Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта
Инвестиционная деятельность как один из важнейших аспектов функционирования любой коммерческой организации. Характеристика модели умножения сбережений. Текущие денежные потоки в периодах жизненного цикла проекта. Внутренняя норма рентабельности.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 31.01.2014 |
| Размер файла | 277,3 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Определение продолжительности простого периода возврата инвестиций.
Определение продолжительности простого периода возврата инвестиций приведем в таблице 3.11, определение продолжительности периода графически - на рисунке 3.7.
Таблица 3.11 - Порядок и результаты расчета
|
Наименование денежных потоков |
Значения денежных потоков по периодам жизненного цикла проекта нарастающим итогом, тыс. руб. |
||||||
|
Инвестиции + выплаты по кредиту |
1660,00 |
2385,00 |
2655,00 |
2820,00 |
2930,00 |
2985,00 |
|
|
Чистый доход |
345,00 |
1054,00 |
1955,00 |
2898,00 |
4928,00 |
||
|
Результаты сравнения |
1054<2985 |
1955<2985 |
2898<2985 |
4928>2985 |
|||
Из таблицы 3.11 видно, что значение чистого дохода нарастающим итогом сравнялось и превысило сумму инвестиций на шестом году реализации проекта.
Рассчитаем дробную часть простого периода возврата инвестиций:
года.
Рисунок 3.7 - Определение простого периода возврата инвестиций
Простой период возврата инвестиций с учетом кредита составил 5,04 года.
Определение значения средней нормы прибыли инвестиционного проекта.
Среднегодовой чистый доход составит 27,5 % от суммы инвестиций.
Определение дисконтированных значений элементов денежных потоков.
Расчет коэффициента дисконтирования по периодам реализации проекта, а также результаты дисконтирования значений притока, оттока и сальдо денежного потока показан в таблице 3.12:
Таблица 3.12 - Порядок и результаты расчета
|
№ п/п |
Наименование вычисляемых величин |
Ед. изм. |
Значения вычисляемых величин по периодам жизненного цикла проекта |
||||||
|
1-ый год |
2-ой год |
3-ий год |
4-ый год |
5-ый год |
6-ой год |
||||
|
1 |
Инвестиции (-) (отток) |
тыс. руб. |
1660,00 |
450,00 |
50,00 |
||||
|
2 |
Выплаты по кредиту (-) (отток) |
275,00 |
220,00 |
165,00 |
110,00 |
55,00 |
|||
|
3 |
Итого отток |
1660,00 |
725,00 |
270,00 |
165,00 |
110,00 |
55,00 |
||
|
4 |
Чистый доход (+) (приток) |
тыс. руб. |
345,00 |
709,00 |
901,00 |
943,00 |
2030,00 |
||
|
5 |
Сальдо потока |
тыс. руб. |
-1660,00 |
-380,00 |
439,00 |
736,00 |
833,00 |
1975,00 |
|
|
6 |
Норматив дисконтирования |
0,25 |
0,25 |
0,25 |
0,25 |
0,25 |
0,25 |
||
|
7 |
Коэффициент дисконтирования |
1,0000 |
0,8000 |
0,6400 |
0,5120 |
0,4096 |
0,3277 |
||
|
8 |
Дисконтированные значения элементов |
||||||||
|
8.1 |
дисконтированный отток |
тыс. руб. |
1660,00 |
580,00 |
172,80 |
84,48 |
45,06 |
18,02 |
|
|
8.2 |
дисконтированный чистый доход |
тыс. руб. |
276,00 |
453,76 |
461,31 |
386,25 |
665,23 |
||
|
9 |
Дисконтированный денежный поток |
тыс. руб. |
-1660,00 |
-304,00 |
280,96 |
376,83 |
341,20 |
647,21 |
На рисунке 3.8 графически изобразим результаты проведенных расчетов.
Рисунок 3.8 - Дисконтированные денежные потоки по периодам жизненного цикла проекта
Определение значения чистой дисконтированной стоимости
NPVд =- 317,8< 0.
Так как чистая дисконтированная стоимость проекта в данном случае имеет отрицательное значение, то мы можем говорить об экономической нецелесообразности и неэффективности внедрения проекта в жизнь. Также не имеют смысла все дальнейшие расчеты.
Заключение
Одним из наиболее ответственных и значимых этапов прединвестиционных исследований является обоснование экономической эффективности инвестиционного проекта, включающее анализ и интегральную оценку всей имеющейся технико-экономической и финансовой информации.
Оценка экономической эффективности проектов осуществляется с помощью системы показателей и различных критериев, имеющих одну важную особенность - пользуемые при их определении расходы и доходы рассредоточены во времени, а поэтому приходится приводить их к одному (базовому) моменту.
Инвестиционная математика базируется на концепции стоимости денег во времени. В основе концепции лежит принцип: рубль сейчас стоит больше, чем рубль, который будет получен в будущем; например через год, так как он может быть инвестирован, и это принесет дополнительную прибыль.
Данный принцип является наиболее важным во всей теории финансов и анализе инвестиций. На этом принципе основан подход к оценке экономической эффективности инвестиционных проектов.
Поэтому в практике инвестиционного проектирования (и в ряде других случаев) используют метод уравнивания текущих расходов и доходов по проекту с изменениями, вызванными указанными причинами.
Проведя оценку экономической эффективности данного инвестиционного проекта, мы установили, что вложенная в проект сумма инвестиций вернется через 4,22 года, при этом среднегодовая норма прибыли составит 38,02% от суммы инвестиций.
Но при разработке инвестиционных проектов и бизнес-планов более удобно применять систему дисконтирования, т.к. она более удобна для банков. В системе дисконтирования определяется стоимость инвестиций в будущих доходах на начало расчетного периода, т.е. можно определить во сколько раз стоимость дохода превышает стоимость инвестиций.
В системе дисконтирования период возврата инвестиций увеличился до 5,12 лет. Увеличение продолжительности периода возврата в системе дисконтирования происходит за счет того, что часть дохода затрачивается на оплату стоимости пользования инвестиционным капиталом.
При этом чистая дисконтированная стоимость проекта в системе дисконтирования равна 887,89 тыс. руб., т.е. имеет положительное значение, что является условием приемлемости инвестиционного проекта.
Но чаще проекты оцениваются по расчетной норме рентабельности и индексу доходности. В нашем случае норма рентабельности составила почти 43%, что является положительной тенденцией, при этом одна единица вложенных инвестиций принесет 1,43 единиц дохода.
Внутренняя норма рентабельности рассмотренного проекта равняется 28,65%, т.е. при этой ставке дисконтирования чистая дисконтированная стоимость проекта равна нулю. Следовательно, логичнее придерживаться заданной ставки дисконтирования в 15%.
Значения показателей в системе капитализации также говорят об экономической эффективности проекта: чистая капитализированная стоимость проекта составит 1785,73 тысячи рублей, при этом вложенные в проект инвестиции вернутся через 5,12 лет. Прибыль от проекта составит 43%.
Что касается банковского кредита, то в нашем случае, несмотря на невысокую процентную ставку 14% годовых, и более короткий период возврата инвестиций (5,4 года), экономически эффективнее будет проект, рассчитанный в первом случае.
При данной процентной ставке норма рентабельности составит 26% против 43% в первом случае. Чистая дисконтированная стоимость составит 631,17 тыс. руб. Внутренняя норма рентабельности проекта составила 23,24%, что в свою очередь делает расчеты инвестиционного проекта с кредитной ставкой 25% годовых ненужными. Но, дабы убедиться в правильности суждений, в проекте была рассчитана чистая дисконтированная стоимость при ставке кредитования 25%. Она составила минус 317,8 тыс. руб., что еще раз подтвердило нецелесообразность проекта.
Еще раз можно подчеркнуть, что экономически эффективнее будет проект, в котором ставка дисконтирования составила 15%, и в котором обошлось без банковского кредита.
Список использованных источников
1. Аксель З. Бизнес-план: инвестиции, финансирование, планирование - Изд.: ОСЬ-89, ИЗДАТЕЛЬСТВО, 2007 г., - 620c.
2. Бугаев В.П. Инновации, инвестиции, эффективность: пособие для студентов экономических специальностей/В.П. Бугаев, Е.В. Бугаева. - Гомель: УО "БелГУТ", 2005. 139с.
3. Золотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование: Учебник / В.Г. Золотогоров. - Мн.: Книжный Дом, 2005. - 368с.
4. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999. 413с.
5. Ильин А.И. Планирование на предприятии. Учеб.пособие. В 2 ч. Ч. 1. Стратегическое планирование. - Мн.: ООО "Новое знание", 2000. - 312с.
6. Кикоть И.И. Финансирование и кредитование инвестиций: Учеб. пособие / И.И. Кикоть. - Мн.: Выш. шк., 2003. - 225с.
7. Липсиц И.В., Косов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. Учебно-справочное пособие. - М.: Издательство БЕК, 1996. 304с.
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Понятие инвестиционных проектов и их классификация. Организационно-экономическая характеристика предприятия ОАО "СПМК Липецкая-4". Расчет денежных потоков инвестиционного проекта на примере данного предприятия, а также оценка эффективности проекта.
курсовая работа [387,4 K], добавлен 18.10.2011Методы оценки эффективности. Показатели экономической эффективности инвестиционного проекта. Чистый поток платежей (cash flow). Потребность в оборотном капитале. Исходная информация для определения экономической эффективности инвестиционного проекта.
реферат [52,3 K], добавлен 05.02.2008Изучение теоретических аспектов существующих методов оценки инвестиций. Анализ текущей деятельности предприятия ООО "Ферроком". Разработка экономико-математической модели инвестиционного проекта организации и общая характеристика его эффективности.
дипломная работа [324,0 K], добавлен 29.04.2014Теоретические вопросы инвестиционной деятельности. Этапы жизненного цикла инвестиционного проекта и система управления рисками. Учет фактора риска в расчетах. Инвестиционный проект организации сети WiMAX в Карасукском районе Новосибирской области.
дипломная работа [776,6 K], добавлен 27.06.2015Исследование и обоснование экономической эффективности инвестиционного проекта - производства полихлорвиниловой смолы. Расчет инвестиций в основной, оборотный капиталы и себестоимости продукции. Расчет коммерческой эффективности инвестиционного проекта.
курсовая работа [58,7 K], добавлен 13.06.2010Расчет производственной мощности, общей суммы капитальных вложений и материальных затрат. Численность работающих и фонд заработной платы. Себестоимость продукции, сроки реализации проекта. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта.
курсовая работа [200,3 K], добавлен 20.05.2014Денежные потоки инновационного проекта. Прогнозирование движения денежных потоков для финансового планирования и оценки инвестиционной привлекательности. Анализ чувствительности критических параметров проекта к изменению внешних и внутренних факторов.
курсовая работа [49,1 K], добавлен 23.11.2008Правовые аспекты привлечения и использования инвестиций в экономике России. Методология составления бизнес-плана инвестиционного проекта переработки автомобильных покрышек и других резинотехнических отходов, критерии оценки его коммерческой эффективности.
курсовая работа [87,8 K], добавлен 18.06.2014Оценка общественной и коммерческой эффективности инвестиционного проекта. Финансовая реализуемость проекта и расчет показателей эффективности участия предприятия в проекте. Расчет денежных потоков и показателей региональной и отраслевой эффективности.
курсовая работа [56,2 K], добавлен 29.04.2010Расчет капитальных вложений на прирост оборотных средств. Трудовые ресурсы, необходимые для реализации инвестиционного проекта. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта. Денежный поток от операционной и инвестиционной деятельности.
творческая работа [80,1 K], добавлен 17.07.2011Контроль за эффективностью инвестиций. Оценка реализуемости проекта, потенциальной целесообразности реализации проекта, его абсолютной эффективности. Сравнение рентабельности со средним процентом банковского кредита и со средним темпом инфляции в стране.
эссе [26,2 K], добавлен 11.12.2014Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта схемы районной электрической сети. Капиталовложения, ежегодные издержки при проектировании линий электропередач и текущие эксплуатационные затраты. Оптимальный вариант инвестиционного проекта.
курсовая работа [194,6 K], добавлен 05.11.2010Характеристика общих видов эффективности инвестиционного проекта. Порядок формирования информационного массива для финансовой оценки эффективности инвестиционных вложений. Статические и динамические методы оценки экономической эффективности инвестиций.
курсовая работа [742,9 K], добавлен 22.06.2015Основные принципы и подходы к оценке эффективности инвестиций. Текущее состояние экономического окружения инвестиционного проекта (ИП). Потоки денежных платежей. Учет неопределенности и риска при оценке эффективности ИП. Расчет точек безубыточности.
курсовая работа [1,3 M], добавлен 24.05.2015Расчет "критических точек" при анализе инвестиционного проекта. Анализ безубыточности в проектном анализе. Анализ эффективности реализации инвестиционного проекта на предприятии. Показатели коммерческой деятельности. Показатели эффективности проекта.
курсовая работа [131,5 K], добавлен 15.05.2010Принципы оценки эффективности инвестиционного проекта строительства. Расчет чистого денежного потока, показателей экономической эффективности проекта и отклонений базового и дополнительного варианта. Принципы обоснования инвестиционных решений.
курсовая работа [56,2 K], добавлен 16.01.2011Анализ макроэкономического окружения. Определение денежного потока, расчёт амортизационных отчислений и ставки дисконта. Расчёт показателей эффективности участия собственного капитала, коммерческой и бюджетной эффективности инвестиционного проекта.
курсовая работа [42,5 K], добавлен 26.09.2012Основные положения по определению эффективности инвестиционного проекта. Базовые принципы оценки инвестиционных проектов. Учет общественной эффективности. Оценка затрат в рамках определения эффективности проекта. Статические методы оценки эффективности.
курсовая работа [61,2 K], добавлен 14.07.2015Методы расчётов для обоснования инвестиционного проекта. Определение наиболее привлекательного инвестиционного проекта по показателю чистого дисконтированного дохода. Определение индекса доходности и срока окупаемости проекта, оценка его устойчивости.
курсовая работа [122,3 K], добавлен 21.03.2013Сущность инвестиционных проектов; их классификация по качеству и предполагаемым источникам инвестирования. Расчет чистой текущей стоимости, рентабельности и сроков окупаемости с целью оценки эффективности инвестиционного проекта по строительству ТЭС.
курсовая работа [152,6 K], добавлен 12.12.2012
