Экспертный расчет оценки степени риска по инвестиционному проекту строительства горнолыжного комплекса "Манжерок"

 

 

1.9336

1.43536

Средняя вероятность (сумма по столбцу/кол-во оценок/max значение комп.)

0.0161

0.0120

 

 

 

 

 

 

 

 

4

Экологические риски

Стольников

6

0.017

0.013

0.102

0.078

Клинов

8

0.0623

0.0523

0.4984

0.4184

Сидоров

10

0.07

0.06

0.7

0.6

Гелетий

6

0.11

0.09

0.66

0.54

0

0

0

0

0

0

?:

4

30

 

 

1.9604

1.6364

Средняя вероятность (сумма по столбцу/кол-во оценок/max значение комп.)

0.0163

0.0136

 

 

 

 

 

 

 

 

5

Финансовые риски

Стольников

6

0.094

0.074

0.564

0.444

Клинов

8

0.0995

0.0795

0.796

0.636

Сидоров

10

0.01

0.007

0.1

0.07

Гелетий

6

0.088

0.068

0.528

0.408

0

0

0

0

0

0

?:

4

30

 

 

1.988

1.558

Средняя вероятность (сумма по столбцу/кол-во оценок/max значение комп.)

0.0166

0.0130

 

 

 

 

 

 

 

 

6

Имущественные риски

Стольников

6

0.084

0.064

0.504

0.384

Клинов

8

0.01

0.008

0.08

0.064

Сидоров

10

0.007

0.006

0.07

0.06

Гелетий

6

0.015

0.012

0.09

0.072

0

0

0

0

0

0

?:

4

30

 

 

0.744

0.58

Средняя вероятность (сумма по столбцу/кол-во оценок/max значение комп.)

0.0062

0.0048

 

 

 

 

 

 

 

 

7

Риск банкротства

Стольников

6

0.006

0.005

0.036

0.03

Клинов

8

0.06

0.05

0.48

0.4

Сидоров

10

0.01

0.007

0.1

0.07

Гелетий

6

0.135

0.105

0.81

0.63

0

0

0

0

0

0

?:

4

30

 

 

1.426

1.13

Средняя вероятность (сумма по столбцу/кол-во оценок/max значение комп.)

0.0119

0.0094

 

 

 

 

 

 

 

 

8

Экономические риски

Стольников

6

0.015

0.012

0.09

0.072

Клинов

8

0.1319

0.08319

1.0552

0.66552

Сидоров

10

0.012

0.009

0.12

0.09

Гелетий

6

0.015

0.012

0.09

0.072

0

0

0

0

0

0

?:

4

30

 

 

1.3552

0.89952

Средняя вероятность (сумма по столбцу/кол-во оценок/max значение комп.)

0.0113

0.0075

 

 

 

 

 

 

 

 

9

Политические риски

Стольников

6

0.06

0.05

0.36

0.3

Клинов

8

0.006

0.005

0.048

0.04

Сидоров

10

0.012

0.01

0.12

0.1

Гелетий

6

0.015

0.012

0.09

0.072

0

0

0

0

0

0

?:

4

30

 

 

0.618

0.512

Средняя вероятность (сумма по столбцу/кол-во оценок/max значение комп.)

0.0052

0.0043

 

 

 

 

 

 

 

 

10

Кадровые риски

Стольников

6

0.084

0.064

0.504

0.384

Клинов

8

0.114

0.094

0.912

0.752

Сидоров

10

0.12

0.1

1.2

1

Гелетий

6

0.015

0.012

0.09

0.072

0

0

0

0

0

0

?:

4

30

 

 

2.706

2.208

Средняя вероятность (сумма по столбцу/кол-во оценок/max значение комп.)

0.0226

0.0184

 

 

 

 

 

 

 

 

11

Риски упущенной выгоды

Стольников

6

0.015

0.012

0.09

0.072

Клинов

8

0.009

0.007

0.072

0.056

Сидоров

10

0.009

0.007

0.09

0.07

Гелетий

6

0.06

0.05

0.36

0.3

0

0

0

0

0

0

?:

4

30

 

 

0.612

0.498

Средняя вероятность (сумма по столбцу/кол-во оценок/max значение комп.)

0.0051

0.0042

 

 

 

 

 

 

 

 

12

Бизнес риск

Стольников

6

0.001

0.008

0.006

0.048

Клинов

8

0.013

0.01

0.104

0.08

Сидоров

10

0.008

0.006

0.08

0.06

Гелетий

6

0.082

0.062

0.492

0.372

0

0

0

0

0

0

?:

4

30

 

 

0.682

0.56

Средняя вероятность (сумма по столбцу/кол-во оценок/max значение комп.)

0.0057

0.0047

 

 

 

 

 

 

 

 

13

Инвестиционный риск

Стольников

6

0.015

0.012

0.09

0.072

Клинов

8

0.088

0.068

0.704

0.544

Сидоров

10

0.08

0.06

0.8

0.6

Гелетий

6

0.124

0.094

0.744

0.564

0

0

0

0

0

0

?:

4

30

 

 

2.338

1.78

Средняя вероятность (сумма по столбцу/кол-во оценок/max значение комп.)

0.0195

0.0148

 

 

 

 

 

 

 

 

14

Проектный риск

Стольников

6

0.0985

0.0785

0.591

0.471

Клинов

8

0.06

0.05

0.48

0.4

Сидоров

10

0.13

0.1

1.3

1

Гелетий

6

0.085

0.065

0.51

0.39

0

0

0

0

0

0

?:

4

30

 

 

2.881

2.261

Средняя вероятность (сумма по столбцу/кол-во оценок/max значение комп.)

0.0240

0.0188

 

 

 

 

 

 

 

 

15

Проектный риск

Стольников

6

0.062

0.052

0.372

0.312

Клинов

8

0.062

0.052

0.496

0.416

Сидоров

10

0.009

0.007

0.09

0.07

Гелетий

6

0.089

0.069

0.534

0.414

0

0

0

0

0

0

?:

4

30

 

 

1.492

1.212

Средняя вероятность (сумма по столбцу/кол-во оценок/max значение комп.)

0.0124

0.0101

Анализ чувствительности

Завершающим итогом проводимой оценки рассматриваемого инвестиционного проекта является анализ чувствительности к изменению результатов проекта под воздействием внутренней и внешней среды.

Проведенный SWOT-анализ показал, что проект имеет слабые и сильные стороны, которые могут повлиять на результирующие показатели.

В данном случае нас интересует ЧДД.

Наибольшее влияние на ЧДД оказывают следующие статьи:

· доходы от горнолыжного бизнеса

· доходы от гостиничного бизнеса

· доходы от ресторанного бизнеса

· расходы на ресторанный бизнес

· расходы на ФОТ

При проведении анализа чувствительности, данные позиции были изменены на 5 и 10 % в большую и меньшую сторону.

Результат расчета представлен в таблице 14

Таблица 14 - Анализ чувствительности ЧДД (тыс. руб.)

	-10%	-5%	0%	+5%	+10%	Дисперсия
Доходы от горнолыжного бизнеса	1913728,44	1997762,389	2081796,317	2165830,287	2249864,236	17654261461
Доходы от гостиничного бизнеса	1962859,572	2022327,955	2081796,317	2141264,721	2200733,104	8841221442
Доходы от ресторанного бизнеса	1925700,829	2003748,583	2081796,317	2159844,093	2237891,847	15228629995
Расходы на ресторанный бизнес	2163364,607	2122580,472	2081796,317	2041012,204	2000228,07	4158364006
Расходы на ФОТ	2119512,736	2100654,537	2081796,317	2062938,139	2044079,94	889079173,8

По результатам можно выявить, что наиболее подвергающимся влиянию являются доходы от горнолыжного бизнеса и доходы от ресторанного бизнеса.

Приоритетным показателем при расчете риска был выбран чистый дисконтированный доход, который должен быть рассчитан при условии выполнения всех сценариев развития проекта.

Поэтому следующим этапом требуется рассчитать показатель ЧДД для трех вариантов развития проекта на основе проведения анализа чувствительности отдельных составляющих - таблицы 14.

Предлагается исходный расчет показателя ЧДД принять как развитие событий по наиболее реалистичному сценарию.

Далее рассчитывается сводная таблица «Определения величины чистой прибыли с учетом риска» (таб.15), в которой отражены итоговые данные проведения экспертной оценки методом сценариев.

Оценка включает следующие этапы:

1. расчет максимальных величин выявленных рисков проекта, путем приведения каждой вероятности потерь дохода к абсолютным величинам и умножения полученных сумм на величину чистого дохода (таб.15 столбец 6);

2. расчет минимальных величин выявленных рисков проекта, путем приведения каждой вероятности благоприятного исхода к абсолютным величинам и умножения полученных сумм на величину чистой прибыли (таб.15 столбец 7);

3. расчет величины дохода с учетом всех выявленных максимальных размеров рисков по проекту, путем вычитания из чистого дохода максимального размера риска (таб.15 столбец 8);

4. расчет величины дохода с учетом всех выявленных минимальных размеров рисков по проекту, путем вычитания из чистого дохода максимального размера риска (таб.15 столбец 9);

5. расчет средних значений выявленных рисков проекта, путем поиска средней величины между максимальными и минимальными размерами рисков (таб.15 столбец 10).

Данный подход позволяет показать величину риска и тем самым производить расчеты относительно доходности по рассматриваемому проекту.

Для более полного расчета значений риска предлагается применять экспертный анализ относительно всех выявленных рисков проекта с учетом трех вариантов сценария развития проекта (оптимистического, наиболее реалистического и пессимистического).

Таблица 15. Определения величины прибыли с учетом риска

№ п/п	Наименование риска	Вероятность потери прибыли, Вн	Вероятность благоприятного выхода, Вб	Величина чистой прибыли, Пп, млн. руб.	Максимальная величина риска по проекту, млн.руб.	Минимальная величина риска по проекту,	Величина прибыли с учетом максимального риска млн. руб.	Величина прибыли с учетом минимального риска, млн. руб.	Величина прибыли с учетом средней величины риска по проекту, млн.руб.
						млн.руб.
1	2	3	4	5	6=3*5	7=4*5	8=5-6	9=5-7	10=(8+9)/2
Оптимистичный сценарий
1	Труднодоступность территории	0.0134	0.0061	2081796.317	27930.767	12664.261	2053865.550	2069132.056	2061498.803
2	Природные риски	0.0077	0.0035		16113.103	7334.862	2065683.214	2074461.455	2070072.334
3	Кредитные риски	0.0048	0.0015		9912.126	3111.592	2071884.191	2078684.725	2075284.458
4	Экологические риски	0.0066	0.0039		13677.402	8056.552	2068118.915	2073739.765	2070929.340
5	Финансовые риски	0.0060	0.0026		12456.081	5343.277	2069340.236	2076453.040	2072896.638
6	Имущественные риски	0.0022	0.0008		4631.997	1613.392	2077164.320	2080182.925	2078673.623
7	Риск банкротства	0.0047	0.0024		9680.353	4892.221	2072115.964	2076904.096	2074510.030
8	Экономические риски	0.0036	0.0019		7555.533	3981.782	2074240.784	2077814.535	2076027.659
9	Политические риски	0.0021	0.0013		4406.469	2741.032	2077389.848	2079055.285	2078222.567
10	Кадровые риски	0.0101	0.0059		20922.053	12282.598	2060874.264	2069513.719	2065193.991
11	Риски упущенной выгоды	0.0045	0.0013		9263.994	2775.728	2072532.323	2079020.589	2075776.456
12	Бизнес риск	0.0035	0.0013		7355.680	2602.245	2074440.637	2079194.072	2076817.354
13	Инвестиционный риск	0.0055	0.0017		11415.183	3469.661	2070381.134	2078326.656	2074353.895
14	Проектный риск	0.0082	0.0050		17088.078	10426.330	2064708.239	2071369.987	2068039.113
15	Процентный риск	0.0059	0.0036		12351.991	7494.467	2069444.326	2074301.850	2071873.088
Наиболее вероятностный сценарий
1	Труднодоступность территории	0.0281	0.0134	2081796.317	58463.780	27930.767	2023332.537	2053865.550	2038599.043
2	Природные риски	0.0128	0.0061		26730.265	12643.443	2055066.052	2069152.874	2062109.463
3	Кредитные риски	0.0120	0.0048		24901.060	9912.126	2056895.257	2071884.191	2064389.724
4	Экологические риски	0.0136	0.0066		28388.762	13677.402	2053407.555	2068118.915	2060763.235
5	Финансовые риски	0.0130	0.0060		27028.656	12456.081	2054767.661	2069340.236	2062053.949
6	Имущественные риски	0.0048	0.0022		10062.016	4545.255	2071734.301	2077251.062	2074492.682
7	Риск банкротства	0.0094	0.0047		19603.582	9680.353	2062192.735	2072115.964	2067154.350
8	Экономические риски	0.0071	0.0035		14876.516	7347.353	2066919.801	2074448.964	2070684.382
9	Политические риски	0.0024	0.0009		4926.918	1804.223	2076869.399	2079992.094	2078430.746
10	Кадровые риски	0.0177	0.0104		36847.795	21546.592	2044948.522	2060249.725	2052599.124
11	Риски упущенной выгоды	0.0042	0.0022		8639.455	4579.952	2073156.862	2077216.365	2075186.614
12	Бизнес риск	0.0047	0.0017		9715.049	3608.447	2072081.268	2078187.870	2075134.569
13	Инвестиционный риск	0.0148	0.0055		30879.979	11415.183	2050916.338	2070381.134	2060648.736
14	Проектный риск	0.0188	0.0258		39224.512	53779.738	2042571.805	2028016.579	2035294.192
15	Процентный риск	0.0101	0.0059		21026.143	12351.991	2060770.174	2069444.326	2065107.250
Пессимистический сценарий
1	Труднодоступность территории	0.0354	0.0281	2081796.317	73730.286	58463.780	2008066.031	2023332.537	2015699.284
2	Природные риски	0.0154	0.0128		32038.845	26730.265	2049757.472	2055066.052	2052411.762
3	Кредитные риски	0.0161	0.0120		33544.678	24901.060	2048251.639	2056895.257	2052573.448
4	Экологические риски	0.0163	0.0136		34009.612	28388.762	2047786.705	2053407.555	2050597.130
5	Финансовые риски	0.0166	0.0130		34488.426	27028.656	2047307.891	2054767.661	2051037.776
6	Имущественные риски	0.0062	0.0048		12907.137	10062.016	2068889.180	2071734.301	2070311.741
7	Риск банкротства	0.0119	0.0094		24738.680	19603.582	2057057.637	2062192.735	2059625.186
8	Экономические риски	0.0113	0.0075		23510.420	15605.145	2058285.897	2066191.172	2062238.535
9	Политические риски	0.0052	0.0043		10721.251	8882.331	2071075.066	2072913.986	2071994.526
10	Кадровые риски	0.0226	0.0184		46944.507	38305.052	2034851.810	2043491.265	2039171.537
11	Риски упущенной выгоды	0.0051	0.0042		10617.161	8639.455	2071179.156	2073156.862	2072168.009
12	Бизнес риск	0.0057	0.0047		11831.542	9715.049	2069964.775	2072081.268	2071023.021
13	Инвестиционный риск	0.0195	0.0148		40560.332	30879.979	2041235.985	2050916.338	2046076.162
14	Проектный риск	0.0240	0.0188		49980.460	39224.512	2031815.857	2042571.805	2037193.831
15	Процентный риск	0.0124	0.0101		25883.668	21026.143	2055912.649	2060770.174	2058341.412

Полученная информация, представляет собой весь спектр рисков возникающих на протяжении реализации данного инвестиционного проекта. Следующим этапом проведения управления рисками данного проекта является применение комплекса предупредительных мер воздействия на выявленные риски.

Для того чтобы разработать реагирование на рискованные события, т.е. определить необходимые действия для предупреждения рисков и выбрать способ снижения ущерба от риска менеджер должен знать методы снижения последствий рисков.

Обычно в распоряжении менеджера имеется достаточно обширный арсенал, позволяющий снизить ущерб от наступления рискового события или ликвидировать саму возможность риска. Эти методы могут быть юридическими (условия контрактов, страхование рисков от происшествий на транспорте, повреждения оборудования), организационными (планирование реагирования на рискованные события, пересмотр работ с целью снижения степени риска), финансовыми (резервирование денежных средств). Риски могут быть существенно уменьшены за счет привлечения внешних организаций к проекту, имеющих больший опыт в данном вопросе.

Таким образом, следующим шагом при осуществлении управления рисками является планирование действий в рискованных ситуациях, что позволяет команде проекта быстро реагировать в соответствии с разработанной программой действий.

Предложено осуществить ранжирование рисков в зависимости от степени влияния риска на проект и к уже сформированным группам применить комплекс мер по воздействию на риск.

Ранжирование проводилось по трем сценариям развития проекта, в зависимости от влияния максимальной величины конкретного риска на доходность проекта (таб.16, 17 и 18). Результатом стало выделение трех групп рангов влияния рисков на проект и применения к выделенным группам рисков соответствующих мер по воздействию (таб.19).

Рис.16. Ранжирование рисков по оптимистическому сценарию

№ п/п	Наименование риска	Чистый доход с учетом максимальной величины риска, млн. руб.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15

Рис.17. Ранжирование рисков по наиболее вероятному сценарию

№ п/п	Наименование риска	Чистый доход с учетом величины максимального риска млн. руб.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15



Рис.18. Ранжирование рисков по пессимистическому сценарию

№ п/п	Наименование риска	Чистый доход с учетом максимальной величины риска, млн. руб.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15

Таб.19. Меры воздействия на риски.

Ранги влияния риска на проект	Меры воздействия на риски
1
2
3

Рассмотренный подход позволил в полном объеме и с минимальными затратами оценить проект, выявить весь спектр рисков, провести анализ и применить меры воздействия на риск, что представляет собой механизм управления рисками и является основной задачей риск-менеджмента.

Размещено на Allbest.ru

...