Главная Коллекция "Revolution" Экономика и экономическая теория Инвестиции и экономический рост

Инвестиции и экономический рост

Понятие и классификация инвестиций. Экономическая сущность, типы, факторы экономического роста. Особенности понятий реальный выпуск (ВВП) и реальный выпуск на душу населения. Анализ проблем инвестиций и экономического роста в современной России.

Рубрика	Экономика и экономическая теория
Вид	курсовая работа
Язык	русский
Дата добавления	15.02.2014
Размер файла	72,0 K

посмотреть текст работы

скачать работу можно здесь

полная информация о работе

весь список подобных работ

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное агентство по образованию

Ульяновский государственный университет

Институт экономики и бизнеса

Кафедра управления

Курсовая работа

Выполнила:

студентка 2 курса группы ЭУП-21

Руководитель:

Гильметдинов Ш.Г.

Ульяновск, 2009

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. Экономическая сущность инвестиций и экономического роста

1.1 Понятие и классификация инвестиций
1.2 Экономическая сущность, типы, факторы экономического роста

ГЛАВА 2. Теории экономического роста и инвестиций

2.1 Теории экономического роста
2.2 Теории инвестиций

ГЛАВА 3. Проблемы инвестиций и экономического роста в современной России и перспективы оживления российской экономики и инвестиционного роста
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
ЛИТЕРАТУРА

ВВЕДЕНИЕ

инвестиция экономический рост

В последние годы проблема экономического роста вызывает особый интерес у экономистов и общественности. Одним из наиболее острых при этом является вопрос о факторах экономического роста. В ходе дискуссий выдвигается, в частности, тезис об исчезновении в современных хозяйственных системах зависимости между динамикой инвестиций и экономическим ростом, о незначительности инвестиционного фактора в обеспечении экономического прогресса.

Актуальность определяется спадом в отраслях, которые связаны с внедрением новой техники и технологии, и в соответствии с этим, темпы и масштабы экономического развития России в настоящее время полностью предопределяются уровнем инвестиционной активности и политикой капитальных вложений в основной капитал.

В этой связи перед экономической наукой стоит ряд традиционно актуальных и новых проблем. Ведутся интенсивные исследования по источникам и факторам экономического роста. Среди исследователей необходимо назвать таких учёных, как В. Мау, Д. Сорокин, В. Цветков, О. Замулин, Е. Яковлева, Л. Тарасевич и многие другие.

Цель работы - необходимо разобраться в причинах спада инвестиций в экономику России и замедления темпов роста российской экономики и в соответствии с ними проводить эффективную государственную политику, которая будет способствовать решению данной проблемы.

Задачи:

Ш дать определения понятиям инвестиции, экономический рост;

Ш классифицировать инвестиции и экономический рост по различным признакам;

Ш определить факторы, влияющие на экономический рост;

Ш описать основные теории инвестиций и экономического роста;

Ш рассмотреть проблему инвестиций и экономического роста в современной России;

Ш выявить перспективы оживления российской экономики и инвестиционного роста;

Объект исследования - инвестиции как фактор обеспечения экономического роста.

Предмет исследования - причины низкого качества экономической и инвестиционной динамики в современной России и пути их преодоления, а также долгосрочная стратегия социально-экономического развития страны.

Вопрос о роли инвестиций в обеспечении экономического роста, а также проверка тезиса об отсутствии зависимости между экономическим ростом и инвестиционной активностью в «новой экономике» приобретает особую актуальность и интерес в контексте современного процесса глобализации, либерализации инвестиционного законодательства в большинстве стран и нарастающего стремительными темпами международного движения капиталов.

ГЛАВА 1. Экономическая сущность инвестиций и экономического роста

1.1 Понятие и классификация инвестиций

Инвестиции -- слово иностранного происхождения (от лат investire, нем. investition), в переводе означает - «долгосрочное вложение капитала в какие-либо предприятия с целью получения прибыли».

В отечественной и зарубежной научной литературе наиболее распространенным и часто встречающимся является такое понятие инвестиций: совокупность затрат материальных, трудовых, и денежных ресурсов, направляемых на расширенное воспроизводство всех отраслей народного хозяйства. Шабалин Е. М. Финансы. М.:Финансы и статистика, 1996. С. 212

В отечественной литературе советского периода инвестиции трактовались как «долгосрочное вложение капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли народного хозяйства».

С началом осуществления в нашей стране рыночных реформ точка зрения на содержание категории «инвестиции» стала изменяться, что получило отражение в действующем законодательстве, где инвестиции определены как «денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта». Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ

В этом определении можно выделить три существенных момента. Во-первых, здесь фактически проводится грань между инвестициями и сбережениями, хотя понятие «сбережения» и не употребляется. Из определения следует, что инвестициями становятся только те сбережения (денежные средства, машины,

оборудование, другое имущество, интеллектуальные ценности), которые вкладываются в различные виды деятельности с целью извлечения прибыли и достижения положительного социального эффекта. Во-вторых, понятие инвестиций не связывается с долгосрочными вложениями. Инвестициями могут быть вложения на любой срок, подпадающие под данное определение. В-третьих, в законе не устанавливается форма вложений. Это могут быть денежные средства, технологии, оборудование, другое имущество, интеллектуальные ценности, имущественные права. Однако деньги, имущество, интеллектуальные ценности становятся инвестициями только тогда, когда вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности. Паи, акции и другие ценные бумаги представляют собой уже осуществленные инвестиции.Ковалёв В. В., Иванов В. В., Ляпин В. А. Инвестиции. М.:Проспект, 2004.С.18

В современной экономической литературе инвестиции трактуются достаточно узко и противоречиво.

Так, в одной из первых переводных монографий по рыночной экономике

Э. Дж. Делана и Д. Е. Линдея инвестиции на макроуровне определяются как «увеличение объема капитала, функционирующего в экономической системе, т. е. увеличение предложения производительных ресурсов, осуществляемое людьми».

В учебнике «Экономикс» инвестиции характеризуются как «затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов». Ковалёв В. В., Иванов В. В., Ляпин В. А. Инвестиции. М.:Проспект, 2004.С.19

В этих определениях инвестиции рассматриваются как механизм (способ) увеличения производительных ресурсов общества. При такой трактовке вложения капитала в ценные бумаги, в банковские депозиты уже нельзя относить к категории «инвестиции», так как не происходит увеличения производительных ресурсов общества.

В других учебниках инвестиции и инвестирование в широком смысле определяются как процесс расставания «с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем». Шарп У. Ф., Александер Г. Д., Бейли Д.В. Инвестиции.М.: Инфра-М, 1997. С.1 При этом выделяются два главных фактора, характеризующих этот процесс,-- время и риск. Здесь инвестиции рассматриваются как процесс вложения денежных средств с целью получения их большей суммы в будущем. Это также узкая трактовка данной категории, так как инвестирование капитала в реальной действительности происходит не только в денежной, но и в других формах движимого и недвижимого имущества, нематериальных активов.

Обобщая представленные выше подходы к определению понятия инвестиции, можно подойти к тому, чтобы сформулировать определение понятия инвестиции. Под инвестициями можно понимать целенаправленное вложение на определенный срок капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) для достижения индивидуальных целей инвесторов. Ковалёв В. В., Иванов В. В., Ляпин В. А. Инвестиции. М.:Проспект, 2004.С. 22

Для целей дальнейшего изучения, учета, анализа и повышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация.

В зависимости от объектов вложения капитала выделяют реальные и финансовые инвестиции. Под реальными инвестициями понимается вложение средств (капитала) в создание реальных активов (как материальных, так и нематериальных), связанных с осуществлением операционной деятельности экономических субъектов, решением их социально-экономических проблем. Под финансовыми инвестициями понимается вложение капитала в различные финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги.Ковалёв В. В., Иванов В. В., Ляпин В. А. Инвестиции. М.:Проспект, 2004. С. 26 Формами финансовых инвестиций являются вложения в долевые и в долговые ценные бумаги, а также депозитные банковские вклады.

Реальные инвестиции, в свою очередь, подразделяют на материальные (вещественные) и нематериальные (потенциальные). Потенциальные инвестиции направляются в частности на повышение квалификации персонала, проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, получение товарного знака (марки) и т. п. Материальные инвестиции предполагают вложения, прежде всего, в средства производства. Их, в свою очередь, можно подразделить на стратегические инвестиции, базовые инвестиции, текущие инвестиции, новационные инвестиции. Назначение этих инвестиций и их роль в наращивании производственного потенциала различны.

Стратегические инвестиции -- это инвестиции, направленные на создание новых предприятий, новых производств либо приобретение целостных имущественных комплексов в иной сфере деятельности, в иных регионах и т. п. Базовые инвестиции -- это инвестиции, направленные на расширение действующих предприятий, создание новых предприятий и производств в той же, что и ранее сфере деятельности, том же регионе и т. п. Текущие инвестиции призваны поддерживать воспроизводственный процесс и связаны с вложениями по замене основных средств, проведению различных видов капитального ремонта с пополнением запасов материальных и оборотных активов. Ковалёв В. В., Иванов В. В., Ляпин В. А. Инвестиции. М.:Проспект, 2004.С. 27Новационные инвестиции связанны с включением в состав предприятия технологических структур, гарантирующих бесперебойное и эффективное обеспечение производства необходимыми сырьем, комплектующими, обслуживанием технологического производства (ремонт, наладка, разработка технической документации и т. п.).

По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на прямые и косвенные (опосредованные). Прямые инвестиции предполагают прямое, непосредственное участие инвестора во вложении капитала в конкретный объект инвестирования. Ковалёв В. В., Иванов В. В., Ляпин В. А. Инвестиции. М.:Проспект, 2004 С. 28 Косвенные (опосредованные) инвестиции предполагают вложения капитала инвестора в объекты инвестирования через финансовых посредников (институциональных инвесторов) посредством приобретения различных финансовых инструментов.

В экономической литературе часто можно встретить деление инвестиций на прямые и портфельные. При этом под прямыми инвестициями понимают «непосредственное вложение средств в производство, приобретение реальных активов». Портфельные инвестиции осуществляются в форме покупки ценных бумаг. Бабичева Ю. А. Банковское дело: Справочное пособие. М.: Экономика, 1994. С. 144 Здесь прямые инвестиции по существу отождествляются с реальными инвестициями, а портфельные -- с финансовыми.

По отношению к объекту вложения выделяют внутренние и внешние инвестиции. Внутренние инвестиции представляют собой вложения капитала в активы самого инвестора, внешние -- вложения капитала в реальные активы других хозяйствующих субъектов или финансовые инструменты иных эмитентов.

По периоду осуществления инвестиции подразделяют на долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные. Долгосрочные инвестиции представляют собой вложения капитала на период от трех и более лет (как правило, они осуществляются в форме капитальных вложений), среднесрочные -- вложения капитала на период от одного до трех лет, краткосрочные -- вложения на период до одного года.

В условиях высокой инфляции указанная выше градация по срокам вложения несколько видоизменяется. В частности, в России в 1990-е гг. сроки вложений капитала на период свыше одного года зачастую рассматривались как долгосрочные, учитывая высокий уровень инфляции. Ковалёв В. В., Иванов В. В., Ляпин В. А. Инвестиции. М.:Проспект, 2004.С. 29

По степени взаимосвязи инвестиции подразделяют на три группы: изолированные инвестиции - это такие вложения, которые не вызывают потребности в других инвестициях; инвестиции, зависимые от внешних факторов (например, вложения капитала, которые зависят от наличия производственной, социальной инфраструктуры, уровня инфляции и т. д.); инвестиции, влияющие на внешние факторы (примером таких инвестиций могут быть вложения в средства массовой информации). Вторая и третья группы составляют так называемые взаимосвязанные (взаимозависимые) инвестиции.

По степени надежности инвестиции подразделяют на относительно надежные и рисковые. Наиболее рисковыми являются инвестиции в сферу исследований и разработок. Здесь трудно оценить и потребности в ресурсах, и будущие результаты. Менее рисковыми являются инвестиции в сферы (отрасли) с достаточно определенным рынком сбыта. Более надежные вложения в настоящее время в России -- инвестиции в сферы импортозамещения, а также в отрасли нефтегазового комплекса.

Инвестиции можно классифицировать через призму характеристики инвесторов на две группы: частные инвесторы (отечественные и иностранные); государственные и муниципальные инвесторы. Ковалёв В. В., Иванов В. В., Ляпин В. А. Инвестиции. М.:Проспект, 2004.С. 30Частные инвестиции представляют собой вложения капитала физических, а также юридических лиц негосударственных форм собственности. К государственным и муниципальным инвестициям относят вложения капитала государственных и муниципальных предприятий, а также средств бюджетов разных уровней и государственных внебюджетных фондов.

По характеру использования капитала в инвестиционном процессе выделяют первичные инвестиции, реинвестиции и дезинвестиции. Первичные инвестиции представляют собой вложения капитала за счет как собственных, так и заемных средств инвесторов. Реинвестиции представляют собой вторичное использование капитала в инвестиционных целях посредством его высвобождения в результате реализации ранее осуществленных инвестиций. Дезинвестиция -- это вы свобождение ранее инвестированного капитала из инвестиционного оборота без последующего использования в инвестиционных целях.

По региональным источникам привлечения капитала выделяют отечественные и иностранные инвестиции. Отечественные инвестиции представляют собой вложения капитала резидентами данной страны (домашними хозяйствами, предприятиями, организациями, государственными и муниципальными органами). К иностранным инвестициям относят вложения капитала нерезидентами (как юридическими, так и физическими лицами) в объекты и финансовые инструменты другого государства.

Рассмотрев экономическую сущность и классификацию инвестиций, можно сделать вывод, что инвестиции являются важнейшим элементом хозяйственной жизни. Они призваны воспроизводить и обновлять капитал.

1.2 Экономическая сущность, типы, факторы экономического роста

Категория экономического роста является важнейшей характеристикой общественного производства при любых хозяйственных системах. Под экономическим ростом (economic growth), как правило, понимается долгосрочный тренд развития таких показателей, как реальный выпуск (ВВП) и реальный выпуск на душу населения. В течение последних двух столетий большинство экономик мира демонстрировали стабильный экономический рост. Другими словами, они имели возрастающий долгосрочный тренд развития выпуска на душу населения. Начиная с середины XIX в. мировая экономика в среднем росла на 3% ежегодно. Данный феномен получил название современного экономического роста (modern economic growth) До XIX в. мировая экономика также демонстрировала экономический рост, однако, он носил скорее эпизодический характер. Технические нововведения вызывали бурные периоды роста. Затем темпы роста затухали, а население начинала расти вслед за выросшим уровнем жизни. В результате, мировая экономика не могла достичь значительного прироста показателя выпуска на душу населения. .

Экономический рост увеличивает уровень доходов на душу населения, что, в свою очередь, приводит к росту уровня жизни населения. Несмотря на то, что вся мировая экономика показывает стабильные темпы роста, экономический рост сильно варьируется в различных регионах мира. Во второй половине XX в. темпы роста выпуска на душу населения колебались от 7-10% в Японии и в «Азиатских Тиграх» (Южная Корея, Гонконг, Сингапур и Тайвань) до 0% в некоторых отстающих в развитии странах Африки, Азии и Южной Америки (например, в Эфиопии, Бангладеш и Боливии). Благодаря очень высоким темпам роста за последние 50 лет Япония и Южная Корея смогли перейти из группы развивающихся стран в число развитых стран. С другой стороны, медленные темпы экономического роста в Аргентине после 1930 г. послужили причиной значительного отставания этой страны в области экономического развития: в итоге, Аргентина стала единственным примером перехода страны из числа мировых лидеров по экономическому развитию в число развивающихся стран.

Современный экономический рост характеризуется рядом эмпирических закономерностей. В 1963 г. Николас Калдор (Nicolas Caldor) провел глубокий эмпирический анализ закономерностей экономического роста и вывел ряд стилизованных фактов роста:

1. Отношение капитал-выпуск остается примерно постоянным;

2. Производительность труда (отношение выпуска к труду) возрастает;

3. Реальная заработная плата растет вместе с производительностью;

4. Реальная ставка процента остается примерно неизменной. Замулин О. Курс лекций по макроэкономике. Промежуточный уровень. С.149. http://www. nes/ ru/

В экономической теории сложилось два основных подхода по измерению качественного увеличения ВВП.

На макроэкономическом уровне ведущими показателями количественной динамики экономического роста являются: прирост объёма ВВП, темпы роста ВВП в расчёте на душу населения. Необходимость применения того или иного способа измерения экономического роста связывается обычно с задачами исследования. Первый способ измерения экономического роста используется, как правило, при оценке темпов расширения экономического потенциала страны, второй - при анализе динамики благосостояния населения или сравнении жизненного уровня в разных странах и регионах. В настоящее время в теориях роста превалирует второй способ измерения. Лисин В. С. Макроэкономическая теория и политика экономического роста: Учебное пособие для ВУЗов. М.: Экономика, 2004. С. 17

В экономической статистике для изучения динамики экономического роста кроме таких показателей, как прирост объема ВВП и НД, темпы роста ВВП и НД на душу населения, используются так же коэффициенты роста, темпы роста и темпы прироста.

Коэффициент роста X исчисляется по формуле: X=Y₁ / Y₀, где Y₁,Y₀ -- показатели соответственно в изучаемом и базовом периодах.

Темп роста равен коэффициенту роста, умноженному на 100: X * 100 = (Y₁ / Y₀) * 100

Темп прироста равен темпу роста минус 100: ((Y₁ / Y₀) * 100) - 100

Однако на практике под темпом роста часто понимают темп прироста.

Анализом факторов экономического роста, их разложением на составляющие активно занимались: Р. Солоу, д. Кендрик, Э. Денисон. В частности, Э. Денисон разработал классификацию факторов экономического роста, вллючающую 23 фактора, из которых 4 относятся к труду, 4 - к капиталу, 1 - к земле, остальные 14 характеризуют вклад научно-технического прогресса. Булатов А. С. Экономика: учебник. 5-е изд. М.: Экономистъ, 2005. С. 425

Важным экономическим ресурсом является предпринимательство (предпринимательская способность). От реализации экономического потенциала во многом зависит экономический рост и научно-технический прогресс. Ж.-Б. Сэй главную функцию предпринимательства видел в координации факторов производства: земли, капитала, человеческого фактора.

Факторы экономического роста взаимосвязаны и переплетены. Так, труд весьма производителен, если работник использует современное оборудование и материалы под руководством способного предпринимателя в условиях хорошо работающего хозяйственного механизма. Поэтому точно определить долю того или иного фактора экономического роста достаточно сложно. Более того, все эти крупные факторы являются комплексными, состоят из ряда более мелких элементов, вследствие чего факторы можно перегруппировывать.

Так, по внешне- и внутриэкономическим элементам можно выделить внешние и внутренние факторы (например, капитал делится на поступающий в страну извне и на мобилизуемый внутри страны, а последний можно разделить на используемый внутри страны и на вывозимый за ее пределы и т.д.).

Распространено и деление факторов на интенсивные и экстенсивные. К экстенсивным факторам роста относятся:

Ш увеличение объема инвестиции при сохранении существующего уровня технологии;

Ш увеличение числа занятых работников;

Ш рост объемов потребляемого сырья, материалов, топлива и других элементов оборотного капитала.

К интенсивным факторам роста относятся:

Ш ускорение научно-технического прогресса (внедрение новой техники, технологий, путем обновления основных фонде и т.д.);

Ш повышение квалификации работников;

Ш улучшение использования основных и оборотных фондов;

Ш повышение эффективности хозяйственной деятельности за счет лучшей ее организации.

Экстенсивные факторы еще называют факторами совокупного спроса. От этих факторов зависит реализация выросшего национального продукта, то есть они должны обеспечивать полную занятость всех увеличивающихся ресурсов. Также к факторам связанным с совокупным спросом относят и эффективное распределение ресурсов. При преобладании таких факторов роста говорят об экстенсивном типе экономического роста. В этом случае увеличение общественного продукта происходит за счет количественного увеличения факторов производства: вовлечение в производство дополнительных ресурсов труда, капитала (средств производства), земли. При этом технологическая база производства остается неизменной. В результате эффективность экономики, выражающаяся в производительности труда, фондоотдаче, остаётся на прежнем уровне. Булатов А. С. Экономика: учебник. 5-е изд. М.: Экономистъ, 2005. С. 424

Интенсивные факторы еще называют факторами совокупного предложения. При преобладании этих факторов говорят об интенсивном типе экономического роста, характеризующимся повышением производственной эффективности, ростом отдачи от использования всех факторов производства, хотя количество применяемого труда, капитала и др. может оставаться неизменным. Наиболее важным является совершенствование технологии производства, повышение качества основных факторов производства и, прежде всего производительности труда.

Изучив типы и факторы экономического роста, приходим к мысли, что от того, какие процессы и структурные изменения происходят в национальной экономике, зависит многое в жизни страны и её перспективах.Там же. С. 422

ГЛАВА 2. Теории экономического роста и инвестиций

2.1 Теории экономического роста

Изучение проблемы экономического роста вызвало к жизни разнообразие теорий. Бум в развитии этих теорий падает на 50-60-е годы, хотя первую попытку дать целостное представление о механизме функционирования и развития национальной экономики предпринял Й. Шумпетер в 20-30-е годы ХХ века.

Практически до 50-х годов превалировал кейсианский подход, при котором рассматривалась краткосрочная модель равновесия экономической системы в условиях неполного использования ресурсов, то есть в состоянии кризиса, недогрузки мощностей и массовой безработицы. Для всех моделей кейсианского направления характерна зависимость общая между сбережениями и инвестициями. Темпы прироста НД зависят от нормы накопления и эффективности инвестиций. Если сбережения превышают инвестиции, то не полностью реализуется потенциальный экономический рост страны. Если же инвестиционный спрос опережает размеры сбережения, то это ведёт к «перегреву экономики», подстёгивает инфляционный рост цен и заимствования за рубежом. Булатов А. С. Экономика: учебник. 5-е изд. М.: Экономистъ, 2005. С. 426

В основе неокейсианской концепции экономического роста лежит модель, основные принципы которой были сформулированы Р. Харродом и Е. Домаром в 40-50-е годы ХХ века. Яковлева Е. Б. Макроэкономика: Учебник. СПб: Поиск, 1997. С. 354 К особенностям этой модели можно отнести следующие моменты: во-первых, в ней учитывается только один фактор роста национального дохода - капиталовложения или инвестиции (норма накопления капитала); во-вторых, это однопродуктовая модель; в-третьих, принимается постоянной величена капиталоёмкости, т. е. отношение объёма инвестированного капитала к валовому национальному продукту; в-четвёртых, новые капиталовложения не изменяют капиталоёмкости (так называемый «нейтральный технический прогресс» или «нейтральные инвестиции»).

Модель Р. Харрада была построена на принципе акселерации, с помощью которой он вывел гарантированный темп роста: dy/y=(s/C)*G, где G-темпы сбалансированного роста, s-доля накопления ( рассматривается как постоянная величина). Харрод наряду с гарантированным темпом роста ввёл понятие «естественного» или максимально возможного темпа роста, который при условии полной занятости обеспечивается приростом трудовых ресурсов и научно-техническим прогрессом. Согласно этой модели любое отклонение от объёма инвестиций, обеспечивающего динамическое равновесие, сопровождается расхождением между совокупным спросом и совокупным предложением.

При построении своей модели Е. Домар исходил из постулата, что если в начальный момент экономическая система находится в равновесии при полной занятости, то для сохранения этого состояния в динамике совокупный спрос должен возрастать тем же темпом, что и производственный потенциал: ?Q_f=?AD. Используя мультипликационный эффект, Домар показал зависимость темпов роста от предельной склонности к сбережениям и средней производительности инвестиций: ?I_n/I_n=б*д, где б-предельная склонность к сбережениям, д-средняя производительность инвестиций. Яковлева Е. Б. Макроэкономика: Учебник. СПб: Поиск, 1997. С. 358

Модель Домара-Харрода впоследствии была улучшена Дж. Робинсоном,

но и в ней утверждалось, что динамическое равновесие по своей природе неустойчиво и требует активных мер государственного воздействия. Яковлева Е. Б. Макроэкономика: Учебник. СПб: Поиск, 1997. С. 372

Неоклассические модели наоборот подчёркивают возможность достижения устойчивого равновесия без активного вмешательства государства. Анализ проводится при помощи аппарата производственных функций, позволяющих учитывать сразу несколько факторов роста. Дополнительная гибкость производственным функциям придаётся степенными коэффициентами эластичности (постоянными и переменными). Там же. С. 359 С учётом коэффициентов эластичности производственная функция выглядит так: Q(y)=k*K^б*N^в*M^г, где K-капитал, N-труд, M-природные ресурсы, k-постоянный коэффициент пропорциональности. Одной из первых стала функция Кобба-Дугласа: Y=k*N^б*K^в*e^rt, где t-время, r-коэффициент эластичности, отражающий совокупную эффективность всех факторов производства, а e-основание натурального логарифма. Большой вклад в разработку моделей экономического роста на базе производственных функций, в частности функции Кобба-Дугласа, внесли Р. Солоу, Э. Денисон, Дж. Мид. Яковлева Е. Б. Макроэкономика: Учебник. СПб: Поиск, 1997. С. 361

В модели Солоу рассматривается закрытая экономика, характеризующаяся неоклассической производственной функцией с постоянной отдачей от масштаба. Замулин О. Курс лекций по макроэкономике. Промежуточный уровень. С.152. http://www. nes/ ru/ Предполагается, что технологический прогресс отсутствует. Население экономики растет с постоянным темпом равным n. Норма выбытия капитала равна . Основная предпосылка модели состоит в том, что население сберегает постоянную долю s своего дохода. Поскольку сбережения в закрытой экономике равны инвестициям, динамическое условие изменения капитала можно представить как:

.

В модели Солоу все переменные выражаются на единицу труда, и справедливо следующее выражение:

или ,

где q - выпуск на душу населения (производительность труда), k - капитал на душу населения (капиталовооруженность труда). Таким образом, выпуск на душу населения является функцией только запаса капитала на единицу труда.

Условие изменение запаса капитала на единицу труда имеет вид:

Обычно накопление капитала формально разделяют на две составляющих - расширение капитала ((n+д)*k) и углубление капитала. Именно углубление капитала увеличивает запас капитала на душу населения. Равновесное состояние в модели Солоу записывается в виде:

sf(k^*) = (n + )k^*,

где k^* - равновесный уровень запаса капитала на единицу труда. Там же. С.153.Равновесный уровень запаса капитала называют устойчивым, поскольку равновесие в модели Солоу обладает свойством устойчивости: если запас капитала ниже равновесного, то капитал увеличивается; если запас капитала выше равновесного, то капитал уменьшается.

Вогнутость производственной функции (положительность и убывание предельного продукта капитала) гарантируют убывание отношения f(k)/k. Следовательно, при k < k^* темп прироста капитала положителен, а при k > k^* - отрицательный. Устойчивый запас капитала изображен на рисунке 3.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

В состоянии равновесия удельный запас капитала k и удельный выпуск q остаются неизменными. Следовательно, валовые показатели запаса капитала K и выпуска Q растут с тем же темпом, что и население.Замулин О. Курс лекций по макроэкономике. Промежуточный уровень. С.154. http://www. nes.ru/

Состояние экономике, в котором все валовые переменные растут одним темпом, называется состоянием устойчивого роста.

Р. Солоу рассматривал технологический прогресс, увеличивающий производительность труда:

,

где Е - эффективность единицы труда (уровень технологического прогресса). Технологический прогресс в такой форме напрямую влияет только на производительность труда: с увеличением Е меньше труда необходимо для производства того же выпуска с тем же уровнем капитала. Темп прироста уровня технологического прогресса задан экзогенно и равняется g. В модели с технологическим прогрессом в качестве удельных величин берётся не выпуск и капитал на единицу труда, а выпуск и капитал на единицу эффективного труда:

.

Уравнение динамики капитала на единицу эффективного труда имеет вид:

.

Следовательно, устойчивый уровень капитала определяется следующим уравнением:

sf(k^*) = (n + g + )k^*.

Запас капитала на единицу эффективного труда остается постоянным в состоянии сбалансированного роста. При этом все показатели на единицу труда растут темпом g, а все валовые показатели - темпом (n + g). Действительно, предельный продукт капитала остается постоянным, также как и предельная производительность единицы эффективного труда. Предельная производительность единицы труда (с учетом роста эффективности) увеличивается тем же темпом, что и выпуск на единицу труда (g). С какого бы уровня капитала экономика ни начала, она все равно придет в состояние устойчивого роста. В равновесии темп роста выпуска, капитала и потребления ((C=1-s)*Q) равен (n + g), а население растет темпом n.

Норма сбережения не влияет на устойчивый темп роста; она лишь определяет устойчивый уровень капитала на единицу эффективного труда: чем больше s, тем больше k^*. В то же время, чем больше n, g и , тем меньше k^*. Замулин О. Курс лекций по макроэкономике. Промежуточный уровень. С.155. http://www. nes.ru/

Модель роста Солоу позволяет сделать несколько интересных выводов:

· увеличение уровня сбережений приводит к перманентному увеличению как уровня выпуска на душу населения, так и отношения «капитал-труд», но не затрагивает темпа роста экономики в устойчивом состоянии;

· более высокий темп роста населения приводит к более быстрому росту экономики, однако выпуск на душу населения снижается в устойчивом состоянии;

· условием ускоренного роста в устойчивом состоянии является скорость технологических изменений.

Модель Солоу легко модифицировать для случая открытой экономики. Одним из свойств открытой экономики является то, что сбережения и инвестиции не обязательно должны быть равными в рамках одной страны. Если ставка процента имеет тенденцию к выравниванию среди разных стран, то сбережения будут перетекать из богатых капиталом стран в страны, испытывающие его недостаток. Отношение «капитал-труд» и выпуск на душу населения имеют тенденцию к сближению.

Последние модели, разработанные П. Ромером и Р. Лукасом, основаны на предположении, что величина вклада капитала в экономический рост в традиционной модели Солоу недооценена, поскольку существуют внешние эффекты использования капитала. В этих новых моделях в противовес модели Солоу увеличение уровня сбережений приводит к увеличению темпа роста в устойчивом состоянии. Сакс Д. Д., Филиппе, Ларрен Б. Макроэкономика. М, 1996. С. 637

Посткейсианское направление экономической школы, к которому относились Дж. Робинсон, н. Калдор, Ж. Мирлис, отрицали факториальный анализ экономического роста на основе производственной функции. По их мнению, однозначной функциональной связи между затратами ресурсов и произведённым продуктом не существует. Яковлева Е. Б. Макроэкономика: Учебник. СПб: Поиск, 1997. С. 365 Они так же отмечали, что неоклассические модели строятся из расчёта, что в экономике господствуют отношения совершенной конкуренции, тогда как на самом деле типичными являются рынки несовершенной конкуренции.

Итак, в экономической науке существуют следующие основных направления теорий экономического роста: кейсианское, неокейсианское, посткейсианское, неоклассическое и соответствующие типы моделей, его характеризующие. Ускоренные темпы роста за последние 25 лет некоторых развивающихся стран вызвали к жизни также новую теорию - теорию конвергенции.

2.2 Теории инвестиций

Базовая теория инвестиций основывается на том факте, что инвестиции в материальные активы являются альтернативой финансовым сбережениям как способу распределения потребления во времени. Сакс Д. Д., Филиппе, Ларрен Б. Макроэкономика. М, 1996. С. 173Эта теория выделяет три главных фактора, воздействующих на инвестиции в основной капитал. Во-первых, это норма прибыли в реальном секторе - чем она выше, тем сильнее склонность предпринимателей к инвестициям, т. к. расширение на базе инвестиций выпуска продукции приведёт к быстрому росту прибыли. Во-вторых, это издержки производства - чем ниже ставка процента, цены на другие факторы производства, а также налоги, тем больше прибыль, остающаяся в руках предпринимателя. В-третьих, это ожидания - чем они оптимистичнее в отношении хозяйственной конъюнктуры, тем охотнее предприниматели осуществляют инвестиции. Булатов А. С. Экономика: учебник. 5-е изд. М.: Экономистъ, 2005. С. 369

Кейсианская модель инвестиций предполагает, что фирма имеет набор инвестиционных проектов, которые характеризуются начальными инвестициями и будущими потоками доходов. Основное отличие состоит в том, что уровень инвестиций для каждого проекта задан изначально, и фирма не может его менять. Проект будет выгодным, и фирма его осуществит, если его чистая приведенная стоимость (NPV) положительна, при этом NPV проекта монотонно убывает по ставке процента. Кроме NPV существует еще одна важная характеристика инвестиционного проекта - внутренняя норма рентабельности (IRR), определяемая как такая ставка процента, при которой NPV=0. Следовательно, NPV>0 тогда и только тогда, когда текущая ставка процента меньше IRR. Замулин О. Курс лекций по макроэкономике. Промежуточный уровень. С.45. http://www. nes.ru/ Основная идея Кейнса заключалась в том, что, чем выше рыночная ставка процента r, тем меньше число прибыльных проектов, и, следовательно, меньше объем инвестиций. Таким образом, инвестиции являются отрицательной функцией реальной ставки процента.Там же. С. 46

q-теория Тобина предлагает использовать в качестве индикатора инвестиционного климата на предприятии (или в экономике) следующий показатель, получивший название Q_Тобина: Q_o=V_o/K_o, где V_o-текущая рыночная стоимость компании (рыночная капитализация), K_o-запас капитала на фирме (восстановительная стоимость капитала фирмы). Таким образом, Q_o- это показатель рентабельности капитала на предприятии (или в экономике, если данный финансовый показатель посчитан по агрегированным данным для всей экономики). Тобин предположил, что запас капитала для фирмы находится на оптимальном уровне, если Q=1. Если Q>1, то фирма по каким-то причинам недоинвестировала, т.е. капитал находится ниже оптимального уровня. Если же Q<1, то фирма характеризуется избытком капитала по сравнению с оптимальным уровнем. Экономическим обоснованием данного предположения послужило следующее: если Q>1, то финансовый рынок оценивает компанию дороже, чем она стоит с точки зрения физического восстановления капитала.Замулин О. Курс лекций по макроэкономике. Промежуточный уровень. С. 53. http://www.nes.ru/ Тобин ввёл также величину, где q₀ - предельное q-Тобина. Оно отражает величину, на которую возрастет стоимость компании, если она предельным образом увеличит запас капитала и будет его поддерживать в дальнейшем. Предельное и среднее q-Тобина равны в том и только том случае, когда производственная функция характеризуется постоянной отдачей от масштаба. Этот результат известен как теорема Хаяши. Оптимальный запас капитала реализуется при q₀=1, т.е. при MPK=r+d. Это в точности совпадает с выводами базовой модели инвестиций. Там же. С.54.

Следовательно, компании необходимо знать лишь значение q_o, чтобы принимать оптимальные решения об инвестициях. Если предпосылка о постоянной отдаче от масштаба верна, то достаточно знать просто текущую рентабельность основного капитала Q_o- стандартный показатель финансовой отчетности предприятия. Эмпирических исследований относительно того, насколько динамика Q-Тобина может определять динамику инвестиций показали, что q-теория на практике работает не достаточно хорошо. Там же. С. 55

ГЛАВА 3. Проблемы инвестиций и экономического роста в современной России и перспективы оживления российской экономики и инвестиционного роста

После глубокого и продолжительного экономического спада и снижающейся динамики ВВП в период постсоциалистической трансформации, начиная с 1999 г. основные социально-экономические показатели РФ ежегодно характеризуются в целом высокими темпами роста. Сорокин Д. Воспроизводственная динамика и её качество//Экономист. 2006. №3. С. 3. Однако этот рост не является качественным, так как имеет направление не на прирост, а всего лишь на восстановление потерянных в ходе трансформационного спада производственных мощностей, сопровождается неравномерностью развития отдельных отраслей и секторов экономики и не создаёт тем самым прочной базы для дальнейшего подъёма нашего хозяйства. Кроливецкая В. Э. Разбалансированность спроса и предложения денег в России - угроза экономическому росту//Бизнес и банки. 2005. №13 (апр.). С. 1. Основные факторы этого оживления хорошо известны: это рост мировых цен на энергоресурсы, девальвация национальной валюты и относительно низкие внутренние цены на энергоносители и транспортные тарифы.

О низком качестве экономической и социальной динамики России за последние 6 лет можно судить по основным показателям, приведённым в таблице 1.

При «формально» высоких темпах за шестилетие ВВП составил в 2005 г. лишь 89% уровня 1990 г., объём промышленного производства - 73%, инвестиции в основной капитал - 40%. Нельзя не учитывать того, что темпы роста экономики в 2000-2005 гг. обусловлены эффектом импортозамещения в связи со стихийной девальвацией отечественной валюты в 1998 г. и одновременно благоприятной конъюнктурой цен на энергоносители. Эти факторы по определению не могут быть долговременными. Уже начиная со второй половины 2000 г. поддерживать конкурентоспособность отечественной лёгкой, пищевой и перерабатывающей промышленности в рамках указанной конъюнктуры было невозможно.

Таблица 1. Темпы прироста основных показателей экономического развития РФ (в % к предыдущему году) Нешитой А. Необходима смена приоритетов//Экономист. 2006. №2. С. 4.

Год Показатель	2000г.	2001г.	2002г	2003г.	2004г.	2005г.	2005г. в % к
							1990г.	1999г.
ВВП	10,0	5,1	4,7	7,3	7,1	6,2	89,4	147,6
Промышленное производство	11,9	4,9	3,7	7,0	6,0	4,0	72,9	143,6
Инвестиции в основной капитал	17,4	10,0	2,8	12,5	10,9	10,0	40,3	182,0
Цены нефти на мировом рынке (долл. за баррель)	30-32	24,5	25,0	28,6	36,0	52,0	363,0	254,0
Доля импорта в товарных ресурсах на внутреннем рынке, %	40,0	41,0	42,0	43,0	44,5	45,0	319,0	110,0

Так, в 2001-2002 гг. по важнейшим показателям темпы экономического роста были в 2-3 и более раз ниже темпов 2000 г. В 2003-2005 гг. в номинальном выражении они заметно поднялись: по ВВП в годовом исчислении соответственно до 7,3, 7,1 и 6,2%; промышленному производству - до 7, 6 и 4%; инвестициям - до 12,5, 10,9 и 10%. Однако этот прирост обусловлен существенным повышением цен на нефть на мировом рынке (в 2003 г. цена барреля нефти составляла 29 долл., в 2004 г. - 36 по итогам 2005 г. - примерно 52 долл.) и заметным увеличением добычи нефти (в 2003-2005 гг.добыто соответственно 420,430 и 459 млн. т против 380 млн. т в 2002 г.) По аналитическим оценкам, более 60% в приросте ВВП приходится на топливно-энергетический комплекс. При этом относительно полученного в 2005 г. рекордного дохода из-за сверхвысоких цен на нефть следует заметить: поскольку в этих условиях темпы важнейших показателей в 2004 г. были существенно ниже, чем в 2003 г., значит динамическое влияние сырьевого сектора, то есть основного фактора нынешнего экономического роста, ощутимо ослабло. Нешитой А. Необходима смена приоритетов//Экономист. 2006. №2. С. 4.

Кроме того, фактически исчерпано действие импортозамещения. Прирост доходов за 6 лет (184%) превысил рост промышленного производства (144%). Как следствие, активизировался импорт, который вновь стал основным источником роста товарооборота. Так, доля импортных ресурсов в структуре товарного обеспечения оборота розничной торговли в 2005 г. поднялась до 45%,приближаясь к уровню кризисного 1998 г. (48%). Это тревожное обстоятельство. Оно отражает ухудшение условий и стимулов для расширения внутреннего производства. Нешитой А. Необходима смена приоритетов//Экономист. 2006. №2. С. 4.

При сохранении текущей внешнеэкономической конъюнктуры за счёт внешних факторов можно обеспечивать 5% прироста ВВП в год, но если сырьевые цены пойдут вниз, то среднегодовые темпы замедлятся до 3%. При подобной тенденции поставленной Правительством РФ цели удвоение ВВП к 2010 г. не достичь, поскольку для этого необходим прирост на 7-8% в год.

Согласно прогнозу социально-экономического развития России до 2008 г., уточнённому Министерством экономического развития и торговли РФ, рост ВВП в 2006 г. составит 5,8%, в 2007 г.-5,7%, в 2008 г.-5,9%. В случае снижения мировых цен на нефть ниже 40долл./барр. произойдёт пропорциональное замедление темпов роста ВВП. Цветков В. Динамика замедления: Первые оценки итогов 2005 г. //Экономист. 2006. №1. С. 10.

Можно отметить отставание России по динамике роста от многих стран СНГ. Так Россия по темпам прироста ВВП в 2005 г. занимает 7-9 место, находясь позади, в частности, Азербайджана (рост на 15%), Белоруссии (8,9%), Армении (8,5%), Таджикистана (7,5%). Цветков В. Динамика замедления: Первые оценки итогов 2005 г. //Экономист. 2006. №1. С. 10.

Основными факторами для повышения темпов экономического роста, кроме увеличения внутреннего потребительского спроса и его инвестиционной ориентации, является приток инвестиций в страну, причём технологических и промышленных, прямо направленных на увеличение основного капитала промышленных предприятий и комплексов. Поскольку занятость населения и темп роста доходов уже близки к естественному предельному уровню, дальнейший ход развития, включая и решение социальных проблем, во многом будет зависеть

именно от инвестиционной составляющей. Там же. С. 13.

Объём инвестиций в основной капитал за I полугодие 2005 г. составил

987,0 млрд. руб., что на 9,4% превышает аналогичный показатель за соответствующий период 2004 г. Сафронов Б., Мельников Б., Кудрявцева И., Марковская В., Лиходий В. Инвестиционный рынок: Конъюнктура I полугодия 2005 года//Инвестиции в России. 2005. №12. С. 16. Важным показателем структурных изменений в современной экономике служит распределение инвестиций в основной капитал между отраслями, производящими товары и оказывающими услуги. Из общего объёма инвестированных средств в экономику страны более 50% направляется в сектор услуг, а не в промышленность. В 1990 г. соотношение было обратным. Примерно половину объёма услуг составляют торговля, финансовые операции, всякого рода развлечения. Все они не создают никакой прибавочной стоимости, а большая часть торговой сферы принадлежит иностранцам. Цветков В. Необходим рост на основе высоких технологий //Экономист. 2005. №6. С. 34. По итогам 2005 г. заметно замедление темпов прироста инвестиций по сравнению с 2004 г.(0,9%).

Отраслевая структура инвестиций в основной капитал может быть охарактеризована следующим образом. В 2004-2005 гг. инвестиции в машиностроение и металлообработку по-прежнему были в 4 раза меньше, чем в добывающие отрасли, в 2005 г. в целом по экономике он составил 111% что ниже показателя 2004 г.. Рост импорта машиностроительной продукции в 6 раз превысил темпы роста отечественного машиностроения. Динамика оживления обрабатывающей промышленности в 2 раза ниже общих темпов промышленного производства. Нешитой А. Необходима смена приоритетов//Экономист. 2006. №2. С. 7. Низкий уровень инвестиций в основной капитал промышленности и в особенности обрабатывающей и инновационной, ощутимо угрожает устойчивому быстрому развитию национальной экономики. Цветков В. Динамика замедления: Первые оценки итогов 2005 г. //Экономист. 2006. №1. С. 13.

Итак, инвестиции в основной капитал в 2005 г. составили лишь 40,3% уровня 1990 г., далеко не самого благополучного по этому показателю, и не обеспечивают условий даже для простого воспроизводства, не говоря уже об экономическом росте и структурной перестройке экономики. Наблюдается сокращение поступлений иностранных инвестиций в российскую экономику

(115% в 2005 г. против 136,4% в 2004 г.).

Качественный состав иностранных инвестиций в 2005 г. можно охарактеризовать следующим образом: в виде прямых инвестиций в экономику поступило всего 24,6% от общего объёма иностранных инвестиций. Это несколько больше, чем в 2004 г., когда на прямые инвестиции приходилось 23,3%. Однако их объём составил в 2005 г. лишь 1,3% ВВП, то есть они не могут рассматриваться как существенный источник развития народного хозяйства. К тому же основной приток иностранных инвестиций в 2005 г. по-прежнему попадал в разряд «прочих» - 74% общего объёма. Преимущественно они приходились на импорт машин и оборудования (этому способствовали внутренний спрос, высокие доходы за счёт продажи нефти и укрепления курса рубля), либо на иностранные заимствования. Цветков В. Динамика замедления: Первые оценки итогов 2005 г. //Экономист. 2006. №1. С. 13.

...