Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ «РОСТОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ

УНИВЕРСИТЕТ (РИНХ)»

Азовский институт экономики, управления и права

Бизнес-план

«Теория и практика финансового оздоровления предприятия»

Предприятие ОАО «АВТОВАЗ»

Оглавление

Введение

1. Описание копании общая характеристика

4. Маркетинговый план

Выводы

Введение

20 июля 1966 года, после анализа 54 различных строительных площадок, ЦК КПСС и Советским правительством было принято решение о строительстве нового крупного автомобильного завода в городе Тольятти. Подготовка технического проекта была поручена итальянскому автомобильному концерну «Fiat». Согласно контракту, на этот же концерн возлагалось технологическое оснащение завода, обучение специалистов.

3 января 1967 года ЦК ВЛКСМ объявил строительство Волжского автозавода Всесоюзной ударной комсомольской стройкой. Тысячи людей, в основном молодёжь, направились в Тольятти на стройку автогиганта. Уже 21 января 1967 года был вынут первый кубометр земли под строительство первого цеха завода -- корпуса вспомогательных цехов (КВЦ).

С 1969 года начали формироваться трудовые коллективы завода, в большинстве это были люди, строившие завод. Продолжился монтаж производственного оборудования, произведённого на 844 отечественных заводах, 900 заводах социалистического содружества, фирмами Италии, ФРГ, Франции, Англии, США и других стран.

1 марта 1970 года первые 10 кузовов будущих автомобилей выдал цех сварки, а 19 апреля 1970 года с главного конвейера завода сошли первые шесть автомобилей ВАЗ-2101 «Жигули», по конструкции в основном повторявших итальянскую модель «FIAT-124», но собранных целиком из локализованных комплектующих. 28 октября 1970 года в Москву был отправлен первый эшелон с автомобилями «Жигули». Таким образом, при расчётном сроке строительства в 6 лет, завод был пущен в эксплуатацию досрочно на 3 года, что позволило СССР сэкономить более 1 млрд советских рублей.

24 марта 1971 года Государственная комиссия приняла в эксплуатацию первую очередь Волжского автозавода, которая будет выпускать 220 тысяч автомобилей в год. 16 июля 1971 года был выпущен 100-тысячный автомобиль с маркой «ВАЗ». 10 января 1972 года Государственной комиссией подписан акт о приёмке в эксплуатацию второй очереди Волжского автозавода мощностью 220 тысяч автомобилей в год. Официально завод был принят Государственной комиссией с оценкой «отлично» 22 декабря 1973 года -- после выпуска миллионного автомобиля; указом президиума ВС СССР Волжский автомобильный завод был награждён орденом Трудового Красного Знамени.

Проектная мощность завода -- 660 тысяч автомобилей в год.

22 декабря 2006 года «АВТОВАЗ» подписал рамочный контракт с канадской компанией Magna International о сотрудничестве в области разработки новой платформы автомобилей Lada и организации в Тольятти нового автосборочного завода. Планировалось, что совокупная стоимость проекта составит $1,6-1,7 млрд; итоговая мощность завода составит 440 тыс. автомобилей в год. Эти планы на 2009 год осуществлены не были.

В 2007 году «АВТОВАЗ» собирался модернизировать свои производственные мощности. Для этого компания собирается привлечь около $900 млн инвестиции за счет сотрудничества с автомобилестроительной корпорацией Renault. Этого должно было хватить для выпуска автомобилей на платформе класса «С». По словам председателя совета директоров компании «АВТОВАЗ» Чемезова, «завершена большая работа, которая проводилась в течение двух лет». «АВТОВАЗ», получивший стратегического партнера в лице Renault, планировал полностью обновить модельный ряд на предприятии к 2013 году, сообщил журналистам в Тольятти вице-президент по техническому развитию ООО «Группа АВТОВАЗ» Максим Нагайцев. По его словам, планы, озвученные ФГУП «Рособоронэкспорт» при получении контроля над «АВТОВАЗом» сохраняются -- на заводе планируется выпускать различные модели автомобилей на трёх новых платформах. При этом полностью заменить автомобили, выпускаемые на предприятии, планируется к 2013 году.

В декабре 2009 года Совет директоров ОАО «АВТОВАЗ» принял решение о выделении на предприятии шести отдельных производств. Эта идея по реорганизации завода не является новационной, так как она предлагалась в начале 2000-х годов.

1. Описание копании общая характеристика

ОАО «АВТОВАЗ» ведет свою историю с 1966 года, когда было принято правительственное постановление о строительстве в городе Тольятти завода по производству легковых автомобилей. Основным партнером АВТОВАЗа на тот момент был итальянский концерн FIAT, с которым было подписано генеральное соглашение о сотрудничестве, а разработки FIAT стали базовыми для российской автомобильной промышленности. Первый автомобиль сошел с конвейера АВТОВАЗа в апреле 1970 года, а спустя 30 лет завод отметил выпуск 20_миллионного автомобиля.

В 2001 г. АВТОВАЗ подписал генеральное соглашение с корпорацией General Motors и Европейским банком реконструкции и развития о создании совместного предприятия по выпуску легковых автомобилей, а уже в 2002 г. на рынке появилась Chevrolet Niva - представитель нового семейства российских внедорожников.

В настоящий момент ОАО «АВТОВАЗ» - это один из крупнейших промышленных комплексов страны, ежегодно выпускающий около 700 тыс. автомобилей. АВТОВАЗ является градообразующим предприятием для г. Тольятти и одним из крупнейших налогоплательщиков России и Самарской области: в 2008 г. объем налогов, выплаченных ОАО «АВТОВАЗ» в бюджеты всех уровней, а также в бюджетные и внебюджетные фонды превысил 16 млрд. руб., что соответствует 0,3% объема федерального бюджета России. На АВТОВАзе трудятся более 117 тыс. человек.

Целью общества является извлечение прибыли.

Общество осуществляет следующие основные виды деятельности:

* производство автомобилей, запасных частей, продукции станкостроения, инструмента, в том числе режущего, товаров народного потребления и оказание услуг населению;

* проектная, научно-исследовательская, проведение технических, технико-экономических и иных экспертиз и консультаций;

* строительные, монтажные, пуско-наладочные и отделочные работы;

* производство продукции производственно-технического назначения;

* информационное обслуживание, связь;

* защита сведений, составляющих коммерческую тайну, и иную конфиденциальную информацию;

* защита сведений, составляющих государственную тайну Российской Федерации;

* оказание услуг в области защиты государственной тайны Российской Федерации;

* торговая, торгово-посредническая, закупочная, сбытовая;

* организация и проведение выставок, выставок-продаж, ярмарок, аукционов, торгов как в Российской Федерации, так и за ее пределами, в том числе в иностранных государствах;

* транспортирование грузов на всех видах транспорта;

Организационно правовая форма в компании АвтоВАЗ.

Корпоративное поведение есть система отношений между акционерами общества, членами совета директоров, единоличным исполнительным органом общества, а также другими заинтересованными лицами.

Признавая важность корпоративного поведения в процессе деятельности общества, ОАО <АВТОВАЗ> принимает на себя добровольное обязательство следовать в своей деятельности изложенным здесь принципам и прилагать все разумные усилия для их соблюдения в повседневной деятельности.

Положения настоящего Кодекса корпоративного поведения открытого акционерного общества <АВТОВАЗ> (далее Кодекс) создавались в соответствии с рекомендациями Кодекса корпоративного поведения, подготовленного под руководством Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.

Настоящий Кодекс является сводом добровольно принятых на себя обязательств участников общества, включая акционеров, членов совета директоров и единоличного исполнительного органа ОАО <АВТОВАЗ>.

^ Структура корпоративного управления

Высшим органом управления ОАО <АВТОВАЗ> является общее собрание акционеров.

Основные полномочия по управлению обществом делегируются акционерами совету директоров.

Совет директоров в целях обеспечения оперативного управления обществом назначает единоличный исполнительный орган - генерального директора.

Передача полномочий единоличного исполнительного органа общества управляющей организации или управляющему осуществляется на основании решения общего собрания акционеров только по предложению совета директоров общества.

^ Акционеры. Общее собрание акционеров.

Акционеры общества обладают совокупностью прав в отношении акционерного общества, соблюдение и защиту которых обязаны обеспечить совет директоров и единоличный исполнительный орган ОАО <АВТОВАЗ>.

Акционеры имеют право на защиту их права собственности на акции от любых нарушений.

Акционеры имеют право на регулярное и своевременное получение информации о деятельности общества в объеме, достаточном для принятия ими взвешенных и обоснованных решений о распоряжении акциями.

Акционеры не должны предпринимать действия, способные подорвать долгосрочную прибыльность общества, не должны оказывать давление на совет директоров, единоличный исполнительный орган, с тем, чтобы вынудить реализовывать цели таких акционеров за счет других акционеров.

Акционер (акционеры), владеющие в совокупности 2 и более процентами акций признаются акционерами ОАО <АВТОВАЗ>, способными оказывать существенное влияние на деятельность общества.

Акционер ОАО <АВТОВАЗ> имеет возможность реализовать право голоса самым простым и удобным для него способом, не противоречащим уставу общества и действующему законодательству.

ОАО <АВТОВАЗ> руководствуется правилом, что любой акционер, желающий принять участие в собрании, должен иметь такую возможность. Порядок ведения общего собрания акционеров ОАО <АВТОВАЗ> строится на принципах обеспечения соблюдения прав акционеров и утверждаемого регламента.

Совет директоров общества.

^ Исполнительный орган общества.В соответствии с уставом общества руководство текущей деятельностью ОАО <АВТОВАЗ> осуществляется единоличным исполнительным органом общества (генеральным директором) или управляющей организацией или управляющим.

^ Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью общества.

2. Состояние рынка выпускаемой продукции

Рынок

Негативные факторы

Сложившаяся кризисная ситуация продолжает оказывать негативное влияние на российский автомобильный рынок. Большинство автопроизводителей работают с отрицательной рентабельностью, вынужденно сокращая запланированный выпуск продукции, а соответственно численность и заработную плату персонала, наращивая задолженности перед кредиторами и поставщиками, что ведет к росту просрочки по кредитам в банках как у юридических, так и у физических лиц. Доходы населения и уровень жизни снижаются, и реальных покупателей новых автомобилей становится все меньше.Предполагаемые действия Общества:В случае снижения внутреннего спроса на отдельные виды производимой продукции (модели автомобилей) Общество намерено:- производить переориентацию производства на другие виды продукции;- развивать собственную систему потребительского автокредитования; - реализовать мероприятия по стимулированию продаж;- вводить новые комплектации;- модернизировать и обновлять модельный ряд;- внедрять договора с предприятиями сервисно-сбытовой сети с новыми формами оплаты и условиями поставки автомобилей; - осуществлять мероприятия по повышению уровня осведомленности потребителей о продукте;- проводить переговоры о возможной финансовой поддержке со стороны государства.В случае снижения спроса на отдельные виды производимой продукции на внешних рынках Общество намерено:- изменить структуру экспорта; - осуществлять поиск новых рынков сбыта;- производить переориентацию производства на востребованную рынком продукцию;- производить продукцию соответствующую регламентированным требованиям безопасности.В случае снижения доли Общества на рынке и увеличения конкуренции со стороны других производителей аналогичных видов продукции, Общество намерено увеличивать конкурентоспособность своей продукции путем:- снижения себестоимости и отпускных цен на продукцию;- улучшения качества обслуживания;- развития своей сбытовой сети и реализации различных маркетинговых программ;- повышения потребительских свойств;- увеличения ассортимента производимой продукции;- осуществления рекламно-коммуникационной поддержки предприятий сервисно-сбытовой сети;- повышения уровня осведомленности потребителей о продукте.

Инвестиционные риски

ОАО "АВТОВАЗ" ведет систематический мониторинг возможных рисков, свойственных как основной операционной деятельности, так и процессу реализации инвестиционных проектов. При этом применяются различные способы реагирования на риски:* отказ от рискованных проектов;* проведение превентивных мероприятий с целью либо полного устранения риска, либо снижения возможных убытков и уменьшения вероятности их наступления;* заключение договоров о страховании рисков ущерба и создание резервов согласно законодательству Российской Федерации для покрытия убытков за счет собственных средств.

Отраслевые риски

Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам. Приводятся наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), а также предполагаемые действия эмитента в этом случае:Внутренний рынок Неблагоприятная экономическая ситуация оказывает негативное влияние на автомобильный рынок в целом. Ограниченный доступ к кредитным денежным ресурсам, ужесточение условий их выдачи, осложнения в работе с поставщиками повлекли спад в промышленном секторе экономики. Сейчас перспективы российской экономики весьма неопределенные. Обеспеченность россиян легковыми автомобилями постоянно увеличивается, но динамика при этом нестабильна. Уровень автомобилизации России в настоящее время составляет 226 автомобилей на 1 000 человек. Автомобили старше 10 лет составляют порядка 50%.Снижение объема продаж привело к росту складских запасов готовой продукции. У дилеров возникли проблемы с недостаточностью средств на финансирование закупок (как собственных, так и заемных), у производителей существенно снизился уровень ликвидности. В целях изменения сложившейся ситуации и снижения уровня запасов, автопроизводители вынуждены были внести корректировки в производственные графики в сторону снижения объемов выпуска продукции (приостановлением конвейеров и сокращением продолжительности рабочих смен). В случае дальнейших ухудшений в отрасли Общество планирует оперативно анализировать, разрабатывать и применять все необходимые меры для устранения негативного влияния данных изменений на свою деятельность. Предполагаемые действия Общества: В случае снижения внутреннего спроса на отдельные виды производимой продукции (модели автомобилей) Общество намерено:- производить переориентацию производства на другие виды продукции;- планировать производство только востребованных рынком автомобилей;- развивать собственную систему потребительского автокредитования;- реализовать мероприятия по стимулированию продаж;- вводить новые комплектации;- модернизировать и обновлять модельный ряд;- предоставлять скидки на автомобили с длительным сроком хранения;- внедрять систему заказов автомобилей дилерами;- внедрить договора с предприятиями сервисно-сбытовой сети с новыми формами оплаты и условиями поставки автомобилей; - увеличивать экспорт.Внешний рынок:В связи с тем, что ОАО "АВТОВАЗ" осуществляет реализацию своей продукции и на внешнем рынке, ухудшение ситуации на внешнем рынке также оказывает отрицательное влияние на результаты деятельности общества, но менее существенное, чем ситуация на внутреннем рынке.Предполагаемые действия Общества: В случае снижения спроса на отдельные виды производимой продукции на внешних рынках ОАО "АВТОВАЗ" намерен: - изменить структуру экспорта;- осуществлять поиск новых рынков сбыта;- производить переориентацию производства на другие виды продукции.Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам: Внутренний рынокСущественную часть (около 70%) себестоимости продукции ОАО "АВТОВАЗ" составляют сырье и материалы, а также приобретенные комплектующие изделия, в результате чего ОАО "АВТОВАЗ" подвержен значительному влиянию риска повышения цен на них. Рост стоимости импортных комплектующих в результате колебания курсов валют, роста уровня инфляции, стоимости металлов и энергоресурсов в 2009 году привели к росту цен на новые легковые автомобили, и как следствие, к спаду потребительской активности на рынке легковых автомобилей.Внешний рынокНеблагоприятные мировые экономические факторы оказывают влияние на изменение цен на сырье на внешних рынках, и влекут рост себестоимости закупаемой импортной продукции, что, в свою очередь, приводит к росту затрат и снижению рентабельности ОАО "АВТОВАЗ". Влияние данного риска на внешнем рынке несущественно, так как доля импортируемых комплектующих остается не выше 5%.Предполагаемые действия Общества: Для ограничения риска неблагоприятного изменения цен на сырье и услуги ОАО "АВТОВАЗ":- заключает долгосрочные договоры с поставщиками сырья и комплектующих изделий с целью оптимизации затрат во времени;- осуществляет поиск альтернативных поставщиков;- развивает базу поставщиков сырья;- снижает издержи и контролирует качество поставляемых ТМЦ;- применяет энергосберегающие технологии;- проводит мероприятия по снижению себестоимости выпускаемой продукции;- заключает долгосрочные договоры с транспортными компаниями, например, на основе гарантированного увеличения объема перевозок готовой продукции железнодорожным транспортом добивается снижения среднерыночных тарифов специально для ОАО "АВТОВАЗ".Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам: Внутренний рынок.

Снижение уровня реальных доходов населения, труднодоступность кредитов, массовые сокращения, рост безработицы, привели к снижению покупательской способности и стагнации автомобильного рынка в целом. В результате роста цен на автомобили марки "LADA" число потенциальных покупателей продукции ОАО "АВТОВАЗ" существенно сократилось. Предполагаемые действия Общества: В случае снижения доли Общества на рынке и увеличения конкуренции со стороны других производителей аналогичных видов продукции, Общество намерено увеличивать конкурентоспособность своей продукции путем:- снижения себестоимости и отпускных цен на продукцию;- улучшения качества обслуживания;- развития своей сбытовой сети и реализации различных маркетинговых программ;- повышения потребительских свойств;- увеличения ассортимента производимой продукции;- проводить рекламные и стимулирующие акции, направленные на стимулирование потребительского спроса;- премировать дилеров при продаже автомобилей;- осуществления рекламно-коммуникационной поддержки предприятий сервисно-сбытовой сети.Внешний рынок Изменение цен на продукцию ОАО "АВТОВАЗ" может существенно повлиять на спрос покупателей на внешнем рынке, так как машины, производимые ОАО "АВТОВАЗ", входят в класс бюджетных и уровень конкуренции со стороны местных производителей аналогичных машин значителен.В случае снижения спроса на отдельные виды производимой продукции на внешних рынках ОАО "АВТОВАЗ" намерен:- изменить структуру экспорта и увеличить объем реализации продукции на внешних рынках, где снижение спроса отсутствует;- изменить ценовую политику в соответствии с потребительским спросом;- повысить потребительские свойства и конкурентноспособность автомобилей;- проводить поиск новых рынков сбыта;- производить переориентацию производства на другие виды продукции (модели автомобилей), востребованные внешним рынком;- проводить маркетинговые программы, направленные на повышение уровня узнаваемости марки "LADA" среди покупателей (например, участие в чемпионате WTCC).

Региональные риски

Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период, предшествующий дате окончания последнего отчетного квартала: Страновые риски: ОАО "АВТОВАЗ" осуществляет свою хозяйственную деятельность только на территории Российской Федерации. Основными страновыми рисками являются политические и экономические риски. В России продолжаются экономические реформы и развитие правовой, налоговой и административной инфраструктуры, которая отвечала бы требованиям рыночной экономики. Стабильность российской экономики будет во многом зависеть от хода этих реформ, а также от антикризисных мер в сфере экономики, финансовой и денежно-кредитной политики. Продолжающийся мировой финансовый кризис привел к нестабильности на рынках капитала, ухудшению ликвидности в банковском секторе и ужесточению условий кредитования внутри России. Региональные риски:ОАО "АВТОВАЗ" осуществляет свою деятельность в Самарской области. Ухудшение экономической ситуации в Самарской области и в России в целом в результате воздействия неблагоприятных финансовых и экономических факторов, вызванных мировым экономическим кризисом, влечет за собой сокращение числа действующих в регионе предприятий промышленности и сельского хозяйства всех форм собственности, рост безработицы, снижение платежеспособного спроса населения. Предполагаемые действия общества на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность.

Деятельность ОАО "АВТОВАЗ" подвержена страновым и региональным рискам в той же степени, что и деятельность других российских компаний, привлекающих инвестиционные ресурсы на внутреннем рынке и не осуществляющих активной внешнеэкономической деятельности. В случае отрицательного изменения ситуации в России и/или регионе ОАО "АВТОВАЗ" планирует проводить соответствующие мероприятия по минимизации издержек своей деятельности и снижению зависимости от заемных ресурсов. Для этого, в частности, ОАО "АВТОВАЗ" реализует программы, направленные на увеличение собственного капитала.Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность. Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в ОАО "АВТОВАЗ" считает незначительными, в связи со стабильной политической и социальной ситуацией в Российской Федерации и регионе. Риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п. Регион, в котором ОАО "АВТОВАЗ" осуществляет основную деятельность(Самарская область, город Тольятти), не характеризуется повышенной опасностью стихийных бедствий, не является удаленным и труднодоступным. Указанные риски оцениваются обществом как несущественные и неспособные повлиять на деятельность ОАО "АВТОВАЗ".

Финансовые риски

Описывается подверженность эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют, в связи с деятельностью эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков.Риск изменения процентных ставок:В условиях высокого уровня изменения процентных ставок на российском и международном финансовых рынках, вызванного мировым финансовым кризисом, ОАО "АВТОВАЗ" подвержено риску увеличения стоимости обслуживания будущих внешних заимствований. По данным Центрального Банка Российской Федерации ставка рефинансирования составляла в разные годы:Финансовый период 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Ставка рефинансирования 13,0-14,0% 12,0-13,0% 11,0-12,0% 10,0-11,0% 10,0-13,0 % 12,5-8,75 % На дату составления данного ежеквартального отчета ставка рефинансирования Центрального банка Российской Федерации составляла 8,75%. Однако из-за кризиса банки стали более требовательными. При выдаче кредита банки стали обращать внимание не только на качество заемщика и перспективы отрасли в целом, но и повысили требования к финансовым показателям, уровню долговой нагрузки, представляемым залогам, юридическому оформлению сделки и прочее.Для финансирования своей хозяйственной деятельности ОАО "АВТОВАЗ" привлекает заемные средства в основном в рублях по фиксированной ставке, что значительно сокращает риск удорожания обслуживания в случае увеличения плавающей процентной ставки, определяемой на основе ставок Libor или Euribor. Стоит отметить, что в случае повышения процентных ставок ограничится доступность внешних заемных средств и, следовательно, может привести к сокращению темпов развития деятельности ОАО "АВТОВАЗ", который активно использует заемные средства для финансирования текущей деятельности и инвестиционных программ.

Подверженность финансового состояния эмитента, его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т.п. изменению валютного курса (валютные риски).Риск изменения валютного курса: Валютный риск возникает в отношении торговых операций (экспорт, импорт), операций заимствования и кредитования с использованием иностранной валюты, при инвестировании средств за рубежом, а также, когда активы и пассивы ОАО "АВТОВАЗ" выражены в валюте, которая не является функциональной валютой (российский рубль). ОАО "АВТОВАЗ" осуществляет торговые операции и закупки, как на внутреннем, так и на внешнем рынке, в результате чего подвергается влиянию колебаний курсов иностранных валют, в основном доллара США и евро.Существенное увеличение валютных курсов увеличивает обязательства, номинированные в иностранной валюте, и соответствующие затраты, и, как следствие, ведет к уменьшению чистой прибыли и снижению возможности общества по обслуживанию долгов. ОАО "АВТОВАЗ" оценивает влияние валютного риска как значимое. Для управления валютным риском ОАО "АВТОВАЗ" использует нефинансовые методы управления, хеджирование не применяется. Риск изменения валютного курса: Риски ликвидности:Все вышеприведенные риски (финансовые, отраслевые и т.д.) формируют риск ликвидности, а именно, возникновение нехватки денежных средств в требуемые сроки и, как следствие, неспособность общества выполнить свои обязательства. Наступление такого рискового события может повлечь за собой штрафы, пени, ущерб деловой репутации и т.д. Управление риском ликвидности осуществляется обществом путем планирования денежных потоков, координации финансовых потоков платежей и поступлений средств, анализа планируемых и фактических денежных потоков.

Меры, принимаемые ОАО "АВТОВАЗ" по поддержанию оптимального уровня ликвидности: -использование альтернативных форм расчетов: погашение взаимной задолженности путем зачета встречных требований, расчеты с поставщиками векселями (банковскими, собственными), реструктуризация задолженности; - сокращение непроизводственных расходов; - закрытие инвестиционных программ; - работа с поставщиками по снижению цен на комплектующие изделия; - введение программ, стимулирующих сбыт; - вывод непрофильных активов.

Указываются предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность эмитента. При резком увеличении процентных ставок на заемные средства ОАО "АВТОВАЗ" планирует:- привлекать заемные средства, с учетом приоритетного финансирования направлений с более высокой рентабельностью капитала;- рассмотреть возможность пролонгации дат погашения текущих заимствований и оптимизации дат погашения будущих заимствований до более благоприятного периода с учетом требований законодательства Российской Федерации в отношении ценных бумаг и кредитных соглашений;- оптимизировать долю заимствований с фиксированной ставкой;- работать только с надежными банками, менее подверженными влиянию текущего мирового финансового кризиса.ОАО "АВТОВАЗ" ведет мониторинг потенциального влияния неблагоприятных изменений валютных курсов на результаты своей деятельности. Для ограничения влияния валютных рисков ОАО "АВТОВАЗ" планирует следующие методы управления: - поиск альтернативных российских источников поставок комплектующих, импортируемых в настоящее время; - балансировка поступлений и выплат в иностранной валюте; - привлечение финансирования в национальной валюте.

ОАО "АВТОВАЗ" не осуществляет хеджирование рисков изменения процентных ставок и курсов иностранных валют. Управление данными видами рисков осуществляется посредством нефинансовых методов. Указывается, каким образом инфляция может сказаться на выплатах по ценным бумагам. Инфляция в России в соответствии с данными Федеральной службы государственной статистики (Росстат) составила: Финансовый период 2005 2006 2007 2008 2009Инфляция за период(*) 10,9 % 9,0 % 11,9 % 13,3 % 8,8%(*) - по данным Федеральной службы государственной статистики. финансовый кризис инвестиционный риск

Существующие по состоянию конец 2009 года и прогнозируемые на 2010 год (7% - 7,5% по данным Министерства экономического развития Российской Федерации)уровни инфляции далеки от критических (25-30%) для ОАО "АВТОВАЗ" значений. Увеличение темпов роста цен может привести как к снижению спроса среди покупателей (вызванное уменьшением реального дохода), так и к росту затрат общества (например, за счет роста цен на энергоресурсы, транспортировку, сырье и материалы, комплектующие, производимые в России), стоимости заемных средств и стать причиной снижения показателей рентабельности ОАО "АВТОВАЗ". В этом случае, увеличение рублевых цен может оказаться недостаточным для того, чтобы компенсировать падение объема продаж в натуральном выражении. ОАО "АВТОВАЗ" осуществляет мониторинг последствий роста инфляции и возможностей сокращения издержек для минимизации влияния данного фактора риска. Критические, по мнению ОАО "АВТОВАЗ", значения инфляции: по мнению ОАО "АВТОВАЗ", уровень инфляции 25-30% в год является критическим. Предполагаемые действия общества по уменьшению указанного риска: Рост инфляции влияет на финансовые результаты деятельности ОАО "АВТОВАЗ" неоднозначно. Он может привести к увеличению затрат предприятия (за счет роста цен на энергоресурсы, сырье и материалы, повышения процентных ставок по кредитам), и как следствие, падению прибылей ОАО "АВТОВАЗ" и соответственно рентабельности. В то же время увеличение темпов роста инфляции приведут к обесценению реальной стоимости существующих рублевых обязательств, а также к росту потребительских цен на продукцию Общества, что позволит переложить часть бремени на потребителя продукции.

Для снижения отрицательного влияния инфляции ОАО "АВТОВАЗ" проводит мероприятия по оптимизации издержек, сдерживанию роста себестоимости автомобилей LADA, в том числе путем мер по максимально возможному регулированию цен на закупаемую продукцию поставщиков, сокращению оборачиваемости дебиторской задолженности. Указывается, какие из показателей финансовой отчетности общества наиболее подвержены изменению в результате влияния указанных финансовых рисков. В том числе указываются риски, вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности.

Основными показателями, которые подвержены влиянию указанных рисков, являются выручка, себестоимость и, как следствие, операционная и чистая прибыль ОАО "АВТОВАЗ". Инфляция в первую очередь окажет влияние на увеличение статей затрат, что приведет к снижению чистой прибыли Общества, если увеличение рублевых цен не сможет компенсировать падение объема продаж в натуральном В случае значительного превышения фактических показателей инфляции над прогнозами Министерства экономического развития Российский Федерации, а именно - при увеличении темпов инфляции до 25-30% в год, ОАО "АВТОВАЗ" планирует принять меры по оптимизации затрат и сохранению платёжеспособности.

Правовые риски

Риски, связанные с изменением валютного регулирования для внутреннего рынка:

22.07.2008 вступила в силу новая редакция Федерального закона от 10.12.2003 № 173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле" (далее - "Закон"). В целом Закон направлен на либерализацию валютного регулирования в России путем ограничения полномочий регулирующих органов и снижения административных барьеров для осуществления валютных операций. Несмотря на то, что в Законе содержится ряд положений прямого действия (включая ограничения на совершение отдельных валютных операций), в большей степени Закон носит рамочный характер и устанавливает общие правила, в пределах которых Правительство и Центральный Банк Российской Федерации уполномочены вводить те или иные меры валютного регулирования, в связи с чем, может возникнуть некоторая неопределенность в процессе осуществления Эмитентом валютных операций при импорте сырья.

Стоит отметить, что привязки отпускных цен на автомобили, произведенные Эмитентом, к иностранной валюте не существует.

Риски, связанные с изменением валютного регулирования для внешнего рынка:

Изменения законодательства о валютном регулировании не могут оказать существенного влияния на деятельность Эмитента в связи с незначительной долей экспорта в объеме выпускаемой продукции.

Риски, связанные с изменением налогового законодательства для внутреннего рынка:

Возможными факторами риска в настоящий момент, способными повлиять на исполнение обязательств по ценным бумагам Эмитента, являются изменения в налоговом законодательстве и политической ситуации в стране, так как в настоящее время в России проходит судебная и административная реформа. Российское законодательство быстро развивается, однако его развитие не всегда успевает за развитием рынка. Несмотря на предпринимаемые усилия по приведению нормативных актов субъектов Федерации в соответствие с федеральным законодательством, существуют риски противоречия между федеральным и региональным законодательством. Также отсутствует устоявшаяся практика правоприменения, нельзя полностью исключать и риски ревизии ранее принятых законов.

В настоящий момент не прогнозируется никаких изменений в налогообложении, способных оказать существенное влияние на выполнение Эмитентом обязательств по облигациям.

Возможное повышение ставок по налогам, выплачиваемым Эмитентом в ходе своей хозяйственной деятельности, может привести к увеличению расходов Общества и снижению денежных средств, остающихся у Общества на финансирование текущей деятельности и исполнение обязательств, в том числе по Биржевым облигациям выпуска ОАО "АВТОВАЗ".

ОАО "АВТОВАЗ", являясь одним из крупнейших налогоплательщиков Самарской области и города Тольятти, в полной мере соблюдает действующее налоговое законодательство, что, тем не менее, не устраняет потенциальный риск расхождения во мнениях с соответствующими регулирующими органами по вопросам, допускающим неоднозначное толкование.

Риски, связанные с изменением налогового законодательства для внешнего рынка:

Изменения налогового законодательства в иностранных государствах, в которые Эмитент экспортирует продукцию, не могут оказать существенное влияние на деятельность Эмитента в связи с незначительной долей экспорта в объеме выпускаемой продукции.

Риски, связанные с изменением правил таможенного контроля и пошлин:

Изменение таможенного законодательства в иностранных государствах, в которые Эмитент экспортирует продукцию и из которых импортирует комплектующие, не может оказать существенное влияние на деятельность Эмитента в связи с незначительной долей экспорта в объеме выпускаемой продукции и импорта в составе комплектующих.

Поскольку ОАО "АВТОВАЗ" импортирует часть комплектующих, изменение правил таможенного контроля и дальнейшее увеличение импортных пошлин в Российской Федерации, может повлечь удорожание приобретаемых комплектующих и увеличение сроков прохождения таможенных процедур, что, в свою очередь, может отрицательно сказаться на рентабельности Эмитента.

Риски, связанные с изменением требований по лицензированию основной деятельности эмитента либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):

ОАО "АВТОВАЗ" своевременно и в полном объёме исполняет все лицензионные требования, каких-либо затруднений при продлении действия, имеющихся лицензий ОАО "АВТОВАЗ" не прогнозируется. Подверженность ОАО "АВТОВАЗ" данному риску можно считать минимальной.

Подверженность Эмитента и его дочерних обществ риску изменения правил лицензирования прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы), минимальна.

Риски, связанные с изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результаты текущих судебных процессов, в которых участвует эмитент:

В течение последних лет не происходило изменений судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью ОАО "АВТОВАЗ" (в том числе по вопросам лицензирования), которые могли негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результатах судебных процессов с участием ОАО "АВТОВАЗ".

Риски деятельности

Риски, свойственные исключительно эмитенту: Основными производственными рисками, которым подвержен ОАО "АВТОВАЗ" являются: - Риск непоставки комплектующих (в том числе энергоносителей)- Риск поставки некачественных комплектующих- Риск приостановки деятельности при перепроизводстве- Риск физического вмешательства (пожар, стихийные бедствия и т.д.)в том числе риски, связанные с:текущими судебными процессами, в которых участвует эмитент и которые в случае неблагоприятных для эмитента итогов разбирательства могут оказать существенное влияние на финансово-экономическое положение эмитента: сведения об участии эмитента в судебных процессах показаны в разделе 7.7. отчета;отсутствием возможности продлить действие лицензии эмитента на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы): в случае изменения требований по лицензированию ОАО "АВТОВАЗ" будет действовать в соответствии с новыми требованиями, включая получение новых лицензий. Подверженность Эмитента и его дочерних обществ риску изменения правил лицензирования прав пользования объектами нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы) минимальна; возможной ответственностью эмитента по долгам третьих лиц, в том числе дочернихобществ эмитента: см. пункт 2.3.3.;возможностью потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) эмитента: По итогам 2009 года можно отметить положительную динамику развития российского рынка легковых автомобилей, что, в большей степени, обусловлено маркетинговой активностью иностранных производителей. По сравнению с ноябрем в декабре 2009 года рост рынка составил 20,1%, при этом в целом по году снижение продаж составило 50,2%.В целях снижения негативного влияния кризисных явлений на деятельность ОАО "АВТОВАЗ" и активизации сбыта продукции, проводится ряд антикризисных мероприятий, где особое внимание уделяется сбытовой политике компании, работе с поставщиками и конечными потребителями. В целях активизации сбыта автомобилей LADA на внутреннем рынке, в течение 2009 года был внедрен ряд стимулирующих мероприятий. ОАО "АВТОВАЗ" предоставлял потенциальным покупателям возможность до 1 апреля 2009 года приобрести автомобили семейства LADA KALINA в комплектациях без климатической системы на 15 тыс. руб. дешевле рекомендованных розничных цен. Данная акция являлась частью осенней централизованной интегрированной рекламной кампании по автомобилям семейства LADA KALINA. Начиная с 23.03.09 по 01.12.09, проводилась программа скидок на автомобили LADA 2008 года выпуска при поддержке средств массовых коммуникаций, с августа по декабрь - программа переменной компенсации для дилеров. С июля 2009 года стартовала "Акция 100 дней" для автомобилей с низкой оборачиваемостью, с апреля действовала программа автокредитования и страхования на случай потери работы для заемщиков "ЛАДА Финанс". В течение всего 2009 года проводились мероприятия по повышению осведомленности о характеристиках новых моделей LADA, прямой маркетинг для владельцев автомобилей LADA, реализации автомобилей по госзаказам и корпоративным клиентам. прочие риски: Эмитент проводит комплекс мер по снижению возможных негативных последствий, связанных с деятельностью Эмитента, касающихся возможной гибели или повреждения имущества при транспортировке к месту назначения. Данные мероприятия заключаются в страховании возможных рисков на каждом этапе работ, связанных с подготовкой и последующей э

3. Анализ финансового состояния компании

Анализ платежеспособности

1) Коэффициент степени платежеспособности = Текущие обязательства/среднемесячную выручку

2010г. - 65562/(137027/12) = 5,74 мес

2011г. - 30395/(174846/12) = 2,08 мес

2) Коэффициент абсолютной ликвидности =

Денежные Средства + Краткосрочные финансовые вложения/Текущие обязательства

2010г. - (7064+10295)/65562 = 0,26

2011г. - (5853+6058)/30395 = 0,39

3) Коэффициент текущей ликвидности =

Оборотные активы/Краткосрочные обязательства