Валютные рынки, валютный курс и валютное регулирование

В последнее время также произошли изменения в законодательстве, регулирующем вопросы оформления паспортов сделки. Эти изменения нашли отражение в Инструкции Центрального банка России от 15.06.2004 г. № 117-И «О порядке представления резидентами и нерезидентами уполномоченным банкам документов и информации при осуществлении валютных операций, порядке учета уполномоченными банками валютных операций и оформления паспортов сделок».

В данной Инструкции определены валютные операции, на которые необходимо оформлять паспорта сделки. К ним относятся валютные операции между резидентом и нерезидентом, заключающиеся в осуществлении расчетов и переводов через счета резидента, открытые в уполномоченных банках, а также через счета в банке-нерезиденте в случаях, установленных актами валютного законодательства РФ или актами органов валютного регулирования, либо в иных случаях на основании разрешений, выданных Банком России[6]:

-за вывозимые с таможенной территории РФ или ввозимые на таможенную территорию РФ товары, а также выполняемые работы, оказываемые услуги, передаваемую информацию и результаты интеллектуальной деятельности, в том числе исключительные права на них, по внешнеторговому договору, заключенному между резидентом нерезидентом;

-при предоставлении резидентами займов в иностранной валюте и в валюте РФ нерезидентам, а также при получении резидентами кредитов и займов в иностранной валюте и в валюте РФ от нерезидентов по кредитному договору.

В Инструкции также дан исчерпывающий перечень операций, при осуществлении которых оформлять паспорт сделки не требуется. К ним отнесены валютные операции, осуществляемые по контракту или кредитному договору, заключенному:

-между нерезидентами и физическими лицами - резидентами, не являющимися индивидуальными предпринимателями, при осуществлении указанными резидентами валютных операций по контракту;

-между нерезидентом и кредитной организацией - резидентом;

-между нерезидентом и федеральным органом исполнительной власти, специально уполномоченным Правительством РФ на осуществление валютных операций;

-между нерезидентом и резидентом, в случае если общая сумма контракта (кредитного договора) не превышает в эквиваленте 5 000 долларов США по курсу иностранных валют к рублю, установленному Банком России на дату заключения контракта (кредитного договора) с учетом внесенных изменений и дополнений.

Причем к последнему абзацу следует сделать небольшое уточнение: если в контракте не содержится информации о его сумме, то оформление паспорта сделки является обязательным.

Помимо изложенного выше до настоящего времени остается нерешенным вопрос относительно того, следует ли оформлять паспорт сделки при заключении договоров займа, то есть, относятся ли договоры займа к понятию «кредитные договоры», данному в Инструкции № 117-Й. На практике банки обязывают оформлять паспорта сделки при заключении договоров займа.

Паспорт сделки, представляемый в банк паспорта сделки резидентом - юридическим лицом, подписывается двумя лицами, наделенными правом первой и второй подписи, или одним лицом, наделенным правом первой подписи, заявленными в карточке с образцами подписей и оттиска печати, с приложением оттиска печати юридического лица - резидента.

Инструкция предусматривает перечень документов, которые резидент должен представить в банк паспорта сделки для оформления последнего. Представление документов осуществляется в согласованный с банком паспорта сделки срок, не позднее осуществления первой валютной операции по контракту (кредитному договору) либо иного исполнения обязательств по контракту.

В завершение вопроса о паспорте сделки следует отметить, что все старые паспорта сделки согласно ныне действующему законодательству необходимо было переоформить до 31 июля 2004 г.

Следует отметить, что также изменился порядок продажи валютной выручки для посредников. В Инструкции № 111-И предусмотрена обязательная продажа суммы комиссионного вознаграждения по договорам с нерезидентами-комитентами. Если же комитентом является резидент РФ, то сумма комиссионного вознаграждения обязательной продаже не подлежит.

В связи с вступлением в силу Закона № 173-ФЗ был отменен ряд нормативных документов, регулирующих вопросы осуществления валютных операций, а новые документы, регулирующие те или иные вопросы валютного законодательства, пока не приняты.

4. Современные тенденции на валютном рынке РФ

4.1 Тенденции развития российского валютного рынка

В Российской статистике валютных операций существует определенная специфика в методологии расчета показателей, характеризующая объем и структуру рынка. Необходимость корректно сопоставлять данные о валютных рынках различных стран появляется 1 раз в 3 года, когда Bank for International Settlement (далее -- BIS) выпускает обзор Foreign Exchange and Derivatives Market Activity, характеризующий основные показатели и тенденции развития FOREX. С помощью опубликованного в сентябре 2007 г. очередному обзору BIS1 появилась реальная возможность оценить последствия либерализации российского валютного рынка и определить, насколько тенденции его развития соответствуют мировым. Сопоставление со статистикой BIS позволяет определить, насколько Россия приблизилась к мировым стандартам не только по снятию ограничений на движение капитала, но и по объему, структуре и технологиям валютного рынка.

Обзор BIS показывает беспрецедентный рост оборотов мирового валютного рынка: темп прироста среднедневного оборота за 3 года составил 71%. Повышению объема операций на рынке FOREX способствовал рост мировой экономики, интерес инвесторов к иностранной валюте как альтернативе вложениям на фондовом рынке и возрастающая роль управляющих компаний и хедж-фондов. Свою положительную роль сыграло формированию электронной торговли, вышедшей на новые уровни автоматизации и эффективности. Сужение спредов, прозрачность и демократичность доступа к торговым системам помогли привлечь новый круг индивидуальных инвесторов. По экспертным оценкам, на розничную торговлю (retail sector) уже приходится более 10% валютного спот-рынка. Помимо того, расширению рынка способствовали опережающий рост сделок с валютами развивающихся стран и игра на разнице процентных ставок (операции carry trade). В результате действия всех перечисленных факторов среднедневной оборот мирового валютного рынка вырос с 1,88 трлн. долл. в 2004 г. до 3,2 трлн. долл. в апреле 2007 г. По оценкам участников, в августе--сентябре 2007 г. среднедневной объем торгов на FOREX увеличился еще на 20--30% и достиг 4--5 трлн. долл.2

На мировом валютном рынке доля российского сегмента пока невелика. В апреле 2007 г. среднедневной объем операций, по данным BIS, находился на уровне 50 млрд. долл., составив 1,3% мирового валютного рынка. Значительно выше по операциям спот роль российского рынка: на него приходится более 3% мирового оборота, а по срочным сделкам и валютным СВОПам отставание более значительное -- удельный вес российских операций менее 1% мирового оборота. Несмотря на невысокие удельные показатели, следует отметить устойчивый рост доли российского сегмента.

Темпы роста российского валютного рынка по сравнению с FOREX выше. Повышению интереса инвесторов к российским активам способствовали: либерализация валютного регулирования, развитие российского фондового рынка, рост нефтяных цен и укрепление рубля. В Россию за 2006--2007 гг. чистый приток частного капитала составил почти 100 млрд. долл. Среднедневной оборот межбанковских кассовых конверсионных операций по данным ЦБ РФ, за последние 3 года увеличился в 2,9 раза -- до 91 млрд. долл. в III кв. 2007 г. Еще более высокими темпами рос российский биржевой рынок: среднедневной оборот валютного рынка ММВБ за это время вырос в 3,8 раза, превысив в III кв. 2007 г. уровень в 6 млрд. долл.

Подрывает инвестиционную активность вывоз капитала внутри страны, а при вложении капитала в России основным и почти единственным критерием является гарантия его сохранности, поэтому и здесь долларовые активы вне конкуренции. Также вывоз капитала угрожает финансовой безопасности страны, ставя национальную валюту перед риском обесценения и вытеснения из обращения другой, более стабильной и ликвидной в мировом масштабе валютой, поэтому степень открытости валютного рынка и, особенно, степень либерализации движения капитала должны определяться в первую очередь не стремлением подогнать устройство финансовой системы под готовые образцы развитых стран, а вполне прагматическими расчетами динамики платежного баланса страны, ее валютных резервов, номинального и реального валютного курса. 
Проведенные исследования показывают, что проблема либерализации валютного обращения в России часто рассматривается иррационально, с точки зрения веры в позитивное воздействие любой либерализации вообще.

Имеют либо характер торга экспортеров капитала с властью, либо характер восторженно-идеалистический аргументы, приводимые в пользу либерализации, поэтому, с нашей точки зрения, в этой сфере особенно важно использовать взвешенный научный подход к принятию решений, способных повлиять на судьбу страны и ее денежной системы на многие годы вперед. От того, насколько защищенной будет сегодня национальная валюта России, зависят не только темпы экономического развития, но и выживание страны как целостного независимого государства в условиях жесткой глобальной конкуренции под бременем крупной внешней задолженности[13].

4.2 Система валютного регулирования и контроля на современном этапе

Неотъемлемой частью экономической политики стран с внутренне конвертируемой валютой является валютное регулирование. Тактические цели валютного регулирования состоят в организации условий для постепенного снятия ограничений на валютные операции. Могут быть объединены в три основных принципа ключевые аспекты валютного контроля:

-централизованное принятие решений регулирующим органом, а также необходимость централизации процесса принятия решений;

-сочетание регулирующих и стимулирующих мер;

- в согласованную экономическую стратегию последовательная интеграция, то есть, если валютный контроль используется в нечестной политической игре, то его эффективность значительно снизится, так как контроль будет рассматриваться как нелегитимный.

Главные цели на современном этапе реформирования экономики РФ заключается в следующем:

- в процессе осуществления ими текущих валютных операций сокращение дисбаланса счетов резидентов за счет обеспечения репатриации валютной выручки от экспорта продукции, а также уменьшения авансовых платежей по импорту, не обеспеченных своевременными поставками товаров;

- по текущим операциям с учетом состояния и изменения основных факторов поэтапное обеспечение конвертируемости валюты, создающих для этого необходимые условия, к числу которых относятся: эффективный обменный курс, адекватная международная ликвидность, устойчивая макроэкономическая политика и необходимая экономическая среда, создающая возможности и стимулы для соответствующего реагирования на рыночные цены;

- для привлечения иностранных инвестиций и притока финансового капитала создание необходимых условия в экономику страны, с учетом приоритета долгосрочных вложений, а также ограничения притока неустойчивого краткосрочного капитала;

- для бегства капитала, включаю возвратность капиталов и дивидендов на вложенный капитал предотвращение необоснованного оттока капитала из страны и ограничение возможностей;

- в виде других валютных ценностей противодействие легализации через систему кредитных организаций преступных доходов, полученных в иностранной валюте[21].

По состоянию на сегодняшний день Банк России имеет право констатировать, что в результате предпринятых регулирующих мер и усиления контрольно-инспекционной работы выполняется самая неотложная задача по обеспечению полноты и своевременности репатриации в страну экспортной выручки и увеличению предложения валюты на внутреннем валютном рынке. Основные меры, которые были предприняты Банком России:

-совместно с ГТК России разработаны нормативные документы, усилившие контроль за репатриацией валютной выручки от экспорта товаров и повысившие ответственность экспортеров за её не начисление на счета в уполномоченных банках в сроки, указанные в документах таможенно - банковского контроля;

-изменена система торгов на межбанковских валютных биржах, что обеспечило более обоснованный механизм курсообразования и отделение торговли валютой по внешнеторговым операциям от спекулятивных сделок;

- установлен более жесткий контроль за уполномоченными банками и их клиентами при осуществлении покупки иностранной валюты за рубли на внутреннем рынке и целевым использованием приобретенной валюты;

-организовано ежедневное статистическое наблюдение и контроль за движением средств на транзитных валютных счетах резидентов и продажей экспортной валютной выручки на межбанковских валютных биржах.[17]

Сейчас в наше время основной задачей валютного регулирования и валютного контроля состоит в том, чтобы ограничить масштабы утечки капитала из страны при одновременном поддержании предложения валюты на внутреннем валютном рынке. Следует перечислить основные направления валютного регулирования и валютного контроля в РФ:

1. Таможенно - банковский контроль за поступлением валютной выручки от экспортных операций:

2. Валютный контроль за обоснованностью платежей в иностранной валюте по импортным товарам.

3. Осуществление валютного контроля при бартерных операциях.

4. Осуществление валютного контроля в неторговом обороте.

Согласно с законодательством Российской Федерации валютный контроль осуществляется органами валютного контроля. К органам валютного контроля относятся Правительство Российской Федерации, Центральный банк России, ГТК России и Федеральная служба по валютному и экспортному контролю. Правительство России руководит подотчетными ему органами валютного контроля: ГТК России, Федеральной службой по валютному и экспортному контролю. Агентами валютного контроля в России являются подотчетные соответствующим органам валютного контроля организации, осуществляющие свои функции в соответствии с законодательством. Уполномоченные банки являются агентами валютного контроля, подотчетными Центральному Банку России.

Существенно главное место среди субъектов валютного контроля занимают таможенные органы. Функции и полномочия таможенных органов в области валютного контроля определены Таможенным Кодексом РФ. В компетенцию таможенных органов входит контроль за:

- перемещением лицами через таможенную границу валюты РФ и ценных бумаг в валюте РФ;

- перемещением лицами через таможенную границу валютных ценностей;

- валютными операциями, связанными с перемещениями через таможенную границу товаров и транспортных средств.

Следовательно, необходимо сказать, что в России на современном этапе почти полностью сформировалась правовая система государственного валютного регулирования и контроля, как его составляющего. Правовая система дополняется и дорабатывается каждый год, что связано с необходимостью приведения нормативных актов в соответствие с требованиями и условиями, предъявляемыми экономической ситуацией, и выявленными недостатками.

Заключение

В общем же представляется, что мировая валютная система стоит перед реальной перспективой полномасштабного валютного кризиса, и от того насколько адекватными и согласованными будут шаги, предпринимаемые основными государствами, зависит возможность смягчения формы его проявления и предотвращения разрушительных последствий для мировой экономики в целом.

Выступает не только достоверное знание об ожидаемых изменениях валютного курса предпосылкой осуществления эффективной макроэкономической политики, а также и выбор оптимальной с точки зрения достижения полной занятости и стабильного уровня цен системы валютного курса.

Какой-либо страны выбор системы валютного курса, выступая важнейшей составляющей макроэкономической стабильности и экономического роста, определяется уровнем развития и размерами экономики, степенью ее открытости, состоянием финансовых рынков, степенью диверсифицированности производства, состоянием платежного баланса, уровнем конкурентоспособности, величиной резервов иностранной валюты, степенью зависимости экономики от внешней торговли, общественно-политическим климатом в обществе, состоянием национальной денежной системы, природой и характером экономических потрясений, с которыми сталкивается та или иная страна.

В различных странах результаты экономических исследований, анализирующих эффективность систем валютных курсов, в том числе в развивающихся и в странах с переходной экономикой, с точки зрения их влияния на совокупный выпуск, реальное потребление, уровень внутренних цен и другие макроэкономические показатели, свидетельствуют о том, что гибкий валютный курс наиболее предпочтителен для больших относительно «закрытых» экономик с высоко диверсифицированной структурой производства с относительно высоким уровнем экономического и финансового развития, а также в тех случаях, когда причиной экономических неурядиц выступают так называемые «внешние номинальные шоки» или «реальные шоки» независимо от природы их происхождения.

Фиксированный валютный курс в то же время в его различных формах оказывается более предпочтительным для небольших открытых экономик, сильно зависимых от внешней торговли с высокой долей отдельных стран в их внешнеторговом обороте, а также в том случае, когда страна сталкивается с «внутренними номинальными шоками»[11].

Свидетельствует также опыт промышленно развитых, развивающихся стран и стран с переходной экономикой о том, что, если выбранная стратегия валютного курса не отвечает реально складывающейся экономической ситуации, она может усугубить переживаемые страной экономические трудности. Успех валютной политики зависит от того, насколько тесно она скоординирована с другими направлениями макроэкономической политики.

Регулируется с помощью различных методов валютный курс, таких как девальвация, ревальвация, валютная интервенция. Девальвацией- называют процесс снижения курса национальной валюты по отношению к твердым валютам других стран, ревальвацией - официальное повышение золотого содержания денежной единицы страны или фактическое повышение её валютного курса.

Валютной интервенцией называют вмешательство центральных банков или казначейств отдельных стран в операции на валютном рынке с целью воздействия на динамику курса национальной или иностранной валюты.

Являются необходимым условием для функционирования работы валютного рынка валютные операции. Валютными операциями является урегулированные национальным законодательством или международными соглашениями сделки, предметом которых являются валютные ценности.

Следует так же учитывать основной элемент в валютных операциях, такой как сделка. Сделкой называют коммерческий обмен ценностями между двумя сторонами[15].

Валютный рынок, валютный курс и валютное регулирование являются взаимозависимыми и необходимыми друг для друга, без одного элемента не может существовать и другие.

Список использованной литературы

1. Абрамова М.А., Александрова Л.С. Финансы, денежное обращение и кредит. - Москва,2009г. - 403с.

2. Авдеев С.М. Валютные отношения и валютный рынок. - М.: Статинформ, 2007г. - 187с.

3. Баранова Т.М., Буданова Д.А. - О регулировании операций нерезидентов на российском финансовом рынке. - Деньги и кредит, 2008г. - №1.

4. Баринов В.Т. Анализ эффективности валютнообменных операций банков. - М.: Банки и биржи, 2009г. - 93с.

5. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для студентов высших учебных заведений. - М.: ЮНИТИ, 2008г.- 688с.

6. Боткин О.И. Основы экономического анализа: Курс лекций. - Ижевск: Издательство Удмурсткого Университета, 2006г.

7. Бункина М.К. - Деньги, банки, валюта. - М. - АО «ДИС» - 2004г.

8. Валютная политика стран с трансформируемой экономикой в условиях финансовой глобализации: Учебное пособие / под ред. проф. Слепова. В.А. - М.: Экономист, 2006. - 169 с. 

9. Внешнеэкономический бизнес в России - Справочник - М. - Республика Беларусь, 2007г.

10. Велби Т.К. Экономическая теория: Учебник / Т.К. Велби. - М.: Проспект, 2007г. - 544 с. 

11. Коровкин В.В. - Оформление валютных операций - М. - ПРИОР, 2005г.

12. Меньшиков С.М. Доллар сегодня и завтра //Банковское дело №1, 2008г.

13. Миклашевская Н. - Платежный баланс - Мировая экономика и международные отношения, 2008г. - №1.

14. Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков. - М., 2009г. -74с.

15. Нешитой А.С. Бюджетная система Российской Федерации. Учебник. - М.: ЮНИТИ, 2009г. - 350с.

16. Ольшаный А.М. Валютное законодательство Российской Федерации нуждается в корректировке ряда положений //Российский внешнеэкономический вестник. №3 (март) 2007г.

17. Статистический раздел //Экономический журнал Высшей школы экономики. т.11, №4, 2007г.

18. Тамарин С.А. Конкуренция валют //Банковское дело. №1, 2006г.

19. Шагалов Г., Маневич В., Перламутров В. - Переход к внешней конвертируемости рубля. - Российский экономический журнал, 2007г.

20. Шагалов Г.Л. Введение режима плавающего валютного курса в России //Росссийский внешнеэкономический вестник. №3. 2007г.

21. Экономическая теория /Под ред. А.И. Добрынина, Л.С.Тарасевича, 3-е изд. СПб.: Издательство СПбГУЭФ: Питер. 2007г.

22. Экономическая теория: Учебное Пособие. - М.: РИОР. 2008г. - 208с.

23. Янова В.В. Экономика. Курс лекций: Учебное пособие для вузов / В.В. Янова. - М.: изд. Камаев В.Д. Экономическая теория: Краткий курс: Учебник / В.Д. Камаев, М.З.Ильчиков, Т.А. Борисовская. - М.: Кнорус, 2007г. - 384 с.

Приложение А

Валютная биржа

Рис. 1.1 Валютный рынок.

Размещено на Allbest.ru