Разработка мероприятий по управлению оборотными средствами ФГУП "ОМО им. П.И. Баранова"

Для углубленного анализа движения денежных средств составляется три таблицы за 2013год, на основании которых с привлечением аналитического учета проводится горизонтальный и вертикальный анализ показателей.

Из таблицы 2.5 видно, что сумма чистых денежных средств от текущей деятельности снизилась на 1652 тыс. руб.

Наибольший вес в полученных денежных средства имеют денежные средства полученные от покупателей за проданную продукцию - 98,75% на начало года, и 100% в конце года, так как в отчетном году других поступлений не было.

Таблица 2.5 - Движение денежных средств по текущей деятельности

Показатели	Показатель	Изменение показателя
	Абсолютный, т.р.	Относительный (структура), %	Абсолютного, т.р. (гр.3-гр.2)	Структуры, %(гр.5-гр.4)	Структура изменения источников, %(гр.6/итог гр.6)
	На начало отчетного года	На конец отчетного года	На начало отчетного года	На конец отчетного года
Денежные средства, полученные:	27324	80729	100	100	53405	-	-
Средства, полученные от покупателей, заказчиков	26983	80729	98,75	100	53746	1,25	101
Целевое финансирование	6	-	0,02	-	-6	-0,02	-0,01
Кредиты и займы	335	-	1,23	-	-335	-1,23	-0,6
Денежные средства, направленные:	25480	80537	100	100	55057	-	-
На оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов	24914	79919	97,8	99,2	49005	1,4	89,0
На оплату труда, расчёты по налогам и сборам	566	283	2,2	0,4	-283	-1,8	-0,5
На погашение кредитов и займов	-	335	-	0,4	335	0,4	0,6
Чистые денежные средства от текущей деятельности	1844	192	-	-	-1652	-	-

Основная часть денежных средств расходуется на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов - 97,8% на начало года и 99,2% в конце года.

На оплату труда потрачено на начало года в два раза больше чем на конец года. В текущем году погашен банковский кредит прошлого года.

Таблица 2.6 - Движение денежных средств по инвестиционной деятельности

Показатели	Показатель	Изменение показателя
	Абсолютный, т.р.	Относительный (структура), %	Абсолютного, т.р. (гр.3-гр.2)	Структуры, %(гр.5-гр.4)	Структура изменения источников, %(гр.6/итог гр.6)
	На начало отчетного года	На конец отчетного года	На начало отчетного года	На конец отчетного года
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности	-	5520	100	100	5520	-	-
Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов	-	2520	-	46	2520	46	46
Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений	-	3000	-	54	3000	54	54
Денежные средства, направленные:	927	7829	100	100	6902	-	-
Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов	927	4725	100	60	3798	-40	55,0
Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений	0	3104		40	3104	-1,8	45,0
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности	-927	-2309	-	-	1382	-	-

Из таблицы 2.6 видно, что денежных средств по инвестиционной деятельности в предыдущем году не было.

В отчетном году 3000 тыс. руб. или 54% поступило выручки от продажи ценных бумаг и 46% от продажи основных средств.

В отчетном году приобретено объектов основных средств на 4725,0 тыс. руб., что на 3798 тыс. руб. больше чем в прошлом году. Остальная часть выручки 40% направлена на приобретение ценных бумаг. В прошлом году ценные бумаги не приобретались.

Далее проведем анализ движения денежных средств по финансовой деятельности.

Таблица 2.7 - Движение денежных средств по финансовой деятельности

Показатели	Показатель	Изменение показателя
	Абсолютный, т.р.	Относительный (структура), %	Абсолютного, т.р. (гр.3-гр.2)	Структуры, %(гр.5-гр.4)	Структура изменения источников, %(гр.6/итог гр.6)
	На начало отчетного года	На конец отчетного года	На начало отчетного года	На конец отчетного года
Движение денежных средств по финансовой деятельности	280	1250	100	100	970	-	-
Поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг	280	1250	-	100	970	100	100
Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями	-	-	-	-	-	-	-
Денежные средства, направленные:	-	-	100	100	-	-	-
Погашение займов и кредитов (без процентов)	-	-	-	-	-	-	-
Погашение обязательств по финансовой аренде	-	-	-	-	-	-	-
Чистые денежные средства от финансовой деятельности	-	-	-	-	-	-	-
Погашение займов и кредитов (без процентов)	-	-	-	-	-	-	-

По финансовой деятельности ФГУП «ОМО им. П.И. Баранова» поступления денежных средств от эмиссии акций или иных долевых бумаг в отчетном году 1250,0 тыс. руб., что на 970 тыс. руб. больше, чем в предыдущем году. Расхода денежных средств на финансовую деятельность не предусмотрено. Общее снижение наличности на 867 тыс. руб. говорит о дефиците наличности и возможной угрозе финансовой устойчивости предприятия в будущем.

Поэтому необходимо сократить дебиторскую задолженность, ужесточить расчетную дисциплину, либо, если имеются достаточно средств, то создать резервы по сомнительным долгам.

Анализ финансовой отчетности проведем на основании финансовой отчетности предприятия, приведенной в Приложениях. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой показателей, которые представлены в таблице 2.8.

Таблица 2.8 - Показатели финансовой устойчивости

Коэффициенты	Критерий	Значение показателя	Изменение Показателя
		2011	2012	2013	Абсолютное, тыс. руб.	Относительное, %
1.автономии	0,5	0,4	0,5	0,4	-0,1	80
2.финансовой устойчивости	0,75	0,4	0,5	0,4	-0,1	80
3.финансирования	1	0,64	0,99	0,66	-0,33	67
4.обеспеченности СОС	0,1	0	0	0	0	0
5. прогноза банкротства	-	-0,23	-0,15	-0,22	-0,07	147
6.маневренности	0,5	0,27	0,25	0,31	0,06	124

Согласно данных таблицы 2.8 в начале года собственного капитала на предприятии хватало на приобретение активов. Но к концу года размер собственного капитала уменьшился и стал ниже критического значения. Это говорит о снижении финансовой независимости предприятия и гарантии перед кредиторами погашения своих обязательств. По значению коэффициента автономии (Ка) предприятие попадает во вторую группу, где 40 Ка 60, то есть финансовое состояние предприятия не является стабильно устойчивым, и его можно оценить как удовлетворительное.

Коэффициент финансовой устойчивости свидетельствует о ее снижении, так как к концу года данный показатель составил 0,4 против нормы 0,5. Коэффициент финансирования говорит о том, что на 1 руб. приходится лишь 99 коп. на начало года, а на конец года 66 коп.

К концу года он снизился на 67% или (33 коп.), что свидетельствует об увеличении заемных средств в общей сумме источников предприятия ФГУП «ОМО им. П.И. Баранова». Коэффициент обеспеченности источниками собственных оборотных средств равен 0, так как СОС имеют отрицательное значение, которое снижается к концу года на 46%:

(-34 817/ -23 788 х 100 -100 =46%).

Значение данного коэффициента меньше критического, установленного Методическими положениями комитета по делам о несостоятельности (банкротстве) предприятий. Поэтому имеет смысл рассчитать показатель прогноза банкротства по формуле:

Кб = Чистые оборотные активы / Валюту баланса

Его значение отрицательное и имеет тенденцию к снижению. Это говорит о том, что предприятие находится на гране банкротства.

Коэффициент маневренности свидетельствует о низкой маневренности капитала, хотя к концу года она увеличивается на 24%. То есть большая часть собственных источников закреплена во внеоборотных активах.

Платежеспособность предприятия характеризуется ликвидностью баланса, под которой понимают способность предприятия своевременно выполнить свои обязательства по краткосрочным платежам.

Для анализа полученные данные сведем в таблицу 2.9.

Таблица 2.9 - Анализ ликвидности активов предприятия

Коэффициенты	Критерий	Значение показателя	Изменение Показателя
		2011	2012	2013	Абсолютное, тыс. руб.	Относительное, %
текущей ликвидности	2	0,67	0,69	0,64	-0,05	93
быстрой ликвидности	0,7-1,0	0,08	0,08	0.09	0,01	113
абсолютной ликвидности	0,20-0,25	0,019	0,02	0,003	-0,017	15

Из таблицы 2.9 видно, что степень покрытия текущих активов текущими пассивами довольно низкая. Она 2 и снизилась на 0,05 единицы в отчетном году по сравнению с прошлым. Это произошло из-за увеличения дебиторской задолженности и сокращения денежных средств.

Предприятие можно считать неплатежеспособным, так как коэффициент быстрой ликвидности 0,7. Однако он вырос в отчетном году по сравнению с прошлым.

Коэффициент абсолютной ликвидности 0,20, что означает недостаток денежных средств и наличие большой дебиторской задолженности, которые выросли в конце года на 867 тыс. руб. и 6021 тыс. руб. соответственно.

Для характеристики платежеспособности предприятия используют следующие показатели (табл. 2.10).

Из таблицы 2.10 видно, что на ФГУП «ОМО им. П.И. Баранова» на 1 руб. краткосрочных обязательств приходится только 69 коп. в начале года и 64 коп. в конце года оборотных активов, и наблюдается снижение данного коэффициента.

Таблица 2.10 - Анализ платежеспособности предприятия

Коэффициенты	Критерий оценки	2011	2012	2013	Абсолютное, тыс. руб.	Относительное, %
Текущей Платежеспособности	1-2	0,67	0,69	0,64	-0,05	93
Промежуточной платежеспособности	0,7-0,8	0,08	0,04	0,10	0,08	250
ЧОК	-	-28342	-23788	-34817	-11029	-146
Соотношения ЧОК и денежных средств	0-1	-0,03	-0,05	-0,010	0,04	-20
Соотношения ЧОК и запасов	1	-1,8	-2,1	-1,5	0,6	-71
Соотношения КЗС и запасов	0,5-0,7	0,59	0,65	0,55	-0,10	85
Соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей	-	0,05	0,03	0,08	0,05	267

По данным предприятия коэффициент промежуточной платежеспособности показывает невозможность погашения кредиторских обязательств имеющимися денежными средствами и привлеченной дебиторской задолженностью.

По данным предприятия наблюдается недостаток ЧОК, что отрицательно сказывается на платежеспособности ФГУП «ОМО им. П.И. Баранова» и может привести к банкротству.

Последний показатель раскрывает общее соотношение расчетов по видам задолженности. По данным предприятия к концу года дебиторская задолженность увеличилась и составила 8 коп. на 1руб. кредиторской задолженности, что также плохо сказывается на платежеспособности.

В качестве объекта исследования данной работы выступает компания - ФГУП «ОМО им. П.И. Баранова».

На ФГУП «ОМО им. П.И. Баранова» разработана учетная политика предприятия, утвержденная приказом по предприятию, однако она носит поверхностный характер.

В динамике доходы и расходы увеличиваются на 59767 тыс. руб. в отчетном году. Валовая прибыль также возросла на 7323 тыс. руб. Кроме того, мы можем сделать вывод о росте всех показателей. Главным из которых является рост чистой прибыли на 7863 тыс.руб. и рентабельности на 0,07.

В ходе анализа использования оборотных средств предприятия мы выявили, что запасы составляют половину величины оборотных активов (34,86% и 38,48% соответственно на начало и конец года).

В течение 2013 года наблюдается их рост, как в абсолютном, так и в относительном выражении.

Большая величина запасов на складе говорит о затоваривании и не рациональном использовании оборотных средств, которое расценивается отрицательно, так как образование сверх нормативных запасов ведет к снижению оборачиваемости, оборотных фондов, а значит и к снижению товарооборота и как следствие прибыли предприятия.

К тому же в динамике наблюдается рост запасов с 34,86% до 38,48%, что крайне не желательно. Предприятию необходимо пересмотреть политику управления запасами и в ближайшем будущем избавиться от сверхнормативных запасов, что позволит увеличить оборотный капитал и финансовое положение предприятия.

При анализе эффективности использования материально- технических ресурсов видно: недовыполнение плана по материалоемкости на 0,02 и перевыполнение плана по материалоотдаче на 0,04.

В связи с повышением материалоотдачи мы получили увеличение объема продукции на 2240,4 тыс. руб. А в связи с снижением материалоемкости мы получили перерасход материальных затрат на 1778,08 тыс.руб.

Кредиторская задолженность за отчетный период возросла на 19020 тыс. руб., что составило 25% к уровню прошлого года. Стоит заметить, что темп роста дебиторской задолженности опережает темп роста кредиторской задолженности. Просроченная кредиторская задолженность увеличилась на 8%, а просроченная свыше 3 месяцев - на 49%.

С одной стороны, это можно оценить положительно, так как на ФГУП «ОМО им. П.И. Баранова» появились дополнительные средства. А с другой - рост кредиторской задолженности может отрицательно сказаться на платежеспособности завода.

В результате погашения задолженности дебиторами перед ФГУП «ОМО им. П.И. Баранова» в отчетном году доля просроченной дебиторской задолженности сократилась на 73%, а просроченной более 3 месяцев - на 47%.

Исходя из анализа движения денежных средств видно, что сумма чистых денежных средств от текущей деятельности снизилась на 1652 тыс. руб.

Наибольший вес в полученных денежных средства имеют денежные средства полученные от покупателей за проданную продукцию - 98,75% на начало года, и 100% в конце года, так как в отчетном году других поступлений не было.

Общее снижение наличности на 867 тыс. руб. говорит о дефиците наличности и возможной угрозе финансовой устойчивости предприятия в будущем.

Поэтому необходимо сократить дебиторскую задолженность, ужесточить расчетную дисциплину, либо, если имеются достаточно средств, то создать резервы по сомнительным долгам.

3. Оценка эффективности управления оборотными средствами и направления повышения эффективности их использования

Умелое управление оборотным капиталом предприятия позволяет увидеть имеющиеся резервы ускорения оборачиваемости и повышения его использования в хозяйственном обороте.

Потребность фирмы в оборотном капитале не является неизменной величиной. Причины ее изменений могут быть следующие:

- увеличение масштабов деятельности, когда капиталовложениям в основной капитал должны соответствовать дополнительные вложения в оборотный капитал. Источники финансирования дополнительной потребности в оборотном капитале закладываются в план финансирования инвестиционного проекта;

- краткосрочные изменения рыночной конъюнктуры, на которые фирма должна гибко реагировать, увеличивая или уменьшая объемы продаж, что требует соответствующего изменения величины применяемого оборотного капитала:

- сезонные колебания потребности в оборотном капитале, характерные для ряда отраслей.

- изменение условий снабжения факторами производства и сбыта продукции; например, потребность в увеличении оборотного капитала может измениться вследствие изменения частоты поставок (отгрузки), состава и численности поставщиков (покупателей), форм расчетов за товары, работы, услуги;

- рыночная стратегия фирмы, которая может, например, предусматривать накопление товарных запасов для выхода на рынок в наиболее выгодный для фирмы момент;

- чрезмерное отвлечение средств в дебиторскую задолженность;

- необходимость восполнения оборотного капитала, разъедаемого инфляцией.

Потребность предприятия в дополнительном оборотном капитале может финансироваться за счет собственных источников, но наибольшая гибкость текущего финансирования обеспечивается за счет использования краткосрочного кредита. Для определения потребности в источниках текущего финансирования оборотный капитал делится на две части:

- постоянный оборотный капитал (системная часть оборотных активов), потребность в нем относительно неизменна в течение всего операционного цикла;

- переменный оборотный капитал (варьирующая часть текущих активов), потребность в нем незначительно изменяется вплоть до полного ее отсутствия.

В качестве основных мероприятий по повышению эффективности управления оборотным капиталом предприятия необходимо разработать мероприятия по эффективному управлению запасами, дебиторской задолженностью, а также денежными средствами предприятия.

Политика управления запасами представляет собой часть общей политики управления оборотными активами предприятия, заключающейся в оптимизации общего размера и структуры запасов товарно-материальных ценностей, минимизации затрат по их обслуживанию и обеспечении эффективного контроля за их движением.

Эффективное управление запасами позволяет снизить продолжительность производственного и всего операционного цикла, уменьшить текущие затраты на их хранение, высвободить из хозяйственного оборота часть финансовых средств, реинвестируя их в другие активы.

Для рассматриваемого предприятия можно рекомендовать решить вопрос наилучшего использования имеющихся запасов сырья. То, что лежит на складе не приносит прибыли, а лишь увеличивает расходы. Для этого необходимо наладить эффективные связи с поставщиками и повысить динамику производственного процесса.

Кроме того, одним из резервов увеличения суммы прибыли, а также средством реализации модели максимизации рентабельности оборотного капитала, является производство более качественной продукции, имеющей более высокую цену. Резервами снижения затрат на рубль продукции на данном предприятии являются:

- сокращение расхода основных и вспомогательных материалов, энергетических ресурсов в соответствии с требованиями стандартов качества, заключающихся в экономичности и рациональности, что можно обеспечить путем применения малоотходных технологий, ликвидации потерь и брака материалов, а также за счет модернизации оборудования;

- сокращение транспортно-заготовительных расходов путем применения прогрессивных форм материально-технического снабжения;

- минимизация брака продукции за счет увеличения материальной ответственности за брак и внедрения систем поощрения.

Возникает также необходимость осуществления мероприятий по ускорению оборачиваемости оборотного капитала.

Резервами ускорения оборачиваемости оборотного капитала могут быть:

- в сфере производства - использование усовершенствованных технологий, автоматизация производственных процессов, установление четких договорных условий поставок сырья и материалов и условий их выполнения;

- в сфере обращения - ускорение процесса отгрузки продукции, своевременное оформление расчетных документов, применение прогрессивных форм расчетов, систематическое наблюдение за состоянием дебиторской и кредиторской задолженности.

Кроме того, модель максимизации рентабельности оборотного капитала предполагает увеличение заемного капитала и рост собственных средств. Основным источником заемных средств должны стать кредиты банка. В качестве наиболее реального источника собственных средств возможно использование прибыли.

Дебиторская задолженность - ещё один важный компонент оборотного капитала. Когда одно предприятие продает товары другому или оказывает услуги, это вовсе не означает, что товары или услуги будут оплачены немедленно. Неоплаченные счета за поставленную продукцию (или счета к получению) и составляют большую часть дебиторской задолженности.

С целью решения данной проблем необходимо более строго подходить к к выбору деловых партнеров, а также более продуманно составлять договора поставок.

Одной из задач финансового менеджера по управлению дебиторской задолженностью является определение степени риска неплатежеспособности покупателей, расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, а также представление рекомендаций по работе с фактически или потенциально неплатежеспособными покупателями.

Одним из ресурсов снижения дебиторской задолженности - это с целью снижения риска неплатежеспособности покупателей принимать векселя в такой форме, как конвертируемые ценные бумаги, которые более ликвидны, чем обычные векселя.

В современной хозяйственной практике дебиторская задолженность классифицируется по следующим видам:

дебиторская задолженность за товары, работы, услуги, срок оплаты которых не наступил;

дебиторская задолженность за товары, работы, услуги, неоплаченные в срок;

дебиторская задолженность по векселям полученным;

дебиторская задолженность по расчетам с бюджетом;

дебиторская задолженность по расчетам с персоналом;

прочие виды дебиторской задолженности.

Среди перечисленных видов наибольший объем дебиторской задолженности предприятий приходится на задолженность покупателей за отгруженную продукцию (первые три вида дебиторской задолженности). В общей сумме дебиторской задолженности на расчете с покупателями приходится 80-90%.

Поэтому управление дебиторской задолженностью на предприятии связанно в первую очередь с оптимизацией размера и обеспечения инкассации задолженности покупателей по расчетам за реализованную продукцию.

В целях эффективного управления этой дебиторской задолженностью на предприятиях должна разрабатываться и осуществляться особая краткосрочная финансовая политика по управлению дебиторской задолженностью (или его кредитная политика по отношению к покупателям продукции).

Политика управления дебиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.

Формирование краткосрочной политики управления дебиторской задолженностью предприятия (или его кредитной политики по отношению к покупателям продукции) осуществляется по следующим основным этапам: контроль и анализ уровня дебиторской задолженности по срокам, контроль за безнадежными долгами (для создания резервов) и т.п.

Управление дебиторской задолженности предполагает контроль и анализ уровня дебиторской задолженности. Контроль включает в себя такие процедуры как ранжирование дебиторской задолженности по срокам, контроль за безнадежными долгами (для создания резервов) и т.п.

Качество дебиторской задолженности определяется тем, насколько быстро она обращается в деньги. При оценке качества дебиторской задолженности разумно считать показатели риска (надежности), к которым можно отнести:

оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение доходов к средней дебиторской задолженности по счетам);

период погашения дебиторской задолженности (360 делится на оборачиваемость);

омертвление текущих активов в дебиторской задолженности (отношение дебиторской задолженности к сумме текущих активов);

доля авансированного капитала (отношение дебиторской задолженности к валюте баланса);

доля сомнительной задолженности (отношение сомнительной задолженности к дебиторской задолженности). К сомнительной дебиторской задолженности относят безнадежные долги и потери от хищений и порчи товарно-материальных ценностей.

Для уменьшения риска дебиторской задолженности необходимо обратить внимание на управление счетами дебиторов. Управлять счетами дебиторов нужно для того, чтобы увеличить размер прибыли и уменьшить риск. В связи с этим управляющие предприятием должны принимать конкретные меры:

определить срок просроченных остатков на счетах дебиторов, сравнивания их с нормами в отрасли и с прошлым;

пересматривать сумму кредита, исходя из оценки финансового положения клиентов;

когда возникают проблемы с получением денег, получать залог на сумму, не меньшую, чем сумма на счете дебитора;

продавать счета дебиторов, если при этом получается экономия;

избегать дебиторов с высоким риском.

Таким образом, суть финансовой политики управления дебиторской задолженности заключается в: определение степени риска неплатежеспособности покупателя с целью выбора более надежных деловых партнеров, разработка рекомендаций по работе с фактически или потенциально неплатежеспособными покупателями; поиск более надежных покупателей; постоянный контроль и анализ уровня дебиторской задолженности.

Рассчитаем экономический эффект от внедрения данного мероприятия.

Одним из методов сокращения дебиторской задолженности предприятия является возникновение между продавцом и покупателем посредника - фактора, который приобретает за определенный комиссионный процент обязательства по поставкам в обмен на немедленную полную или частичную выплату денег.

Факторинговые или форфейтинговые операции - это покупка банком или специализированной компанией требований поставщика к покупателю и их инкассация за определенное вознаграждение.

При сроках кредитования от 6 месяцев до 6 лет применяется форфетирование и форфетор несет по приобретенным обязательствам все риски без оборота на уступающего их.

Переуступаемая задолженность может быть оформлена в любом виде, но наибольшее распространение получило оформление ее векселями.

При их учете возникает проблема нахождения такого соотношения процентной ставки предоставляемого поставщиком покупателю кредита, способов его погашения и выплаты процентов, учетной ставки фактор-фирмы, чтобы в результате продавец товара мог получить его первоначальную стоимость.

Данное предприятие планирует форфетировать свою дебиторскую задолженность. Одним из крупнейших дебиторов ФГУП «ОМО им. П.И. Баранова» является ЗАО Уссури, чей долг достиг 485 тыс. руб.

В первую очередь необходимо определить сумму векселя.

Так как ФГУП «ОМО им. П.И. Баранова» необходимо получить всю сумму, а сделка связана с определенными расходами, то необходимо рассчитать сумму, которая должна быть указана на векселе.

Естественно эта сумма будет несколько выше первоначальной. Сумма, проставляемая на векселе, состоит из двух элементов - суммы, погашающей основной долг и процентов за кредит.

Проценты за кредит погашаются двумя способами:

- проценты на остаток задолженности, в этом случае срок, за который они начисляются, начинается с момента погашения предыдущего векселя;

- проценты на сумму долга, включенную в вексель, в этом случае срок исчисляется от начала сделки и до момента погашения векселя.

Произведем расчет для обоих случаев.

Планируется, что долг ФГУП «ОМО им. П.И. Баранова» в размере 485 тыс. руб. будет погашаться равными частями ежеквартально в течение года.

Расчет произведем по следующим формулам для первого варианта:

- ряд процентов за кредит определяется:

P*i, P*i(1-1/n), P*i*(1-(t-1)/n),..., P*i/n,t=1,2,..., n

где P - основной долг (485 тыс. руб.);

i - ставка простых процентов за период, под которую производится кредитование (40% годовых или 10% в квартал);

n - число векселей или периодов (4);

t - порядковый номер периода;

- сумма векселя, погашаемого в момент времени t составит:

Vt=P/n+P*i*(1-(t-1)/n)=P/n*(1+(n-t+1)*i) =485/4*(1+(4-2+1)*10 =48,5

где Vt - сумма, проставленная на векселе, тыс. руб.;

- общая сумма начисленных процентов находится по формуле:

P*i*( (1-(t-1)/n)=(n+1)/2*P*i

- сумма портфеля векселей составит:

(Vt=P*(1+(n+1)/2*i) = 485*(1+(4+1)/2*0,4)=606,25

Для второго варианта произведем расчет по следующим формулам:

- сумма векселя, погашаемого в момент времени t составит:

Vt=P/n*(1+t*i) =485/4*(1+2*0,1)=133,28t=1,2,...,n

сумма процентов за весь срок находится как:

(Vt-P=( P/n*(1+t*i)-P=(n+1)/2*P*i= (4+1)/2*485*0,4=606,25

Планируется, что в уплату долга будет выписано 4 векселя погашением по кварталам. Ставка процентов за кредит - 40% годовых. Таким образом.

i=40/4=10%, n=4, P/4=485/4=121,25 тыс. руб.

Расчет процентов и сумм векселей в тыс. руб. приведен в таблице 3.1.

Таблица 3.1 - Расчет процентов за кредит и суммы векселей по кварталам

Т	P/n	Вариант А	Вариант Б
		%	Vt	%	Vt
1 2 3 4	121,25 121,25 121,25 121,25	48,5 36,38 24,25 12,13	159,75 157,63 145,5 133,38	12,13 24,25 36,38 48,5	133,38 145,5 157,63 159,75
Всего	485	121,25	606,25	121,25	606,25

Как видно из расчетов, суммы процентов одинаковы, однако распределение платежей противоположное.

Для должника вариант Б представляется более привлекательным, но ФГУП «ОМО им. П.И. Баранова» несет при этом некоторые потери.

Далее необходимо провести корректировку условий взыскания долга.

При учете портфеля векселей у форфетора ФГУП «ОМО им. П.И. Баранова» получит некоторую сумму, обозначим ее А.

Поскольку сумма определяется двумя способами, найдем величину А для каждого из них.

Согласно первого варианта сумма А находится по формуле:

A=( P/n*[1+(n-t+1)*i]*(1-t+q)=P/n*[(1+i*n+t)*( (1-t*q)-i* t*(1-t*q)]

где q- простая учетная ставка, используемая форфетором при учете векселей (48% годовых или 12% в квартал).

После ряда преобразований получаем:

A=P*[1+(n+1)/2*((i-q)-i*q*(n+2)/3)]=P*Z1

где Z1 - корректировочный множитель.

Если Z1<1, то предприятие будет нести потери. В этом случае нужно повысить величину долга Р в 1/Z1 раз, и просчитать суммы векселей для нового размера долга.

А=485[1+(4+1)/2*(0,1-0,12)-0,1*0,12*(4+2)/3]=449,11 тыс. руб.

Рновая=485*1/0,926=523,76 тыс. руб.

Согласно второго варианта сумма А на векселе определяется по формуле:

A=E P/n*(1+t*i)*(1-t*q), t=1,2,..., n

После ряда преобразований получим следующее:

A=P*[1+(n+1)/2*(i-q)-i*q*(2*n+1)/3)]=P*Z2

где Z2 - корректировочный множитель по второму варианту.

А=485[1+(4+1)/2*(0,1-0,12)-0,1*0,12*(2*4+1)/3]=417,1 тыс. руб.

Рновая=485*1/0,86=563,95 тыс. руб.

Поскольку Z2<Z1, то мы сделали более существенную корректировку цены, чем по первому варианту.

Расчет новых процентов и сумм векселей в тыс. руб. представлен в таблице 3.2.

Таблица 3.2 - Расчет процентов за кредит и суммы векселей по кварталам форфетором

T	Вариант А	Вариант Б
	Р/n	%	Vt	P/n	%	Vt
1 2 3 4	130,94 130,94 130,94 130,94	52,38 39,29 26,19 13,09	183,22 170,23 157,13 144,03	140,99 140,99 140,99 140,99	56,39 42,3 28,2 14,1	197,38 183,29 169,19 155,09
Итого	523,76	130,94	654,7	563,95	140,99	704,94

Для предприятия ФГУП «ОМО им. П.И. Баранова» не имеет значения, какой вариант начисления процентов использовать.

Поэтому оно может предоставить ЗАО «Уссури» выбор варианта, причем по второму должник заплатит на 50,24 тыс. руб. больше, хотя выплата сумм по кварталам распределяется в порядке возрастания.

Рассчитаем эффективность предложенных мероприятий. Предприятие, имея дебиторскую задолженность, несет потери.

Мероприятие предполагает уменьшение дебиторской задолженности только за счет одного дебитора на 485 тыс. руб., что приведет к уменьшению периода оборачиваемости дебиторской задолженности и увеличению прибыли.

За счет внедрения данного мероприятия снизится дебиторская задолженность, так как переплачивать по своим долгам ни кому не хочется.

Таблица 3.3 - Сравнительная оценка полученных результатов

Наименование показателя	До рекомендаций	После внедрения	Высвобождено средств, тыс. руб.	Уд.вес,%
Управление дебиторской задолженностью	8175	2134	6041	77,05

Не используя мероприятия по снижению дебиторской задолженности ФГУП «ОМО им. П.И. Баранова» не инвестирует дополнительную прибыль в оборот. Приняв меры по управлению дебиторской задолженности предприятие высвободит денежные средства и инвестирует их в дополнительную прибыль.

Следовательно, сделаем вывод, что, инвестируя дебиторскую задолженность, можно получить большую прибыль. Значит применение форфейтинговых операции только лишь в отношении одного клиента уже выгодно для предприятия. Финансовый отдел, таким образом, должен будет обратить внимание на урегулирование дебиторской задолженности.

С целью максимизации притока денежных средств, предприятию следует использовать разнообразные модели договоров с гибкими условиями формы оплаты и ценообразования.

Возможны различные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковской гарантии.

Определение минимально необходимой потребности в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности направлено на установление нижнего предела остатка необходимых денежных средств в национальной и иностранной валютах.

Расчет минимально необходимой суммы денежных активов (без учета их резерва в форме краткосрочных финансовых вложений) основывается на планируемом денежном потоке по текущим хозяйственным операциям, в частности, на объеме их расходования в предстоящем периоде.

Дифференциация минимально необходимой потребности в денежных активах по основным видам текущих хозяйственных операций осуществляется на тех предприятиях, которые ведут внешнеэкономическую деятельность. Цель такой дифференциации заключается в том, чтобы из общей минимальной потребности в денежных активах выделить валютную часть для формирования необходимых предприятию валютных фондов. Основой такой дифференциации является планируемый объем расходования денежных активов по внутренним и внешнеэкономическим операциям.

Одним из наиболее важных и сложных этапов совершенствования управления денежными потоками является их оптимизация. Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.

Рассмотрим основные направления оптимизации денежных потоков.

1. Сбалансирование объемов денежных потоков.

Это направление оптимизации денежных потоков обеспечит необходимую пропорциональность объемов положительного и отрицательного их видов.

Методы сбалансирования дефицитного денежного потока направлены на обеспечение роста объема положительного и снижение объема отрицательного их видов.

Рост объема положительного денежного потока может быть достигнут за счет следующих мероприятий:

- привлечение долгосрочных финансовых кредитов:

- сдача в аренду неиспользуемых видов основных средств:

Снижение объема отрицательного денежного потока может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

- отказ от финансового инвестирования;

- снижение суммы постоянных издержек предприятия.

Методы сбалансирования избыточного денежного потока предприятия связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности. В системе этих методов могут быть использованы:

- увеличение масштабов расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;

- досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов.

2. Синхронизация денежных потоков во времени. Это направление оптимизации денежных обеспечит необходимый уровень его платежеспособности в каждом из интервалов перспективного периода при одновременном снижении размера страховых резервов денежных активов.

Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Этот метод оптимизации позволит устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков, оптимизируя параллельно средние остатки денежных средств и повышая уровень ликвидности.

Повышение тесноты корреляционной связи между потоками может быть достигнуто путем использования «Системы ускорения - замедления платежного оборота».

Суть этой системы заключается в разработке на предприятии организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат в отдельные интервалы времени для повышения синхронности формирования положительного и отрицательного денежных потоков.

Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

- увеличение размера ценовых скидок за наличный расчет по проданной покупателям продукции;

- обеспечение получения частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;

- сокращение сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям.

Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

- сокращение расчетов с контрагентами наличными деньгами;

- увеличение по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита;

- замена приобретения долгосрочных активов на их аренду;

- реструктуризация портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.

3. Максимизация чистого денежного потока. Это направление оптимизации является наиболее важным и отражает результаты предшествующих этапов.

Повышение суммы чистого денежного потока может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:

- снижение суммы постоянных издержек;

- снижение уровня переменных издержек;

- осуществление эффективной налоговой политики;

- осуществление эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;

- использование метода ускоренной амортизации используемых предприятием основных средств;

- продажа неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;

- усиление претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

Другим направлением совершенствования управления денежными средствами является оптимизация финансового цикла. Для более успешного функционирования предприятия необходимо сокращать продолжительность финансового цикла за счет сокращения производственного цикла, увеличения времени оборота дебиторской и уменьшения времени оборота кредиторской задолженности.

Данное мероприятие позволит равномерно в течение отчетного периода распределять денежные средства, во избежание простоев в работе и сезонных скачков.

Для того, чтобы обеспечить эффективное управление оборотными средствами, в частности денежными средствами, необходима система контроля.

Система контроля позволит контролировать поступление и оборачиваемость денежных средств на всех стадиях кругооборота, что повысит эффективность использования денежных средств, как главного источника предпринимательской деятельности, что в свою очередь позволит равномерно распределять денежные средства, повысить ликвидность предприятия.

Внедрение системы контроля позволит предприятию снизить затраты на реализацию продукции.

Данный эффект складывается от более эффективного контроля со состоянием, движением и использование оборотных средств, снижения суммы коммерческих и управленческих расходов.

Рассмотрим на сколько снизятся затраты на реализацию продукции.

Таблица 3.4 - Затраты на реализацию продукцию

Наименование показателя	До внедрения мероприятия	После внедрения мероприятия	Абсолютное отклонение	Относительное отклонение
Затраты на реализацию	25431	25151	-280	98,90
Коммерческие расходы	270	133	-137	49,26
Прочие расходы	2699	2264	-435	83,88
Итого затрат	28400	27548	-852	97

Таким образом мы можем сказать, что внедрение системы контроля затрат позволит снизить затраты на 3% (100-97). Данное снижение предполагается получить на опыте других предприятий.

Рассчитаем экономический эффект от внедрения данного мероприятия.

Для начала определимся с расходами на создание системы контроля.

Для создания системы контроля необходимо привлечение 1 финансового работника. Планируемая заработная плата сотрудника отдела составляет 16500 руб.

Таблица 3.5 - Затраты на создание и функционирование системы контроля затрат за 1 год

Наименование показателя	Сумма, руб.
Затраты на заработную плату	198000
Затраты на отчисление с заработной платы	51480
Затраты на оснащение кабинета (компьютеры, шкафы, столы, стулья, расходные материалы и т.п.)	49000
Прочие материалы	5000
Итого затрат	303480

Как видно из таблицы 3.5 затраты на создание и функционирование системы контроля затрат за 1 год составили 303480 руб.

Рассчитаем далее предполагаемое снижение затрат по предприятию.

По итогам 2013 года затраты составили 28400 тыс.руб.

Сокращение себестоимости составит = 28400*3% = 852 тыс.руб.

Таким образом можем точно сказать, что внедрение системы контроля затрат, экономически целесообразно, так как затраты на внедрение системы по сравнению с резервом на совращение затрат не существенны. Экономический эффект за 1 год работы системы составит 852-303,48 = 548,52 тыс.руб.

Исходя из этого, можно говорить об экономической целесообразности данного мероприятия, так оно позволит снизить затраты и соответственно принесет дополнительный доход в размере 548,52 тыс.руб.

Высвобождение суммы в размере 548,52 тыс.руб. повысит оборачиваемость на 548,52/29137=1,88%., что расценивается положительно, что приведет к повышению выручки от реализации.

Кроме того экономический эффект от внедрения системы контроля заключается в следующем:

- более быстрое погашение кредиторской задолженности;

- увеличение масштабов деятельности предприятия;

- сбалансированное поступление и отток денежных средств на предприятии;

- снижение затрат на реализацию;

- выявление проблемных мест в организации учета на предприятии.

Далее рассмотрим как изменится оборачиваемость после внедрения мероприятий.

Таблица 3.6 - Оборачиваемость оборотных средств после мероприятий

Показатели	До рекомендаций	После внедрения	Отклонение (+,-)
Выручка от продажи товаров, тыс. руб.	29137	29137	0
Средние остатки оборотных активов, тыс. руб.	61980	44849	-17131
в т. ч. запасов	52646	38095	-14551
в т.ч. Дебит.задолженности	8175	2134	-6041
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, в оборотах (1 : 2)	0,47	0,65	0,18
в т. ч. запасов	0,55	0,76	0,21
в т.ч. Дебит.задолженности	3,56	13,65	10,09
Продолжительность 1 оборота оборотных средств, в днях ( 2 : 1 x 360 дней.)	765,79	554,13	-211,66
в т. ч. запасов	650,46	470,68	-179,78
в т.ч. Дебит.задолженности	101,01	26,37	101,01

Как показывают данные таблицы, мероприятие эффективное и приводит к сокращению периода оборачиваемости запасов на 211,66 дней при ускорении коэффициента оборачиваемости до 0,18, что является положительным фактором в решении задачи повышения эффективности деятельности предприятия.

Как показывает проведенный анализ мероприятия по управлению дебиторской задолженностью и контроль за запасами на предприятии являются основными мероприятиями, а остальные предложенные - вспомогательными.

Рассмотрим какую прибыль принесут эти два мероприятия.

Как мы выяснили ранее внедрение основных мероприятий позволит повысить оборачиваемость на предприятии, что в свою очередь повысит выручку от продаж и как следствие прибыль предприятия.

Таблица 3.7 - Основные технико-экономические показатели работы предприятия после внедрения основных рекомендаций

Показатели	До рекомендаций	После внедрения	Отклонение (+,-)
Выручка от продажи товаров, тыс. руб.	29137	36421	7284
Себестоимость, тыс.руб.	25431	25431	0
Прибыль от продаж, тыс.руб.	3706	10990	7284
Прочие доходы, тыс.руб.	559	559	0
Прочие расходы, тыс.руб.	3718	3718	0
Прибыль до налогообложения, тыс.руб.	547	7831	7284
Чистая прибыль, тыс.руб.	356	6265	5909
Коэффициент оборачиваемости, об.	0,48	0,72	0,25
Длительность одного оборота, дн.	2,09	1,38	-0,71
Рентабельность продаж, %	1,22	17,20	15,98

Как мы можем наблюдать показатели финансовой деятельности предприятия значительно улучшились, так выручка от реализации выросла на 7284 тыс.руб., а прибыль до налогообложения и чистая прибыль, соответственно на 7284 тыс.руб. и 5909 тыс.руб.

К тому же самым главным показателем повышения эффективности деятельности предприятия после внедрения рекомендаций является повышение показателя рентабельности на 15,98%, что является замечательным эффектом.

Вывод:

Умелое управление оборотным капиталом предприятия позволяет увидеть имеющиеся резервы ускорения оборачиваемости и повышения его использования в хозяйственном обороте.

В качестве основных мероприятий по повышению эффективности управления оборотным капиталом предприятия необходимо разработать мероприятия по эффективному управлению дебиторской задолженностью, а также денежными средствами предприятия.

Заключение

оборотный дебиторский капитал

По итогам работы можно сказать, что цель работы достигнута. В заключении мы сделаем следующие основные выводы.

Оборачиваемость оборотных средств - важнейший качественный показатель, характеризующий эффективность использования оборотных средств. Он отражает время, затрачиваемое на движение оборотных средств через все стадии кругооборота.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств играет важную роль, обеспечивая экономию ресурсов, необходимых для производства и реализации продукции. При ускорении оборачиваемости уменьшается потребность в оборотных средствах, и они высвобождаются из оборота, а при замедлении возникает потребность в вовлечении в оборот дополнительных средств.

В качестве объекта исследования данной работы выступает ФГУП «ОМО им...