наилучшего варианта инвестирования		С 1 - учетная стоимость активов на начало периода (до инвестирования); С2 - учетная стоимость активов на конец периода (после инвестирования)

При этом каждый из указанных показателей может иметь несколько разновидностей.

Оценка показателей рентабельности дает представление о том, насколько эффективно предприятие осуществляет свою деятельность, контролирует расходы на производство и реализацию продукции, и какую чистую прибыль при этом получает.

1.3 Зарубежный опыт изучения капитала предприятия

Существующие за рубежом теории оценки стоимости предприятий и их активов имеют многовековую историю. В частности, правила экспертной оценки предприятий по продажной рыночной стоимости были разработаны известным немецким ученым - математиком Г. Лейбницем еще в XVIII веке. Первые упоминания об оценке как методе бухгалтерского учета и рекомендации по его использованию при учете в продажных ценах и по себестоимости появились еще раньше - в XVI веке в трудах основоположников бухгалтерского учета Л. Пачоли и А. ди Пиетро. Сложившиеся за рубежом традиции и основные подходы, не только суммирование затрат по конкретному имущественному объекту в денежном выражении, но и множество других весьма интересных методов, вполне могут быть применимы для проведения оценки капитала предприятия в современных российских условиях.

Иногда среди специалистов возникает мнение о том, что профессиональная оценка не является самостоятельной областью научных знаний, поскольку для ее осуществления используются различные методы, сформированные в рамках других наук: учетные оценки - заимствованы из бухгалтерского учета, финансовые - из теории финансов, рыночные - из макроэкономики и т.д. Возможно, с этим и следовало бы согласиться, но дело в том, что именно благодаря данному направлению научных знаний были обобщены различные методы оценки, применяемые в математике, естественных, экономических науках, и выработаны практические рекомендации по их применению.

На определение стоимости объекта влияет множество обстоятельств, в частности: интересы пользователей информации оценки, изменение стоимости денег во времени и многие другие. Например, изучение объекта по принципу эффективности использования (по отношению к процессу функционирования капитала) может происходить с различных сторон. В этом случае покупатель оценивает полезность объекта, относительную реальность стоимости по аналогам, возможность получения выгод от объекта в будущем. Предприятие оценивает влияние приобретения на рост капитала и пропорциональность изменения факторов производства при приобретении объекта, а также возможность реализации объекта на рынке.

Как правило, в литературе по вопросам финансового анализа и оценки используется весьма узкий подход к классификации методов оценки имущества, например С.Хадсон-Уилсон касается лишь трех групп методов: методы возмещения затрат; методы рыночной и сравнительной стоимости; методы оценки будущего дохода.

Теоретические исследования и обобщение практики работ по проведению оценки имущества дает основание классифицировать методы оценки с более широких позиций, а именно:

? по отношению ко времени ее проведения;

? по отношению к потребителям оценочной информации;

? по отношению к процессу функционирования капитала.

Вместе с тем, исходя из вышеприведенной схемы и принимая во внимание все многообразие других встречающихся в научной литературе видов и методов оценки, есть достаточные основания считать, что все они зародились и получили свое развитие на базе трех основных видов оценки: учетных (бухгалтерских); финансовых (бюджетных) и рыночных (маркетинговых) методов.

Ниже рассмотрим более подробно, что представляют собой методы, включенные в каждую из указанных выше групп.

В учетных методах, как правило, используется историческая и текущая оценка стоимости капитала предприятия посредством исчисления: себестоимости; остаточной стоимости; восстановительной стоимости; текущей рыночной стоимости; ликвидационной стоимости.

Маркетинговые (рыночные) методы оценки стоимости чаще всего используют понятия текущей и будущей стоимости объекта. Они основываются на использовании: метода рынка капитала; метода анализа продаж (сделок); метода отраслевых коэффициентов.

Финансовые методы оценки в основном ориентируются на определение будущей стоимости имущества и включают в себя: методы капитализации доходов; методы дисконтирования денежных потоков.

2. Анализ состава, структуры и использования капитала РУП "Гидропривод"

2.1 Краткая характеристика деятельности предприятия

Республиканское унитарное предприятие "Гомельский завод "Гидропривод" (приказ Министерства промышленности РБ №15 от 11 января 2001г.) переименовано из государственного предприятия "Гомельский завод "Гидропривод", созданного на основании приказа Министерства промышленности Республики Беларусь от 09.01.1995 № 4.

В соответствии с приказом Министерства промышленности Республики Беларусь от 27.04.2004 № 321 от 27.04.2004 "О расширении состава производственного объединения Минский тракторный завод" РУП "Гомельский завод "Гидропривод" входит в состав производственного объединения "Минский тракторный завод".

Органом государственного управления предприятием является Министерство промышленности Республики Беларусь. Унитарное предприятие является коммерческой организацией, имеет статус юридического лица, имеет в хозяйственном ведении обособленное имущество, несет самостоятельную ответственность по своим обязательствам. Унитарное предприятие создано с целью осуществления хозяйственной деятельности, направленной на получение прибыли. Предметом деятельности предприятия является производство продукции, выполнение работ оказание услуг.

Реквизиты РУП "Гомельский завод "Гидропривод": 246000, г. Гомель, Инженерный переулок, 3.

РУП "Гомельский завод "Гидропривод" с момента своего создания и до начала 90-х годов специализировался на выпуске гидроприводов и гидрооборудования для станкостроительной промышленности СССР. В 1991 г., в результате резкого снижения спроса на станочную гидравлику, значительная часть мощностей завода перепрофилирована на выпуск тракторных узлов для РУП "ПО "Минский тракторный завод". За период 1991-2011 гг. более 70 % производственных мощностей перепрофилировано на выпуск тракторной гидравлики.

Загрузка мощностей основного производства в целом по заводу в 2010 г. составляла 78,0 %, в 2011г. - 74,5. Спад производства был обусловлен общим тяжёлым финансово-экономическим положением.

С учетом обеспечения качества выпускаемой продукции определяющим оборудованием являются станки с ЧПУ.

Производственный потенциал РУП "Гомельский завод "Гидропривод" включает следующие технологические переделы:

1. Металлорежущее оборудование:

? в том числе с ЧПУ

? агрегатные

? автоматы и полуавтоматы

2. Кузнечнопрессовое оборудование

3. Литейное оборудовании

4. Оборудование для сварки и термической резки

5. Термическое оборудование

6. Оборудование для металлопокрытий и покраски

7. Прочее

Основными потребителями продукции РУП "Гомельский завод "Гидропривод" являются предприятия производители сельскохозяйственной и мобильной техники, предприятия общего машиностроения, производители универсального и специализированного станочного оборудования Республики Беларусь, СНГ и стран дальнего зарубежья.

В настоящее время предприятие поставляет основную долю выпускаемой продукции 92,0 % на рынок Республики Беларусь, 6,9 % выпускаемой продукции на рынок СНГ (из них 6,8 % в Российскую Федерацию, 0,1 % в другие страны СНГ) и 1,1 % выпускаемой продукции в страны дальнего зарубежья.

Основными поставщиками материалов и комплектующих на Республиканское унитарное предприятие "Гомельский завод "Гидропривод" являются:

РУП "Минский тракторный завод" поставляет - 99,5% индивидуальных заготовок из серого, высокопрочного чугуна, заготовок выполненных методом горячей штамповки и точного стального литья; 90 % металлопроката применяемого на предприятии.

"ЕНА-Холдинг" г. Москва, ОАО "Балаковорезинотехника" г.Балаково, ОДО "Домстроймаш" поставляют резинотехнические изделия. "ЕНА-Холдинг" и ОДО "Домстроймаш" резиновые кольца круглого сечения из высококачественных резиновых смесей. ОАО "Балаковорезинотехника" - литейные изделия из резины сложной формы.

РУП "ЗЛиН" г. Гомель поставляет 90% нормалей и метизной продукции необходимой предприятию.

РУП "Гомельский литейный завод "Центролит" поставляет в объеме 100% заготовки из серого и высокопрочного чугуна выполненных методом непрерывного литья и на сегодня является единственным поставщиком данной продукции.

РАЗ "АМО ЗИЛ" г. Рославль является поставщиком метизной продукции которую не изготавливают предприятия Республики Беларусь.

ООО НПП "Спецэлектромагнит" г. Комсомольск, УП "Белгидросервис" г. Минск поставляют электромагниты.

СКС+А", "Импульс" г. Смоленск поставляют моющие и охлаждающие жидкости.

"Конкордия" Бельгия поставляет ткань зонтичную.

ЗАО "ВАТИ АВТО" г. Волжский поставляет прокладки из паронита.

Последующая оплата по заключенным договорам на поставку материалов и комплектующих, в объеме всех закупок, составляет 90%.

Доставка материалов осуществляется собственным автотранспортом или автотранспортом сторонних организаций за счет собственных средств.

За последние два года на "покупные" переведено более 250 наименований заготовок собственного производства. Производство предано на предприятия республики РУП "Витебский завод электроизмерительных приборов", ДРУП "Хойникский завод гидроаппаратуры", ДРУП "Наровлянский завод гидроаппаратуры", РУП "Сморгонский агрегатный завод".

2.2 Анализ динамических изменений в структуре капитала предприятия

Бухгалтерский баланс является важнейшим источником информации о финансовым положении предприятия, так как он позволяет определить структуру имущества предприятия, ликвидность и оборачиваемость средств, наличие собственного оборотного капитала и обязательств, состояние и динамику дебиторской и кредиторской задолженности. Получение такой информации является необходимым условием для принятия обоснованных управленческих решений.

Цель анализа пассива баланса - изучение структуры и динамики источников формирования средств предприятия для ознакомления с общей картиной финансового состояния. В процессе анализа пассивов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку. Проведем анализ по данным таблицы 3.

Таблица 3. Состав, структура и динамика капитала предприятия

Средства предприятия	2009 год	2010 год	2011 год	Отклонение по сумме	Отклонение по удельному весу
	сумма, млн. руб.	уд. вес, %	сумма, млн. руб.	уд. вес, %	сумма, млн. руб.	уд. вес, %	2010 год от 2009 года	2011 год от 2010 года	2010 год от 2009 года	2011 год от 2010 года
Капитал и резервы	23785	62,85	29220	55,63	70440	63,03	5435	41220	-7,22	7,40
Долгосрочные обязательства	315	0,83	871	1,66	0	0,00	556	-871	0,83	-1,66
Краткосрочные обязательства	13744	36,32	22433	42,71	41310	36,97	8689	18877	6,39	-5,74
Итого	37844	100,0	52524	100,0	111750	100,0	14680	59226	0,00	0,00

На рисунке 1 представим динамику изменения капитала РУП "Гомельский завод "Гидропривод" в 2009-2011 годах.

Рисунок 1. Динамика изменения пассивов предприятия в 2009-2011 годах

Данные таблицы 3 показывают, что произошло увеличение источников предприятия на 14680 млн. руб. в 2010 году по сравнению с 2009 годом и на 59226 млн. р. в 2011 году по сравнению с 2010 годом. Это увеличение получено за счет увеличения капитала на 5435 млн. руб., в частности увеличения добавочного фонда на 5422 млн. руб. (льгота по налогу на добавленную стоимость, отчисления инновационного фонда). Вместе с тем наблюдается увеличение краткосрочных обязательств за 2010 год на 8689 млн. руб. или 63,2%, и увеличение долгосрочных обязательств на 556 млн. руб., в связи с тем, что предприятие было вынуждено привлекать дополнительные кредитные ресурсы под выплату заработной платы работникам и для расчета с поставщиками за оборудование по ранее заключенным контрактам из-за несвоевременных расчетов потребителей за отгруженную продукцию.

В 2011 году значительные изменения произошли по капиталу и резервам, его увеличение произошло в размере 41220 млн. р., а по краткосрочным обязательствам на 18877 млн. р.

Наибольший удельный вес в составе источников средств предприятия занимают источники собственных средств, а именно 62,85%, в 2011 году данное значение составляет 63,03%. Произошел рост доли краткосрочных обязательств на 6,39%. Увеличение доли заемных средств в источниках образования активов организации является признаком усиления финансовой неустойчивости организации и повышения степени ее финансовых рисков, перераспределения доходов от кредиторов к организации-должнику. В 2011 году наблюдается снижение их доли до 36,97%.

Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиции инвесторов и с позиции предприятия. Для банков и прочих инвесторов более надежная ситуация, если доля собственного капитала у клиента более высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств. Получив заемные средства под меньший процент, чем экономическая рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала.

При внутреннем анализе финансового состояния необходимо изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период.

Анализ структуры капитала и резервов проведем по данным таблицы 4.

Таблица 4. Анализ структуры собственного капитала

Средства предприятия	2009 год	2010 год	2011 год	Отклонение по сумме	Отклонение по удельному весу
	сумма, млн. руб.	уд. вес, %	сумма, млн. руб.	уд. вес, %	сумма, млн. руб.	уд. вес, %	2010 год от 2009 года	2011 год от 2010 года	2010 год от 2009 года	2011 год от 2010 года
Уставный фонд	91	0,38	91	0,31	91	0,13	0	0	-0,07	-0,18
Резервный фонд	629	2,64	800	2,74	1069	1,52	171	269	0,09	-1,22
Добавочный фонд	20982	88,22	26404	90,36	62851	89,23	5422	36447	2,15	-1,14
Нераспределенная прибыль	2093	8,80	1925	6,59	6313	8,96	-168	4388	-2,21	2,37
Доходы будущих периодов	-10	-0,04	0	0,00	116	0,16	10	116	0,04	0,16
Итого	23785	100,0	29220	100,0	70440	100,0	5435	41220	0,00	0,00

На рисунке 2 представим анализ изменения собственного капитала и резервов РУП "Гомельский завод "Гидропривод" в 2009-2011 годах.

Рисунок 2. Анализ изменения собственного капитала и резервов РУП "Гомельский завод "Гидропривод" в 2009-2011 годах

Как видно из рисунка 2 произошло увеличение по следующим источникам организации: резервный фонд увеличился на 171 млн. руб. и 269 млн. р. в 2010-2011 гг. соответственно, что связано с увеличением фонда заработной платы предприятия, добавочный фонд на 5422 млн. руб. и 36447 млн. р. соответственно по исследуемым периодам, что связано с использованием льготы в рамках СЭЗ "Гомель-Ратон" по налогу на добавленную стоимость, нераспределенная прибыль уменьшилась на 168 млн. руб., однако в 2011 году она возросла 4388 млн. р. Увеличение доли собственных средств за счет одного из перечисленных источников способствует финансовой устойчивости организации. Наличие нераспределенной прибыли рассматривается как источник пополнения оборотных средств организации и снижения краткосрочной кредиторской задолженности.

Так как средства добавочного фонда идут на развитие производства, то рост доли добавочного фонда говорит о том, что предприятие в будущем будет производить реконструкцию оборудования, что повысит эффективность его производства. На нашем предприятии данная тенденция присутствует, и это нельзя не отметить как положительный момент.

Анализ структуры заемного капитала проведем по данным таблице 2.3. Из данных таблицы 5 видно, что в структуре заемных источников финансирования наибольший удельный вес в 2009 году приходится на краткосрочные кредиты и займы - 55,50 % и кредиторскую задолженность - 43,56 %, на конец 2010 года ситуация значительно изменилась и удельный вес краткосрочных кредитов и займов составил 35,66 %, а вес кредиторской задолженности составил 64,30 %. При этом предприятие было вынуждено привлекать дополнительные кредитные ресурсы под выплату заработной платы работникам и для расчета с поставщиками за оборудование по ранее заключенным контрактам.

Таблица 5. Анализ структуры заемного капитала

Средства предприятия	2009 год	2010 год	2011 год	Отклонение по сумме	Отклонение по удельному весу
	сумма, млн. руб.	уд.вес, %	сумма, млн. руб.	уд.вес, %	сумма, млн. руб.	уд.вес, %	2010 год от 2009 года	2011 год от 2010 года	2010 год от 2009 года	2011 год от 2010 года
Краткосрочные кредиты и займы	7628	55,50	8000	35,66	9519	23,04	372	1519	-19,84	-12,62
Кредиторская задолженность	5987	43,56	14424	64,30	31616	76,53	8437	17192	20,74	12,24
перед поставщиками и подрядчиками	3806	27,69	11715	52,22	26221	63,47	7909	14506	24,53	11,25
перед покупателями и заказчиками	84	0,61	407	1,81	660	1,60	323	253	1,20	-0,22
по расчетам с персоналом по оплате труда	927	6,74	1301	5,80	2836	6,87	374	1535	-0,95	1,07
по прочим расчетам с персоналом		0,00		0,00	3	0,01	0	3	0,00	0,01
по налогам и сборам	538	3,91	333	1,48	589	1,43	-205	256	-2,43	-0,06
по социальному страхованию и обеспечению	295	2,15	380	1,69	896	2,17	85	516	-0,45	0,48
перед прочими кредиторами	337	2,45	288	1,28	411	0,99	-49	123	-1,17	-0,29
Задолженность перед учредителями	43	0,31	0	0,00	175	0,42	-43	175	-0,31	0,42
Прочие краткосрочные обязательства	86	0,63	9	0,04	0	0,00	-77	-9	-0,59	-0,04
Итого	13744	100,0	22433	100,0	41310	100,0	8689	18877	0,00	0,00

Также следует отметить, что значительно выросла сумма кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками на 7909 млн. руб. в 2010 году и на 14506 млн. р. в 2011 году, что связано с закупкой импортного оборудования. С одной стороны своевременная оплата кредиторам повышает репутацию предприятия, а с другой стороны за использование средств кредиторской задолженности не нужно платить проценты в отличие от банковского кредита. Поэтому однозначно оценивать данные структурные изменения нельзя.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия является нормальным явлением. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, санкций и ухудшению финансового положения.

Выросла задолженность перед поставщиками и подрядчиками, по расчетам с персоналом по оплате труда на 374 млн.руб. в 2010 году и на 1535 млн. р. в 2011 году, по социальному страхованию и обеспечению на 85 млн.руб. и 516 млн. р. в исследуемых периодах, по налогам и сборам снизилась на 205 млн.руб., однако в 2011 году возросла на 256 млн. р. Рост кредиторской задолженности по вышеуказанным статьям связан в основном с тем, что в 2010-2011 году потребители продукции РУП "Гомельский завод "Гидропривод" не своевременно осуществляли расчеты по своим обязательствам, и как следствие у завода образовался дефицит денежных средств.

На основании данных таблицы 5 можно сказать, что в составе и структуре кредиторской задолженности произошли существенные изменения. Так, в составе кредиторской задолженности наибольшую долю в 2009 году занимала задолженность перед поставщиками и подрядчиками (27,69 %) и по расчетам с персоналом по оплате труда (6,74 %). По данным 2010 года удельный вес задолженности перед поставщиками и подрядчиками вырос до 52,22 %, а в 2011 году до 63,47%, а по оплате труда снизился до 5,80% в 2010 году и увеличилась до 6,87% в 2011 году. По остальным позициям кредиторской задолженности также произошли изменения, так снизилась доля задолженности по налогам и сборам с 3,91 % до 1,48% и до 1,43% в 2011 году, по социальному страхованию и обеспечению снизилась доля задолженности с 2,15 % до 1,69 % и возросла в 2011 году до 2,17%, перед прочими кредиторами с 2,45 % до 1,28% и в 2011 году сократилась до 0,99%, перед покупателями и заказчиками возросла с 0,61 % до 1,81 %, а в 2011 году снизилась на 0,21 п.п. Основной причиной столь существенных изменений структуры кредиторской задолженности явились взаимные неплатежи, а также закупка нового оборудования. Следовательно, можно сказать, что по большинству позиций кредиторской задолженности видна тенденция к ее увеличению, кроме задолженности по налогам и сборам и перед прочими кредиторами.

Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен, во-первых, для внешних, потребителей информации (например, банков и других поставщиков ресурсов) при изучении степени финансового риска и, во-вторых, - для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработке стратегии.

В целом можно сказать, что в структуре пассивов предприятия произошло следующее изменение: снизилась доля капитала и резервов на 7,22 % и возросла на 7,40% в 2011 году, увеличилась доля долгосрочных обязательств на 0,83 % и соответственно возросла доля краткосрочных обязательств на 6,39 %. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов повысилась.

Рассмотрим соотношение дебиторской и кредиторской задолженности по данным таблицы 6.

Таблица 6. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности

Наименование показателя	Значение, млн. руб.	Отклонение, (+,-)	Темп роста, %
	2009 год	2010 год	2011 год	2010 год от 2009 года	2011 год от 2010 года	2010 год к 2009 году	2011 год к 2010 году
Дебиторская задолженность, млн.руб.	8625	9956	12234	1331	2278	115,4	122,9
Кредиторская задолженность (без кредитов банков), млн.руб.	5987	14424	31616	8437	17192	240,9	219,2
Краткосрочные кредиты и займы (банковские), млн.руб.	7628	8000	9519	372	1519	104,9	119,0
Превышение кредиторской задолженности над дебиторской, млн.руб.	4990	12468	28901	7478	16433	249,9	231,8
Денежные средства, млн.руб.	149	400	707	251	307	268,5	176,8
Покрытие в абсолютной сумме остатков кредиторской задолженности денежными средствами	13466	22024	40428	8558	18404	163,6	183,6
Коэффициент покрытия кредиторской задолженности денежными средствами, %	1,09	1,78	1,72	0,69	-0,06	163,3	96,6

Как видно из таблицы 6 денежные средства предприятия не в состоянии покрыть в абсолютной сумме остатки кредиторской задолженности (за предыдущий период денежные средства не покрывали кредиторскую задолженность на 13466 млн. руб. в 2009 году, на 22024 млн. р. в 2010 году, а за отчетный период сумма возросла до 40428 млн. руб.).

Коэффициент покрытия кредиторской задолженности денежными средствами на конец года несколько увеличился по этому же показателю за предыдущий период на 0,69% (с 1,09% до 1,78%), что свидетельствует о некотором увеличении степени финансовой независимости РУП "ГЗ "Гидропривод", однако в 2011 году сократился на 0,06 % и составляет 1,72 %.

За 2010 год на 104,9% увеличились кредиты перед банком. Так, если на начало года задолженность составляла 7628 млн.руб., то на конец 2010 года сумма задолженности составила 8000 млн.руб., а в 2011 году - 9519 млн. руб.

2.3 Анализ показателей интенсивности использования капитала

Произведем расчет показателей деловой активности для РУП "Гомельский завод "Гидропривод", для чего составим таблицу 7 с исходными данными, а результаты расчета представим в таблице 8.

Таблица 7 Исходные данные для расчета показателей деловой активности (млн. руб.)

Наименование показателя	Значение, млн.руб.	Отклонение, (+,-)	Темп роста, %
	2009 год	2010 год	2011 год	2010 год от 2009 года	2011 год от 2010 года	2010 год к 2009 году	2011 год к 2010 году
Выручка от реализации продукции	52263	61399	106832	9136	45433	117,5	174,0
Среднегодовая сумма баланса	33955	45184	82137	11229	36953	133,1	181,8
Среднегодовая стоимость оборотных активов	13482	18537	25039	5055	6502	137,5	135,1
Среднегодовая стоимость запасов	7800	8872	13246	1072	4374	113,7	149,3
Среднегодовая стоимость готовой продукции	2760	3030	3516	270	486	109,8	116,0
Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности	5487	9291	11095	3804	1804	169,3	119,4
Себестоимость реализованной продукции, работ, услуг	43461	50477	86579	7016	36102	116,1	171,5
Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности	4841	10206	23020	5365	12814	210,8	225,6
Среднегодовая стоимость внеоборотных активов	20473	26648	24216	6175	-2432	130,2	90,9
Среднегодовая стоимость собственного капитала	22044	26503	49830	4459	23327	120,2	188,0

Таблица 8. Показатели деловой активности предприятия за 2009 - 2011 годы

Показатели	Значение показателя	Изменение
	2009 год	2010 год	2011 год	2010 год от 2009 года	2011 год от 2010 года
Коэффициент общей оборачиваемости капитала	1,53	1,36	1,30	-0,17	-0,06
Продолжительность оборота капитала в днях	239	265	281	26	16
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	3,88	3,31	4,27	-0,57	0,96
Продолжительность оборота оборотных средств в днях	94,1	110,3	85,5	16,2	-24,8
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных активов	6,70	6,92	8,07	0,22	1,15
Продолжительность оборота материальных активов в днях	54,5	52,7	45,2	-1,8	-7,5
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции	18,94	20,26	30,38	1,32	10,12
Продолжительность оборота готовой продукции в днях	19,3	18,0	12,0	-1,3	-6
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	9,52	6,61	9,63	-2,91	3,02
Продолжительность оборота дебиторской задолженности в днях	38,3	55,2	37,9	16,9	-17,3
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	10,80	6,02	4,64	-4,78	-1,38
Продолжительность оборота кредиторской задолженности в днях	33,80	60,6	78,66	26,8	18,06
Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов	2,55	2,30	4,41	-0,25	2,11
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	2,37	2,32	2,14	-0,05	-0,18
Продолжительность оборота собственного капитала в днях	154,0	157,3	170,6	3,3	13,3

По данным таблицы 8 можно сделать следующие выводы:

Коэффициент общей оборачиваемости капитала отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капи...