Оценка потенциального банкротства предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Методические подходы к оценке потенциального банкротства

1.1 Сущность, содержание понятия «банкротство предприятия»

1.2 Сравнительная характеристика методик оценки потенциального банкротства

1.3 Информационное обеспечение оценки вероятности потенциального банкротства предприятия

2. Оценка потенциального банкротства предприятия ОАО «Уральская сталь»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ОАО «Уральская сталь»

2.2 Прогнозирование банкротства на основе аналитических моделей

3. Пути повышения эффективности деятельности ОАО «Уральская сталь»

Заключение

Список использованных источников



Введение

банкротство потенциальный альтман таффлер

В рыночных условиях хозяйствования предприятия должны быть уверены в надежности и экономической состоятельности своих партнеров, в противном случае они имеют возможность использовать механизм банкротства как средство возврата долга неплатежеспособными партнерами. В связи с этим руководители предприятий, менеджеры различных уровней управления, должны проводить антикризисную диагностику финансового состояния собственного предприятия с целью избежать возможного банкротства, а при угрозе банкротства изыскать возможности финансового оздоровления предприятия. Вместе с тем они должны уметь своевременно определить неблагоприятное финансовое положение предприятий-контрагентов на основе результатов проведенного финансового анализа и при необходимости воспользоваться своим правом в судебном порядке применить процедуры банкротства к должнику.

Банкротство - результат развития кризисного финансового состояния, когда предприятие проходит путь от периодической до устойчивой неспособности удовлетворять требования кредиторов, в том числе по обязательным платежам в бюджет и внебюджетные фонды. [18]

Всем известен кризис 2008 года по данным справки о рассмотрении арбитражными судами РФ дел о несостоятельности (банкротстве) было признано банкротами 34 367 предприятий. На данный момент поступило 40864 заявления о признании должника банкротом, то есть за период с 2008 по 2012 год количество обанкротившихся предприятий возросло на 18%.[17] Причин, которые приводят к банкротству предприятия, может быть огромное количество.

Экономический кризис 2012 года -- только один из негативных внешних факторов, оказывающих влияние на развитие бизнеса. Снижение спроса на продукцию, высокая конкуренция, устаревшие технологии производства -- вот лишь малая часть проблем приводящих к закрытию предприятия.

Все вышеизложенное определяет актуальность темы курсовой работы. В ней затронуты методические подходы к оценке потенциального банкротства, также проведена сравнительная характеристика методик оценки потенциального банкротства, выявлены достоинства и недостатки каждой из методик, проведена оценка потенциального банкротства на примере предприятия ОАО «Уральская сталь».

В качестве объекта исследования нами было выбрано предприятие ОАО «Уральская сталь». Предметом исследования является финансово-хозяйственная деятельность ОАО «Уральская сталь».

Цель работы -- оценка потенциального банкротства предприятия ОАО «Уральская сталь», выявление резервов и выявление путей повышения эффективности деятельности предприятия . В соответствии с целью в работе поставлены и решены следущие задачи:

изучены методологические подходы к оценке потенциального банкротства;

проведена оценка потенциального банкротства на примере предприятия ОАО «Уральская сталь»;

выявлены пути повышения эффективности деятельности предприятия ОАО «Уральская сталь».

Достижение конечных результатов работы обусловило необходимость использования таких научных методов и методик исследования как: горизонтальный и вертикальный анализ баланса; сравнительный и структурный анализ; методы прогнозирования возможного банкротства.

При выполнении работы использовались Федеральные законы о несостоятельности (банкротстве), учебники и учебные пособия по финансовому менеджменту, антикризисному управлению, экономическому анализу, монографии и научные статьи, данные, полученные в ходе самостоятельно проведенных экономических исследований.

Для решения поставленных в работе задач была использована годовая бухгалтерская и финансовая отчетность ОАО «Уральская сталь» за 2010-2012 гг.

Теоретической основой курсовой работы стали труды отечественных ученых-экономистов В.В. Ковалева, Г.В. Савицкой, О.Н, Волковой и другие.



1. Методологические подходы к оценке потенциального банкротства предприятия

1.1 Сущность, содержание понятия «банкротство предприятия»

При постоянном изменении экономики серьезное внимание необходимо уделять проблемам экономической несостоятельности, банкротства субъектов предпринимательской деятельности. Обычно банкротство упрощенно понимают как некую катастрофу, приводящую к ликвидации предприятия. Федеральный закон о несостоятельности (банкротстве) дает четкое определения понятия «несостоятельность (банкротство)» - (далее также - банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. [15]Ряд авторов дает различное толкование данному понятию. Например, Борисов А.Б. в своих трудах определяет «банкротство» как неспособность предприятия удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), а также обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или с неудовлетворительной структурой баланса должника. [20] Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. в «Современном экономическом словаре» определяют банкротство (от итал. banco -- скамья и rotto -- сломанный), как неспособность должника платить по своим обязательствам, вернуть долги в связи с отсутствием у него денежных средств для оплаты. [16] Можно привести огромное количество толкований данного термина, но смысл у всех одинаковый - отсутствие денежных средств.

Существует несколько разновидностей банкротства предприятий. В экономической практике выделяют следующие виды банкротства:

1. Реальное банкротство организации. Характеризуется неспособностью предприятия восстановить свою платежеспособность в результате реальных потерь собственного и заемного капитала. Высокий уровень потерь капитала, наличие огромной суммы кредиторской задолженности не позволяют вести эффективную производственно-хозяйственную деятельность. Санирующими мероприятиями могут быть проведение конкурсного производства (ликвидация организации) или реорганизация.

2. Временное (условное) банкротство. Данный вид банкротства характеризуется таким состоянием неплатежеспособности организации, которое вызвано существенной просрочкой ее кредиторской задолженности, а также затовариванием готовой продукцией, большим размером дебиторской задолженности, в то же время сумма активов организации превосходит объем ее долгов.

3. Преднамеренное (умышленное) банкротство - несостоятельность предприятия вызванная преднамеренным нанесением ей экономического вреда в личных интересах и интересах третьих лиц.

4. Фиктивное банкротство -- это ложное объявление организацией о своей неплатежеспособности. В данной ситуации преследуется цель введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки платежей по своим финансовым обязательствам, либо для передачи готовой продукции, не пользующейся спросом на рынке, для получения скидки с долгов, погашения долгов. [6]

Возникновение такого явления как банкротство вызвано рядом причин. В экономической литературе следующие причины:

Обстоятельства, влекущие за собой снижение уровня доходов или опережающий рост обязательств;

Отсутствие эффективной системы бюджетирования и стратегического планирования;

Снижение спроса на продукцию из-за общего снижения платежеспособного спроса потребителей, затоваривания рынка, неудовлетворительного качества или высокой цены;

Задержка платежей потребителей, связанная с необязательностью или неплатежеспособностью партнеров;

Недостаточность собственных средств и отказ кредитных организаций в выделении финансирования;

Низкий уровень оборотных активов и проблемы с качеством денежного потока;

Жесткие условия конкуренции и нерациональное формирование цены на продукцию. [9]

При рассмотрении дела о банкротстве должника - юридического лица применяются следующие процедуры:

наблюдение;

финансовое оздоровление;

внешнее управление;

конкурсное производство;

мировое соглашение.

Охарактеризуем каждую из процедур.

На первом этапе проводится наблюдение в течении от трех до четырех месяцев, которое проводит временный управляющий. На данном этапе проводятся такие мероприятия как:

комплексная оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

обеспечение сохранности имущества предприятия;

меры по взысканию дебиторской задолженности;

собрание акционеров;

собрание кредиторов.

В итоге принимаются решения о возможности или невозможности восстановления платежеспособности предприятия.

Финансовое оздоровление - процедура вводится на основании решения арбитражного суда. Решение принимается после рассмотрения плана финансового оздоровления, графика погашения задолженностей и протокола общего собрания учредителей и кредиторов. Процедуру проводит административный управляющий, который назначается арбитражным судом. Текущее руководство отстраняется от деятельности. Процедура вводится сроком на 6-18 месяце, в отдельных случаях может быть продлена до 24 месяцев. Мероприятия:

замораживаются выплаты по обязательствам;

усиливаются меры по сохранности имущества предприятия;

реализуется план финансового оздоровления;

результаты реализации постоянно докладывают на собрании кредиторов.

В ходе процедуры предприятие вправе перейти от финансового оздоровления к внешнему управлению. Возможно досрочное окончание процедуры, если предприятие вышло из кризиса, исполнило обязательства или если на собрании кредиторов принято решение, что мероприятия не дали эффекта.

Особенность: процедура подразумевает наличие финансовых вливаний в экономику предприятия-должника. Управляющий не может принимать решения, приводящие к значительному увеличению долга предприятия. Он должен согласовывать их с собранием кредиторов.

Внешнее управление - вводится арбитражным судом на срок не более 18 месяцев. Может быть следствием процедуры финансового оздоровления, но их совокупный срок не должен превышать 24 месяца. Внешний управляющий назначается арбитражным судом и имеет следующие полномочия:

может распоряжаться имуществом должника в соответствии с планом внешнего управления;

имеет право заключать от имени должника мировое соглашение;

имеет право сообщать об отказе исполнения договоров или расторгать договорные отношения, которые могут усугубить полномочия должника;

сохранение имущества должника;

отчитываться перед собранием кредиторов;

страховать свою ответственность.

Процедура внешнего управления может быть прекращена досрочно, если должник исполнил свои обязательства или если принято решение о неэффективности проведения процедуры.

Конкурсное производство - срок не более 18 месяцев. Процедуру осуществляет конкурсный управляющий, назначенный арбитражным судом. Цель - удовлетворение требований кредиторов в порядке их очередности путем реализации имущества предприятия и формирования конкурсной массы. Реализация имущества осуществляется в ходе открытых торгов. Начальная цена определяется независимым оценщиком. Расчеты с кредиторами погашаются в соответствие с очередностью. Вне очереди погашаются следующие текущие обязательства:

судебные расходы;

расходы по заработной плате арбитражного управляющего;

текущие коммунальные и эксплуатационные платежи;

требования кредиторов, возникшие после введения процедуры банкротства;

задолженность по заработной плате, возникшая после введения производства банкротства.

Мировое соглашение - может быть заключено на любой из стадий процедуры банкротства. Это документ, который содержит информацию о реструктуризации долга, изменении сроков выплат по долгу, прощения части долга. Заключается между кредиторами и представителями предприятия-должника. [18]



1.2 Сравнительная характеристика методик оценки потенциального банкротства

Исследования зарубежных ученых в области предсказания банкротства предприятий показывают, что из множества финансовых показателей можно выбрать лишь несколько полезных и более точно предсказывающих банкротство. Ниже будут описаны основные методики оценки потенциального банкротства.

В 1968 году впервые была опубликована Z-модель Эдварда Альтмана. Первоначально модель была применима для анализа компаний, акции которых котируются на бирже. Модель для предприятий, у которых акции не котируются на бирже, была создана только в 1983 году. В экономическом смысле, модель является функцией, зависящей от определенных показателей, характеризующих результаты работы предприятия и его экономический потенциал.

Альтман разработал собственную модель на основе изучения финансового положения 66 предприятий. Объекты изучения были выбраны таким образом, чтобы оценивались в равной степени (по 50%) как обанкротившиеся, так и успешно работающие организации.

Рассмотрим формулы расчета четырех моделей Альтмана, упоминаемых на сегодняшний день в экономический литературе.

Двухфакторная модель Альтмана - методика характеризуется простотой и наглядностью прогнозирования вероятности банкротства, так как основана на расчете влияния только двух показателей: коэффициента текущей ликвидности и удельного веса заёмных средств в пассивах. Формула двухфакторной модели Альтмана имеет вид:

Z = -0,3877 - 1,0736Ч Ктл + 0,579 Ч , (1)

где Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

ЗК - заемный капитал;

П - пассивы.

При значении Z больше 0 ситуация в анализируемой компании считается критичной с высокой степенью вероятности наступления банкротства.

Пятифакторная модель Альтмана - методика получила наибольшее распространение. Она разработана для анализа акционерных обществ, чьи акции котируются на бирже. Именно она была опубликована ученым 1968 году. Формула расчета этой модели имеет вид:

Z = 1,2 ЧХ1 + 1,4 ЧХ2 + 3,3 Ч Х3 + 0,6 Ч Х4 + Х5, (2)

где X1 - отношение оборотного капитала к сумме активов предприятия;

X2 - отношение суммы распределенной прибыли к сумме активов предприятия;

X3 - отношение суммы прибыли до налогообложения к общей стоимости активов;

X4 - отношение рыночной стоимости собственного капитала к бухгалтерской (балансовой) стоимости всех обязательств;

Х5 - отношение объема продаж к общей величине активов предприятия.

Результаты расчета Z - показателя служат основанием вероятностного прогноза для конкретного предприятия. Соотношение вероятности банкротства и значения показателя Альтмана представлено в таблице 1.



Таблица 1 - Соотношение показателя Альтмана и вероятности банкротства компании

Значение Z-показателя	Вероятность банкротства компании
Z<1,81	80 - 100%
1,81?Z<2,77	35 - 50%
2,77<Z<2,99	15 - 20 %
2,99?Z	Близка к 0

Достоинством этой модели является достаточно высокая точность прогноза. Для периода прогнозирования равного одному году точность составляет 95%, для двух лет - 83%. Недостатком же этой модели является ограничение сферы ее применения - оценка только крупных компаний, размещающих свои акции на фондовом рынке.

Модель Альтмана обладает рядом неоспоримых достоинств:

простота и возможность применения при ограниченной информации;

сравнимость показателей;

возможность разделения анализируемых компаний на потенциальных банкротов и не банкротов;

высокая точность расчетов.

Но кроме достоинств, модели присущи и следующие недостатки:

невозможность использования в российских условиях (не учитывает российские особенности экономики);

сложность интерпретации итогового значения;

зависимость точности расчетов от исходной информации;

ограниченность области применения;

основана на устаревших данных;

не учитывает показателей рентабельности. [5]

Британские ученые Р. Таффлер и Г. Тишоу в 1977 г. предложили четырехфакторную модель .При ее разработке использовался следующий подход: на первой стадии была собрана статистика по восьмидесяти компаниям, как обанкротившимся, так и платежеспособным. С помощью статистического метода, известного как «анализ многомерного дискриминанта», была построена модель платежеспособности.

Выборочный расчет соотношений является типичным при определении таких ключевых показателей деятельности компании, как прибыльность, соответствие оборотного капитала и ликвидность. Модель платежеспособности, объединяя эти показатели и сводя соответствующим образом их воедино, воспроизводит точную картину финансового состояния предприятия. Модель Таффлера для анализа компаний, акции которых котируются на биржах, имеет формулу:

Z = 0,53ЧХ1 + 0,13ЧХ2 + 0,18ЧХ3 + 0,16ЧХ4 , (3)

где Х1 - отношение прибыли до уплаты налога к сумме текущих обязательств (показывает степень выполнимости обязательств фирмы за счет внутренних источников финансирования);

Х2 - отношение суммы текущих активов к общей сумме активов (характеризует состояние оборотного капитала);

Х3 - отношение суммы текущих обязательств к общей сумме активов (показатель финансовых рисков);

Х4 - отношение выручки к общей сумме активов (определяет способность компании рассчитаться по обязательствам).

Величина Z-показателя больше 0,3 показывает низкую вероятность банкротства компании, если меньше 0,2, то вероятность банкротства высока.

Достоинством модели Таффлера является высокая точность прогноза вероятности банкротства компании, что связано с большим числом проанализированных компаний.

Недостатками модели являются:

ограничение области применения (только для акционерных обществ, акции которых активно торгуются на фондовом рынке);

сложность интерпретации итогового значения;

невозможность использования в российских условиях (не учитывает российские особенности экономики);

зависимость точности расчетов от исходной информации;

использование устаревших данных. [6]

В начале 1997 года в городе Иркутск был проведен опрос директоров торговых негосударственных предприятий с целью выделения показателей оценки состояния бизнеса и работы фирм - участников опроса. Выбор предприятий этой сферы деятельности был обусловлен тремя основными причинами:

они являются наиболее устойчивыми и работоспособными в настоящее время;

предприятия торговли быстро развиваются и обеспечивают рабочими местами большое число, как трудоспособного населения, так и пенсионеров;

они не являются монополистами, что позволяет решить задачу репрезентативности выборки и объективности анализа.

Почти все респонденты (96%) используют для оценки состояния своей фирмы следующие показатели:

сумма чистой прибыли;

выручка от реализации;

затраты на производство и реализацию продукции;

величина собственного капитала предприятия;

размер собственного капитала и всего капитала предприятия.

На основе обобщения данных были отобраны тринадцать показателей. В результате статистической обработки данных была получена следующая модель:

R = 8,38ЧК1 + К2 + 0,054ЧК3 + 0,63ЧК4, (4)

где К1 - коэффициент эффективности использования активов предприятия, рассчитываемый как отношение собственного оборотного капитала к сумме активов;

К2 - коэффициент рентабельности - отношение чистой прибыли к собственному капиталу;

К3 - коэффициент оборачиваемости активов - выручка от реализации отнесенная к средней величине активов;

К4 - норма прибыли - доля чистой прибыли на единицу затрат.

Вероятность банкротства организации в соответствии со значением R-показателя определяется в зависимости от диапазона его значения следующим образом:

максимальная вероятность банкротства (90 - 100%) при значении R< 0;

высокая вероятность банкротства (60 - 80%) при значении 0?R<0,18;

средняя вероятность банкротства (35 - 50%) при значении 0,18?R<0,32;

низкая вероятность банкротства (15 - 20%) при значении 0,32?R< 0,42;

вероятность банкротства минимальная (до 10%) при R>0,42.

Достоинствами такой модели являются:

возможность использования в российских условиях (разрабатывалась на основе российской статистики);

высокая точность расчетов;

использование коэффициента рентабельности;

определение процентной вероятности банкротства.

Среди недостатков модели можно выделить:

сложность интерпретации итогового значения;

зависимость точности расчетов от исходной информации;

не учитывается отраслевая специфика деятельности предприятий;

использование устаревших данных. [10]

Модель Аргенти или A-score характеризует, в первую очередь, управленческий кризис, который может повлечь банкротство компании. Определение вероятности банкротства компании при использовании этой модели предполагает, что:

процесс, приводящий к банкротству, уже идет;

этот процесс будет продолжаться несколько лет;

процесс может быть разделен на три составляющие: симптомы, недостатки, ошибки.

Аргенти выделил три составляющие процесса, ведущего к банкротству компании - недостатки, ошибки и симптомы.

Недостатки - практически все компании, которым угрожает банкротство, на протяжении нескольких лет имеют недостатки, очевидные задолго до фактической несостоятельности (таблица 2).

Таблица 2 - Метод А-счета для предсказания банкротства (недостатки)

Показатель	Присваиваемый балл
Недостатки
1. Автократия в высшем руководстве компании	8
2. Председатель правления и исполнительный директор - одно и то же лицо	4
3. Пассивный совет директоров	2
4. Несбалансированный совет директоров	2
5. Некомпетентный финансовый директор	2
6. Неквалифицированное руководство	1
7. Слабый бюджетный контроль	3
8. Отсутствие системы сокращения издержек	5
9. Медленная и не всегда адекватная реакция на изменение рыночных условий	15
10. Отсутствие отчетности по движению денежных средств	3
Всего баллов	45
Критический балл для группы	10

Ошибки - вследствие их накопления предприятие может совершить фатальную ошибку, ведущую к банкротству (автор модели исходит из того, что организации, не имеющие недостатков, не совершают ошибок) (таблица 3).

Таблица 3 - Метод А-счета для предсказания банкротства (ошибки).

Показатель	Присваиваемый балл
Ошибки
1.Высокий уровень задолженности	15
2.Овертрейдинг (потери текущей ликвидности)	13
3. Крупные необеспеченные финансированием проекты	15
Всего баллов	43
Критический балл для группы	15

Симптомы - в них проявляются совершенные компанией ошибки. Приближение неплатежеспособности указывают: ухудшение финансовых показателей, дефицит наличности.

Таблица 4 - Метод А-счета для предсказания банкротства (симптомы).

Показатель	Присваиваемый балл
Симптомы
1.Финансовые признаки спада	4
2.Некорректное содержание учета и отчетности («творческий подход»)	4
3. Нефинансовые признаки спада	3
4.Окончательные признаки спада	1
Всего баллов	12
Критический балл для группы	0
Максимальное количество баллов	100
Критический балл для всех групп показателей	25

При тестировании показателям в таблице необходимо присваивать одно из двух значений - либо «да», либо «нет». Каждый фактор стадии оценивается в баллах, после чего суммированием всех баллов рассчитывается агрегированный показатель - А-счет. Промежуточные значения недопустимы, то есть необходимо оценить каждую позицию с точки зрения того, согласен ли исследователь с приведенным суждением или нет.

Максимально возможный А-счет: 100 баллов. Если предприятие набирает по всем группам до 25 баллов («проходной балл»), то фирма устойчива, если больше - в ближайшее время фирме грозит банкротство. Чем больше баллов набрано, тем хуже.

Основным достоинством модели Аргенти можно выделить учет нефинансовых показателей и рисков компании, таких как: проблемы в руководстве, отсутствие бюджетного контроля, медленная реакция на изменение рыночных условий и другие.

К недостаткам модели можно отнести:

субъективизм выставления оценок;

отсутствие итогового коэффициента;

невозможность использования в российских условиях (не учитывает российские особенности экономики);

отсутствие статистической базы;

зависимость точности расчетов от исходной информации. [21]

На основе изученных данных по описанным методикам анализа вероятности банкротства компании можно провести их сравнительный анализ с целью выделения общих достоинств и недостатков. Сравнение моделей по различным факторам приведено в таблице 5.

Таблица 5 - Сравнительная характеристика моделей оценки вероятности банкротства

Модель	Альтмана	Таффлера	Иркутской государственной экономической академии	Аргенти
Год публикации	1968	1977	1997	Нет данных
Тип	количественная	количественная	количественная	качественная
Количество факторов	2, 5,	4	4	17
Основана на статистике	66 Американских компаний	80 Британских компаний	Российские компании	Итальянские компании

Исходя из проведенного анализа, можно выявить общие недостатки описанных моделей:

использование устаревших данных;

невозможность использования в российских условиях (не учитывают российские особенности экономики) (кроме модели Иркутской государственной экономической академии);

сложность интерпретации итогового значения;

отсутствие динамической интерпретации изменения вероятности банкротства;

зависимость точности расчетов от исходной информации;

не учитывается отраслевая специфика деятельности предприятий.

Основываясь на наличии вышеуказанных недостатков, можно сделать вывод о необходимости

1.3 Информационное обеспечение оценки вероятности потенциального банкротства

Проблема предотвращения несостоятельности (банкротства) предприятий, их выживание в обстановке масштабного кризиса неплатежей беспокоит экономическое сообщество. На протяжении последних десятилетий сохраняется высокая доля убыточных или неплатежеспособных предприятий не только в российской практике, но и за рубежом.

Чтобы обеспечить «выживание» предприятия в условиях рынка, управленческому персоналу требуется оценивать возможные и целесообразные темпы его развития с позиции финансового обеспечения, выявлять доступные источники средств, способствуя тем самым устойчивому положению и развитию хозяйствующих субъектов. Определение устойчивости развития коммерческих отношений необходимо не только для самих организаций, но и для их партнеров, которые справедливо желают обладать информацией о стабильности, финансовом благополучии и надежности своего заказчика или клиента. Поэтому все большее количество контрагентов начинает вовлекаться в исследования и оценку устойчивости конкретной организации. В зависимости от целей хозяйственной деятельности субъекты рыночных отношений имеют различные экономические потребности. Для их удовлетворения субъекты нуждаются в различной экономической информации. [7]

Информация о деятельности организации, ее имидж играют важную роль в улучшении финансового состояния. Любой субъект хозяйствования, заинтересованный в своем успешном развитии, может и должен использовать при планировании своей деятельности результаты проведенного финансового анализа.

Источником информации для проведения достоверного финансового анализа хозяйственной деятельности служит различный набор источников и разное их соотношение.

Для анализа деятельности хозяйствующего субъекта используют научно-техническую, административно-правовую и экономическую информацию.

Все источники данных для анализа делятся на плановые, учетные и внеучетные.

К плановым источникам относятся все типы планов, которые разрабатываются на предприятии (перспективные, текущие, оперативные), а также нормативные материалы, сметы, ценники, проектные задания и другие.

К учетным источникам относятся:

* бухгалтерский учет и отчетность;

* статистический учет и отчетность;

* налоговый учет и отчетность;

* оперативный учет и отчетность;

* выборочные учетные данные.

К внеучетным источникам информации относятся документы, которые регулируют хозяйственную деятельность:

* официальные документы: законы, указы президента, постановления кабинета министров, приказы вышестоящих органов управления, акты ревизий и проверок, приказы и распоряжения руководителей предприятия;

* хозяйственно-правовые документы: договоры, соглашения, решения арбитража и судебных органов, рекламации;

* решения общих собраний коллектива, совета трудового коллектива предприятия;

* материалы изучения передового опыта, приобретенные из разных источников информации (радио, телевидение, газеты и т.д.);

* техническая и технологическая документация;

* материалы специальных исследований состояния производства на отдельных рабочих местах (хронометражи, фотографии и т.п.);

* устная информация, которая получена во время встреч с членами коллектива или представителями других предприятий.

Комплексное использование перечисленных источников информации и правильное их сочетание в процессе экономического анализа позволяют всесторонне изучать работу предприятий и полнее выявлять резервы их экономического и социального развития.

Отчетность позволяет организациям формировать мнение об эффективности использования финансовых ресурсов. [3]

Бухгалтерская (финансовая) отчетность дает возможность любому субъекту хозяйствования использовать формируемую в среде бухгалтерского учета систему показателей для привлечения клиентов и доказательства своей надежности как потенциального партнера. Для принятия грамотных управленческих решений необходимо умение «читать» отчетность, что позволяет сделать правильный прогноз успешности партнерства, своевременно оценив имущественное и финансовое положение партнера.

Отчетность в толковом словаре русского языка трактуется как «оправдательные документы», содержащие отчет о работе, о произведенных расходах.

Отчетность организации -- это система показателей, представляющих сводные данные о состоянии и результатах деятельности хозяйствующего субъекта и его подразделений за определенный период.

Отчетность формируется в рамках организации, раскрывает различные стороны функционирования и основывается на взаимосвязанных и взаимодействующих видах хозяйственного учета.

Отчетность организации классифицируется по видам, периодичности составления, степени обобщения отчетных данных.

По видам отчетность подразделяется на оперативную, бухгалтерскую, налоговую, статистическую.

Оперативная отчетность характеризует отдельные фрагменты деятельности предприятия и используется для текущего управления и контроля. Оперативная отчетность содержит сведения по основным показателям за короткие периоды. [4]

Бухгалтерская отчетность -- это единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам.

Налоговая отчетность характеризует состояние обязательств организации, связанных с исчислением и уплатой налогов и других обязательных платежей. Налоговая отчетность предоставляется в органы налоговой службы и внебюджетные фонды. По периодичности различают квартальную, полугодовую, девятимесячную и годовую налоговую отчетность.

Статистическая отчетность предназначена для обобщения и анализа данных в рамках отдельных сегментов (отраслей, регионов) или экономики в целом, а также по отдельным показателям хозяйственной деятельности предприятий, как в натуральном, так и в стоимостном измерении.

Ведущая роль в информационном обеспечении принадлежит бухгалтерской, оперативно-технической и статистической отчетности.

Разнообразие социальных, экономических и правовых условий функционирования субъектов хозяйствования в каждой стране определяет совокупность требований, которым должна отвечать бухгалтерская отчетность. В ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» нашли отражение качественные характеристики отчетности. Поэтому финансовая отчетность должна отвечать следующим требованиям: понятность, уместность, надежность, сопоставимость.

Понятность служит основным критерием качества информации, подразумевающим доступность для понимания подготовленным пользователям. Отсутствие достаточных знаний в области ведения бизнеса не позволит уяснить сложную для понимания, но важную для ведения бизнеса информацию.

Уместность информации означает, что она значима и влияет на экономические решения пользователей, помогая им оценивать прошлые, настоящие и будущие события, подтверждать или исправлять прошлые оценки.

Надежность информации определяется отсутствием в ней существенных ошибок и искажений. Информация должна быть правдивой, полной, экономически реальной.

Сопоставимость информации означает сопоставимость во времени и сравнимость с информацией других предприятий. Это позволяет проследить тенденции в финансовом положении и результатах деятельности анализируемого предприятия. [8]

По данным международных стандартов финансовой отчетности № 1 «Представление финансовой отчетности» установлены также качественные характеристики финансовой отчетности. К ним относят своевременность, значимость, прогнозную ценность, обратную связь.

Своевременность -- доступ к информации при возникновении потребности у пользователя.

Значимость -- все данные, способные оказать существенное влияние на принятие решения пользователями информации, должны найти отражение в отчетности. Прогнозная ценность информации заключается в возможности определения жизнеспособности организации на длительный срок.

Обратная связь информации позволяет контролировать выполнение решений, помогает подтвердить или откорректировать ранее принятое решение ее пользователями.

Организация будет стремиться соблюдать все вышеперечисленные требования только в том случае, если полезный эффект от их применения будет значительно превосходить затраты на их применение.

Считается, что отчетность, составленная в соответствии с требованиями ее представления, является достоверной и позволяет пользователям принимать на ее основе адекватные экономические решения. Применение качественных основных характеристик и соответствующих бухгалтерских стандартов обеспечит составление достоверной отчетности, анализ которой позволит принимать оптимальные управленческие решения.

Бухгалтерская (финансовая) отчетность в соответствии с нормативными требованиями ведения бухгалтерского учета и отчетности составляется ежемесячно и представляется в установленном порядке ежеквартально или ежегодно по соответствующим адресам. По результатам квартала составляются две основные формы отчетности -- бухгалтерский баланс (форма № 1) и отчет о прибылях и убытках (форма № 2). По итогам года составляется отчетность по всем формам, включая «Отчет об изменениях капитала» (форма № 3) и «Отчет о движении денежных средств» (форма № 4), «Приложения к бухгалтерскому балансу» (форма № 5). Кроме того, в отчетность включаются специальные формы об использовании бюджетных средств и нормы, предусмотренные для конкретных отраслей. Большое значение для обеспечения должной информативности отчетности имеют качество пояснительной записки и наличие аудиторского заключения.

Наиболее информативной формой бухгалтерской отчетности для анализа и оценки финансового состояния считается бухгалтерский баланс (форма 1). Бухгалтерский баланс занимает центральное место в анализе, контроле и управлении экономическими процессами по основным направлениям:

* в управлении собственностью, финансовыми потоками и финансовыми результатами;

* в управлении логистическими процессами движения сырьевых ресурсов, готовой продукции, финансовыми вложениями и другие.

Баланс отражает состояние имущества, собственного капитала и обязательств организации на определенную дату. Кроме того, он позволяет оценить эффективность размещения капитала организации, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемных источников, а также эффективность их привлечения. На основе информации баланса внешние пользователи могут принять решения о целесообразности и условиях ведения дел с данной организацией как с партнером; оценить кредитоспособность организации как заемщика; оценить возможные риски своих вложений, целесообразность приобретения акций данной организации, ее активов; принять другое решение. [13]

Форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» бухгалтерского баланса предназначена для характеристики финансовых результатов деятельности организации. Данная форма является одним из важнейших источников информации для анализа показателя рентабельности активов организации, рентабельности реализованной продукции, определения величины чистой прибыли, остающейся в распоряжении организации, других показателей.

С помощью данных этой формы решаются основные задачи анализа результатов деятельности организации:

* оценить динамику показателей прибыли, обосновать образование и распределение их фактической величины;

* выявить и измерить влияние различных факторов на прибыль;

* оценить возможные резервы дальнейшего роста прибыли на основе оптимизации объемов производства и издержек.

Отчет об изменении капитала (форма 3) показывает структуру собственного капитала организации, представленную в динамике. По каждому элементу собственного капитала в ней отражены данные об остатке на начало года, пополнении источника собственных средств, его расходовании и остатке на конец года. На основе показателей, представленных в форме № 3, проводится анализ состава и движения собственного капитала. Результаты анализа позволяют увидеть, идет ли в организации процесс наращивания собственного капитала или наоборот.

Отчет о движении денежных средств (форма № 4) -- основной источник информации для анализа денежных потоков. Анализ отчета о движении денежных средств позволяет существенно углубить и скорректировать выводы относительно ликвидности, платежеспособности организации, ее будущего финансового потенциала, на основе полученных данных традиционного анализа.

Анализ движения денежных средств дает возможность оценить:

* в каком объеме и из каких источников были получены денежные средства, каковы направления их использования;

* достаточно ли собственных средств организации для инвестиционной деятельности;

* в состоянии ли организация расплатиться по своим текущим обязательствам;

* достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности;

* каковы причины расхождения между величиной полученной прибыли и наличием денежных средств.

Анализ денежных средств позволяет руководству организаций корректировать свою финансовую политику в отношениях с дебиторами и кредиторами; принимать решения по формированию необходимых объемов производственных запасов; определять размеры резервов; принимать решения по реинвестированию прибыли, ее распределению и потреблению с учетом имеющихся финансовых возможностей и уровня обеспеченности денежными ресурсами.

В приложении к бухгалтерскому балансу (форма № 5) указывают сведения, характеризующие движение заемных средств; наличие дебиторской и кредиторской задолженности; наличие амортизируемого имущества; движение средств, направляемых на финансирование долгосрочных инвестиций; наличие финансовых вложений; расшифровка расходов по обычным видам деятельности; отчисления на социальные нужды.

Соответственно данным формы анализируют вышеперечисленные показатели.

Богатые аналитические возможности всех форм бухгалтерской (финансовой) отчетности, ее публичность и открытость позволяют проводить экономический анализ финансово-хозяйственных процессов деятельности коммерческих организаций со стороны внутренних и внешних пользователей бухгалтерской информации.



2. Оценка потенциального банкротства ОАО «Уральская сталь»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «Уральская сталь»

Открытое акционерное общество «Уральская Сталь создано в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах», Гражданским кодексом РФ и иными нормативно-правовыми актами РФ.

Общество является юридическим лицом и организует свою деятельность на основании Устава и действующего законодательства Российской Федерации. Предприятие ОАО «Уральская сталь»создано на неопределенный срок. Общие сведения о предприятии представлены в таблице 6.

Таблица 6 - Общие сведения о предприятии ОАО «Уральская сталь»

Полное фирменное наименование эмитента	Открытое акционерное общество «Уральская Сталь»
Сокращенное фирменное наименование эмитента	ОАО «Уральская Сталь»
Место нахождения эмитента	462353, Россия, Оренбургская область, г. Новотроицк, ул. Заводская, № 1
ОГРН эмитента	1055607061498
ИНН эмитента	5607019523
Адрес страницы в сети Интернет, используемой эмитентом для раскрытия информации	www.uralsteel.com

Общество создано путем преобразования общества с ограниченной ответственностью «Уральская Сталь» с местом нахождения: Российская Федерация, Оренбургская область, город Новотроицк, улица Заводская, № 1, является его правопреемником, пользуется его правами и несет обязанности, возникшие у общества с ограниченной ответственностью «Уральская Сталь» до момента его преобразования в открытое акционерное общество.

Целью создания Общества является получение прибыли от ведения хозяйственной деятельности. Для достижения поставленной цели предприятие, как в Российской Федерации, так и за рубежом осуществляет любые виды деятельности, не запрещенные законодательством. В частности, ОАО «Уральская сталь» осуществляет следующие виды деятельности:

производство и реализация чугуна, стали, листового и сортового проката, огнеупоров, кокса и коксохимической продукции;

добыча и реализация полезных ископаемых;

производство и реализация товаров народного потребления;

производство других различных видов товаров и продукции производственно-технического назначения;

выпуск и прокат аудио- и видеоматериалов;

дезинсекция, дератизация, оказание услуг сторонним организациям и населению, реализация ядохимикатов;

информационное обслуживание;

приобретение и продажа в собственность жилых и нежилых зданий, помещений, сооружений и земельных участков;

обращение с отходами (утилизация, складирование, перемещение, переработка, размещение промышленных отходов);

оказание услуг складского характера;

организация и производство работ и мероприятий в области охраны окружающей природной среды;

организация и ведение гостиничного хозяйства;

оказание сервисных услуг, в том числе по визовому оформлению российским и зарубежным фирмам и гражданам;

оказание туристических услуг, прокат туристического, спортивного снаряжения, бытовой техники, оборудования и автомобилей;

проведение природоохранных работ на территориях (акваториях) хозяйственных и природных объектов;

производство геологоразведочных работ;

производство продукции производственно-технического назначения;

сбор, переработка и реализация лома черных и цветных металлов в Оренбургской области и за ее пределами;

строительные, монтажные, пуско-наладочные, реставрационные и отделочные работы;

экспортно-импортные операции и иную внешнеэкономическую деятельность в соответствии с действующим законодательством;

осуществление деятельности, связанной с хранением и раздачей нефтепродуктов;

производство специальной и рабочей одежды (средств индивидуальной защиты трудящихся);

иные виды деятельности, не запрещенные действующим законодательством РФ.

Уставный капитал Общества определяет минимальный размер имущества, гарантирующий интересы его кредиторов, и составляет 1 431 165 000 (Один миллиард четыреста тридцать один миллион сто шестьдесят пять тысяч) рублей.

В Обществе создается резервный фонд в размере 5% от уставного капитала Общества, то есть 71 558 000 (Семьдесят один миллион пятьсот пятьдесят пять тысяч рублей).[14]

Резервный фонд Общества формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, установленного Уставом Общества. Размер ежегодных отчислений в Резервный фонд составляет 5% от чистой прибыли до достижения размера, установленного Уставом Общества.

Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Уральская сталь» за 2010-2012 года представлены в таблице 7.



Таблица 7 - Показатели финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Уральская сталь».

Показатели	2010	2011	2012	Отклонение (+, -)	Темп роста, %
				2011от 2010 гг.	2012 от 2011 гг.	2011г. к 2010гг	2012г. к 2011гг.
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Выручка	54204827	63274289	50948846	9042432	-12325443	116,92	80,52
Прибыль от продаж, тыс. руб.	543068	346228	5838449	-196840	4492221	63,75	1686,3
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.	49063979	57852546	50550321	8787567	-7302225	117,91	87,37
4. Валовая прибыль, тыс. руб.	5140848	5421743	398525	280895	-5023218	105,46	7,35
6. Дебиторская задолженность, тыс. руб.	5641621	4927700	3843003	-713921	-1084697	87,35	77,99
7. Оборотные средства, тыс. руб.	15023795	14651629	12258435	-372166	-2393194	97,52	83,66

Проанализировав основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Уральская сталь», можно сделать вывод о том, что прибыль от продаж имеет тенденцию к увеличению, что связанно с уменьшением себестоимости реализованной продукции. Так же наблюдается уменьшение в 2012 валовой прибыли: это говорит о том, что деятельность предприятия, связанная с реализацией готовой продукции, становится менее эффективной. Из приведенных показателей видно, что уменьшается дебиторская задолженность, что свидетельствует о постепенном расчете дебиторов по своим обязательствам. В 2011 году по сравнению с 2010 годом дебиторская задолженность уменьшилась на 713 921 000 рублей, то есть на 12,65%, а в 2012 году стала меньше еще на 9,36%. Наблюдается тенденция к уменьшению оборотных средств, что свидетельствует о постепенном расчете с кредиторами. За период с 2010 по 2012 год оборотные средства уменьшились на 18,4%, это является положительным уменьшением, так как оборотные средства должны быть минимальны, но достаточны для успешной и бесперебойной работы предприятия, организации. [10]

2.2 Прогнозирование банкротства на основе аналитических моделей

Начнем оценку потенциального банкротства используя методику Альтмана. Проведем оценку потенциального банкротства предприятия ОАО «Уральская сталь» за 2011 и 2012 года.

Оценка потенциального банкротства ОАО «Уральская сталь» за 2011 год:

Коб==0,41

Кнп==0,39

Кр==0,04

Кп==0,76

Кот==1,77

Z =1,2Ч0,41 + 1,4Ч0,39 + 3,3Ч 0,04 + 0,6Ч 0,76 + 1,0Ч 1,77=3,39 (2)

В результате мы получили значение коэффициента Z равное 3,39, что говорит о низкой вероятности банкротства.

Оценка потенциального банкротства ОАО «Уральская сталь» за 2012 год:

Коб==0,39

Кнп==0,28

Кр==0,19

Кп==0,49

Кот==1,62

Z =1,2Ч0,39 + 1,4Ч0,28 + 3,3Ч 0,19 + 0,6Ч 0,49 + 1,0Ч 1,62=3,4(2)

В результате мы получили значение коэффициента Z равное 3,4, что свидетельствует о низкой вероятности банкротства.

Затем, проведем оценку потенциального банкротства, применяя методику, разработанную британскими учеными Р. Таффлером и Г. Тишоу в 1977 г.

Оценка потенциального банкротства ОАО «Уральская сталь» методикой Таффлера за 2011 год:

X1==0,09

X2==0,41

X3==0,44

X 4==1,77

Z = 0,53Ч0,09 + 0,13Ч0,41 + 0,18Ч0,44 + 0,16Ч1,77= 0,46 (3)

Величина Z-показателя больше 0,3 показывает низкую вероятность банкротства компании. В нашем случае Z-показатель равен 0,46.

Оценка потенциального банкротства ОАО «Уральская сталь» методикой Таффлера за 2012 год:

X1==0,33

X2==0,39

X3==0,56

X4==1,62

Z = 0,53Ч0,33 + 0,13Ч0,39 + 0,18Ч0,56 + 0,16Ч1,62= 0,58 (3)

Z-показатель равен 0,58. Исходя из расчета можно прийти в выводу, что в 2012 году предприятие находилось вне зоны банкротства.

Выше мы использовали модели прогнозирования потенциального банкротства зарубежных ученых. Так как предприятие ОАО «Уральская сталь» расположено на территории Российской Федерации, то целесообразно будет применить четырехфакторную R-модель Иркутской государственной экономической академии.

Прогнозирование банкротства ОАО «Уральская сталь» за 2011 на основе четырехфакторной R-модели Иркутской государственной экономической академии:

К1==0,41

К2==0,09

К3==1,77

К4==0,02

R = 8,38Ч 0,41 + 0,09 + 0,054Ч1,77 + 0,63Ч0,02=3,63 (4)

В результате оценки мы получили значение R-показателя равное 3,63, что свидетельствует о низкой вероятности банкротства.

Прогнозирование банкротства ОАО «Уральская сталь» за 2012 на основе четырехфакторной R-модели Иркутской государственной экономической академии:

К1==0,39

К2==0,48

К3==1,62

К4==0,09

R = 8,38Ч 0,39 + 0,48 + 0,054Ч1,62 + 0,63Ч0,09=3,89 (4)

R-показатель равен 3,89, что указывает на низкую вероятность банкротства. Для наглядности результаты оценки потенциального банкротства по всем трем моделям представлены в таблице 8.

Таблица 8 - Сравнение результатов оценки потенциального банкротства ОАО «Уральская сталь».

Модель	Вероятность банкротства
	2011	2012
Альтман	3,39 Вероятность ничтожна, очень низкая	3,4 Вероятность ничтожна, очень низкая
Таффлер	0,46 Низкая вероятность	0,58 Низкая вероятность
Иркутская государственная экономическая академия	3,63 Вне зоны банкротства	3,89 Вне зоны банкротства

Из таблицы можно сделать вывод, что в 2011 и 2012 году по всем трем описанным методикам (Альтмана, Таффлера и Иркутской государственной экономической академии) предприятие ОАО «Уральская сталь» имела низкую вероятность банкротства. Описанные модели показали абсолютно идентичные результаты.



3. Пути повышения эффективности деятельности ОАО «Уральская сталь»

В сложившейся экономической ситуации эффективность характеризует выживаемость предприятия. Предприятию необходимо не только выжить, но и по возможности повысить свой конечный результат, а именно прибыль. Конечный результат характеризует степень достижения цели или целей, ради которых приводится в движение весь механизм хозяйственной деятельности.

Прибыль - один из основных финансовых показателей плана и оценки хозяйственной деятельности предприятий. За счет прибыли осуществляется финансирование мероприятий по научно-техническому и социально-экономическому развитию предприятий, увеличение фонда оплаты труда их работников. Она является не только источником обеспечения внутрихозяйственных потребностей предприятия, но приобретает все большее значение в формировании бюджетных ресурсов, внебюджетных и благотворительных фондов. [22]

Важной задачей каждого хозяйствующего субъекта - получить больше прибыли при наименьших затратах путем соблюдения строгого режима экономии в расходовании средств и наиболее эффективного их использования.

Как известно, прибыль от продаж -- это разница между выручкой от продаж и полной себестоимостью продукции, работ, услуг. Таким образом, существуют два пути воздействия (увеличения, уменьшения) прибыли предприятия:

первый путь -- снижение себестоимости;

второй путь -- увеличение выручки, т.е. объема продаж.

Используя данные отчета о финансовых результатах за 2012, проанализируем, как изменится прибыль при снижении себестоимости или увеличении выручки. Себестоимость продаж в 2012 году у предприятия ОАО «Уральская сталь» составила 50 550 321 тыс.р, при это прибыль была равна 5858449 тыс.р. Если два этих показатели суммировать, то мы получим выручку равную 56 388 770 тыс.р., то есть себестоимость продаж равна 89,6% от выручки, а прибыль всего лишь 10,4%. Предположим увеличение прибыли до 15%(8 458 315,5тыс. р.), при этом снижая себестоимость до 85%, то есть себестоимость будет равна 47 930 454,5 тыс.р. Так как мы увеличивали прибыль, снижая себестоимость, то выручка осталась неизменной(53 908 367 тыс. р.), но при этом затраты на производство существенно сократились.

...