Оценка текущего состояния инвестиционного климата в России
Характеристика теоретических аспектов анализа инвестиционного климата, основных факторов, роли в обеспечении экономического роста. Оценка текущего состояния инвестиционного климата в России, негативных факторов, влияющих на него, путей активизации.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 03.06.2014 |
| Размер файла | 78,2 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Содержание
Введение
1 Теоретические аспекты анализа инвестиционного климата
1.1 Понятие инвестиционного климата, его содержание и специфика
1.2 Основные факторы, формирующие инвестиционный климат
1.3 Методы оценки инвестиционного климата
1.4 Роль инвестиционного климата в обеспечении экономического роста
2 Оценка текущего состояния инвестиционного климата в России
2.1 Особенности инвестиционного процесса в России
2.2 Мониторинг инвестиционного климата в России
2.3 Инвестиционный рейтинг России
3 Негативные факторы, влияющие на инвестиционный климат и пути их преодоления
3.1 Проблемы притока иностранных инвестиций в Россию
3.2 Пути активизации инвестиционного климата
3.3 Особенности использования потенциала банков в улучшении инвестиционного климата
Заключение
Список использованных источников
Введение
Наиболее острой проблемой современной России является достижение стабильного экономического роста, который позволил бы обеспечить устойчивое повышение уровня жизни населения. Решающая роль в решении данной проблемы принадлежит формированию благоприятного инвестиционного климата. От этого в решающей степени также зависит будущее отечественной экономики, нуждающейся в масштабном притоке реальных инвестиций. Только при наличии благоприятных условий привлечения реального капитала Россия сможет не только привлекать инвестиционные ресурсы с международных рынков, но и, что особенно важно, шире использовать собственные возможности (за счет сокращения оттока капитала из страны). Поэтому вопрос об инвестиционном климате в России, условиях и факторах, его формирования, в настоящее время выходит на передний план и является весьма актуальным.
Степень изученности данной темы достаточно высокая. Большое количество авторов уделяет ей особое внимание. Это такие экономисты как Валинурова Л.С., Ивасенко А.С., Игошин Н.В., Корчагин Ю.А., Подшиваленко Г.П., Шевчук Д.Ф. и др.
Целью данной курсовой работы является подробное и основательное изучение инвестиционного климата и его основных составляющих.
Для достижения цели в данной работе ставятся такие задачи, как изучение теоретических аспектов анализа инвестиционного климата с подробным рассмотрением понятия инвестиционного климата, основных факторов, формирующих инвестиционный климат, методов оценки инвестиционного климата и роли инвестиционного климата в обеспечении экономического роста, ознакомление с текущем состоянием инвестиционного климата в России, в рамках которого рассматриваются особенности инвестиционного процесса в России, мониторинг инвестиционного климата в России, инвестиционный рейтинг России, а также изучение негативных факторов, влияющих на инвестиционный климат и путей их преодоления с рассмотрением проблем притока иностранных инвестиций в Россию, путей активизации инвестиционного климата и особенностей использования потенциала банков в улучшении инвестиционного климата.
Работа написана на 68 листах, включая введение, 3 главы, заключение и список использованных источников. Работа содержит 4 таблицы.
Во введении говорится об актуальности, степени изученности, целях, задачах и структуре данной работы.
В первой главе сообщается о понятии инвестиционного климата, его содержании и специфике, основных факторах, формирующих инвестиционный климат, методах его оценки и роли инвестиционного климата в обеспечении экономического роста.
Во второй главе приводятся особенности инвестиционного процесса в России, мониторинг инвестиционного климата в России и инвестиционный рейтинг России.
В третьей главе рассматриваются проблемы притока иностранных инвестиций в Россию, пути активизации инвестиционного климата и особенности использования потенциала банков в улучшении инвестиционного климата.
В заключении приведены основные выводы, опираясь на которые мы можем утверждать, что цель нашей работы достигнута.
1 Теоретические аспекты анализа инвестиционного климата
1.1 Понятие инвестиционного климата, его содержание и специфика
климат инвестиционный россия
Характеристика и динамика экономического развития страны являются предметом самого пристального внимания экономистов и политиков. Экономическое развитие представляет собой многофакторный процесс, отражающий как эволюцию хозяйственного механизма, так и смену на этой основе экономических систем.
Экономический рост есть составляющая экономического развития. Своё выражение он находит в увеличении реального объёма ВВП, как в абсолютном объёме, так и на душу населения. Экономический рост - это количественное и качественное совершенствование общественного продукта и факторов производства. Очевидно, что экономический рост достигается путём дополнительных затрат факторов производства, которые взаимосвязаны, то есть применение одного фактора обуславливает использование другого.
Одно из центральных мест в экономическом росте отводится инвестициям. Поэтому, прежде чем рассматривать содержание инвестиционного климата охарактеризуем понятие «инвестиции».
Инвестиции - относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось только одно понятие «капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт [9]. Таким образом, в рамках командно-административной экономики «инвестиции» трактовались слишком узко.
К.Р. Макконнелл и С.Л. Брю определяют инвестиции более широко, как затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов [19].
Статья 1 Федерального Закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» №39-Ф3 от 25 февраля 1999 года даёт следующее определение инвестициям: «...инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта» [1]. Такое определение инвестиций характеризует вложения капитала в любую сферу экономики с целью получения прибыли или других выгод. Однако необходимо разграничение инвестиций, направляемых в производство товаров и услуг и на проведение торгово-посреднических и спекулятивных операций. В структуре инвестиций следует различать капиталовложения в реальный и в торгово-финансовый сектор экономики. Инвестиции в реальный сектор экономики расширяют масштабы производства, увеличивают объём валового национального продукта, обеспечивают ускорение социально-экономического развития и, в конечном счёте, повышают жизненный уровень населения.
Для анализа условий рационального использования инвестиций в экономической науке и практике применяется категория инвестиционного климата.
Существует ряд определений инвестиционного климата. Так, по мнению А.С. Ивасенко инвестиционный климат - «это условия в странах, влияющие на приток иностранного капитала» [4]. Л.С. Валинурова определяет инвестиционный климат как комплексное, состоящее из «совокупности политических, экономических, правовых, административных и т. п. условий деятельности иностранного инвестора, существующих в конкретной стране, включая меры, предпринимаемые в ней в целях привлечения иностранного капитала» [3]. С точки зрения Г.П. Подшиваленко, инвестиционный климат - «совокупность политических, экономических, юридических, социальных, бытовых и других факторов, которые предопределяют, в конечном счёте, степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования» [13]. Ещё одно определение даёт Д.Ф. Шевчук: «Инвестиционный климат - совокупность факторов политического, социального и экономического характера (включая внешнеэкономическую сферу), определяющих целесообразность и эффективность капиталовложений» [15]. Исследователь Ю.А. Корчагин считает, что инвестиционный климат - «это совокупность социально-экономических, политических, социокультурных, организационно-правовых и финансовых факторов, предопределяющих силу притяжения или отторжения инвестиций» [8].
Анализируя данные формулировки инвестиционного климата, отметим следующее. Авторы А.С. Ивасенко и Л.С. Валинурова сопоставляют инвестиционный климат с притоком иностранного капитала. По нашему мнению, инвестиционный климат адекватен не только иностранным инвестициям, но также и национальным. Г.П. Подшиваленко сопоставляет инвестиционный климат со степенью риска капиталовложений и возможностью их эффективного использования. Д.Ф. Шевчук считает, что факторы инвестиционного климата определяют целесообразность и эффективность капиталовложений. Как, по мнению Ю.А. Корчагина, так и с точки зрения Г.П. Подшиваленко и Д.Ф. Шевчука, инвестиционный климат представляет собой совокупность факторов... По нашему мнению применение термина «факторы» в данной дефиниции нецелесообразно, так как инвестиционный климат может быть подвержен воздействию факторов, но не состоять из них. Авторы А.С. Ивасенко, и Л.С. Валинурова рассматривают инвестиционный климат как совокупность условий, что на наш взгляд более правильно.
Таким образом, конкретизируя имеющиеся определения, обобщив и систематизировав рассмотренные выше взгляды, отметим, что инвестиционный климат, по нашему мнению, подвержен влиянию и условий и факторов, его определяющих.
Среди условий, определяющих состояние инвестиционного климата, наиболее значимыми являются:
- общеэкономический условия;
- нормативно-правовые условия;
- условия информационного обеспечения;
- социальные, этнографические, социокультурные условия;
- условия рыночного механизма;
- экологические условия;
- политические условия;
- финансовые условия;
- условия государственного управления и регулирования;
- природные условия;
- условия мотивации.
К факторам, формирующим инвестиционный климат, на наш взгляд, относятся:
- макроэкономические факторы;
- природно-ресурсный потенциал;
- инвестиционный потенциал;
- финансово-кредитный потенциал;
- инфраструктурный потенциал;
- научно-технологический и инновационный потенциал;
- кадровый потенциал;
- факторы рыночной среды;
- социальные и социокультурные факторы;
- организационно-управленческие факторы.
Учитывая все вышеизложенные положения, мы приходим к следующей трактовке понятия «инвестиционный климат»: это состояние, характеризующее инвестиционную привлекательность в стране (регионе, отрасли), сложившееся под воздействием условий и факторов, по отношению к инвестициям (оттоку или притоку) и эффективности их использования.
1.2 Основные факторы, формирующие инвестиционный климат
Как рассматривалось выше понятие «инвестиционный климат» отражает степень благоприятности ситуации, складывающейся в той или иной стране (регионе, отрасли), по отношению к инвестициям, которые могут быть сделаны в страну (регион, отрасль). Оценка инвестиционного климата основывается на анализе факторов, определяющих инвестиционный климат и обеспечивающих развитие экономики на той или иной территории. На основе анализа ряда источников можно выделить следующий список факторов, входящих в понятие «инвестиционный климат» [6]:
- природные ресурсы и состояние экологии;
- качество рабочей силы;
- уровень развития и доступность объектов инфраструктуры;
- политическая стабильность и предсказуемость, вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств;
- макроэкономическая стабильность: состояние бюджета, платежный баланс; внешний, в том числе, государственный долг;
- качество государственного управления, компетентность, политика центральных и местных властей;
- законодательство, полнота и качество в плане регулирования экономической жизни, степень либеральности;
- уровень соблюдения законности и правопорядка, преступность и коррупция;
- защищенность и определенность прав собственности, уровень корпоративного управления;
- обязательность партнеров при исполнении контрактов;
- качество налоговой системы и уровень налогового бремени;
- качество банковской системы и других финансовых институтов; доступность кредитования;
- открытость экономики, правила торговли с зарубежными странами;
- административные, технические, информационные и другие барьеры входа на рынок;
- уровень монополизма в экономике.
Несмотря на существование различных трактовок категории «инвестиционный климат», большинство экономистов одинаково трактуют содержание данного понятия, но при конкретизации его структуры, методик оценки мнения учёных существенно расходятся. Можно выделить три основных подхода к оценке инвестиционного климата [7]:
1 суженный подход, который базируется на оценке динамики валового внутреннего продукта, национального дохода и объёмов производства промышленной продукции; динамики распределения национального дохода, пропорций накопления и потребления; хода приватизационных процессов; состояния законодательного регулирования инвестиционной деятельности; развития отдельных инвестиционных рынков, в том числе фондового и денежного.
2 расширенный (факторный) подход, который основывается на оценке набора факторов, влияющих на инвестиционный климат. В вопросе определения факторов, влияющих на инвестиционный климат, на сегодняшний день единого подхода не существует.
Так, Кучарина, Е.А., множество факторов, определяющих инвестиционный климат, группирует в три блока:
- экономические и финансовые;
- социально - политические;
- правовые [10].
Однако данный набор факторов является недостаточно детальным для адекватного отражения всего комплекса условий, принимаемых во внимание инвесторами. Поэтому необходимо расширить и усложнить систему оцениваемых параметров инвестиционного климата, используя входные и выходные параметры. К выходным параметрам относят: приток и отток капитала; уровень инфляции и процентных ставок; доля сбережений в ВВП.
Входные параметры характеризуют потенциал страны по освоению инвестиций и риск их реализации. В их числе, упомянутые выше такие факторы, как природные ресурсы и состояние экологии; качество трудовых ресурсов; уровень развития и доступность объектов инфраструктуры; политическая стабильность и предсказуемость, вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств; макроэкономическая стабильность; состояние бюджета, платёжный баланс, государственный долг, в том числе и внешний; качество государственного управления, политика центральных и местных властей; законодательство, полнота и качество регулирования экономической жизни, степень либерализации; уровень соблюдения законности и правопорядка, преступность и коррупция; защита прав собственности, уровень корпоративного управления; обязательность исполнения партнёрами контрактов; качество налоговой системы и уровень налогового бремени; качество банковской системы и других финансовых институтов; доступность кредитования; открытость экономики, правила торговли с зарубежными странами; административные, технические, информационные и другие барьеры входа на рынок; уровень монополизации экономики [6].
Игошин Н.В., все факторы, влияющие на инвестиционный климат, классифицируют в две группы, в зависимости от их уровня [5]. Первая - факторы, влияющие на инвестиционный климат на макроуровне, все внешние факторы по отношению к предприятию; вторая - факторы, влияющие на инвестиционный климат на микроуровне (внутренние факторы). К первой группе факторов можно отнести:
- степень совершенства налоговой системы;
- нормативно-правовое обеспечение инвестиционной деятельности;
- степень участия государства в инвестиционной деятельности;
- уровень инфляции;
- дефицит бюджета;
- состояние и динамику развития экономики страны;
- степень совершенства финансово-кредитной политики;
- социальное и политическое положение в обществе;
- степень совершенства рыночных отношений;
- наличие свободных экономических зон;
- степень риска вложения инвестиций и др.
К внутренним факторам, влияющим на инвестиционный климат (вторая группа) можно отнести:
- размеры предприятия;
- финансовое состояние;
- применяемый способ исчисления амортизационных отчислений;
- научно-техническую политику предприятия;
- инвестиционную политику предприятия;
- организационно-правовую форму хозяйствования и др. [104, с.43].
Кроме того, все факторы, определяющие инвестиционный климат, можно расчленить на объективные и субъективные. К объективным относят факторы, которые не зависят от деятельности государства и предприятия, например стихийные бедствия. К ним можно отнести и финансовые кризисы в отдельных государствах или регионах мирового сообщества. Например, финансово-кредитный кризис, разразившийся в 1998 году в Японии, Южной Корее, Индонезии и других странах, затронул все страны мира, но особенно страны с неустойчивым финансовым положением, к которым относится и Россия. Субъективные факторы полностью зависят от деятельности государства и отдельных субъектов хозяйствования.
Доктор экономических наук, профессор С.В. Шкодинский среди факторов, воздействующих на инвестиционный климат выделяет следующие [16]:
1 характеристика экономического потенциала (обеспеченность региона ресурсами, биоклиматический потенциал, наличие свободных земель для производственного инвестирования, уровень обеспеченности энерго- и трудовыми ресурсами, развитость научно-технического потенциала и инфраструктуры);
2 общие условия хозяйствования (экологическая безопасность, развитие отраслей материального производства, объёмы незавершённого строительства, степень изношенности основных производственных фондов, развитие строительной базы);
3 зрелость рыночной среды в регионе (развитость рыночной инфраструктуры, воздействие приватизации на инвестиционную активность, инфляция и её влияние на инвестиционную деятельность, степень вовлечённости населения в инвестиционный процесс, развитость конкурентной среды предпринимательства, ёмкость местного рынка сбыта, интенсивность межхозяйственных связей, присутствие иностранного капитала) и др.
Таким образом, готовность инвесторов к вложению капиталов в том или ином государстве зависит от существующего в нем инвестиционного климата, представляющего, в свою очередь, целый ряд политических, социально-экономических, финансовых, организационно-правовых и географических факторов, привлекающих или отталкивающих инвесторов и являющихся частью общего делового климата, климата для предпринимательской деятельности [8].
Если инвестиционный климат в стране неблагоприятен, то возрастает риск инвестирования и страна-реципиент инвестиций несет более высокие издержки по привлечению капитала, чем страны с благоприятным климатом. Неблагоприятный инвестиционный климат имеет для страны, принимающей инвестиции, реальное денежное выражение, в котором исчисляются материальные потери вследствие недополучения значительных инвестиций и низкой эффективности «работающих» иностранных капиталовложений. Так, к примеру, размер прямых иностранных инвестиций в Россию в 2004 году составил 4,5 млрд долларов. При этом Price Waterhouse Coopers - крупнейшая в мире консультационно-аудиторская сеть, входящая в "большую пятерку аудиторов", на основе специального исследования определила, что наша страна могла бы привлечь еще 9,8 млрд, будь она такой же прозрачной, как Чили, Великобритания, США или Сингапур. По опросам, проведенным специалистами компании-аудитора среди руководителей корпораций, банкиров, финансовых аналитиков и сотрудников PWC, эти страны были определены эталонами прозрачности для иностранных инвесторов [13].
Инвестиционный климат означает наличие таких условий инвестирования, которые влияют на предпочтения инвестора в выборе того или иного объекта инвестирования, однако наличие данных условий является необходимым, но отнюдь не достаточным для выбора объекта инвестирования.
1.3 Методы оценки инвестиционного климата
История оценок инвестиционной привлекательности, или инвестиционного климата стран мира насчитывает несколько десятилетий. Первые такого рода оценки были разработаны и применены экспертами США и Европы в 60-х годах.
Одной из первых в этом направлении являлось исследование Гарвардской школы бизнеса [9]. В основу сопоставления была положена экспертная шкала, включавшая следующие характеристики каждой страны: законодательные условия для иностранных и национальных инвесторов, возможность вывоза капитала, состояние национальной валюты, политическая ситуация в стране, уровень инфляции, возможность использования национального капитала. Этот круг показателей был недостаточно детален для адекватного отражения всего комплекса условий, обычно принимаемых во внимание инвесторами.
Поэтому дальнейшее развитие методического аппарата сравнительной оценки инвестиционной привлекательности стран пошло по пути расширения и усложнения системы оцениваемых экспертами параметров и введения количественных (статистических) показателей. Наиболее часто использовались следующие параметры и показатели [9]: тип экономической системы, макроэкономические показатели (объем ВНП, структура экономики и др.), обеспеченность природными ресурсами, состояние инфраструктуры, условия развития внешней торговли, участие государства в экономике.
Появление достаточно представительной категории стран с переходной экономикой и специфическими условиями инвестирования в конце 80-х годов потребовало разработки особых методических подходов. Применительно к этим странам в начале 90-х годов рядом экспертных групп (консультационная фирма "Плэн Экон", журналы "Форчун" и "Малтинэшнл Бизнес" и др.) независимо друг от друга были разработаны упрощенные методики сравнительной оценки инвестиционной привлекательности. Они учитывали не только условия, но и результаты инвестирования, близость страны к мировым экономическим центрам, масштабы институциональных преобразований, "демократические традиции", состояние и перспективы проводимых реформ, качество трудовых ресурсов.
В настоящее время комплексные рейтинги инвестиционной привлекательности стран мира периодически публикуются ведущими экономическими журналами мира: Euromoney, Fortune, The Economist.
Наиболее известной и часто цитируемой комплексной оценкой инвестиционной привлекательности стран мира является рейтинг журнала Euromoney, на основе которой дважды в год (в марте и сентябре) производится оценка инвестиционного риска и надежности стран. Для оценки используется девять групп показателей: эффективность экономики; уровень политического риска; состояние задолженности; неспособность к обслуживанию долга; кредитоспособность; доступность банковского кредитования; доступность краткосрочного финансирования; доступность долгосрочного ссудного капитала; вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств.
Значения этих показателей определяются экспертно, либо расчетно-аналитическим путем. Они измеряются в 10-балльной шкале и затем взвешиваются в соответствии со значимостью того или иного показателя и его вкладом в итоговую оценку. Следует отметить, что методические подходы для составления данного рейтинга и состав показателей оценки постоянно пересматриваются авторами в зависимости от изменения конъюнктуры мирового рынка.
При принятии решений портфельные инвесторы ориентируются на специальные Инвестиционные рейтинги стран. На разработке таких рейтингов специализируются наиболее именитые экспертные агентства «большой шестерки»: Moody's, Arthur Andersen, Standart & Poor's, IBCA и др. [2].
В качестве примера приведем категории кредитных рейтингов одного из самых авторитетных агентств - Standart & Poor's:
ААА - возможности эмитента по выплате долга и процентов чрезвычайно велики;
АА - возможности эмитента по выплате долга и процентов достаточно велики;
А - возможности эмитента по выплате долга и процентов достаточно велики, но зависят от внутриэкономической ситуации;
ВВВ - возможности эмитента по выплате долга и процентов зависят от внутриэкономической ситуации на момент погашения.
К категориям спекулятивных рейтингов относятся, такие как:
ВВ - нестабильность внутриэкономической ситуации может повлиять на платежеспособность эмитента;
В - ограниченная платежеспособность эмитента, соответствующая, тем не менее, текущему объему выпущенных обязательств.
К категориям аутсайдерских рейтингов можно отнести следующие:
ССС - некоторая защита интересов присутствует, однако риски и нестабильность высоки;
СС - платежеспособность эмитента сильно зависит от внутриэкономической ситуации;
С - платежеспособность эмитента полностью зависит от внутриэкономической ситуации;
D - долги просрочены.
Близкими по целям исследования являются оценки конкурентоспособности стран мира, разрабатываемые в течение 20 лет группой экспертов Мирового экономического форума, а также ежегодные доклады Мирового банка.
Результаты упомянутых оценок в той или иной степени отражают относительный уровень риска инвестирования в различных странах и являются важнейшими ориентирами для зарубежных инвесторов.
В итоге, обобщая проводимые зарубежными и российскими средствами массовой информации опросы инвесторов, можно сделать вывод, что с точки зрения оценки инвестиционного климата для инвестора ключевую роль играют две главных группы факторов:
- инвестиционный потенциал и степень его реализации (общий уровень инвестиционной активности);
- уровень и характер инвестиционных рисков.
1.4 Роль инвестиционного климата в обеспечении экономического роста
Роль инвестиций в обеспечении экономического роста огромна и проявляется как на макро-, мезо- так и на микроуровне. На макроуровне они являются основой для:
- осуществления политики расширенного воспроизводства;
- ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции;
- структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;
- создания необходимой сырьевой базы промышленности;
- развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а так же решения других социальных проблем;
- смягчения или решения проблемы безработицы;
- охраны природной среды;
- конверсии военно-промышленного комплекса;
- обеспечения обороноспособности государства и решения многих других проблем [12].
Таким образом, инвестиционный климат предопределяет рост экономики путём увеличения реального капитала общества (приобретение машин, оборудования, модернизация и строительство зданий, инженерных сооружений), а также повышает производственный потенциал экономики. Инвестиции в производство, в новые технологии помогают выжить в жёсткой конкурентной борьбе (как на внутреннем, так и на внешнем рынках).
В макроэкономическом масштабе сегодняшнее «благосостояние» является в значительной мере результатом действия вчерашнего инвестиционного климата, а сегодняшний инвестиционный климат, в свою очередь, закладывает основы завтрашнего экономического роста. Необходимо отметить, что рациональный инвестиционный климат характеризует степень благоприятности ситуации, складывающейся в той или иной стране (регионе, отрасли) по отношению к инвестициям, которые могут быть сделаны в страну (регион, отрасль), и обеспечивает рациональное, экономически эффективное распределение ограниченных инвестиционных ресурсов.
Инвестиции также играют исключительно важную роль на мезо- и микроуровне:
- расширение и развитие производства;
- недопущение чрезмерного физического и морального износа основных фондов;
- повышение технического уровня производства;
- повышение качества и обеспечение конкурентоспособности продукции конкретного предприятия;
- приобретение ценных бумаг и вложение средств в активы других предприятий;
- осуществление природоохранных мероприятий [12].
В конечном итоге благоприятный инвестиционный климат способствует
нормальному функционированию предприятий в будущем, стабилизации их финансового состояния и максимизации прибыли.
На наш взгляд, роль инвестиционного климата в обеспечении экономического роста необходимо развить через теории мультипликатора (формула 1) и акселератора (формула2). Выглядит это следующим образом:
ИКТ>ИТ>ВНПТ>НДТ>ЭРТ, (1)
ЭРТ >ВНПТ>НДТ>ИТ >ИКТ, (2)
где ИКТ - степень благоприятности инвестиционного климата;
ИТ - рост инвестиций;
BHПТ - рост валового внутреннего продукта;
НДТ - рост национального дохода;
ЭРТ - темп экономического роста.
Схему (1) можно трактовать следующим образом: если в стране складывается благоприятный инвестиционный климат, то приток инвестиций соответственно увеличивается, что в свою очередь ведёт к росту ВНП и НД, то есть обеспечивается экономический рост. Причём в данной схеме мы наблюдаем, действие эффекта мультипликатора, проявляющееся в том, что прирост НД происходит в гораздо большем размере, чем прирост инвестиций.
Обращаясь к схеме (2) отметим, что в случае обеспечения устойчивого экономического роста в стране происходит рост ВНП и НД. Это является стимулом для привлечения инвестиций в экономику, что в свою очередь означает, что в государстве складывается благоприятный инвестиционный климат. Здесь мы наблюдаем, действие эффекта акселератора, выражающееся в том, что прирост инвестиций оказывается больше прироста дохода.
Таким образом, с помощью схем 1 и 2 раскрывается взаимосвязь и взаимозависимость между инвестиционным климатом и экономическим ростом. В макроэкономическом масштабе сегодняшнее «благосостояние» является в значительной мере результатом действия вчерашнего инвестиционного климата, а сегодняшний инвестиционный климат, в свою очередь, закладывает основы завтрашнего экономического роста. На микроуровне благоприятный инвестиционный климат способствует нормальному функционированию предприятий в будущем, стабилизации их финансового состояния и максимизации прибыли.
2 Оценка текущего состояния инвестиционного климата в России
2.1 Особенности инвестиционного процесса в России
Беспрецедентный спад производства, хронический бюджетный дефицит, острый платежный кризис 1990-х годов в значительной мере предопределили постоянный недостаток инвестиционных ресурсов, необходимых для развития экономики. В качестве предпосылки и главного условия преодоления хронического экономического кризиса в России можно рассматривать активизацию инвестиционного процесса. Приоритетным направлением реформ должно стать совершенствование финансово-кредитных механизмов, способных предоставить экономике необходимые ресурсы для ее развития. Особая роль в этом процессе должна принадлежать рынку ценных бумаг [14].
В самом начале третьего тысячелетия Россия по-прежнему находится в процессе масштабных социально-экономических преобразований, которые были начаты в последнем десятилетии XX века, но не завершены и по сей день. Изначально реформы ставили цели - достижение устойчивого экономического роста, создание эффективной экономики, способной обеспечивать высокий уровень жизни населения, реальное и равноправное участие России в мировом экономическом сообществе. Только на этой основе возможно прогрессивное развитие нашего общества. Вместе с тем далеко не все из того, что было намечено, реализовано на практике.
Несомненно, рыночное реформирование в России способствовало решению некоторых важных задач в экономике, достижению определенных позитивных результатов. Однако оно принесло с собой и новые проблемы, от решения которых во многом зависит, сможет ли наша страна преодолеть масштабный хозяйственный кризис, войти в фарватер общемирового экономического развития, или она будет обречена на дальнейшую деградацию, медленное умирание, превращение в заброшенный пустырь современной мировой цивилизации.
Одной из наиболее острых проблем современной России остается достижение стабильного экономического роста. В числе факторов, оказывающих непосредственное воздействие на динамику экономического развития, решающая роль, несомненно, принадлежит инвестиционной сфере. Инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом. В сложившейся ситуации инвестиции выступают важнейшим средством обеспечения условий выхода России из состояния хронического экономического кризиса, осуществления структурных сдвигов в народном хозяйстве, внедрения современных достижений технического прогресса, повышения качественных показателей хозяйственной деятельности на микро- и макроуровнях. Активизация инвестиционного процесса является одним из наиболее действенных механизмов дальнейших социально-экономических преобразований.
В условиях трансформации экономики России в 1990-е годы и перехода к рыночной системе хозяйствования кардинальные изменения произошли и в организации инвестиционного процесса, возникла объективная необходимость формирования принципиально нового механизма финансирования инвестиционной деятельности как на микро-, так и на макроэкономическом уровне. Это обусловлено рядом обстоятельств: существенным изменением инвестиционного статуса и роли государства и негосударственных структур, разделением их функций в сфере инвестиционной деятельности; значительным сокращением доли централизованных инвестиций в их общем объеме, изменением структуры последних по формам собственности в связи с проведением приватизации; значительным ростом количества объектов инвестирования, изменением состава и соотношения внутренних и внешних источников инвестиций, способов и критериев их распределения [14].
В настоящее время государство видит своей целью создание благоприятных условий для активизации инвестиционной деятельности и стимулирование частных инвестиций (иностранных в том числе) при одновременном ограничении своего участия в качестве непосредственного инвестора. Решающее значение придается росту объема и эффективности именно частных инвестиций, основными источниками которых должны стать как собственные (внутренние) средства предприятий, так и привлеченные (внешние) ресурсы (прежде всего средства банков, институциональных инвесторов и населения).
Для большинства западных стран, добившихся наиболее высокого на сегодняшний день уровня экономического развития, характерно преобладание негосударственных форм собственности и источников финансирования в инвестиционном процессе, в основном капитале и ВВП. Государственные же инвестиции сосредоточены в отдельных отраслях, от которых зависят национальная безопасность, производство общественных товаров. Отмечая это, нельзя забывать, что в западных странах действующая модель инвестирования формировалась в течение длительного периода времени.
Российский опыт последнего десятилетия свидетельствует о том, что роль государства в переходной экономике в целом и в инвестиционной ее составляющей в частности должна оставаться значительной. Экономика, в течение длительного времени пребывающая в условиях кризиса, при любом уровне развития рыночных отношений не имеет автоматических регуляторов инвестиционной активности и концентрации необходимых ресурсов для преодоления его негативных последствий [11].
Кроме того, сложности качественных преобразований в инвестиционной сфере резко усиливаются общей обстановкой системного кризиса экономики страны. Экономическая ситуация в России в результате происходившего в 1990-е годы беспрецедентного спада производства, образования хронического бюджетного дефицита, острого платежного кризиса в значительной мере предопределила постоянный недостаток инвестиционных ресурсов, необходимых для развития экономики. Так, при спаде промышленного производства за девять пореформенных лет в два раза инвестиции в основной капитал сократились в пять раз. Следовательно, глубокий системный кризис, затронувший практически все отрасли экономики России, наиболее серьезно и сильно поразил инвестиционную сферу.
В целом, в течение последнего десятилетия все развитие российской экономики протекало на фоне глубокого инвестиционного кризиса, который в полной мере не преодолен вплоть до настоящего времени. Внешними формами его проявления стали острая нехватка капиталообразующих инвестиций на рынке, устойчивое нежелание инвесторов (как внутренних, так и внешних) вкладывать средства в производственный (реальный) сектор экономики.
Вместе с тем следует подчеркнуть, что происходящий в России инвестиционный кризис обусловлен целым рядом разноплановых причин. Каждая из них имеет определенное самостоятельное значение, но все они взаимосвязаны. В числе этих причин и те, что в той или иной мере отражают особенности воспроизводственного и инвестиционного процессов и негативные тенденции в экономике, сложившиеся еще в 1970 - 1980-е годы. Это, прежде всего преобладание экстенсивного развития в сочетании с низкой эффективностью производства, ослабление возможностей осуществления структурных сдвигов и внедрения достижений научно-технического прогресса.
Другой ряд причин связан с тем, как проводились и проводятся в настоящее время рыночные реформы, с многочисленными просчетами в государственной экономической политике 1990-х годов. Именно в этот период имели место такие негативные процессы, как резкое падение производства, сокращение абсолютных объемов накоплений, существенное уменьшение их удельного веса в национальном доходе, постоянное снижение централизованных ассигнований, уменьшение доли прибыли предприятий, направляемой на развитие производства.
Таким образом, на протяжении всего периода реформирования экономики России в 90-е гг. происходило постоянное сокращение объемов инвестиций в основной капитал, ухудшение их воспроизводственной структуры. Вместе с тем значительная степень изношенности основного капитала и практически полная утрата предприятиями за годы реформ фондов амортизационных отчислений и накоплений означают, что рост производства за счет более полного задействования имеющихся в наличии производственных мощностей может быть исключительно краткосрочным.
В зарубежной практике собственным источникам финансирования предприятий отводится важная роль. Так, на долю амортизационных отчислении приходится порядка 40% общего объема текущих и капитальных затрат предприятий, осуществляемых из внебюджетных источников; за счет прибыли в странах с развитой рыночной экономикой финансируется примерно 30% всех текущих и капитальных затрат. В России эти показатели существенно ниже. В настоящее время практически отсутствуют действенные механизмы государственного контроля над целевым использованием фондов амортизационных средств, вследствие чего существенная их часть направляется многими предприятиями, испытывающими серьезные финансовые трудности, на текущие нужды производства. По оценкам, лишь 25 - 30% амортизационных отчислений идет на инвестиционные цели, в то время как большая их часть восполняет нехватку оборотных средств.
Ключевая задача новой инвестиционной политики заключается в том, чтобы адаптировать современную модель инвестиционного процесса к конкретным условиям переживаемого Россией переходного периода, когда внутренние принципы самоорганизации, формирующейся рыночной экономики явно недостаточны для решения возникающих перед ней проблем. Одна из них - мобилизация внебюджетных источников инвестиционного финансирования, за счет которых в развитых странах обеспечивается значительная часть производственных инвестиций.
В условиях постоянного сокращения государственных ассигнований и ограниченных возможностей для самофинансирования предприятий (недостаточность прибыли, накоплений, обесценение амортизационных накоплений) основной акцент должен быть сделан на задействовании в воспроизводственном процессе, прежде всего, внешних (привлеченных) инвестиционных ресурсов, мобилизуемых, как правило, на финансовых рынках.
Создание в России благоприятного инвестиционного климата, построение эффективной модели функционирования финансовых рынков, обеспечение условий для трансформации сбережений в инвестиции и перетока капиталов в реальный сектор экономики должны рассматриваться, как те слагаемые, которые позволят переломить негативные тенденции в развитии экономики России [14].
Для закрепления наметившихся положительных изменений в сфере производства и инвестиций и создания наиболее благоприятных условий инвестирования требуется принятие ряда новых серьезных решений, которые могли бы воплотиться в практику хозяйствования. Активизация инвестиционной деятельности в значительной степени зависит от дальнейшего формирования нормативно-правовых основ благоприятного инвестиционного климата. Возможности развертывания инвестиционного процесса в целом определяются также успехом проводимой бюджетной и налоговой политики, поскольку с этим непосредственным образом связаны перспективы развития самофинансирования как основы для стабильного развития предприятий. Вместе с тем необходимо учитывать реально существующие в стране политические и экономические риски, не только препятствующие привлечению в страну портфельных инвесторов, но также противодействующие использованию имеющегося национального инвестиционного потенциала.
Решение проблем финансового обеспечения инвестиционной деятельности в России должно быть связано с переходом от регулирования преимущественно макроэкономических параметров финансовой сферы к комплексному многоцелевому подходу, предполагающему воздействие на процессы воспроизводства и инвестирования на макро- и микроэкономических уровнях. Конкретными направлениями государственной политики должны стать: обеспечение устойчивого развития реального сектора экономики; наиболее полное задействование внутреннего инвестиционного потенциала в интересах промышленного производства; повышение эффективности уже разработанных, но слабо действующих в настоящее время рычагов и механизмов стимулирования инвестиционной и производственной деятельности; формирование действенных механизмов, призванных обеспечивать надежную защиту и гарантии интересов инвесторов (как внутренних, так и зарубежных); создание реальных предпосылок для поддержания наметившихся положительных сдвигов в сфере производства и инвестиций и выхода России на траекторию устойчивого экономического роста.
2.2 Мониторинг инвестиционного климата в России
В конце 2006 года инвестиционный климат России практически не претерпел особого изменения по сравнению с 2005 годом. По данным Минэкономразвития РФ, по сравнению с декабрем 2005 года инвестиции в основной капитал компаний в декабре 2006 года увеличились на 13,7 %, такой же прирост наблюдался и в 2004 году (таблица 1) [17]. В целом за период с 1990 -2006 гг. прирост инвестиций начал наблюдаться с 1999 года (на 5,3 %), отмеченный рост инвестиций был незначительным по своим масштабам и во многом обусловлен последствиями резкой девальвации национальной валюты в результате финансово-экономического кризиса 1998 г., после которого произошло некоторое улучшение конкурентных позиций отечественных предприятий (прежде всего экспортоориентированных отраслей и импортозамещающих производств), до 1999 года прироста не наблюдалось, происходило постоянное сокращение объемов инвестиций в основной капитал, что имело следствием ухудшение их воспроизводственной структуры [17].
Таблица 1 - Инвестиции в основной капитал за 1990 - 2006 гг., млн. руб.
|
Годы |
Млн. руб. (до 1998 г. - млрд. руб.) |
В процентах к предыдущему году (в сопоставимых ценах) |
Годы |
Млн. руб. (до 1998 г. - млрд. руб.) |
В процентах к предыдущему году (в сопоставимых ценах) |
|
|
1990 |
249,1 |
100,1 |
1999 |
670439 |
105,3 |
|
|
1991 |
210,5 |
85,1 |
2000 |
1165234 |
117,4 |
|
|
1992 |
2670,2 |
60,3 |
2001 |
1504712 |
110,0 |
|
|
1993 |
27125 |
88,3 |
2002 |
1762407 |
102,8 |
|
|
1994 |
108810 |
75,7 |
2003 |
2186365 |
112,5 |
|
|
1995 |
266974 |
89,9 |
2004 |
2865014 |
113,7 |
|
|
1996 |
375958 |
81,9 |
2005 |
3611109 |
110,9 |
|
|
1997 |
408797 |
95,0 |
2006 |
4580481 |
113,7 |
|
|
1998 |
407086 |
88,0 |
Выделяют различные виды инвестиций. К прямым инвестициям, по методологии Госкомстата, относят инвестиции юридических или физических лиц, полностью владеющих предприятием или контролирующих не менее 10% уставного капитала предприятия.
Прямые инвестиции делятся на две группы [5]:
1 капитальные трансконтинентальные вложения, обусловленные возможными лучшими условиями рынка, то есть тогда, когда существует возможность поставлять товары с нового производственного комплекса непосредственно на рынок данной страны (континента).
2 транснациональные вложения - прямые вложения, часто в соседней стране.
Портфельные инвестиции - вложения в ценные бумаги с целью последующей игры на изменение курса и (или) получение дивиденда, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом. Портфельные инвестиции не позволяют инвестору установить эффективный контроль над предприятием и не свидетельствуют о наличии у инвестора долговременной заинтересованности в развитии предприятия.
К прочим инвестициям относят торговые кредиты, кредиты правительств иностранных государств под гарантии Правительства РФ, прочие кредиты нерезидентов (в том числе международных финансовых организаций).
Объём инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по видам за 2000 - 2006 гг. приведён в таблице 2 [17].
Таблица 2 - Объём инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по видам за 2000 - 2006 гг., млн. дол. США
|
2000 |
2001 |
2002 |
2003 |
2004 |
2005 |
2006 |
||
|
Миллионов долларов США |
||||||||
|
Всего инвестиций |
10958 |
14258 |
19780 |
29699 |
40509 |
53651 |
55109 |
|
|
в том числе: |
||||||||
|
прямые инвестиции |
4429 |
3980 |
4002 |
6781 |
9420 |
13072 |
13678 |
|
|
из них: |
||||||||
|
взносы в капитал |
1060 |
1271 |
1713 |
2243 |
7307 |
10360 |
8769 |
|
|
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций |
2738 |
2117 |
1300 |
2106 |
1695 |
2165 |
3987 |
|
|
прочие прямые инвестиции |
631 |
592 |
989 |
2432 |
418 |
547 |
922 |
|
|
портфельные инвестиции |
145 |
451 |
472 |
401 |
333 |
453 |
3182 |
|
|
из них: |
||||||||
|
акции и паи |
72 |
329 |
283 |
369 |
302 |
328 |
2888 |
|
|
долговые ценные бумаги |
72 |
105 |
129 |
32 |
31 |
125 |
294 |
|
|
из них векселя |
1 |
105 |
65 |
32 |
31 |
121 |
93 |
|
|
прочие инвестиции |
6384 |
9827 |
15306 |
22517 |
30756 |
40126 |
38249 |
|
|
из них: |
||||||||
|
торговые кредиты |
1544 |
1835 |
2243 |
2973 |
3848 |
6025 |
9258 |
|
|
прочие кредиты |
4735 |
7904 |
12928 |
19220 |
26416 |
33745 |
28458 |
|
|
прочее |
105 |
88 |
135 |
324 |
492 |
356 |
533 |
|
|
В процентах к итогу |
||||||||
|
Всего инвестиций |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
|
|
в том числе: |
||||||||
|
прямые инвестиции |
40,4 |
27,9 |
20,2 |
22,8 |
23,3 |
24,4 |
24,8 |
|
|
из них: |
||||||||
|
взносы в капитал |
9,7 |
8,9 |
8,6 |
7,5 |
18,0 |
19,3 |
15,9 |
|
|
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций |
25,0 |
14,8 |
6,6 |
7,1 |
4,2 |
4,0 |
7,1 |
|
|
прочие прямые инвестиции |
5,7 |
4,2 |
5,0 |
8,2 |
1,1 |
1,1 |
1,8 |
|
|
портфельные инвестиции |
1,3 |
3,2 |
2,4 |
1,4 |
0,8 |
0,8 |
5,8 |
|
|
из них: |
||||||||
|
акции и паи |
0,7 |
2,3 |
1,4 |
1,2 |
0,7 |
0,6 |
5,2 |
|
|
долговые ценные бумаги |
0,6 |
0,8 |
0,7 |
0,1 |
0,1 |
0,2 |
0,6 |
|
|
из них векселя |
0,0 |
0,8 |
0,4 |
0,1 |
0,1 |
0,2 |
0,2 |
|
|
прочие инвестиции |
58,3 |
68,9 |
77,4 |
75,8 |
75,9 |
74,8 |
69,4 |
|
|
из них: |
||||||||
|
торговые кредиты |
14,1 |
12,9 |
11,3 |
10,0 |
9,5 |
11,2 |
16,8 |
|
|
прочие кредиты |
43,2 |
55,4 |
65,4 |
64,7 |
65,2 |
62,9 |
51,6 |
|
|
прочее |
1,0 |
0,6 |
0,7 |
1,1 |
1,2 |
0,7 |
1,0 |
По данным Госкомстата, как видно из таблицы 2, иностранные инвестиции в российскую экономику в 2006 г. составили 55,1 млрд. долларов, что на 2,72 % больше, чем в 2005 году и на 50,29% больше, чем в 2000 году, что, несомненно, является положительным моментом. Связано это со сложившейся благоприятной конъюнктурой на рынке энергоресурсов, приведшей в дальнейшем к росту стабилизационного фонда и улучшению кредитно-инвестиционного рейтинга страны.
Наша страна привлекает капитал, в основном, форме прямых и портфельных инвестиций, в виде ссудных капиталовложений и путем размещения облигационных займов на международном рынке капиталов.
В общем объеме иностранных инвестиций в России в 2006 году доля прямых инвестиций составила 24,8%, портфельных - 5,8%, прочих - 69,4%. За 2002- 2006 годы доля прямых инвестиций в общем объеме иностранных инвестиций увеличилась с 20,2% до 24,8%, что свидетельствует об улучшении структуры иностранных инвестиций. Прочие инвестиции уменьшились с 74,8% до 69,4%, причём торговые кредиты нерезидентов российским заемщикам увеличились с 11,2% до 16,8%. Основная доля прироста торговых кредитов приходится на кредиты сроком свыше 180 дней.
Необходимо отметить, что в структуре накопленного капитала по состоянию на конец 2006 года преобладающая доля приходится на прочие инвестиции (69,4%), на прямые инвестиции приходится 24,8%, на портфельные - 5,8%. Таким образом, иностранные инвесторы предпочитают предоставлять средства в долг, интерес же к собственно участию в капитале российских предприятий не столь очевиден.
Прямые иностранные инвестиции - капитал менее мобильный, чем портфельные инвестиции, которые весьма быстро реагируют на изменения конъюнктуры, могут в короткие сроки заполнить фондовый рынок страны с целью скупки акций перспективных компаний, а при ухудшении положения - также быстро его покинуть. Попадая в страну, такой капитал увеличивает ликвидность вложений, являясь своеобразным индикатором состояния предприятия или отрасли.
Так, портфельные инвестиции быстрее прямых отреагировали на банковский кризис в России в 1998 году и на экономический рост в 2000-2001 годах. В 1995 году портфельные инвестиции составляли 1,3% в общем объеме иностранных инвестиций, в 1997 году достигли уровня 5,5%, резко снизились в 1999 году - 0,3% (реакция на кризис 1998 года) и довольно стремительно выросли в 2001 году, составив 3,2% от всех иностранных инвестиций. Рост портфельных инвестиций в России в 2001 году эксперты считали одним из показателей выхода страны из кризиса. К тому же увеличение данного вида инвестиций, как правило, влечет за собой рост прямых инвестиций, которые сегодня очень важны для России. Однако, начиная с 2002 по 2005 год, удельный вес портфельных инвестиций снова начал сокращаться и составлял 2,4%, 1,4%, 0,8%, 0,8% от общего объема иностранных инвестиций в Россию на протяжении четырёх лет. Причиной такого сокращения стали не только «проблемы» в США, но и менее удачные, чем предыдущие, в экономическом отношении года для России. В результате в первом полугодии текущего года сложилась ситуация, когда иностранцы, с одной стороны, не могли, а с другой - не хотели вкладывать средства в ценные бумаги российских компаний. Но в 2006 году ситуация резко изменилась в связи с общей стабилизацией политической ситуации приведшей к росту экономики страны, вызванной также удачным стечением обстоятельств на мировых рынках нефти и металлов. Удельный вес портфельных инвестиций в 2006 году составил 5,8 %.
Объём инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по странам за 2000 - 2006 гг. приведён в таблице 3 [17].
Таблица 3 - Объём инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по странам за 2000 - 2006 гг., млн. дол. США
|
2000 |
2001 |
2002 |
2003 |
2004 |
2005 |
2006 |
||
|
Миллионов долларов США |
||||||||
|
Российская Федерация |
10958 |
14258 |
19780 |
29699 |
40509 |
53651 |
55109 |
|
|
Кипр |
1448 |
2331 |
2327 |
4203 |
5473 |
5115 |
9851 |
|
|
Великобритания |
599 |
1553 |
2271 |
4620 |
6988 |
8588 |
7022 |
|
|
Нидерланды |
1231 |
1249 |
1168 |
1743 |
5107 |
8898 |
6595 |
|
|
Люксембург |
203 |
146 |
1258 |
2240 |
8431 |
13841 |
5908 |
Подобные документы
Инвестиционный климат: понятие, состав, факторы влияния. Методы оценки инвестиционного климата регионов России. Анализ современного состояния инвестиционного климата. Перспективы развития инвестиционного климата в России. Основные прогнозы на 2013 год.
курсовая работа [133,1 K], добавлен 11.12.2014Исследования инвестиционного климата России, при последовательном рассмотрении всех факторов, влияющих на его изменение. Оценка его текущего состояния. Исследование источников инвестиций, их перспективность и оценка их состояния на сегодняшний момент.
реферат [20,0 K], добавлен 06.01.2009Теоретические основы инвестиций: сущность, видовая структура - прямые, портфельные и прочие. Общая характеристика инвестиционного климата в России, проблемы правового регулирования иностранных инвестиций и влияние различных факторов, пути преодоления.
курсовая работа [180,3 K], добавлен 25.12.2011Понятие, стимулирование и характеристика инвестиций, этапы инвестиционного процесса. Оценка и анализ инвестиционного климата в России. Состав и структура источников инвестиций. Описание макроэкономических показателей, влияние инвестиций на экономику.
курсовая работа [82,1 K], добавлен 05.05.2014Сущность инвестиционного климата. Понятие и структура инвестиционного климата. Инвестиционный климат в зарубежных странах. Инвестиционный климат в условиях переходной экономики России. Современное состояние инвестиционного климата в России.
курсовая работа [56,4 K], добавлен 22.11.2002Кризис российской экономики. Государственная инвестиционная политика. Реальные и портфельные инвестиции. Привлечение в широких масштабах национальных и иностранных инвестиций в российскую экономику. Перспективы изменений инвестиционного климата в России.
контрольная работа [97,8 K], добавлен 12.12.2010Методика оценки инвестиционной привлекательности. Состояние инвестиционного климата России, основные проблемы инвестирования. Мировой опыт повышения инвестиционной привлекательности страны. Направления повышения уровня инвестиционной привлекательности.
курсовая работа [67,1 K], добавлен 17.03.2015Современное состояние инвестиционного климата России, пути совершенствования. Инвестиционный климат в регионах России: региональная среда для инвесторов, инвестиционная привлекательность регионов, неэкономические проблемы инвестиционного климата.
статья [30,4 K], добавлен 19.04.2010Макроэкономические параметры инвестиций. Инвестиционная политика государства и деятельность регионов. Роль факторов экономической стабильности. Изучение деятельности региональных органов управления по формированию благоприятного инвестиционного климата.
курсовая работа [323,2 K], добавлен 23.03.2011Портфельные инвестиции как практически капитал, вкладываемый в акции, облигации, векселя и другие виды ценных бумаг. Особенности определения инвестиционного климата Республики Абхазия. Рассмотрение факторов инвестиционной привлекательности Абхазии.
курсовая работа [284,2 K], добавлен 21.03.2015Понятие и сущность инвестиционного климата и рисков, связанных с ним, в том числе характеристика его проблем в РФ. Анализ динамики объемов иностранных инвестиций в экономику Нижнего Новгорода за 2008 г. Методика расчета периода окупаемости инвестиций.
курсовая работа [38,9 K], добавлен 15.02.2010Виды инвестиций, их динамика в экономике Российской Федерации. Роль инвестиций в развитии экономики страны. Характеристика и особенности инвестиционного климата. Использование иностранного опыта в формировании внутреннего инвестиционного климата в России.
реферат [2,8 M], добавлен 15.01.2011Изучение сущности инвестиционного климата регионов России и некоторые методики его оценки. Анализ проблем адекватной оценки инвестиционного климата региона. Выявление главных различий российских регионов и направлений региональной инвестиционной политики.
курсовая работа [34,3 K], добавлен 20.12.2010Понятие и сущность инвестиционного климата РФ и ее регионов, этапы формирования, факторы влияющие на его состояние, методы оценки, взаимосвязь с политикой в области инвестиций. Проблемы и приоритеты развития инвестиционного климата в современных условиях.
курсовая работа [738,7 K], добавлен 08.06.2010Оценка современного состояния инновационных процессов в России. Оценка современного инвестиционного климата. Законодательные условия инвестирования. Разработка мероприятий по привлечению инвестиций в инновационную деятельность города.
курсовая работа [57,5 K], добавлен 09.04.2004Экономическая сущность инвестиционного климата и инновационной деятельности. Факторы, влияющие на них и государственное регулирование. Структура прямых иностранных инвестиций в РФ. Влияние инвестиционной политики на инновационные изменения в экономике.
курсовая работа [717,2 K], добавлен 18.05.2016Сущность и виды инвестиций. Понятие инвестиционного климата. Формирование инвестиционного климата Республики Казахстан. Инвестиционные рейтинги Казахстана. Инвестиции в сферу инноваций. Влияние Таможенного союза на инвестиционный климат Казахстана.
курсовая работа [254,3 K], добавлен 22.02.2015Иностранные инвестиции: сущность и классификация. Структурный анализ привлекаемых инвестиций в экономику России, методы их привлечения, их внутренние и внешние источники. Оценка состояния инвестиционного климата Российской Федерации и его тенденции.
курсовая работа [45,9 K], добавлен 21.01.2011Привлекательность регионов как ключевой вопрос текущего момента. Оценка инвестиционного потенциала и технологии управления инвестициями региона. Ряд факторов, оказывающих влияние на выбор инвесторов. Анализ инвестиционного потенциала конкретного региона.
курсовая работа [218,9 K], добавлен 11.12.2009Оценка условий и факторов социально-экономического развития региона и формирования рынка. Оценка рынка потребительских товаров и услуг, финансово-банковской системы в Тульской области. Анализ инвестиционного климата и внешнеэкономической деятельности.
контрольная работа [27,1 K], добавлен 09.05.2015