Предмет экономики инноваций

Методология оценки коммерческой эффективности зависит от стадии освоения проекта.

Два случая:

случай 1 - проект находится в стадии завершения

случай 2 - проект в начальной стадии освоения

В первом случае расчет эффективности проекта можно осуществлять по стандартизованным правилам оценки инвестиционного проекта, поскольку предполагается, что НИОКР завершены;

Методы оценки: NPV, IRR, срок окупаемости. Учет рисков реализации проекта по модели Майерса.

Второй случай наиболее проблематичный, поскольку методология оценки эффективности проекта в начальной стадии осложняется учетом фактора инновационного риска и, прежде всего, технического риска проекта.

Модель оценки стоимости с учетом риска (модель DTRO - дерево решений и реальных опционов)

Модель предполагает два шага:

1) расчет NPV проекта в целом и каждой стадии;

2) анализ дерева решений с помощью реальных опционов.

Анализ дерева решений включает определение стадий проекта (пропускных пунктов) и рисков перехода от одной стадии к другой (изменчивость проекта - вероятность успеха прохождения пропускного пункта).

Пропускными пунктами являются:

1) Концептуальная стадия (границы исследования, техдокументация и разработка интеллектуальной собственности);

2) Стадия ТЭО или бизнес-плана проекта;

3) Стадия разработки проекта (освоение техпроцесса на практике, получение опытного образца, доведение его до серийного производства);

4) Стадия запуска или раннего коммерческого использования;

5) Коммерческая стадия

Методы расчета ожидаемого возврата на инновации

При расчете ожидаемого возврата на инвестиции используются следующие методы: «хоккейной клюшки», условный и чикагский.

Алгоритм метода «хоккейной клюшки» включает шаги:

Клюшка символизирует то, что будет в руках инвестора к моменту завершения проекта. Отсюда алгоритм:

1) определяется ожидаемый возврат на инвестиции по истечении
прогнозируемого периода;

2) выбирается мультипликатор цена акции/доход компании (Р/Е);

3) рассчитывается доля собственности как отношение ожидаемого
возврата на инвестиции к рыночной стоимости компании в целом.

Алгоритм условного метода (метод венчурного капитала)

Будущая стоимость компании соотносится с настоящей до того, как инвестор определит долю собственности. Это зеркальный метод относительно «хоккейной клюшки».

Согласно условному методу, необходимо провести следующие шаги:

1) Прибыль после налогообложения на момент выхода, мультиплицируется с учетом применяемой Р/Е ставки и определяется рыночная стоимость компании.

2) Рыночная стоимость, достигнутая к моменту выхода, дисконтируется по ставке требуемой нормы доходности инвестора и определяется настоящая стоимость.

3) Настоящая стоимость соотносится с инвестицией и определяется доля инвестора.

Чикагский метод позволяет оценить компанию, основываясь на кумулятивном эффекте от доходности. Различные сценарии доходности могут быть получены в результате использования метода DCF, метода «хоккейной клюшки» или условного метода в отдельности. Чикагский метод требует сведения расчетов воедино.

Часто это делают по эмпирической формуле или экспертным методом.

Литература

1. Андреев Г.И., Витчинка В.В., Смирнов С.А. Практикум по оценке интеллектуальной собственности. - М.: Финансы и статистика, 2002.16

2. Барроу Пол. Бизнес-план, который работает. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2006.

3. Бенджамин Дж.А., Маргулис Дж. Руководство для бизнес-ангелов: как получить прибыль, инвестируя в растущий бизнес. / Пер. с англ. В.Д.Соколовой, научн. ред. Княгинин Д.К. - М.: Вершина, 2007.

4. Беннинг Ш. Финансовое моделирование с использованием Excel. - М.: Вильямс, 2007.

5. Бромберг Г.В. Интеллектуальная собственность. Основной курс. - М.: Приор-издат, 2004.

6. Быкова А. Организационные структуры управления. - М.: Олма-пресс инвест, Институт экономических стратегий, 2003.

7. Глэдстоун Д., Глэдстоун Л. Инвестирование венчурного капитала: Подробное пособие по инвестированию в частные компании для получения максимальной прибыли. - М.: ООО «Баланс Бизнес Букс», 2006.

8. Голиченко О.Г. Национальная инновационная система России: состояние и пути развития. - М.: Наука, 2006.

9. Гулькин П.Г. Венчурные и прямые частные инвестиции в России: теория и десятилетие практики. - СПб.: ООО «Аналитический центр «Альпари СПб»», 2003.

10. Гуриева Л.К. Эволюция теории инновационного развития: основные подходы и концепции / Под ред. д.э.н., проф. С.Г.Тяглова. - Сев.-Осет.ун-т. Владикавказ: Изд-во СОГУ, 2005.

11. Друкер Питер Ф. Бизнес и инновации. - М.: издательский дом «Вильямс», 2007.

12. Зайцев М.Г. Методы оптимизации управления для менеджеров. Компьютерно-ориентированный подход. - М.: Дело, 2008.

13. Зинов В.Г. Управление интеллектуальной собственностью [учебн. пособие]. - М.: Дело, 2003.

14. Иванова Н.И. Национальные инновационные системы. - М.: Наука, 2002.

15. Инновационные приоритеты государства / Под. ред. Дынкина А.А., Иванова Н.И. - М.: Наука, 2005.

16. Каширин А., Семенов А.. Венчурное инвестирование в России. - М.: Вершина, 2007.

17. Келле В.Ж. Инновационная система России: формирование и функционирование. - М.: Едиториал УРСС, 2003.

18. Кемпбелл, Кэтрин. Венчурный бизнес: новые подходы. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.

19. Климов С.М. Стратегическое управление интеллектуальными ресурсами. - СПб: Знание, 2002.

20. Козырев А.Н., Макаров В.Л. Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности. - М.: Интерреклама, 2003.

21. Коршунов Н.М. Интеллектуальная собственность. - М.: Эксмо, 2006.17

22. Котлер Ф., Келлер К.Л. Маркетинг-менеджмент. - Спб: Питер, 2007.

23. Кристенсен К.М. Дилемма инноватора: как из-за новых технологий погибают сильные компании. - М.: Альпина бизнес букс, 2004.

24. Кристенсен К., М.Рейнор. Решение проблемы инноваций в бизнесе. Как создать растущий бизнес и успешно поддерживать его рост. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.

25. Лукичева Л.И. Управление интеллектуальным капиталом [учебн. пособие]. - М.: Омега-Л, 2007.

26. Мельник М.В. Экономический анализ в аудите. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

27. Мур Дж. А. Преодоление пропасти. - М.: Альпина, 2006.

28. Мухин В.И. Управление интеллектуальной собственностью: учеб. для студентов вузов, обучающихся по специальности «Менеджмент». - М.: гуманитар. изд. Центр ВЛАДОС, 2007.

29. Нортон Пейли. Успешный бизнес-план. - М.: Эксмо, 2007.

30. Полторак А., Лернер Пол. Основы интеллектуальной собственности. / Пер. с англ. - М.: издательский дом «Вильямс», 2004.

31. Портер Майкл Э. Конкуренция. - М: Издательский дом «Вильямс», 2002.

32. Смирнов С.А. и др. Оценка интеллектуальной собственности. - М.: Финансы и статистика, 2002.

33. Стюарт Т. Интеллектуальный капитал. Новый источник богатства / Новая постиндустриальная волна на Западе. Антология / Под ред. Иноземцева В.Л. - М: Academia, 1999.

34. Такер Роберт Б. Инновации как формула роста. Новое будущее ведущих компаний.- М.: Олимп-Бизнес, 2006.

35. Томпсон А. А., Стрикленд А.Д. Стратегический менеджмент. Концепции и ситуации. - М.: издательский дом «Вильямс», 2007.

36. Управление персоналом организации. Под ред. д.э.н., проф. Кибанова А.Я. Издание третье. - М.: Инфа-М., 2008.

37. Федорова Н.Н.Организационная структура управления предприятием. Учебное пособие. - М.: Велби, 2003.

38.Шумпетер Й.А. Теория экономического развития. Капитализм, социализм и демократия. - М.: ЭКСМО, 2007.

39. Фитц-енц Я .Рентабельность инвестиций в персонал. - М: Вершина, 2006.

40. Черняк В.З. Бизнес-планирование. Учебник для вузов. - М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2006.

41. Экономика фирмы: Учебник / Под общ. ред. проф. Н.П.Иващенко. - М.: ИНФРА-М, 2006.

42. Эндрю Дж.П. Возврат на инновации: практическое руководство по управлению инновациями в бизнесе. - Минск: Гревцов Паблишер, 2008. 18

43. Янсен Феликс. Эпоха инноваций: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2002.

44. Carlberg С. Business Analysis with Microsoft Excel (3nd Edition). USA. Que

Publishing, Inc. 2007.

45. Cardis J., Kirschner S., Richelson S., Kirschner J., Richelson H. Venture Capital: The Definitive Guide for Entrepreneurs, Investors, and Practitioners. - USA: John Wiley & Sons, Inc, 2001.

46. Private Equity Guidebook, Central and Eastern Europe, EVCA, 2007.

Дополнительная литература

1. Аакер Д. Стратегическое рыночное управление. - СПб: Питер, 2007.

2. Аналитический сборник «Обзор рынка прямых и венчурных инвестиций в России за 2006 г. РАВИ. - СПб.: ООО «Феникс», 2007.

3. Баранчеев В. П. Маркетинг инноваций. - Р.: Благовест-В, 2007.

4. Белбин Мередит Р. Команды менеджеров: Секреты успеха и причины неудач. / Пер. с англ. Белбин Мередит Р.- М.: HIPPO, 2003.

5. Б. Кеу, Ш. Джордис-Эвенс. Любите их, или Вы их потеряете. Как удержать ценных сотрудников. - М.: «Добрая книга», 2006.

6. Введение в венчурный бизнес / Российская Ассоциация Венчурного Инвестирования. - СПб.: Феникс, 2003.

7. Глоссарий венчурного предпринимательства. - СПб.: РАВИ, 2007.

8. Давила Тони, Эпштейн Марк Дж., Шелтон Роберт. Работающая инновация. - М.: Баланс Бизнес Букс, 2007.

9. Дандон Элейн. Инновации. Как определять тенденции и извлекать выгоду. - М: Вершина, 2006.

10. Доклад «Инновационный бизнес: основа ускоренного развития экономики РФ», журнал «Инновации» №5,6, 2006.

11. Дынин А., Литовченко С. Управление ростом: Идеи и технологии. - М.: Альпина, 2002.

12. Дятлов С.А. Теория человеческого капитала: учеб. пособие. - СПб.: издательство СПбГУЭФ, 1996.

13. Инновации в бизнесе. Антология. - М: Альпина Бизнес Букс, 2007.

14. Инновационный менеджмент: концепции, многоуровневые стратегии и механизмы инновационного развития. Учеб. пособие. / Под ред. Аньшина В.М., Дагаева А.А.. - М.: Дело, 2006.

15. Инновационный менеджмент: оценка рисков инновационного проекта на основе моделирования. Сборник «Модернизация экономики и общественное развитие: в 3 кн.» /Под ред. Е. Г. Ясина; Гос. ун-т - Высшая школа экономики. Книга 2. - М.: Изд. дом ГУ ВШЭ, 2007

16. Портер М. Конкурентная стратегия. Методика анализа отраслей и конкурентов. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2008.

17. Предпринимательство. - М.: Альпина Бизнес Бук, 2007.

18. Райс Э., Траут Дж. Позиционирование: битва за узнаваемость. - СПб: Питер, 2001.

19. Спенсер Лайл М., Сайн М. Спенсер. Компетенции на работе. - М.: HIРРO, 2003.

20. Спивак В. А. Организационное поведение и управление персоналом. - СПб: Питер, 2000.

21. Устойчивое экономическое развитие а условиях глобализации и экономики знаний: концептуальные основы теории и практики управления. / Под ред. В.В.Попкова. - М.: ЗАО издательство «Экономика», 2007.

22.Шеховцев М.В. «Российский инновационный рынок: игроки и стратегии», журнал «Инновации». №4, 2006 г.

23. Эткинсон Дж., Уилсон Й. Стратегический маркетинг: ситуации и примеры. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

24. Э.Шейн. Организационная культура и лидерство. - СПб: Питер, 2006

Размещено на Allbest.ru