Размещено на http://allbest.ru

Введение

Актуальность темы исследования. Хотя российский бизнес давно преодолел стадию становления и сейчас многие успешные предприятия активно развиваются, расширяются или находятся на пороге выхода на внешний, мировой рынок, инвестирование в России только недавно вступило в период становления

Действительно в настоящее время юридические и физические лица, накопив некоторый капитал, предпочитают не оставлять его на банковском счету, а вкладывать в самые разные финансовые и реальные инструменты с целью получения постоянной или разовой прибыли. И это очень положительные, позитивные тенденции и для инвесторов и для объектов их вложений, так как предприятия, бизнес-проекты и стартапы получают необходимые средства, а вместе с ними и возможности развить идеи и расширить свои производства и сферы коммерческого влияния. Инвесторы, в свою очередь, имеют все шансы получить запланированный доход при достаточно невысоких рисках.

Большой интерес к вложениям в российскую экономику проявляют иностранные инвесторы. Благодаря удобному географическому расположению, ресурсам и достаточно развитой и стабильной экономике, в настоящее время Россия -- привлекательный объект для иностранных инвестиций. И отечественные, и иностранные инвесторы с большим вниманием относятся к предложениям финансового инвестирования в России, так как всем ясно, что в дальнейшем такие вложения принесут достойный доход.

Цель курсовой работы состоит в том, чтобы рассмотреть инвестиционный климат в Российской Федерации и пути его улучшеня.

На основе данной цели предлагается решить следующие задачи:

· раскрыть сущность и значение инвестиционного процесса и инвестиционного климата, основные источники формирования инвестиций в современной рыночной экономике;

· отметить особенности основ государственной политики в инвестиционной сфере;

· провести анализ динамики и структуры инвестиций в Россию в 2010-2013 гг.;

· наметить пути совершенствования государственного регулирования инвестиционного процесса;

· отметить проблемы и пути совершенствования инвестиционных процессов в 2014-2015 гг.

Объектом исследования являются инвестиции в России. В качестве предмета исследования выступают источники и структура инвестиций в России и факторы, на них влияющие.

Методы исследования - сравнения, аналитический, анализа научной литературы

Структура работы. Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованной литературы.

Глава 1. Теоретические основы инвестиционного процесса и инвестиционного климата

инвестиция экономический государственный

1.1 Сущность и значение инвестиционного процесса, основные источники формирования инвестиций в современной рыночной экономике

Инвестициями являются все виды финансовых и материальных ресурсов, а также имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые в объекты предпринимательских и других видов деятельности с целью получения прибыли или социального эффекта.

Инвестиционная деятельность представляет собой совокупность практических действий граждан, юридических лиц и государства, направленных на расширение капитала, получение прибыли и удовлетворение потребностей.

Основное преимущество прямых инвестиций - возможность получить средства, необходимые для реализации того или иного проекта, направленного на развитие бизнеса. При этом в компанию инвестируются не только деньги, но и нематериальные ресурсы - консультации со стороны инвестора, его связи, знания и авторитет.

Процесс вложения средств в экономику, бизнес и производство РФ, то есть в самые разные компании, предприятя, стартапы, разработки и другие подобные инструменты с целью получения регулярного или единовременного дохода называется инвестированием в России.

Однако в реальности такое инвестирование имеет несколько отличий и особенностей, благодаря которым необходимо отдельное исследование этой темы - Инновационный путь развития для новой России. М, Наука, 2010 -- 216 с..

Если рассматривать понятие инвестирования в России в целом, то, как и любому другому вложению средств, ему свойственно деление:

1. по типам объектов: финансовые инвестиции (финансовые инструменты, акции российских компаний и предприятий, облигации и подобные ценные бумаги), вложения в российскую недвижимость, венчурные инвестиции, реальные инвестиции и так далее;

2. по сроку инвестиций: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные;

3. по форме собственности: государственные, приватные (частные), иностранные, совместные (с разными источниками средств).

Хотя российский бизнес давно преодолел стадию становления и сейчас многие успешные предприятия активно развиваются, расширяются или находятся на пороге выхода на внешний, мировой рынок, инвестирование в России только недавно вступило в период становления Лоренс Дж.Гитман, Майкл Д.Джонк. Основы инвестирования. Пер. с англ.- М.: Дело, 2009.- С. 12.

Действительно в настоящее время юридические и физические лица, накопив некоторый капитал, предпочитают не оставлять его на банковском счету, а вкладывать в самые разные финансовые и реальные инструменты с целью получения постоянной или разовой прибыли. И это очень положительные, позитивные тенденции и для инвесторов и для объектов их вложений, так как предприятия, бизнес-проекты и стартапы получают необходимые средства, а вместе с ними и возможности развить идеи и расширить свои производства и сферы коммерческого влияния. Инвесторы, в свою очередь, имеют все шансы получить запланированный доход при достаточно невысоких рисках.

Большой интерес к вложениям в российскую экономику проявляют иностранные инвесторы. Благодаря удобному географическому расположению, ресурсам и достаточно развитой и стабильной экономике, в настоящее время Россия -- привлекательный объект для иностранных инвестиций. И отечественные, и иностранные инвесторы с большим вниманием относятся к предложениям финансового инвестирования в России, так как всем ясно, что в дальнейшем такие вложения принесут достойный доход - Игонина Л.Л. Инвестиции: Учеб. пособие / Под ред. В.А. Слепова. - М.: Юристъ, 2010.- С. 22.

Исторически сложилось, что наибольшим вниманием инвесторов пользуются компании, работающие в газовой, нефтедобывающей и нефтеперерабатывающей областях, не обделена вниманием добыча и обработка металлов. Однако постепенно сфера интересов меняется, и инвесторы все больше обращают внимание на компании и стартапы, работающие в сфере информационных технологий, строительства и розничной торговли.

Для примера: не так давно государством разработана и принята федеральная программа «Электронная Россия». Объектом внимания этой программы станут многие компании, проекты и разработки в сфере новых информационных технологий.

Среди инвесторов достаточно много представителей западных и восточных стран, венчурных инвестиционных фондов, компаний и частных лиц. Постепенно значимость и перспективность инвестиций становится ясна отечественным частным вкладчикам и даже представителям государства, поэтому год от года объем инвестиций во многие отрасли экономики стабильно растет - Иванов Г.И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования. -Ростов н/Д: Феникс, 2011.- С.44..

Финансирование инвестиций - это порядок предоставления денежных средств, система расходования и контроля за целевым и эффективным их использованием.

В настоящее время финансирование инвестиций осуществляется за счет:

- собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов;

- заемных денежных средств;

- привлеченных денежных средств, получаемых от эмиссии ценных бумаг, паевых и иных взносов юридических и физических лиц;

- денежных средств, поступающих в порядке перераспределения из централизованных инвестиционных фондов концернов, ассоциаций и других объединений;

- средств внебюджетных фондов;

- ассигнований из бюджетов различных уровней, предоставляемых на безвозвратной основе;

- средств иностранных инвесторов.

Инвестирование в России и инвестиции в российские предприятия и компании -- эти экономические понятия практически ничем не отличаются от стандартных значений и определений современной экономической науки.

Таким образом, иностранные инвестиции положительно влияют на рост валового национального продукта, повышают доходы бюджета, занятость населения, насыщают внутренний рынок, передают западный опыт управления, а самое главное - способствуют инновационному развитию экономики, что является главным приоритетом Правительства РФ.

1.2 Инвестиционный климат как экономическая категория и его составляющие

В настоящее время проблема привлечения внутренних и внешних инвестиций в экономику Российской Федерации является одной из наиболее актуальных. Необходимость в инвестициях вытекает из следующих фактов:

- Износ основных фондов составляет порядка 60-65%. Этот показатель близок к порогу, за которым начинается физический распад производственного потенциала. Положение усугубляется тем, что средства производства устарели не только физически, но и морально и не соответствуют современным экономическим требованиям. В Японии 75% установленного технологического оборудования имеет возраст менее 6 лет. В США средний возраст оборудования в машиностроении и металлообработке равен 8 годам, возраст авиационной и ракетной промышленности составляет менее 6 лет. В России возраст технологического оборудования значительно выше и составляет 15 и более лет.

- Невысокая конкурентоспособность большинства отраслей экономики Российской Федерации вызывает обоснованную тревогу. Сегодня речь идет о том, превратится ли Россия в страну, экспортирующую преимущественно сырье за рубеж или сумеет преодолеть негативные тенденции в экономике и диверсифицировать промышленное производство, стимулируя, в первую очередь, наукоемкие отрасли. Для осуществления данной задачи требуется мобилизация всех источников инвестирования.

Стоит также обратить внимание на последствия мирового финансового кризиса. Многие эксперты предрекают после выхода мировой экономики их кризиса значительный рост конкуренции между странами на мировых рынках, а вместе с этим и всевозрастающую роль инновационного сектора в экономиках разных стран.

Разумеется, рост объема инвестиций в экономику страны будет зависеть от государственной инвестиционной политики. В субъектах РФ главным приоритетом региональной инвестиционной политики должно стать существенное улучшение условий деятельности инвесторов, а именно создание стабильно привлекательного инвестиционного климата.

Для определения главных факторов формирования привлекательного инвестиционного климата необходимо дать определение таким категориям как «инвестиции», «инвестиционная деятельность» и др.

Термин «инвестиция» происходит от латинского слова -- облачать.

Существуют различные модификации определений понятия «инвестиций», отражающие множественность подходов к пониманию их экономической сущности. В значительной степени это обусловлено экономической эволюцией, спецификой конкретных этапов историко- экономического развития, господствующих форм и методов хозяйствования.

В соответствии с Законом РФ «Об инвестиционной деятельности РСФСР» от 6 июня 1991 г. - одним из первых законов рыночной направленности - инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательства и других видов деятельности, в результате которых образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

В Федеральном Законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3 «Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

Характерными чертами формирующегося рыночного подхода к пониманию сущности инвестиций являются:

- связь инвестиций с получением дохода как мотива инвестиционной деятельности;

- рассмотрение инвестиций в единстве двух сторон: ресурсов (капитальных ценностей) и вложений (затрат);

- инвестиций не в статике, а в динамике, что позволяет объединить в рамках категории «инвестиции» ресурсы, вложения и отдачу вложенных средств как мотива этого объединения;

- включение в состав объектов инвестирования любых вложении, дающих экономический (социальный) эффект.

Таким образом инвестиции можно определить как процесс, в ходе которого осуществляется преобразование ресурсов в затраты с учетом целевых установок инвесторов - получения дохода (эффекта).

Ю.А. Маленков определяет инвестиции как вложения ресурсов в сферу производства и в непроизводственную сферу в целях:

- получения доходов на вложенный капитал;

- решения проблем повышения конкурентоспособности;

-роста экономической, экологической и социальной эффективности.

Е.С. Турмачев отмечает, что сегодня фактически существует несколько видов инвестиций. Одни из них циркулируют в производственной и социальной сферах - реальные инвестиции. Другие обращаются главным образом в финансовой сфере - финансовые инвестиции. Отсюда различия в их трактовках. Согласно Е.С. Турмачеву инвестиции с одной стороны - это процесс:

- вложения (капитала, денежных средств, имущества и т.п.);

- затрат на производство и накопление средств производства;

- отложения в резерв благ для покупки зданий, машин, оборудования, жилья.

С другой стороны инвестиции - это ресурсы:

- денежные суммы, которые бизнес использует для приобретения производственных фондов;

- блага, отложенные в резерв для покупки зданий, машин и т.п.;

- имущество и имущественные права, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности;

- капитал в денежной, материальной или иных формах.

В учебнике Финансовой Академии при Правительстве Российской Федерации «Инвестиции» под редакцией профессора Г.П. Подшиваленко выделяются следующие наиболее важные и существенные признаки инвестиций:

- осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;

- потенциальная способность инвестиций приносить доход;

- определенный срок вложения средств (всегда индивидуальный);

- целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;

- использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой, в процессе осуществления инвестиций;

- наличие риска вложения капитала.

Экономическая природа инвестиций состоит в опосредовании отношений, возникающих между участниками инвестиционного процесса по поводу формирования и использования инвестиционных ресурсов в целях расширения

В наиболее общем виде характерные особенности инвестиций можно представить следующим образом (рис. 1.1).

Рисунок 1. Характерные особенности инвестиций

В зависимости от объектов инвестирования выделяют реальные и финансовые инвестиции. Под реальными инвестициями понимают вложение капитала в создание активов, связанных с осуществлением операционной деятельности и решением социально-экономических проблем хозяйствующего субъекта. Предприятие-инвестор, осуществляя реальные инвестиции, увеличивает свой производственный потенциал -- основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства.

Для успешного процесса инвестиционной деятельности необходимо наличие благоприятных условий для ее осуществления. Инвестиционная политика государства и регионов направлена на создание подобных условий, в виде формирования привлекательного инвестиционного климата. Последний является своего рода результатом проводимой государством инвестиционной политики.

Попытки оценить инвестиционный климат базируются на широких показателях странового риска. Они часто основаны на обзорах экспертов и обычно приводят к присвоению каждой стране оценки инвестиционной привлекательности. Во многих исследованиях внимание сосредоточено на ограничениях, относящихся к иностранным инвесторам. Исследователи рассматривают различные агрегированные показатели, характеризующие институциональную среду и экономическую политику страны, такие как законность, коррупция, открытость для внешней торговли, основы права и емкость финансового рынка.

В общем виде инвестиционный климат весьма сложное и многомерное понятие. Как правило, под инвестиционным климатом понимают обобщающую характеристику совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных условий, определяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику страны (региона) .

Большинство экономистов сходятся во мнениях в отношении трактовки этого понятия, но в методике оценки этой категории мнения ученых существенно расходятся.

В основном применяют три подхода к оценке инвестиционного климата: суженный, факторный или расширенный и рисковый.

Суженный подход базируется на оценке:

- динамики внутреннего валового продукта, национального дохода и объемов производства промышленной продукции;

- динамики распределения национального дохода;

- пропорций накопления и потребления;

- состояния законодательного регулирования инвестиционной деятельности;

- развития отдельных инвестиционных рынков, в том числе фондового и денежного.

При использовании данного подхода в качестве основного критерия инвестиционной привлекательности принимают уровень прибыльности используемых активов, рассчитываемый по двум вариантам:

1.отношение прибыли от реализуемых товаров и услуг к общей сумме используемых активов;

2.отношение балансовой прибыли к общей сумме используемых активов.

Этот подход учитывает главную цель предпринимательской деятельности -- получение прибыли и возврат воженных средств. Его можно использовать для исследования инвестиционного климата в различных хозяйственных системах.

Факторный или расширенный подход основывается на оценке набора факторов, влияющих на инвестиционный климат. Среди них выделяются несколько групп факторов (таблица 1), характеризующих экономический потенциал, общие условия хозяйствования, рыночную среду в регионе, политические, социальные и социокультурные, организационно-правовые и финансовые факторы.

Таблица 1. -Группа факторов, влияющих на инвестиционный климат

Экономический потенциал:	Общие условия	Рыночная среда:
- ресурсы;	хозяйствования:	- развитость конкуренции;
- климат;	- экологическая	- рыночная инфраструктура;
- наличие свободных земель	безопасность;	- воздействие приватизации
для размещения	- концентрация отраслей	на инвестиционную
производства;	материального	активность;
- обеспечение	производства,	- инфляция и ее последствия
энергетическими и	- объемы незавершенного	для инвестиционной
трудовыми ресурсами;	строительства;	деятельности;
-развитость инфраструктуры	- степень изношенности	- емкость местного рынка;
и научно-технический	основных производственных	- экспортные товары;
потенциал.	фондов;	- присутствие иностранного
	- развитие базы	капитала.
	строительной индустрии.
Социальные и социокультурные факторы:
	- уровень жизни населения;
	- жилищно-бытовые условия;
- уровень медицинского обслуживания;
- распространенность алкоголизма и наркомании;
	- уровень преступности;
- величина реальной заработной платы;
	- миграция;
- отношение населения к отечественным и иностранным предпринимателям.
Политические факторы:	Организационно- правовые	Финансовые факторы:
- взаимоотношения	факторы:	- доходы бюджета, а также
Федерального центра и	- отношение власти к	обеспеченность средствами
региона;	иностранным инвесторам;	внебюджетных фондов на
- доверие населения к	- соблюдение	душу населения;
власти;	законодательства властными	- доступность финансовых
- социальная стабильность;	структурами;	средств из федерального и
- национально-религиозные	- уровень оперативности при	регионального бюджетов;
отношения.	принятии решений о	- доступность кредита в
	регистрации предприятий;	иностранной валюте;
	- доступность;	- ставка банковского
	- уровень профессионализма	процента;
	местной администрации;	- развитость
	- эффективность	межбанковского
	деятельности	сотрудничества;
	правоохранительных	- кредиты банков на 1000
	органов;	человек населения;
	- условия перемещения	- удельный вес
	товаров, капиталов и	долгосрочных кредитов;
	рабочей силы;	- сумма вкладов на душу
	- деловые качества и этика	населения;
	местных предпринимателей.	- доля убыточных предприятий.

Отличительными особенностями факторного подхода являются: взаимосвязь категорий инвестиционного климата и инвестиционного риска; связь инвестиционного климата и инвестиций в реальный сектор экономики и в основной капитал; упор на объективный характер инвестиционного климата региона, его независимость от деятельности отдельных инвесторов и корпоративных групп; многоуровневый характер подхода.

Сводным показателем многофакторного подхода определения инвестиционного климата хозяйственных систем выступает сумма средневзвешенных оценок по всем факторам. Он обычно дополняется информацией тех или иных факторов, оказывающих непосредственное влияние на состояние и динамику инвестиционного климата.

Среди преимуществ факторного подхода можно отметить: использование статистических данных, нивелирующих субъективизм оценок; дифференцированный подход к различным уровням экономики; стремление обеспечить максимально широкий обзор всех возможных источников инвестиций.

Рисковый подход определения инвестиционного климата представляет интерес для стратегического инвестора. В данном случае есть возможность оценить привлекательность территории для инвестирования и сопоставить уровень риска, присущий новому объекту вложения инвестиций, с существующим в привычном для него регионе ведения. В качестве составляющих при этом подходе выделяются два показателя -- инвестиционный потенциал и инвестиционные риски или инвестиционные риски и социально-экономический потенциал .

В целом под инвестиционным климатом понимается среда, в которой протекают инвестиционные процессы. Инвестиционный климат формируется под воздействием политических, экономических, юридических, социальных факторов, определяющих условия инвестиционной деятельности в регионе и предопределяющих степень риска инвестиций. Инвестиционный климат обычно характеризуется сочетанием инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности.

Инвестиционная привлекательность определяется как система или сочетание различных объективных признаков, средств, возможностей, обуславливающих в совокупности потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции в страну, регион. Она формируется из двух компонентов: уровня инвестиционного потенциала; уровня некоммерческих?

1.3 Особенности основ государственной политики в инвестиционной сфере

Государственная политика в инвестиционной сфере-- это система мер законодательного, исполнительного и контролирующего характера, осуществляемых правомочными государственными учреждениями для стимулирования инвестиционной активности и на этой основе экономического роста. Рыночный механизм предполагает свободу хозяйственного выбора и свободу хозяйственного действия в соответствии с целями и задачами хозяйствующего субъекта. Законодательное регулирование инвестиционного процесса призвано не отменять принципы и механизмы рыночного хозяйствования и не заменять их директивным управлением, а, напротив, способствовать созданию благоприятных условий для активизации инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов на основе рыночного механизма. Принципами инвестиционной деятельности являются также невмешательство государственных органов Российской Федерации, субъектов Федерации и органов муниципальных образований в законно осуществляемую инвестиционную деятельность; соблюдение прав и интересов граждан, юридических лиц, а также общества, государства и муниципальных образований при осуществлении инвестиционной деятельности Бренштам, Е. Региональное распределение инвестиций в России / Е. Бренштам, А. Кузнецов; РЭЖ, 2012 № 1-2. - С.15..

На деятельность государства по регулированию инвестиционного процесса оказывают влияние состояние и уровень развития рыночного хозяйства, степень его ориентированности на решение социальных целей и задач. Но во всех случаях это регулирование представляет собой сложный процесс, включающий цели, субъекты, объекты и средства этого регулирования.

Исходя из мировой практики организации привлечения инвестиций в национальную экономику, государство помимо создания четкой и стабильной законодательной базы формирует и соответствующую систему государственного регулирования инвестиционной деятельности в лице специально уполномоченных органов, прежде всего в структуре исполнительной власти.

Так, функции государственной легализации и регистрации инвестиций и субъектов инвестиционной деятельности возложены одновременно на Министерство финансов, Центральный банк, Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг, Государственную регистрационную палату при Министерстве юстиции, Российский фонд федерального имущества, Государственный таможенный комитет и ряд других федеральных и региональных органов.

Функции общеэкономического и внешнеторгового государственного регулирования в инвестиционной сфере осуществляют реорганизованное Министерство экономического развития и торговли (ранее эти функции выполнялись министерствами экономики и внешнеэкономических связей) и Государственный таможенный комитет.

Функции финансово-кредитного и валютного регулирования и контроля в рассматриваемой сфере выполняют Министерство финансов, Центральный банк, Министерство экономического развития и торговли и органы валютного контроля.

Функции фискально-налогового государственного регулирования и контроля в отношении субъектов инвестиционной деятельности отнесены к ведению Министерства по налогам и сборам, Федеральной службы налоговой полиции и Государственного таможенного комитета и органов валютного контроля.

Функции государственного регулирования инвестиционной деятельности на фондовом рынке и в сфере приватизации осуществляет также целая группа ведомств, среди которых Министерство по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства, Министерство имущественных отношений, Федеральная служба по финансовому оздоровлению и банкротству, а также Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг и Российский фонд федерального имуществ Агеенко, А. А. Методологические подходы к оценке инвестиционной привлекательности отраслей экономики региона и отдельных хозяйствующих субъектов // Вопросы статистки, 2011, №6..

Необходимость государственного управления инвестициями

Как показывает практика развития рыночных отношений, инновации служат главной движущей силой развития общественного производства и тесно взаимодействуют с инвестиционной деятельностью. Функционирование хозяйственного комплекса страны немыслимо без инвестиций, обеспечивающих непрерывность воспроизводства, разработку и реализацию производственных, инновационных и социальных программ и проектов, позволяющих увеличить объемы производства, повысить эффективность функционирования общественного производства.

Государственное управление инвестиционной сферой предполагает форму некоего «принуждения», без которого оно лишено смысла, поскольку, если бы рынок сам регулировал перелив капитала исходя из государственных интересов, то любое вмешательство государства в инвестиционный процесс было бы излишним.

Поэтому государство должно соединить интересы общества, понимаемые, прежде всего как сохранение его благополучия, с интересами предпринимательской деятельности, в том числе путем регулирования инвестиционных потоков.

Например, в ситуации кризиса, дестабилизации экономики, воздействие государства на инвестиционный процесс приобретает особое значение, т.к. оживление инвестиционной деятельности - одно из условий выхода из экономического кризиса и создания предпосылок для устойчивого развития.

Вмешательство государства должно отвечать интересам всех слоев общества, для того чтобы достичь наиболее эффективного общественного производства. Общественное производство может считаться эффективным только тогда, когда происходит гармоничное развитие всех структур общества, т.е. когда наряду с производственным сектором, инвестиции обеспечивают необходимое развитие социальной, экономической и культурной сферы.

Государство определяет инвестиционную политику потому, что только оно наделено политической властью и обладает способностью реализовать свою волю в правовых актах, регулирующих инвестиционные потоки, приоритетном финансировании и т.д.

Реализация инвестиционной политики через соответствующие законодательные акты по сути своей направлена на улучшение социально-экономического положения в обществе в целом. Решение экономических проблем тесно связано с социальными проблемами, поэтому инвестиционную политику, как считают некоторые специалисты, можно считать важнейшим направлением социально-экономической политики государства, позволяющим добиться поставленных целей посредством государственного управления финансовыми средствами независимо от источников их образования.

Государство играет ведущую роль в базовых отраслях промышленности, производстве военной и космической техники и других отраслях, обеспечивающих государственные нужды и национальную безопасность. Как собственник, оно создает условия для стабильной хозяйственной деятельности государственных предприятий через систему госзаказов, кредитование оборотных средств для предприятий, продукция которых имеет гарантированный сбыт, путем содействия продвижению товаров государственных предприятий на мировой и российский рынок.

Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности представляет собой совокупность государственных подходов и решений, закрепленных законодательством, организационно-правовых форм, в рамках которых инвестор осуществляет свою деятельность.

Рисунок 2- Основные формы государственного регулирования инвестиционной деятельности.

Государство для выполнения своих функций регулирования экономики использует как экономические (косвенные), так и административные (прямые) методы воздействия на инвестиционную деятельность и экономику страны путем издания и корректировки соответствующих законодательных актов и постановлений, а также путем проведения инвестиционной политики.

Сущность форм и методов государственного регулирования инвестиционной деятельности, заключается в следующем:

Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, ведется органами государственной власти Российской Федерации и органами государственной власти субъектов Российской Федерации.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности может осуществляться с использованием форм и методов в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Для регулирования деятельности инвесторов на территории РФ государство использует следующие методы:

контроль за соблюдением государственных норм и стандартов, а также за соблюдением правил обязательной сертификации; т.е. согласно закона «Об инвестиционной деятельности в РФ» субъекты инвестиционной деятельности обязаны соблюдать нормы и стандарты, установленные законодательством РФ и законодательствами субъектов РФ.

экспертиза инвестиционных проектов, т.е. оценка экономической и иной целесообразности инвестиций в данный проект, отрасль или инвестиционную программу.

Осуществляя регулирование инвестиционной деятельности, государство выполняет ряд следующих функций:

1) установочную (целеполагающую);

2) мобилизующую;

3) стимулирующую;

4) контролирующую.

Установочная функция государства заключается в определении стратегических целей и приоритетов, в постановке задач инвестиционной политики на предстоящий период. Формирование структуры целей и приоритетов предполагает анализ результатов, выявление наиболее острых социально-экономических и политических проблем, определение наиболее активных мероприятий государства по их решению.

Мобилизующая функция государства заключается в поисках источников инвестиционных ресурсов, в определении путей их привлечения для решения поставленных задач. Осуществление этой функции связано с регулированием движения инвестиционных ресурсов, их распределением и перераспределением между структурными подразделениями национального хозяйства. Основными инструментами осуществления этой функции является монетарная политика, налоговое обложение, политика в области амортизационных отчислений, бюджетная политика, регулирование внебюджетных фондов Береславская В.А. Инвестиционный потенциал как основа стратегии развития региона // Экономика региона, 2011, №4

Стимулирующая функция государства нацелена на безусловное и ускоренное решение ключевых приоритетных задач инвестиционной политики. Эта функция реализуется через посредство налоговых и финансовых льгот (субсидий, субвенций, дотаций), создание оффшорных зон, кредитную и дисконтную (процентную) политику, иные инструменты.

Контрольная функция предполагает контроль со стороны государства за соблюдением хозяйствующими субъектами установленных государством экономических и правовых норм в процессе их хозяйственной деятельности. Государственный контроль осуществляется через соответствующие контрольные органы и органы управления различного уровня.

В содержании современной инвестиционной политики следует выделить два вида мероприятий и соответственно две формы деятельности: стратегию и тактику.

Стратегия -- долговременный курс государства, направленный на комплексное решение крупномасштабных народнохозяйственных (макроэкономических) задач. К элементам стратегии относят:

1) постановку долговременных целей и задач, обоснование принципов и приоритетов государственного регулирования инвестиций;

2) определение основных источников и резервов долговременных вложений;

3) обоснование направлений и способов использования инвестиций (направлений достижения целей).

Понятие «тактика» выражает совокупность приемов (методов), инструментов, форм управленческой деятельности, с помощью которых субъекты управления решают стратегические задачи. Тактика отличается от стратегии тремя признаками:

1) она предусматривает решение оперативных целей и задач в краткосрочном периоде;

2) ориентируется на поиск специфических, наиболее эффективных решений каждой отдельно взятой стратегической задачи;

3) использует оперативные средства (инструменты) и формы воздействия на поведение инвесторов.

В общем итоге экономическая тактика государства в области регулирования инвестиций является продолжением и дополнением стратегии, ее логическим завершением.

Глава 2. Анализ развития инвестиционного процесса в Российской Федерации, проблемы и пути совершенствования инвестиционного климата на современном этапе

2.1 Анализ динамики и структуры инвестиций в Россию в 2010-2013 гг.

Объем поступлений иностранных инвестиций в экономику России неуклонно возрастает, начиная с 2010 года. При этом доля прямых инвестиций в 2013 году достигла максимального значения за рассматриваемый период и составила 15,35%. Ежегодные объемы поступления иностранных инвестиций и их структура по типам представлена в таблице 2

Таблица 2.- Динамика прямых иностранных инвестиций в экономике России за период с 2010 по 2013 год

	2010 год	2011 год	2012 год	2013 год
Иностранные инвестиции - общий объем	114746	190643	154570	170180
Доля прямых инвестиций	12,04%	9,66%	12,08%	15,35%
Доля портфельных инвестиций	0,94%	0,42%	1,17%	0,64%
Доля прочих инвестиций	87,03%	89,92%	86,75%	84,01%

Наряду с ростом фактических объемов ПИИ в 2010-2013 гг. также отмечалось улучшение позиций России в одном из ведущих международных исследований, посвященных ПИИ в индексе доверия прямых иностранных инвестиций - Южное инвестиционное агентство [Электронный ресурс] -- Режим доступа. -- URL: http://invest-yug.ru/climat/yufo/karta/. .

Если в 2010 году Россия занимала только 18 место, то по итогам 2013 году вплотную приблизилась к десятке лидеров, заняв 11 место. Продвижение России в данном рэнкинге свидетельствует о росте интереса международных компаний к прямым инвестициям в российскую экономику.

Статистика по притоку ПИИ в Россию внешне выглядит достаточно благоприятной, однако относиться к этим цифрам следует с известной долей осторожности. Значительная доля поступающих в Россию ПИИ возникает в результате так называемого «круговорота капитала» - явления, при котором поступающие в страну инвестиции возникают в результате возвращения капитала, ранее выведенного в оффшорные юрисдикции.

Практически все ПИИ, поступающие из Кипра или Британских Виргинских островов, имеют российское происхождение, что подтверждается, в частности, тем, что указанные территории входят одновременно в число крупнейших инвесторов в российскую экономику и в число крупнейших реципиентов российских инвестиций. Несмотря на то, что в течение 2013 года о необходимости деофшоризации неоднократно говорилось на самом высоком уровне, конкретных результатов в этом направлении добиться пока не удалось, о чем было прямо сказано в Послании Президента Федеральному Собранию, озвученном в декабре 2013 года. Вложения из оффшорных зон по-прежнему составляют значительную долю в общем притоке иностранных инвестиций, и рассматривать данные по ПИИ нужно обязательно с учетом этой особенности.

Еще одной проблемой, связанной с ПИИ, является неоднородность их распределения между регионами России. Показатель притока ПИИ может быть использован в качестве индикатора эффективности региональной инвестиционной политики, однако его практическое использование осложняется тем, что в него включаются оффшорные ПИИ, возникновение которых не связано с созданием благоприятного инвестиционного климата для иностранных инвесторов. Напротив, широкое распространение оффшорных схем может быть следствием неудовлетворительных условий ведения бизнеса, вынуждающих предпринимателей регистрировать свои компании в оффшорных зонах для минимизации налогов, защиты бизнеса или с иными целями. Объем ПИИ может выступить в роли индикатора инвестиционной привлекательности регионов только в случае исключения из общего притока ПИИ вложений, осуществляемых из оффшорных зон - Министерство экономического развития Российской Федерации. .

Российские регионы имеют огромный потенциал в привлечении иностранных инвестиций. Однако, неразвитость инфраструктуры, слабость формальных и неформальных институтов ведет к спаду инвестиционной активности. Один из важнейших факторов резкого замедления экономического роста в России в 2013 году - не просто стагнация, а падение инвестиций в основной капитал. Если в целом по экономике они в январе-июне по предварительной оценке Росстата сократились на 1,4%, то по отчетности крупных предприятий в рамках региональной статистики (что в чем-то показательнее оценок на макроуровне с досчетами) они в январе-мае упали гораздо сильнее - на 6,6%.

Если бы не подстегиваемый завершающимися олимпийскими стройками рост инвестиций в Южном федеральном округе (21,1%), то падение инвестиций в экономике было бы еще больше - при гипотезе о нулевом росте инвестиций на юге темп роста совокупных инвестиций упал бы, по оценкам аналитиков, еще приблизительно на 2%.

Негативное влияние замедления инвестиционной динамики состоит в том, что оно выглядит чрезмерным даже с учетом замедления роста экономики в целом, что, в общем-то, ведет к стабилизации уровня загрузки мощностей и снижению потребности в инвестициях. Но даже с учетом этого фактора рост инвестиций должен был бы быть выше при прочих равных, так как во всех построенных нами спецификациях инвестиционной функции для России значимость роста экономики в предшествующий год определяется с эластичностью от 0,7 до 1,2. Это значит, что рост инвестиций должен был бы в 2013 году быть на уровне не ниже 3,0-3,7%, а аналитики пока наблюдают заметное их падение, заставляющее говорить о настоящем инвестиционном провале - Кравчишина А.И. Динамика научно-исследовательской деятельности в России // Вестник РАВИ, -- 2009 -- № 11. -- 3 с.11.

И было бы неправильно объяснять его исключительно резким снижением сальдированного финансового результата экономики (почти на 22% за январь-май), которое в соответствии с российской инвестиционной функцией могло вычесть 2,5-2,8 п.п., но никак не реальные 6,6-8,6% (с учетом и без учета инвестиционного «спурта» ЮФО).

Таблица 3.- Рост инвестиций и его факторов в федеральных округах России, %

Федеральные округа	Инвестиции в основной капитал (без МСБ и неформальной деятельности)	Иностранные инвестиции в целом	Промышленное производство	Сальдированный финансовый результат
	2013 (январь-май)	2013 г., 1 квартал	2012 год в целом	2013 год, 1 квартал	2013 г., январь-июнь	2013 год, январь-май
Южный	121,1	120,7	105,4	101,3	106,8	92,6
Приволжский	110,7	112,7	108,1	83,5	100,6	92,2
Центральный	105,4	111,2	102,6	204,5	97,6	73,4
Уральский	99,4	96,7	104,9	136,5	100,9	83,3
Российская Федерация в целом	93,4	100,1	106,6	165,7	100,1	78,3
Сибирский	92,3	94,6	108,5	302,1	104	72,6
Северо-Кавказский	88,6	87	109,8	8,2	100,8	142,1
Дальне-Восточный	71,6	78,5	85,2	19,3	101,8	64,9
Северо-Западный	63,5	63	101,5	144,9	98	91,7

Примечание: МСБ -- малый и средний бизнес

Самым крупным инвестором в российскую экономику, по версии Росстата, вновь стал Кипр - страна с самыми проблемными финансами в Европе. Оттуда в прошлом году ввезено $22,7 млрд или 13,3% всех иностранных активов. На него же приходится самая большая доля накопленных иностранных инвестиций - $69,1 или 18,0%. Дальше следуют другие излюбленные центры концентрации прибыли крупного российского бизнеса - Великобритания, Люксембург, Нидерланды.

Наиболее примечательны изменения отраслевой структуры иностранных инвестиций.

1. Второй год подряд все меньше средств привлекает финансовый сектор, и опять с двукратным падением.

2. Также почти вдвое меньше инвестировано в добычу топливно-энергетических ресурсов - на 44,3%. Это небывалое падение интереса иностранных инвесторов к нашей добыче, сравнимое сразу с двухлетним провалом в 2008-2009 годах (тогда инвестиции снизились на 47,7%).

Рисунок 3- Динамика и отраслевая структура иностранных инвестиций в Россию, млрд. долл.

Не стоит сильно радоваться изменению представления иностранцев о нашей стране как об источнике лишь минерального сырья. Почти втрое увеличились зарубежные инвестиции в производство кокса и нефтепродуктов. Интерес к этой отрасли стал расти после кризиса, но столь массированного увеличения потока никогда не бывало. Учитывая кризис в отечественной металлургии, ясно, что основные средства направляются на нефтепереработку. В связи с повышением требований к топливу, проводится активная модернизация нефтеперерабатывающих заводов. Вложения в нефтепереработку в 2013 году составили треть от всех иностранных инвестиций и 60% из того, что досталось обрабатывающим секторам. В сумме топливный сектор (добыча и переработка) получили 36,8% всех иностранных инвестиций прошлого года. И это небывало высокая доля за последнее десятилетие.

3. Почти удвоились иностранные инвестиции в химическое производство. Но интерес к этой отрасли сильно подвержен колебаниям из года в год.

4. На 2/3 больше вложено зарубежных инвестиций в производство транспортных средств и оборудования - $7,7 млрд. Столь впечатляющих вложений этот сектор не знал никогда.

5. На 22% больше инвестировано в оптовую и розничную торговлю. Это традиционно один из самых привлекательных для иностранных инвесторов сектор экономики освоил в 2013 году $31,0 млрд иностранных инвестиций, уступив по этому показателю только нефтепереработке. Впрочем, поток зарубежных средств в этот сектор весьма волатилен год к году.

Данные статистики за последнее время свидетельствуют о некотором замедлении и уменьшении количества иностранных инвестиций в российские проекты. Только в 2012 году объем иностранных инвестиций в российскую экономику снизился на 15% по сравнению с 2011 годом. Вместе с этим, в 2012 году на 17% уменьшился объем погашенных зарубежных инвестиций. В 2013 году эксперты спрогнозировали дальнейшее снижение объема зарубежных инвестиций, однако изменения в законодательстве могут существенно повлиять на результат.

Но не все так плохо: совсем иные тенденции наблюдаются на российском рынке инвестирования -- возросло количество внутренних инвестиций -- в 2012 году эта цифра превысила 13 млрд. долларов. Подобные тенденции наблюдаются и в сфере портфельных инвестиций -- увеличение общего объема почти в три раза. Эти данные свидетельствуют о повышении внимания отечественных инвесторов к собственному инвестиционному рынку России, а увеличение объема внутренних инвестиций говорит о доверии вкладчиков и стабильности экономической ситуации.

Говоря про инвестирование в России, нельзя не отметить недостатки и сложности, с которыми может столкнуться любой инвестор. Несмотря на то, что правительство и представители бизнеса прекрасно понимают всю необходимость привлечения средств для быстрого развития экономики и бизнеса, в реальности инвестирование в РФ связано с достаточно высокими рисками и законодательными барьерами. Не все сферы в достаточной мере открыты для инвестиций и не все инвесторы защищены законом от потери средств. Поэтому если инвестирование в российский бизнес имеет большое значение для инвестора, то стоит обратить внимание на сферы бизнеса и экономики, которые, в свою очередь, сами заинтересованы в привлечении средств и содействуют инвесторам.

По данным Минэкономразвития в прошлом году общий отток капитала из России составил около 35 миллиардов долларов. Даже с учетом того, что в эту цифру входят вложения российских компаний в зарубежные проекты, это достаточно большой объем средств, который мог быть направлен на развитие и расширение бизнеса внутри самой России. Согласно опросам и социологическим исследованиям отечественные и иностранные инвесторы в качестве недостатков называют условия ведения бизнеса -- 120 место в мире по быстроте и удобству открытия нового бизнеса и последующего ведения дел, бюрократию, коррупцию, транспортные проблемы и прочие, не менее важные факторы. Для хорошего развития финансово-экономического сектора России необходим постоянный приток иностранного капитала наравне с инвестициями собственных вкладчиков.

В настоящее время во многих отраслях и сферах бизнеса наблюдается большой дефицит инвестиций. Особенно от нехватки средств страдают новые проекты и разработки, которые относятся сфере венчурного инвестирования. Отсутствие так называемого «рискового капитала» и нежелание отечественных инвесторов выступать в роли бизнес-ангелов для стартапов и проектов в сфере IT-технологий и реализации других научно-технических разработок, ведет к существенному замедлению развития этой области в России сравнительно с другими странами. В дальнейшем, такая ситуация может очень негативно сказаться на общем экономическом развитии страны, так как использование устаревших технологий ведет к снижению показателей, а закупка разработок и новых технологий у западных компаний -- достаточно затратное и неперспективное дело.

Итак, риски достаточно высоки, но, как и во многих подобных случаях, результат может превзойти все ожидания. Несмотря на проблемы и недостаток опыта, экономика страны развивается, государство принимает меры для привлечения отечественного и иностранного капитала в самые разные бизнес-проекты, развитие предприятий, научные разработки. Для привлечения больших объемов средств введены упрощенные процедуры таможенного контроля и администрирования, усовершенствованы подходы к строительству и разработке новых проектов, создана сеть бизнес-инкубаторов и упрощена процедура подключения новых компаний к инженерно-коммуникационным линиям и электросетям, введен институт региональных уполномоченных по инвестициям, разрабатываются и вводятся в оборот работающие законопроекты и программы - Лоренс Дж.Гитман, Майкл Д.Джонк. Основы инвестирования. Пер. с англ.- М.: Дело, 2009..

Новый, можно сказать, более европейский подход к привлечению инвестиций фактически сразу дал результаты -- в прошлом 2012 году в российские компании, предприятия, стартапы, и прочие объекты инвестирования было вложено чуть менее 30 миллиардов иностранных инвестиций. А это уже неплохо и лучше других показателей говорит о доверии инвесторов.

Для того, чтобы и отечественные и зарубежные инвесторы поверили в доходность российских инвестиционных инструментов и вложили еще более крупные средства в экономику и различные финансовые проекты, России необходима еще более развитая инфраструктура, стабильно высокий уровень благосостояния, уменьшение рисков при помощи законодательной поддержки и увеличение доли сферы высоких технологий в общем ВВП России. Несомненно, что будущее за инвестициями в информационные технологии и финансовую сферу.

Итак, к достоинствам инвестиций в российскую экономику, государственные и частные предприятия можно отнести:

· быстрое развитие новых бизнес проектов, компаний, производственных предприятий и -- как следствие -- хорошую доходность инвестиций в них;

· возможность приобретения хороших акций и других ценных бумаг по выгодным ценам, так как этот рынок пока находится в относительно спокойном состоянии;

· поддержку на законодательном уровне. Возможно, пока не все идеально, но правительство стремится к этому, предлагая и принимая законопроекты и программы привлечения инвестиций в экономику России;

· неплохую информационную поддержку и возможность консультаций по интересующим отраслям;

· увеличение количества разнообразных фондов, ПИФов и подобных структур, которые помогут выбрать сферу и вложить средства в интересные инвестиционные проекты, предложат долевое участие в разных категориях инвестиционных портфелей.

Впрочем, инвестирование в российскую экономику имеет и некоторые недостатки:

· достаточно высокие риски для инвестиций в некоторые сферы экономики. С другой стороны определенные области бизнеса и производства идеальны для инвестиций, благодаря политике правительства;

· недоработки в законодательстве, которые становятся лазейками для мошенников;

· плохая поддержка научных разработок и изысканий, устаревший подход к ведению бизнеса;

· проблемы с налоговой системой;

· коррупция и различные мошеннические схемы.

Существенной проблемой, препятствующей масштабному привлечению в Россию эффективных иностранных инвестиций, является низкий уровень организации этого процесса. В первую очередь это относится к координации работы с иностранными инвесторами финансовых организаций, проектных и научно исследовательских институтов, иных федеральных и региональных уполномоченных агентов. Существующая множественность структур, участвующих в ее осуществлении, приводит к дублированию полномочий, размытости ответственности, отсутствию по многим аспектам необходимого уровня качества менеджмента.

...