Теория антикризисного управления

2) цели и перечень мероприятий по финансовому оздоровлению, в том числе согласованный перечень мероприятий, принимаемый акционерами (участниками) организации, кредиторами, федеральными органами исполнительной власти, осуществляющими единую государственную политику в соответствующей отрасли экономики, и третьими лицами (при наличии такового), с указанием необходимых финансовых, материальных и трудовых ресурсов для их выполнения и планируемые источники финансирования данных мероприятий, а также оценку изменения результатов деятельности организации и платежеспособности в случае реализации указанных мероприятий;

3) описание системы контроля организации за выполнением мероприятий, предусмотренных планом финансового оздоровления, и анализом возможности финансового оздоровления и реализации альтернативных мероприятий в случае невыполнения ключевых мероприятий, предусмотренных планом финансового оздоровления;

4) прогнозные финансовые показатели, в том числе промежуточные, характеризующие результаты выполнения мероприятий, предусмотренных планом финансового оздоровления (рекомендуется использовать коэффициенты и показатели, которые применялись в разделе "Анализ текущего финансового состояния организации"), а также прогноз денежных потоков организации, который базируется на прогнозных финансовых результатах выполнения мероприятий по финансовому оздоровлению.

К плану финансового оздоровления рекомендуется прилагать:

1) годовую и промежуточную бухгалтерскую отчетность организации за последние три года с необходимыми приложениями и пояснениями;

2) аудиторское заключение, подтверждающее достоверность годовой бухгалтерской отчетности организации, если она в соответствии с федеральными законами подлежит обязательному аудиту;

3) статистическую, управленческую и иную отчетность, подтверждающую данные, приведенные в плане финансового оздоровления.



1.5 Нормативно-законодательные основы процедуры финансовое оздоровление

Основным нормативным актом, регулирующим процедуру банкротства, является Федеральный закон о несостоятельности (банкротстве) от 26 октября 2002 года N 127-ФЗ. Согласно статье 2 этого закона, несостоятельность (банкротство) это "признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей (далее -- банкротство)"

Внешним признаком банкротства является невыполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения. Требования к должнику должны превышать 1000 минимальных размеров оплаты труда. Особо законом оговорены положения по банкротству градообразующих, сельскохозяйственных, финансовых организаций, стратегических предприятий и организаций, а также субъектов естественных монополий.

Внесудебной мерой, направленной на восстановление платежеспособности должника, является досудебная санация.

При рассмотрении дела о банкротстве должника -- юридического лица применяются следующие процедуры банкротства:

- наблюдение;

- финансовое оздоровление;

- внешнее управление;

- конкурсное производство;

- мировое соглашение.

В случае возникновения признаков банкротства, определенных Законом о банкротстве, руководитель должника обязан направить учредителям (участникам) должника, собственнику имущества должника -- унитарного предприятия сведения о наличии признаков банкротства.

Учредители (участники) должника, собственник имущества должника - унитарного предприятия, федеральные органы исполнительной власти, органы исполнительной власти субъектов Российской Федерации, органы местного самоуправления в случаях, предусмотренных Федеральным законом, обязаны принимать своевременные меры по предупреждению банкротства организаций, то есть по восстановлению его платежеспособности.

Наблюдение. Наблюдение -- процедура банкротства, применяемая к должнику в целях обеспечения сохранности имущества должника, проведения анализа финансового состояния должника, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов.

Наблюдение -- первый этап арбитражного управления предприятием, начинающийся с момента принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом до момента назначения судом иной процедуры.

Данный этап начинается с момента возбуждения арбитражным судом дела о банкротстве предприятия-должника, продолжается на протяжении всей стадии подготовки дела к рассмотрению в суде и заканчивается решением суда: либо о признании предприятия банкротом (введение конкурсного управления, внешнего управления, утверждение мирового соглашения), либо об отказе в признании должника банкротом.

Основные цели наблюдения -- обеспечение арбитражным управляющим сохранности имущества и анализ финансового состояния несостоятельного предприятия для определения возможности восстановления его платежеспособности.

Для проведения этого этапа арбитражный суд назначает временного управляющего.

Временный управляющий обязан:

- принимать меры по обеспечению сохранности имущества должника;

- проводить анализ финансового состояния должника;

- выявлять кредиторов должника;

- вести реестр требований кредиторов;

- уведомлять кредиторов о введении наблюдения;

- созывать и проводить первое собрание кредиторов.

Временный управляющий по окончании наблюдения обязан представить в арбитражный суд отчет о своей деятельности, сведения о финансовом состоянии должника и предложения о возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника, в том числе обоснование целесообразности введения последующих процедур банкротства.

Финансовое оздоровление -- процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности.

Процедура финансового оздоровления предусматривает способы получения должником средств, необходимых для удовлетворения требований кредиторов в соответствии с графиком погашения задолженности.

Для проведения этого этапа арбитражный суд назначает административного управляющего, но непосредственное управление предприятием осуществляет прежний руководитель.

Административный управляющий в ходе финансового оздоровления обязан:

- вести реестр требований кредиторов и созывать собрания кредиторов в необходимых случаях;

- рассматривать отчеты о ходе выполнения плана финансового оздоровления и графика погашения задолженности, представляемые должником, и представлять заключения о ходе выполнения плана финансового оздоровления и графика погашения задолженности собранию кредиторов;

- представлять на рассмотрение собранию кредиторов (комитету кредиторов) информацию о ходе выполнения плана финансового оздоровления и графика погашения задолженности;

- осуществлять контроль за своевременным исполнением должником текущих требований кредиторов;

- осуществлять контроль за ходом выполнения плана финансового оздоровления и графика погашения задолженности;

- осуществлять контроль за своевременностью и полнотой перечисления денежных средств на погашение требований кредиторов.

По итогам рассмотрения результатов финансового оздоровления, а также жалоб кредиторов арбитражный суд принимает один из судебных актов:

- определение о прекращении производства по делу о банкротстве;

- определение о введении внешнего управления;

- решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства.

Внешнее управление -- процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности. Это еще одна реабилитационная процедура банкротства.

Основная цель данного этапа -- финансовое оздоровление должника (восстановление его платежеспособности) за счет смены прежнего руководителя предприятия и реализации плана внешнего управления, предлагаемого внешним управляющим.

Для проведения этого этапа арбитражный суд назначает внешнего управляющего, ему передаются все полномочия по управлению предприятием.

Внешний управляющий обязан:

- принять в управление имущество должника и провести его инвентаризацию;

- разработать план внешнего управления и представить его для утверждения собранию кредиторов;

- вести бухгалтерский, финансовый, статистический учет и отчетность;

- заявлять в установленном порядке возражения относительно предъявленных к должнику требований кредиторов;

- принимать меры по взысканию задолженности перед должником;

- вести реестр требований кредиторов (кредиторы вправе предъявить свои требования к должнику в любой момент в ходе внешнего управления);

- реализовывать мероприятия, предусмотренные планом внешнего управления;

- информировать комитет кредиторов о реализации мероприятий, предусмотренных планом внешнего управления;

- представить собранию кредиторов отчет об итогах реализации плана внешнего управления.

По итогам рассмотрения результатов внешнего управления арбитражный суд принимает один из судебных актов:

- определение о прекращении производства по делу о банкротстве;

- решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства.

Конкурсное производство -- процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов. Это единственная процедура банкротства, конечным результатом которой должна быть ликвидация должника.

Должник может быть сохранен лишь при досрочном прекращении конкурсного производства, например, вследствие мирового соглашения или перехода к внешнему управлению. Восстановление платежеспособности должника не предполагается, ибо ранее было доказано, что оно невозможно.

Конкурсное производство -- это процедура ликвидации несостоятельной организации путем консолидации имущества должника (конкурсной массы) и последующего распределения между кредиторами денежных средств, вырученных от его продажи.

Реализует процедуру конкурсного производства конкурсный управляющий, назначенный арбитражным судом.

Один из важных моментов в ликвидационных процедурах -- формирование конкурсной массы. Все имущество должника, имеющееся на момент открытия конкурсного производства и выявленное в ходе конкурсного производства, составляет конкурсную массу. После того как завершается формирование конкурсной массы или, по крайней мере, накапливается достаточно средств, чтобы удовлетворить требования кредиторов первой очереди, конкурсный управляющий переходит к расчетам с кредиторами.

Расчеты производятся в соответствии с реестром требований кредиторов. При этом требования каждой очереди могут быть удовлетворены только после полного удовлетворения всех требований кредиторов предыдущей очереди. Когда расчеты дойдут до очереди, в которой денежных средств не будет хватать для удовлетворения требований всех кредиторов данной очереди, остаток конкурсной массы будет распределен между ними пропорционально суммам их требований.

После рассмотрения арбитражным судом отчета конкурсного управляющего о результатах проведения конкурсного производства арбитражный суд выносит определение о завершении конкурсного производства, а в случае погашения требований кредиторов -- определение о прекращении производства по делу о банкротстве.

На любой стадии рассмотрения арбитражным судом дела о банкротстве должник, его конкурсные кредиторы и уполномоченные органы вправе заключить мировое соглашение, то есть соглашение сторон о прекращении судебного спора и взаимных уступках.

Мировое соглашение утверждается арбитражным судом. При утверждении мирового соглашения арбитражный суд выносит определение об утверждении мирового соглашения, в котором указывается на прекращение производства по делу о банкротстве. В случае, если мировое соглашение заключается в ходе конкурсного производства, в определении об утверждении мирового соглашения указывается, что решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства не подлежит исполнению.

Мировое соглашение может быть утверждено арбитражным судом только после погашения задолженности по требованиям кредиторов первой и второй очереди.



Глава 2. Диагностика кризисного состояния предприятия на примере ОАО "-" в 2007- 2009 гг.

2.1 Характеристика организационно-производственной деятельности ОАО "-"

Открытое акционерное общество «Юрьев-Польская ткацко-отделочная фабрика «Авангард» - это старейшее и одно из самых крупных промышленных предприятий легкой промышленности - производитель тканей, не только города Юрьев-Польского, но и одно из самых крупнейших текстильных предприятий всего региона.

Все текстильное производство специализировано на выпуске следующей текстильной продукции: мебельно-декоративных тканей (автомобильные ткани для обивки, дизайна автомобиля и пошива автомобильных чехлов, триплированные ткани, гобелены, ткани для покрывал и мягкой мебели, ткани для тапочек и производства обуви), махровых тканей 100% хлопчатобумажных (махровое полотно, махровые полотенца и простыни, гладкокрашенные полотенца с надписями, логотипами и знаками зодиака, подарочные комплекты махровых полотенец с именами, марками автомобилей), х/б пестротканных тканей (подкладочные и сорочечные ткани, шотландка, вафельное полотно и полотенца, фуле), товаров народного потребления - ширпотреба, швейной продукции (покрывала и пледы для мягкой мебели и кроватей, столовые наборы и принадлежности, комплекты столового белья: скатерти, салфетки, подставки, столешницы, фартуки, кухонные наборы; комплекты постельного спального белья КПБ: покрывала, накидки, простыни, наволочки, подушки с синтетическим наполнителем, одеяла; комплекты для сауны и ванных комнат: махровые домашние халаты взрослые и детско-подростковые; махровые полотенца и др. текстильные изделия с вышивкой под заказ, автомобильные чехлы на авто и автомобильные сидения и др. готовые текстильные изделия).

Все производимые текстильные изделия пользуются повышенным спросом у предприятий и населения. Ткацко-отделочная фабрика "Авангард" является также уникальным предприятием легкой промышленности по выпуску «пестротканей».

Для усиления эффективности управления производством на фабрике произведена реструктуризация. В настоящее время на предприятии выделено 5 специализированных подразделений:

- основное производство: (прием пряжи, подготовка и отделка пряжи, окраска пряжи - пряжекрашение и пр.).

- фабрика мебельных тканей: (производство мебельно-декоративных тканей: ткани плотные и пластичные для производства и обивки мебели, гобеленовые ткани - гобелены, ткани для обивки мебели, автомобильные ткани для обивки автомобиля, ткани триплированные, ткани для пошива автомобильных чехлов и дизайна автомобиля, ткани для покрывал, регата, дина, меркурий, ткани буклированные, плюш жаккардовый, велюр жаккардовый и кареточный, твид автомобильный, ворсовые мебельные ткани, ткани для тапочек и обувной промышленности, ткани для стен, стульев и т.д.).

- фабрика легких тканей: (производство широкой гаммы тканей: пестротканые ткани, шотландка, вафельная ткань и вафельное полотно, х/б хлопчатобумажные ткани, сорочечные ткани для изготовления мужских, женских, детских сорочек и рубашек, подкладочная ткань для курток и пр., подкладочный материал, ткани для рабочих летних брюк шорт ветровок курток, и другая текстильная продукция в широком ассортименте и с яркой колористикой).

- фабрика махровых изделий: (производство махровых тканей 100% хлопок и текстильных изделий из них: махровые полотенца, полотенца с надписями, хлопчатобумажные махровые простыни, двуспальные махровые простыни х/б и комплекты постельного белья - КПБ, полотенца с логотипом заказчика, коллекции махровых полотенец с символикой спортивных игр и команд, комплекты гладкокрашенных махровых полотенец, подарочные сувенирные комплекты махровых полотенец, полотенца со знаками Зодиака, полотенца с именами, полотенца с марками автомобилей, махровые изделия в фирменном стиле, банные и кухонные полотенца, махровое полотно и многое другое).

- производство товаров народного потребления: (товары народного потребления - ширпотреб, и др. швейная продукция и текстильные изделия: текстиль для дома, столовые наборы и принадлежности, а также комплекты постельного белья - КПБ для ресторанов, магазинов, гостиниц, отелей, баров, кафе; скатерти, салфетки, махровые и вафельные полотенца, полотенца и простыни из молескина, рукавицы, рушники, подставки, столешницы, фартуки, столовое и спальное белье, комплекты кухонного белья и принадлежностей, покрывало на кровати и мягкую мебель, гобеленовые покрывала, одеяла, накидки и пледы, с бахромой подшивкой и окантовкой, домашние халаты из 100% х/б, короткие и длинные халаты из махры и вафельного полотна для сауны и ванных комнат взрослые и детско-подростковые, подушки и наволочки с наполнителем, подарочные сувенирные текстильные комплекты, махровые банные и кухонные полотенца, автомобильные чехлы на авто - автомобильные сидения. На всех изделиях возможна вышивка на текстиле под заказ как логотипов заказчика, так и вышивка любых других рисунков).

ОАО «Ткацко-отделочная фабрика «Авангард» входит в Ассоциацию работодателей и товаропроизводителей Владимирской области. Предприятие в 2001 году отметило свое 120-летие.

К 120-летию - из 6-ти правительственных наград на всю Россию - 4 получили именно "авангардовцы". Два человека получили звание "Заслуженный работник текстильной и легкой промышленности" и два - "Орден за заслуги перед отечеством" II-степени.

В настоящее время на ОАО «Юрьев-Польская ткацко-отделочная фабрика «Авангард» - производитель широкого ассортимента текстильной продукции:

- мебельно-декоративные ткани (гобелены, твид, плюш с разрезным ворсом и изделия из них и т.д.);

- легкие ткани (шотландка, вафельное полотно, тик, бязь, фуле);

- махровые изделия (полотенца, простыни, ткани, салфетки);

- товары народного потребления (текстиль для дома, чехлы для автомобилей и мягкой мебели, покрывала, пледы, скатерти, махровые и вафельные полотенца, подушки, салфетки, халаты, прихватки, вышивка под заказ и многое другое).

Чтобы угодить вкусам покупателей, не отстать от времени, изменчивой моды и конкурентов, на фабрике идет кропотливая ежедневная работа.

В настоящее время возможность выбора текстильной продукции огромна. Зайдите в любой специализированный салон, и Вы убедитесь в этом сами. Вам предложат на выбор огромное количество тканей и изделий различного вида, качества, фактуры, цвета, а соответственно, и различной стоимости. Как не запутаться в этом многообразии текстильной продукции, как подобрать такую ткань, материал или изделие, которое обладало бы высокой износоустойчивостью, прочностью и одновременно имело хорошие гигиенические показатели, было бы модным и не повергало бы в шок своей ценой? финансовый управление антикризисный банкротство

Кроме того, благодаря передовым технологиям наши специалисты изготовят по Вашим эскизам текстильные изделия с Вашей символикой. Причем такие заказы исполняются у нас в очень короткие сроки.

Являясь одним из передовых предприятий легкой промышленности России, ОАО "Юрьев-Польская ткацко-отделочная фабрика "АВАНГАРД" оснащена самым современным высокотехнологичным текстильным оборудованием. Использование самой высококачественной пряжи и материалов отделки гарантирует долгий срок службы производимых нами тканей и другой готовой текстильной продукции.

На сегодняшний день у нас действует сеть представительств по России, что позволяет нам быть ближе к конечному покупателю, это одно из важнейших преимуществ, которое позволяет нам быстрее и точнее реагировать на изменение спроса на рынке.

Постоянно растущие запросы наших потребителей заставляют коллектив создавать все новые структуры и рисунки тканей, комплектовать предприятие еще более современным текстильным оборудованием импортных и отечественных производителей, принимать участие в выставках и ярмарках посвященных текстильной и легкой промышленности. В данный момент предприятие изготавливает ткани и материалы, способные удовлетворить вкус самого требовательного потребителя.

Таблица 1. Анализ состава и структуры имущества предприятия

№ п/п	Размещение имущества	На начало года (периода)	На конец года (периода)	Изменение за год (период), (+,-)	% к из-менению итога актива баланса
		Тыс. руб.	% к Итогу	Тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб.	% к началу года
1	Внеоборотные активы (иммобилизованные активы) Нематериальные активы Основные средства Незавершенное строительство Долгосрочные финансовые вложения Прочие внеоборотные активы	50 1659 786 654 82	0,59 19,41 9,20 7,65 0,96	44 2020 1133 780 106	0,39 17,96 10,07 6,94 0,94	-6 +361 +347 +126 +24	-0,07 4,22 4,06 1,47 0,28	-0,22 13,37 12,83 4,66 0,89
Итого	3233	37,83	5525	49,12	+2292	26,82	84,86
2	Оборотные активы (мобильные средства) Запасы и затраты Расчеты с дебиторами Краткосрочные финансовые вложения Денежные средства Прочие оборотные активы	2455 654 753 1589 388	28,73 7,65 8,81 18,59 4,54	2859 678 930 1652 267	25,42 6,03 8,27 14,69 2,37	+404 +24 +177 +63 -121	4,73 0,28 2,07 0,74 -1,42	14,96 0,89 6,55 2,33 -4,48
Итого	5839	68,32	6386	56,78	+547	6,40	20,25
Всего	8546	100,00	11247	100,00	+2701	31,61	100,00

Наибольший удельный вес в составе и структуре имущества предприятия на начало года имеют оборотные активы (68,32%). В основном за счет прироста в течении года основных средств на 18,41% и долгосрочных финансовых вложений на 7,35%,на конец года удельный вес внеоборотных активов по сравнению с началом увеличился еще на 0,42%, а оборотные (мобильные) активы следовательно по сравнению с началом года уменьшились еще на 0,42%, за счет уменьшения краткосрочных финансовых вложений. Что табл. 1 свидетельствует и о дальнейшем росте в составе и структуре имущества предприятия внеоборотных активов.



2.2 Диагностика динамики имущественного и финансового положения предприятия

2.2.1 Анализ динамики активов и пассивов предприятия

Таблица 2. Анализ состава и структуры источников средств предприятия

Источники средств	На начало года	На конец года	Изменение за год (+,-)	% к изменению итога пассива баланса
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу
1.Собственные средства 1.1.Уставный капитал 1.2.Добавочный капитал 1.3.Резервный капитал 1.4.Нераспред. прибыль	10 162 - 7359	0,11 1,89 - 86.11	10 150 - 10231	0,08 1,33 - 90.97	- -12 - +2872	- -0,56 - +4.86	- -0.44 - 106.33
Итого	7531	88.12	10391	92.39	+2860	+4.27	105.89
2. Заемные средства 2.1 Долгосрочн. кредиты и займы 2.2 Прочии долгосрочные обязательства 2.3 Отложенные налоговые обязательства 2.4 Краткосрочные кредиты и займы 2.4 Кредиторская задолженность поставщики и подрядчики перед персоналом орг-ции перед гос.внебюд.фондами перед бюджетом прочие кредиторы - авансы полученные 2.5 Задолженность участникам (учредителям) по доходам 2.6 Прочии краткосрочные обязательства	- - 38 977 597 - - 40 205 135 - - -	- - 0,44 11.43 6,98 - - 0,46 2.39 1.57 - - -	- - - 856 521 - - 5 77 253 - - -	- - - 7.61 4.63 - - 0,04 0,68 2.24 - - -	- - -38 -121 -76 - - -35 -128 +118 - - -	- - -0,44 -3.82 -2.35 - - -0.42 -1.71 +0.67 - - -	- - -1,41 -4.48 -2.81 - - -1.30 -4.74 4.37 - - -
Итого	1015	11.88	856	7.61	-159	-4.27	-5.89
Всего	8546	100,00	11247	100,00	+2701		100,00

Анализируя изменение собственного и заемного капитала, в соответствии с таблица 2, наблюдаем рост собственного капитала за счет увеличения нераспределенной прибыли, а также уменьшение заемного капитала за счет снижения краткосрочных кредитов и займов, отложенных налоговых обязательств, кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств. Предприятие работает преимущественно на собственном капитале, его доля в общей сумме средств составляет на начало года 88%, на конец года 92%.

Сложившаяся структура капитала благоприятна для эффективного его использования. Наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период оказал прирост собственных средств - нераспределенной прибыли на 2860 тыс. руб., за счет заемных средств - кредиторской задолженности, краткосрочных кредитов и займов и прочих краткосрочных обязательств, имущество уменьшилось на 159 тыс.руб. В табл. 3 представлены источники формированиявнеоборотных активов.



Таблица 3. Анализ источников формирования внеоборотных активов

Виды внеоборотных активов	На начало года, тыс. руб.	На конец года, тыс. руб.	Изменение (+,-)	Источники покрытия внеоборотных активов	На начало года, тыс. руб.	На конец года, тыс. руб.	Изменение (+,-)
1. Нематериальные активы 2. Основные средства 3. Незавершенное строительство 4. Долгосрочные финансовые вложения 5. Отложенные налоговые активы 6. Прочие внеоборотные активы	50 1659 786 654 2 82	44 2020 1133 780 1442 7 106	-6 +361 +347 +126 +1440 +24	1. Долгосрочные финансовые обязательства, всего: 1.1 Кредиты и займы 1.2 Отложенные налоговые обязательства 1.3 Прочие долгосрочные обязательства 2. Собственные источники, используемые на покрытие внеоборотных активов	- - - - 3233	- - - - - 5525	- - - - +2292
Всего	3233	5525	+2292	Всего	3233	5525	+2292

Таблица 4. Расчет наличия собственных оборотных средств

№ п/п	Показатели	На начало года, тыс. руб.	На конец года, тыс. руб.	Изменение за год (+,-), тыс. руб.
А	Б	1	2	3
1. Способ расчета
1	Источники собственных средств	7531	10391	+2860
2	Долгосрочные кредиты и займы	-	-
3	Источники собственных и долгосрочных заемных средств (стр.1+ стр.2)	7531	10391	+2860
4	Внеоборотные активы	3233	5525	+2292
5	Наличие собственных оборотных средств (стр.3-стр.4)	4298	4866	+568
2. Способ расчета
6	Запасы и затраты	2455	2859	+404
7	Денежные средства, расчеты и прочие активы	3384	3527	+143
8	Итого оборотных средств (стр.6+стр.7)	5839	6386	+547
9	Краткосрочные кредиты, расчеты и прочие пассивы	1015	856	-159
10	Наличие собственных оборотных средств (стр.8-стр.9)	4298	4866	+706
11	Удельный вес собственных средств в общей сумме оборотных средств, %	4298/5839 73,60%	4866/6386 76,19%	+2,59%

Наличие собственных оборотных средств предприятия (СОС) в табл. 4 определено двумя способами по формулам:

1)COC=(z+d+ra)-(kt+rp) (2.1)

2)COC=(ИС+КТ)-F (2.2)

где z - запасы и затраты;

d -денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

ra-дебиторская задолженность;

kt-краткосрочные кредиты и займы;

rp-расчеты и прочие пассивы

ИС-собственные источники;

КТ -долгосрочные кредиты и займы;

F- внеоборотные активы.

Удельный вес собственных средств в общей сумме оборотных активов за год увеличился на 2,59%. Финансирование оборотных и внеоборотных активов, судя по таблицам 2 и 3, осуществляется в основном за счет собственных средств.



2.2.2 Анализ ликвидности предприятия

Производим анализ ликвидности баланса:

Наиболее ликвидные активы А1:

А 1 = строка 260 + строка 250=243,775+137,919=381,694

Быстрореализуемые активы А2

А 2 = строка 240 + строка 270=4,079,046

Медленнореализуемые активы А3

А 3 = строка 210 + строка 220 + строка 230 -- строка 217=658,775+856,180=1,514,955

Труднореализуемые активы А 4

А 4 = строка 190=22,169,792

Наиболее срочные обязательства П 1

П 1 = строка 620 + строка 630 + строка 660=6,851,787+400=6852187

Краткосрочные пассивы П 2

П 2 = строка 610=253,214

Долгосрочные пассивы П 3

П 3 = строка 590=110,762

Постоянные пассивы П 4

П4 = строка 490 + строка 640 + строка 650 + строка 217 =20,556,350+372,974=20929324

Указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

А1?П 1; А2?П2; А3?П3; А4?П4.

При этом, если выполнены три следующие условия:

А 1>П1; А2>П2; А3>П3,

то обязательно выполняется и последнее неравенство А4 ? П4.

А1?П 1 381,694?6,852,187

А2?П2 4,079,046?253,214

А3?П3 1,514,955?110,762

А4?П4 22,169,792?20929324



Таблица 5. Анализ ликвидности баланса на 2007 г.

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платёжный излишек
						на начало периода	на конец периода
1	2	3	4	5	6	7	8
Наиболее ликвидные активы	381694	397410	Наиболее срочные обязательства	6852187	4910143	-6470493	-4512733
Быстрореализуемые активы	4079046	3272915	Краткосрочные пассивы	253214	222223	3825832	3050692
Медленно-реализуемые активы	744393	1541942	Долгосрочные пассивы	110762	265495	633631	1276447
Труднореализуемые активы	22169792	40233512	Постоянные пассивы	20929324	40047918	1240468	185594

Таблица 6. Анализ ликвидности баланса на 2008 г.

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек
						на начало периода	на конец периода
1	2	3	4	5	6	7	8
Наиболее ликвидные активы	397410	384587	Наиболее срочные обязательства	4910143	3659092	-4512733	-3274505
Быстрореализуемые активы	3272915	4054606	Краткосрочные пассивы	222223	699282	3050692	3355324
Медленно-реализуемые активы	1541942	1735013	Долгосрочные пассивы	265495	733592	1276447	1001421
Труднореализуемые активы	40233512	39908811	Постоянные пассивы	40047918	40991051	185594	-1082240



Таблица 7. Анализ ликвидности баланса на 2009 г.

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек
						на начало периода	на конец периода
1	2	3	4	5	6	7	8
Наиболее ликвидные активы	384587	531059	Наиболее срочные обязательства	3659092	4751874	-3274505	-4220815
Быстрореализуемые активы	4054606	6278655	Краткосрочные пассивы	699282	3774445	3355324	2504210
Медленно-реализуемые активы	1735013	2345027	Долгосрочные пассивы	733592	494159	1001421	1850868
Труднореализуемые активы	39908811	40070648	Постоянные пассивы	40991051	40204911	-1082240	-134263

За весь анализируемый период баланс нельзя признать ликвидным , так как не соответствуют соотношения групп активов и пассивов условиям абсолютной ликвидности. Также на весь анализируемый период баланс по сравнению быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами являлся текуще не ликвидным по моменту проведения анализа.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показало, что прогнозная платёжеспособность была удовлетворительна до 2009 года. Далее следовал спад.

2.2.3 Анализ платежеспособности предприятия

Оценка платежеспособности строится на основе анализа ликвидности текущих активов организации, так как зависит от нее напрямую.

Критерием оценки финансового состояния организации служит показатель достаточности средств предприятия (К), который представляет собой общую разность поступлений и платежей; его еще называют общим показателем достаточности средств. Рассчитывается на основе показателей ф. №4 «Отчет о движении денежных средств».

Таблица 8. Анализ платёжеспособности предприятия

Период	Начало 2007 г.	Конец 2007 г.	Конец 2008 г.	Конец 2009 г.
Коэффициент общей платёжеспособности	3,90034	8,41922	9,05014	5,45707
динамика общей платёжеспособности	1,01339	1,00955	1,01432
показатель достаточности средств	367084	318483	727785
коэффициент долгосрочной платёжеспособности	0,00529	0,00663	0,0179	0,01229
коэффициент восстановления платёжеспособности		0,46537	0,74873	0,40607
Коэффициент утраты платёжеспособности		0,45689	0,69868	0,4465

Признаком достаточности средств в анализируемом подпериоде служит условие:

kj > 0. либо kj = 0.

На протяжении анализируемого периода деятельности предприятия не достаточности средств не наблюдалось (kj>0).

Нормальным ограничением для коэффициента общей платёжеспособности будет Кобщ.пл ? 2. В процессе анализа отслеживается динамика этого показателя и производится его сравнение с указанным нормативом. Анализ показал, что динамика этого коэффициента в целом положительная и удовлетворяет нормативному значению.

Чем выше значение коэффициента долгосрочной платёжеспособности, тем больше задолженность организации и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности. В динамике наблюдается снижение данного коэффициента, что говорит об уменьшении долгосрочной задолженности. Нормативное значение данного коэффициента ?0,1.

Коэффициент восстановления платежеспособности, имеет значение меньше 1, что свидетельствует об отсутствии тенденции восстановления платежеспособности организации в течение 6 месяцев. Коэффициент утраты платежеспособности, имеет значение меньше 1, что свидетельствует о наличии тенденций утраты платежеспособности организации в течение 3 месяцев.

2.2.4 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Таблица 9. Анализ уровня самофинансирования предприятия

№ п/п	Показатели	Базисный период	Отчетный период	Изменение (+.-)
1	Прибыль, отчисляемая в фонд накопления, тыс. руб.	566	589	+23
2	Амортизационные отчисления, тыс.руб.	1563	1688	+125
3	Резервный фонд, тыс.руб.	-	-	-
4	Заемные средства, тыс.руб.	-	-	-
5	Кредиторская задолженность и другие привлеченные средства, тыс.руб.	1015	856	-159
6	Коэффициент самофинансирования, в долях ед.	2,02	2,66	+0,64

В соответствии с табл. 9, в отчетном периоде наблюдается увеличение в фонд накопления на 23 тыс.руб., в тоже время можно отметить увеличение амортизационные отчисления и снижение кредиторской задолженности. В связи с уменьшением кредиторской задолженности на 159 тыс.руб., коэффициент самофинансирования увеличился на 0,64 или 64%. Это говорит о положительном результате.

2.2.5 Анализ деловой активности

Самофинансирование предприятия означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников. Его уровень можно определить с помощью коэффициента самофинансирования (Кс).

(2.3)

где П-прибыль, направляемая в фонд накопления и резервный фонд;

Ам- сумма амортизационных отчислений ;

KT, Kt, rp - известно.

Таблица 10. Движение собственного капитала предприятия

№ п/п	Наименование источников средств	Остаток на начало года	Поступило в отчетном году	Использовано в отчетн. году	Остаток на конец года	Изменение за год (+,-)
		тыс руб.	В % к итогу	тыс руб	В % к итогу	тыс руб	В% к ито-гу	тыс руб.	В% к итогу	тыс руб.	В% к итогу
1	Уставный капитал	10	0,13	-	-	-	-	10	0,09	-	-
2	Добавочный капитал	162	2,15	-	-	12	100,00	150	1,44	-12	-0,71
3	Резервный капитал	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
4	Нераспределенная прибыль	7359	97,72	2872	100	-	-	10231	98,46	+2872	+0,74
	Итого	7531	100,0	2872	100	12	100,00	10391	100,0	+2860

Анализируя собственный капитал, из табл. 5, сравним коэффициенты поступления и выбытия:

коэффициент поступления определим по формуле:

Кп= поступило капитала (2.4)

остаток на конец года

Кп = 2872 / 10391 = 0,276

коэффициент выбытия рассчитаем по формуле:

Кв= выбыло капитала . (2.5)

остаток на начало года

Кв = 12 / 7531 = 0,002

Значение Кп (0,276) превышает Кв (0,002) следовательно на предприятии наблюдается процесс наращивания собственного капитала.

2.2.6 Оценка вероятности банкротства

Таблица 11. Анализ состава и движения дебиторской и кредиторской задолженности

№ п/п	Показатели	Движение средств	Темп роста, %
		Остаток на начало года	Возникло	Погашено	Остаток на конец года
		Тыс. руб.	В % к итогу	Тыс. руб.	В % к итогу	Тыс. руб.	В % к итогу	Тыс. руб.	В % к итогу
1	Дебиторская задолженность: краткосрочная - всего В т.ч.: - расчеты с покупателями и заказчиками - авансы выданные - прочая	654 256 389 9	100,00 39,14 59,48 1,38					678 276 393 9	100,0 40,71 57,96 1,33	103,67 107,81 101,03 100,00
2	Кредиторская задолженность: краткосрочная, всего В том числе: - расчеты с поставщиками и подрядчиками - авансы полученные - перед бюджетом - прочая	1015 597 135 40 243	100,00 58,82 13,30 3,94 23,94					856 521 253 5 77	100,0 60,86 29,56 0,58 9,00	84,33 87,27 187,41 12,5 31,69

Дебиторская задолженность за отчетный период возросла на 3,67% за счет увеличения всех составляющих, а в особенности за счет увеличения долга покупателей и заказчиков. Наблюдается снижение кредиторской задолженности на 15,67% по всем составляющим, но увеличение за счет увеличения полученных авансов.

Из таблицы 11 видно, что кредиторская задолженность превышает дебиторскую задолженность, на конец года на 26,25%.

Методики анализа дебиторской и кредиторской задолженности аналогичны. Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используется следующая группа показателей:

1. коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кодз).

Кодз = Выручка от реализации (ВР) (оборотов), (2.6)

Средняя дебиторская

задолженность (ДЗ)

где ДЗ = Дебиторская задолженность

ДЗ = (654+ 678) : 2 = 666 (тыс. руб.)

К одз = 9324 : 666 = 14 (оборотов)



В том случае, если в течение года величина выручки от реализации значительно изменялась по месяцам, то применяют уточненный способ расчета средней величины дебиторской задолженности, основанный на ежемесячных данных, по формуле средней хронологической.

Кодз показывает расширение или снижение (соответственно рост или уменьшение коэффициента) коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.

период погашения дебиторской задолженности (Тодз).

Тодз = 360(365) (дней) (2.8)

Кодз

Т одз = 365 : 14 = 26 (дней)

Данный показатель характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. Следует иметь в виду, что, чем больше период отсрочки погашения задолженности, тем выше риск ее непогашения. Поэтому снижение этого показателя оценивается как положительная тенденция.

2. отношение средней величины дебиторской задолженности к выручке от реализации.

Кдз/вр = ДЗ * 100 (%) (2.9)

ВР

К дз/вр = 666 : 9324 х 100 % = 7.14%



Характеризует долю продукции, реализуемой на условиях коммерческого кредитования.

3. доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов (Удз).

Удз = ДЗ *100 (%) (2.10)

Оборотные активы

У дз = 666 : 6386 х 100 % = 10.4 %

Для анализа оборачиваемости кредиторской задолженности могут быть использованы следующие показатели:

коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Кокз).

Себестоимость реализованной

Кокз = продукции (оборотов) (2.11)

Средняя кредиторская

задолженность (КЗ)

КЗ = (1015 + 856) : 2 = 1871 (тыс. руб.)

К окз = 6567 / 1871 = 3,51 (оборота)

Отражает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Рост Кокз означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, а снижение - расширение покупок в кредит.

2. Период погашения кредиторской задолженности (Токз).



Токз = 360 (365) (дней) (2.12)

Кокз

Т окз = 365 / 3,51 = 104(дней)

Характеризует средний срок возврата коммерческого кредита предприятием.

В финансовом анализе большое значение имеет соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, т.е. отвлеченного из оборота денежного капитала и привлеченного капитала в качестве источника финансирования текущих платежей. Между ними чаще всего прослеживается прямая зависимость: неплатежи поставщикам зачастую связаны с отвлечением денежного капитала из оборота. Если соотношение между ними, характеризуемое коэффициентом текущей задолженности (Кз), равно 1, то это считается нормальным состоянием расчетов.

Кз = ДЗ (2.13)

КЗ

К з = 666 : 1871 = 0.356

Таблица 12. Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности

№ п/п	Показатели	Ед. изм.	Кредиторская задолженность	Дебиторская задолженность
1. 2. 3. 4.	Средняя величина Темп роста Коэффициент оборачиваемости Период погашения	тыс. руб. % оборотов дни	1871 84.33 3,51 104	666 103.67 14 26



Темпы роста дебиторской задолженности превышают темпы роста кредиторской задолженности на 19.34%, но коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в 3 раза меньше, чем дебиторской из табл. 12.

Период погашения кредиторской задолженности составляет 104 дня, что является достаточно длительным периодом, в отличие от кредиторской дебиторская задолженность погашается в среднем быстрее и составляет 26 дней.



Глава 3. Разработка антикризисных мероприятий по финансовому оздоровлению ОАО "-"

3.1 План административного управляющего и финансового оздоровления

План финансового оздоровления готовится учредителями (участниками) должника, собственником имущества должника - унитарного предприятия, утверждается собранием кредиторов, где обязательно предусматриваются способы получения должником средств, необходимых для удовлетворения требований кредиторов в соответствии с графиком погашения задолженности, в ходе финансового оздоровления.

График погашения задолженности вступает в силу от даты утверждения арбитражным судом. При наличии обеспечения исполнения должником своих обязательств, график подписывается лицом, которое предоставило обеспечение.

График погашения задолженности предусматривает погашение всех требований кредиторов, которые включены в реестр требований кредиторов, не позднее, чем за месяц до даты окончания срока финансового оздоровления, а также погашение требований кредиторов первой и второй очереди не позднее чем через шесть месяцев от даты введения финансового оздоровления.

График погашения задолженности по обязательным платежам, взимаемым в соответствии с законодательством о налогах и сборах, устанавливается в соответствии с требованиями законодательства о налогах и сборах.

График погашения задолженности требований кредиторов осуществляется в следующей очередности:

- в первую очередь производятся расчеты по требованиям граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью, путем капитализации соответствующих повременных платежей, а также компенсация морального вреда;

- во вторую очередь производятся расчеты по выплате выходных пособий и оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и по выплате вознаграждений по авторским договорам;

- в третью очередь производятся расчеты с другими кредиторами.

Требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества должника, удовлетворяются за счет стоимости предмета залога преимущественно перед иными кредиторами, за исключением обязательств перед кредиторами первой и второй очереди, права требования, по которым возникли до заключения соответствующего договора залога.

Должник имеет право досрочно исполнить график погашения задолженности.

В случае неисполнения должником графика погашения задолженности (непогашение задолженности в установленные сроки и (или) в установленных размерах) учредители (участники) должника, собственник имущества должника - унитарного предприятия, третьи лица, предоставившие обеспечение, не позднее чем через четырнадцать дней с даты, предусмотренной графиком погашения задолженности, вправе обратиться к собранию кредиторов с ходатайством об утверждении внесенных в график погашения задолженности изменений или погасить требования кредиторов в соответствии с графиком погашения задолженности. Копия ходатайства направляется административному управляющему. Административный управляющий созывает собрание кредиторов не позднее чем через четырнадцать дней от даты получения ходатайства.

В случае принятия решения о внесении изменений в график погашения задолженности собрание кредиторов вправе обратиться в арбитражный суд с ходатайством об утверждении внесенных в график погашения задолженности изменений.

В случае отказа собрания кредиторов утвердить внесенные в график погашения задолженности изменения собрание кредиторов принимает решение об обращении в арбитражный суд с ходатайством о досрочном прекращении финансового оздоровления.

В случае, когда размер требований, заявленных кредиторами в ходе финансового оздоровления, превышает размер уже имеющихся требован...