Оценка организации и эффективности управления оборотными активами предприятия на примере ОАО "Чебоксарский агрегатный завод"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические основы организации и эффективности управления оборотными активами предприятия

1.1 Экономическая сущность, структура и классификация оборотных активов предприятия

1.2 Организация управления финансированием оборотных активов предприятия

Глава 2. Оценка организации и эффективности управления оборотными активами предприятия на примере ОАО «Чебоксарский агрегатный завода»

2.1 Краткая характеристика предприятия

2.2 Анализ организации управления оборотными активами предприятия

2.3 Анализ показателей эффективности управления оборотными активами предприятия

Глава 3. Основные направления по повышению эффективности использования оборотными активами предприятия

3.1 Мероприятия по повышению эффективности использования оборотных активов предприятия

3.2 Оценка эффективности предлагаемых мероприятий

Заключение

Список использованной литературы

актив оборотный предприятие управление

Введение

Осуществляемые в России экономические реформы существенно изменили правовое, финансовое и социальное положение предприятий и определили для них новые условия функционирования, характеризующиеся возрастающей конкуренцией, сокращением рынка сбыта продукции, проблемой поиска поставщиков сырья и материалов, ограниченностью финансовых ресурсов.

Современный период характеризуется процессом утраты большинством промышленных предприятий части собственных оборотных средств и, как следствие, непрекращающимся платежным кризисом. Высокий уровень инфляции, обесценивающей будущие доходы, и отсутствие механизма пополнения оборотных средств являются основными причинами, генерирующими данный процесс.

Рыночные принципы хозяйствования в условиях международного финансового кризиса и сложных экономических связей предопределяют повышение ответственности собственника предприятия за результаты его предпринимательской деятельности. Основой финансовой успешности любого коммерческого предприятия является его прибыль. В процессе производственно-хозяйственной деятельности экономический субъект использует финансовые ресурсы (капитал), за счет которых формируются основные и оборотные активы Соответственно от организации и эффективности управления оборотными активами зависит величина финансового результата.

Особенность управления оборотными активами состоит в единстве рассмотрения материального и денежного потоков. Процесс оборота денежных средств в запасы, производство, готовую продукцию, дебиторскую задолженность и опять в денежные средства является системой жизнеобеспечения любого предприятия. Поэтому основная задача состоит в организации сбалансированного движения материальных и денежных потоков, обеспечении материальных ресурсов источниками финансирования, при их наиболее оптимальном сочетании, минимизирующим финансовые издержки предприятия.

Для максимизации прибыли любому предприятию независимо от его размеров и организационно-правовой формы в условиях рыночной экономики необходимо регулировать объем, состав и структуру оборотных средств.

Инфляция и недостаток собственных оборотных средств вынуждают большинство российских предприятий привлекать для совершения хозяйственных операций заемные средства. Определяющими условиями, в данном случае являются; отсутствие реальной возможности увеличить собственный капитал в силу его ограниченности и нежелание собственников капитала увеличивать число акционеров (участников общества). Следует отметить, что, привлекая заемные средства, предприятие принимает на себя определенную степень риска, - если оборотные активы предприятия сформированы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым.

Актуальность данной работы обусловлена тем, что оборотные активы динамичны по своей природе, и вложение ресурсов в этом направлении, при правильном применении, обеспечивает быстрое и прибыльное их возмещение. Соответственно и меры, принимаемые в области управления оборотными активами, дают наиболее быстрые и заметные результаты.

Целью курсовой работы является исследование организации и эффективности управления оборотными активами предприятия и поиск путей совершенствования управления оборотными активами.

Предметом исследования являются оборотные активы и тенденции их движения на ОАО «Чебоксарском агрегатном заводе».

Объектом исследования выступает Чебоксарский агрегатный завод.

Для достижения поставленной цели в работе поставлены следующие задачи:

- изучить основные подходы к формулированию сущностной трактовки оборотных активов и организации их формирования;

- оценить организацию и эффективность управления оборотными активами предприятия на примере Чебоксарского агрегатного завода за 2008 - 2010 гг.

- разработать мероприятия по повышению эффективного использования оборотными активами исследуемого предприятия

Глава 1. Теоретические основы организации и эффективности управления оборотными активами предприятия

1.1 Экономическая сущность, структура и классификация оборотных активов предприятия

Для осуществления хозяйственной деятельности каждое предприятие должно располагать определенным имуществом, принадлежащим ему на правах собственности или владения. Все имущество, которым располагает предприятие и которое отражено в его балансе, называется его активами [14, С. 259].

Оборотные активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую (операционную) деятельность и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видов со сроком использования до одного года и стоимостью не менее 15 необлагаемых налогом минимумов доходов граждан.

По мнению профессора А.А. Володина оборотные активы - это часть оборотных средств, отраженные во втором разделе актива баланса «Оборотные активы», отражающий относящуюся к ним часть имущества предприятия [39, С. 94].

По мнению профессора Н.В. Колчиной «Логичным представляется при рассмотрении оборотных средств и оборотного капитала учитывать способ их отражения в бухгалтерском балансе. В этом случае под оборотными средствами следует понимать актив баланса, раскрывающий предметный состав имущества предприятия, в частности, его оборотные или текущие активы (материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность, свободные денежные средства), а под оборотным капиталом - пассив баланса, показывающий, какая величина средств (капитала) вложена в хозяйственную деятельность предприятия (собственный и заемный капитал предприятия). Оборотный капитал - это величина финансовых ресурсов, необходимая для формирования оборотных активов предприятия» [43, С. 133].

Итак, по функциональному назначению, или роли в процессе производства и обращения, оборотные средства предприятия подразделяются на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Исходя из этого деления, оборотный капитал можно охарактеризовать как средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения и совершающие непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности. «По характеру кругооборота и способу перенесения стоимости оборотные фонды и фонды обращения объединяются в общее понятие оборотный капитал или оборотные средства хозяйствующего субъекта».

Управление оборотными активами тесно связано с их составом и размещением. В различных хозяйствующих субъектах состав и структура оборотных активов неодинаковы, так как зависят от формы собственности, специфики организации производственного процесса, взаимоотношений с поставщиками и покупателями, структуры затрат на производство, финансового состояния и других факторов. Типовой состав и структура оборотных активов представлены на рисунке 1.

Целенаправленное управление оборотными активами предприятия определяет необходимость предварительной их классификации по следующим основным признакам (рисунок 2) [14, С. 301].

1. По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1. Состав и структура оборотных активов

а) валовые оборотные активы (или оборотные средства в целом) характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала. В составе отчетного баланса предприятия они отражаются как сумма второго и третьего разделов его актива.

б) чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

Сумму чистых оборотных активов рассчитывают по следующей формуле:

ЧОА = ОА - КФО (1)

где ЧОА - сумма чистых оборотных активов предприятия;

ОА - сумма валовых оборотных активов предприятия;

КФО - краткосрочные текущие финансовые обязательства предприятия.

в) собственные оборотные активы (или собственные оборотные средства) характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия и рассчитывают по формуле:

СОА = ОА - ДЗК - КФО (2)

где СОА - сумма собственных оборотных активов предприятия;

ОА - сумма валовых оборотных активов предприятия;

Д3К - долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборотные активы предприятия;

КФО - краткосрочные финансовые обязательства предприятия.

Если предприятие не использует долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств, то суммы собственных и чистых оборотных активов совпадают [14, С. 303].

Наличие собственных оборотных средств (СОС) можно также определить по данным бухгалтерского баланса как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами.

СОС = стр. 490 + стр.640 + стр.650 - стр.190 (3)

где стр.490 - «Капитал и резервы»;

стр. 640 - «Доходы будущих периодов»;

стр. 650 - «Резервы предстоящих расходов и платежей».

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 2. Классификация оборотных активов предприятия по основным признакам

2. По виду оборотных активов:

а) запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных их потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.

б) запасы готовой продукции. Этот вид оборотных активов характеризует объем выходящих материальных их потоков в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации.

в) дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, представленную финансовыми обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.

г) денежные активы. В практике финансового менеджмента к ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и сумму краткосрочных финансовых вложений, которые рассматриваются как форма инвестиционного использования временно свободного остатка денежных активов (так называемый «спекулятивный остаток денежных средств»).

д) прочие виды оборотных активов. К ним относятся оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме (расходы будущих периодов) [45, С. 187].

3. По характеру участия в операционном процессе:

а) оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства, запасы готовой продукции);

б) оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия (дебиторская задолженность и др.).

4. По периоду функционирования оборотных активов:

а) постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия и не связана с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения.

б) переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно - материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения [25, С. 332].

Управление оборотными активами предприятия связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. Постоянный процесс этого оборота представлен на рисунке 3.

Рис. 3. Характеристика движения оборотных активов в процессе операционного цикла

Как видно из приведенного рисунка движение оборотных активов предприятия в процессе операционного цикла проходит четыре основных стадии, последовательно меняя свои формы.

На первой стадии денежные активы (включая их субституты в форме краткосрочных финансовых вложений) используются для приобретения сырья и материалов, т.е. входящих запасов материальных оборотных активов.

На второй стадии входящие запасы материальных оборотных активов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность.

На четвертой стадии инкассированная (т.е. оплаченная) дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы (часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений).

Важнейшей характеристикой операционного (производственно-коммерческого) цикла, существенно влияющей на объем, структуру и эффективность использования оборотных активов, является его продолжительность. Она включает период времени от момента расходования предприятием денежных средств на приобретение входящих запасов материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию [39, С. 108].

Таким образом, оборотные активы представляют собой авансируемую в денежной форме стоимость для планомерного образования и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих выполнение предприятием производственной программы и своевременность осуществления расчетов. Поскольку оборотные активы включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия.

1.2 Организация управления финансированием оборотных активов

Организация управления финансированием оборотных активов предприятия подчинено целям обеспечения необходимой потребности в них соответствующими финансовыми средствами и оптимизации структуры источников формирования этих средств. С учетом этой цели строится политика финансирования оборотных активов, разрабатываемая на предприятии [12, С. 45]. Политика финансирования оборотных активов представляет собой часть общей политики управления его оборотными активами, заключающаяся в оптимизации объема и состава финансовых источников их формирования с позиций обеспечения эффективного использования собственного капитала и достаточной финансовой устойчивости предприятия. Разработка политики финансирования оборотных активов осуществляется по следующим основным этапам (рисунок 6).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 6. Этапы формирования политики финансирования оборотных активов

1. Анализ состояния финансирования оборотных активов предприятия в предшествующем периоде. Основной целью этого анализа является оценка уровня достаточности финансовых средств инвестируемых в оборотные активы, а также степени эффективности формирования структуры источников их финансирования с позиций влияния на финансовую устойчивость предприятия. На этом этапе рассматриваются динамика суммы и удельного веса отдельных источников финансирования оборотных активов предприятия в предшествующем периоде. В процессе анализа заемных источников финансирования оборотных активов эти источники рассматриваются в разрезе сроков их использования (долгосрочных и краткосрочных) и видов привлекаемого кредита (финансового и товарного).

2. Формирование принципов финансирования оборотных активов предприятия. Эти принципы призваны отражать общую идеологию финансового управления предприятия с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности, а также корреспондировать с ранее рассмотренными принципами формирования оборотных активов. В процесс е формирования принципов финансирования оборотных активов используется их классификация по периоду функционирования, то есть в общем их составе выделяются постоянная и переменная их часть [13, С. 18]. В соответствии с теорией финансового менеджмента существует три принципиальных подхода к финансированию различных групп оборотных активов предприятия: консервативный, умеренный, агрессивный (рис. 7).

Рис. 7. Принципиальные подходы к финансированию оборотных активов предприятия

Таким образом, различное соотношение параметров и формулировок моделей финансового управления оборотными активами, говорит о различных позициях к определению уровня доходности и риска финансовой деятельности, так как модели В.В. Ковалева направлены на устранение проблем в обеспечении текущей платежеспособности и риска потери ликвидности, то есть осуществляется минимальное привлечение краткосрочного кредита. По мнению И.А. Бланка, использование краткосрочного заемного капитала позволяет осуществлять операционную деятельность с минимальной потребностью в собственном капитале, а, следовательно, обеспечивать при прочих равных условиях наиболее высокий уровень рентабельности.

3. Оптимизация объема текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей). Такая оптимизация позволяет выявить и минимизировать реальную потребность предприятия в финансировании оборотных активов за счет собственного капитала и привлекаемого финансового кредита [12, С. 43]. На этом этапе разрабатываются мероприятия по сокращению прогнозируемого объема текущего финансирования оборотных активов (а соответственно и продолжительности финансового цикла) предприятия. Так как планируемые запасы товарно-материальных ценностей обеспечивают реальный прирост операционной деятельности, основное внимание при разработке таких мероприятий уделяется обеспечению сокращения объема дебиторской задолженности и особенно - увеличению объема кредиторской задолженности предприятия.

4. Оптимизация структуры источников финансирования оборотных активов предприятия. При определении структуры этого финансирования выделяют следующие группы источников: собственный капитал предприятия; долгосрочный и краткосрочный финансовый кредит; товарный (коммерческий) кредит; внутренняя кредиторская задолженность предприятия. Результаты разработанной политики формирования и политики финансирования оборотных активов получают свое отражение в сводном плановом документе балансе формирования и финансирования оборотных активов. Этот баланс позволяет увязать общую потребность в оборотных активах с планируемым объемом финансовых средств, привлекаемых из разных источников для обеспечения их формирования. Примерная форма такого баланса приведена в таблице 1 [14, С. 380].

Таблица 1.

Примерная форма баланса формирования и финансирования оборотных активов предприятия

Таким образом, организация управления финансированием оборотных активов является частью общей политики управления оборотными активами, заключающаяся в оптимизации объема и состава финансовых источников их формирования с позиций обеспечения эффективного использования собственного капитала и достаточной финансовой устойчивости предприятия.

Формирование соответствующих принципов финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем рентабельности использования собственного капитала и уровнем риска снижения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, своеобразным барометром которого выступают сумма и уровень чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала).

Глава 2. Оценка организации и эффективности управления оборотными активами предприятия на примере открытого акционерного общества

«Чебоксарский агрегатный завод»

2.1 Краткая характеристика предприятия

Полное фирменное наименование: Открытое акционерное общество

«Чебоксарский агрегатный завод»

Сокращенное наименование: ОАО «ЧАЗ»

Место нахождения и почтовый адрес: 428022, Российская Федерация, Чувашская Республика, г. Чебоксары, пр. Мира, д. 1

Данные о государственной регистрации

Зарегистрировано Администрацией Калининского района г. Чебоксары 7 июля 1993г. №1119 365 401 1197.

Перерегистрировано инспекцией Министерства РФ по налогам и сборам по Калининскому району г. Чебоксары ЧР 21 августа 2002 года.

Свидетельство о внесении записи в Единый государственный реестр юридических лиц серия 21 № 000650206.

Регистрационный номер 1022100968010.

ОАО «Чебоксарский агрегатный завод» - предприятие «Концерна «Тракторные заводы», специализирующееся на производстве запасных частей для тракторной, сельскохозяйственной и автомобильной техники, изделий для железнодорожного транспорта, а также на изготовлении отопительных радиаторов и запирающих устройств.

На долю ОАО «ЧАЗ» по г. Чебоксары приходится 3,2% объема отгруженных товаров собственного производства, выполненных работ и услуг собственными силами крупных и средних организаций по виду деятельности «Обрабатывающие производства».

При проведении анализа производственной деятельности организации важно изучить состояние, движение и использование основных фондов как факторов, определяющих эффективность производственного процесса и использования вложенных в него средств.

Основными видами деятельности завода являются:

- производство металлических цистерн, резервуаров и прочих емкостей;

- производство радиаторов и конвекторов из черных металлов для центрального отопления;

- производство котлов центрального отопления;

- нанесение покрытий на металлы, включая неметаллические покрытия;

- обработка металлов и нанесение покрытий на металлы;

- обработка металлических изделий с использованием основных технологических процессов машиностроения; .

- производство крепежных изделий;

- производство трубопроводной арматуры;

- производство клапанов и задвижек для промышленных трубопроводов;

- производство оборудования для фильтрования и очистки газов;

- производство газогенераторов, аппаратов для дистилляции, фильтрования или очистки жидкости газов;

- услуги по монтажу, ремонту и техническому обслуживанию прочего оборудования общего назначения, не включенного в другие группировки;

- производство машин и оборудования для добычи полезных ископаемых и строительства;

- обработка металлических отходов и лома;

- производство пара и горячей воды (тепловой энергии) котельными;

- распределение воды;

- производство промышленных газов;

- услуги передачи данных по сети связи общего пользования;

- организация обучения в образовательных учреждениях дополнительного образования (повышения квалификации) специалистов, имеющих среднее профессиональное образование;

- организация деятельности санаторно-курортных учреждений;

- физкультурно-оздоровительная деятельность.

Осуществляет и иные виды деятельности, не противоречащие Уставу ОАО «ЧАЗ» и действующему законодательству.

Имущество и средства ОАО «ЧАЗ» состоят из закреплённых АО основных и оборотных средств.

ОАО «ЧАЗ» в пределах предоставленных ему АО прав распоряжается закреплённым за ним имуществом.

ОАО «ЧАЗ» завод формирует финансовые результаты от производственной деятельности и распоряжается прибылью, источниками капитальных вложений согласно действующему законодательству, действующих положений, определяемых АО.

Штатное расписание завода составляется в соответствии с доведенными компетентными органами ОАО «ЧАЗ» нормативами, лимитом, бюджетом и утверждается директором завода.

ОАО «ЧАЗ» ведет оперативный бухгалтерский учет, статистическую отчетность, делопроизводство и документооборот в порядке, предусмотренном действующим законодательством и нормативными документами ОАО «ЧАЗ».

Основные показатели деятельности ОАО «ЧАЗ», отражающие более полную характеристику финансовой деятельности представлены в таблице 2.

Таблица 2.

Динамика основных экономических показателей деятельности ОАО «ЧАЗ» за 2008 - 2010 гг., тыс. руб.

Показатель	2008 год	2009 год	2010 год	Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Относительное отклонение, %
				2008 г. от 2009 г.	2009 г. от 2010 г.	2008г от 2009 г.	2009 г. от 2010 г.
Активы предприятия	1297966	1332284	1696656	34318	364372	2,6	227,3
Внеоборотные активы	618035	659811	672038	41776	12227	6,7	1,8
В т.ч. Основные средства	576987	589961	550593	12974	-39368	2,2	6,7
Незавершенное строительство	37922	67988	119148	30066	51160	79,3	75,2
Оборотные активы	679931	672473	1024618	-7458	352145	1,1	52,4
В т. ч. Запасы	296781	315656	646133	18875	330477	6,4	104,7
Дебиторская задолженность	111302	103926	96525	-7376	-7401	6,6	7,1
Денежные средства	3189	1348	683	-1841	-665	57,7	49,3
Прочие оборотные активы	251502	237512	223503	-13990	-14009	5,6	5,9
Собственный капитал	1238761	1271850	1315021	33089	43171	2,7	3,4
Краткосрочные обязательства	59205	60434	381635	1229	321201	2,1	531,5

Данные таблицы 2 показывают, что за анализируемый период сложилась следующая динамика экономических показателей деятельности предприятия:

- активы предприятия увеличились на 34318 тыс. руб., т.е. на 2,6% в 2009 году и на 364372 тыс. руб., т.е. на 27,3% - в 2009 году, причем в их структуре преобладает доля оборотных активов - к концу анализируемого периода величина оборотных активов возросла на 352145 тыс. руб., т.е. на 52,4%.

- величина внеоборотных активов повышается в 2009году на 6,7% и на 1,8% в 2010 году, что обусловлено ростом незавершенного строительства в 2009 году на 79,3% и в 2008 году на 75,2%. Низкий уровень роста величины внеоборотных активов обусловлено снижением стоимости основных средств в результате их переоценки.

- дебиторская задолженность сократилась в 2009 году на 6,6% и в 2010 году на 7,1%, что является положительным моментом в деятельности предприятия, так как это происходит за счет снижения просроченной задолженности.

- краткосрочные обязательства предприятия к концу анализируемого периода увеличились на 531,5%, так как они являются источником формирования оборотных активов предприятия.

Таким образом, деятельность ОАО «ЧАЗ» за анализируемый период с 2008-2010 гг. в целом можно охарактеризовать положительно. Однако, необходим более глубокий анализ структуры оборотных активов предприятия и того, насколько эффективно ОАО «ЧАЗ» использует свои оборотные активы.

2.2 Анализ организации управления оборотными активами предприятия

Анализ организации управления оборотными активами является основополагающим в общем комплексе проблем повышения их эффективности [26, С 135]. Для анализа организации управления оборотными активами предприятия необходимо проанализировать структуру оборотных активов. Особенно тщательно необходимо проанализировать изменения состава и динамики оборотных активов на ОАО «ЧАЗ» как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия (таблица 3).

Таблица 3.

Анализ структуры оборотных активов на ОАО «ЧАЗ» за 2008 - 2010 гг.

Статьи оборотных активов	Значение показателя, тыс. руб.	Доля показателя, %
	2008 год	2009 год	2010 год	2008 г. от 2009 г.	2009 г. от 2010 г.	2008 год	2009 год	2010 год	2009 от 2009	2009 от 2010
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Запасы в т. ч.	296781	315656	646133	18875	330477	43,7	46,9	63,1	3,2	16,2
сырье, материалы	193635	169549	458161	-24086	288612	28,5	25,2	44,8	-3,3	19,6
Затраты в незавершенном производстве	48772	76958	63763	28186	-13195	7,3	11,4	6,2	4,1	-5,2
Готовая продукция	38527	48536	98587	10009	50051	5,6	7,2	9,6	1,6	2,4
Расходы будущих периодов	15847	20613	25622	4766	5009	2,3	3,1	2,5	0,7	-0,6
НДС	17157	14031	57774	-3126	43743	2,5	2,1	5,6	-0,4	3,5
Дебиторская задолженность более 12 месяцев	84631	85785	57620	1154	-28165	12,5	12,7	5,6	0,2	-7,1
Дебиторская задолженность менее 12 месяцев	26671	18141	38905	-8530	20764	3,9	2,7	3,8	-1,2	1,1
в т.ч. покупатели и заказчики	3776	836	928	-2940	92	0,6	0,12	0,1	-0,48	-0,02
Денежные средства	3189	1348	683	-1841	-665	0,5	0,2	0,1	-0,3	-0,1
Прочие оборотные активы	251502	237512	223503	-13990	-14009	36,9	35,4	21,8	-1,5	-13,6
Оборотные активы всего	679931	672473	1024618	-7458	352145	100	100	100	-	-

Данные таблицы 3 показывают, что сумма оборотных активов на ОАО «ЧАЗ» уменьшилась в 2009 году на 7458 тыс. руб., то есть на 1,1% и в 2010 году возросла на 352145 тыс. руб., то есть на 52,4%

Увеличение стоимости оборотных активов объясняется расширением объема производства, прежде всего это произошло за счет увеличения уровня запасов. Так, в 2008 году удельный вес запасов в структуре оборотных активов составлял 43,7%, а к 2010 году увеличился до 63,1%. С помощью диаграмм можно наглядно представить структуру оборотных активов анализируемого предприятия .

Необходимостью повышения уровня запасов к 2010 году произошло вследствие уменьшения в 2009 году величины сырья и материалов на 24086 тыс. руб., т.е. на 12,4% и уменьшения удельного веса в общей структуре оборотных активов на 3,3 % , а также роста величины затрат в незавершенном производстве на 28186 тыс. руб., т.е. на 58,8%, что повлияло на объем производства продукции и привело к снижению выручки от продажи товаров в 2009 году на 74511 тыс. руб., т. е. на 109,6%.

Расширение объема производства к концу анализируемого периода было достигнуто за счет осуществления следующих мероприятий:

- повышение объемов сырья и материалов на 288612 тыс. руб., т.е. на 170,2% и повышение удельного веса в общей структуре оборотных активов на 19,6%, т.е. до 44,8%;

- сокращения затрат в незавершенном производстве на 13195 тыс. руб., т.е. на 17,1% и уменьшение удельного веса в общей структуре оборотных активов на 5,2%, т.е. до 6,2%;

- увеличение объемов готовой продукции на 50051 тыс. руб., т.е. на 103,1% и роста удельного веса в общей структуре оборотных активов на 2,4%, т.е. до 9,6%;

- формирование правильной кредитной политики и сокращение долгосрочной дебиторской задолженности на 28165 тыс. руб., т.е. на 32,8% и уменьшение удельного веса в общей структуре оборотных активов на 7,1%, т.е. до 5,6%;

Таким образом, осуществление данных мероприятия является положительным моментом в деятельности предприятия, так как приводит к увеличению выручки от продажи товаров на 453653 тыс. руб., т.е. на 667,5%.

В ходе анализа организации управления оборотными активами ОАО «ЧАЗ» необходимо определить наличие собственных оборотных средств, тип политики финансирования оборотных активов, доли участия собственных средств в формировании оборотных активов.

Анализ собственных оборотных средств предприятия с 2008 - 2010 гг. отражен в таблице 4.

Таблица 4.

Анализ собственных оборотных средств ОАО «ЧАЗ» за 2008 - 2010 гг., тыс. руб.

Показатель	2008 год	2009 год	2010 год	Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Относительное отклонение, %
				2008 г. от 2009 г.	2009 г. от 2010 г.	2008г. от 2009 г.	2009 г. от 2010 г.
Оборотные активы В т. ч.	679931	672473	1024618	-7458	352145	1,1	52,4
Постоянная часть	381412	401441	703753	20029	302312	5,3	75,3
Переменная часть	298519	271032	320865	-27487	49833	9,2	18,4
Собственные оборотные средства (СОС)	634929	626425	655797	-8504	29372	1,3	4,7
Краткосрочные обязательства	59205	60434	381635	1229	321201	2,1	535,5

Величина собственных оборотных средств в 2008 и 2009 годах соответствовала величине оборотных активов предприятия. Это обусловлено формированием оборотных активов в основном за счет собственных средств и привлечения незначительного объема краткосрочного заемного кредита, что свидетельствует о консервативном подходе к финансированию оборотных активов предприятия.

Использование преимущественно собственных средств при формировании оборотных активов предприятия негативно влияет на деятельность предприятия, так как происходит сокращение объемов производства, что приводит к снижению выручки от продажи товаров.

Актуальной проблемой российских предприятий является зависимость от заемного капитала. Большинство хозяйствующих субъектов вынуждено привлекать кредитные ресурсы не только для покрытия временной дополнительной потребности, но и для замещения изъятых из оборота собственных средств.

Увеличение объема краткосрочных заемных средств в 2010 году на 321201 тыс. руб., т.е. на 531,5% положительно повлияло на деятельность предприятия, так как привело к повышению объемов производства и, следовательно, к росту выручки от продажи товаров на 453653 тыс. руб., т.е. на 667,5%. С позиции В.В. Ковалева к подходу финансирования оборотных активов предприятие формирует оборотные активы в 2010 году за счет агрессивного подхода, так как переменная часть оборотных активов в полном объеме покрывается краткосрочной кредиторской задолженностью, что создает риск потери ликвидности [25, С. 339].

С точки зрения И.А. Бланка данный подход соответствует умеренной модели финансирования оборотных активов предприятия. Такая модель (тип политики) финансирования оборотных активов обеспечивает приемлемый уровень финансовой устойчивости предприятия и рентабельность использования собственного капитала и приближенную к среднерыночной норме прибыли на капитал [14, С. 375].

Для определения доли участия собственных средств в формировании оборотных активов организации рассчитываются следующие показатели.

1. Коэффициент обеспеченности организации собственными оборотными средствами:

(10)

где III П - итог раздела III пассива баланса - «Капитал и резервы»;

I А - итог раздела I актива баланса - «Внеоборотные активы»;

II А - итог раздела II актива баланса - «Оборотные активы»;

2. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами:

(11)

где стр. 210 актива - «Запасы».

3. Коэффициент маневренности:

(12)

Доля участия собственных средств в формировании оборотных активов на ОАО «ЧАЗ» представлена в таблице 5.

Таблица 5.

Анализ коэффициентов собственных оборотных средств ОАО «ЧАЗ» за 2008 - 2010 гг., доли единиц

Наименование коэффициента	Нормативное значение	2008 год	2009 год	2010 год	Абсолютное отклонение, доли единиц	Относительное отклонение, %
					2008 г. от 2009 г.	2007 г. от 2010 г.	2008г. от 2009 г.	2009г. от 2010г.
1. Коэффициент обеспеченности организации собственными оборотными средствами	> 0,1	0,93	0,91	0,64	- 0,02	- 0,29	2,2	31,2
2. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	0,6..0,8	2,14	1,98	1,01	- 0,16	- 0,97	7,5	48,9
3. Коэффициент маневренности	0,5	0,51	0,49	0,47	- 0,02	-0,02	3,9	4,1

Значение коэффициента обеспеченности организации собственными оборотными средствами в 2008 - 2010 гг. больше 0,1 доли единиц, значит, структура баланса не может быть признана неудовлетворительной, а организация - неплатежеспособной в соответствии с «Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса», разработанными ФУДН в 1994 году.

Считается, что коэффициент обеспеченности должен изменяться в пределах 0,6….0,8 доли единиц, т.е. 60 - 80% запасов организации должны формироваться из собственных источников.

В анализируемом периоде значение этого коэффициента удовлетворяет нормативному значению, а значит, это говорит о том, что запасы предприятия формируются из собственных источников, но имеется тенденция к уменьшению, так как значение коэффициента с 2008 - 2010 гг. сократилось с 2,14 до 1,01 доли единиц, т.е. на 52,8%. За анализируемый период коэффициент маневренности соответствует нормативному значению, так как имеет значение 0,51 - 0,49 доли единиц и изменился только на 3,9%, что свидетельствует о том, что собственные средства находится в мобильной форме, что позволяет относительно свободно маневрировать этими средствами. Оборотные активы предприятия в силу своей мобильности оказывают решающее влияние на ликвидность и платежеспособность предприятия [39, С. 103].

Расчет показателей ликвидности, с помощью которых оценивается платежеспособность предприятия представлен в таблице 6.

Таблица 6.

Анализ показателей ликвидности на ОАО «ЧАЗ» за 2008 - 2010 гг., доли единиц

Показатель	Норма- тивное значе- ние	2008 год	2009 год	2010 год	Абсолютное отклонение, доли единиц	Относительное отклонение, %
					2009 г. от 2007 г.	2010г. от 2008г.	2009 г. от 2008 г.	2010 г от 2009 г
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)	? 0,25	0,054	0,022	0,002	-0,032	-0,02	59,3	90,9
2. Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл)	0,75-1	0,504	0,322	0,104	-0,182	-0,218	36,1	67,7
3. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)	1,5-3	11,484	11,127	2,685	-0,357	-8,442	3,1	75,9

Коэффициент абсолютной ликвидности за анализируемый период сократился с 0,054 - 0,002 доли единиц и не соответствует нормативному значению, но это не свидетельствует об ослаблении финансового состояния предприятия.

Коэффициент быстрой ликвидности за анализируемый период уменьшился с 0,504 - 0,104 доли единиц, что также не соответствует нормативному значению. Это связано с тем, что у предприятия практически отсутствуют денежные средства и осуществляется политика по сокращению дебиторской задолженности. Коэффициент текущей ликвидности в 2008 и 2009 годах имеет высокие значения, так как формирование оборотных активов осуществлялось за счет собственных средств. Сокращение коэффициента в 2010 году на 8,442 доли единиц, то есть на 75,9% свидетельствует о том, что варьирующая часть оборотных активов полностью покрывается за счет краткосрочных обязательств.

Таким образом, анализ организации управления оборотными активами на ОАО «ЧАЗ» показал, что в анализируемом периоде с 2008 - 2010 гг. величина оборотных активов изменялась каждый год. Это обусловлено тем в 2008 и 2009 годах формирование оборотных активов осуществлялось в основном за счет собственных средств, что к 2008 году привело к сокращению объема производства, а, следовательно, к уменьшению выручки от продажи товаров. Увеличение объема краткосрочного кредита в 2010 году позволило финансировать переменную часть оборотных активов, что свидетельствует о пересмотре политики управления оборотными активами и вследствие смене подхода к формированию оборотных активов с консервативного к умеренному.

2.3 Анализ показателей эффективности управления оборотными активами предприятия

Анализ показателей эффективности использования оборотными активами характеризуется системой экономических показателей.

Эффективность использования оборотных активов измеряется показателями оборачиваемости. Методический подход к анализу оборотных активов состоит в определении двух взаимосвязанных показателей: коэффициента оборачиваемости (в оборотах) и оборачиваемости (продолжительности оборота в днях) [13, С. 15].

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (скорость оборота) характеризует число оборотов, совершаемых данной величиной оборотных активов за период. Он рассчитывается как отношение объема выручки от реализации к средней величине оборотных средств за расчетный период. Экономический смысл расчета коэффициента оборачиваемости состоит в том, чтобы показать, сколько оборотов за расчетный период совершил каждый рубль, вложенный в оборотные активы. Показатель оборачиваемости (продолжительность одного оборота) характеризует его длительность. Об улучшении использования оборотных активов свидетельствует его уменьшение. Коэффициент закрепления средств в обороте (коэффициент загрузки оборотных средств) является величиной обратной коэффициенту оборачиваемости. Его экономический смысл состоит в том, что он характеризует сумму средств среднего остатка оборотного капитала, приходящуюся на один рубль выручки от реализации [26, С. 133]. Расчет показателей оборачиваемости на анализируемом предприятии представлен в таблице 7.

Таблица 7.

Анализ показателей оборачиваемости оборотных активов на ОАО «ЧАЗ» за 2008 - 2010 гг.

Показатель	2008 год	2009 год	2010 год	Абсолютное отклонение	Относительное отклонение, %
				2008 г. от 2009 г.	2009 г. от 2010 г.	2008 г. от 2009 г.	2009 г. от 2010 г.
1. Выручка от реализации продукции, тыс. руб.	142478	67967	521620	-74511	453653	52,3	667,5
2. Средняя величина оборотных активов, тыс. руб.	679931	672473	1024618	-7458	352145	1,1	52,4
3. Длительность одного оборота, дни	1742	3611	717	1869	-2894	106,9	80,2
4.Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, оборот	0,209	0,101	0,509	-0,108	0,408	51,7	403,9
5. Реализованной продукции на 1 руб. оборотных активов, руб.	0,209	0,101	0,509	-0,108	0,408	51,7	403,9
6.Коэффициент загрузки оборотных средств, руб.	4,78	9,90	1,96	5,12	-7,94	107,1	80,2
7.Оборотных активов на 1 руб. реализованной продукции, руб.	4,78	9,90	1,96	5,12	-7,94	107,1	80,2

Считается, что чем меньше длительность периода обращения, тем при прочих равных условиях предприятию требуется меньше оборотных активов. Чем быстрее оборотные активы совершают кругооборот, тем лучше и эффективнее они используются. Расчеты показывают, что за анализируемый период произошел рост длительности оборота в 2009 году на 1869 дней, то есть до 3611 дней и снижение в 2010 году на 2894 дня, то есть до 717 дней. Предприятие должно стремится к сокращению этого времени - важнейшему направлению финансового управления, ведущего к повышению эффективности использования оборотных активов и увеличению их отдачи. Однако нельзя забывать о том, что при очень высокой оборачиваемости возрастает риск неплатежей и сбоев в поставках сырья, материалов, комплектующих изделий.

Оборотные активы совершили в 2008 году - 0,209 оборота; в 2009 году - 0,101 оборота; в 2010 году - 0,509 оборота за год. В то же время этот показатель означает, что на каждый рубль оборотных средств приходилось 0,209; 0,101; 0,509 рубля реализованной продукции в 2008, 2009 и 2010 годах соответственно. Таким образом, коэффициент оборачиваемости характеризует уровень производственного потребления оборотных активов. Увеличение этого коэффициента ведет к тому, что растет выпуск продукции или объем реализации на каждый вложенный рубль оборотных активов и что на тот же объем продукции требуется меньшая величина оборотных активов.

Снижение числа оборотов в 2009 году до 0,101 свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия, о нерациональном и неэффективном использовании оборотных активов.

На 1 рубль реализованной продукции приходится 4,78; 9,90; 1,96 рублей оборотных активов в 2008 году, 2009 году, 2010 году соответственно. Снижение показателя коэффициента загрузки свидетельствует об эффективности использования оборотных активов в 2010 году.

Самые оптимальные показатели оборачиваемости - в 2010 году. Все показатели за 2009 год свидетельствуют о падении темпов развития предприятия, о его неблагополучном финансовом состоянии.

Анализ показателей оборачиваемости отражает общую оборачиваемость оборотных активов. Для выявления конкретных причин изменения общей оборачиваемости исчисляется показатели частной оборачиваемости оборотных активов.

В процессе анализа необходимо изучить изменение оборачиваемости оборотных активов на всех стадиях его кругооборота, что позволит проследить, на каких стадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости. Для этого рассчитывается продолжительность нахождения оборотных активов в отдельных видах, умножив общую продолжительность оборота активов на удельный вес отдельных видов активов в общей сумме оборотных активов (таблица 8).

Рассчитанные удельные веса составных частей оборотных активов в 2008, 2009, 2010 годах были представлены ранее в таблице 3.

Таблица 8.

Анализ частных показателей текущих активов на ОАО «ЧАЗ» за 2008 - 2010 гг., дни

Показатель	2008 год	2009 год	2010 год	Абсолютное отклонение, дни	Относительное отклонение, %
				2009 г. от 2008 г	2010 г. от 2009 г	2009 г. от 2008 г.	2010 г. от 2008 г.
1. Запасы	761	1697	452	936	-1245	123,1	73,4
2. НДС	45	75	40	30	-35	66,7	46,7
3. Долгосрочная дебиторская задолженность	216	460	41	244	-419	112,4	91,1
4. Краткосрочная дебиторская задолженность	68	97	27	29	-70	40,6	72,2
5. Денежные средства	8	7	1	-1	-6	-22,2	85,7
6. Прочие оборотные активы	644	1275	156	631	-1119	97,8	87,8
Оборотные активы	1742	3611	717	1869	-2894	106,9	80,1

Данные таблицы 8 показывают, на каких стадиях кругооборота произошло ускорение оборачиваемости, а на каких - замедление.

Так, в 2009 году увеличивается продолжительность нахождения оборотных активов в производственных запасах. Она превышает показатель 2008 года на 123,1 %, то есть на 936 дней. Значительно увеличивается удельный вес и продолжительность нахождения оборотных активов в дебиторской задолженности. Благодаря этому увеличению и произошло замедление оборачиваемости.

В 2010 году уменьшилась продолжительность нахождения оборотных активов в производственных запасах, что свидетельствует о сокращении производственного цикла. Вместе с тем, в 2010 году значительно уменьшилась доля и продолжительность периода обращения средств в дебиторской задолженности.

На продолжительность оборота оборотных активов также могут влиять и другие факторы. Например, сумма товарной продукции и сумма оборотных активов на конец периода. Для расчета влияния данных факторов используется способ цепной подстановки.

За 2008 - 2009 года:

=1742 дня

= 1723 дня

= 3611 дней

Отсюда изменение продолжительности оборота оборотного капитала за счет суммы товарной продукции:

?ПТ= П1 - Пусл = 3611 - 1723 = 1888 дней

Остатков оборотных активов:

?ПОА = Пусл - П0 =1723 - 1742= - 19 дней

То есть, на снижение оборачиваемости в 2007 году повлияло в большей степени увеличение товарной продукции.

За 2009 - 2010 года:

= 3611 дней

= 5502 дня

= 717 дней

?ПТ = П1 - Пусл = 717 - 5502 = - 4785 дней

?ПОА = Пусл - П0 = 5502 - 3611 = 18...