Фінансова стійкість підприємства та обґрунтування проекту її забезпечення

3. Значним внутрішнім чинником фінансової стійкості є склад і структура фінансових ресурсів, правильний вибір стратегії і тактики управління ними. Що більше в підприємства власних фінансових ресурсів, насамперед прибутку, то вищим є рівень його фінансової стійкості. При цьому важлива не тільки загальна маса прибутку, а й структура його розподілу, і особливо - та частка, що спрямовується на розвиток виробництва. Таким чином, оцінка політики розподілу й використання прибутку висувається на перший план у ході аналізу фінансової стійкості підприємства. Так, винятково важливим є аналіз використання прибутку на фінансування поточної діяльності (формування оборотних коштів, зміцнення платоспроможності, посилання ліквідності і т.п.) та інвестування в капітальні вкладення та цінні папери.

4. Великий вплив на фінансову стійкість підприємства справляють кошти, що додатково мобілізуються на ринку позичкових капіталів. Що більше коштів залучає підприємство, то вищі його фінансові можливості, хоч зростає ризик несвоєчасних розрахунків підприємства з кредиторами. І тут велику роль відіграють резерви, як одна з форм фінансової гарантії платоспроможності суб'єкта господарювання.

Отже, з погляду впливу на фінансову стійкість підприємства, визначальними внутрішніми чинниками є :

· галузева належність суб'єкта господарювання;

· структура продукції (послуг), що випускається, її частка в загальному платоспроможному попиті;

· розмір сплаченого статутного капіталу;

· розмір і структура виплат, їхня динаміка як порівняти з прибутком;

· стан майна і фінансових ресурсів включаючи запаси і резерви.

Рівень інтегрального впливу цих факторів на фінансову стійкість залежить не тільки від співвідношення самих цих вищезгаданих чинників, а й від тієї стадії життєвого циклу, на якій в даний час перебуває підприємство, від компетенції і професіоналізму його менеджерів. Значна частка невдач підприємства може бути пов'язана саме з недосвідченістю або некомпетентністю управлінців, з їхнім невмінням урахувати зміни внутрішнього і зовнішнього середовища.

До зовнішніх чинники, що впливають на підприємство взагалі і фінансову стійкість зокрема, належать економічні умови господарювання, техніка і технологія, що панують у суспільстві, платоспроможний попит споживачів, економічна та фінансово-кредитна політика Уряду України, законодавчі акти щодо контролю за діяльністю підприємства, система цінностей в суспільстві тощо. Ці зовнішні чинники впливають на всі види діяльності підприємства.

Особливе значення для фінансової стійкості підприємства мають рівень, динаміка і коливання платоспроможного попиту на продукцію (послуги), оскільки платоспроможний попит зумовлює стабільність одержання виручки. У свою чергу платоспроможний попит залежить від стану економіки, рівня прибутків споживачів - фізичних і юридичних осіб - і ціни на продукцію підприємства.

Істотно впливає на фінансову стійкість також і фаза економічного циклу, що в ній перебуває економіка країни. У період кризи відбувається відставання темпів реалізації продукції від темпів її виробництва. Зменшуються інвестиції в товарні запаси, що додатково скорочують збут. Знижуються в цілому доходи суб'єктів економічної діяльності, скорочуються обсяги прибутку. Усе це призводить до зниження ліквідності та платоспроможності підприємств, посилення загрози банкрутства. Падіння платоспроможного попиту, характерне для кризи, спричиняється не тільки до зростання неплатежів, а й до загострення конкурентної боротьби. Гострота конкурентної боротьби також є важливим зовнішнім чинником фінансової стійкості підприємства.

Серйозними макроекономічними факторами фінансової стійкості є також податкова і кредитна політика, рівень розвитку фінансованого ринку, страхової справи і зовнішньоекономічних зв'язків; істотно впливають на неї курси валют.

Економічна та фінансова стабільність будь-якого підприємства залежить від загальної політичної стабільності, ставлення держави до підприємницької діяльності, принципів державного регулювання економіки (його заборонного або стимулюючого характеру), відносин власності, принципів земельної форми. Крім того аналізуючи фінансову стійкість підприємства, слід урахувати заходи із захисту споживачів і підприємців.

До елементів наукової новизни даного параграфу належить формування схеми класифікації факторів впливу на фінансову стійкість підприємства.

Розділ 2. Економічна діагностика фінансово-економічної діяльності ТОВ «Васильківський майоліковий завод»

2.1 Стисла характеристика ТОВ «Васильківський майоліковий завод»

Товариство з обмеженою відповідальністю «Васильківський майоліковий завод» (надалі «підприємство»), засновано на базі пайової власності фізичних та юридичних осіб, шляхом об'єднання частин їхнього майна та підприємницької діяльності. Діє на підставі свідоцтва про державну реєстрацію суб'єкта підприємницької діяльності, видане Васильківським міськвиконкомом. Дата реєстрації 28 липня 2001 року, про що зроблено запис у журналі обліку реєстраційних справ за № 912.

Підприємство було створене згідно чинного законодавства, є юридичною особою, має самостійний баланс, поточний, валютний та інші рахунки в установах банку, круглу печатку із зображенням власної емблеми, кутовий та інші штампи із зображенням власної емблеми, фірмові бланки із своїм найменуванням, символіку, знак для товарів і послуг, інші реквізити, необхідні для його діяльності, що зареєстровані у встановленому законом порядку.

Повна назва підприємства : товариство з обмеженою відповідальністю «Васильківський майоліковий завод».

Місце знаходження підприємства : Україна, Київська обл., м. Васильків, вул. Керамічна, 38.

Галузева приналежність підприємства :виробництво майолікових виробів.

Форма власності підприємства : колективна.

Метою діяльності підприємства є :

- участь у формуванні ринку;

- вивчення попиту та пропозиції ринку;

- випуск товарів та послуг високої якості, забезпечення їх конкурентоспроможності на внутрішніх та зовнішніх ринках;

- одержання прибутку від господарської діяльності.

Підприємство займається виготовленням та реалізацією художніх виробів із майоліки, керамічної цегли та тротуарної плитки. Вся продукція відповідає стандартам якості.

Основу асортименту на даний момент становить колекція посуду й декоративних виробів, виконана в традиційному українському стилі. Разом з художниками й технологами заводу розробляються колекції, що відповідають сучасним тенденціям у світі кераміки. Нові напрямки створюються з урахуванням споживчих переваг і використанням інноваційних технологій і декоративних ефектів на поверхнях виробів.

На заводі є електрична підстанція 560 кВА, газорозподільний пункт із системою газопроводів і дві шпари глибиною 140 м і потужністю 10 м3/год. кожна. Загальна площа промислових приміщень становить 9 тис. м2. Загальна площа земельного відводу 3, 178 га.

Персонал підприємства становить 110 чоловік.

На території підприємства розміщено:

· головний адміністративний корпус;

· виробничий цех;

· механічний цех;

· художня майстерня;

· гипсовиробничий цех;

· складальний цех;

· гаражі;

· ангар;

· магазин;

· кузня.

Виробнича структура зображена на рисунку 2.1.

До організаційної структури ТОВ «Васильківський майоліковий завод» належать відділи (рис. 2.1): адміністративний відділ; планово-економічний відділ; бухгалтерський відділ; фінансовий відділ; технологічний відділ; відділ комплектації; виробничий відділ; збутовий відділ та інші.

Рис. 2.1. Виробнича структура ТОВ «Васильківський майоліковий завод»

Размещено на http://allbest.ru

Рисунок 2.2. Організаційна структура підприємства ТОВ «Васильківський майоліковий завод»

У 2004 - 2006 рр. асортимент випуску продукції підприємства (табл. 2.1) становив:

1. Глиняний посуд (горщики для жаркого, макітри миски).

2. Декоративні вироби (статуетки, сувеніри, вази та ін.).

3. Керамічна цегла (тротуарна та фасадна плитка).

Рис. 2.3. Структура випуску продукції за асортиментом на 2004 р.

Рис. 2.4. Структура випуску продукції за асортиментом на 2005 р.

Рис. 2.5. Структура випуску продукції за асортиментом на 2006 р.

Як видно з рисунків 2.3, 2.4, та 2.5 істотного зрушення в асортименті продукції за 2004 - 2006 рр. не відбувалося. Основою виробництва продукції є глиняний посуд, на другому місці декоративні вироби. Зовсім малу частку займає виробництво керамічної цегли (тротуарної та фасадної плитки), це зумовлено тим, Товариство займається її виробництвом тільки під замовлення клієнта, планового випуску не має.

Таблиця 2.1. Показники обсягів випуску продукції

№з/п	Асортимент продукції	Випуск продукції 2004 р.	Випуск продукції 2005 р.	Випуск продукції 2006 р.
		Тис. грн.	%	Тис. грн.	%	Тис. грн.	%
1	2	3	4	5	6	7	8
1	Посуд	2033,7	67,60	3109,8	77,31	2524,1	78,30
2	Декоративні вироби	859,2	28,56	785,8	19,54	554,7	17,21
3	Керамічна цегла та ін.	115,5	3,84	126,8	3,15	144,6	4,49
4	Всього	3008,4	100,00	4022,4	100,00	3223,4	100,00

В Україні об'єм, динаміка та структура продажу майолікових виробів визначається в першу чергу пропозицією, а не попитом.

На даний час в Україні діють декілька виробників майоліки. Для більшості з них виробництво майоліки є другорядним видом діяльності. Основу їх асортименту складають квіткові горщики, декоративні вироби (вази, пивні кружки), кухонний посуд (найчастіше горщики для жаркого).

На сьогодні наша країна не має великих виробників майоліки. Основний об'єм виробництва забезпечують дві групи виробників:

- великі промислові підприємства, для яких виробництво майоліки є другорядним видом діяльності;

- невеликі підприємства, що представляють собою більше «кустарні» майстерні, працюючі за індивідуальними замовленнями.

Основними конкурентами ТОВ «Васильківський майоліковий завод» є:

1. ВАТ «Експериментальна кераміко-скульптурна фабрика», м. Львів;

2. ТОВ «Плиточний завод», м. Харків;

3. АТЗТ «КОРОСТЕНЬСЬКИЙ ФАРФОР»;

4. «Львівський керамічний завод», м. Львів;

5. «Оріана-Запоріжпосуд», м. Запоріжжя;

6. «Вістовецький завод кераміки ім. Ю.С. Завадського»;

7. Комбінат «Будфарфор», м. Славутич;

8. «Тернопільський фарфоровий завод», м. Тернопіль.

Ці підприємства в основному реалізують свою продукцію на території свого регіону, але деякі експортують свою продукцію до сусідських країн.

Зменшення попиту на українські вироби майоліки (фарфору, кераміки) зумовило зменшення об'єму виробництва. На сьогоднішній день чимало відомих, за часів Радянського Союзу, виробників не витримали умов ринкової економіки та припинили свою діяльність. Зросла кількість імпортованої продукції, яка приваблює великою кількістю асортименту, доступною ціною, різноманітним дизайном і т. ін. У більшості вітчизняних виробників простежується стратегія «низька якість (чи традиційний дизайн) за низьку ціну». Можливо в найблищому часі з ринку майоліки України підуть ще вітчизняні виробники, оскільки ріст цін на енергоносії, застаріле морально та фізично обладнання, недостатнє фінансування галузі державою та багато інших факторів знижують їх конкурентоспроможність.

ТОВ «Васильківський майоліковий завод» не виключення, підприємство має багато недоліків. Загроза з боку імпортних товарів, великі затрати на природні ресурси, недостатня кількість кваліфікованих кадрів, невеликий асортимент продукції, недостатнє фінансування в оновлення виробничих ліній і багато інших факторів значно впливають на його становище.

2.2 Аналіз показників фінансово-економічного стану ТОВ «Васильківський майоліковий завод»

Ефективність функціонування кожного підприємства залежить насамперед від того, відповідають чи не відповідають управлінські рішення реальному стану ринкового середовища господарювання. Показники фінансової звітності не мають значення самі по собі, важливим є зв'язок між ними, їх направлення та величина відхилень за аналізований період. Тому базою для обгрунтування і прийняття оптимальних управлінських рішень має бути глибокий комплексний аналіз підприємства (діагностика).

Отже, проведемо фінансовий аналіз ТОВ «Васильківський майоліковий завод» за загальноприйнятою методикою [42], [22] :

- Аналіз динаміки валюти балансу та його структури.

- Аналіз ефективності використання основних фондів.

- Аналіз структури та ефективності використання оборотних коштів (оцінка ділової активності).

- Аналіз показників рентабельності.

- Аналіз ліквідності та платоспроможності.

- Аналіз фінансової стійкості.

- Діагностика ймовірності банкрутства.

Економічна діагностика підприємства починається з оцінки фінансового стану балансу. Аналіз динаміки валюти балансу та його структури розроблено в таблицях 2.2 та 2.3. Джерелом інформації для даного аналізу є бухгалтерський баланс підприємства (форма № 1) 2004 - 2006 рр.

Аналіз ефективності використання основних фондів полягає в дослідженні розміру та технічного стану основних засобів, а також виявити резерви підвищення ефективності їх використання в господарській діяльності. Ефективність використання основних фондів характеризують два основні показники: фондовіддача та фондомісткість ( таблиця 2.4).

Таблиця 2.2 Порівняльний аналітичний баланс, тис. грн.

Назва статті	Код рядка	2004 р.	2005 р.	2006 р.	Абсолютне відхилення
		На поч.	На кін.	На поч.	На кін.	На поч.	На кін.	2004р.	2005р.	2006р.
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Актив
1. Необоротні активи:
Основні засоби та нематеріальні активи	010+030	1891,1	1711,1	1711,1	1545,5	1545,5	1381	-180	-154,6	-164,5
Довгострокові фінансові інвестиції та відстрочені податкові активи	045+060	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Усього за розділом 1	80	1891,1	1711,1	1711,1	1545,5	1545,5	1381	-180	-154,6	-164,5
2. Оборотні активи:
Запаси:	100	137,7	78,2	78,2	244,3	244,3	193,7	-59,5	+166,1	-50,6
незавершене виробництво	120	3,1	6,1	6,1	15,3	15,3		+3	+9,2	-15,3
готова продукція	130	121,6	101,9	101,9	154,2	154,2	171,8	-19,7	+52,3	+17,6
Дебіторська заборгованість	У(від150до 200)	122,2	152,6	152,6	86,4	86,4	150	+30,4	-66,2	+63,6
Інша поточна дебіторська заборгованість	210	53	84,2	84,2	108	108	66,8	+31,2	+23,8	-41,2
Грошові кошти та їх еквіваленти	230+240	11,6	35,6	35,6	28,7	28,7	11,6	+24	-6,9	-17,1
Усього за розділом 2	260	449,2	458,6	458,6	636,9	636,9	593,9	+9,4	+178,3	-4,3
3. Витрати майбутніх періодів	270								-
Баланс	280	2340,7	2169,7	2169,7	2182,4	2182,4	1974,9	-171	+12,7	-207,5
Пасив
1. Власний капітал
Статутний капітал	300	24	962,2	962,2	962,2	962,2	962,2	+938,2	0	0
Додатковий вкладений капітал	320	2290	684,9	684,9	683,1	683,1	684,7	-1605	-1,8	+1,6
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	350	-668,2	0	0	7,4	7,4	-119,7	+668,2	+7,4	-127,1
Вилучений капітал	370	0	0	0	-5,8	-5,8	0	-	-5,8	+5,8
Усього за розділом 1	380	1645	1647,1	1647	1646	1646	1527	+1,2	-0,2	-119,7
2. Забезпечення наступних виплат і платежів
Усього за розділом 2	400	-	-	-	-	-	-	-	-	-
3. Довгострокові зобов'язання
Усього за розділом 3	480	-	-	-	-		-	-	-	-
4. Поточні зобов'язання
Кредитор заборгован за товари, роботи, послуги	530	208,8	195,5	195,5	219,7	219,7	196,7	-13,3	+24,2	-25
з одержаних авансів	540	51,7	87,7	87,7	128,2	128,2	96,8	+36	+40,5	-31,4
з бюджетом	550	225,3	136,4	136,4	38,0	38,0	9,0	-88,9	-98,4	-29
з позабюджетних платежів	560	-	-	-	-	-	-	-	-	-
зі страхування	570	45,8	31,2	31,2	21,4	21,4	12,2	-14,6	-9,8	-9,2
з оплати праці	580	98,8	62,4	62,4	115	115	122,2	-36,4	+52,6	-7,2
Інші поточні зобов'язання	610	64,4	9,4	9,4	13,2	13,2	10,8	-55	+3,8	-2,4
Усього за розділом 4	620	694,8	522,6	522,6	535,5	535,5	447,7	-172,2	+169	-88
5. майбутніх періодів	630	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Баланс	640	2340	2169,7	2169	2182	2182	1974	-171	+12,7	-207,5

Таблиця 2.3. Динаміка структури балансу

Назва статті	Код рядка	На кінець звітного періоду	Структура, %,	Відхилення
		2004 р.	2005 р.	2006 р.	2004р.	2005р.	2006р.	Гр.7-гр.6	Гр.8-гр.7
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Актив
1. Необоротні активи:
Основні засоби та нематеріальні активи	010+030	1711,1	1545	1381,0	78,86	70,82	69,93	-8,04	-0,89
Довгострокові фінансові інвестиції та відстрочені податкові активи	045+060	-	-	-	-	-	-	-	-
Усього за розділом 1	080	1711,1	1545,5	1381,0	78,86	70,82	69,93	-8,04	-0,89
2. Оборотні активи:
Запаси:	100	78,2	244,3	193,7	3,61	11,19	9,81	+7,58	-1,38
незавершене виробництво	120	6,1	15,3	-	0,28	0,70	0	+0,42	-0,7
готова продукція	130	101,9	154,2	171,8	4,70	7,07	8,70	+2,37	+1,6
Дебіторська заборгованість	У(від150 до 200)	152,6	86,4	150	7,03	3,95	7,59	-3,08	+3,6
Інша поточна дебіторська заборгованість	210	84,2	108	66,8	3,88	4,95	3,38	+1,07	-1,57
Грошові кошти та їх еквіваленти	230+240	35,6	28,7	11,6	1,64	1,32	0,59	-0,32	-0,73
Усього за розділом 2	260	458,6	636,9	593,9	21,14	29,18	30,07	+8	+0,8
3. Витрати майбутніх періодів	270
Баланс	280	2169,7	2182,4	1974,9	100	100	100	-	-
Пасив
1. Власний капітал
Статутний капітал	300	962,2	962,2	962,2	44,35	44,09	48,72	-0,26	+4,6
Додатковий вкладений капітал	320	684,9	683,1	684,7	31,56	31,30	34,67	-0,26	+3,3
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	350	-	7,4	-119,7	-	0,34	-6,06	+0,3	-6,40
Вилучений капітал	370	-	-5,8	-	-	-0,27	-	-0,27	+0,27
Усього за розділом 1	380	1647,1	1646	1527,2	75,91	75,46	77,33	-0,45	+1,8
2. Забезпечення наступних виплат і платежів
Усього за розділом 2	400	-	-	-	-	-	-	-	-
3. Довгострокові зобов'язання
Усього за розділом 3	480	-	-	-	-	-	-	-	-
4. Поточні зобов'язання
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	530	195,5	219,7	196,7	9,01	10,07	9,96	+1	-0,11
Поточні зобов'язання за розрахунками	У(від540 до 600)	317,7	302,6	240,2	14,64	13,87	12,16	-0,77	-1,71
Інші поточні зобов'язання	610	9,4	13,2	10,8	0,43	0,60	0,55	+0,1	-0,05
Усього за розділом 4	620	522,6	535,5	447,7	24,08	24,54	22,67	+0,4	-1,87
5. майбутніх періодів	630	-	-	-	-	-	-	-	-
Баланс	640	2169,7	2182,4	1974,9	100	100	100	-	-

Таблиця 2.4. Показники ефективності виробництва на кінець року

№з/п	Показник	На кін. звіт. періоду	Відхилення
		2004р.	2005р.	2006р.	Гр.4-гр.3	Гр.5-гр.4
1	2	3	4	5	6	7
1	Виручка від реалізації продукції , тис. грн.	3204,3	4022,4	3546,3	+818,1	-476,1
2	Собівартість реалізованої продукції, тис. грн.	2576,7	3014,7	2908,1	+438	-106,6
4	Чистий прибуток, тис. грн.	1,2	7,4	-119,7	+6,2	-127,1
5	Середньорічна вартість основних виробничих фондів, тис. грн.	1801,3	1628,3	1463,2	-173	-165,05
6	Фондовіддача, грн. / грн.	1,78	2,47	2,42	+0,69	-0,05
7	Фондоємність, грн. / грн.	0,56	0,40	0,41	-0,16	+0,01
8	Рентабельність продукції, %.	0,04	0,18	-	+0,14	-
9	Рентабельність основних виробничих фондів, %.	0,07	0,33	-	+0,26	-
10	Річний випуск продукції, тис. грн.	3008,4	4022,4	3223,4	+1014	-799

Показники рентабельності за 2006 рік розрахувати неможливо, тому що в цьому році підприємство отримало збиток.

При збільшенні ефективності використання основних фондів рівень показника фондовіддачі збільшується.

Аналіз структури та ефективності використання оборотних коштів (оцінка ділової активності) підприємства досліджує обсяг, структуру та ефективність використання оборотних коштів підприємства. Розрахунок показників ділової активності зведено в таблицю 2.5 та графічно зображено динаміка росту коефіцієнтів оборотності на рисунку 2.6.

К_о - Коефіцієнт оборотності оборотних коштів;

К_оз - Коефіцієнт оборотності запасів;

К_дз - Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості.



Рис. 2.6. Динаміка коефіцієнтів оборотності

Показники оборотності мають велике значення для оцінки фінансового стану підприємства, оскільки швидкість обороту оборотних засобів підприємства є однією з якісних характеристик фінансової політики підприємства - що більша швидкість обороту, то ефективніше працює підприємство. Тому зростання оборотних коштів може свідчити про розширення виробництва або про дію фактора інфляції. Уповільнення оборотності оборотних коштів може відображати зростання їх розміру.

Таблиця 2.5. Показників ефективності використання оборотних коштів

№з/п	Показник	Позитивна тенденція	На кін. звіт. періоду	Відхилення
			2004р.	2005р.	2004р.	2005р.	2004р.
1	2	3	4	5	6	7	8
1	Робочий капітал, тис. грн., Рк	Збільшення	981,2	1172,4	1041,6	+191,2	-130,8
2	Маневреність робочого капіталу, Мк	Незначне збільшення	-2,9	4	2,5	+1,0	-1,5
3	Коефіцієнт оборотності оборотних коштів, Ко	Збільшення	6,99	6,32	5,97	-0,67	0,35
4	Час обороту оборотних коштів (дні)	Зменшення	52	57	60	+5	+3
5	Коефіцієнт оборотності запасів, Коз	Збільшення	11,5	10	7,46	-1,5	-2,54
6	Час обороту запасів (дні)	Зменшення	31	36	48	+5	+12
7	Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості, Кдз	Збільшення	15,5	18,65	17,25	+3,15	-1,4
8	Час обороту дебіторської заборгованості (дні)	Зменшення	23	19	21	-4	+2

На рисунках 2.7, 2.8, та 2.9 графічно подана динаміка показників тривалості оборотів: оборотних коштів, запасів, дебіторської заборгованості. Позитивним для цих показників є тенденція до зменшення, тому що із зменшенням тривалості обороту зростає можливість збільшення кількості оборотів оборотних коштів на рік. Що вище є ця можливість - то ліпше працює підприємство.

Рис. 2.7. Час обороту оборотних коштів (дні)

Рис. 2.8. Час обороту запасів (дні)

Рис. 2.9. Час обороту дебіторської заборгованості (дні)



Рис. 2.10. Динаміка показників рентабельності

Аналіз показників рентабельності можливо розрахувати тільки за 2004-2005 рр., так як в 2006 р. підприємство збиткове, результати розрахунків зведено в таблиці 2.6 та подано графічно на рисунках 2.10, 2.11 (нумерація показників на малюнках відповідає номеру за порядком в таблиці 2.6). Для показників рентабельності позитивним є динаміка росту.

Рис. 2.11. Динаміка показників рентабельності

Таблиця 2.6 Визначення основних показників рентабельності на кінець звітного періоду, %

№з/п	Показник	Кін. 2004 р.	Кін. 2005 р.	Відхилення
1	2	3	4	5
1	Рентабельність усіх активів за чистим прибутком, Р1.	0,06	0,34	+0,28
2	Рентабельність власного капіталу за чистим прибутком, Р2.	0,07	0,4	+0,33
3	Рентабельність необоротного капіталу, Р3.	0,07	0,48	+0,41
4	Рентабельність капіталу, що функціонує, Р4.	0,12	0,63	+0,51
5	Рентабельність всіх операцій за чистим прибутком, Р5	0,03	0,18	+0,15
6	Показник чистого доходу, Р6.	0,03	0,15	+0,12
7	Рентабельність реалізованої про-дукції за чистим прибутком, Р7.	17	33	+16
8	Рівень «тиску» податків, Р8.	16	16	0
9	Рентабельність реалізованої про-дукції за валовим прибутком, Р9	24	33	+9

Аналіз ліквідності і платоспроможності дозволяє вивчити рівень та фактори платоспроможності підприємства, а також визначити резерви підвищення ліквідності до оптимального рівня та забезпечення нормальної фінансової стійкості; є важливим не тільки для підприємства, а й для інвесторів (табл. 2.10, рис. 2.13).

Аналіз ліквідності балансу визначається порівнянням засобів по активу (об'єднаних в групи за ступенем їх ліквідації та розміщених в порядку вибуття ліквідності), з зобов'язаннями по пасиву (об'єднаних в групи за строками їх погашення та розміщеними в порядку зростання таких строків).

В залежності від ступеня ліквідності, тобто швидкості перетворення в грошові засоби, активи підприємства розподіляються на наступні групи (результати розрахунків зведено в таблицю 2.7).

Л1. Найбільш ліквідні активи, дана група розраховується таким чином:

Л1 = ф. № 1 (ряд. 220 + ряд. 230 + ряд. 240), (2.1)

Л2. Швидко реалізовані активи, розрахунок:

Л2 = ф. № 1 (ряд. 130 + ряд. 140 + ряд. 150 + ряд. 160 +

+ ряд. 170 + ряд. 180 + ряд. 190 + ряд. 200 + ряд. 210), (2.2)

Л3. Повільно реалізовані активи, розрахунок:

Л3 = ф. № 1 (ряд. 100 + ряд. 110 + ряд. 120 + ряд. 250 + ряд. 270), (2.3)

Л4. Важко реалізовані активи, розрахунок:

Л4 = ф. № 1 (ряд. 080). (2.4)

Пасиви балансу групуються за планованими строками їх погашення. зобов'язання підприємства можна згрупувати наступним чином (результати розрахунків зведено в таблицю 2.8).

П1. Найбільш термінові зобов'язання, розрахунок:

П1 = ф. № 1 (ряд. 530), (2.5)

П2. Короткострокові пасиви, розрахунок:

П2 = ф. № 1 (ряд. 620 - ряд. 530 + ряд. 430 + ряд. 630 =

= ф. № 1 (ряд. 640 - ряд. 380 - ряд. 480 - ряд. 530), (2.6)

П3. Довгострокові пасиви, розрахунок:

П3 = ф. № 1 (ряд. 480 + ряд. 430 + ряд. 630), (2.7)

П4. Постійні (стійкі) пасиви, розрахунок:

П1 = ф. № 1 (ряд. 530). (2.8)

Для визначення ліквідності балансу необхідно порівняти результати визначених груп по активу та пасиву. Баланс вважається абсолютно ліквідним якщо виконуються певні нерівності (таблиця 2.9, графа 1).

При оцінці ліквідності балансу до розрахунку беруться оборотні активи підприємства та залучені джерела фінансування.

Таблиця 2.7. Активи, тис. грн.

Умовне позначення	2004 рік	2005 рік	2006 рік
1	2	3	4
Л1	35,6	28,7	11,6
Л2	338,7	348,6	388,6
Л3	84,3	259,6	193,7
Л4	1711,1	1545,5	1381,0

Таблиця 2.8. Пасиви, тис. грн.

Умовне позначення	2004 рік	2005 рік	2006 рік
1	2	3	4
П1	195,5	219,7	196,7
П2	327,1	315,8	251
П3	0	0	0
П4	1647,1	1646,9	1527,2

Таблиця 2.9. Порівняння активів та пасивів

Оптимальний варіант нерівності	2004 рік	2005 рік	2006 рік
1	2	3	4
Л1 ? П1	35,6 < 195,5	28,7 < 219,7	11,6 < 196,7
Л2 ? П2	338,7 > 327,1	348,6 > 315,8	388,6 > 51
Л3 ? П3	84,3 > 0	259,6 > 0	193,7 > 0
Л4 ? П4	1711,1 > 1647,1	1545,5 < 1646,9	1381,0 < 1527,2

Як видно, нерівності аналізованого підприємства значно відрізняються від оптимального варіанту нерівності. За весь аналізований період спостерігається нестача найбільш ліквідних активів для покриття найбільш термінових зобов'язань. На даний момент така тенденція веде до нестачі коштів для погашення термінової заборгованості, фінансовий стан підприємства погіршується.

Рис. 2.12. Динаміка показників ліквідності та платоспроможності

Таблиця 2.10. Показників ліквідності та платоспроможності на кінець періоду

№з/п	Показник	Норматив	На кін. звіт. періоду	Відхилення
			2004р.	2005р.	2006р.	Гр.5-гр.4	Гр.6-гр.5
1	2	3	4	5	6	7	8
1	Коефіцієнт абсолютної ліквідності, К1	Понад 0,2	0,07	0,05	0,03	-0,02	-0,02
2	Проміжний коефіцієнт ліквідності, К2	Понад 0,7	0,36	0,21	0,36	-0,15	+0,15
3	Коефіцієнт покриття (платоспроможності), К3	Понад 2	0,88	1,19	1,33	+0,31	+1,02
4	Коефіцієнт загальної платоспроможності, К4	тенденція до зростання	0	0	0	0	0
5	Коефіцієнт загальної ліквідності, К5	Понад 1	0,71	0,96	1,17	+0,25	+0,21

Аналіз фінансової стійкості дозволяє дослідити співвідношення власних та позикових засобів. Динаміку показників відображено на рисунках 2.12 та 2.13, дані розрахунку аналізу фінансової стійкості зведено в таблицю 2.11. Джерелами інформації для даного аналізу є «Баланс» підприємства форма № 1 та «Звіт про фінансові результати»

Для отримання повних результатів по даному аналізу необхідно простежити взаємозв'язок між активом і пасивом балансу, необхідно простежити направлення використання коштів.

Важливо знати звідки залучені кошти та куди вкладені, яка структура вкладень. Для узагальнення результатів визначимо тип фінансової стійкості та джерела формування запасів.

Рис. 2.13. Динаміка показників фінансової стійкості підприємства



Рис. 2.14. Динаміка робочого капіталу

Таблиця 2.11. Показники фінансової стійкості

№	Показник	Норматив	На кін. звіт. періоду	Відхилення
			2004р.	2005р.	2004р.	2005р.	2004р.
1	2	3	4	5	6	7	8
1	Коефіцієнт автономії	Більше0,5	0,76	0,75	0,77	-0,01	+0,02
2	Коефіцієнт концентрації	Зростання	1,31	1,33	1,29	+0,02	-0,04
3	Коефіцієнт фінансової залежності	Зростання	0,24	0,25	0,23	+,01	-0,02
4	Коефіцієнт фінансового ризику (ліверіджу)	Зменшення	0,32	0,33	0,29	+0,01	-0,04
5	Коефіцієнт забезпечення власними оборотними коштами	Понад 0,1	-0,12	0,19	0,33	+0,31	+0,14
6	Індекс постійного активу	Зменшення	1,04	0,93	0,90	-0,11	-0,03
7	Коефіцієнт фінансової стабільності (покриття)	Понад 1	3,15	3,07	3,41	-0,08	+0,34
8	Коефіцієнт поточної заборгованості	Зростання	0,24	0,25	0,23	+0,01	-0,02
9	Коефіцієнт стійкого фінансування	Зростання	0,76	0,75	0,77	-0,01	+0,02
10	Сума робочого капіталу	Зростання	-64	101,4	146,2	+165,4	+44,8

Важливим показником, який характеризує фінансову стійкість підприємства, є вид джерел фінансування матеріальних оборотних засобів (запасів).

Матеріальні оборотні засоби підприємства представляють собою запаси, вартість яких відображається в другому розділі балансу. Кількісне значення даного показника визначається додаванням даних по таким статтям балансу: виробничі запаси; тварини на вирощуванні та відгодівлі; незавершене виробництво; готова продукція; товари.

Розрахуємо вартість оборотних засобів підприємства за формулою:

З = ф. № 1 (ряд. 100 + ряд. 110 + ряд. 120 + ряд. 130 + ряд. 140). (2.9)

Для характеристики джерел формування матеріальних оборотних засобів (запасів) використовується декілька показників, котрі саме характеризують види джерел:

1. Власні оборотні засоби.

К_вл.об. = ф. № 1 (ряд. 380 - ряд. 080), (2.10)

2. Власні оборотні засоби та довгострокові позикові джерела формування запасів (функціонуючий капітал).

К_вл.дз. = ф. № 1 (ряд. 380 - ряд. 080 + ряд. 480), (2.11)

3. Загальна величина основних джерел формування запасів.

К_з. = ф. № 1 (ряд. 380 - ряд. 080 + ряд. 480 + ряд. 500). (2.12)

Результати розрахунків зведемо в таблицю 2.12.

Таблиця 2.12. Показники джерел формування оборотних засобів

Показник	2004 рік, тис. грн.	2005 рік, тис. грн.	2006 рік, тис. грн.
1	2	3	4
З	186,2	413,8	365,5
Квл.об.	- 64	101,4	146,2
Квл.дз	- 64	101,4	146,2
Кз.	- 64	101,4	146,2

Трьом показникам наявності джерел формування запасів відповідають три показники забезпеченості запасів джерелами формування.

1. Надлишок ( + ) чи нестача ( - ) власних оборо...