Анализ состояния оборотных средств предприятия на примере ООО "Спецстройремонт"

Размещено на http://www.allbest.ru/

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Проблемы организации и управления оборотными средствами являются актуальными для любой экономической системы. В условиях существования командно-административной системы управления экономикой были заложены основы управления оборотными средствами. Оборотные средства предприятия - одна из важнейших категорий рыночной экономики. Она испытывает огромное влияние экономической среды на свое состояние и в настоящее время, зачастую, не обеспечивает непрерывность протекания кругооборота средств предприятий. Оборотные средства оказывают исключительное влияние на стабилизацию экономической ситуации в России, являясь наиболее мобильными в обороте средств организации.

От того, как используются оборотные средства, зависят финансовые результаты деятельности предприятия, а, следовательно, и его дальнейшее развитие. Поэтому рациональное и экономное использование оборотных средств является первоочередной задачей предприятия. В связи с этим особое значение приобретает исследование проблем, связанных с повышением эффективности использования оборотных средств предприятий, так как вне зависимости от форм собственности, отраслевых и технологических особенностей, масштабов производства, движение стоимости ресурсов и их кругооборот становятся возможны только благодаря обслуживанию этих процессов оборотными средствами.

Совершенствование механизма управления оборотными средствами предприятия является одним из главных факторов повышения экономической эффективности производства на современном этапе развития отечественной экономики. В современных условиях важное место в текущей повседневной работе финансового менеджера занимает управление оборотными активами, т.к. именно здесь кроются основные причины успехов и неудач всех производственно-коммерческих операций фирмы.

Степень разработанности темы. Проблемы эффективности управления оборотными средствами исследуются рядом наук, каждая из которых определяет своеобразную область исследования. Экономический подход к проблемам сравнения эффективности управления оборотными активами используются трудами отечественных и зарубежных авторов таких, как Л.А. Адамайтис, А.В. Барчуков, Н.А. Батурина, И.А. Бланк, Т.В. Воронченко, А.Н. Жилкина, В. Г. Золотогоров, И. М. Карасева, М.Г. Лапуста, Е.В. Лисицына, В.В. Ковалев, Л.В. Прыкина, Н.Н. Селезнева, В.А. Щербаков и др.

Целью курсовой работы является эффективность управления оборотными средствами на основе анализа существующей практики в данной области.

Для достижения поставленной цели были выдвинуты следующие задачи:

- изучить экономическую характеристику оборотных средств предприятия;

- определить политику и методику управления оборотными средствами;

- проанализировать и оценить эффективность управления оборотными средствами предприятия ООО «Спецстройремонт»

- предложить основные направления повышения эффективности управления оборотными средствами и;

Объектом является деятельность предприятия ООО «Спецстройремонт», занимающаяся строительно-монтажными работами промышленного и гражданского строительства.

Предметом является механизм управления формированием и использованием оборотных средств.

Теоретико-методологическую основу составляют методы финансового анализа: горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерской отчетности; методы, приемы и инструменты математической статистики: сбор группировка статистических данных; анализ рядов динамики; современные методы управления оборотными средствами предприятия; управление текущими финансовыми потребностями предприятия.

Эмпирическая база - результаты исследования, а также документы финансовой отчетности за 2008-2010 гг. ООО «Спецстройремонт». Помимо указанных материалов были использованы данные из периодической печати, монографии и учебников отечественных и зарубежных специалистов в области финансового менеджмента.

Структура дипломной работы. Работа состоит из введения, трёх глав, заключения, списка литературы и приложений.

оборотные средства формирование хозяйственная

1. Оборотные средства предприятия: сущность, значение и роль в финансово-хозяйственной деятельности предприятия

1.1 Оборотные средства: понятие, экономическая сущность, состав и структура

Наряду с основными фондами для работы предприятия имеет огромное значение наличие оптимального количества оборотных средств (активов).

Оборотные средства - это совокупность денежных средств, авансируемых для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих непрерывный кругооборот денежных средств.

Оборотные производственные фонды - это предметы труда (сырье, основные материалы, топливо, тара, запасные части и др.); средства труда со сроком службы не более года или стоимостью не более 50-кратного установленного минимального размера оплаты труда в месяц (малоценные и быстроизнашивающиеся предметы и инструменты); незавершенное производство и расходы будущих периодов.

Фонды обращения - это средства предприятия, вложенные в запасы готовой продукции, товары отгруженные, но неоплаченные, а также средства в расчетах и денежные средства в кассе и на счетах.

Оборотные средства обеспечивают непрерывность производства и реализации продукции предприятия.

Оборотные производственные фонды вступают в производство в своей натуральной форме и в процессе изготовления продукции целиком потребляются. Они переносят свою стоимость на создаваемый продукт. Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения товаров. Они не участвуют в образовании стоимости, а являются ее носителями. После окончания производственного цикла, изготовления готовой продукции и ее реализации стоимость оборотных средств возмещается в составе выручки от реализации продукции (работ, услуг). Это создает возможность систематического возобновления процесса производства, который осуществляется путем непрерывного кругооборота средств предприятия.

В своем движении оборотные средства проходят 3 стадии: денежную, производительную и товарную.

Денежная стадия кругооборота средств является подготовительной. Она протекает в сфере обращения, где происходит превращение денежных средств в форму производственных запасов.

Производительная стадия представляет собой непосредственный процесс производства. На этой стадии продолжает авансироваться стоимость создаваемой продукции, но не полностью, а в размере стоимости использованных производственных запасов, дополнительно авансируются затраты на заработную плату и связанные с ней расходы, а также перенесенная стоимость производственных основных фондов. Производительная стадия кругооборота заканчивается выпуском готовой продукции, после чего наступает стадия ее реализации.

На товарной стадии кругооборота продолжает авансироваться продукт труда (готовая продукция) в том же размере, что и на производительной стадии. Лишь после превращения товарной формы стоимости произведенной продукции в денежную авансированные средства восстанавливаются за счет части поступившей выручки от реализации продукции. Остальная ее сумма составляет денежные накопления, которые используются в соответствии с планом их распределения. Часть накоплений (прибыли), предназначенная на расширение оборотных средств, присоединяется к ним и совершает вместе с ними последующие циклы кругооборота.

Денежная форма, которую принимают оборотные средства на третьей стадии их кругооборота, одновременно является и начальной стадией оборота средств.

Кругооборот оборотных средств происходит по схеме:

где Д - денежные средства, авансируемые хозяйствующим субъектом;

Т - средства производства;

П - производство;

готовая продукция;

денежные средства, полученные от продажи продукции и включающие в себя реализованную прибыль.

Точки (…) означают, что обращение средств прервано, но процесс их кругооборота продолжается в сфере производства.

Оборотные средства находятся одновременно на всех стадиях и во всех формах производства, что обеспечивает его непрерывность и бесперебойную работу предприятия.

От умелого управления оборотными активами во многом зависит успешная предпринимательская деятельность предприятия. Объектом управления оборотными (текущими) активами служат: степень их ликвидности, состав, структура, величина, источники покрытия и их структура.

На величину оборотного капитала влияет множество различных факторов, которые нужно хорошо знать и уметь ими управлять. Среди многообразия факторов следует выделить [26, с.52]:

специфику отрасли;

объем производства продукции, работ, услуг;

характер производства;

сезонность производства;

обеспечение ликвидности оборотных активов - выделение их в определенные группы по уровню ликвидности:

а) высоколиквидные - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения;

б) быстро реализуемые активы - готовая продукция, запасы товарно-материальных ценностей, среднесрочная дебиторская задолженность;

в) медленно реализуемые активы - продукция, не пользующаяся спросом, товарные запасы с превышенным сроком годности, долговременная дебиторская задолженность.

1.2 Виды оборотных средств и их классификация. Источники финансирования оборотных средств предприятия и их характеристика

Состав и классификация оборотных активов приведены на рисунке 1.1

Признак группировки

Функциональное

назначение

Роль в производстве

Принципы организации

Источники формирования

Рисунок 1.1 - Состав и классификация оборотных активов [25,с.124]

Ритмичность, слаженность и высокая результативность во многом зависит от оптимальных размеров оборотных средств (и оборотных производственных фондов, и фондов обращения). Поэтому большое значение приобретает процесс нормирования оборотных средств, который относится к текущему финансовому планированию на предприятии.

Норматив оборотных средств устанавливает их минимальную расчетную сумму, постоянно необходимую предприятию для работы. Фактические запасы сырья, денежных средств и т.д. могут быть выше или ниже норматива или соответствовать ему - это один из наиболее изменчивых показателей текущей финансовой деятельности.

Незаполнение норматива оборотных средств может привести к сокращению производства, невыполнению производственной программы из-за перебоев в производстве и реализации продукции.

Сверхнормативные запасы отвлекают из оборота денежные средства, свидетельствуют о недостатках материально-технического обеспечения, неритмичности процессов производства и реализации продукции. Все это приводит к недостаточному или неэффективному использованию ресурсов.

Важная проблема для предприятия - обеспечение сохранности оборотных средств. В процессе финансового планирования важно определить возможное наличие излишка или недостатка оборотных средств на начало платежного периода. Если плановая потребность превышает сумму собственных оборотных средств, то возникает недостаток собственных средств и у предприятия возникает необходимость привлечения заемных средств.

Заемные средства - это кредиты банков, с помощью которых удовлетворяется временная потребность или их существенный прирост для обеспечения запланированного роста объема продаж. Формирование оборотных активов возможно как за счет долгосрочных, так и за счет краткосрочных заемных средств. Но в условиях нестабильной экономической конъюнктуры, для формирования оборотных средств наиболее целесообразно привлекать краткосрочные заемные средства.

К краткосрочным финансовым обязательствам относятся все виды краткосрочного заемного капитала со сроком его использования до одного года [40, с.466].

Основными формами этих обязательств являются краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заемные средства, различные виды кредиторской задолженности организации, другие краткосрочные финансовые обязательства.

Важную роль для обеспечения нормального производственного процесса имеет состав заемных средств: финансового и товарного кредита, внутренней кредиторской задолженности в общей сумме заемных средств, используемых организацией. Они являются частью источников формирования активов организации, и в зависимости от сочетания заемных и собственных источников финансовых ресурсов организация вырабатывает свою политику финансирования (консервативную, умеренную и агрессивную).

В настоящее время на многих предприятиях наибольший удельный вес в общем сумме заемных средств, а иногда и единственный, занимает кредиторская задолженность. Кредиторская задолженность, находящаяся в распоряжении компании, возникает не в результате притока капитала в хозяйственный оборот предприятия, а в результате того, что некоторая его часть временно задерживается в хозяйственном обороте [34, с.137].

Кредиторская задолженность оказывает существенное влияние на обеспеченность оборотными средствами реального сектора экономики: замедление расчетов по ее погашению часто предоставляет компаниям дополнительную возможность краткосрочного финансирования. В наибольшей мере компании могут варьировать в свою пользу объемы, сроки и формы платежей поставщикам, в наименьшей - бюджету и банкам ввиду весьма быстрых и жестких санкций в этих случаях. Поэтому, как правило, выстраивается целая цепочка, когда компании перекладывают свои финансовые трудности друг на друга, прежде всего на своих поставщиков.

Кредиторская задолженность является простым, дешевым, но в то же время рискованным источником финансирования деятельности предприятия. Доступность формирования и дешевизна кредиторской задолженности, долгие годы способствовали вытеснению банковского кредита из источников финансирования, что ухудшило финансовую устойчивость российских компаний. Значительные суммы кредиторской задолженности приводили к увеличению неплатежей по всей хозяйственной цепочке и, в конечном счете, к ее разрыву.

В сфере функционирования кредиторской задолженности функция денег как средства платежа подразделяется на функцию средства срочного платежа и функцию средства просроченного платежа. Когда деньги используются как средство просроченного платежа, платеж производится с доплатой пени, т.е. в большей сумме, чем цена реализации.

Формой такого финансирования в первую очередь служит коммерческий кредит. Коммерческие кредиты предоставляются компании поставщиками продукции (работ, услуг) в форме вексельного кредита, консигнации, фирменного кредита (с отсрочкой или рассрочкой платежа) или открытого счета, а покупателем поставщику - в форме аванса или предоплаты [34, с.138].

Коммерческий кредит для привлекающих его компаний имеет ряд преимуществ: тесная связь с объемами хозяйственной деятельности компании; отсутствие залога и жестких требований к показателям финансового состояния компании; значительно более низкая стоимость привлекаемых финансовых средств; сокращение финансового цикла компании; более простой механизм оформления в сравнении с другими видами кредита.

Вместе с тем, как кредитный инструмент товарный кредит имеет и определенные недостатки, основными из которых являются [14, с.304]:

1. целевое использование этого вида кредита носит очень узкий характер - он позволяет удовлетворять потребность предприятия в заемном капитале только для финансирования производственных запасов в составе оборотных активов;

2. этот вид кредита носит очень ограниченный характер во времени. Период его предоставления ограничивается несколькими месяцами;

3. в сравнении с другими кредитными инструментами он несет в себе повышенный кредитный риск, так как по своей сути является необеспеченным видом кредита. Соответственно для привлекающего этот кредит предприятия несет в себе дополнительную угрозу банкротства при ухудшении конъюнктуры рынка реализации его продукции.

Эти преимущества и недостатки коммерческого кредита должны быть учтены предприятием при использовании этого кредитного инструмента для привлечения необходимых ему заемных средств.

Устойчивым источником финансовых ресурсов компании также является внутренняя кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в распоряжении (счета начислений). Это, прежде всего задолженность по заработной плате, отчислениям во внебюджетные фонды, связанным с фондом оплаты труда, резерв предстоящих платежей и др. [34, с.139].

Политика управления оборотными активами заключается в рациональном их использовании, ускорении их оборота, оптимизации источников их формирования. Более подробно все эти и другие вопросы будут рассмотрены в следующем параграфе дипломной работы.

1.3 Эффективность использования оборотных средств предприятия: методика исчисления, пути повышения в современных условиях

Комплексная политика управления оборотными средствами включает в себя управление текущими активами и текущими пассивами Суть этой политики состоит, с одной стороны, в определении достаточного уровня и рациональной структуры текущих активов, учитывая, что предприятия различных сфер и масштабов деятельности испытывают неодинаковые потребности в текущих активах для поддержания заданного объема реализации, а с другой стороны - в определении величины и структуры источников финансирования текущих активов [44, с.324].

Стратегия финансирования текущих активов определяется в зависимости от того, какое решение примет финансовый менеджер в отношении источников покрытия временных потребностей, т.е. покрытия переменной части оборотных средств.

В финансовом менеджменте различаются четыре модели управления оборотными средствами: идеальная, агрессивная, консервативная и умеренная [45, с.249].

При идеальной модели управления текущими активами они сформированы только за счет собственных средств, а текущие пассивы равны по величине текущим активам. Само название «идеально» говорит о том, что практически она встречается крайне редко. При этом текущие активы полностью покрываются краткосрочными обязательствами. Эта модель рискованна с точки зрения ликвидности. В случае экстремальной ситуации (необходимость полного расчета с большинством кредиторов) предприятие вынуждено будет для покрытия текущей кредиторской задолженности продать часть основных средств.

Если организация не ставит никаких ограничений в наращивании текущих активов, держит значительные денежные средства, имеет значительные запасы сырья и готовой продукции и, стимулируя покупателей, раздувает дебиторскую задолженность,- удельный вес текущих активов в общей сумме всех активов высок, а период оборачиваемости оборотных средств длителен, - это признаки агрессивной политики управления текущими активами, которая в практике финансового менеджмента получила меткое название «жирный кот». Агрессивная политика способна снять с повестки дня вопрос о возрастании риска технической неплатежеспособности, но не может обеспечить повышенную экономическую рентабельность активов [42, с.93].

При агрессивной политике за счет краткосрочного кредита финансируется не только переменная часть текущих активов (временная потребность в оборотных средствах), но и часть постоянных текущих активов. Очевидно, чем больше доля краткосрочного кредита в финансировании постоянного оборотного капитала, тем агрессивнее финансовая политика. При управлении оборотными средствами по агрессивной модели растут затраты предприятия на уплату процентов за кредит, что снижает экономическую рентабельность и создает риск потери ликвидности [45, с.250].

Если организация всячески сдерживает рост текущих активов, стараясь минимизировать их - удельный вес текущих активов в общей сумме всех активов низок, а период оборачиваемости оборотных средств краток,- это признаки консервативной политики управления текущими активами. Такую политику организации ведут либо в условиях достаточной определенности ситуации, когда объем продаж, сроки поступлений и платежей, необходимый объем запасов и точное время их потребления и т.д. известны заранее либо при необходимости строжайшей экономии буквально на всем.

Консервативная политика управления текущими активами обеспечивает высокую экономическую рентабельность активов, но несет в себе чрезмерный риск возникновения технической неплатежеспособности из-за малейшей заминки или ошибки в расчетах, ведущей к десинхронизации сроков поступлений и выплат организации [42, с.94].

При консервативной модели управления текущими активами и пассивами, текущие активы имеют низкий удельный вес и небольшой период оборачиваемости активов, текущие пассивы имеют низкий удельный вес краткосрочного кредита в составе пассива либо его отсутствие. За счет краткосрочного кредита покрывается лишь часть переменных текущих активов предприятия. Вся остальная потребность в оборотных средствах покрывается за счет постоянных пассивов. Такую политику финансовый менеджер выбирает при условии глубокой проработки объемов продаж, четкой организации взаиморасчетов, налаженных связей с поставщиками сырья и материалов. Консервативная политика способствует росту рентабельности активов. Вместе с тем она содержит элементы риска в случае возникновения непредвиденных ситуаций в расчетах или при реализации продукции [45, с.251].

Признаком умеренной политики управления текущими активами и пассивами служит нейтральный (средний) уровень краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов предприятия, а текущие активы составляют половину всех активов предприятия и их оборачиваемость усредненная. Умеренная финансовая политика управления оборотными средствами представляет собой компромисс между агрессивной и консервативной моделью. В этом случае все параметры (экономическая рентабельность, оборачиваемость, ликвидность) усреднены.

Сочетаемость различных типов политики управления текущими активами и политики управления текущими пассивами показана на матрице выбора политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами. Матрица показывает [44, с.326]:

- что консервативной политике управления текущими активами может соответствовать умеренный или консервативный тип политики управления текущими пассивами, но не агрессивный;

- что умеренной политике управления текущими активами может соответствовать любой тип политики управления текущими пассивами;

- что агрессивной политике управления текущими активами может соответствовать агрессивный или умеренный тип политики управления текущими пассивами, но не консервативный.

Сочетаемость различных типов политики управления текущими активами и текущими пассивами показана в таблице 1.1

Таблица 1.1 - Матрица выбора политики комплексного оперативного управления текущими активами и пассивами [27,с.95]

Политика управления текущими пассивами	Политика управления текущими активами
	Консервативная	Умеренная	Агрессивная
Консервативная	+	+	-
Умеренная	+	+	+
Агрессивная	-	+	+

На изменение размера чистого рабочего капитала соотношение источников финансирования оборотных активов оказывает решающее влияние. Если при неизменном объеме краткосрочных финансовых обязательств будет расти доля оборотных активов, финансируемых за счет собственных источников и долгосрочного заемного капитала, то размер чистого рабочего капитала будет увеличиваться. Естественно, в этом случае будет повышаться финансовая устойчивость предприятия, но снижаться эффект финансового рычага и расти средневзвешенная стоимость капитала в целом (так как процентная ставка по долгосрочным займам в силу большего их риска выше, чем по краткосрочным займам) [44, с.327].

Соответственно, если при неизменном участии собственного капитала и долгосрочных займов в формировании оборотных активов будет расти сумма краткосрочных финансовых обязательств, то размер чистого рабочего капитала будет сокращаться. В этом случае может быть снижена общая средневзвешенная стоимость капитала, достигнуто более эффективное использование собственного капитала (за счет роста эффекта финансового рычага), но при этом будет снижаться финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия (снижение платежеспособности будет происходить за счет роста объема текущих обязательств и увеличения частоты выплат долга).

На практике одной из главных задач управления текущими активами и текущими пассивами является превращение текущих финансовых потребностей предприятия в отрицательную величину. Если это удается, у предприятия возникают денежные излишки и встает проблема их эффективного использования. Это сегодня менее острый вопрос для большинства предприятий, чем нехватка оборотных средств, но надо надеяться, что по мере нормализации условий отечественного рынка и роста профессионального мастерства финансистов рациональное использование текущих излишков денежных средств будет становиться все более актуальным для большинства предприятий [21, с.96].

Эффективность комплексного управления текущими активами и пассивами может быть повышена за счет использования спонтанного финансирования, факторинга, учета векселей и других мероприятий.

Управление финансированием текущих финансовых потребностей предприятия зависит от стратегии покрытия потребности в оборотных средствах (оборотном капитале). Характер перспективного изменения текущей потребности в оборотном капитале для развивающихся предприятий представлен на рисунке 1.2

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1.2 - Изменение текущей потребности в оборотном капитале [43,с.243]

Волнообразная кривая 2 представляет колебания потребности предприятия в оборотном капитале при ее нарастании. Когда потребность не покрывается долгосрочным финансированием, предприятие привлекает короткие деньги (прямая 3), выступая заемщиком. Если потребность в оборотном капитале покрывается мобилизованными долгосрочными источниками с избытком, то в краткосрочном плане предприятие становится кредитором (прямая 1). Прямая 2 отражает оптимальное состояние ресурсов, а кривая 2 - ситуацию, когда предприятие в текущей деятельности выступает то, как заемщик (ниже прямой 2), то, как кредитор (выше прямой 2). Объем долгосрочного финансирования при нарастающей потребности предприятия в оборотном капитале определяет, кем оно выступает в текущем плане - заемщиком или кредитором. Потребность в краткосрочном финансировании может быть представлена как отрицательная разница между объемом располагаемого долгосрочного финансирования и нарастающей потребностью предприятия в оборотном капитале [43, с.263].

Финансовому менеджеру рекомендуется соблюдать фундаментальный принцип соответствия сроков функционирования активов и источников их финансирования. Постоянная минимальная потребность в оборотных средствах финансируется за счет собственного капитала, а сезонная и другая дополнительная потребность - за счет краткосрочных заемных источников.

Таким образом, финансовое состояние хозяйствующего субъекта характеризуется широким кругом показателей, которые в большинстве случаев раскрывают его политику в части использования активов, их влияние на конечные результаты, финансовое состояние. Выбор соответствующих источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. С учетом результатов анализа строится политика управления финансированием оборотных активов.

Далее рассмотрим методику анализа управления оборотными средствами.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта характеризуется широким кругом показателей, которые в большинстве случаев раскрывают его политику в части использования активов, их влияние на конечные результаты, финансовое состояние.

Значительное внимание при этом должно уделяться показателям, характеризующим эффективность использования оборотных активов, поскольку именно они свидетельствуют об устойчивости хозяйственной деятельности, платежеспособности и инвестиционной привлекательности организации. Одна из существующих на сегодняшний день проблем - оценка реальных показателей эффективности использования отдельных ресурсов с учетом фактора времени [12, с.27].

Эффективность функционирования оборотных средств на предприятиях рекомендуется анализировать и оценивать по различным стадиям их участия в производственном процессе при закупке, производстве и реализации, а также при переходе их с денежной формы на товарную и, наоборот, с товарной на денежную [38, с.25].

Методика анализа управления оборотными активами - это совокупность специальных методов, применяемых для обработки информации об использовании оборотных средств предприятия.

Задачами анализа являются [22, с.354]:

- определение средних остатков сырья, материалов и других аналогичных ценностей, незавершенного производства и др.;

- изучение динамики изменения величины средних остатков;

- определение показателей оборачиваемости и длительности одного оборота, их динамики и изменения по сравнению с планом;

-обоснование и количественное изменение факторов изменения показателя оборачиваемости и длительности одного оборота;

- расчет высвобождения оборотного капитала за счет ускорения оборачиваемости (сокращения длительности одного оборота);

- обоснование и расчет резервов ускорения оборачиваемости оборотного капитала.

Для оценки эффективности использования оборотных активов в учетно-аналитической практике предприятий и в специальной экономической литературе в основном используются два показателя: коэффициент оборачиваемости и длительность одного оборота. В практике анализа существуют нерешенные вопросы, касающиеся двух общепринятых показателей оценки эффективности использования оборотных активов.

Прежде всего, необходимо выяснить, правомерно ли определять названные показатели для всей величины оборотных средств, так как она включает совершенно разные по экономической природе слагаемые: производственные запасы, денежные средства, краткосрочные ценные бумаги, расчеты с дебиторами.

Оборачиваемость производственных запасов по экономическому содержанию характеризует оборачиваемость оборотного капитала. Эффективность функционирования определяется выручкой от реализации продукции, работ и услуг, прибылью от реализации и чистой прибылью, приходящихся на 1рубль оборотного капитала. Оборачиваемость расчетов с дебиторами характеризует скорость оборота расчетов, целиком зависит от платежеспособности покупателя и не зависит от эффективности использования оборотного капитала.

По своей сущности величина реализации должна формироваться по мере совершения операции, т.е. отгрузки продукции. Сложившаяся система неплатежей не должна влиять на эффективность использования капитала. Поэтому Н.А. Батурина, Л.Л. Ермолович, Л.Г. Сивчик, Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова и другие авторы предлагают определять показатели оборачиваемости оборотных средств раздельно для оборотного капитала (производственных запасов), денежных средств и расчетов с дебиторами оборачиваемости и скорости одного оборота [12; 22; 40].

Дебиторы - это кредит своим покупателям. Поэтому их оборачиваемость

должна сравниваться с оборачиваемостью кредиторской задолженности, т.е. своего рода краткосрочными кредитами, полученными предприятием. Показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности характеризуют скорость платежей, в связи с чем, формальное сложение дебиторской задолженности с величиной находящихся на предприятии запасов сырья, материалов, топлива и т.д. не имеет экономического смысла. Требует решения и ряд назревших вопросов по определению оборачиваемости оборотных средств, самой методике расчета коэффициента оборачиваемости и скорости одного оборота [12; 22].

Во-первых, на основе каких показателей рассчитывается показатель оборачиваемости Коб - путем отношения стоимости реализованной продукции (Р) к средним остаткам оборотных средств (О) [22, с.356]:

Коб = Р / О (1)

или путем отношения затрат на производство и сбыт реализованной продукции (С) к средним остаткам оборотных средств:

Коб = С / О (2)

Длительность одного оборота оборотных активов определяется:

Тоб = О х 365) / Р (3)

или

Тоб = О х 365) / С (4)

Во-вторых, при расчете длительности оборота в днях использовать количество дней в году 360 или 365-366, в следствие чего, возникает несравнимость коэффициентов оборачиваемости за счет завышения или сокращения длительности оборота на 5-6 дней. Поэтому в расчетах длительности одного оборота должно использоваться фактическое количество дней в году.

В-третьих, не решен вопрос, какую стоимость реализованной продукции использовать при расчете показателей оборачиваемости: в действующих или сопоставимых ценах; с налогами, вычитаемыми из реализации, или без них.

В-четвертых, при расчете показателей оборачиваемости оборотных средств и длительности одного оборота, исчисленных по реализации продукции, существует несопоставимость показателей реализации продукции и остатков производственных запасов, так как реализация исчисляется в текущих ценах, а средние остатки производственных запасов отражаются в балансе и принимаются в расчет показателей по себестоимости. Поэтому они должны также пересчитываться в сопоставимые условия с помощью коэффициентов.

Определение оборачиваемости оборотных средств по себестоимости реализованной продукции приведет к тому, что предприятиях, где себестоимость продукции увеличивается, возрастет и коэффициент оборачиваемости, т.е. будет сокращаться длительность одного оборота в днях; при снижении себестоимости и наоборот, оборачиваемость замедлится и увеличится длительность одного оборота в днях. Это противоречит задаче повышения эффективности производства в первую очередь за счет снижения себестоимости [22, с.357].

При исчислении показателей оборачиваемости оборотных активов из стоимости реализованной продукции предлагается исключать налоги из реализации (НДС, акцизы и др.) в связи с тем, что они не принимают участия в формировании оборотных средств и в оборачиваемости активов.

Кроме вышеперечисленных коэффициентов оборачиваемости, некоторые авторы такие, как Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова, Л.Т. Гиляровская предлагают для оценки использования оборотных активов коэффициент закрепления (загрузки) оборотных средств, который исчисляется по формуле [40]:

Кзагр. = 1 / К об (5)

Коэффициент закрепления (или загрузки) оборотных средств -показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости, используется для планирования и показывает величину оборотных средств на 1 рубль реализованной продукции.

Обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала, по мнению Л.Т. Гиляровской является показатель его рентабельности [40, С.157].

Rоа = Ппр х 100 / О, (6)

где Ппр - прибыль от продаж (операционная прибыль).

Ускорение оборачиваемости капитала способствует сокращению потребности в оборотном капитале (абсолютное высвобождение), приросту объемов продукции (относительное высвобождение) и, значит, увеличению получаемой прибыли. В результате улучшается финансовое состояние организации, укрепляется ее платежеспособность.

Замедление оборачиваемости требует привлечения дополнительных средств для продолжения хозяйственной деятельности организации хотя бы на уровне прошлого периода.

Величину абсолютной экономии (привлечения) оборотного капитала можно рассчитать двумя способами.

1.Высвобождение (привлечение) оборотных средств из оборота определяется по формуле [40, С.244]:

ДСО = СО₁ - СО₀ х Кр, (7)

где СО - величина экономии (-), привлечения (+) оборотного капитала;

CO₁, CO₀ - средняя величина оборотного капитала организации за отчетный и базисный периоды;

Кр - коэффициент роста продукции (в относительных единицах).

2. Высвобождение (привлечение) оборотных средств в результате изменения продолжительности оборота рассчитывается по формуле:

ДСО = (Дл₁- Дл₀)х V1одн, (8)

где Дл₁ , Дл₀ - длительность одного оборота оборотных средств, в днях;

V1одн- однодневная реализация продукции в стоимостном выражении.

Прирост объема продукции за счет ускорения оборотных средств (при прочих равных условиях) можно определить, применяя метод цепных подстановок:

ДVр= (Коб₁- Коб₀) х СО₁ (9)

Влияние оборачиваемости оборотного капитала на приращение прибыли ДП рассчитывается по формуле:

ДП = П0 Ч (Коб₁ / Коб₀ ) - П₀, (10)

где П₀- прибыль за базисный период;

Kоб₁,Коб₀ - коэффициенты оборачиваемости оборотных средств за отчетный и базисный периоды.

Методика анализа кредиторской задолженности аналогична методике анализа дебиторской задолженности. Анализ проводится на основании данных аналитического учета расчетов с поставщиками и с прочими кредиторами. Основными его задачами являются: оценка динамики и структуры кредиторской задолженности по сумме и кредиторам; выделение суммы просроченной кредиторской задолженности, в том числе срочной, оценка факторов, повлиявших на ее образование и определение сумм штрафных санкций, возникших в результате образования просроченной кредиторской задолженности.

В процессе анализа рассчитываются и оцениваются в динамике показатели оборачиваемости кредиторской задолженности, которые характеризуют число оборотов этой задолженности в течение анализируемого периода [40, с.253].

(11)

В заключение анализа проводится сравнение кредиторской задолженности по таким показателям, как темп роста в %; оборачиваемость, в оборотах и в днях

На этой основе прогнозируются перспективы развития организации, ее финансовое положение, платежеспособность и т.п.

Таким образом, оборотные активы - элемент ресурсного потенциала организации, предназначенный для обеспечения непрерывного процесса хозяйственной деятельности, потребляемый однократно для получения будущей экономической выгоды.

К краткосрочным финансовым обязательствам относятся все виды краткосрочного заемного капитала со сроком его использования до одного года. Основными формами этих обязательств являются краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заемные средства, различные виды кредиторской задолженности организации, другие краткосрочные финансовые обязательства.

Комплексная политика управления оборотными средствами включает в себя управление текущими активами и текущими пассивами Суть этой политики состоит, с одной стороны, в определении достаточного уровня и рациональной структуры текущих активов, учитывая, что предприятия различных сфер и масштабов деятельности испытывают неодинаковые потребности в текущих активах для поддержания заданного объема реализации, а с другой стороны - в определении величины и структуры источников финансирования текущих активов.

Таким образом, в условиях существования командно-административной системы управления экономикой были заложены основы управления оборотными средствами и краткосрочной задолженностью. Оборотные средства оказывают исключительное влияние на стабилизацию экономической ситуации в России, являясь наиболее мобильными в обороте средств организации. Оборотные средства предприятия - это одна из важнейших категорий рыночной экономики. Она испытывает огромное влияние экономической среды на свое состояние и в настоящее время, зачастую, не обеспечивает непрерывность протекания кругооборота средств предприятий.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта характеризуется широким кругом показателей, которые в большинстве случаев раскрывают его политику в части использования активов, их влияние на конечные результаты, финансовое состояние. Выбор соответствующих источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. С учетом этих факторов и результатов анализа строится политика управления финансированием оборотных активов.

Методика анализа управления оборотными активами предприятия включает определение их состава и структуры как в статике, так в динамике; расчет показателей эффективности использования и, выявление факторов, влияющих на их эффективность; расчет высвобождения оборотного капитала за счет ускорения оборачиваемости; обоснование и расчет резервов ускорения оборачиваемости оборотного капитала.

2. Анализ состояния оборотных средств предприятия на примере ООО «Спецстройремонт»

2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика деятельности предприятия ООО «Спецстройремонт»

Фирма ООО «Спецстройремонт»- предприятие с 5 летним стажем, является предприятием по оказанию услуг в области промышленного и гражданского строительства. Оно укомплектовано высококлассными профессионалами в области монтажа, ремонта зданий промышленного и гражданского строительства.

Основную часть выполняемых работ составляют работы по монтажу и строительству начиная с нулевого цикла и заканчивая сдачей объекта в эксплуатацию.

В настоящее время ООО «Спецстройремонт» предлагает следующие услуги:

- разработка мероприятий и техническое консультирование по вопросам строительства;

- выполнение проектных работ;

- строительно-монтажные работы;

- монтаж, наладка, ремонт и обслуживание оборудования сантехнического назначения;

Несмотря на финансовый кризис, объем заказов на услуги общества растет из года в год. Увеличение объема заказов отражается и на финансовой деятельности предприятия, итоги которого отражаются на финансовых результатах, представленных в таблице 2.1

Таблица 2.1 - Финансовые показатели ООО «Спецстройремонт» за 2009 - 2011 годы, тыс. руб. Таблица составлена автором.

Показатель	2009 год	2010 год	2011 год
Выручка от реализации работ и услуг	11123	16128	29069
Себестоимость от реализации	8772	14138	24254
Затраты на 1 рубль выручки	78,86	87,66	83,44
Прибыль от продаж	2351	1990	4815
Чистая прибыль	-264	23	1843
Рентабельность продаж, % (прибыль от продаж / С/с)	26,8	14,1	19,8

Как видно из представленных в таблице 2.1 данных, выручка от реализации продукции работ и услуг в 2010 году по сравнению с 2009 годом увеличилась на 5005 тыс. руб. или 45 %. Увеличение выручки от реализации повлекло за собой рост себестоимости реализованной продукции на сумму 5366 тыс. руб. или 61%. Следует отметить, что темпы роста себестоимости реализованной продукции значительно опережают темпы роста выручки от реализации, что негативно сказалось на конечном результате деятельности предприятия, снизив величину прибыли от продаж на 361тыс. руб.

За период с 2010-2011 годы имеет место тенденция увеличения всех основных финансовых показателей деятельности предприятия. Так, выручка от реализации работ и услуг увеличилась на 12941 тыс. руб. или 80%, при этом повышение себестоимости составило 10116 тыс. руб. или 72%. Положительным моментом следует отметить снижение уровня затрат на 1 рубль товарной продукции на 4,22 коп. Так если предприятие в 2010 году для производства 1 рубля товарной продукции тратило 87,66 коп., то в 2011 году этот показатель составил 83,44 коп. Все это привело к улучшению финансового результата деятельности предприятия повысив величину прибыли до 4815 тыс. руб.

Для наглядности представим динамику показателей, характеризующих деятельность ООО «Спецстройремонт» за 2009 - 2011 годы на рисунке 2.1.

Рисунок 2.1 - Динамика финансовых показателей ООО «Центрострой» за 2009 - 2011 годы Рисунок составлен автором

Из рисунка наглядно видно, что на протяжении трех лет наблюдается устойчивая тенденция роста таких финансовых показателей как выручка от реализации работ и услуг, и себестоимость. Выручка предприятия ООО «Спецстройремонт» за анализируемый период с 2009-2011 годы выросла на сумму 17946 тыс.руб., рост себестоимости составил 15482 тыс.руб. Что касается финансового результата деятельности предприятия, то в 2010 году в результате повышения уровня затрат на 1 рубль товарной продукции величина прибыли сократилась на 15,4% (1990/2351*100-100). Однако уже в последующие годы, несмотря на финансово-экономический кризис, предприятию удалось повысить ключевые значение эффективности деятельности предприятия (рентабельность продаж составила 19,8% против 14,1% в 2010 году).

2.2 Анализ наличия, состава и структуры оборотных средств предприятия

С целью определения значения для ООО «Спецстройремонт» оборотных средств и краткосрочных обязательств, рассмотрим структуру активов и пассивов бухгалтерского баланса данного предприятия за 2009 - 2011 годы (см. таблица 2.2).

Как видно из таблицы, имущество предприятия ООО «Спецстройремонт» в 2010 году резко увеличилось с 5391 тыс. руб. в 2009 году до 12562 тыс. руб.

Таблица 2.2 - Динамика состава и структуры имущества ООО «Спецстройремонт» и источников его формирования за 2009 - 2011 годы, тыс. руб. Таблица составлена автором.

Статьи баланса	2009 год	2010 год	2011 год
	сумма	уд.вес	сумма	уд.вес	сумма	уд.вес
АКТИВ
I. Внеоборотные активы	726	13,5	1535	12,2	3360	36,2
II. Оборотные активы	4665	86,5	11027	87,8	5919	63,8
Итого актив	5391	100,0	12562	100	9279	100
ПАССИВ
III. Капитал и резервы	61	1,1	262	2,1	810	8,7
IV. Долгосрочные обязательства	-	-	-	-	2200	23,7
V. Краткосрочные обязательства	5330	98,9	12300	97,9	6269	67,6
Итого пассив	5391	100,0	12562	100	9279	100

Основным фактором увеличения имущества предприятия является рост величины оборотных активов на 6362 тыс. руб. или 136,4% (11027/4665*100-100). Сумма внеоборотных активов также выросла на 809 тыс. руб или 111,4%. В структуре активов наибольший удельный вес приходится на оборотные активы - 86,5%. Это объясняется тем, что в своей деятельности предприятие использует в большей степени оборотные активы, в частности сырье и материалы.

В 2011 году по сравнению с 2010 годом уже наблюдается тенденция резкого спада имущества предприятия, показывающая снижение стоимости от 12562 тыс. руб. до 9279 тыс. руб., что нежелательно сказывается на состоянии предприятия. При этом внеоборотные активы увеличиваются на 1825 тыс. руб. или 118,9%, оборотные активы снижаются на -5108 тыс. руб. или 53,7 %.

За анализируемый период основным источником формирования имущества является заемный капитала, а именно краткосрочные обязательства. Их удельный вес в пассиве баланса предприятия колеблется от 98,9% в 2009 году до 67,6% в 2011 году.

По данным таблицы построим рисунок 2.2, отражающий структуру имущества и его источников формирования ООО «Спецстройремонт» с 2008 по 2011 годы.

Как показывает график, на протяжении трех лет наблюдается рост внеоборотных активов предприятия, что характеризует инновационную деятельность. Так внеоборотные активы с 2009 по 2011 годы выросли на сумму 2634 тыс. руб. или 362,8%. Что касается оборотных активов предприятия, то ее величина на конец анализируемого периода ниже уровня 2008 года на сумму 1254 тыс.руб. или 26,9%.

Рисунок 2.2 - Динамика структуры имущества ООО «Спецстройремонт» и источников его формирования за 2008 - 2011 годы Рисунок составлен автором.

Основным источником формирования имущества на протяжении всего периода является заемный капитал, в частности краткосрочные обязательства. С одной стороны это является негативным моментом, поскольку увеличивает финансовую зависимость предприятия перед внешними кредиторами. Однако с другой, в условиях рыночных отношений осуществление финансово-хозяйственной деятельности предприятия невозможно без привлечения заемного капитала, так как его привлечение позволяет фирме ускорять оборачиваемость оборотных средств, увеличивать объемы совершаемых хозяйственных операций и сокращать незавершенное производство. Однако использование данного источника приводит к возникновению определенных проблем, связанных с необходимостью последующего обслуживания принятых на себя долговых обязательств. До тех пор пока размер дополнительного дохода, обеспеченного привлечением заемных ресурсов, перекрывает затраты по обслуживанию кредита, финансовое положение фирмы остается устойчивым.

2.3 Характеристика источников финансирования оборотных средств предприятия ООО «Спецстройремонт»

Важнейшей составной частью финансовых ресурсов предприятия являются его оборотные активы, они занимают большой удельный вес в общей валюте баланса. Это наиболее мобильная часть капитала, от состояния и рационального использования которого во многом зависят результаты хозяйственной деятельности и финансовое состояние предприятия.

От того, какие ассигнования вложены в оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и в сфере обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. Поэтому в процессе анализа оборотных активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре (табл. 2.3), и дать им оценку.

Таблица 2.3 - Динамика состава и структуры оборотных активов ООО «Спецстройремонт» за 2009 годы Таблица составлена автором.

Актив	Сумма тыс.руб.	Отклонение	Доля актива, %
	На начало года	На конец года	(+;-)	% (*100-100)	На начало года	На конец года
1	2	3	4	5	6	7
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы, в том числе:	3127	2069	-1058	33,8	43,7	44,4
Сырье и материалы и др. ценности	1625	848	-777	47,8	22,7	18,2
затраты в незавершенном производстве	1131	1131	0	0	15,8	24,2
готовая продукция и товары для перепродажи	371	90	-281	75,7	5,2	1,9
НДС по приобретенным ценностям	196	146	-50	25,5	2,7	3,1
Дебиторская задолженность (платежи в течение 12 месяцев)	3703	2449	-1254	33,8	51,7	52,5
в том числе покупатели и заказчики	2802	2291	-511	18?2	39,1	49,1
Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-
Денежные средства	132	1	-131	99,2	1,8	0,02
ИТОГО по разделу II	7158	4665	-2493	34,8	100	100

Как видно из таблицы 2.3, величина оборотных активов предприятия ООО «Спецстройремонт» на конец года уменьшилась на 2493 тыс. руб. или 34,8%. Наибольшее влияние на уменьшение оборотных активов оказало снижение величины запасов и дебиторской задолженности. Так величина запасов снизилась на 1058 тыс. руб., что произошло в результате сокращения объемов выполненных работ, уменьшение дебиторской задолженности составило 1254 тыс. руб. или 33,8%. Негативным моментом следует отметить значительное снижение величины денежных средств предприятия, что в свою очередь отрицательно сказывается на платежеспособности предприятия.

В структуре предприятия на протяжении 2009 года наибольший удельный вес приходится на дебиторскую задолженность, доля которой колеблется от 51,7% на начало года до 52,5%, то есть наблюдается тенденция увеличения. Это характеризуется отрицательно, поскольку свидетельствует об отвлечении средств из оборота, то есть, имея дебиторскую задолженность, для осуществления своей деятельности (выплаты заработной платы работникам, приобретения сырья и материалов), ООО «Спецстройремонт» вынуждено брать займы и кредиты под проценты. Значительную долю в структуре оборотных активов занимают запасы, удельный вес которых составляет более 43,0%.

...