Основные положения сравнительного подхода в оценке стоимости предприятия
Общая характеристика и основные методы сравнительного подхода. Сопоставление финансовых показателей оцениваемого предприятия. Этапы оценки стоимости компании. Предварительная стоимость и применение математических методов в сравнительном подходе.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 13.05.2015 |
| Размер файла | 79,9 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
4. Выбор регрессионной модели, на основе которой в дальнейшем будет проведена оценка стоимости компании. Рассмотрим однофакторную модель линейной регрессии, получившую наибольшее практическое распространение.
Регрессионная линейная модель оценки в случае применения логарифмического шкалирования будет выглядеть следующим образом:[2]
Ln (V) = a + b*Ln (Х),
где: V -- стоимость компании;
Х -- базовый финансовый показатель;
a, b -- параметры регрессии.
Уравнения параметров регрессии приведены в соответствующих математических справочниках, кроме того, можно использовать пакет анализа EXCEL, в котором при заданных входных и выходных интервалах выборки (рыночной стоимости и того или иного ценообразующего показателя) расчет параметров регрессии и построение уравнения регрессии осуществляется автоматически.[2]
5. Проверка качества примененной модели оценки стоимости компании с помощью корреляционно-регрессионного анализа. Анализ качества модели может быть проведен несколькими способами, основными из которых являются анализ остатков, анализ выбросов и анализ коэффициента детерминации.[2]
Анализ остатков позволяет получить представление, насколько хорошо подобрана сама модель и насколько правильно выбран метод оценки коэффициентов. Исследование остатков производится с помощью изучения графика остатков. Он может показывать наличие какой-либо зависимости, не учтенной в модели. При правильном построении модели график остатков должен представлять одинаково распределенные случайные величины.[2]
Анализ выбросов также осуществляется с помощью графика остатков, который хорошо показывает резко отклоняющиеся от модели наблюдения. Подобным аномальным наблюдениям надо уделять особо пристальное внимание, так как их присутствие может грубо искажать значение полученной оценки. Одним из наиболее приемлемых способов устранения эффектов выбросов является исключение этих точек из анализируемых данных, т.е. исключение из списка аналогов тех компаний, значение показателей которых сильно отклоняется от выстроенной модели.[2]
Наиболее объективным способом проверки качества полученной модели является расчет коэффициента детерминации. Коэффициент детерминации представляет собой коэффициент корреляции, возведенный в квадрат (R2).[2]
Он показывает долю вариации результативной переменной, находящейся под воздействием изучаемых факторов (фактора), т.е. определяет, какая доля вариации оцениваемой переменной учтена в модели и обусловлена влиянием выбранных факторов. Чем ближе значение R2 к единице, тем более значимой является модель. Пограничным является значение коэффициента детерминации, равное 0,7. Если полученное значение меньше, то модель не может использоваться для оценки. Расчет данного коэффициента, как и построение графика остатков, производится при помощи пакета анализа EXCEL автоматически в ходе моделирования регрессионного уравнения.[2]
6. Расчет стоимости оцениваемого бизнеса путем постановки в полученную регрессионную модель значения базового финансового показателя деятельности оцениваемого предприятия. [2]
Если в процессе построения модели было применено логарифмическое шкалирование, то после расчета натурального логарифма необходимой переменной (в нашем случае -- стоимости оцениваемой компании) необходимо перейти к первоначальным значениям, т.е. вычислить экспоненту натурального логарифма.[2]
Рассмотренная модель подразумевает использование информации о цене акций компаний, продающихся на фондовом рынке небольшими лотами, следовательно, она является разновидностью метода рынка капитала и позволяет оценивать миноритарные пакеты акций предприятия. В случае оценки контрольных пакетов или стоимости акционерного капитала в целом необходимо внести поправку на степень контроля.[2]
Заключение
Для нормального функционирования общества необходимо наличие эффективно работающих предприятий. Они занимаются производством и реализацией продукции, оказанием услуг и выполнением работ, удовлетворяя потребности общества. В условиях происходящих преобразований в экономике, предприятиям и их руководителям приходится решать ряд новых задач, учитывая как экономические, так и социальные факторы.
Сравнительный подход дает наиболее точные результаты, если существует активный рынок аналогичных объектов собственности. Аналог объекта оценки -- это сходный по основным экономическим, материальным, техническим и другим характеристикам другой объект, цена которого (стоимость акций) известна из сделки, состоявшейся при сходных условиях. Точность оценки зависит от качества собранных данных, включающих физические характеристики, время продажи, местоположение, условия продажи и финансирования.
Сравнительный подход позволяет использовать аналитику максимальное число всех возможных вариантов мультипликаторов, следовательно, в процессе расчета будет получено столько же вариантов стоимости. Если аналитик в качестве итоговой величины предложит простую среднюю всех полученных величин, то это будет означать, что он одинаково доверяет всем мультипликаторам. Наиболее правильным приемом определения итоговой величины является метод взвешивания.
Список используемой литературы
1. http://studme.org/
2. http://mathhelpplanet.com/
3. http://www.irbis.vegu.ru/
4. http://www.ozenka-biznesa.narod.ru
5. Щербаков В.А., Щербакова Н.А., Оценка стоимости предприятия (бизнеса). 2006
6. Учебное пособие. Лавчаев П.А. Финансовый менеджмент и налогообложение организации.
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Классификация, последовательность и особенности расчета поправок в сравнительном подходе оценки стоимости недвижимости. Основное правило корректировки. Анализ результатов и итоговое заключение о вероятной цене объекта методом сравнительного подхода.
реферат [15,0 K], добавлен 21.05.2015Исследование порядка применения сравнительного подхода к оценке бизнеса. Формирование итоговой величины стоимости предприятия. Технико-экономическая характеристика ООО "УСК Уральская строительная компания". Изучение финансового состояния предприятия.
контрольная работа [175,5 K], добавлен 02.04.2015Характеристика сравнительного подхода. Ориентация итоговой величины стоимости как особенность сравнительного подхода к оценке собственности. Принципы отбора предприятий-аналогов. Выбор величины мультипликатора для применения к оцениваемому объекту.
реферат [28,4 K], добавлен 08.12.2009Понятие, сущность, функции и основные виды износа. Место и роль оценки экономического износа в оценке имущества. Применение доходного подхода в его оценке. Практика применения методов оценки экономического износа, основанных на сравнительном подходе.
курсовая работа [35,1 K], добавлен 28.02.2010Понятие, цели и принципы оценки стоимости предприятия. Сущность каждого из методов оценки стоимости бизнеса в рамках доходного, затратного и сравнительного подходов к оценке. Отчет об определении рыночной стоимости 1 пакета акций ЗАО "Сибур-Моторс".
дипломная работа [772,0 K], добавлен 02.07.2012Условия применения сравнительного подхода к оценке недвижимости. Этапы сравнительного подхода, его преимущества и недостатки. Информация, необходимая для применения затратного подхода. Виды капитализации дохода. Ставка капитализации и дисконтирования.
лекция [16,6 K], добавлен 08.02.2011Оценка стоимости как инструмент принятия эффективных управленческих решений. Стоимостной подход к оценке эффективности управления. Расчет рыночной стоимости ЗАО "ПИК-Регион", выбор подхода к оценке. Описание компании, анализ ее финансовых показателей.
дипломная работа [147,3 K], добавлен 17.03.2013Три метода оценки бизнеса в рамках использования сравнительного подхода: метод рынка капитала; метод сделок и отраслевых коэффициентов. Соотношение денежных потоков. Сравнение доходного и сравнительного подходов, описание их сильных и слабых сторон.
контрольная работа [532,9 K], добавлен 23.09.2016Понятие и виды поправок в сравнительном подходе. Основная база и суть поправок в сравнительном подходе. Применение и влияние поправок на стоимость объекта недвижимости. Стоимостные и процентные поправки. Основные факторы рыночной стоимости имущества.
курсовая работа [50,9 K], добавлен 24.03.2016Анализ наиболее эффективного использования недвижимости. Определение стоимости здания различными подходами к оценке недвижимости. Использование затратного, сравнительного, доходного подхода. Составление итоговой оценки стоимости недвижимости.
курсовая работа [54,9 K], добавлен 29.10.2007Общие особенности и существующие методы оценки стоимости бизнеса. Критерии отбора сходных предприятий, способы проведения оценки их имущества методом сравнительного подхода. Преимущества и недостатки применения принципа альтернативных инвестиций.
курсовая работа [48,7 K], добавлен 24.09.2013Подходы к оценке стоимости предприятия на примере ОАО "Ростелеком". Цели проведения, основные методы оценки стоимости бизнеса и их характеристика. Обзор отрасли и характеристика ОАО "Ростелеком", интерпретация показателей и результатов оценки стоимости.
курсовая работа [365,0 K], добавлен 17.11.2014Процесс оценки стоимости предприятия. Информационная база оценки, ее состав и структура. Использование информационной базы в доходном, сравнительном, затратном подходе оценки бизнеса. Подготовка информационной базы для оценки стоимости ОАО "КОМЗ".
курсовая работа [72,9 K], добавлен 19.08.2010Применяемые стандарты оценочной деятельности. Сведения о заказчике оценки и об оценщике. Определение стоимости объекта оценки в рамках доходного подхода. Расчет стоимости объекта в рамках сравнительного подхода. Отказ от использования затратного подхода.
курсовая работа [1,3 M], добавлен 13.01.2015Теоретические основы методов и подходов по оценке недвижимости. Обзор рынка вторичного жилья г. Москвы. Расчет рыночной стоимости трехкомнатной квартиры с использованием сравнительного подхода. Разработка заключения стоимости объекта недвижимости.
курсовая работа [6,1 M], добавлен 08.11.2012Определение основных преимуществ и недостатков сравнительного подхода к оценке недвижимости. Сущность и основные этапы капитализации доходов в данной сфере. Расчет расходов по эксплуатации оцениваемого объекта, а также коэффициента его капитализации.
контрольная работа [39,8 K], добавлен 22.05.2014Общая характеристика сравнительного подхода. Теоретические основы, доказывающие возможность его применения и объективность (обоснованность) результативной величины. Характеристика ценовых мультипликаторов. Этапы формирования итоговой величины стоимости.
реферат [38,4 K], добавлен 25.04.2010Экономическая сущность слияний и поглощений. Методы доходного подхода к оценке стоимости компании. Общая характеристика ОАО "Седьмой континент", прединвестиционный анализ и оценка стоимости компании, пути повышения эффективности данного процесса.
дипломная работа [856,8 K], добавлен 25.06.2012Особенности сравнительного подхода к оценке собственности, его преимущества. Классификация основных субъектов оценки бизнеса. Основные этапы оценки предприятия методом компании-аналога (метод рынка капитала). Технология применения метода сделок.
реферат [25,0 K], добавлен 15.12.2011Структура стоимости объекта недвижимости по элементам. Определение стоимости бизнеса в рамках затратного, доходного и сравнительного подходов. Этапы оценки стоимости бизнеса. Процесс согласования стоимостных результатов оценки стоимости бизнеса.
контрольная работа [85,5 K], добавлен 10.02.2016
