Анализ экономической эффективности инвестиционного проекта по организации участка по производству тяговых цепей высокой прочности на базе машиностроительного завода ОАО "Рассвет"

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Введение

В настоящее время проблема размещения капитала особенно актуальна. Инвестиции предшествуют созданию фирмы и определяют ее дальнейшую деятельность, а также представляют собой способ использования накопленного капитала. Одной из важнейших сфер деятельности любой фирмы являются инвестиционные операции, связанные с вложением денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение фирмой выгод в течение достаточно длительного периода времени.

В общем виде под инвестиционным проектом обычно понимается план вложения капитала в конкретные объекты предпринимательской деятельности с целью последующего получения прибыли, достаточной по размеру для удовлетворения требований инвестора. По своему содержанию такой план включает систему технологических, организационных, расчетно-финансовых и правовых, целенаправленно подготовленных материалов, необходимых для формирования и последующего функционирования объекта предпринимательской деятельности. С помощью инвестиционного проекта решается важная задача по выяснению и обоснованию технической возможности и экономической целесообразности вложение денежных средств в тот или иной проект, что свидетельствует об актуальности выбранной темы курсового проекта.

Цель данной работы - проанализировать экономическую эффективность инвестиционного проекта по организации участка по производству тяговых цепей высокой прочности на базе машиностроительного завода ОАО "Рассвет", а так же выявить положительные и отрицательные его последствия.

Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:

1. Изучить и обобщить материалы научной и методической литературы по вопросам инвестиционного проектирования и оценке эффективности инвестиционных проектов;

2. Проанализировать текущее состояние предприятия и оценить его место на рынке машиностроения;

3. Выявить наиболее острые проблемы предприятия на современном этапе его развития и пути их решения.

4. Оценить результаты ввода в эксплуатацию участка по производству тяговых цепей высокой прочности, экономический эффект и значимость для предприятия данного проекта;

5. Оценить риски, связанные с данным инвестиционным проектом.

Объектом данной курсовой работы является инвестиционный проект - организация участка по производству тяговых цепей высокой прочности (на примере ОАО "Машиностроительный завод Рассвет").

Предметом данной курсовой работы является процесс оценки экономической эффективности данного инвестиционного проекта.

Теоретической основой данной курсовой является учебно-методическая литература, разработанная для студентов ВУЗов.

Методологической основой данной курсовой работы являются, методы, с помощью которых можно оценить экономическую эффективность инвестиционных проектов.

Результатами нашего исследования являются:

- рассмотрение теории управления инвестиционным проектом и возможность применения ее на практике;

- представление результатов об экономической деятельности ОАО "Рассвет" и его финансовой устойчивости;

- предоставление результатов по экономической эффективности выбранного нами инвестиционного проекта;

- разработка рекомендаций по повышению экономической эффективности инвестиционного проекта и по снижению уровня рисков, связанных с ним.

Практическая значимость результатов нашего исследования определяется возможностью применения разработанных нами рекомендаций и совокупности конкретных предложений по повышению экономической эффективности инвестиционного проекта на практике. Материалы исследования могут быть использованы в учебном процессе, а также при подготовке учебной, методической и научной литературы.

1. Теоретические основы инвестиционного проектирования в деятельности предприятия

1.1 Теория управления инвестиционным проектом

Производственная и коммерческая деятельность предприятий и корпораций связана с объемами и формами осуществляемых инвестиций. Термин инвестиции происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать». Инвестиции это процесс вложения капитала в денежной, материальной и нематериальной формах в объекты предпринимательской деятельности или финансовые инструменты. С целью получения текущего дохода (прибыли) и обеспечения возрастания капитала. Инвестиции являются главной формой, реализующей стратегию развития предприятия.

Инвестиции обеспечивают динамичное развитие предприятия и позволяют решать следующие задачи:

· расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов;

· приобретение новых предприятий;

· диверсификация (освоение новых областей бизнеса, стратегическая ориентация на создание многопрофильного производства).

В качестве инвестиций могут выступать:

1) денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции, облигации, и др. ценные бумаги;

2) движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, машины, оборудование, транспортные средства, вычислительная техника и др.);

3) объекты авторского права, лицензии, патенты, ноу-хау, программные продукты, технологии и др. интеллектуальные ценности;

4) права пользования землёй, природными ресурсами, а так же любым другим имуществом или имущественные права.

Под инвестиционным проектом понимается система сформулированных в его рамках целей, создаваемых или модернизируемых для их реализации физических объектов, технологических процессов; технической и организационной документации для них, материальных, финансовых, трудовых и иных ресурсов, а также управленческих решений и мероприятий по их выполнению.

Для того, чтобы правильно проводить эту фазу проекта, нужно:

· научиться правильному методическому подходу к решению задач, возникающих на начальной фазе проекта;

· избежать неожиданностей на последующих этапах работы над проектом;

· прийти к результату самым экономичным путем;

· вовремя остановиться: дешевле остановить неудачный проект в начале пути, чем в конце, когда средства израсходованы, а результат оказался совсем не тем, которого ждали;

· научиться оценивать эффективность проекта и разрабатывать бизнес-план.

Управление инвестициями включает в себя:

1. управление инвестиционной деятельностью на государственном уровне, что предполагает регулирование, контроль, стимулирование инвестиционной деятельности законодательными и регламентирующими методами;

2. управление отдельными инвестиционными проектами, которое включает в себя планирование, организацию, координацию, контроль в течение жизненного цикла инвестиционного проекта путем применения системы современных методов и техники управления;

3. управление инвестиционной деятельностью отдельного хозяйствующего субъекта -- предпринимательской фирмы, которое предполагает выбор объектов инвестирования и контроль за протеканием процесса инвестирования.

На уровне фирмы управление инвестиционной деятельностью направлено на обеспечение реализации наиболее эффективных форм вложения капитала. Исходя из этого, управление инвестициями включает в себя несколько этапов:

1) Анализ инвестиционного климата страны.

2) Выбор конкретного направления инвестиционной деятельности.

3) Выбор конкретных объектов инвестирования.

4) Оценка эффективности инвестиций.

5) Определение необходимого объема инвестиционных ресурсов.

6) Управление инвестиционными рисками.

Первый этап управления инвестициями на уровне предприятия -- это анализ инвестиционного климата страны. Он включает в себя изучение следующих прогнозов:

1. динамики валового внутреннего продукта, национального дохода и объемов производства промышленной продукции;

2. динамики распределения национального дохода (накопление и потребление);

3. развития приватизационных процессов;

4. государственного законодательного регулирования инвестиционной деятельности;

5. развития отдельных инвестиционных рынков, в особенности денежного и фондового.

Второй этап -- выбор конкретных направлений инвестиционной деятельности фирмы с учетом стратегии ее экономического и финансового развития. На этом этапе фирма определяет отраслевую направленность своей инвестиционной деятельности, а также основные формы инвестирования на отдельных этапах деятельности. Для этого изучается инвестиционная привлекательность отдельных отраслей экономики -- их конъюнктура, динамика и перспективы спроса на продукцию этих отраслей.

Для инвестора наиболее благоприятно вложение капитала в объекты тех отраслей, которые находятся в стадии расширения, когда наблюдается наибольший прирост курсовой стоимости их акций и четко просматриваются положительные перспективы бизнеса. Это позволяет предвидеть рост процентных ставок и возможные изменения общеэкономической конъюнктуры.

Третий этап -- выбор конкретных объектов инвестирования, который начинается с анализа предложений на инвестиционном рынке. Затем отбираются отдельные реальные инвестиционные проекты и финансовые инструменты, соответствующие основным направлениям инвестиционной деятельности и экономической стратегии фирмы. Все отобранные объекты инвестирования анализируются с позиции их экономической эффективности. По результатам этого анализа проводится ранжирование объектов по критерию их эффективности -- доходности и из этого перечня отбираются к реализации те объекты, которые обеспечивают наибольшую эффективность.

Следующий этап -- определение эффективности инвестиций.

В процессе осуществления инвестиционной деятельности предпринимательские фирмы должны учитывать, что в результате изменения инвестиционного климата по отдельным объектам инвестирования ожидаемая доходность может значительно снизиться. Поэтому необходимо тщательно отслеживать все эти изменения и своевременно принимать решение о выходе из отдельных инвестиционных программ и реинвестировании капитала. С учетом возможности такой ситуации по каждому объекту инвестирования первоначально следует оценить степень эффективности. инвестиций и предпочтение отдать тем из них, которые имеют наибольший потенциальный уровень ликвидности.

Важный этап управления инвестициями -- определение необходимого объема инвестиционных ресурсов и поиск источников их формирования. На этом этапе прогнозируется общая потребность в инвестиционных ресурсах, необходимых для осуществления инвестиционной деятельности предпринимательской фирмы в запланированных направлениях. Исходя из потребности в инвестиционных ресурсах, определяют источники их формирования. При недостатке собственных финансовых средств принимается решение о привлечении заемных средств.

В результате осуществления всех перечисленных мероприятий формируется инвестиционный портфель, который представляет собой совокупность инвестиционных программ, осуществляемых фирмой.

Заключительный этап управления инвестициями -- это управление инвестиционными рисками. На этом этапе необходимо вначале выявить риски, с которыми может столкнуться фирма в процессе инвестирования по всем объектам инвестирования, а затем разработать мероприятия по минимизации инвестиционных рисков.

Нами была кратко рассмотрена теория управления инвестиционными проектами, а именно понятие инвестиционного проекта и этапы его управления. Следуя этим этапам, фирма-инвестор сможет не только сделать выгодное инвестиционное вложение, но и максимально предотвратить его негативные последстивия.

1.2 Методологические основы оценки экономической эффективности инвестиционного проекта

Экономическая эффективность инвестиционного проекта -- категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников и выражаемая соответствующей системой показателей.

Осуществление эффективных проектов увеличивает благосостояние общества, в частности, поступающий в распоряжение общества внутренний валовой продукт (ВВП), который затем делится между участвующими в проекте субъектами (фирмами, их акционерами и работниками, банками, бюджетами разных уровней и пр.).

Для целей оценки эффективности инвестиционных проектов могут использоваться различные обобщающие показатели и методы их расчета. Основные из них представлены в таблице 1.

Таблица 1. Методы оценки экономической эффективности проекта

Методы и критерии	Статические	Динамические
Абсолютные	Суммарный доход; Среднегодовой доход	Чистая текущая стоимость NPV; Годовой экономический эффект (аннуитет)
Относительные	Рентабельность инвестиций (ROI)	Индекс прибыльности (PI); Внутренняя норма доходности (IRR)
Временные	Период окупаемости инвестиций

По виду обобщающего показателя методы инвестиционных расчетов делятся на абсолютные, в которых в качестве обобщающих показателей используются абсолютные значения разности капиталовложений и текущих затрат по реализации проекта и денежной оценки его результатов. Относительные, в которых обобщающие показатели определяются как отношение стоимостной оценки результатов совокупных затрат; временные, в которых оценивается период возврата (срок окупаемости) инвестиций.

По признаку учета в инвестиционных расчетах фактора времени методы делятся на динамические, в которых все денежные поступления и платежи дисконтируются на момент времени принятия решения об инвестировании капитала, а также статические, которые являются частным случаем динамических и могут использоваться при условии постоянства во времени денежных потоков.

Динамические методы.

Метод приведенной стоимости основан на расчете интегрального экономического эффекта от инвестиционного проекта. Этот показатель выступает в качестве критерия целесообразности (или нецелесообразности) реализации проекта. В западной литературе этот показатель носит название чистой текущей стоимости (NPV - Net Present Value).

Интегральный экономический эффект - разница между суммой дисконтированных доходов и суммой инвестиций, т.е. прирост денежных средств вследствие реализации инвестиций:

NPV= - И + ? Pn /

И - сумма инвестиций; Pn - денежный поток в n-ом периоде (чистый денежный поток, непосредственно получаемый от реализации инвестиций), определяется как разница денежных поступлений и расходов от операционной деятельности; r - ставка доходности в n-ом периоде, т.е. требуемая инвестором доходность; n - период времени получения дохода

Требование эффективности: NPV > 0.

Метод текущей стоимости может использоваться также для оценки годового экономического эффекта, получаемого от реализации проекта. Так, для оценки эквивалента годового экономического эффекта можно воспользоваться формулой аннуитета по текущей сумме.

Аннуитет - серия равных платежей, вносимых или получаемых через равные промежутки времени в течение определенного периода. Причем платежи приходят в конце каждого периода.

At = NPV (),

r - ставка дисконтирования, принятая для оценки данного проекта; t - время реализации проекта.

В этом виде значение At определяет эквивалент годового эффекта, получаемого в результате реализации проекта. Положительное значение этого показателя свидетельствует об экономической привлекательности проекта. При сравнении альтернативных проектов более привлекательным является проект с наибольшим годовым эффектом.

Индекс прибыльности (Profitability Index -- PI). Данный индекс показывает относительную прибыльность проекта, или дисконтированную стоимость денежных поступлений от проекта, в расчете на одну единицу вложений. Он рассчитывается путем деления суммы приведенных доходов на вложение.

PI = ? Рn / (1+r)n / И

Основанием для принятия решений об экономической привлекательности проекта является условие, что если PI больше 1, то проект считается экономически выгодным. В противном случае, если PI меньше 1, проект следует отклонить.

Внутренняя норма доходности (IRR, Internal Rate of Return) - Такая доходность, при которой NPV = 0, т.е. инвестиции равняются сумме приведенных доходов, т.е.

И = ? Рn / (1+IRR)n.

Это реальная доходность, присущая данной инвестиции.

Определяется путем расчета чистой текущей стоимости при двух произвольно выбранных значениях доходности по формуле:

IRR = r1 + [ NPV1(r2- r1 ) / (NPV1 - NPV2)].

Показывает предельно максимальную цену капитала, который может быть привлечен для финансирования данной инвестиции.

Метод ликвидности предназначен для определения периода окупаемости инвестиций (Период времени, в течение которого сумма получаемых приведенных чистых денежных потоков покроет сумму инвестиции). Экономическое содержание этого показателя соответствует смыслу аналогичного показателя в статической постановке. В динамической постановке расчет периода окупаемости осуществляется путем дисконтирования денежных потоков по проекту.

Общая формула для расчета срока окупаемости инвестиций при котором:

,

PP - срок окупаемости инвестиций, n - число периодов, - приток денежных средств в период t, - величина исходных инвестиций.

Эффективная инвестиция имеет срок окупаемости меньший, чем срок реализации инвестиции.

При использовании динамических методов оценки инвестиций учитываются поступления и выплаты денег за отдельные периоды использования инвестиционного объекта. Поступления и выплаты денежных средств оцениваются по-разному в зависимости от времени их осуществления. При использовании данных методов оценки инвестиций оперируют не средними величинами, а текущими значениями поступлений и выплат, различающимися в зависимости от момента их осуществления. Поэтому для каждой инвестиции должны быть построены конкретные числовые ряды поступлений и выплат.

При помощи динамических методов оценки инвестиций пытаются оценивать привлекательность инвестиционного объекта в течение всего срока его службы вплоть до момента дезинвестирования (продажи). Использование этих методов может позволить себе только финансово устойчивые предприятия.

Статические методы.

В основу абсолютных методов положены показатели прибыльности, характеризующие суммарный чистый доход, который получает участник проекта (инициатор проекта, инвестор, кредитор) в результате реализации проекта. Показатели прибыльности проекта характеризуют величину чистой прибыли, получаемой участниками проекта в результате его реализации.

- стоимостная оценка результатов, получаемых участником проекта в t-м интервале времени реализации проекта (месяц, квартал, год); - совокупные затраты, совершаемые участником проекта в течение t-го интервала времени; m - число временных интервалов в течение инвестиционного периода, т. е. периода жизненного цикла проекта.

Среднегодовая прибыль является расчетным показателем, определяющим усредненную величину чистой прибыли, получаемой участником проекта в течение года:

Т - продолжительность инвестиционного периода, лет.

Проект можно считать экономически привлекательным, если показатели прибыльности являются положительными, в противном случае проект является убыточным.

Показатели прибыльности могут рассчитываться применительно к различным экономическим субъектам, заинтересованным в участии в проекте. Для каждого из них меняются лишь содержание и значение стоимостных оценок результатов и затрат. Так, для потенциального инвестора экономическими результатами реализации проекта выступают ожидаемые доходы (например, дивиденды), получаемые им в течение периода реализации проекта, а для кредитора экономическим результатом являются платежи за выданный кредит, инвестируемый в проект.

Показатель рентабельности инвестиций (ROI - Return Оn Investments) дает возможность установить не только факт прибыльности проекта, но и степень этой прибыльности. Показатель ROI определяется как отношение среднегодовой прибыли к суммарным инвестиционным затратам в проект.

ROI = ,

рt - чистая прибыль от проекта в году t; Т - количество лет в инвестиционном периоде; I - величина инвестиционных затрат по проекту.

Рентабельность инвестиций (или норма прибыли) может быть использована для сравнительной оценки эффективности проекта с альтернативными вариантами вложения капитала.

Статические методы расчета экономической эффективности используют малые и средние предприятия, так как эти методы довольно просты в расчете. Фирмы чаще всего используют эти методы, когда инвестиции невелики по сумме, а расчеты требуется осуществить быстро и просто и когда показатели по отдельным периодам срока службы инвестиционного объекта ненадежны. Несмотря на относительную неточность, эти методы позволяют выявить и предотвратить неэффективные вложения.

Итак, мы рассмотрели два типа методов определения экономической эффективности инвестиционного проекта. Оба типа имею свои плюсы и минусы. Мы выделили некоторые критерии сравнения обоих методов и сравнили по их по ним. Данные сведены в таблице 2.

Таблица 2. Сравнительная характеристика методов оценки экономической эффективности

Критерий сравнения	Статические методы	Динамические методы
Размер предприятия, которое использует данную группу методов	Малые и средние	Крупные
Степень сложности расчета	Низкая	Высокая
Размер инвестиций	Малый и средний	Крупный
Степень ошибочности	Высокая	Низкая
Фактор времени	Не учитывается	Учитывается

Из данной таблицы видно, что нам более подходит динамическая оценка эффективности проекта. Наше предприятие довольно крупное, обладает достаточной степень финансовой устойчивости и располагает довольно крупной суммой инвестиций.

Тем не менее, мы считаем, что использование обоих типов методов позволит нам тщательней изучить все достоинства и недостатки выбранного нами инвестиционного проекта.

1.3 Оценка и управление рисками инвестиционного проекта

Ни один из перечисленных критериев сам по себе не является достаточным для принятия проекта. Решение об инвестировании средств в проект должно приниматься с учетом значений всех перечисленных критериев и интересов всех участников инвестиционного проекта. Важную роль в этом решении должна играть также структура и распределение во времени капитала, привлекаемого для осуществления проекта, а также другие факторы; некоторые из них поддаются только содержательному (а не формальному) учету.

Инвестиционный риск представляет собой вероятность возникновения финансовых потерь в виде снижения капитала или утраты дохода, прибыли вследствие неопределенности условий инвестиционной деятельности.

Классификация инвестиционных рисков:

1) систематический (рыночный) риск: риск изменения процентной ставки; валютный риск; инфляционный риск; политический риск;

2) несистематический риск: отраслевой риск; деловой риск; кредитный риск.

Систематическим (рыночным) риском называется риск, возникающий из внешних событий, который влияет на рынок в целом:

1. риск изменения процентной ставки - риск, связанный с изменением процентной ставки центральным банком страны. При снижении процентной ставки уменьшается стоимость кредитов, которые получают компании, и увеличивается рост их прибыли, что является благоприятным и перспективным для рынка акций. И наоборот, увеличение процентной ставки негативно влияет на рынок;

2. инфляционный риск - этот вид риска вызывается ростом инфляции. Он уменьшает настоящую прибыль компаний, что отрицательно влияет на рынок, а также вызывает появление другого риска - риска изменения процентной ставки;

3. валютный риск - риск, возникающий в силу политических и экономических факторов, происходящих в стране;

4. политический риск - это угроза отрицательного воздействия на рынок из-за политических действий (смены правительства, войны и т.д.).

Несистематический риск, или риск, который можно уменьшить за счет диверсификации, определяется событиями, касающимися только одной данной фирмы.

К несистематическим рискам можно отнести:

1. отраслевой риск - риск, связанный с влиянием на компанию общеотраслевых факторов;

2. деловой риск - риск, связанный с производственной эффективностью и управлением ею менеджментом данной компании;

3. кредитный риск возникает, когда капитал или его часть формируется за счет долговых обязательств.

Анализируя любой инвестиционный проект, менеджер прежде всего должен оценить уровень связанного с ним риска и только потом определять, достаточна ли планируемая рентабельность проекта для компенсации этого риска. Любой проект рискован в той или иной степени, но при правильном управлении рисками, их можно снизить до минимума.

Уменьшить риск можно, прежде всего, тщательной предварительной проработкой, расчетом операций, выбором рационального, менее опасного варианта действия. Правильный учет факторов риска и рациональное управление рисками на предприятии способствует его успешной рыночной деятельности, тогда как другие предприятия, менеджмент которых не уделяет должного внимания рискам, в аналогичной рыночной ситуации, неизбежно оказываются убыточными.

Анализ рисков можно подразделить на два взаимно дополняющих друг друга вида: качественный и количественный. Качественный анализ может быть сравнительно простым, его главная задача -- определить факторы риска, этапы работы, при выполнении которых риск возникает, т. е. установить потенциальные области риска, после чего идентифицировать все возможные риски. Количественный анализ риска, т. е. численное определение размеров отдельных рисков и риска проекта в целом, -- проблема более сложная. Все факторы, так или иначе влияющие на рост степени риска в проекте, можно условно разделить на объективные и субъективные.

Главная цель риск-менеджмента -- добиться, чтобы в самом худшем случае речь могла идти об отсутствии прибыли, но никак не о банкротстве организации. Для оценки степени приемлемости коммерческого риска следует выделить зоны риска в зависимости от ожидаемой величины потерь.

Область, в которой потери не ожидаются, т.е. где экономический результат хозяйственной деятельности положительный, называется безрисковой зоной. Зона допустимого риска -- область, в пределах которой величина вероятных потерь не превышает ожидаемой прибыли и, следовательно, коммерческая деятельность имеет экономическую целесообразность. Граница зоны допустимого риска соответствует уровню потерь, равному расчетной прибыли. Зона критического риска -- область возможных потерь, превышающих величину ожидаемой прибыли вплоть до величины полной расчетной выручки (суммы затрат и прибыли). Здесь предприниматель рискует не только не получить никакого дохода, но и понести прямые убытки в размере всех произведенных затрат.

Зона катастрофического риска - область вероятных потерь, которые превосходят критический уровень и могут достигать величины, равной собственному капиталу организации. Катастрофический риск способен привести организацию или предпринимателя к краху и банкротству. Кроме того, к категории катастрофического риска (независимо от величины имущественного ущерба) следует отнести риск, связанный с угрозой жизни или здоровью людей и возникновением экономических катастроф.

Для проведения количественного анализа риска используется ряд методов. Рассмотрим, а затем сравним основные из них.

Метод экспертных оценок.

При данном методе предполагаются сбор и изучение оценок, сделанных различными специалистами (данного предприятия или внешними экспертами), касающихся вероятности возникновения различных уровней потерь. Оценки базируются на учете всех факторов финансового риска, а также на статистических данных.

Экспертная оценка -- это выявленное по специальной методике мнение экспертов по определенному вопросу. Каждому эксперту, работающему отдельно, представляется перечень первичных рисков по всем стадиям проекта и предлагается оценить вероятность наступления рисков в соответствии со следующей системой оценок:

0 -- риск рассматривается как несущественный;

25 -- риск скорее всего не реализуется;

50 -- о наступлении события ничего определенного сказать нельзя;

75 -- риск вероятнее всего проявится;

100 -- риск реализуется.

Оценки экспертов подвергаются анализу на непротиворечивость, который выполняется по определенным правилам. Во-первых, максимально допустимая разница между оценками двух экспертов по любому фактору не должна превышать 50. Сравнения проводятся по модулю (знак плюс или минус не учитывается), что позволяет устранить недопустимые различия в оценках экспертами вероятности наступления отдельного риска. Если количество экспертов больше трех, то оценкам подвергаются попарно сравнимые мнения. Во-вторых, для оценки согласованности мнений экспертов по всему набору рисков выявляется пара экспертов, мнения которых наиболее сильно расходятся. Для расчетов расхождения оценки суммируются по модулю и результат делится на число простых рисков. Частное от деления не должно превышать 25. В случае обнаружения между мнениями экспертов противоречий (не выполняется хотя бы одно из приведенных правил) они обсуждаются на совещаниях с экспертами. При отсутствии противоречий все оценки экспертов сводятся в среднюю (среднеарифметическую), которая используется в дальнейших расчетах.

После определения вероятностей по простым рискам возникает вопрос о выборе метода сведения разнообразных показателей к единой интегральной оценке. В качестве такого метода обычно используется один из традиционных методов получения рейтинговых показателей, например, взвешивание. Этот метод предполагает определение весовых коэффициентов, с которыми каждый простой риск входит в общий риск проекта. При этом нет никакой необходимости использовать для каждой группы рисков единую систему весов, единообразный подход должен соблюдаться только внутри каждой отдельно взятой группы. Важно лишь, чтобы соблюдались такие общие требования, как неотрицательность весовых коэффициентов и приравнивание их суммы к единице.

Наибольшего внимания заслуживает подход, предполагающий ранжирование отдельных рисков по степени приоритетности и определение весовых коэффициентов k в соответствии со значимостью этих рисков. Так, максимальное значение весового коэффициента к1 присваивается рискам, имеющим в сложившейся ситуации первостепенное значение, минимальное кn - рискам последнего ранга. Риски с равной значимостью получают одинаковые весовые коэффициенты. Определяется также значение соотношения между весовыми коэффициентами первого и последнего рангов:

q = .

В качестве способа взвешивания используется расчет средней арифметической (веса, соответствующие соседним рангам, отличаются на одну и ту же величину) или средней геометрической (веса, соответствующие соседним рангам, различаются в одинаковое число раз).

Расстояние между соседними рангами можно исчислить по формуле (для средней арифметической):

S = .

Весовой коэффициент отдельного риска с рангом m составляет:

Km = kn + (n-m)s.

Km = kn + (n-m) = kn [1+ ].

Если простые риски не ранжируются по степени приоритетности, то они, соответственно, имеют весовые коэффициенты .

В целом метод экспертных оценок имеет высокую степень точности, но требует немалых затрат, поэтому его использование могу себе позволить только устоявшиеся крупные организации. Основная проблема, возникающая при использовании метода экспертных оценок, связана с объективностью и точностью получаемых результатов. Это связано с такими факторами, как некачественный подбор экспертов, возможность группового обсуждения, доминирование какого-либо мнения (мнения "авторитетного лидера") и т.д.

Статистический метод.

Часто производственная деятельность предприятий планируется по средним показателям параметров, которые заранее не известны достоверно (например, прибыль) и могут меняться случайным образом. При этом крайне нежелательна ситуация с резкими изменениями этих показателей, ведь это означает угрозу утери контроля. Чем меньше отклонение показателей от среднего ожидаемого значения, тем больше стабильность рыночной обстановки.

Именно поэтому наибольшее распространение при оценке инвестиционного риска получил статистический метод, основанный на методах математической статистики.

Данный метод используется при сценарном подходе. Метод сценариев состоит в определении показателей эффективности по различным сценариям развития событий в будущем (изменения входных переменных).

Под сценариями понимаются наиболее типичные и характерные версии будущей реализации инвестиционного проекта. В условиях современной экономики России целесообразно выделение следующих четырех типов сценариев.

1. Благоприятная будущая конъюнктура рынка.

Благодаря росту инвестиций повышается спрос, а, следовательно, и емкость рынка. Конкурентная борьба усиливается за счет сокращения числа конкурентов. Предполагаются благоприятные изменения факторов (снижение цен на сырье и т.д.).

2. Устойчивая (наиболее вероятная) конъюнктура рынка.

Для этого сценария характерно сокращение емкости рынка, сравнительно умеренная конкуренция, относительная стабилизация факторов.

3. Неблагоприятная конъюнктура рынка.

Происходит уменьшение конкуренции уже за счет увеличения числа конкурентов на рынке, падает емкость рынка за счет снижения спроса. Изменения факторов неблагоприятны.

4. Крайне неблагоприятная конъюнктура рынка.

Иногда требуется ввести дополнительные сценарии, чтобы показать точки между двумя экстремальными значениями.

Проект считается устойчивым, если при всех сценариях он оказывается эффективным и финансово реализуемым, а возможные неблагоприятные последствия устраняются при помощи предусмотренных мер.

Расчет среднего ожидаемого значения осуществляется по формуле средней арифметической взвешенной:

Xср = ,

хср - среднее ожидаемое значение; хj - ожидаемое значение для каждого случая; nj - число случаев наблюдения (частота)

Среднее ожидаемое значение представляет собой обобщенную количественную характеристику и поэтому не позволяет принять решение в пользу какого-либо варианта инвестирования.

Для принятия окончательного решения необходимо определить меру колеблемости возможного результата. Колеблемость представляет собой степень отклонения ожидаемого значения от среднего. Для ее оценки на практике обычно применяют два близко связанных критерия - дисперсию и среднее квадратичное отклонение.

Дисперсия есть средневзвешенное значение квадратов отклонений действительных результатов от средних ожидаемых:

Р - расчетное значение показателя эффективности (NPV или IRR), Рср - математическое ожидание, в - вероятность получения данного значения показателя эффективности.

Среднее квадратичное отклонение является именованной величиной и указывается в тех же единицах, в каких измеряется варьирующий признак. Дисперсия и среднее квадратичное отклонение являются мерами абсолютной колеблемости.

Для анализа результатов и затрат, предусматриваемых инвестиционным проектом, как правило, используют коэффициент вариации. Он представляет собой отношение среднего квадратичного отклонения к средней арифметической и показывает степень отклонения полученных значений:

Коэффициент может изменяться от 0 до 100 %. Чем больше коэффициент, тем сильнее колеблемость. Принята следующая качественная оценка различных значений коэффициента вариации: до 10 % - слабая колеблемость, 10-25 % - умеренная, свыше 25 % - высокая.

Основным преимуществом статистического метода является то, что он позволяет оценивать риск не только рассматриваемого инвестиционного проекта, но и всего предприятия в целом, анализируя динамику его доходов за определенный отрезок времени. Несмотря на несложность выполнения математических расчетов, для использования данного метода необходимо большое количество информации и данных за длительный период времени, что и является его основным недостатком.

Метод оценки рисков через чувствительность проекта.

При использовании данного метода риск рассматривается как степень чувствительности результирующих показателей реализации проекта к изменению условий функционирования (изменение налоговых платежей, ценовые изменения, изменения средних переменных издержек и т.п.). В качестве результирующих показателей реализации проекта могут выступать: показатели эффективности (NPV, IRR, PI, срок окупаемости); ежегодные показатели проекта (чистая прибыль, накопленная прибыль).

Анализ начинается с установления базового значения результирующего показателя (например, NPV) при фиксированных значениях параметров, влияющих на результат оценки проекта. Затем рассчитывается процентное изменение результата (NPV) при изменении одного из условий функционирования (другие факторы предполагаются неизменными). Как правило, границы вариации параметров составляют + - 10-15 %.

Наиболее информативным методом, применяемым для анализа чувствительности, является расчет показателя эластичности, представляющего собой отношение процентного изменения результирующего показателя к изменению значения параметра на единицу.

E = ,

x1 - базовое значение варьирующего параметра; х2 - измененное значение варьирующего параметра; NPV1 - значение результирующего показателя для базового варианта; NPV2 - значение результирующего показателя при изменении параметра.

Таким же образом исчисляются показатели чувствительности по каждому из остальных параметров. Чем выше значения показателя эластичности, тем чувствительнее проект к изменениям данного фактора, и тем сильнее подвержен проект соответствующему риску.

Анализ чувствительности позволяет определить ключевые (с точки зрения устойчивости проекта) параметры исходных данных, а также рассчитать их критические (предельно допустимые) значения.

Как видно, анализ чувствительности до некоторой степени является экспертным (качественным) методом. Кроме того, главным недостатком данного метода является предпосылка того, что изменение одного фактора рассматривается изолированно, тогда как на практике все экономические факторы в той или иной степени коррелированны.

Исходя из описания данных методов, можно выделить критерии, по которым необходимо сравнить основные три методологии для того, чтобы понять, какой метод является приемлемым для проведения количественного анализа рисков инвестиционного проекта в нашем случае.

Все данные сведены в таблице 3.

Таблица 3. Сравнительная характеристика методов анализа рисков

Критерии сравнения	Метод экспертных оценок	Статистический метод	Анализ через чувствительность
Доступность метода	Труднодоступен	легкодоступен	легкодоступен
Распространенность метода	нераспространен	распространен	распространен
Степень ошибочности метода	Низкая	средняя	средняя
Затраты	Высокие	средние	средние
Сложность расчета	Высокая	низкая	средняя

Использование количественных методов дает возможность получить численную оценку рискованности проекта, определить степень влияния факторов риска на его эффективность. К числу недостатков этих методов можно отнести необходимость наличия большого объема исходной информации за длительный период времени (статистический метод); сложности при определении законов распределения исследуемых параметров (факторов) и результирующих показателей (статистический метод); изолированное рассмотрение изменения одного фактора без учета влияния других (анализ чувствительности) и т.д. Тем не менее, исходя из данных таблицы 2, мы считаем, что наиболее удобным и актуальным методом анализа риска для нас является метод анализа рисков через чувствительность.

Инвестиционный риск представляет собой вероятность возникновения финансовых потерь в виде снижения капитала или утраты дохода, прибыли вследствие неопределенности условий инвестиционной деятельности.

Процесс управления рисками объективно может быть разбит на шесть этапов: 1. Определение цели; 2. Выяснение риска; 3. Оценка риска; 4. Выбор методов воздействия на риск; 5. Применение методов; 6. Оценка результатов.

На каждом из этапов используются свои методы управления рисками. Результаты каждого этапа становятся исходными данными для последующих этапов, образуя систему принятия решений с обратной связью. Такая система обеспечивает максимально эффективное достижение целей, поскольку знание, получаемое на каждом из этапов, позволяет корректировать не только методы воздействия на риск, но и сами цели управления рисками.

Таким образом, в этой главе мы подробно изучили теоретические аспекты процесса определения экономической эффективности инвестиционного проекта. Это даст нам возможность применить данную теорию на практике, т.е. самостоятельно оценить, является ли выбранный нами инвестиционный проект экономически эффективным. Практика покажет нам более наглядное применение данного процесса, мы сможем сами сделать выводы о целесообразности проекта и предложить свои рекомендации по его улучшению.

2. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта - организация участка по производству тяговых цепей высокой прочности

2.1 Общая характеристика финансового положения ОАО "Машиностроительный завод Рассвет"

Открытое акционерное общество «Машиностроительный завод Рассвет» является преемником завода «Тяжмаш», введенного в действие 2 января 1972 года. Акционерное Общество "Машиностроительный завод РАССВЕТ" (ОКПО 07532705, ОКОНХ 14511) зарегистрировано 10 июня 1993г. Администрацией г. Воткинска. Предприятие создано при осуществлении государственной программы приватизации на базе завода химического машиностроения "Тяжмаш". Вот уже более 25 лет завод производит оборудование, детали и узлы для химической и нефтехимической, лакокрасочной и пищевой, фармацевтической и целлюлозно-бумажной промышленности.

Уставный капитал ОАО составляет 51 тысячу рублей, количество выпущенных акций 50 тысяч 963 штуки номиналом 1 рубль. По состоянию на 1 января 2010 г. распределение акций указано в таблице 4.

Таблица 4. Укрупненная структура распределения акций ОАО «Рассвет»

Собственники	Доля акций
Госкомитет по собственности Удмуртской республики	-16,0%
Юридические лица	-23,6%
Физические лица	-60,4%
В том числе работники предприятия	-35,4%

Остаточная стоимость основных средств по состоянию на 1 января 2010 года - 189515 тыс. рублей.

Общая территория предприятия 25,4 гектара. Площадь производственных помещений составляет 53,8 тысяч квадратных метров. На данных площадях размещены цехи основного производства, механический цех, три заготовительно-сборочных, в том числе один специализирующийся на изготовлении оборудования из нержавеющих сталей, цех товаров народного потребления. Кроме того, имеются: инструментальный участок, котельная, кислородная и компрессорная станции, транспортный цех, а так же подъездные авто и железнодорожные пути.

В административно бытовом корпусе размещены бытовые помещения с раздевалками и душевыми для всех производственных подразделений. Здесь же находятся информационно-вычислительный центр, центральная заводская лаборатория, АТС.

Завод имеет столовую на 350 мест, тепличное хозяйство, пионерский лагерь на 165 мест.

Наиболее наглядно представление об ОАО «Рассвет» дает организационная структура управления предприятием. Высший орган управления предприятием Общее собрание акционеров, которое выбирает совет директоров. Совет директоров назначает генерального директора. Генеральный директор в свою очередь отвечает за управление текущей деятельностью предприятия.

Финансовое положение ОАО "Рассвет" довольно сложное. Характер выпускаемой предприятием продукции можно определить как единичное и штучное производство. В основной своей массе предприятие выпускает продукцию под конкретного заказчика. Это влечет к нестабильности производственной программы. Нестабильность производственной программы ведет в свою очередь к нестабильности доходов. Практически весь ассортиментный перечень продукции, выпускаемой ОАО «Рассвет», относится к продукции, приносящей нестабильный доход. К данным видам продукции экономическая теория относит: товары с высокой стоимостью, крупногабаритную продукцию и полуфабрикаты. Более высокая стабильность доходов обеспечивается выпуском серийной однотипной продукции, наладить выпуск которой на имеющихся универсальных станках предприятия проблематично. Динамика производства товарной продукции указана на рисунке 1.

Рис. 1. Динамика производства товарной продукции, тыс. руб.

За период внешнего управления руководством предприятия были переставлены приоритеты в номенклатуре выпуска. Если до 1998 года основу производственной программы предприятия составляло производство бульдозера на базе трактора производства ЧТЗ (навеска оборудования), то в 1998-1999годах предприятие акцентировало свое внимание на производстве ёмкостного оборудования для пищевой промышленности (был создан цех изготовления оборудования из нержавеющих сталей). Это связано не только с большей стабильностью заказов, но и с большей прибыльностью данного вида продукции. Однако, добившись увеличения выпуска товарной продукции (см. рис. 1) и объемов продаж и фактически выйдя на безубыточный уровень производства, для уверенного стабильного получения дохода предприятию не хватает серийно выпускаемой продукции. Это видно по существенным колебаниям объемов выпуска продукции.

За период внешнего управления на предприятии были оптимизированы структура управления, величина дебиторской и кредиторской задолженности, введены в действие или проданы практически все объекты незавершенного строительства, отлажена работа отдела маркетинга. Таким образом, дальнейшее улучшение финансового положения возможно только за счет получения прибыли. А получение прибыли можно связывать только с увеличением объемов производства, с максимальным использованием имеющихся площадей, энергетического и людского потенциала.

Существенным фактором, определяющим прибыльность работы предприятия, является высокая доля условно-постоянных затрат в структуре себестоимости продукции. Главными из этих затрат можно назвать затраты на отопление (мазут) и электроэнергию (освещение, технологические нужды, работа котельной). Это вызвано большим количеством неиспользуемых площадей. Во время отопительного сезона 2008-2009 годов данный вид затрат составлял до 37% в структуре затрат. Однако, рост объемов производств, привел к снижению значимости данного вида затрат и в отопительном сезоне 1999-2000. предполагается, что затраты на электроэнергию и мазут не превысят 15% в общем объеме затрат. Доля затрат на мазут и электроэнергию представлена на рисунке 2.

Рис. 2. Доля затрат на мазут и электроэнергию в структуре затрат

Формальный анализ коэффициентов, оценивающих финансовое положение ОАО «Рассвет», показывает, что предприятие по-прежнему находится за чертой финансового благополучия коэффициент текущей платежеспособности менее 1, предприятие не имеет собственных оборотных средств, медленно снижается задолженность предприятия перед бюджетами и внебюджетными фондами. Но имеются и положительные тенденции, так впервые за последние 5 лет предприятие вышло на безубыточный уровень производства, сокращаются сроки оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, снижается уровень условно-постоянных затрат.

Таким образом, по результатам анализа предприятию в самое ближайшее время необходимо решить следующие проблемы:

1. Задействовать неиспользуемые площади, оборудование, людской и энергетический потенциал.

2. Наладить выпуск серийной продукции для обеспечения стабильности доходов.

3. Увеличить объемы производства и реализации.

2.2 Общая информация об инвестиционном проекте - организация участка по производству тяговых цепей высокой прочности

Предпосылки осуществления проекта.

Идея организации производства тяговых цепей сформировалась благодаря запросу ОАО «Реммаш» г. Воткинск о возможности изготовления тяговых цепей 14х80 на мощностях ОАО «Рассвет». В результате изготовления пробной партии цепей на имеющемся оборудовании был выявлен ряд существенных технологических проблем. Технологи и конструктора ОАО Рассвет пришли к заключению о невозможности серийного производства цепей на имеющемся оборудовании. Устойчивая потребность ОАО «Реммаш» в тяговых цепях и денежная оплата данной продукции заинтересовала специалистов ОАО «Рассвет» и заставила произвести конструкторскую, технологическую и маркетинговую проработку данного проекта. Специалисты ОАО «Рассвет» сформировали технологическую цепочку. Определились с поставщиками оборудования. Отработали технологию производства цепи. Провели испытания опытного образца. Определились с основными поставщиками материалов и покупателями.

Обращение ОАО «Реммаш» на наше предприятие было вызвано следующими причинами:

1. Качество цепей выпускаемых основным поставщиком заводом «Красный якорь» г. Н-Новгород не устраивает ОАО «Реммаш» и конечных потребителей по показателям износостойкости.

2. ОАО «Красный якорь» не обеспечивает стабильность поставок цепей.

3. Для получения цепей на ОАО «Красный якорь» необходимо делать предоплату и обеспечивать предприятие исходными материалами.

Сведения о продукте.

Круглозвенная цепь 14х80 ТУ - ВКФР. 303613.ОСН-93 предназначена для работы тяговых органах навозоуборочных транспортеров ТСН-160, ТСН-2Б, ТСН-3Б. Цепные навозоуборочные транспортеры, изготавливаемые в России, состоят из следующих основных узлов и агрегатов:

1. Горизонтального транспортера.

2. Приводной станции.

3. Наклонной камеры.

4. Машинного редуктора с электродвигателем.

Навозоуборочные транспортеры отличаются друг от друга конструкцией приводных цепей клепанные, пластинчатые цепи применяются в навозоуборочных транспортерах ТСН-2Б, КСН-Ф-100, ТР-5, сборные пластинчатые цепи - в транспортерах ТСН-3Б. В вышеперечисленных транспортерах термообработке подвергаются отдельные детали. Полной термообработке подвергаются только цепи 14х80 транспортера ТСН-160, что обеспечивает их большую износостойкость.

Анализ показывает, что транспортер ТСН-160 является наиболее перспективным по сравнению с другими цепными транспортерами по следующим причинам:

1. Он имеет более высокую износостойкость и долговечность за счет полной термообработки цепи.

2. Меньшую трудоемкость изготовления, так как необходимо изготовление только звеньев. В то время как на других цепных транспортерах необходимо изготовление осей, планок звеньев, для изготовления которых требуются штампы, прессы, кузнечное оборудование.

3. Меньшая на 4-11 % металлоемкость.

4. Более низкую на 2-10% себестоимость изготовления и как следствие уровень цены.

Проведенные исследования уровня цен на транспортеры, сроков их службы, степени распространенности показывает, что навозоуборочный транспортер ТСН-160 нашел большее применение в сельскохозяйственных предприятиях по вышеизложенным причинам и сохраняет на сегодняшний момент все имеющиеся преимущества. Вследствие этого спрос на транспортеры ТСН-160 будет формировать и спрос на тяговые цепи 14х80 не только для производства новых транспортеров, но и для ремонта уже находящихся в эксплуатации.

Описание технологического процесса.

Процесс организации производства предполагается разбить на 2 этапа:

Первый этап предполагает закупку комплекта оборудования для производства 100 тонн цепей 14х80 в месяц при двухсменной работе.

Второй этап предполагает закупку второго комплекта оборудования для расширения номенклатуры выпускаемых цепей и увеличения производственной мощности до 200 тонн цепей в месяц. Комплекты оборудования первого и второго инвестиционных этапов представлены в таблицах 5 и 6.

Таблица 5. Комплект оборудования первого инвестиционного этапа

Наименование оборудования	Количество	Производ. Шт./мин ...

Подобные документы

• Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта

  Понятие эффективности инвестиционного проекта и состав денежного потока. Расчет показателей эффективности проекта: чистого дохода; дисконтированного дохода; внутренней нормы доходности; индексов доходности затрат и инвестиций; срока окупаемости.
  
  контрольная работа [64,5 K], добавлен 18.07.2010
  

• Оценка коммерческой эффективности инвестиционных проектов

  Методы оценки эффективности. Показатели экономической эффективности инвестиционного проекта. Чистый поток платежей (cash flow). Потребность в оборотном капитале. Исходная информация для определения экономической эффективности инвестиционного проекта.
  
  реферат [52,3 K], добавлен 05.02.2008
  

• Общий подход к оценке эффективности инвестиций. Система показателей эффективности инвестиционного проекта и требования к их определению

  Методы расчётов для обоснования инвестиционного проекта. Определение наиболее привлекательного инвестиционного проекта по показателю чистого дисконтированного дохода. Определение индекса доходности и срока окупаемости проекта, оценка его устойчивости.
  
  курсовая работа [122,3 K], добавлен 21.03.2013
  

• Эффективность инвестиционного проекта

  Исследование и обоснование экономической эффективности инвестиционного проекта - производства полихлорвиниловой смолы. Расчет инвестиций в основной, оборотный капиталы и себестоимости продукции. Расчет коммерческой эффективности инвестиционного проекта.
  
  курсовая работа [58,7 K], добавлен 13.06.2010
  

• Повышение экономической эффективности производства в компании на основе совершенствования инвестиционной деятельности

  Анализ оценки экономической эффективности использования производственно-финансовых ресурсов предприятия и результативности его деятельности. Характеристика технико-экономического обоснования инвестиционного проекта по приобретению бетонного завода.
  
  дипломная работа [3,1 M], добавлен 12.08.2017
  

• Анализ экономической эффективности инвестиций

  Расчет сметной стоимости строительства. Анализ срока окупаемости нового оборудования. Определение внутренней нормы доходности инвестиционного проекта. Расчет нормы прибыли на вложенный капитал. Вычисление бета-коэффициента инвестиционного портфеля.
  
  контрольная работа [126,4 K], добавлен 12.02.2014
  

• Оценка эффективности инвестиционных проектов с помощью интегральных методов

  Рассмотрение основных методов оценки эффективности инвестиционного проекта - концепций чистого современного значения (NPV), определения индекса рентабельности капиталовложений, дисконтированного периода окупаемости, внутренней нормы прибыли (IRP).
  
  реферат [212,0 K], добавлен 13.12.2010
  

• Оценка эффективности инвестиционного проекта

  Характеристика общих видов эффективности инвестиционного проекта. Порядок формирования информационного массива для финансовой оценки эффективности инвестиционных вложений. Статические и динамические методы оценки экономической эффективности инвестиций.
  
  курсовая работа [742,9 K], добавлен 22.06.2015
  

• Оценка эффективности инвестиционного проекта

  Основные положения по определению эффективности инвестиционного проекта. Базовые принципы оценки инвестиционных проектов. Учет общественной эффективности. Оценка затрат в рамках определения эффективности проекта. Статические методы оценки эффективности.
  
  курсовая работа [61,2 K], добавлен 14.07.2015
  

• Оценка рисков инвестиционного проекта: качественный и количественный подходы

  Понятие и характеристика основных методик оценки рисков инвестиционного проекта, анализ ее влияния на доходность проекта. Качественная и количественная оценка рисков инвестиционного проекта выведению новой продукции ювелирного завода – золотых цепочек.
  
  курсовая работа [1,1 M], добавлен 30.06.2010
  

• Расчет эффективности инвестиционного проекта

  Построение и анализ плана денежных потоков по инвестиционному проекту. Расчет индекса доходности. Аналитическое определение срока окупаемости, определение критической программы производства. Графический метод расчета внутренней нормы доходности.
  
  контрольная работа [119,5 K], добавлен 20.05.2015
  

• Оценка эффективности инвестиционного проекта

  Критерии оценки инвестиционной привлекательности проектов и проектов со стороны основных партнеров. Финансово-экономический анализ эффективности инвестиционного проекта методами чистой и интегральной текущей стоимости и внутренней нормы рентабельности.
  
  контрольная работа [27,6 K], добавлен 14.10.2009
  

• Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта строительства цеха по производству пигментной окиси хрома

  Расчет производственной мощности, общей суммы капитальных вложений и материальных затрат. Численность работающих и фонд заработной платы. Себестоимость продукции, сроки реализации проекта. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта.
  
  курсовая работа [200,3 K], добавлен 20.05.2014
  

• Разработка инвестиционного проекта ОАО "Завод по производству труб большого диаметра"

  Основные понятия инвестиционного проектирования. Общая характеристика методов оценки эффективности инвестиционного проекта. Общие понятия неопределенности и риска. Построение модели оценки риска инвестиционного проекта.
  
  дипломная работа [294,3 K], добавлен 12.09.2006
  

• Оценка эффективности инвестиционного проекта на примере замены технологической линии завода ЖБИ

  Принципы и подходы к оценке эффективности инвестиций. Текущее состояние экономического окружения инвестиционного проекта. Общие положения о потоках денежных платежей. Учет неопределенности и риска при оценке эффективности ИП. Анализ чувствительности ИП.
  
  курсовая работа [1,0 M], добавлен 29.07.2013
  

• Особенности оценки инвестиционного проекта

  Расчет "критических точек" при анализе инвестиционного проекта. Анализ безубыточности в проектном анализе. Анализ эффективности реализации инвестиционного проекта на предприятии. Показатели коммерческой деятельности. Показатели эффективности проекта.
  
  курсовая работа [131,5 K], добавлен 15.05.2010
  

• Экономическая оценка инвестиционного проекта по производству камбалы дальневосточной холодного копчения

  Основные понятия, методы оценки и критерии экономической эффективности инвестиционных проектов, учет инфляционных факторов. Расчет показателей эффективности и анализ безубыточности проекта по производству камбалы дальневосточной холодного копчения.
  
  курсовая работа [369,7 K], добавлен 11.01.2011
  

• Определение сметной стоимости

  Определение сметной стоимости строительства на базе показателей на отдельные виды работ, состав общих затрат инвестиционного проекта. Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта: финансовый анализ и анализ чувствительности проекта.
  
  курсовая работа [45,8 K], добавлен 11.06.2010
  

• Анализ эффективности реализации инвестиционного проекта на АОЗТ "Швея"

  Анализ эффективности реализации инвестиционного проекта в условиях промышленного предприятия. Методика оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях развития рыночных отношений. Эффективность реализации инвестиционного проекта на АОЗТ "Швея".
  
  дипломная работа [611,5 K], добавлен 10.06.2009
  

• Анализ эффективности реализации инвестиционного проекта в рамках промышленного предприятия

  Анализ возможности реализации инвестиционного проекта путем оценки показателей его эффективности. Оценка ликвидационной стоимости оборудования, результаты инвестиционной, операционной и финансовой деятельности. Пути повышения эффективности проекта.
  
  курсовая работа [259,7 K], добавлен 17.11.2012
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам