Экспертный расчет оценки степени риска по инвестиционному проекту строительства горнолыжного комплекса "Манжерок"

Курорт имеет обширные возможности для расширения номерного фонда - строительства гостиниц, апартотелей, коттеджных поселков, в том числе обособленных. Размеры и профиль арендованной площадки лесного массива на горе позволяют создать свыше 60 км горнолыжных трасс разного уровня сложности.

Работы по расширению курорта планируется проводить в летние периоды с максимальным снижением неудобств для посетителей.

Для определения максимально востребованных видов объектов и в целях повышения эффективности инвестиционного проекта при планировании расширения курорта будут проводиться маркетинговые исследования. Также, по итогам годичной эксплуатации будет проведен анализ финансово-экономической статистики деятельности курорта для выявления наиболее нагруженных, наиболее прибыльных участков бизнеса.

Анализ рыночной целесообразности реализации проекта

Описание продукции

Продуктом, который будет предоставлять Горнолыжный комплекс «Манжерон», является хорошо организованный отдых на горнолыжном курорте.

В зимний период: катание на горных лыжах, на трассах, отвечающих всем критериям данного вида спорта и оборудованных самыми современными скоростными и комфортабельными подъемниками, лыжный стадион и каток на озере, сноуборд, беговые лыжи, тюбинг, керлинг, другие зимние развлечения.

В летний период: отдых на озере Манжерок, конные и пешие прогулки, горный велосипед, катание на роликах, сплав (рафтинг), альпинизм и другое.

Комплекс предполагает:

· смотровая площадка и кафе не менее чем на 100 посадочных мест на вершине горы;

· пункт проката высококачественной горнолыжной экипировки;

· охраняемая парковка не менее чем на 1 000 автомобилей;

· вертолетная площадка для VIP-гостей;

· магазины сувениров и лыжных аксессуаров;

· детский сад и бэби лифт;

· пункт медицинской помощи.

Таким образом, планируется создание высококлассного конкурентоспособного продукта.

Местоположение

Территория, на которой предполагается разместить горнолыжный комплекс «Манжерон», расположена в Майминском районе Республики Алтай, на участке средней и нижней Катуни.

Берега Катуни от п.Майма до п.Чемал - «красная линия» Горного Алтая как туристического региона, самые оживленные и посещаемые места. Здесь расположена львиная доля туристических комплексов, здесь начинаются и заканчиваются плановые маршруты и экскурсии, по Катуни и в ближайших окрестностях сосредоточено множество доступных для осмотра достопримечательностей. На живописных уютных берегах, поросших сосновым лесом, чередуются пляжи, поляны, великолепные смотровые площадки. Долину нижней Катуни можно назвать идеальным местом для всех, кто любит сочетать отдых на природе с развлечениями и комфортом.

Любителей купания могут порадовать озера - Ая в левобережье и Манжерокское на правом берегу. Озеро Манжерокское расположено возле с.Манжерок, на древней речной террасе, вода в летнее время прогревается до +20-22о С. Манжерокское озеро окружено негустым смешанным лесом. В озере растет реликтовый водяной орех чилим богатый полезными веществами, ранее он употреблялся в пищу, служил в качестве амулетов и талисманов.

Еще в 19 веке довольно популярными курортными местностями считались окрестности сел Черга, Чемал, Манжерок, Анос. Здесь работали климатические станции, проводилось кумысолечение. Не менее благоприятными для здоровья по совокупности условий считались окрестности долины нижней Катуни.

На берегу Чемальского водохранилища работает один из старейших в России туберкулезных санаториев. В долине Катуни расположилось множество туристических комплексов, баз отдыха, летних кемпингов.

Чемал относится к низкогорным курортам, основным лечебным средством является климат: обилие солнца, мягкая зима, умеренно жаркое лето. Относительна влажность воздуха здесь такая же, как в Ялте или Анапе. Целебен и воздух соснового леса. Пребывание в курортной местности показано при туберкулезных заболеваниях, болезнях нервной системы, общем истощении организма, в восстановительный период после перенесенных заболеваний.

В бассейне средней и нижней Катуни известно много источников, обладающих теми или иными целебными свойствами. Вода Манжерокского источника помогает при заболеваниях желудочно-кишечного тракта, болезнях почек.

Район интересен и с точки зрения активного туризма. На средней Катуни и ее притоках наиболее частые гости - водные туристы. В окрестных горных хребтах можно совершать пешие походы до 4 категории сложности, лыжные до 5 категории сложности, в Теректинском хребте - горные походы.

В правобережном хребте Иолго известно множество карстовых пещер, от небольших гротов в бассейне реки Бирюля до почти 100 - метрового Ингурекского провала и «подземного города» Тут-Куш, уходящего в глубину до 240 м. Комплекс интереснейших пещер находится в верховьях левых притоков нижней Катуни.

В районе нижней Катуни хорошо развит конный туризм. Чуйский тракт является частью практически всех автопробегов по Горному Алтаю; по долине средней и нижней Катуни и окрестным горам можно совершать вело- и мотопутешествия 1-4 категорий сложности. В скалах есть места, идеально подходящие для тренировочного скалолазания. Успешно развиваются познавательные виды туризма: исторический, этнографический, археологический.

Горнолыжный комплекс «Манжерон» располагается на склонах горы Синюха, которая представляет собой хребет длиной 5 - 5,5 км между вершинами Малая Синюха и Большая Синюха.

Территория комплекса захватывает северо-западные, западные и восточные склоны горы, а также Манжерокское озеро, долину под вершиной Малая Синюха и поляны под восточными склонами.

Характер рельефа склонов позволяет проложить сеть горнолыжных трасс от самых легких до самых сложных, рассчитанных на экспертов и спортсменов. Особенно важной представляется возможность устройства простых, достаточно пологих трасс для начинающих и не очень опытных любителей горных лыж, составляющих значительную часть посетителей в зимнее время. Учитывая рост популярности сноуборда, особенно среди молодежи, планируется создание специальных склонов, так называемых «сноуборд-парков», то есть специально подготовленных участков склона, на которых устраивается «хайф-пайп», различные бугры и трамплины.

С целью сохранения уникальных условий вокруг Манжерокского озера комплекс проектируется таким образом, чтобы не допустить к озеру большое количество автотранспорта. Передвижение туристов обеспечивается специальными автобусами и другим внутренним транспортом. Реализуется принцип «на лыжах от дверей гостиницы и от автомобиля на стоянке до горных трасс и обратно с горы до гостиницы и автомобиля».

Потребители

Комплекс планируется для круглогодичного отдыха и спорта для всех категорий граждан любого возраста. Это люди со средним и выше среднего доходом, предпочитающие активный и в тоже время комфортный отдых. Большая часть туристов посещающих туристические комплексы Горного Алтая являются представителями этого сегмента. В связи с ростом благосостояния населения расширяется и данный сегмент.

В первую очередь комплекс ориентирован на жителей СФО (Новосибирск, Кемеровская область, Томск, Барнаул, Горный Алтай, частично Красноярский край). На первом этапе развития Горнолыжного Комплекса при расчете загрузки учитывался только внутренний турист Сибирского и Уральского регионов. В ходе дальнейшего развития комплекса планируется привлечение туристов Центральной части России и иностранных туристов.

Предполагается, что до комплекса туристы будут добираться как на собственных автомобилях, так и на автобусах. В будущем, при успешной реализации проекта не исключено полное восстановление аэропорта г. Горно-Алтайска и возобновление регулярных рейсов из Новосибирска, Москвы и т.д. В настоящее время аэропорт способен принимать вертолеты Ми-8. В перспективе - прямые рейсы из Москвы в Горно-Алтайск. На сегодняшний день - использование аэропорта г. Бийск.

Сезонность

Спрос на данном рынке имеет четко выраженный сезонный характер. Загрузка комплекса «Манжерок» представлена из расчета 1500 человек в день в течение зимнего (с октября по апрель) и летнего (май-сентябрь) периода. Начиная с 2010 года загрузка комплекса планируется на уровне 2000 человек, а в последующие годы с 2011 ее годовой прирост составит 10%.

Гостиничный комплекс рассчитан условно на 176 человек. Загрузка гостиничного комплекса предполагается на уровне 100% в выходные (с пятницы по воскресенье) и праздничные дни зимой и во все дни летом. В будние дни зимой загрузка гостиничного комплекса предполагается на уровне 25% от общего объема гостиничных номеров. Стоимость гостиничных услуг также дифференцирована в зависимости от времени года и дня недели.

Вышеуказанные параметры были рассчитаны на основании данных предоставленных маркетинговыми исследованиями проведенными компанией Медиа СОФТ. При расчетах учитывался рост популярности горнолыжного спорта в стране, а также увеличение ежегодно алтайского турбизнеса на 30%.

Конкурентные преимущества

Курорт обладает следующими конкурентными преимуществами:

· расположение курорта в зоне уникального природного комплекса вблизи основных туристических маршрутов и хороший подъезд всего 1,5 км от главной туристической артерии республики Чуйского тракта. Близость Горно-алтайского аэропорта;

· всесезонная эксплуатация, высокая летняя туристическая активность и известность Горного Алтая как экологически чистого региона;

· идеальный набор горнолыжных трасс для лыжников разного уровня подготовки, использование системы механического оснежения и искусственного освещения трасс;

· полное освоение прибрежной территории Манжерокского озера;

· широкий набор разнообразных видов спорта и отдыха для аудитории всех возрастов;

· отсутствие комплексов подобного уровня на всей территории от Урала до Дальнего Востока;

· поддержка проекта на региональном и федеральном уровне.

Факторы успеха

Уникальность расположения комплекса, идеальная для ведения подобного

бизнеса в Сибири

Горный Алтай давно овеян легендами и является своеобразной российской Шамбалой. Комплекс располагается на горе Синюха в 200-х метрах от озера Манжерок и 300-х метрах от Чуйского тракта (шоссе федерального значения). Это будет своеобразный форпост на подъезде к самым популярным местам отдыха и излюбленным туристическим маршрутам в Горном Алтае.

В непосредственной (10 км) близости от предполагаемого места создания комплекса расположен аэропорт г. Горно-Алтайска, который после восстановления сможет принимать самолеты типа Як-40, Ан-24, Ан-38. В 100 км расположен аэропорт в г. Бийск способный принимать самолеты класса ТУ-154.

Прекрасная экология и мягкий климат в этой зоне сочетаются с достаточным снежным покровом. Гора Синюха имеет перепад высот более 800 метров и длину склонов до 4 км. Такие параметры горы уникальны не только для Сибири, но и в России встречаются крайне редко.

Есть возможность создать на разных склонах горы несколько различных трасс для всех категорий лыжников (любителей, экстремалов, спортсменов). В перспективе планируется изучение возможности строительства трассы, которая отвечала бы требованиям предъявляемым к трассам для проведения спортивных соревнований по скоростному спуску и другим дисциплинам горнолыжного спорта, как местного, так и международного масштаба.

Популяризация горнолыжного спорта в России

Неофициальная статистика утверждает, что в Европе горнолыжным спортом занимается каждый второй, а катается практически каждый первый. До США и Японии эпидемия увлечения горными лыжами докатилась в конце 70-х и пика насыщения еще не видно. Информация о стремительном развитии горнолыжных комплексов в Подмосковье, на Урале и окрестностях Сочи, которая систематически появляется в прессе и черпается из других источниках говорит, что пришла очередь России (ниже в таблице приведены данные об инвестициях в строящиеся горнолыжные комплексы России).

Декларируемый объем инвестиций в горнолыжные комплексы России представлен в таблице 6.

Таблица 6 - Декларируемый объем инвестиций в горнолыжные комплексы России

Наименование комплекса (курорта)	Регион	Сума заявленных инвестиций, USD	Инвестор	Источник информации
«Ключевой»	Южный Урал	$ 30 000 000		www.travel.ru от 05/04/02
«Листвянка»	Иркутская область/Байкал	$ 30 000 000	Российские и Австрийские компании	www.3mill.ru от 30/10/02
Домбай	Карачаево-Черкессия	$ 30 000 000	Роснефть	www.rosneft.ru от 20/03/02
«Красная Поляна»	Краснодарский край	$ 1 400 000 000	«Интеррос», «Газпром» и частные инвестиции	www.regnum.ru от 14/06/02
«Сорочаны»	Московская область/ Яхрома	$ 34 000 000	группа «Итера»	www.chronica.ru от 30/04/02

Успех олимпийского комитета в получении права на проведение зимней олимпиады 2014 в Сочи выступил катализатором инвестиционной активности в горнолыжную и туристическую отрасли.

В концепцию проекта заложена идея, которая, хотя и эксплуатирует приведенный афоризм, но несколько противоречит ему, поскольку главную роль в бизнес-идее должны играть не эмоции, а законы маркетинга.

Существует аксиома, что «среднестатистический горнолыжник» - это достаточно привередливый клиент с доходом выше среднего, он очень мобилен и легко передвигается от одного места катания к другому, как правило, по двум причинам:

1. что-то не понравилось в данном месте (погода, вид трассы, качество снега, сервис, цены и т.д.);

2. хочется испытать новые ощущения на новом месте.

В России, а тем более в Сибирском регионе вторая причина будет встречаться гораздо реже по объективным причинам: огромная территория и недостаточный уровень дохода. Поэтому идея заключается в том, что клиент должен легко полюбить горные лыжи в одном конкретном месте и не иметь больше повода их разлюбить.

SWOT-анализ инвестиционного проекта

В результате проведения маркетинговых исследований были выявлены следующие сильные и слабые стороны проекта (таблица 8).

При анализе сильных и слабых сторон проекта был составлен SWOT-анализ инвестиционного проекта (таблица 9).

Таблица 8 - Сильные и слабые стороны проекта

Сильные стороны проекта	Слабые стороны проекта
Всесезонная эксплуатация, развитый летний туризм, прогреваемое озеро. Идеальный набор горнолыжных трасс для лыжников разного уровня подготовки. Широкий набор разноообразных видов спорта и отдыха: сноуборд, фрирайд, беговые лыжи, тюбинг, коньки, керлинг, спортивные залы и бассейн, триал-парк, сафари-парк. Инвестиционный проект получил статус регионального значения, наличие в республике Горный Алтай льготной системы налогообложения для «социальных» инвесторов. Номинальное вхождение в ОЭЗ туристико-рекреационного типа «Алтайская долина» Концепция согласована и одобрена правительством Республики Алтай, получен приоритет на аренду земель вблизи комплекса.	Прогнозируемые параметры загрузки курорта горнолыжной аудиторией имеют невысокую вероятность, в связи с отсутствием опыта в данной отрасли в Республике Алтай. Проблема любых глобальных проектов - качество управления - стоит наиболее остро. Технология обслуживания клиентов должна быть отточена и сервис должен быть на высоте, поскольку «горнолыжное сообщество» не прощает ошибок менеджеров и голосует показателями «загрузки». Глобальное потепление климата влияет на толщину снежного покрова, исходя из этого следует предусматривать дорогостоящую систему механического оснежения склонов.

Таблица 9 - SWOT-анализ инвестиционного проекта

	Возможности	Опасности (угрозы)
	Увеличение платежеспособного спроса	Расширение государственных программ (гос. поддержка отрасли)	Наличие безработного населения	Появление нового оборудования	Рост цен на земельные участки	Наличие конкуренции со стороны зарубежных фирм	Рост цен на строительные материалы и оборудование	Глобальное потепление климата
Сильные стороны	Наращивание мощностей и объемов строительства	Получение проектом статуса регионального значения (льготное налогообложение и приоритет на аренду земель)	Дешевая рабочая сила	Получение выгодных госзаказов	Возможность получения хороших участков земли по минимальным ценам	Получение выгодных госзаказов
Налаженные контакты во власти
Долговременные налаженные контакты с поставщиками		Гибкая ценовая политика во взаимоотношениях с поставщиками		Получение более качественных материалов		Получение скидок за счет налаженных контактов	Получение скидок за счет налаженных контактов	Поставка оборудования для механического оснежения склонов
Всесезонная эксплуатация комплекса, широкий набор разнообразных видов спорта и отдыха	Получение максимальной прибыли	Получение максимальной прибыли	Дешевая рабочая сила	Создание комплекса мирового уровня за счет использования современного оборудования		Высокая конкурентоспособность		Механическое оснежение склонов
Слабые стороны	Расширение объемов строительства и извлечение дополнительной прибыли	Ориентация на госзаказы с гарантированной оплатой работ	Снижение расходов на заработную плату	Использование кредитов для освоения нового оборудования	Брать участки земли в долгосрочную аренду	Кредиты под маркетинговую деятельность, рекламу	Создание системы ресурсосбережения	Кредиты для покупки системы механического оснежения
Неустойчивое финансовое состояние
Износ основных фондов	Перевооружение современной производительной техникой		Использование дешевой рабочей силы вместо изношенной техники			Перевооружение современной техникой	Использование ресурсосберегающих технологий и техники
Нехватка управленческого персонала (низкая квалификация)			Дешевая рабочая сила			Наем персонала из крупных городов; долгосрочные командировки

По итогам SWOT-анализа достаточно слабым местом в реализации данного проекта является нехватка управленческого персонала в связи с низкой квалификацией местных жителей, которые не имеют профильного образования.

Риск нехватки специалистов высокой квалификации можно минимизировать посредством найма персонала из крупный городов, таких как Барнаул и Новосибирск.

Топ-менеджмент предлагается приглашать из Москвы, посредством долгосрочных командировок.

Расчет денежных потоков и оценка эффективности проекта

Проект финансируется за счет собственных и заемных средств в соотношении:

- 17% собственные средства (381 086 тыс. руб.)

- 83% заемные средства (1 891 907 тыс. руб.)

Общий объем денежных средств, необходимых для реализации данного проекта составляет 2 272 993 тыс. руб.

Финансирование включает в себя инвестиционные затраты и операционную деятельность по проекту.

Инвестиционные затраты

Приобретение участка включают в себя покупку площадки с. Манжерок.

Проектные работы включают в себя:

- архитектурно-градостроительную концепция системы оснежения, канатно-кресельной дороги, кафе на вершине горы, водозаборного узла и водозаборной станции, очистных сооружений;

- геологические изыскания под здания и сооружения первой очереди; геологические изыскания под опоры канатно-кресельной дороги;

- Стадия «П» первой очереди строительства: проектирование лыжных трасс, подъездной дороги, подстанции, водозабора и водопроводной сети;

- экологическое сопровождение проекта.

Строительно-монтажные работы включают в себя строительство всех объектов первой очереди строительства горнолыжного комплекса.

Приобретение оборудования включает в себя приобретение системы оснежения, оборудования канатно-кресельной дороги, снегоуплотняющих машин (ратраки), технологического автотранспорта, оборудования для проката инвентаря, системы контроля доступа.

Приобретение инвентаря для туристических услуг включает в себя приобретение снегоходов, квадроциклов, внедорожников, парапланов, воздушного шара, велосипедов, самокатов, роликов, звуковой аппаратуры, электрокаров.

Операционная деятельность по проекту

Денежные притоки по проекту от операционной деятельности формируются за счет:

- Горнолыжного бизнеса;

- Гостиничного бизнеса, в который входит проживание, дополнительные услуги (в т.ч. услуги связи), паркинг на 1000 м/м;

- Ресторанного бизнеса;

- Развлекательного центра, в который входит дискотека, кинотеатр, теннисный корт, поле для минифутбола, шоу-программа, боулинг, бильярд;

- Прокатного бизнеса, в который входит прокат снегоходов, прокат внедорожников, прокат квадроциклов, прокат электрокаров, прокат велосипедов, прокат самокатов, прокат роликов, полет на дельтаплане, подъем на воздушном шаре;

- Аренды помещений;

- Комиссии от экскурсионной программы сторонних организаций.

Денежные оттоки по проекту от операционной деятельности формируются за счет:

- Горнолыжного бизнеса: электроэнергия, расходы на обслуживание горнолыжного детского сада;

- Гостиничного бизнеса: расходы на текстиль, электроэнергию, водоснабжение, вывоз бытовых отходов, канализацию;

- Ресторанного бизнеса: расходы на питание, текстиль;

- Развлекательного центра: затраты на организацию работы боулинга и бильярдной, затраты на питание и напитки в баре;

- Прокатного бизнеса: расходы на обслуживание снегоходов, внедорожников, квадроциклов, электрокаров, велосипедов, самокатов, роликов, дельтапланов, воздушного шара;

- Арендных платежей

- Расходов на ФОТ: обслуживающий и основной производственный персонал;

- Производственные расходы: связь, банковское обслуживание, представительские расходы;

- Коммерческих расходов: реклама.

Налоги и отчисления

Льготное налогообложение в соответствии с Закон Республики Алтай "О налоговых льготах, представляемых социальным инвесторам Республики Алтай" от 05.06.2002г. № 5-33. (т.к. проект получил статус регионального значения).

1. Ставка Единого социального налога 26%;

2. Ставка налога на имущество 0% (льготное налогообложение);

3. Ставка налога на прибыль 4% (льготное налогообложение)

4. Ставка дисконтирования 15%;

5. Метод начисления амортизации - линейный;

6. Горизонт расчёта 15 лет;

На основе расчета денежных потоков проекта был произведен расчет показателей экономической эффективности рассматриваемого инвестиционного проекта, что представлено в таблице 10.

Таблица 10. Расчет денежных потоков (тыс. руб)

Период	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Операционная деятельность:	-99 905	-94 308	-106 319	290 925	474 640	566 896	682 273	815 435	969 101	1 146 408	1 350 970	1 586 947	1 859 133	2 173 048	2 535 050
Операционные доходы	0	0	0	556 045	849 958	971 687	1 111 236	1 271 241	1 454 732	1 665 187	1 906 601	2 183 567	2 501 361	2 866 043	3 284 578
Горнолыжный бизнес				153 984	291 211	334 893	385 127	442 896	509 330	585 729	673 589	774 627	890 821	1 024 444	1 178 111
Гостиничный бизнес				131 673	203 707	234 263	269 403	309 813	356 285	409 728	471 187	541 865	623 144	716 616	824 108
Ресторанный бизнес				204 401	264 046	303 653	349 201	401 581	461 818	531 091	610 755	702 368	807 723	928 881	1 068 213
Развлекательный центр				37 596	60 168	66 185	72 803	80 084	88 092	96 901	106 591	117 250	128 975	141 873	156 060
Прокатный бизнес				26 465	27 244	28 606	30 037	31 538	33 115	34 771	36 510	38 335	40 252	42 264	44 378
Аренда помещений				1 629	3 258	3 747	4 309	4 955	5 698	6 553	7 536	8 666	9 966	11 461	13 180
Комиссия от экскурсионной программы сторонних организаций				297	324	340	357	375	394	414	434	456	479	503	528
Операционные расходы	99 905	94 308	106 319	265 120	371 182	388 410	407 355	428 188	451 102	476 302	504 016	534 496	568 018	604 886	645 436
Горнолыжный бизнес				8 869	9 193	9 251	9 309	9 366	9 427	9 488	9 550	9 612	9 674	9 737	9 801
Гостиничный бизнес				23 941	48 760	48 760	48 760	48 760	48 760	48 760	48 760	48 760	48 760	48 760	48 760
Ресторанный бизнес				98 585	171 700	188 870	207 757	228 533	251 386	276 525	304 177	334 595	368 055	404 860	445 346
Развлекательный центр				12 471	20 195	20 195	20 195	20 195	20 195	20 195	20 195	20 195	20 195	20 195	20 195
Прокатный бизнес				3 840	3 920	3 920	3 920	3 920	3 920	3 920	3 920	3 920	3 920	3 920	3 920
Арендные платежи	11 362	11 362	11 362	11 362	11 362	11 362	11 362	11 362	11 362	11 362	11 362	11 362	11 362	11 362	11 362
ФОТ	47 783	53 026	62 559	71 364	71 364	71 364	71 364	71 364	71 364	71 364	71 364	71 364	71 364	71 364	71 364
ЕСН (26%)	12 424	13 787	16 265	18 555	18 555	18 555	18 555	18 555	18 555	18 555	18 555	18 555	18 555	18 555	18 555
Производственные расходы	2 404	2 404	2 404	2 404	2 404	2 404	2 404	2 404	2 404	2 404	2 404	2 404	2 404	2 404	2 404
Коммерческие расходы	25 932	13 729	13 729	13 729	13 729	13 729	13 729	13 729	13 729	13 729	13 729	13 729	13 729	13 729	13 729
Налоги	0	0	0	0	4 136	16 381	21 608	27 619	34 530	42 477	51 615	62 124	74 210	88 108	104 093
Налог на имущество (0%)				0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Налог на прибыль (4%)					4 136	16 381	21 608	27 619	34 530	42 477	51 615	62 124	74 210	88 108	104 093
Налогооблагаемая база по налогу на прибыль	-99 905	-189 515	-292 107	99 661	295 846	409 514	540 202	690 467	863 245	1 061 921	1 290 385	1 553 111	1 855 247	2 202 711	2 602 313
Накопленная прибыль/убыток	-99 905	-189 515	-292 107	-192 446	103 400	409 514	540 202	690 467	863 245	1 061 921	1 290 385	1 553 111	1 855 247	2 202 711	2 602 313
Инвестиционная деятельность:	281 181	857 767	833 513	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Приобретение участка	8 466
Проектные работы	120 284
СМР (=1 524 311)	152 431	548 752	823 128
Приобретение оборудования		309 015
Приобретение инвентаря			10 385
Амортизация:				13 053	13 053	13 053	13 053	13 053	13 053	13 053	13 053	13 053	13 053	13 053	13 053
Амортизация оборудования (при n=25 лет)				12 361	12 361	12 361	12 361	12 361	12 361	12 361	12 361	12 361	12 361	12 361	12 361
Амортизация инвентаря (при n=15 лет)				692	692	692	692	692	692	692	692	692	692	692	692
Остаточная стоимость имущества				306 347	293 294	280 241	267 188	254 135	241 082	228 029	214 977	201 924	188 871	175 818	162 765
Финансовая деятельность:	381 086	822 834	678 284	-261 549	-261 549	-261 549	-261 549	-261 549	-261 549	-261 549	-261 549	-261 549	-261 549	-261 549	-261 549
Собственные средства	381 086
Заемные средства на 14 лет под 10% годовых		952 075
Возврат кредита (10% погашение ежегодно)		129 241	129 241	129 241	129 241	129 241	129 241	129 241	129 241	129 241	129 241	129 241	129 241	129 241	129 241
в т.ч. проценты		95 207	91 804	88 061	83 943	79 413	74 430	68 949	62 920	56 288	48 992	40 968	32 140	22 430	11 749
Заемные средства на 13 лет под 10% годовых			939 832
Возврат кредита (10% погашение ежегодно)			132 308	132 308	132 308	132 308	132 308	132 308	132 308	132 308	132 308	132 308	132 308	132 308	132 308
в т.ч. проценты			93 983	90 151	85 935	81 298	76 197	70 585	64 413	57 624	50 155	41 940	32 903	22 963	12 028
Сальдо от операционной деятельности	-99,905	-94,308	-106,319	303,978	487,693	579,949	695,326	828,488	982,154	1,159,461	1,364,023	1,600,000	1,872,186	2,186,101	2,548,103
Сальдо от инвестиционной деятельности	-281,181	-857,767	-833,513
Сальдо от финансовой деятельности	381,086	822,834	678,284	-261,549	-261,549	-261,549	-261,549	-261,549	-261,549	-261,549	-261,549	-261,549	-261,549	-261,549	-261,549
Итого сальдо потоков по проекту	0	-129,241	-261,548	42,429	226,144	318,400	433,777	566,939	720,605	897,912	1,102,474	1,338,451	1,610,637	1,924,552	2,286,554
Дисконтный множитель	0,87	0,756	0,658	0,572	0,497	0,432	0,376	0,327	0,284	0,247	0,215	0,187	0,163	0,141	0,123
Дисконтированный денежный поток за период	0,000	-97706,196	-172098,584	24269,388	112393,568	137548,800	163100,152	185389,053	204651,820	221784,264	237031,910	250290,337	262533,831	271361,832	281246,142
Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом	0,000	-97706,196	-269804,780	-245535,392	-133141,824	4406,976	167507,128	352896,181	557548,001	779332,265	1016364,175	1266654,512	1529188,343	1800550,175	2081796,317
ЧДД	2081796,317
ВНД	60,655
Индекс доходности	2,444
Срок окупаемости						6 лет

Управление рисками инвестиционного проекта строительства горнолыжного комплекса «Манжерок»

При проведении риск-меджмента была проведена экспертиза всей полученной информации по данному проекту и принято решение о целесообразности выявления всех рисков, присущих данному проекту на. Расчет величины риска производился на основе метода сценариев, ситуационного анализа и анализа чувствительности по проекту. Что представляет собой комплексный подход управления риском, который показывает не только количественную оценку вероятности наступления и потери от риска (метод сценариев, анализ чувствительности), но и наглядное представление о проекте (результаты ситуационного анализа по проекту).

Экспертиза должна проводиться в четыре этапа:

- сбор и обработка информации по проекту, идентификация проекта;

- выявление рисков на протяжении всего жизненного цикла проекта;

- проведение оценки самого проекта и экспертизы влияния выявленных рисков на рассматриваемый проект (экспертным методом);

- оценка результатов и предложения мер по минимизации.

По предлагаемой классификации данный инвестиционный проект обладает следующими классификационными признаками:

· по характеристике опасности;

· специфические;

· по характеристике расходов, связанных с риском;

· рисков по этапам инвестиционного проектирования.

На основе методик риск-менеджмента была собранна информация, которая позволила выявить следующие риски, присущие данному инвестиционному проекту:

1. Труднодоступность территории

2. Природные риски

3. Кредитные риски

4. Экологические риски

5. Финансовые риски

6. Имущественные риски

7. Риск банкротства

8. Экономические риски

9. Политические риски

10. Кадровые риски

11. Риски упущенной выгоды

12. Бизнес риск

13. Инвестиционный риск

14. Проектный риск

15. Процентный риск

Экспертиза влияния риска на проект проводиться методом сценариев, которая включает в себя следующие этапы:

1.Выбор для анализа приоритетного показателя эффективности проекта. По мнению большинства специалистов, для проведения анализа сценариев проекта из всех показателей эффективности в качестве приоритетного в наибольшей степени подходит показатель чистого приведенного дохода.

2.Определение количества и видов сценариев возможной реализации проекта. В обычной практике сценарного анализа проектов для исследования избирается от 3 до 5 вариантов (сценариев) возможных условий реализации проекта стандартным вариантом считается аналитический набор, состоящий из трех видов сценариев возможных условий реализации проекта, влияющих на его эффективность, -- «оптимистический», «реалистический» и «пессимистический».

3.Определение степени вероятности реализации каждого из возможных сценариев развития проекта. Задание такой вероятности каждому из рассматриваемых сценариев является наиболее сложным этапом осуществления анализа, требующим высокой квалификации исполнителей. Это связано с тем, что заданный уровень вероятности в процессе дальнейших расчетов оказывает существенное влияние на определяемый уровень проектного риска. Задание степени вероятности каждому из принятых сценариев возможной реализации проекта осуществляется экспертным путем (при необходимости для этих целей приглашают экспертов-прогнозистов). Общая сумма всех заданных вероятностей по сценариям проекта должна составлять 100% (или 1 при десятичной системе).

На основе полученной информации проводится экспертный анализ, результаты которого должны быть рассчитаны в таблицах 11, 12 и 13. Уровень компетентности экспертов присвоены организацией, в которой данные эксперты работают.

Таб.11. Экспертный анализ риска, форма № 1

№ п/п	Наименование риска	Опасность	Вероятность	Важность
1	2	3	4	5 = 3*4
Оценка 1-го эксперта
1	Труднодоступность территории	0.2	0.4	0.08
2	Природные риски	0.02	0.4	0.008
3	Кредитные риски	0.15	0.4	0.06
4	Экологические риски	0.045	0.2	0.009
5	Финансовые риски	0.18	0.3	0.054
6	Имущественные риски	0.055	0.8	0.044
7	Риск банкротства	0.02	0.2	0.004
8	Экономические риски	0.04	0.2	0.008
9	Политические риски	0.05	0.8	0.04
10	Кадровые риски	0.055	0.8	0.044
11	Риски упущенной выгоды	0.02	0.4	0.008
12	Бизнес риск	0.02	0.3	0.006
13	Инвестиционный риск	0.02	0.4	0.008
14	Проектный риск	0.065	0.9	0.0585
15	Процентный риск	0.06	0.7	0.042
Итого:	1	7.2	0.4735
Оценка 2-го эксперта
1	Труднодоступность территории	0.18	0.5	0.09
2	Природные риски	0.015	0.39	0.00585
3	Кредитные риски	0.066	0.62	0.04092
4	Экологические риски	0.09	0.47	0.0423
5	Финансовые риски	0.085	0.7	0.0595
6	Имущественные риски	0.01	0.6	0.006
7	Риск банкротства	0.08	0.5	0.04
8	Экономические риски	0.089	0.71	<...

Подобные документы

• Экономический анализ проекта физкультурно-оздоровительного комплекса с плавательным бассейном

  Модель оценки капитальных активов. Понятие о ставке дисконтирования. Сводный сметный расчет стоимости строительства физкультурно-оздоровительного комплекса базисно-индексным методом. Затраты на капитальный ремонт. Сравнение и выбор альтернативы.
  
  курсовая работа [727,5 K], добавлен 13.05.2015
  

• Управление конкурентоспособностью машиностроительного предприятия

  Сущность и содержание инновационного развития машиностроительного комплекса. Алгоритм управления и модель оценки конкурентоспособности машиностроительного комплекса Татарстана. Меры государственного регулирования развития машиностроительного комплекса.
  
  дипломная работа [2,4 M], добавлен 24.01.2018
  

• Значение АПК в экономике Краснодарского края

  Сущность и структура Агропромышленного комплекса, классификация инфраструктуры в нем. Исследование истории становления, современного состояния и оценка динамики развития данного комплекса в Краснодарском крае, анализ перспектив дальнейшего развития.
  
  курсовая работа [72,5 K], добавлен 15.03.2014
  

• Особенности планирования себестоимости и цен на продукцию предприятий строительного комплекса

  Планирование себестоимости продукции и цен на нее для предприятий строительного комплекса, особенности и подходы к данному процессу. Расчет плана социально-экономического развития МФ ГП "Крайдэо": планирование продаж, производственной программы.
  
  дипломная работа [210,0 K], добавлен 18.02.2012
  

• Состояние и прогнозные оценки развития инвестиционного комплекса Российской Федерации

  Роль иностранных инвестиций в инвестиционной политике государства. Состояние инвестиционного комплекса России. Правовые основы привлечения инвестиций для развития российской экономики. Стратегия развития инвестиционного комплекса Ростовской области.
  
  курсовая работа [2,2 M], добавлен 16.12.2015
  

• Исследование прогнозирования и стратегического планирования развития машиностроительного комплекса

  Сущность, значение, современное состояние, эффективность развития и место машиностроительного комплекса в России. Составление сценариев прогнозирования машиностроительного комплекса и их оценка. Стратегия развития машинного комплекса и дерево целей.
  
  курсовая работа [470,9 K], добавлен 16.05.2017
  

• Экономическая оценка эффективности реконструкции литейно-прокатного комплекса

  Оценка состояния литейно-прокатного комплекса. Анализ производственной мощности предприятия и общих затрат. Разработка решений по вводу в эксплуатацию реконструированного комплекса. Расчет экономической эффективности и финансовой устойчивости проекта.
  
  дипломная работа [542,3 K], добавлен 25.08.2010
  

• Бизнес-план создания отделов автоматизированной продажи

  Маркетинговое исследование по внедрению системы комплекса вендинговых автоматов штучного товара. Установление оптовой и розничной цены продукции. Организационное, производственное и финансовое планирование работы отдела автоматизированной продажи товаров.
  
  бизнес-план [1,6 M], добавлен 30.10.2013
  

• Государственное регулирование агропромышленного комплекса

  Состав аграрно-промышленного комплекса, цели его развития. Направления, методы, механизмы государственного регулирования аграрно–промышленного комплекса России. Современное состояние аграрно-промышленного комплекса России и стратегия его развития.
  
  курсовая работа [88,2 K], добавлен 18.04.2011
  

• Особенности развития и роль российского газового комплекса на мировом рынке природного газа

  Сущность и эволюция структуры мирового рынка природного газа. Особенности международной торговли природным газом. Анализ современного состояния российского газового комплекса. Оценка внешних и внутренних угроз развитию газового комплекса России.
  
  дипломная работа [3,4 M], добавлен 21.05.2013
  

• Определение рыночной стоимости незастроенного земельного участка на пересечении улицы Чистопольская и улицы Меридианная

  Анализ рынка продажи земельных участков в городе Казань. Описание объекта оценки. Исследование эффективности использования земельного участка при строительстве офисного здания. Расчет стоимости земельного участка методом капитализации земельной ренты.
  
  курсовая работа [92,9 K], добавлен 11.03.2014
  

• Направления развития инфраструктурного комплекса города

  Понятие и составляющие элементы комплексной инфраструктуры города. Определение проблем инфраструктурного комплекса города Ефремова Тульской области. Формирование основных вариантов социально-экономического развития Ефремовского муниципального района.
  
  курсовая работа [268,2 K], добавлен 30.05.2013
  

• Анализ эффективности инвестиционного проекта по строительству комплекса по переработке твердых бытовых отходов

  Принципы обоснования коммерческой, бюджетной и общественной эффективности инвестиционных проектов, связанных с утилизацией твердых бытовых отходов. Выбор и оценка варианта инвестиционного проекта строительства комплекса по переработке ТБО в г. Москве.
  
  курсовая работа [740,0 K], добавлен 26.03.2013
  

• Роль строительства в развитии производственных сил общества

  Особенности строительного комплекса России и его регулирование. Предприятия и организации в составе строительного комплекса. Удельный вес строительства в валовом внутреннем продукте. Роль строительства в развитии экономики и производственных сил общества.
  
  реферат [93,7 K], добавлен 24.06.2010
  

• Планирование на предприятии лесного комплекса

  Планирование на предприятии как одна из функций стратегического менеджмента. Разработка производственного плана для предприятия лесного комплекса с анализом данных о продукции, ценах, себестоимости, заработной плате персонала и финансовых результатов.
  
  курсовая работа [56,7 K], добавлен 17.08.2013
  

• Организация офисно-гостиничного комплекса "Лендлорд" на базе гостиницы ОАО "Ростсельмаш"

  Построение бизнес-плана реконструкции и введения в эксплуатацию офисно-гостиничного комплекса "Лендлорд" в г. Ростове-на-Дону. Расчет срока окупаемости проекта по дисконтированным величинам. Определение точки безубыточности и эффективности проекта.
  
  курсовая работа [402,0 K], добавлен 05.07.2013
  

• План строительства Тюменского автосборочного завода и автосалона

  Создание автосборочного комплекса малолитражных автомобилей. Планирование строительства механического производства. Разработка технологии по выпуску легковых автомобилей. Анализ планируемых финансовых показателей, окупаемости и эффективности проекта.
  
  презентация [152,6 K], добавлен 01.02.2015
  

• Экспертная денежная оценка земельного участка несельскохозяйственного назначения

  Определение стоимости объекта оценки по выбранным методическим подходам. Анализ рынка недвижимости в районе объекта оценки. Расчет ставки капитализации. Определение чистого операционного дохода с земельного участка. Расчет стоимости земельного участка.
  
  курсовая работа [74,7 K], добавлен 22.01.2014
  

• Государственное регулирование агропромышленного комплекса России

  Формирования структуры регионального агропромышленного комплекса (АПК). Направления, методы и конкретные механизмы государственного регулирования АПК. Анализ современного состояния агропромышленного комплекса Приаргунского района и стратегия его развития.
  
  дипломная работа [959,4 K], добавлен 04.05.2013
  

• Организация складского комплекса предприятия

  Задачи складского комплекса, позволяющего оптимизировать затраты логистической системы. Классификация и расчет складских помещений, их размещение и оснащение. Организация и планирование складских работ, пути повышения эффективности их использования.
  
  курсовая работа [1,5 M], добавлен 29.07.2011
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам