Направления повышения эффективности использования собственного капитала

2.3 Формирование и использование нераспределенной прибыли как источника пополнения собственного капитала

Нераспределенная прибыль - характеризует общую величину прибыли (убытка), накопленную за весь период деятельности организации(предприятия), включая прибыли и убытки прошлых лет, а также прибыль (или убыток) отчётного года. Данная прибыль не распределяется между собственниками, а реинвестируется в развитие организации. Чистая прибыль остается в распоряжении предприятия после уплаты налога на прибыль и подлежит дальнейшему распределению и использованию в соответствии с учредительными документами. Она идет на уплату дивидендов акционерам, на социальные выплаты, финансирование инвестиций, формирование резервного капитала, покрытие убытков, благотворительные цели.

Порядок и механизм распределения чистой прибыли в определённой степени зависит от особенностей организационно-правовой формы организации, формы собственности, внутреннего организационного устройства и регламентируется соответствующими федеральными законами. В пределах действующего правового поля порядок распределения чистой прибыли определяется внутренними документами организации (предприятия): уставом, решением собрания собственников (учредителей, участников) или уполномоченного органа в соответствии с реализуемой в организации стратегией.

Так, если организация в качестве своей финансовой цели ставит:

1) максимизацию благосостояния собственников (акционеров) организации, то в этом случае чистая прибыль распределяется между собственниками (в виде выплаты дивидендов);

2) максимизацию стоимости организации, сопровождающуюся затратами на предотвращения конфликта между собственниками и менеджерами, то это предполагает распределение чистой прибыли не только между собственниками, но и на финансовое стимулирование менеджеров, в частности, выплата бонусов, премирование по результатам работы и др.;

3)развитие организации при достижении удовлетворительной прибыли, то это обуславливает практически полное реинвестирование чистой прибыли в развитие организации.

Таким образом, чистая прибыль подразделяется:

- на прибыль, направляемую на потребление;

- прибыль, увеличивающую собственный капитал организации (фонды накопления, резервный капитал, нераспределённая прибыль) и, соответственно, стоимость её имущества и стоимость организации.

Решение о порядке распределения чистой прибыли принимается, как правило, по итогам отчётного (финансового) года. Однако в акционерных обществах дивиденды могут начисляться и выплачиваться в течении отчётного года (ежеквартально, но не ранее через 60 дней после окончания квартала) (п.4 ст.42 Закона « Об акционерных обществах»).

Рисунок 4 - Фондовый метод распределения и использования чистой прибыли

Фондовый метод предполагает распределение, и использование чистой прибыли по специальным резервам (фондам). Положения о фондах утверждаются на общем собрании собственников (учредителей). По итогам отчётного года собственники принимают решение, оформляемое протоколом собрания, о величине создаваемых в соответствии с уставом фондов на предстоящий год и утверждают смету их расходования. В течение следующего года руководитель организации осуществляет расходование средств фондов в пределах утвержденной сметы, а по итогам года отчитывается о её исполнении.

Из чистой прибыли ОАО «Красноярский хлеб» формируется специальный фонд акционирования работников. Его средства расходуются исключительно на приобретение акций, продаваемых акционерами, для последующего распределения работникам общества.

Увеличение уставного капитала ОАО «Красноярский хлеб» может осуществляться в случаях:

- увеличения номинальной стоимости акций;

- размещения дополнительных акций.

Решение совета директоров об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций принимается единогласно всеми членами совета директоров, при этом не учитываются голоса выбывших членов совета директоров общества.

Таблица 11 - Анализ формирования прибыли ОАО «Красноярский Хлеб» за 2009 - 2010 гг.

Таблица 12 - Сводная таблица влияния факторов на чистую прибыль ОАО «Красноярский Хлеб » за 2010 год

Рп0=13124/862244*100=1,52%

Д Уз=101,62-98,48=3,14%

ДУсс=78,12-76,55=1,57 %

ДУкр=16,72-15,80=0,92%

ДУуп=6,78-6,13=0,65 %

Факторный анализ финансовых результатов показал, что наибольшее влияние на их улучшение в динамике в сумме 34418 тыс. руб. оказало рост прочих доходов на 3,14 %. Негативное влияние на динамику финансовых результатов оказало увеличение среднего уровня себестоимости произведённой продукции на 14711,81тыс. руб. Потенциальные возможности улучшения финансового результата не были реализованы, прежде всего по причине роста уровня коммерческих и управленческих расходов, что обусловило потери прибыли от продаж в сумме 8620,93 и 6090,88 тыс. руб. соответственно. Дополнительными факторами, вызвавшими снижение прибыли до налогообложения, явился рост отложенных налоговых активов в сумме 41 тыс. руб., и изменение отложенных налоговых активов в сумме 195 тыс. руб. В целом ситуация оценивается негативно, т.к. на предприятии убыток.

В следующей главе курсовой работы рассмотрим направления повышения эффективности использования собственного капитала ОАО «Красноярский Хлеб».

3. Направления повышения эффективности использования собственного капитала

3.1 Оценка показателей эффективности использования собственного капитала

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Расчёт абсолютных показателей финансовой устойчивости должен быть дополнен анализом относительных показателей - коэффициентов. Коэффициенты финансовой устойчивости рассчитываются путём соотношения величин отдельных статей пассива и актива баланса и позволяют углубить оценку финансовой устойчивости, данную на основе показателей излишка (недостатка) основных источников формирования запасов и затрат, а также изучить иные стороны, характеризующие финансовую устойчивость организации.

Таблица 13 - Коэффициенты, характеризующие рациональность структуры финансирования активов.

Данные таблицы 13 позволили констатировать факт того, что коэффициент автономии, который характеризует уровень общей обеспеченности активов собственным капиталом, т.е. относительную независимость организации от внешних источников финансирования, указывая на долю собственного капитала в общей сумме всех средств организации, равен 0,02, данный показатель снизился на 0,05, или на 71,43 %. В целом, значение коэффициента автономии меньше среднеотраслевого, и значение во втором периоде ухудшилось, что говорит о повышении риска невозвращения инвестированных средств для кредиторов.

Уровень перманентного капитала характеризует финансовую надежность предприятия в долгосрочной перспективе. Данный показатель находится в допустимых границах, (ограничение ?0,7).

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами, характеризует долю оборотных средств, формируемую за счёт собственных источников. В отчётном году коэффициент равен 0,26, что следует оценивать положительно, т.к. оптимальным значением коэффициента считают диапазон 0,3…0,5. Увеличение значения коэффициента на 0,23 в динамике, означает повышение уровня обеспеченности оборотных активов собственными источниками финансирования и характеризует укрепление финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами показывает, в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками финансирования. В 2010 году коэффициент увеличился на 0,73 и составил 0,83, что в 7 раз больше прошлого года. В ряде литературных источников приводится оптимальное значение на уровне 0,6…0,8, что представляется оправданным для анализируемой организации.

Таблица 14 - Коэффициенты, характеризующие мобильность собственных источников.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая доля собственного капитала направлена на формирование оборотных активов, т.е. находится в постоянном движении. В отчётном году Км_ск =7,01, данный коэффициент увеличился на 6,75. В прошлом году коэффициент составлял 0,26, следовательно находился на оптимальном уровне(0,2…0,5).

Индекс постоянного актива (коэффициент покрытия инвестиций) показывает какая часть собственного капитала служит источником формирования внеоборотных активов, являющихся низколиквидными. По данным таблицы 14 видно, что данный показатель увеличился на 13,11 или практически в 3 раза, и составил 18,99, следовательно, повышение значения показателя свидетельствует о снижении маневренности собственных оборотных средств и ухудшение финансового положения.

3.2 Направления повышения эффективности использования собственного капитала

Анализ структуры собственного капитала организации, источников его формирования и динамики позволил выявить некоторые проблемы в деятельности исследуемой организации.

Во-первых, нельзя не обратить внимание на чрезвычайно низкую долю уставного капитала в балансе данной организации. Кредиторы весьма заинтересованы в том, чтобы предприятие было имущественно сильным, чтобы оно нормально функционировало, так как этим создается возможность правильного и беспрепятственного получения срочных платежей. То есть целесообразно произвести наращивание уставного капитала.

Кроме того недостаточность резервов может привести к потерям по ненадежным дебиторским задолженностям, по наступлению каких-либо чрезвычайных ситуаций, негативно влияющих на деятельности организации.

Для улучшения финансового состояния и совершенствования организации собственного капитала ОАО «Красноярский Хлеб» » могут быть выбраны следующие направления улучшения:

1) увеличение уставного капитала общества с целью повышения его финансовых гарантий;

2) создание большего резервного фонда, а также совершенствование его учета и отражения в бухгалтерском балансе.

Увеличение собственного капитала может быть осуществлено в результате накопления или консервации нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели, а также в результате распределения чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами.

Уставный капитал может быть увеличен либо за счет дополнительной эмиссии акций, либо без привлечения дополнительных инвестиций. Последний вариант возможен только в пределах суммы нераспределенной прибыли. Это можно сделать следующим образом: увеличить номинальную стоимость выпущенных ранее акций, с обязательным изъятием из обращения старых или выпустить новые, дополнительные акции.

Можно предложить следующие принципы формирования собственного капитала ОАО «Красноярский Хлеб»:

- Учет перспектив развития хозяйственной деятельности данной организации. Процесс формирования объема и структуры капитала подчинен задачам обеспечения его хозяйственной деятельности не только на начальном этапе, но и на продолжении и расширении этой деятельности в будущем. Обеспечение перспективности достигается путем включения всех расчетов, связанных с формированием капитала, в бизнес-план создания нового предприятия.

- Обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов предприятия. Общая потребность в капитале основывается на потребности в оборотных и внеоборотных активах.

- Обеспечение оптимальной структуры капитала с позиции эффективного его функционирования. Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых в деятельности предприятия. Использование заемного капитала поднимает финансовый потенциал развития предприятия и представляет возможность прироста финансовой рентабельности деятельности, однако, в большей мере генерирует финансовый риск.

- Обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников. Такая минимизация осуществляется в процессе управления стоимостью капитала, под которой понимается цена, уплачиваемая предприятием за его привлечение из различных источников.

- Обеспечение высокоэффективного использования капитала в процессе его хозяйственной деятельности. Реализация этого принципа обеспечивается путем максимизации показателя рентабельности собственного капитала при приемлемом для предприятия уровне финансового риска.

Структура источников финансирования характеризуется удельным весом собственного, заемного и привлеченного капитала в общем его объеме. При формировании структуры капитала, как правило, на многих российских предприятиях определяют долю собственного и заемного капитала. Оценка данной структуры очень важна. Минимальным будет риск у тех предприятий, кто строит свою деятельность преимущественно на собственном капитале, но доходность деятельности таких предприятий невысока, так как эффективность использования заемного капитала в большинстве случаев оказывается более высокой. Оптимальным вариантом формирования финансов предприятия считается следующее соотношение: доля собственного капитала должна быть больше или равна 60%, а доля заемного капитала - меньше или равна 40%.

Заключение

В курсовой работе был проведён анализ эффективности собственного капитала предприятия. В соответствии со сформулированной целью были поставлены задачи исследования, которые и были решены в процессе написания курсовой работы.

В результате можно сделать следующие выводы:

1) Капитал - это стоимость (совокупность ресурсов), авансированная в производство с целью извлечения прибыли. Собственный капитал занимает существенное место в структуре обеспеченности предприятия капиталом;

2) собственный капитал представляет собой совокупность средств, принадлежащих собственнику предприятия на правах собственности, участвующие в процессе производства и приносящие прибыль;

3) собственный капитал является базой создания и развития предприятия и в процессе функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и персонала

4) анализ собственного капитала предприятия должен включать в себя: анализ источников формирования капитала на основе финансовой отчетности, анализ размещения капитала предприятия, анализ эффективности использования капитала предприятия, анализ формирования прибыли;

Собственный капитал подразделяется на:

- уставный капитал;

- добавочный капитал;

- резервный капитал;

- нераспределенная прибыль (непокрытый убыток).

Собственный капитал организации по сравнению с началом периода увеличились на 55284 тыс. руб. Данное увеличение обусловлено тем, что на начало периода увеличилась доля заемного капитала в совокупном капитале организации (с 92,2 % до 97,80 % или на 5,2 процентных пункта). Соответственно, на 5,2 % снизилась доля собственного капитала. Все вышесказанное характеризует отрицательную тенденцию, т.к. снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия.

Убыток в 2010 г. составил 12637 тыс. руб., по сравнению с прошлый годом он увеличился на 2958 тыс. руб., данная тенденция оценивается негативно.

Информационным источником для расчета показателей и проведения анализа служит годовая бухгалтерская отчетность ОАО «Красноярский Хлеб».

Предприятие является финансово устойчивым, о чем свидетельствуют рассчитанные в ходе анализа коэффициенты, находящиеся в пределах оптимальных значений, а так же рост всех показателей рентабельности.

В исследуемой организации имеются следующие проблемы, касаемые формирования и использования собственного капитала.

Во-первых, это низкая доля уставного и резервного капитала. Это говорит о том, что предприятие осуществляет свою хозяйственную деятельность на прибыль от основной деятельности и прочих доходов. В современных нестабильных условиях развития экономики это крайне ненадежные источники, величина которых может меняться в разные периоды.

Исходя из выявленных проблем нами предложены следующие пути их решения, а, следовательно, совершенствования деятельности всего предприятия.

1) увеличение уставного капитала общества с целью повышения его финансовых гарантий;

2) создание большего резервного фонда, а также совершенствование его учета и отражения в бухгалтерском балансе.

Таким образом, применение на практике данных рекомендаций позволит рассмотренному в данной курсовой работе, предприятию выйти из убыточного состояния, значительно улучшив показатели эффективности использования собственного капитала.

Библиографический список

1. Гражданский кодекс Российской Федерации от 14.12.2002 № 138-ФЗ.

2. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 N 145-ФЗ в ред. федер. закона от 09.07.2002 № 83-ФЗ

3. Налоговый кодекс Российской Федерации: часть первая от 31.07.1998 № 146-ФЗ, часть вторая от 05.08.2000 № 117-ФЗ

4. Об акционерных обществах (Об АО): федер. закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (в ред. Федерального закона от 07.08.2001 N 120-ФЗ)

5. Об обществах с ограниченной ответственностью: федер. закон от 08.02.1998 N 14-ФЗ (в ред. Федерального закона от 30.12.2008 N 312-ФЗ)

6. Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» ПБУ 1/08 Приказ Минфина РФ от 06.10.2008 № 106н

7. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99: приказ Минфина от 06.05.1999 №43н

8. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99: приказ Минфина от 06.05.1999 №32н (в ред. приказов Минфина от 30.12.1999 №107н, от 30.03.2001 №27н, от 18.09.2006 №116н, от 27.112006 №156н)

9. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 10/99: приказ Минфина от 06.05.1999 №33н (в ред. приказов Минфина от 30.12.1999 №107н, от 30.03.2001 №27н, от 18.09.2006 №116н, от 27.112006 №156н).

10. Приказ Минфина России от 02.02.2011 № 11н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Отчет о движении денежных средств» (ПБУ 23/2011)

11. Абрютина М.С., Грачёв А.В. Анализ финансово - экономической деятельности предприятия: Уч. - практ. пособие. - 2-е изд., перераб. и испр. - М.: Изд - во "Дело и сервис", 2008. - 256 с.

12. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Уч. пособие / Под общ. ред. Л.Л. Ермолович. - Москва: ООО "Интерпрессервис", И.П. "Экоперспектива", 2001. - 576 c.

13. Библиографическое описание документа. Составление библиографического списка: метод. указания / Краснояр. гос. торг.-экон. ин-т ; сост. Т. В. Федюкевич. - Красноярск, 2008. - 22 с.

14. Буряковский, В.В Финансы предприятий: учебник [Электронный ресурс] / В.В. Буряковский.

15. Гаврилова, А.А Финансы организаций (предприятий): учебное пособие / А.Н. Гаврилова, А.А. Попов. - М.: КНОРУС, 2006. - 576 с.

16. Ковалёв В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 512 с.

17. Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Бурмистрова и др.; Финансы организаций (предприятий): Учебник для вузов Ф 59; Под редакцией проф. Н.В. Колчиной.- 3-е издание., перераб. и доп.- М.ЮНИТИ -ДАНА, 2005.-368 с.

18. Мельник, М.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие/ М.В. Мельник, Е.Б. Герасимова. - М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2007. - 192с. - (Профессиональное образование).

19. Положенцева, А.И. Финансы предприятий: учеб. пособие / А.И. Положенцева. - М.: КНОРУС, 2008. - 208 с.

20. Соловьёва Н.А. Анализ финансовых результатов деятельности торговой организации: учеб. пособие / Н.А.Соловьёва, О.Ю.Дягель ; Краснояр. гос. торг. - экон. ин-т.- Красноярск, 2007.- 236 с.

21. Соловьёва Н.А. Анализ результатов хозяйственно-финансовой деятельности организации и её финансового состояния: учеб. пособие / Н.А. Соловьёва; Н.И. Коркина; Краснояр. гос. торг. - экон. ин- т. - 2-е издание., перераб. и доп. - Красноярск, 2007.- 110 с.

22. Соловьёва Н.А. Анализ финансового состояния коммерческих организаций: учеб. пособие / Н.А. Соловьёва, Т.А. Цыркунова; Краснояр. гос. торг. - экон. ин-т. - Красноярск, 2004. - 104 с.

23. Тютюкина Е.Б. Финансы организаций (предприятий): Учебник/ Е.Б. Тютюкина. - М.: Издательско- торговая корпорация « Дашков и К », 2011.-544с.

24. Финансы и кредит [Электронный ресурс]: учебн. пособие для высш. и сред. спец. заведений/ Л.В. Перекрестова, Н.М. Романенко, С.П. Сазов. - 2-е изд. - Издательский центр «Академия», 2007

25. Щербина, А.В. Финансы организаций: учебник / А.В. Щербина. - М.: Феникс, 2005. - 506 с.

26. Устав ОАО «Красноярский хлеб».

27. http://www.minfin.ru/ru

28. http://www.finman.ru

29. http://www.minfin.ru/ru/

30. http://otherreferats.allbest.ru/

Размещено на Allbest.ru