Банкротство коммерческих организаций

Размещено на http://www.allbest.ru/

Оглавление

Введение

1. Банкротство градообразующих организаций, стратегических предприятий и организаций, субъектов естественных монополий

2. Краткая характеристика предприятия

3. Анализ финансового состояния предприятия и оценка вероятности его банкротства

4. Мероприятия антикризисного характера

Заключение

Список использованных источников

Введение

В соответствии с п.1 ст.65 ГК РФ юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией, за исключением казенного предприятия, а также юридическое лицо, действующее в форме потребительского кооператива либо благотворительного или иного фонда, по решению суда может быть признано несостоятельным (банкротом), если оно не в состоянии удовлетворить требования кредиторов.

Действующий закон расширил круг субъектов (юридических лиц), которые могут быть признаны банкротами.

Согласно ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» его действие распространяется на все юридические лица, за исключением казенных предприятий, учреждений, политических партий и религиозных организаций. Данное обстоятельство создает «формальную коллизию» [1], между ГК РФ и ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» т.к. в связи с расширением круга субъектов, которые могут быть банкротами, законодателем не были внесены соответствующие изменения в ст.65 ГК РФ. Данное «противоречие» не может являться препятствием для применения норм ФЗ.

Таким образом, подчеркнем, что из всех коммерческих организаций дело о банкротстве не может быть возбуждено лишь в отношении казенных предприятий, т.е. федеральных государственных унитарных предприятий, основанных на праве оперативного управления. Это обусловлено тем, что при недостаточности у них имущества для расчетов с кредиторами государство несет субсидиарную ответственность.

На наш взгляд, в интересах института банкротства, имеет место быть рациональной особая классификация предприятий (организаций) не по видам юридических лиц (хозяйственные общества, товарищества и т.д.), и не целям их создания (коммерческие и некоммерческие), а по отнесению к той или иной части экономического сектора. Это больше экономический, нежели чем юридический критерий, в тоже время такое разграничение четко проводит сам законодатель, в соответствующих параграфах Закона (а также ряде специальных законодательных актов), закрепляя особенности несостоятельности (банкротства) тех или иных категорий юридических лиц.

В этой связи предполагается рациональным выделение следующих категорий юридических лиц, каждая из которых имеет свои особенности несостоятельности (банкротства) содержащиеся, как мы уже подчеркнули, в материальном и процессуальном законодательстве:

- градообразующие организации;

- сельскохозяйственные организации;

- финансовые организации;

- стратегические предприятия и организаций;

- субъектов естественных монополий.

Отнесение юридического лица к конкретной категории организаций (предприятий) означает применение всех особенностей банкротства (несостоятельности) закрепленных Законом и рядом специальных актов, к конкретной организации.

Цель работы - изучить теоретические вопросы банкротства градообразующих организаций, стратегических предприятий и организаций, субъектов естественных монополий. В практической части представлен расчет вероятности банкротства и предложены направления из кризисного состояния.

1. Банкротство градообразующих организаций, стратегических предприятий и организаций, субъектов естественных монополий

Банкротство градообразующих предприятий

Особенности банкротства градообразующих организаций регулируется ст. 169-176 ФЗ от 26.10.2002 N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (далее - ФЗ). Для целей настоящего Федерального закона градообразующими организациями признаются юридические лица, численность работников которых составляет не менее двадцати пяти процентов численности работающего населения соответствующего населенного пункта.

При рассмотрении дела о банкротстве градообразующей организации лицом, участвующим в деле о банкротстве, признается соответствующий орган местного самоуправления. В качестве лиц, участвующих в деле о банкротстве, арбитражным судом могут быть также привлечены федеральные органы исполнительной власти и органы исполнительной власти соответствующего субъекта Российской Федерации. При рассмотрении обоснованности требований кредиторов арбитражному суду должны быть предоставлены доказательства, подтверждающие, что градообразующая организация соответствует требованиям статуса градообразующих организаций.

В соответствии со ст. 171 ФЗ в случае, если собранием кредиторов не принято решение о введении внешнего управления градообразующей организацией, арбитражный суд вправе ввести внешнее управление по основаниям, предусмотренным настоящим Федеральным законом, а также по ходатайству органа местного самоуправления, или привлеченного к участию в деле о банкротстве соответствующего федерального органа исполнительной власти, или органа исполнительной власти субъекта РФ при условии предоставления поручительства по обязательствам должника.

Поручительство по обязательствам должника может быть дано РФ, субъектом РФ или муниципальным образованием в лице их уполномоченных органов.

Орган местного самоуправления, или привлеченный к участию в деле о банкротстве градообразующей организации соответствующий федеральный орган исполнительной власти, или орган исполнительной власти субъекта Российской Федерации, представившие поручительство по обязательствам должника, определяет требования к кандидатуре внешнего управляющего и направляет их в саморегулируемые организации арбитражных управляющих.

Если введено внешнее управление градообразующей организацией, то поручитель несет субсидиарную ответственность по обязательствам должника перед его кредиторами.

Финансовое оздоровление или внешнее управление в отношении градообразующей организации может быть продлено арбитражным судом не более чем на год при наличии ходатайства органа местного самоуправления, или привлеченного к участию в деле о банкротстве соответствующего федерального органа исполнительной власти, или органа исполнительной власти субъекта РФ при условии предоставления поручительства по обязательствам должника.

В соответствии со ст. 173 ФЗ под поручительством понимается односторонняя обязанность лица, давшего поручительство за должника, отвечать за исполнение последним всех его денежных обязательств перед кредиторами, а также обязанности по уплате обязательных платежей в бюджеты и внебюджетные фонды. Поручительство по обязательствам должника предоставляется арбитражному суду в письменной форме.

В заявлении о поручительстве должны быть указаны:

* сумма обязательств должника перед кредиторами и обязанности по уплате обязательных платежей;

* график погашения задолженности.

К поручительству прикладываются документы, подтверждающие включение обязательств по поручительству в соответствующий бюджет на дату предоставления поручительства.

Должник и его поручитель обязаны приступить к расчетам с кредиторами в соответствии с графиком погашения задолженности, предусмотренным поручительством. В случае неисполнения требований кредиторов и уполномоченных органов в порядке и в сроки, которые предусмотрены графиком погашения задолженности, кредиторы и уполномоченные органы вправе предъявить к поручителю требования о взыскании невыплаченных сумм в общем порядке, предусмотренном законодательством. Нарушение поручителем своих обязательств в отношении кредиторов и уполномоченных органов, обладающих одной третьей частью всех требований к должнику, может служить основанием для досрочного прекращения финансового оздоровления или внешнего управления, признания должника банкротом и открытия конкурсного производства.

Погашение требований кредиторов в ходе финансового оздоровления или внешнего управления в отношении градообразующей организации регулируется ст. 174 ФЗ РФ. РФ, субъект РФ или муниципальное образование в любое время до окончания финансового оздоровления градообразующей организации или внешнего управления градообразующей организацией вправе рассчитаться со всеми кредиторами либо погасить требования кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей.

В случае удовлетворения требований кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей производство по делу о банкротстве подлежит прекращению.

В ходе внешнего управления или конкурсного производства может быть осуществлена продажа предприятия градообразующей организации.

При наличии ходатайства органа местного самоуправления, или привлеченного к участию в деле о банкротстве соответствующего федерального органа исполнительной власти, или органа исполнительной власти субъекта РФ существенным условием договора купли-продажи предприятия градообразующей организации может являться сохранение рабочих мест не менее чем для пятидесяти процентов работников такого предприятия на дату его продажи в течение определенного срока, но не более чем в течение трех лет с момента вступления договора в силу.

Иные условия могут быть установлены по предложению органа местного самоуправления, или привлеченного к участию в деле о банкротстве соответствующего федерального органа исполнительной власти, или органа исполнительной власти субъекта РФ исключительно с согласия собрания кредиторов в порядке, предусмотренном ст. 15 ФЗ. В случае неисполнения покупателем предприятия градообразующей организации условий, договор купли-продажи подлежит расторжению арбитражным судом на основании заявления органа местного самоуправления, или федерального органа исполнительной власти, или органа исполнительной власти субъекта РФ, по ходатайству которых проводился конкурс. При расторжении договора купли-продажи покупателю такого предприятия за счет средств соответствующего бюджета возмещаются средства, затраченные на покупку предприятия, и осуществленные в период действия договора инвестиции, а предприятие подлежит передаче муниципальному образованию.

В случае если ходатайство не было подано или предприятие градообразующей организации не было продано на указанных условиях, предприятие подлежит продаже в порядке и на условиях, которые установлены ст. 110, 111 и 139 ФЗ.

При продаже имущества градообразующей организации, признанной банкротом, арбитражный управляющий должен выставить на продажу на первых торгах предприятие должника на условиях, предусмотренных ст. 175 ФЗ.

В случае если предприятие должника не было продано, продажа имущества градообразующей организации осуществляется по правилам, предусмотренным ст. 111 ФЗ.

Причинами кризисного положения градообразующих предприятий являются прежде всего внутренние факторы, зависящие от деятельности самого предприятия. В результате мирового финансового кризиса их влияние только усилилось. Среди них основными являются [4]:

- недооценка рисков развития организации;

- высокая зависимость от заемных источников финансирования;

- экстенсивная стратегия развития;

- неэффективный менеджмент;

- недооценка необходимости применения антикризисных мер финансового оздоровления;

- отсутствие мониторинга финансовой устойчивости;

- несвоевременное проведение профилактических и упреждающих мер;

- выполнение социально-экономических функций (содержание на балансе объектов социально-культурной сферы, жилищно-коммунального хозяйства и инженерной инфраструктуры, обслуживающей не менее 30% населения города);

- устаревшие технологии, физический и моральный износ производственных мощностей;

- высокая себестоимость, низкая конкурентоспособность продукции;

- низкая социальная ответственность собственников;

- зависимость от отраслевых рынков, монопрофильность производств;

- слабая маневренность в соответствующих сегментах рынка;

- особенности географического расположения;

- низкая эффективность производства;

- структурная несбалансированность и зависимость от экспорта.

Поскольку рассматриваемые организации имеют особую экономическую и социальную значимость для экономики России, государство может и должно быть эффективным контролером их деятельности. Главная задача заключается в том, чтобы сохранить бизнес, повысить эффективность менеджмента градообразующих организаций.

Предоставляемая сегодня и в дальнейшем помощь должна быть адресной и эффективной, для этого нужно разработать направления совершенствования механизмов оказания государственной финансовой поддержки градообразующим организациям моногородов для сохранения бизнеса, имущественного комплекса, предотвращения их банкротства.

На основании проведенного анализа нормативного регулирования в сфере государственной поддержки градообразующих организаций считаем целесообразным введение классификации государственной поддержки, которая может быть нормативно-законодательной, прямой финансовой, организационной. Предложенная дифференциация видов государственной поддержки позволяет рассматривать методы регулирования комплексно. Некоторые представленные меры были разработаны в условиях финансово-экономического кризиса, другие созданы задолго до его наступления.

Таблица 1. Меры государственной поддержки градообразующих организаций

Поддержка	Мера
Нормативно-законодательная	Выявление особенностей банкротства, финансового оздоровления и реструктуризации
Прямая финансовая	Санация. Предупреждение банкротства организаций. Предоставление бюджетных средств, субсидий. Возмещение части затрат на уплату процентов по кредитам, полученным в кредитных организациях (субсидирование процентных ставок по кредитам). Предоставление государственных гарантий и поручительств, залоговых обеспечений по заимствованиям. Дополнительная капитализация организаций. Государственные закупки и заказы. Предоставление отсрочек по уплате налоговых платежей и предоставление инвестиционного налогового кредита. Реструктуризация задолженности предприятий перед бюджетом. Погашение образовавшейся в результате несвоевременной оплаты государственного оборонного заказа задолженности федерального бюджета
Организационная	Помощь в достижении соглашений между градообразующими организациями и их контрагентами (поставщиками, покупателями, кредиторами). Определение критериев и составление с их учетом перечней организаций различных организационно-правовых форм в целях проведения мероприятий в рамках поддержки. Организация постоянного мониторинга финансово-экономического состояния организаций. Расширение возможностей для участия в государственных закупках. Требование разработки планов (программ) финансового оздоровления и контроль их выполнения. Предоставление поручительств со стороны государства. Оказание содействия в развитии кооперации между предприятиями для поставок продукции и реализации потенциальных возможностей по выпуску новых для предприятия товаров, работ, услуг

Для повышения эффективности мер государственной поддержки градообразующих предприятий необходимо получить детальную и исчерпывающую информацию о реальном финансово-экономическом состоянии предприятий. Прежде всего, нужно определить, какие из них имеют возможности для восстановления платежеспособности и финансовой устойчивости и обладают потенциалом, необходимым для дальнейшего развития. Также целесообразно выделить финансово неблагополучные организации, в отношении которых стоит применить (или продолжать применять) соответствующие процедуры банкротства. В ряде случаев положительный результат даст передача предприятия в руки более эффективного собственника, реструктуризация производства и осуществление других действий в соответствии с законом о банкротстве - все эти меры направлены на обеспечение эффективного функционирования бизнес-единицы или ликвидацию предприятия с исключением из реестра юридических лиц.

Банкротство стратегических предприятий и организаций

В соответствии со ст.190 Закона для целей настоящего Федерального закона под стратегическими предприятиями и организациями понимаются:

- федеральные государственные унитарные предприятия и открытые акционерные общества, акции которых находятся в федеральной собственности и которые осуществляют производство продукции (работ, услуг), имеющей стратегическое значение для обеспечения обороноспособности и безопасности государства, защиты нравственности, здоровья, прав и законных интересов граждан Российской Федерации;

- организации оборонно-промышленного комплекса - производственные, научно-производственные, научно-исследовательские, проектно-конструкторские, испытательные и другие организации, осуществляющие работы по обеспечению выполнения государственного оборонного заказа.

Расплывчатость и скупость определений стратегических предприятий компенсируются тем, что распоряжением Правительства РФ от 9 января 2004 г. №22-р утвержден Перечень стратегических предприятий и организаций. Тем самым, названный документ разрешает многочисленные вопросы, связанные с отнесением тех или иных предприятий к данному кругу.

В отличие от общих признаков банкротства, законодатель установил ряд особенностей для стратегических предприятий и организаций.

Во-первых, стратегические предприятие и организация считаются неспособными удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и обязанности не исполнены в течение шести месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

В-вторых, для возбуждения дела о банкротстве стратегических предприятия или организации принимаются во внимание требования, составляющие в совокупности не менее чем пятьсот тысяч рублей.

Выделим основные особенности банкротства стратегических предприятий и организаций.

Во-первых, расширен перечень мер по предупреждению банкротства стратегических предприятий и организаций (ст.191).

Во-вторых, в соответствии со ст.193 Закона, Правительство Российской Федерации кроме общих требований к кандидатуре арбитражного управляющего, вправе установить перечень дополнительных требований, являющихся обязательными при утверждении арбитражным судом кандидатуры арбитражного управляющего в деле о банкротстве стратегических предприятия или организации. Такие требования утверждены Постановлением Правительства РФ от 19 сентября 2003 г. №586 «О требованиях к кандидатуре арбитражного управляющего в деле о банкротстве стратегического предприятия или организации Это:

1. Наличие стажа работы на предприятиях или в организациях оборонно-промышленного комплекса либо на иных стратегических предприятиях или в организациях не менее 5 лет, из них не менее 1 года стажа руководящей работы.

2. Участие в качестве арбитражного управляющего не менее чем в 2 делах о банкротстве, за исключением дел о банкротстве отсутствующего должника, при условии, что в течение последних 3 лет кандидат не отстранялся от осуществления обязанностей арбитражного управляющего в связи с неисполнением или ненадлежащим исполнением возложенных на него обязанностей.

3. Наличие высшего юридического, или экономического образования, или высшего образования по специальности, соответствующей сфере деятельности должника.

Определенные особенности законодатель установил для отдельных стадий банкротства стратегического предприятия (организации): финансового оздоровления, внешнего управления, конкурсного производства. Рассмотрим их подробнее.

Первое собрание кредиторов должно решить вопрос не только о введении в отношении стратегического предприятия одной из процедур банкротства, но и определить саморегулирующую организацию, которая должна представить кандидатуры арбитражных управляющих, удовлетворяющие определенным собранием кредиторов требованиям. В случае, если названные вопросы не решены, арбитражный суд откладывает рассмотрение дела о банкротстве стратегических предприятия (организации) в пределах семимесячного срока, и обязывает кредиторов к установленному арбитражным судом сроку принять соответствующие решения (п.1 ст.194 Закона).

Если нет возможности отложить рассмотрение дела (истек семимесячный срок), арбитражный суд:

1) Либо выносит определение о введении в отношении должника финансового оздоровления, если имеется ходатайство учредителей должника, собственника имущества должника, уполномоченного государственного органа, федерального органа исполнительной власти, обеспечивающего реализацию единой государственной политики в отрасли экономики, в которой стратегические предприятие или организация осуществляет свою деятельность, а также иного третьего лица или третьих лиц при условии предоставления указанными лицами обеспечения исполнения обязательств должника, в том числе посредством предоставления государственных гарантий, в соответствии с графиком погашения задолженности.

Размер предоставляемого обеспечения не может быть менее размера обязательств должника, отраженных в бухгалтерском балансе на последнюю отчетную дату до проведения первого собрания кредиторов.

Применяться может любой способ обеспечения исполнения обязательств, включая государственные гарантии.

При этом утвержденный арбитражным судом график погашения задолженности должен предусматривать начало погашения задолженности не позднее чем через месяц после вынесения арбитражным судом определения о введении финансового оздоровления и погашение требований кредиторов ежемесячно равными долями в течение года с даты начала погашения требований кредиторов.

2) Либо выносит определение о введении внешнего управления в отношении должника при отсутствии оснований для введения финансового оздоровления, в случае, если в арбитражный суд представлено заключение федерального органа исполнительной власти, обеспечивающего реализацию единой государственной политики в отрасли экономики, в которой осуществляет свою деятельность стратегические предприятие или организация, о возможности восстановления платежеспособности должника в ходе внешнего управления.

Особые правила в отношении данной категории должников применяются и в тех случаях, когда собрание кредиторов приняло решение о введении внешнего управления либо конкурсного производства, но определенный субъект ходатайствует о введении финансового оздоровления. Вопросы об обеспечении, о субъектах его предоставляющих и графике погашения задолженности решаются таким же образом.

При отсутствии оснований для введения финансового оздоровления и внешнего управления, арбитражный суд, принимает решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства.

В графике погашения задолженности должника должно быть предусмотрено, что погашение задолженности по обязательным платежам устанавливается в соответствии с требованиями налогового законодательства. Таким образом, по обязательным платежам особенностей для стратегических предприятий и организаций не предусмотрено [3].

Рассмотрим особенности внешнего управления на стратегическом предприятии.

По общим правилам управляющий обязан разработать план внешнего управления и представить его кредиторам не более чем через месяц после своего утверждения (п.1 ст.106 Закона); собрание для рассмотрения плана созывается не позднее двух месяцев с даты утверждения внешнего управляющего, кредиторы и уполномоченные органы должны быть уведомлены о собрании и ознакомлены с планом не менее чем за 14 дней до даты проведения собрания (п.2 ст.107).

Внешний управляющий стратегическим должником имеет дополнительную обязанность. Он должен не менее чем за 15 дней до даты проведения собрания направить план внешнего управления в федеральный орган исполнительной власти, реализующий государственную политику в отрасли экономики, в которой действует стратегический должник. Практически одновременно план внешнего управления рассматривается и кредиторами, и этим органом.

Указанный орган не имеет права вносить в план какие-либо изменения; он компетентен только разработать и представить собранию, а также в арбитражный суд свое заключение о плане внешнего управления. В заключении должен быть дан анализ предусмотренных планом мероприятий, направленных на восстановление платежеспособности должника, и тех результатов, к которым они могут привести. Не исключено, что заключение государственного органа может содержать предложения относительно иных мер, проведение которых он в отношении должника считает целесообразным в рамках внешнего управления.

Важно подчеркнуть, что полномочный государственный орган, вправе до даты утверждения собранием кредиторов плана внешнего управления в отношении должника направить в арбитражный суд ходатайство о переходе к финансовому оздоровлению, если ранее финансовое оздоровление в отношении данного должника не применялось (п.2 ст.195 Закона).

Это возможно при соблюдении следующих условий: государственным органом разработан (и приложен к ходатайству) график погашения задолженности, который предусматривает начало погашения задолженности не более чем через месяц после вынесения судом определения о переходе к финансовому оздоровлению и погашение всех требований кредиторов в течение года с момента начала расчетов, которые должны будут производиться равными долями пропорционально размерам требований.

В этом случае арбитражный суд может вынести определение о переходе к финансовому оздоровлению.

Масса особенностей процедур банкротства связана и проистекает из хозяйственной деятельности должника как стратегического предприятия. Так, во-первых, внешний управляющий не вправе отказаться от исполнения договоров должника, связанных с выполнением работ по государственному оборонному заказу, обеспечением федеральных государственных нужд в области поддержания обороноспособности и безопасности Российской Федерации. Во-вторых, внешний управляющий не вправе отчуждать отдельные виды имущества, имущественных и иных прав должника, которые могут быть связаны с государственным заказом.

Особенности проистекает из характера имущества должника: предприятия, имущества ограниченного в обороте, его продажей.

В зависимости от характера имущества продажа осуществляет в форме открытого или закрытого конкурса. Соответственно, при продаже предприятия или имущества должника, которые относятся к ограниченно оборотоспособному имуществу, на закрытых торгах в них участвуют только лица, которые в соответствии с федеральным законом могут иметь в собственности или на ином вещном праве указанное имущество (п.5, 6 ст195).

К участию в торгах не допускаются конкурсные кредиторы и их аффилированные лица.

За Российской Федерацией сохраняется преимущественное право приобретения имущества (предприятия) должника, которое используется для государственных заказов и нужд. Кроме того, Российская Федерация в течение месяца с даты подписания протокола об итогах торгов вправе предоставить должнику денежные средства в размере, равном продажной цене данного предприятия, определенной по результатам проведения конкурса и указанной в протоколе об итогах торгов. Указанные средства должник обязан направить на погашение требований кредиторов в соответствии с реестром требований кредиторов. Вышеназванные правила не распространяются на обычное имущество стратегического должника.

Банкротство естественных монополий

В соответствии с ФЗ о банкротстве (далее ФЗ) под субъектом естественной монополии понимается организация, осуществляющая производство и (или) реализацию товаров (работ, услуг) в условиях естественной монополии.

Субъект естественной монополии считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение шести месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

Дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом, если требования кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей к должнику - субъекту естественной монополии в совокупности составляют не менее чем пятьсот тысяч рублей. Указанные требования должны быть подтверждены исполнительным документом и не удовлетворены в полном объеме путем обращения взыскания на имущество должника, указанное в пунктах 1 - 3 части 1 статьи 94 ФЗ «Об исполнительном производстве».

Лицом, участвующим в деле о банкротстве должника - субъекта естественной монополии, наряду с лицами, определенными ФЗ, признается федеральный орган исполнительной власти, уполномоченный Правительством РФ проводить государственную политику в отношении соответствующего субъекта естественной монополии.

В случае, если должником - субъектом естественной монополии до принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом подано исковое заявление в суд о признании недействительными актов органов государственной власти об утверждении цен (тарифов) на товары (работы, услуги), производимые и (или) реализуемые в условиях естественной монополии, производство по делу о банкротстве такого должника приостанавливается до вступления в законную силу решения по делу о признании недействительными соответствующих актов органов государственной власти.

Арбитражный суд может принять решение об отказе в признании должника - субъекта естественной монополии банкротом в случае, если признаны недействительными соответствующие акты государственной власти в части утверждения цен на товары (работы, услуги), производимые и (или) реализуемые в условиях естественной монополии.

Внешнее управление субъектом естественной монополии

Внешний управляющий не вправе отказаться от исполнения договоров должника перед потребителями, в отношении которых в соответствии с федеральными законами и иными нормативными правовыми актами не допускается прекращение обязательств со стороны субъектов соответствующих естественных монополий.

Внешний управляющий не вправе отчуждать имущество должника, представляющее собой единый технологический комплекс субъекта естественной монополии. К указанному имуществу относится недвижимое и иное имущество, непосредственно используемое для производства и (или) реализации товаров (работ, услуг) в условиях естественной монополии, и запасы расходуемого сырья и материалов, которые используются для исполнения договоров, связанных с деятельностью должника в качестве субъекта естественной монополии.

Продажа имущества должника - субъекта естественной монополии

Имущество должника, непосредственно используемое для производства и (или) реализации товаров (работ, услуг) в условиях естественной монополии, выставляется на торги единым лотом.

При проведении процедур, применяемых в деле о банкротстве, в качестве обязательного условия договора купли-продажи имущества должника - субъекта естественной монополии, непосредственно используемого для производства и (или) реализации товаров (работ, услуг) в условиях естественной монополии, устанавливаются условия:

* согласие покупателя принять на себя обязательства должника по договорам поставки товаров, являющимся предметом регулирования законодательства о естественных монополиях;

* принятие на себя покупателем обязательств по обеспечению доступности производимого и (или) реализуемого товара (работ, услуг) для потребителей;

* наличие лицензии на осуществление соответствующего вида деятельности, если деятельность должника подлежит лицензированию.

В случае неисполнения покупателем имущества должника, непосредственно используемого для производства и (или) реализации товаров (работ, услуг) в условиях естественной монополии, условий купли-продажи, договор подлежит расторжению арбитражным судом на основании заявления соответствующего федерального органа исполнительной власти.

При продаже непосредственно используемого для производства и (или) реализации товаров (работ, услуг) в условиях естественной монополии имущества должника путем проведения конкурса федеральный орган исполнительной власти, уполномоченный Правительством РФ проводить государственную политику в отношении субъектов естественной монополии, заключает с покупателем указанного имущества должника соглашение об исполнении условий конкурса.

При расторжении договора покупателю имущества за счет средств федерального бюджета возмещаются средства, затраченные на покупку имущества и осуществление за истекший период инвестиций. При расторжении договора имущество подлежит передаче в федеральную собственность.

При продаже имущества, непосредственно используемого для производства и (или) реализации товаров (работ, услуг) в условиях естественной монополии, РФ, субъекты РФ и муниципальные образования в лице соответствующих уполномоченных органов имеют право преимущественного приобретения предлагаемого для продажи имущества в порядке, предусмотренном пунктами 8 и 9 ст. 195 ФЗ.

РФ, субъекты РФ, муниципальные образования в лице соответствующих уполномоченных органов вправе приостановить продажу имущества, непосредственно используемого для производства и (или) реализации товаров (работ, услуг) в условиях естественной монополии, в ходе внешнего управления на срок не более чем три месяца для выработки предложений о восстановлении платежеспособности субъекта естественной монополии.

Перепрофилирование или закрытие производства (производств), осуществляющего производство (реализацию) товаров (работ, услуг) в условиях естественной монополии, допускается в порядке, установленном федеральным законом.

2. Краткая характеристика предприятия

Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) было создано 5 сентября 1997 года в форме открытого акционерного общества со 100% государственным капиталом.

ОАО «АИЖК» является региональным оператором федерального «Агентства по ипотечному жилищному кредитованию» на основании Соглашения о сотрудничестве №02-06/334 от 06.07.2006г.

Агентство действует в рамках соглашения с Правительством области (дополнительное соглашение №1 к Соглашению о сотрудничестве по развитию системы долгосрочного жилищного кредитования №01-04/69 от 03.03.2004).

Направления деятельности ОАО «АИЖК»:

- Выдача ипотечных займов населению по стандартам АИЖК и рефинансирование кредитов, выданных населению банками.

- Строительство жилых комплексов в и на территории юга области. Жилые дома в монолитном исполнении, квартиры с отделкой «под ключ», различной планировки. Основная цель этого направления - доступное жилье от застройщика и предоставление ипотечного займа на квартиры с гибкой процентной ставкой.

Одним из целевых ориентиров для участия Области в создании открытого акционерного общества послужил приоритетный Национальный проект “Доступное и комфортное жилье - гражданам России”.

Исполнительным органом ОАО «АИЖК» является директор. В его компетенции находятся вопросы разработки и реализации целей, политики и стратегии их достижения, а также организация и руководство текущей деятельностью фирмы, распоряжение имуществом, найм и увольнение персонала.

ОАО «АИЖК» выполняет общестроительные работы на объектах жилищно-гражданского, коммунального и промышленного назначения.

Цель компании ОАО «АИЖК» - повысить эффективность и снизить себестоимость строительных работ за счет применения новейших строительных технологий и материалов.

Компания определила в своей деятельности следующие приоритеты:

- обеспечение высокого качества работ и повышение конкурентоспособности предлагаемых услуг;

- внедрение новых технологий в области строительства;

- развитие новых направлений деятельности;

- привлечение инвестиций в строительство;

- организация диалога о внедрении новых технологий в строительство с административными органами, строительными предприятиями и общественностью.

Компания ОАО «АИЖК» осуществляет следующие виды деятельности (в соответствии с кодами ОКВЭД, указанными при регистрации):

- финансовое посредничество;

- денежное посредничество;

- деятельность Центрального банка Российской Федерации;

- разработка и проведение единой государственной денежно-кредитной политики;

- организация системы рефинансирования (Основной вид деятельности).

3. Анализ финансового состояния предприятия и оценка вероятности его банкротства

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

А1- наиболее ликвидные активы -- к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения

2011=30061+276771=306832

2012=251731+329266=580997

2013=10219+312099=322318

А2 - быстро реализуемые активы -- дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность

2011=1675594

2012=1997719

2013=1317981

А3 - медленно реализуемые активы -- статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность и прочие оборотные активы.

АЗ = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС + Прочие оборотные актив

2011=1396300+133531+2496170=4026001

2012=149562+336695+1202260=1688517

2013=191792+212036+823751=1227579

А4 - трудно реализуемые активы - статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы.

А4 = Внеоборотные активы

2011=3875396

2012=7130356

2013=51552235

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1 - Наиболее срочные обязательства -- к ним относится кредиторская задолженность.

П1 = Кредиторская задолженность

2011=339209

2012=2281062

2013=2690092

П2 - краткосрочные пассивы -- это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

П2 = Краткосрочные заемные средства + Задолженность участникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства

2011=3141992

2012=0

2013=0

ПЗ - долгосрочные пассивы -- это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

ПЗ = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей

2011=2147977+3930=2151924

2012=5541280+111+3312=5544703

2013=1935129+2129=1937258

П4 - постоянные пассивы или устойчивые -- это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы».

П4 = Капитал и резервы (собственный капитал организации)

2011=4250698

2012=3571852

2013=3392792

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Таблица 2. Анализ ликвидности баланса

Актив	2011	2012	2013	Пассив	2011	2012	2013	Платежный излишек или недостаток (+; -)
								2011	2012	2013
Наиболее ликвидные активы (А1)	306832	580997	322318	Наиболее срочные обязательства (П1)	339209	2281062	2690092	-32377	-1700065	-2367774
Быстрореализуемые активы (А2)	1675594	1997719	1317981	Краткосрочные обязательства (П2)	3141992	0	0	-1466398	1997719	1317981
Медленно реализуемые активы (А3)	4026001	1688545	1227608	Долгосрочные пассивы	2151924	5544703	1937258	1874077	-3856158	-709650
Труднореализуемые активы (А4)	3875396	7130356	5152235	Постоянные пассивы	4250698	3571852	3392792	375302	-3558504	-1759443
Баланс	9883823	11397617	8020142	Баланс	9883823	11397617	8020142

Т.к. несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия - система показателей, характеризующих структуру используемого капитала предприятия по степени финансовой стабильности его развития в предстоящем периоде.

1). Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)

2011 г. (2147994+3485131)/4250698=1,33

2012 г. (5541280+2284485)/ 3571852=2,19

2013 г. (1935129+2692221)/ 3392792=1,36

Показывает, сколько заемных средств организации привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств.

2). Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования

2011: (4250698-3875396)/( 6008427)=0,06

2012: (3571852-7130356)/( 426726)=-0,83

2013: (3392792-5152235)/( 2867907)= -0,61

Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников.

3). Коэффициент финансовой независимости (автономии)

2011 г. 4250698/9883823=0,43

2012 г. 3571852/11397617=0,31

2013 г. 3392792/8020142=0,42

Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.

4). Коэффициент финансирования

2011 г. 4250698/(2147994+3485131)=0,75

2012 г. 3571852/(5541280+2284485)=0,46

2013 г. 3392792/(1935129+2692221)=0,73

5). Коэффициент финансовой устойчивости

2011 г. (4250698+2147994)/ 9883823=0,65

2012 г. (3571852+5541280)/ 11397617=0,80

2013 г. (3392792+1935129)/ 8020142 =0,66

Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1). Наличие собственных оборотных средств (СОС):

СОС = Капитал и резервы -- Внеоборотные активы

2). Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ):

КФ = [Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы] - Внеоборотные активы

3). Общая величина основных источников формирования запасов (ВИ):

ВИ = [Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы] - Внеоборотные активы

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

1). Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

± ФС = СОС - Зп

2). Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

± ФТ = КФ - Зп

3). Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов:

± ФО = ВИ - Зп

С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

Рассчитанные, по методике оценки достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных средств, показатели сводятся в таблицу 3 и определяется тип финансовой ситуации на исследуемом предприятия в рассматриваемых периодах.

Таблица 3. Анализ достаточности источников финансирования для формирования запасов

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Общая величина запасов - (Зп)	1396300	149562	191792
Наличие собственных оборотных средств - (СОС)	375302	-3558504	-1759443
Функционирующий капитал - КФ	2523296	1982776	175686
Общая величина источников - ВИ	2523296	1982776	175686
± ФС = СОС - Зп	-1020998	-3708066	-1951235
± ФТ = КФ - Зп	1126996	1833214	-16106
± ФО = ВИ - Зп	1126996	1833214	-16106
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S(Ф) = {S(±ФС); S(± ФТ); S(± ФО)}	{0,1,1}	{0,1,1}	{0,0,0}

2013 год характеризует положение ОАО «АИЖК» как кризисное.

Для анализа платежеспособности организации рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности. Они рассчитываются парами (на начало и конец анализируемого периода). Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения).

Для комплексной оценки платежеспособности предприятия в целом следует использовать общий показатель платежеспособности, вычисляемый по формуле:

; L1 1

2011: (114876+0,5*95+0,3*2448443)/(388173+0,5*283643+0,3*0)= 1,84

2012: (28859+0,5*138+0,3*2538455)/(505832+0,5*321889+0,3*1452)= 0,91

2013: (537658+0,5*19+0,3*2867638)/(175522+0,5*183901+0,3*51645)= 0,5

С помощью этого показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности. Этот показатель также можно применять при выборе более надежного партнера из множества потенциальных.

Исходя из данных баланса коэффициенты, характеризующие платежеспособность рассчитываются по следующим формулам:

1). Коэффициент абсолютной ликвидности:

;

L2 0,2 - 0,5 - Это ограничение зависит от отраслевой принадлежности организации, для производственных предприятий оптимальное значение L20,3 - 0,4.

2011: (30061+276771)/(3485131)=0,09

2012: (251731+329266)/(2281062)=0,25

2013: (10219+312099)/(269221)= 0,12

Этот коэффициент показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений.

2). Коэффициент «критической оценки»:

Допустимое значение 0,7- 0,8, желательно L3 1

Коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет ДС, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.

2011: (30061+276771+1675594)/( 3485131)=0,57

2012: (251731+329266+1997719)/( 2281062)=0,13

2013: (10219+312099+1317981)/( 269221)= 0,61

3). Коэффициент текущей ликвидности:

банкротство коммерческий организация

2011: (6008427)/( 3485131)=1,72

2012: (4267261)/( 2281062)=1,87

2013: (2867907)/( 269221)= 1,07

Необходимое значение L4=1,5; оптимальное L4=2,0 - 3,5.

Коэффициент показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

4). Коэффициент маневренности функционирующего капитала:

2011: (4026001)/( 6008427-3485131)=1,6

2012: (1688545)/( 426726- 2281062)=0,85

2013: (1227608)/( 2867907- 269221)= 6,99

Уменьшение показателя в динамике - положительный факт. Показатель показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.

5). Доля оборотных средств в активах:

; L6 ? 0,5

2011: (6008427)/( 9883823)=0,61

2012: (426726)/( 11397617)=0,37

2013: (2867907)/( 8020142)= 0,36

Коэффициент зависит от отраслевой принадлежности организации.

6). Коэффициент обеспеченности собственными средствами

2011: (4250698-3875396)/( 6008427)=0,06

2012: (3571852-7130356)/( 426726)=-0,83

2013: (3392792-5152235)/( 2867907)= -0,61

Характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности.

Показатели платежеспособности дают характеристику устойчивости финансового состояния предприятия, а также отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации.

Общий показатель платежеспособности в ОАО «АИЖК» выше оптимального значения, что является положительным моментом в развитии организации. В 2011 году этот показатель имеет наибольшее значение.

Коэффициент абсолютной ликвидности не удовлетворяет оптимальным значениям и находится ниже (0,3 - 0,4), это говорит о том, что ОАО «АИЖК» не может в полной мере покрыть текущие обязательства.

Коэффициент «критической оценки» в 2013г. ниже нормы, что также говорит о неудовлетворительной структуре баланса.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, что предприятие не сможет покрыть текущие обязательства по кредитам и расчетам, мобилизовав все оборотные средства.

Уменьшение коэффициента маневренности функционирующего капитала в динамике - положительный факт. Показатель показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и дебиторской задолженности.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности.

1 Модель балльных оценок Н.А. Никифоровой

Сущность модели заключается в классификации предприятий по уровню финансового риска. Результатом является отнесение предприятия к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значений его финансовых коэффициентов по данным бухгалтерской отчетности.

Расчет представлен в таблицах 4, 5, 6.

Таблица 4. Расчет возможности банкротства предприятия за 2011 год

Показатель	Формула расчета	Значение	Класс показателя и диапазон	Расчет количества пунктов снижения	Расчет количества баллов снижения	Оценка показателя в баллах
Коэффициент абсолютной ликвидности		0,18	4 класс	11	2,2	3,6
Коэффициент критической оценки (быстрой ликвидности)		0,29	5 класс	30	6	0
Коэффициент текущей ликвидности		0,36	5 класс	63	18,9	0
Доля оборотных средств в активах		0,19	5 класс	1	0,2	3,6
Коэффициент обеспеченности собственными средствами		-1,78	5 класс	188	56,4	0
Коэффициент капитализации		1,53	4 класс	3	0,9	1,4
Коэффициент финансовой независимости		0,40	3 класс	4	1,6	4,4
Коэффициент финансовой устойчивости		0,46	5 класс	0,3	0,3	0,7

Сумма баллов 13,7. Предприятие относится к 4 классу, его финансовое состояние характеризуется как неустойчивое. Структура капитала неудовлетворительна, платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений.

Таблица 5. Расчет возможности банкротства предприятия за 2012 год

Показатель	Формула расчета	Значение	Класс показателя и диапазон	Расчет количества пунктов снижения	Расчет количества баллов снижения	Оценка показателя в баллах
Коэффициент абсолютной ликвидности		0,15	4 класс	14	2,8	3
Коэффициент критической оценки (быстрой ликвидности)		0,34	5 класс	25	5	0
Коэффициент текущей ликвидности		0,80	5 класс	19	5,7	0
Доля оборотных средств в активах		0,48	2 класс	1	0,2	9,6
Коэффициент обеспеченности собственными средствами		-0,25	5 класс	35	10,5	0
Коэффициент капитализации		2,25	5 класс	-	-	0
Коэффициент финансовой независимости		0,31	4 класс	8	3,2	0,8
Коэффициент финансовой устойчивости		0,40	5 класс	0,9	0,9	0,1

Сумма баллов 13,5. Предприятие относится к 4 классу, его финансовое состояние характеризуется как неустойчивое. Структура капитала неудовлетворительна, платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений.

Таблица 6. Расчет возможности банкротства предприятия за 2013 год

Показатель	Формула расчета	Значение	Класс показателя и диапазон	Расчет количества пунктов снижения	Расчет количества баллов снижения	Оценка показателя в баллах
Коэффициент абсолютной ликвидности		0,19	4 класс	10	2	3,8
Коэффициент критической оценки (быстрой ликвидности)		0,55	5 класс	4	0,8	2
Коэффициент текущей ликвидности		1,00	4 класс	29	5,7	1
Доля оборотных средств в активах		0,51	1 класс	-	-	10
Коэффициент обеспеченности собственными средствами		-0,10	5 класс	20	6	0
Коэффициент капитализации		1,74	5 класс	-	-	0
Коэффициент финансовой независимости		0,35	4 класс	4	1,6	2,4
Коэффициент финансовой устойчивости		0,44	5 класс	0,5	0,5	0,5

Сумма баллов 19,7. Предприятие относится к 4 классу, его финансовое состояние характеризуется как неустойчивое. Структура капитала неудовлетворительна, платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений.

2. Модель рейтингового числа Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова

Модель Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова позволяет оценить финансовое состояние предприятия по вычислению рейтингового числа R в уравнении:

(1)

При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно единице и организация имеет удовлетворительное состояние экономики. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее единицы характеризуется как неудовлетворительное.

Расчет вероятности банкротства за 2011, 2012, 2013 года представлен в таблицах 7, 8, 9 соответственно.

...