Анализ финансовых результатов деятельности организации. Оценка деловой активности организации

Информация, содержащаяся в «Отчете о движении денежных средств», необходима для оценки:

· перспективной возможности организации создавать положительные потоки денежных средств (превышение денежных поступлений над расходами);

· способности организации выполнять свои обязательства по расчетам с кредиторами, выплате дивидендов и иных платежей;

· потребности в дополнительном привлечении денежных средств со стороны;

· причин различия между чистыми доходами организации и связанными с ними поступлениями и платежами;

· эффективности операций по финансированию организации и инвестиционных сделок в денежной и безденежной формах.

Одним из условий финансового благополучия организации является приток денежных средств. Однако чрезмерная величина денежных средств говорит о том, что реально организация терпит убытки, связанные с инфляцией и обесценением денег, а также с упущенной возможностью их выгодного размещения.

Для исчисления среднего оборота следует использовать кредитовый оборот по счету 51 . Но если у организации существенная часть расчетов проходит через кассу и специальные счета, то указанные в них расходы денежных средств должны быть прибавлены к сумме кредита по счету 51.

Составляется следующая таблица (табл.4.7), которая показывает колебания оборота денежных средств в течение отчетного периода -- срока с момента поступления денег на расчетный счет до момента их выбытия.

Период	Остатки денежных средств (по отчету), тыс. руб.	Оборот за год, тыс. руб.	Период оборота, Дни (гр. 1x365 дней/гр. 2)
1	2	3	4
Отчетный период	160365	1258670	46,50
Предыдущий год	99059	1367791	26,43

В «Отчете о движении денежных средств» суммируются потоки денежных средств за отчетный период, с тем чтобы получить дополнительную информацию о результатах производственно-хозяйственной деятельности организации, о ее инвестиционной и финансовой деятельности.

В отчете содержится информация, которая дополняет данные отчетного бухгалтерского баланса и «Отчета о прибылях и убытках». В частности, из этого отчета можно получить информацию о том, обеспечивалось ли достижение прибыльности достаточным притоком денежных средств, способствующим расширению проводимых операций или, по крайней мере, позволяющим продолжать их на прежнем уровне, удовлетворяет ли приток денежных средств необходимому уровню ликвидности организации. Отчет дает представление о деятельности организации по привлечению финансовых ресурсов для финансирования ее развития и других потребностей.

Потоки денежных средств группируются в отчете по трем направлениям: текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

В международной практике существуют два метода составления отчета о движении денежных средств -- прямой и косвенный.

Прямой метод составления отчета предполагает отражение непосредственных потоков денежных средств, поступивших от покупателей, выплаченных персоналу и т.п.

Косвенный метод составления отчета дает отражение только части потока денежных средств, не включающего валовые поступления и расходы от основной производственно-хозяйственной деятельности.

Анализ движения денежных средств также можно проводить прямым и косвенным методом.

Методика анализа движения денежных средств прямым методом достаточно проста. Форму № 4 «Отчет о движении денежных средств» следует дополнить расчетами относительных показателей структуры притока и оттока денежных средств по видам деятельности (табл. 2.9).

Наименование показателя	Код строки	Сумма, тыс. руб.	В том числе	Относительные величины
			по текущей	по инвестиц.	по финанс.	всего	по текущей	по инвестиц.	по финанс.	по текущей	по инвестиц.	по финанс.
1. Остаток денежных средств на начало года	010	160365	X	X	X	X	X	X	X	X	X	X
2. Поступило денеж. средств	020	1367659	1367659	х	х	100	-	-	-	-	-	-
в том числе:
выручка от продажи товаров, продукции, работ и услуг	030	1367659	1367659	_		100	X	X	X	-	--	--
бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование	060	-	-	_	_	-	X	X	X	--	--	--
Кредиты полученные	080	-	-	-	-	-	X	X	X	-	-	-
прочие поступления	110	-	-	-	-	-	-	-	-	--	-	-
3. Направлено денежных средств -- всего	120	1258670	1258670	-	-	100	-	-	-	-	-	-
в том числе:
на оплату приобретенных товаров	130	122502	122502	-	-	9,73	X	X	X	-	-	--
На оплату труда	140	797500	797500	-	-	63,36	-	-	-	-	-	-
отчисления на социальные нужды	150	15951	15951	-	-	1.267	-	-	-	-	-	-
на выдачу подотчетных сумм	160	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
на расчеты с бюджетом	220	322371	322371	-	-	25,61	-	-	-	-	-	-
прочие выплаты, перечисл.	250	346	346	-	-	0.027	-	-	-	-	-	-
4. остаток денежных средств на конец периода	260	269354	269354	-	-

В колонках 8, 9, 10 записаны показатели горизонтального анализа. Сумма поступивших денежных средств составила 1367659 тыс. руб. Из них 100% приходится на текущую деятельность. Отток денежных средств организации в отчетном периоде составил 1258670 тыс. руб. Из них 100 %-- это средства, приходящиеся на текущую деятельность.

В колонках 7, 11, 12 и 13 записаны данные вертикального анализа. Из всей поступившей за отчетный период суммы денежных средств 100 % составляет выручка от продаж. Точно так же анализируется отток денежных средств организации.

Положительным моментом в движении денежных средств организации является превышение притока средств над их оттоком на 108989 тыс. руб. Это говорит о финансовой стабильности.

Главным недостатком прямого метода анализа движения денежных средств является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах организации.

Величина притока денежных средств существенным образом отличается от суммы полученной прибыли. Как следует и формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках», анализируемая организация получила прибыль 73549 тыс. руб. В то же время денежные средства организации сократились за анализируемый период на 61438тыс. руб., и тому есть какие то причины причин.

Анализ движения денежных средств дает возможность оценить:

· в каком объеме и из каких источников были получены поступившие денежные средства, каковы направления их использования;

· достаточно ли собственных средств организации для инвестиционной деятельности;

· в состоянии ли организация расплатиться по своим текущим обязательствам;

· достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности;

· чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Необходимо определить, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ связан с балансовой моделью, из которой исходит анализ.

Долгосрочные пассивы (кредиты и займы) и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы. Для того чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.

На практике следует соблюдать следующее соотношение:

Оборотные активы < Собственный капитал х 2 -- Внеоборотные активы(*).

По балансу анализируемой нами организации условие (*) на начало и конец отчетного периода не соблюдается, следовательно, организация является финансово зависимой.

На начало периода: 268681> (18077*2)-77948

На конец периода: 351739> (91626*2)-66630

Это самый простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости. На практике же можно применять разные методики анализа финансовой устойчивости.

Наименование показателя	Способ расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)		Не выше 1,5	Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств привлекла на 1
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования		Нижняя граница 0,1: opt.U2?0,5	Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников
Коэффициент финансовой независимости (автономии)		0,4?U3?0,6	Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования
Коэффициент финансирования		U4?0,7: opt.?1,5	Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая за счет - заемных
Коэффициент финансовой устойчивости		U6?0,6;	Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников

Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом U3, т.е. определяется удельным весом собственного капитала организации в общей его величине U3 отражает степень независимости организации от заемных источников.

В большинстве стран принято считать финансово независимой фирму с удельным весом собственного капитала в общей его величине от 30% (критическая точка) до 70%.

Установление критической точки на уровне 30% достаточно условно и является итогом следующих рассуждений: если в определенный момент банк, кредиторы предъявят все долги к изысканию, то организация сможет их погасить, реализовав 30% своего имущества, сформированного за счет собственных источников, даже если оставшаяся часть имущества окажется по каким-либо причинам неликвидной.

Исходя из данных баланса в анализируемой организации рассчитаем коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, и занесем полученные значения в таблицу 4.10

Расчет коэффициентов финансовой устойчивости:

1. На начало периода -

U1= 328552 / 18077 = 18.775

U2= (18077-77948) / 268681 = -0,22

U3= 18077/ 346629 = 0,052

U4= 18077 / 328552 = 0,055

U5= 18077/346629 = 0,052

2. На конец периода -

U1= 324345 / 91626 = 3.539

U2= (91626-66630) / 351739 = 0,24

U3= 91626 / 418369 = 0,219

U4= 91626 / 324345 = 0,282

U5= (91626+2398) / 418369 = 0,22

Показатели	На начало периода	На конец периода	Отклонение
Коэффициент капитализации U1	18.175	3,539	-14.636
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования U2	-0,22	0,24	0,46
Коэффициент финансовой независимости U3	0,052	0,219	0,167
Коэффициент финансирования U4	0,055	0,282	0,227
Коэффициент финансовой устойчивости U5	0,052	0,22	0,168

Как показывают данные таблицы 4.10, положительная динамика коэффициента капитализации(U1) свидетельствует о улучшении финансовой устойчивости организации, так как для этого необходимо, чтобы этот коэффициент был < 1,5. На величину этого показателя влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на оказываемые услуги, низкий уровень постоянных затрат.

Однако коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (U2). Он показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Уровень этого коэффициента сопоставим для организаций разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. В тех случаях, когда U2 >50%, можно говорить, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Когда U2 < 50%, особенно если значительно ниже, необходимо оценить, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, так как они обеспечивают бесперебойность деятельности организации. Как показывают данные табл.4.10, у анализируемой организации этот коэффициент низок, т. е. стоимость внеоборотных активов значительно больше размера собственного капитала. Это говорит о том, что предприятие необеспеченно собственными источниками финансирования. Но в динамике этот показатель имеет тенденцию к увеличению.

Значение коэффициента финансовой независимости (U3) ниже критической точки, что свидетельствует о неблагоприятной финансовой ситуации. Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования (U4).

По данным «Отчета о прибылях и убытках» (ф. № 2) можно проанализировать динамику рентабельности продаж, чистой рентабельности отчетного периода, а также влияние факторов на изменение этих показателей.

Рентабельность продаж (Rn) -- это отношение суммы прибыли от продаж к объему реализованной продукции:

Из этой факторной модели следует, что на рентабельность продаж влияют те же факторы, которые влияют на прибыль от продажи. Чтобы определить, как каждый фактор повлиял на рентабельность продаж, необходимо осуществить следующие расчеты.

1. Влияние изменения выручки от продажи на Rn:

= 0,0626-0,0432 = 1,944%

где В1 и В0 -- отчетная и базисная выручка,

C1 и С0 -- отчетная и базисная себестоимость;

KP1 и КР0 -- отчетные и базисные коммерческие расходы;

УP1 и УР0 -- управленческие расходы в отчетном и базисном периодах.

2. Влияние изменения себестоимости продажи на Rn:

= 0,0688-0,0589= +0.99%

3. Совокупное влияние факторов составляет:

RП =(+;-)RВ (+;-)RС= 1.944+0,99 = + 2.934 %

Рентабельность продаж повысилась по сравнению с рентабельностью прошедшего периода на 2,934%.

Кроме проанализированных коэффициентов рентабельности различают рентабельность всего капитала, собственных средств, производственных фондов, финансовых вложений, перманентных средств (табл. 4.11).

Валовая рентабельность (R6) отражает величину валовой прибыли в каждом рубле реализованной продукции (работ, услуг). В зарубежной практике этот показатель называется маржинальным доходом (коммерческой маржой).

Особый интерес для внешней оценки результативности финансово-хозяйственной деятельности организации представляет анализ не таких традиционных показателей прибыльности, как затратоотдача (R7), которая показывает, сколько прибыли от продажи приходится на 1 рубль затрат. Более информативным является анализ рентабельности активов (R4) и рентабельности собственного капитала (R5).

Чтобы оценить результаты деятельности организации в целом и проанализировать ее сильные и слабые стороны, необходимо синтезировать показатели, причем таким образом, чтобы выявить причинно-следственные связи, влияющие на финансовое положение и его компоненты.

Одним из синтетических показателей экономической деятельности организации в целом является экономическая рентабельность (показатель (R4), в таблице 4.11), его еще принято называть рентабельностью активов. Это самый общий показатель, отвечающий на вопрос, сколько прибыли организация получает в расчете на рубль своего имущества. От его уровня, в частности, зависит размер дивидендов на акции в акционерных обществах.

В показателе рентабельности активов (R4) результат текущей деятельности анализируемого периода (прибыль) сопоставляется с имеющимися у организации основными и оборотными средствами (активами). С помощью тех же активов организация будет получать прибыль и в последующие периоды деятельности. Прибыль же является, главным образом (почти на 98%), результатом от продажи продукции (работ, услуг). Выручка от продажи -- показатель, напрямую связанный со стоимостью активов: он складывается из натурального объема и цен продажи, а натуральный объем производства и продажи определяется стоимостью имущества.

Показатель рентабельности собственного капитала (R5) позволяет установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования.

R1 = 93159/1352261*100%=6.889

R2 = 95407/1352261*100%=7.055

R3 = 73549/1352261*100%=5.438

R4 = 73549/418369*100%=17.58

R5 = 73549/91626*100%=80.27

R6 = 93159/1352261*100%=6.889

R7 = 93159/1259109*100%=7.40

R8 =73549/94024*100%=78.22

R9 =73549/91626*100%=80.27

Таким образом, в зависимости от отраслевой специфики, а также финансово-хозяйственных условий организация может делать ставку на тот или иной фактор повышения рентабельности собственного капитала.

По нашему мнению, анализируя рентабельность в пространственно-временном аспекте, необходимо принимать во внимание три ключевые особенности этого показателя.

Первая связана с проблемой выбора стратегии управления финансово-хозяйственной деятельностью организации. Если выбирать стратегию с высоким риском, то необходимо получение высокой прибыли. Или наоборот -- небольшая прибыль, зато, почти не рискуя. Одним из показателей риска в бизнесе как раз является коэффициент финансовой независимости (U3)-- чем ниже его значение, тем в меньшой степени доля собственного капитала увеличивается за счет повышения фактора-коэффициента финансовой независимости. И это положение ослабляет финансовую устойчивость организации

Вторая особенность связана с проблемой оценки. Числитель и знаменатель рентабельности собственного капитала выражены в денежных единицах разной покупательной способности. Числитель, т. е. прибыль, динамичен. Он отражает результаты деятельности и сложившийся уровень цен на товары, услуги в основном за истекший период. Знаменатель, т.е. стоимость собственного капитала, складывается в течение ряда лет. Он выражен как правило, в учетной оценке, которая может существенно отличаться от текущей оценки. Поэтому высокое значение коэффициента R, может быть вовсе не эквивалентно высокой отдаче на инвестируемый собственный капитал.

И наконец, третья особенность связана с временным аспектом деятельности организации. Коэффициент чистой рентабельности (R3), влияющий на рентабельность собственного капитала определяется результативностью работы отчетного периода а будущий эффект долгосрочных инвестиции он не отражает Если организация планирует переход на новые технологии или другую деятельность, требующую больших инвестиции, то рентабельность капитала может снижаться. Однако если расходы в дальнейшем окупятся, то снижение рентабельности (К5) нельзя рассматривать как негативную характеристику текущей деятельности.

Анализ дебиторской задолженности

Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние организации.

Для улучшения финансового положения организации необходимо:

1) следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости организации и делает необходимым привлечение дополнительных источников ков финансирования;

контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям;

по возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчикам.

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности проводится на основе данных Приложения к бухгалтерскому балансу (форма № 5).

Данные показывают, что к концу года сумма остатка дебиторской задолженности уменьшилась на 30%. Долгосрочная задолженность отсутствует. Из имеющейся задолженности на отчетную дату 96,19% составляет - расчеты с покупателями и заказчиками

Средняя оборачиваемость дебиторской задолженности организации в отчетном году составляла 22.45 оборота (1352261/60215), а средний срок погашения составил 16 дней (360 дней : 22,45).

Исходя из проведенного анализа дебиторской задолженности, можно сделать вывод, что организация не имеет проблем с дебиторами.

Существуют некоторые общие рекомендации, позволяющие управлять дебиторской задолженностью.

Необходимо постоянно контролировать состояние расчетов с покупателями, особенно по отсроченным задолженностям.

Установить определенные условия кредитования дебиторов.

По возможности ориентироваться на большое число покупателей, чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими покупателями.

Следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.

Анализ дебиторской задолженности необходимо дополнить анализом кредиторской задолженности. Из данных сравнительного аналитического баланса (табл. 4.11) видим, что кредиторская задолженность (-17,3%) и ее доля к концу года составила более 77,5% к валюте баланса, что свидетельствует об уменьшении «бесплатных» источников покрытия потребности организации и оборотных средствах.

Методика анализа кредиторской задолженности аналогична методике анализа дебиторской задолженности.

На основе данных формы № 5 видно, что в начале года кредиторская задолженность состоит на 100% из краткосрочной. К концу года доля краткосрочной задолженности понизилась на 0.82%.

В составе обязательств любой организации условно можно выделить задолженность «срочную» (задолженность перед бюджетом, по оплате труда, по социальному страхованию и обеспечению) и «обычную» (обязательства перед дочерними и зависимыми обществами, авансы полученные, векселя к уплате, прочим кредиторам, задолженность поставщикам). Исходя из этого можно отметить, что в начале года доля срочной задолженности в составе обязательств организации соответствовала 1,72%, а к концу года эта величина возросла до 2,64% .

Можно сделать вывод, что анализируемая организация испытывает определенные финансовые затруднения, связанные с дефицитом денежных средств.

Сравнение состояния дебиторской и кредиторской задолженности позволяет сделать следующий вывод: в организации преобладает сумма кредиторской задолженности. Причина этого в более низкой скорости обращения кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской.

Источниками информации для анализа амортизируемого имущества являются бухгалтерский баланс, Приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5) и бухгалтерские справки.

Нематериальные активы на момент проведения анализа отсуствуют.

Задачами анализа основных средств являются:

анализ структурной динамики основных средств;

анализ воспроизводства и оборачиваемости;

анализ эффективности использования;

анализ эффективности затрат на содержание и эксплуатацию оборудования.

Обобщенную картину процесса движения и обновления основных средств в разрезе классификационных групп можно

представить по данным формы № 5 приложения к бухгалтерскому балансу.

По данным можно сказать, что обеспеченность организации основными средствами не изменилась.

Движение и состояние основных средств организации характеризуют следующие расчетные показатели:

1. Коэффициент износа основных средств: равен отношению амортизации основных средств к первоначальная стоимость основных средств с.394 (ф.№5,) / с.310,гр.З(ф.№5,р.З)

Киз = 47651/114281 = 0,416

2. Коэффициент годности основных средств:

Кг = 1 - Киз = 1-0,416 = 0,583

3. Коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе организации:

КРС= Среднегодовая остаточная стоимость основных средств / Среднегодовая стоимость имущества = 66630/418369=0.159

Крс показывает, насколько эффективно используются средства организации для предпринимательской деятельности. Для промышленных организаций этот коэффициент должен быть больше 50%.

Для анализа основных средств производственных предприятий используются показатели, характеризующие) эффективность их использования, такие как

фондоотдача (Фо),

фондоемкость (Фе),

фондовооруженность (Фв),

фондорентабельность (Яф),

относительная экономия основных средств (ОЭ):

Фо = Стоимость выпущенной продукции с.010 (ф. №2) / Среднегодовая стоимость основных средств с. 120,(ф №1)

Фе = -- Среднегодовая стоимость основных средств с. 120, (ф №1)/ Стоимость выпущенной продукции с.010 (ф. №2)

Фо = Среднегодовая стоимость основных средств / Численность рабочих

Rф = Прибыль от продажи продукции / Среднегодовая стоимость основных средств х100%

Использование основных фондов признается эффективным, если относительный прирост физического объема продукции или прибыли превышает относительный прирост стоимости основных средств за анализируемый период.

Основными факторами, влияющими на фондоотдачу основных средств являются:

доля активной части основных средств (Уда);

доля действующего оборудования в активной части основных средств (Удд);

фондоотдача действующего оборудования (Фод)

Фо = Уда х Удд х Фод.

Проанализировать состояние и эффективность использования основных средств можно, составив таблицу (7.12).

Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Отклонение +, -	Темп роста, %
1. Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.	114281	114281	0	0
2. Прибыль от продажи продукции, тыс. руб.	57456	93159	+35703	61,9
3. Коэффициент износа, %	0.317	0,416	0,099	0,76
4. Коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе организации:	0,224	0,159	-0,0647
5. Ф0	17,348	19,96	2,61
6. Фе	0.057	0,05	-0,007
7. Фв	-	-
8. Rф	0,737	1.398	0,661
9. Фондорентабельность, % (стр.2/ стр.1)	50,2	81.51	31,31

На основании данных таблицы 4.12 можно сделать вывод, что эффективность использования основных средств в отчетном году повысилась по сравнению с прошлым годом на 31.31%. Так как среднегодовая стоимость основных средств осталась без изменения а темп прироста прибыли составил 61.9%

В ходе анализа финансового состояния предприятия 3 выявлено, что - предприятие рентабельное, так как производит товары народного потребления, пользующиеся спросом, в результате не происходит затоваривание по причине своевременной реализации. Так же можно сказать, что предприятие хоть и является производственным, но оно не является фондоемким, что снижает его постоянные расходы на содержание внеоборотных активов. Выручка покрывает все его расходы, и по итогу года полученная прибыль показывает, что предприятие стремиться стать финансово устойчивым, материально независимым. Можно сказать у предприятия в перспективе есть возможность для проведения независимой финансовой политики.

Список используемой литературы

1. Васильева Л.С. Финансовый анализ: Учебник- М.: КНОРУС, 2006.

2. Донцова Л.В. Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. - М.: Издательство «Дело и сервис», 2009.

3. Ковалев В.В. Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. - М.: ООО «ТК Велби», 2012.

4. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово -экономической деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: ЮНИТИ- ДАНА, 2002.

5. Лиференко Г.Н. Финансовый анализ предприятия: Учебное пособие.-М.: Издательство «Экзамен», 2005.

6. Макаров Д.В. Экономический и финансовый анализ. Конспект лекций. - Калининград, 2011.

7. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов.-- 2-е изд., перераб. и доп. -- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 639 с.

Размещено на Allbest.ru

...