Оценка эффективности инвестиционного проекта
Понятие и виды инвестиций. Источники финансирования инвестиционных проектов. Задачи, стоящие перед разработчиками бизнес-планов. Расчет финансово-экономических показателей проекта, оценка его эффективности с учетом факторов риска и неопределенности.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | методичка |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 23.06.2015 |
| Размер файла | 1,3 M |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Министерство образования и науки Российской Федерации
Государственное образовательное учреждение
Высшего профессионального образования
Нижегородский государственный технический университетт им. Р.Алексеева
Арзамасский политехнический институт (филиал)
Кафедра «Экономика и управление в машиностроении»
«Ассоциация ученых» города Арзамаса
Методические указания
к курсовому проекту
по курсам: «Экономическая оценка инвестиций», «Управление проектами»
ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
для студентов специальности
080502.65 «Экономика и управление на предприятии (машиностроения)», 080507.65 «Менеджмент организации»
Арзамас 2011
УДК 330.322(075)
ББК 65.010.65я7
Г 531
Печатается по решению кафедры «Экономика и управление в машиностроении» Арзамасского политехнического института (филиала) ГОУ ВПО «Нижегородский государственный технический университет им. Р.Е.Алексеева»
Настоящая работа содержит задание для оценки экономической эффективности инвестиционного проекта и методические указания для его выполнения.
Методические указания предназначены для студентов специальности 080502.65 «Экономика и управление на предприятии (машиностроения)», 080507.65 «Менеджмент организации».
Научный редактор: профессор М.Ф.Балакин, зав. кафедрой «Экономика и управление в машиностроении» Арзамасского филиала НГТУ
УДК 330.322(075)
ББК 65.010.65я7
Г 531
Методические указания к выполнению курсового проекта по дисциплинам «Экономическая оценка инвестиций», «Управление проектами».
Сост.: О.В. Глебова, Л.А. Борискова.
Компьютерный набор и верстка Л.А.Борискова
Лицензия ИД №05442 от 20.07.2001г. Подп. К печ. __.__2011. Формат 60х84 1/16.
Бумага газетная. Печать офсетная. Печ.л. 2,6 Тираж___экз. Заказ___.
Издатель: ОО «Ассоциация ученых» г.Арзамаса Нижегородской области, 607220, г.Арзамас Нижегородской области, ул.Калинина, 19
Участок офсетной печати:
607220, г.Арзамас Нижегородской области, ул.Севастопольская, 15
Глебова О.В., Борискова Л.А. 2011
«Ассоциация ученых» г. Арзамаса Нижегородской области
Арзамасского политехнического института (филиал) ГОУ ВПО «Нижегородский государственный технический университет им. Р.Е.Алексеева»
1. Теоретические основы инвестиционной деятельности
Инвестиции -- одна из наиболее часто используемых экономических категорий, особенно в экономике, находящейся в процессе трансформации, или на стадии подъема.
В отечественной литературе советского периода под термином «инвестиции» подразумевались «капитальные вложения», которые трактовались как «долгосрочное вложение капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли народного хозяйства».
Развитие рыночных отношений в Российской экономике обусловило необходимость пересмотра базовой терминологии в соответствии с новыми условиями. В настоящее время в работах российских ученых, а также в практической деятельности, принято расширенное толкование понятия «инвестиции».
В соответствии с Федеральным законом от 25 февраля 1999г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»[15] под инвестициями понимаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Как экономическая категория инвестиции выражают:
вложение капитала в объекты предпринимательской деятельности с целью прироста первоначально авансированной стоимости (в форме прибыли);
денежные (финансовые) отношения, возникающие между участниками инвестиционной деятельности в процессе реализации различных проектов и программ (застройщиками, подрядчиками, кредитными организациями, государством и т.д.).
В коммерческой практике в зависимости от объекта вложения принято различать следующие типы инвестиций: финансовые и реальные.
Реальные инвестиции характеризуют вложения капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы, в прирост запасов товарно-материальных ценностей и другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшения условий труда и быта персонала.
Финансовые инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты инвестирования, главным образом в ценные бумаги с целью получения дохода.
Структура инвестиций согласно данной классификации представлена на рисунке 1.1.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Рисунок 1.1 - Структура инвестиций
Инвестиции в воспроизводство основных фондов осуществляются в форме капитальных вложений, т.е. капитальные вложения более узкое понятие. Это лишь один из видов инвестиционных ресурсов, направляемых на создание новых, техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих основных фондов производственного и непроизводственного назначения (зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств, коммуникаций и др.).
Реальные инвестиции осуществляется на основе инвестиционного проекта.
В соответствии с Законом об инвестиционной деятельности инвестиционный проект -- обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)[15].
На практике инвестиционный проект не сводится лишь к комплекту документов, а понимается в более широком плане -- как последовательность мероприятий, связанных с обоснованием объемов и порядка вложения средств, их направлением в объекты капитальных вложений, введением мощностей в действие, текущей оценкой эффективности, поддержания и продолжения проекта и итоговой оценкой результативности проекта.
Основными источниками финансирования инвестиционных проектов на предприятиях являются[7]:
- собственные средства: прибыль, амортизация;
- заемные средства: банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы;
- привлеченные средства: средства, полученные от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудового коллектива.
Привлечение того или иного источника финансирования связано для компании с определенными затратами: акционерам нужно выплачивать дивиденды, банкам -- проценты за предоставленные ими ссуды, инвесторам -- проценты за сделанные ими инвестиции и др. Общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему, называется стоимостью капитала.
Для определения соответствия проекта целям и интересам его участников оценивается эффективность проектов.
В [21] рекомендуется оценивать следующие виды эффективности:
- эффективность проекта в целом;
- эффективность участия в проекте.
Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя:
- общественную (социально-экономическую) эффективность проекта;
- коммерческую эффективность проекта.
Показатели общественной эффективности учитывают социально-экономические последствия осуществления инвестиционного проекта для общества в целом, в том числе как непосредственные результаты и затраты проекта, так и «внешние»: затраты и результаты в смежных секторах экономики, экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты.
Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего инвестиционный проект, в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами.
Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости инвестиционного проекта и заинтересованности в нем всех его участников.
Эффективность участия в проекте включает:
- эффективность участия предприятий в проекте (эффективность инвестиционного проекта для предприятий-участников);
- эффективность инвестирования в акции предприятия (эффективность для акционеров акционерных предприятий - участников инвестиционного проекта);
- эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям - участникам инвестиционного проекта, в том числе:
а) региональную и народнохозяйственную эффективность - для отдельных регионов и народного хозяйства РФ;
б) отраслевую эффективность - для отдельных отраслей народного хозяйства, финансово-промышленных групп, объединений предприятий и холдинговых структур;
в) бюджетную эффективность инвестиционного проекта (эффективность участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней).
Размещено на http://www.allbest.ru/
Рисунок 1.2 - Виды эффективности инвестиционных проектов[4]
Как правило, компании имеют множество доступных к реализации проектов, основным ограничением являются возможность их финансирования. Основным инструментом правильного выбора из нескольких инвестиционных проектов наиболее эффективного является оценка его эффективности.
В настоящее время, как правило, методы оценки эффективности инвестиций делят на две основные группы:
- методы оценки эффективности инвестиционных проектов, не включающие дисконтирование;
- включающие дисконтирование.
Методы оценки эффективности, не включающие дисконтирование, опираются на проектные, плановые и фактические данные о затратах и результатах, обусловленные реализацией инвестиционных проектов. При использовании этих методов в отдельных случаях прибегают к расчету среднегодовых данных о затратах и результатах (доходах) за весь срок использования инвестиционного проекта. Данный прием используется в тех ситуациях, когда затраты и результаты неравномерно распределяются по годам применения инвестиционного проекта.
В результате такого методического приёма не в полной мере учитывается временной аспект стоимости денег, факторы, связанные с инфляцией и риском. Одновременно с этим усложняется процесс проведения сравнительного анализа проектных и фактических данных по годам использования инвестиционного проекта. Поэтому методы, не включающие дисконтирование, наиболее рационально применять в тех случаях, когда затраты и результаты равномерно распределены по годам реализации инвестиций на практике. Основные их недостатки - охват краткого периода времени, игнорирование временного аспекта стоимости денег и неравномерного распределения денежных потоков в течение всего срока функционирования инвестиционных проектов.
Всю совокупность методов оценки эффективности инвестиций, не включающих дисконтирования, можно условно разделить на две группы:
1) методы абсолютной эффективности инвестиций;
2) методы сравнительной эффективности вариантов капитальных вложений.
Теория абсолютной эффективности капитальных вложений исходит из предпосылки, что реализации или внедрению подлежит такой инвестиционный проект, который обеспечивает выполнение установленных инвестором нормативов эффективности использования капитальных вложений. К таким нормативам относится нормативный срок полезного использования инвестиционного проекта или получение заданной нормы прибыли на капитал. Проект подлежит внедрению, если ожидаемое значение вышеназванных показателей будет равным или большим их нормативных значений.
Теория сравнительной эффективности капитальных вложений исходит из предпосылки, что внедрению (реализации) подлежит такой инвестиционный проект из нескольких (не менее двух), который обеспечивает либо минимальную сумму приведенных затрат, либо максимум накопленного эффекта за расчетный период его использования.
В официальных методических указаниях [7] также выделяется группа показателей оценки эффективности инвестиционных проектов без учета дисконтирования: чистый доход; срок окупаемости; индекс доходности затрат; индекс доходности инвестиций; показатель финансовой реализуемости проекта; потребность в дополнительном финансировании; группа показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия-участника проекта.
Расчет показателей основан на формировании денежных потоков (без учета дисконтирования) и предполагает использование данных бухгалтерской отчетности, поэтому методы этой группы называют бухгалтерскими методами. Достоинство этой группы методов - легкость применения; недостаток - невозможность учета изменений ценности ресурсов проекта во времени. Поэтому бухгалтерские методы целесообразно использовать для оценки проектов при небольших (до года) временных интервалах.
Методы оценки эффективности, включающие дисконтирование
Дисконтирование - метод оценки инвестиционных проектов путем сведения будущих денежных сумм к настоящему моменту времени.
Технически приведение к базисному моменту времени затрат, результатов эффектов, имеющих место на t-м шаге расчета реализации проекта, удобно производить путем их умножения на коэффициент дисконтирования , определяемый для постоянной нормы дисконта Е как
(1)
где t - номер шага расчета ( t = 0, 1, 2,.........Т); Т - горизонт расчета.
Результат сравнения двух проектов с различным распределением эффекта во времени может существенно зависеть от нормы дисконта. Поэтому объективный (или хотя бы удовлетворяющий всех участников) выбор ее величины достаточно важен.
Для оценки коммерческой эффективности проекта в целом зарубежные специалисты по управлению финансами рекомендуют применять коммерческую норму дисконта, установленную на уровне стоимости капитала [23].
При направлении денег (одного из видов ограниченных экономических ресурсов) на финансирование одного типа коммерческих операций, становится невозможным вложение этих средств в другие виды деятельности. Отсюда вытекает принципиально важное положение: вложение средств оказывается оправданным только в том случае, если это приносит доход больший, чем по альтернативным проектам с тем же уровнем риска.
Если инвестиционный проект осуществляется за счет собственного капитала фирмы, то коммерческая норма дисконта, используемая для оценки коммерческой эффективности проекта в целом, может устанавливаться в соответствии с требованиями к минимально допустимой будущей доходности вкладываемых средств, определяемой в зависимости от депозитных ставок банков первой категории надежности.
При экономической оценке инвестиционных проектов, осуществляемых за счет заемных средств, норма дисконта принимается равной ставке процента по займу.
Поскольку в большинстве случаев привлекать капитал приходится не из одного источника, а из нескольких (собственный капитал и заемный капитал), то обычно стоимость капитала формируется под влиянием необходимости обеспечить некий усредненный уровень прибыльности. Поэтому средневзвешенная стоимость капитала WACC (Weighted Average Cost of Capital) может быть определена как тот уровень доходности, который должен приносить инвестиционный проект, чтобы можно было обеспечить получение всеми категориями инвесторов дохода, аналогичного тому, что они могли бы получить от альтернативных вложений с тем же уровнем риска.
В этом случае WACC формируется как средневзвешенная величина из требуемой прибыльности по различным источникам средств, взвешенной по доле каждого из источников в общей сумме инвестиций.
Общая формула для определения средневзвешенной стоимости капитала имеет следующий вид:
(2)
где - количество видов капиталов; - норма дисконта -го капитала; - доля -го капитала в общем капитале.
К методам оценки эффективности инвестиций, основанных на дисконтировании, относятся[23]:
- метод чистой приведенной стоимости (метод чистой дисконтированной стоимости, метод чистой текущей стоимости);
- метод внутренней нормы прибыли;
- индекс доходности;
- дисконтированный срок окупаемости инвестиций
Чистый дисконтированный доход
Чистый дисконтированный доход (Net Present Value - NPV, другие названия - чистая текущая стоимость, интегральный экономический эффект, чистая текущая приведенная стоимость) представляет собой дисконтированный эффект за расчетный период.
Чистый дисконтированный доход может быть вычислен по следующей формуле:
(3)
где - начальные капитальные вложения; - приток денежных средств в момент времени ; - отток денежных средств в момент времени ; - коэффициент дисконтирования на шаге .
Чистый дисконтированный доход показывает, достигнут ли инвестиции в течение срока жизни проекта желаемого уровня отдачи:
- положительное значение чистой текущей стоимости показывает, что за расчетный период дисконтированные денежные поступления превысят дисконтированную сумму капитальных вложений и тем самым обеспечат увеличение ценности фирмы;
- отрицательное значение чистой текущей стоимости показывает, что проект не обеспечит получения нормативной (стандартной) нормы прибыли и, следовательно, приведет к потенциальным убыткам.
Таким образом, для признания проекта эффективным с точки зрения инвестора необходимо, чтобы значение чистого дисконтированного дохода было положительным.
При сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим значением .
Внутренняя норма доходности
Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return - IRR) технически представляет собой ставку дисконтирования, при которой достигается безубыточность проекта, означающая, что чистая дисконтированная величина потока затрат равна чистой дисконтированной величине потока доходов, т.е.
(4)
Недостаток определенной таким образом внутренней нормы доходности заключается в том, что уравнение не обязательно имеет один положительный корень. Оно может вообще не иметь корней или иметь несколько положительных корней.
Для того чтобы избежать этих сложностей, лучше определять иначе, а именно:
ВНД = (5)
где Е1 - норма дисконта, при котором чистый дисконтированный доход имеет положительное значение; ЧДД+ - чистый дисконтированный доход при ставке дисконта Е1; Е2 - норма дисконта, при котором чистый дисконтированный доход имеет отрицательное значение; ЧДД- - чистый дисконтированный доход при ставке дисконта Е2 .
Определенная таким образом внутренняя норма доходности, если только она существует, то всегда единственна.
Для оценки эффективности инвестиционных проектов значение внутренней нормы доходности необходимо сопоставить с нормой дисконтирования .
Проекты, у которых , имеют положительное значение и поэтому эффективны, а те, у которых, имеют отрицательное и поэтому неэффективны.
Достоинства показателя: более доступная интерпретация, нет необходимости жестко задавать ставку дисконтирования.
Недостатки: неоднозначность при нерегулярных денежных потоках.
Дисконтированные индексы доходности
Индексы доходности (Profitability Index - PI, другое название - рентабельность инвестиций) характеризуют отдачу проекта на вложенные в него средства. При оценке эффективности инвестиций с учетом дисконтирования используются:
- индекс доходности дисконтированных затрат - отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков;
- индекс доходности дисконтированных инвестиций () - отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. равен увеличенному на единицу отношению к накопленному дисконтированному объему инвестиций.
При расчете индекса доходности инвестиций могут учитываться либо все капиталовложения за расчетный период, включая вложения в замещение выбывающих основных фондов, либо только первоначальные капиталовложения, осуществляемые до ввода предприятия в эксплуатацию (соответствующие показатели будут, конечно, иметь различные значения).
Значение дисконтированных индексов доходности для эффективных проектов должно быть больше единицы.
Индекс доходности дисконтированных инвестиций может быть вычислен по следующей формуле:
(6)
Достоинства показателя: простая интерпретация, относительный показатель, позволяет ранжировать проекты при ограниченных инвестиционных ресурсах. Недостатки показателя: неоднозначен при дисконтировании отдельно денежных притоков и оттоков.
Дисконтированный срок окупаемости
Срок окупаемости - минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный финансовый эффект становится и в дальнейшем остается положительным. Иными словами, это период времени (измеряемый в месяцах, кварталах или годах), за который доходы покрывают первоначальные инвестиции, связанные с инвестиционным проектом.
Дисконтированный срок окупаемости (Discounted Payback Period - DPBR) равен продолжительности наименьшего периода, по истечении которого чистый дисконтированный доход становится и продолжает оставаться неотрицательным.
Данный критерий аналогичен простому сроку окупаемости, но использует дисконтированные значения затрат и выгод. Значение срока окупаемости не должно превышать срока жизни проекта.
Критерий целесообразности реализации инвестиционного проекта определяется тем, что длительность срока окупаемости инвестиционного проекта оказывается меньшей в сравнении с экономически оправданным сроком его окупаемости.
Алгоритм расчета срока окупаемости (Ток) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости инвестиционного проекта может быть определен по формуле:
(7)
Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным (суммарным) доходом:
(8)
где - срок окупаемости инвестиционного проекта, лет; -чистая прибыль в первый год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов за весь срок окупаемости, руб.; - полная сумма расходов на реализацию инвестиционного проекта, включая затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, руб.; - чистая прибыль в -м году, руб.; - экономически оправданный срок окупаемости инвестиций, определяется руководством фирмы или инвестором, лет; - амортизационные отчисления на полное восстановление основных средств в расчете на год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов за весь срок окупаемости, руб.; - амортизационные отчисления на полное восстановление в -м году, руб.; - чистый доход в первый год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов за весь срок окупаемости, руб.
Для того чтобы определить сколько месяцев пройдет в году, прежде чем окупятся единовременные затраты проводится расчет по формуле:
(9)
где 12 - количество месяцев в году; - сумма чистой прибыли и амортизации в году, в котором окупятся затраты на приобретение ОПФ, руб.; - количество месяцев на соответствующем году эксплуатации, в течение которых полностью окупятся затраты на приобретение ОПФ ; - сумма чистой прибыли и амортизации за экономически оправданный срок эксплуатации ОПФ за исключением последнего года, руб.
Преимущества метода окупаемости инвестиций заключаются в том, что он прост в применении; нет необходимости использовать метод дисконтирования, что позволяет увязать денежные потоки с данными бухгалтерского учета и отчетности.
Срок окупаемости рассматривают как приблизительную меру риска, когда неопределенной может быть только продолжительность существования проекта. Возможно, что данные инвестиции принесут прибыль тем больше, чем короче период их окупаемости.
Недостатки метода окупаемости заключаются в следующем.
Во-первых, он не учитывает доходы (поступления), которые получит предприятие после завершения экономически оправданного срока окупаемости. Поэтому при использовании этого метода как инструмента для принятия управленческих решений не учитываются другие возможные варианты, рассчитанные на более длительный срок окупаемости и требующие больших капитальных вложений. В учет принимаются лишь те проекты, которые обеспечивают быстрый возврат инвестиций. Данный недостаток можно устранить, если руководство фирмы будет располагать информацией об общей продолжительности использования инвестиционного проекта.
Во-вторых, недостаток метода оценки эффективности инвестиционных проектов исходя из срока их окупаемости, состоит в субъективности подхода руководителей фирм или инвесторов к определению экономически оправданного периода окупаемости инвестиционного проекта.
Таким образом, проект является экономически эффективным при выполнении следующих условий: ЧДД 0; ВНД Е ; ИДД 1; ТТэк.
2. Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта
Прежде чем принять решение о выделении инвестиций на реализацию инвестиционного проекта, любой инвестор требует представления материала по проекту в виде взаимосвязанных разделов, содержащих текстовое описание и расчеты, информационно подтверждаемые рядом прилагаемых документов, в том числе организационно-правового характера. В мировой практике для этих целей используется понятие бизнес-плана как документа, отражающего все аспекты будущего коммерческого предприятия, анализирующего все возможные проблемы и описывающего способы их решения. Кроме того, бизнес-план, необходим самому разработчику (руководителю) в качестве информационной базы для принятия решений как тактического, так и стратегического характера.
Обычно бизнес-план определяют как текст, содержащий в структурном виде всю информацию о проекте, необходимую для его осуществления.
Главной задачей, стоящей перед разработчиками бизнес-планов, является задача по привлечению инвесторов. Практически каждая финансовая структура (потенциальный инвестор) может иметь свои стандарты (форматы) для подготовки документов с целью кредитования заемщиков, однако цель всюду одна -- обеспечить доказательство финансовой эффективности проекта, иными словами -- убедить, что вложенные в проект деньги принесут ожидаемую прибыль.
Для этого сначала формируют доходную часть проекта (продукция, цены, рынок, продажи), затем -- расходную (затраты на приобретение оборудования, сырья, материалов, заработную плату). При этом учитывают возможные варианты организационно-правового обеспечения бизнеса и схемы финансирования, после чего переходят к расчетам эффективности и ее анализу.
Структура и содержание бизнес-плана строго не регламентируются. Как один из возможных примеров можно рассмотреть следующую структуру бизнес-плана производства новой продукции[11]:
1. Первый раздел - Идея проекта - В этом разделе отражаются собственно идея проекта, основной замысел организации, географические аспекты, отраслевая направленность и т.п.
2. Второй раздел - Описание производимой продукции - В этом разделе всесторонне описывается область применения данной продукции, ее технические характеристики, конкурентоспособность и т.д.
3. Третий раздел - Рынок сбыта продукции - В разделе рассматриваются основные потребители данной продукции, требования, предъявляемые ими к продукции, стратегия продвижения на рынок продукта, ценовая политика.
4. Четвертый раздел - Конкуренты - Рассматриваются основные конкуренты, их сильные и слабые стороны, размеры и показатели занимаемых долей рынка, качество и цены товаров.
5. Пятый раздел - План производства - В этом разделе всесторонне анализируются возможности осуществления производства по проекту: наличие площадей, технологий, необходимых ресурсов и инфраструктуры, а также требуемого кадрового обеспечения.
6. Шестой раздел - Организационный план -- показываются команда управления проектом и ведущие специалисты, а также правовое обеспечение, возможные партнеры по реализации проекта и имеющиеся льготы.
10. Седьмой раздел -- Финансовый план -- содержит все нормативы для проведения финансово-экономических расчетов, приводит калькуляцию себестоимости продукции, источники финансирования и схему выплат по кредитам. В этом разделе содержатся также «Отчет о прибылях и убытках», «Отчет о движении денежных средств» и «Прогнозный баланс».
11. В восьмом разделе -- Направленность и эффективность проекта -- указывается направленность и значимость проекта, а также приводятся показатели эффективности его реализации. (В некоторых бизнес-планах седьмой и восьмой разделы объединены.)
12. В девятом разделе -- Риски и гарантии -- перечисляются предпринимательские риски и форс-мажорные обстоятельства и приводятся гарантии возврата средств партнерам и инвесторам,
13. Приложения к бизнес-плану включают в себя документы, подтверждающие или дополняющие информацию, содержащуюся в бизнес-плане. Как правило, к бизнес-плану прилагаются копии документов, Оригиналы предъявляются по дополнительному требованию.
Важное место в бизнес-планировании занимает мониторинг бизнес-плана -- процесс выявления отклонений фактических показателей реализации инвестиционного проекта от их прогнозных значений и оценка влияния данных отклонений на реализуемость и эффективность инвестиционного проекта. Цель мониторинга заключается в том, чтобы в каждый конкретный момент времени можно было бы четко определить, выполняются условия реализуемости и эффективности инвестиционного проекта или нет. По результатам мониторинга может быть либо сделан вывод о необходимости внесения корректировок в план реализации проекта, либо принято решение о прекращение проекта.
3. Оценка эффективности инвестиционного проекта
На машиностроительном предприятии ООО «Модернизация стандартного производства (МСП)» принято решение внедрить более совершенную технологию изготовления электродвигателей, чем использовавшиеся ранее, на основе изменения конструкции и технологии изготовления крышек электродвигателя. Это выражается в замене внутренних чугунных крышек подшипников, изготовленных методом литья, на стальные штампованные крышки.
Производство электродвигателей по новой технологии позволит:
- снизить расходы на оплату труда;
- уменьшить трудоемкость продукции;
- обеспечить экономию материальных затрат;
- увеличить производственную мощность предприятия.
Необходимо определить эффективность проекта, и на основе полученных данных сделать вывод о целесообразности реализации данного мероприятия.
Таблица 3.1 - Исходные данные для оценки инвестиционного проекта
|
№ |
Наименование показателя |
Единица измерения |
Значение |
|
|
1 |
Сменная производительность технологического оборудования при 100% загрузке |
шт. |
864 |
|
|
2 |
Число смен |
смена |
2 |
|
|
3 |
Коэффициент загрузки оборудования |
- |
0,9 |
|
|
4 |
Количество рабочих дней в году |
дни |
250 |
|
|
5 |
Сроки осуществления проекта: - СМР и пусконаладка оборудования - освоение производства - производство |
мес. мес. лет |
8 4 5 |
|
|
6 6.1 6.2 6.3 6.4 6.5 6.6 6.7 6.8 |
Стоимость основных фондов: - Здания - Сооружения; - Комплекс технологического оборудования + лицензионная техническая документация ; - Прочее оборудование, коммуникационная и вычислительная техника; - Энергетическое оборудование; - Энергетические сети; - Транспортные средства; - Инвентарь |
тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. |
4600 1425 7750 455,5 94,5 131,7 391 69,2 |
|
|
7 |
Рентабельность продукции |
% |
40 |
|
|
8 8.1 8.2 8.3 8.4 8.5 8.6 8.7 |
Статьи затрат себестоимости изделия: - сырье и материалы; - энергия и топливо на технологические цели; - зарплата основная и дополнительная; - содержание и эксплуатация оборудования, зданий и сооружений (в т.ч.амортизация); - фонд оплаты труда административно-управленческого персонала с отчислениями - прочие накладные расходы - коммерческие расходы |
руб. руб. руб. руб. руб. % % |
12,8 2,3 2,84 6,1 0,51 92,5 15,8 |
|
|
9 |
Норма запаса материалов и комплектующих изделий |
сут. |
30 |
|
|
10 |
Длительность производственного цикла |
сут. |
3 |
|
|
11 |
Коэффициент готовности незавершенного производства |
0,9 |
||
|
12 |
Норма запаса готовой продукции |
сут. |
5 |
|
|
13 |
Норма дисконта |
% |
11 |
|
|
14 |
Налог на прибыль |
% |
20 |
|
|
15 |
Страховые взносы во внебюджетные фонды |
% |
34 |
|
|
16 |
НДС |
% |
18 |
|
|
17 |
Размер НДС в себестоимости электродвигателей |
% |
8 |
|
|
18 |
Налог на имущество |
% |
2 |
|
|
19 |
Налог на доходы физических лиц |
% |
13 |
|
|
20 |
Финансирование проекта: - собственные средства предприятия - заемные средства |
% % |
100 - |
|
|
21 |
Ставка банковского кредита |
% |
15 |
При выборе источников финансирования проекта может быть одно из двух возможных вариантов:
1 вариант: 100% финансирование проекта за счет собственных средств предприятия;
2 вариант: проект финансируется за счет собственных средств предприятия и за счет банковского кредита. Погашение кредита осуществляется в первые три года равными долями в конце года. Ставка процента по банковскому кредиту соответствует ставке, установленной Сбербанком РФ на текущий момент времени.
В условиях курсового проектирования при оценке инвестиционного проекта рассматриваются последние разделы бизнес-плана: "План производства" и "Определение финансово-экономических показателей проекта".
3.1 План производства
План реализации проекта состоит из 3-х основных этапов (рисунок ).
Рисунок 3.1.- Этапы реализации проекта
На первом этапе выполняются следующие работы:
- строительно-монтажные работы (СМР) по адаптации зданий к производству электродвигателей, по устройству фундаментов, площадок, кабельных каналов, трубопроводов и др. СМР (подготовка к монтажу оборудования);
- СМР по устройству сетей (электрических, водопроводных, тепловых, канализационных и др.);
- строительные работы по ограждению промзоны, устройству автодорог, реконструкции разгрузочной рампы, благоустройству территории;
- закупка и получение оборудования и транспортных средств;
- монтаж оборудования и пусконаладочные работы;
- обучение персонала;
- сдача оборудования в эксплуатацию.
Второй этап - освоение производства (выход на проектную мощность) рассчитан на 4 месяца и представлен на графике рисунка.
Рисунок 3.2 - Выход на проектную мощность
Проектная мощность за год определяется следующим образом:
ПМ = Пр с Др Кз (10)
где Пр - сменная производительность технологического оборудования при 100% загрузке; с - число смен работы; Др - количество рабочих дней в году; Кз - коэффициент загрузки оборудования.
ПМ = 864 2 250 0,9 = 388800 шт.
Проектная мощность достигается в конце четвертого месяца. Выпуск электродвигателей в следующем месяце будет равен 388800 шт. в год/12мес. = 32400шт.
Объем выпуска электродвигателей за период освоения находится как площадь условного треугольника:
(11)
где - принимаемый выпуск электродвигателей в t-м месяце:
при t =1 мес.: 32400/4 =8100шт; при t =2 мес. 8100 + 8100 =16 200шт. и т.д.
t - номер шага расчета, мес.
Объем выпуска электродвигателей в первый месяц освоения определяется как площадь треугольника ОСD: V1 =
Объем выпускаемых электродвигателей для последующих месяцев освоения определяется как площадь условного треугольника за вычетом значений предыдущего месяца.
Так, объем выпуска электродвигателей во втором месяце освоения составит: V2 = •2 • 16,2 = 16,2 - 4 = 12,2 ? 12 шт.
Объем выпуска электродвигателей за период освоения составит:
тыс.шт.
Оценка предстоящих затрат и результатов осуществляется в пределах расчетного периода, продолжительность которого (горизонт расчета) принимаем из реального срока службы основного технологического оборудования, равного 5 годам после освоения производства.
Горизонт расчета измеряется количеством шагов расчета. За шаг расчета при определении показателей эффективности в пределах расчетного периода принимаем:
- один месяц для первого года реализации проекта;
- один год для периода работы на полную мощность.
Таблица 3.2 - График реализации проекта и план производства по годам
|
Этапы реализации проекта |
0-й |
Годы |
||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
||||
|
СМР, пуско-наладка |
Освоение производства |
Производство |
||||||
|
Выпуск электродвигателей, тыс. шт. |
64,8 |
388,8 |
388,8 |
388,8 |
388,8 |
388,8 |
3.2 Определение финансово-экономических показателей проекта
Основная цель предприятия при реализации инвестиционного проекта - получение прибыли. Прибыль является важнейшим показателем результатов работы предприятия. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, решения проблем социальных и материальных потребностей трудовых коллективов. За счет прибыли выполняется также часть обязательств перед бюджетом, банками и другими организациями. Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятий. По прибыли определяют уровень отдачи авансированных средств и доходность вложений в активы данного предприятия.
Для реализации инвестиционного проекта способствующего увеличению прибыли предприятия необходимы следующие инвестиционные вложения:
1. Первоначальные фиксированные инвестиции в основные фонды, равные 14916,9 тыс. руб.;
2. Замещение основных фондов;
3. Прирост оборотного капитала.
Замещение основных фондов зависит от реального срока службы основных фондов, норм амортизации, жизненного цикла выпускаемой продукции и предприятия и политики руководства фирмы.
В нашем случае основные фонды с нормой амортизации 15% не подлежат замещению, а с нормой амортизации 20% подлежат замещению через 5 лет после выхода на проектную мощность.
Амортизационные отчисления и замещение основных фондов по годам реализации проекта приведены в таблице 3.3.
Таблица 3.3 - Амортизационные отчисления и замещение основных фондов по годам реализации проекта
|
Наименование основных фондов |
Первоначальная самость |
Нома амоти зации |
Годы реализации проекта |
Износ |
Остаточная стоимость |
||||||
|
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
||||||
|
Здания и сооружения |
|||||||||||
|
Здания №1 и №2, включая СМР для адаптации |
4600 |
5 |
76,7 |
230 |
230 |
230 |
230 |
230 |
1226,7 |
3373,3 |
|
|
Сооружения |
1425 |
5 |
23,75 |
71,25 |
71,25 |
71,25 |
71,25 |
71,25 |
380,0 |
1045,0 |
|
|
Итого по группе 1 |
6025 |
100,45 |
301,25 |
301,25 |
301,25 |
301,25 |
301,25 |
1606,7 |
4418,3 |
||
|
Оборудование, включая СМР и пусконаладку |
|||||||||||
|
Комплект технологического оборудования по производству электродвигателей плюс лицензионная техническая документация |
7750 |
15 |
387,5 |
1162,5 |
1162,5 |
1162,5 |
1162,5 |
1162,5 |
6200 |
1550 |
|
|
Коммуникационная и вычислительная техника и прочее оборудование |
455,5 |
20 |
30,4 |
91,1 |
91,1 |
91,1 |
91,1 |
60,7 |
455,4 |
0 |
|
|
Итого по группе 2 |
8205,5 |
417,9 |
1253,6 |
1253,6 |
1253,6 |
1253,6 |
1223,2 |
6655,4 |
1550 |
||
|
Оборудование энергообеспечения, включая СМР и пусконаладку |
|||||||||||
|
Оборудование |
94,5 |
15 |
4,73 |
14,18 |
14,18 |
14,18 |
14,18 |
14,18 |
75,6 |
18,9 |
|
|
Энергетические сети (кабельная линия, теплотрасса, водопровод, канализация: ливневая, фекальная, телефонная) |
131,7 |
5 |
2,19 |
6,58 |
6,58 |
6,58 |
6,58 |
6,58 |
35,12 |
96,58 |
|
|
Итого по группе 3 |
226,2 |
6,92 |
20,76 |
20,76 |
20,76 |
20,76 |
20,76 |
110,7 |
115,48 |
||
|
Транспортные средства (погрузчики: челюстный, грейферный, вильчатый 2 шт.) |
391 |
20 |
26,07 |
78,2 |
78,2 |
78,2 |
78,2 |
52,13 |
391,0 |
0 |
|
|
Инвентарь |
69,1 |
20 |
4,61 |
13,8 |
13,8 |
13,8 |
13,8 |
9,2 |
69,1 |
0 |
|
|
Всего |
14916,8 |
555,88 |
1667,65 |
1667,65 |
1667,65 |
1667,65 |
1606,6 |
8833 |
6083,8 |
Прирост оборотного капитала (оборотных средств)
Потребность в оборотных средствах определяем по месяцам первого года реализации проекта (освоение производства) и первых двух месяцев второго года (работа на полную мощность).
Укрупнено оборотные средства можно рассчитать как сумму трех составляющих:
- запасы материалов и комплектующих изделий (стоимость материалов и комплектующих изделий на одно изделие норма запаса в сутках среднесуточный выпуск изделий);
- объем незавершенного производства (длительность производственного цикла среднесуточный выпуск изделий себестоимость одного изделия без амортизации коэффициент готовности незавершенного производства);
- складские запасы готовой продукции (норма запаса готовой продукции в сутках среднесуточный выпуск продукции себестоимость одного изделия без амортизации).
Расчет прироста оборотных средств приведен в таблице 3.4.
Таблица 3.4 - Расчет прироста оборотных средств
|
№ п/п |
Показатели |
По годам реализации проекта |
||||||||
|
0 год |
1 год |
|||||||||
|
по месяцам |
по месяцам |
|||||||||
|
Всего |
9 |
10 |
11 |
12 |
Всего |
1 |
2 |
|||
|
1 |
2 |
3 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
|
|
1 |
Выпуск электродвигателей, тыс. шт. |
64,80 |
4,00 |
12,00 |
20,00 |
28,80 |
388,8 |
32,40 |
32,40 |
|
|
2 |
Среднесуточный выпуск, тыс. шт. (стр.1 /п.4 исх.дан. Ч 12) |
|
0,19 |
0,58 |
0,96 |
1,38 |
|
1,56 |
1,56 |
|
|
3 |
Запасы материалов и комплектующих изделий с месячным опережением, тыс.руб.(стр.3.1Чстр.3.2Чстр.2) |
|
73,73 |
221,18 |
368,64 |
530,84 |
|
597,2 |
597,2 |
|
|
3.1 |
Стоимость материалов и комплектующих изделий на 1 электродвигатель, руб. |
|
12,8 |
12,8 |
12,8 |
12,8 |
|
12,8 |
12,8 |
|
|
3.2 |
Норма запаса, сутки |
|
30 |
30 |
30 |
30 |
|
30 |
30 |
|
|
4 |
Объем незавершенного производства, тыс. руб. (стр.4.1Чстр.2Чстр.4.2Чстр.4.3) |
|
46,47 |
62,12 |
77,78 |
95,00 |
|
102,05 |
102,05 |
|
|
4.1 |
Длительность производственного цикла, сутки |
|
3 |
3 |
3 |
3 |
|
3 |
3 |
|
|
4.2 |
Себестоимость одного электродвигателя без амортизации, руб. (стр.11табл.3.5;стр.14 табл.3.6) |
|
89,64 |
39,95 |
30,01 |
25,45 |
|
24,3 |
24,3 |
|
|
4.3 |
Коэффициент готовности незавершенного производства |
|
0,90 |
0,90 |
0,90 |
0,90 |
|
0,90 |
0,90 |
|
|
5 |
Складские запасы готовой продукции (тыс. руб.) (стр.5.1стр.2стр.4.2) |
|
86,05 |
115,04 |
144,04 |
175,93 |
|
188,97 |
188,97 |
|
|
5.1 |
Норма запаса готовой продукции, сутки |
|
5 |
5 |
5 |
5 |
|
5 |
5 |
|
|
6 |
Потребность в оборотных средствах, тыс.руб. (стр.3 + стр.4 + стр.5) |
801,77 |
206,25 |
398,35 |
590,46 |
801,77 |
888,22 |
888,22 |
888,22 |
|
|
7 |
Прирост оборотных средств, тыс.руб. |
801,77 |
206,25 |
192,10 |
398,35 |
403,42 |
86,45 |
86,45 |
0,00 |
Общий объем единовременных инвестиционных вложений необходимых для выхода проекта на полную производственную мощность составит: 14916,8 +801,77 = 15718,57 тыс.руб.
Себестоимость продукции - это выраженные в денежной форме затраты на ее производство и реализацию.
Расчет себестоимости электродвигателя в период освоения представлен в таблице 3.5.
Таблица 3.5 - Себестоимость электродвигателя в период освоения
|
№ |
Статьи |
0-й год реализации проекта |
|||||
|
Всего |
по месяцам |
||||||
|
9 |
10 |
11 |
12 |
||||
|
1 |
Выпуск электродвигателей, тыс.шт. |
64,80 |
4,00 |
12,00 |
20,00 |
28,80 |
|
|
2 |
Сырье и материалы, тыс.шт.(п.8.1и.д.Чстр.1) |
829,44 |
51,20 |
153,60 |
256,00 |
368,64 |
|
|
3 |
Основная и дополнительная заработная плата производственных рабочих, тыс. руб. (п.8.3 исх.дан. Ч среднемесячный выпуск при полном освоении мощности, т.е. 32,4 тыс. шт.) |
368,06 |
92,016 |
92,016 |
92,016 |
92,016 |
|
|
4 |
Страховые взносы во внебюджетные фонды (0,34Чстр.3) |
125,14 |
31,29 |
31,285 |
31,285 |
31,285 |
|
|
5 |
Энергия и топливо на технологические цели, тыс. руб. (п.8.2 исх.дан.Ч стр.1) |
149,04 |
9,20 |
27,60 |
46,00 |
66,24 |
|
|
6 |
Условно-постоянные издержки без амортизации, тыс. руб. (стр.13 табл.3.6среднемесячный выпуск электродвигателей при полном освоении производства) |
699,39 |
174,848 |
174,848 |
174,848 |
174,848 |
|
|
7 |
Амортизационные отчисления, тыс. руб. (годовая сумма амортизационных отчислений табл.3.3/12) |
555,88 |
138,97 |
138,97 |
138,97 |
138,97 |
|
|
8 |
Полная себестоимость, тыс. руб. (стр.2+3+4+5+6+7) |
2726,96 |
497,52 |
618,32 |
739,12 |
872,00 |
|
|
9 |
Полная себестоимость без амортизации, тыс.руб. ( стр.8- стр.7) |
|
358,55 |
479,35 |
600,15 |
733,03 |
|
|
10 |
Себестоимость одного электродвигателя, руб. (стр.8/стр.1) |
|
124,38 |
51,53 |
36,96 |
30,28 |
|
|
11 |
Себестоимость одного электродвигателя без амортизации, руб. (стр.9/стр.1) |
|
89,64 |
39,95 |
30,01 |
25,45 |
Таблица 3.6 - Себестоимость электродвигателя при полном освоении производственных мощностей
|
№ |
Статьи затрат |
Сумма, тыс. руб. |
% к полной себестоимости |
|
|
1 |
Сырье и материалы |
12,8 |
44,77 |
|
|
2 |
Энергия и топливо на технологические цели |
2,3 |
8,04 |
|
|
3 |
Основная и дополнительная заработная плата |
2,84 |
9,93 |
|
|
4 |
Страховые взносы во внебюджетные фонды |
0,97 |
3,38 |
|
|
5 |
Содержание и эксплуатация оборудования, зданий и сооружений в т.ч.: - амортизация (годовая сумма амортизационных отчислений табл.3.3/объем производства табл.3.2) |
6,1 4,29 |
21,34 |
|
|
6 |
Фонд оплаты труда административно-управленческого персонала с отчислениями |
0,51 |
1,78 |
|
|
7 |
Прочие накладные расходы 92,5% от стр.3 |
2,63 |
9,19 |
|
|
8 |
Итого производственная себестоимость |
28,14 |
98,43 |
|
|
9 |
Коммерческие расходы 15,8% от стр.3 |
0,45 |
1,57 |
|
|
10 |
Итого себестоимость одного электродвигателя |
28,6 |
100 |
|
|
11 |
Условно-постоянные издержки |
9,69 |
33,88 |
|
|
12 |
Условно-переменные издержки<... |
Подобные документы
Показатели эффективности инвестиционных проектов. Подготовка информации о внешней среде. Анализ и интерпретация показателей экономической эффективности инвестиционного проекта. Оценка эффективности проектов с учетом факторов риска и неопределенности.
реферат [136,8 K], добавлен 18.05.2008Понятие и содержание инвестиций и инвестиционного проекта. Экономическая оценка эффективности инвестиционных проектов, их отбор для финансирования. Статические и динамические методы оценки инвестиционных проектов. Бизнес-план инвестиционного проекта.
курсовая работа [325,0 K], добавлен 06.05.2010Инвестиционные риски и методы оценки устойчивости инвестиционного проекта. Укрупненная оценка устойчивости инвестиционного проекта. Оценка ожидаемого эффекта проекта с учетом количественных характеристик неопределенности. Расчет границ безубыточности.
курсовая работа [165,7 K], добавлен 24.06.2009Сущность методов оценки инвестиционных проектов. Характеристика предприятия и источники получения доходов. Расчет экономических показателей инвестиционного проекта, финансовый график и определение эффективности. Организация рабочего места экономиста.
дипломная работа [816,1 K], добавлен 30.07.2012Технико-экономическое обоснование, анализ и расчет показателей создаваемого инвестиционного проекта: оценка затрат и эффективности с учетом факторов риска и неопределенности; определение срока окупаемости. Отличие ТЭО от инвестиционного меморандума.
реферат [35,2 K], добавлен 27.11.2010Основные принципы и подходы к оценке эффективности инвестиций. Текущее состояние экономического окружения инвестиционного проекта (ИП). Потоки денежных платежей. Учет неопределенности и риска при оценке эффективности ИП. Расчет точек безубыточности.
курсовая работа [1,3 M], добавлен 24.05.2015Роль инвестиционного проекта в принятии инвестиционного решения. Показатели и виды эффективности инвестиционных проектов. Подготовка информации о внешней среде. Методические рекомендации по оценке, анализу и интерпретации показателей эффективности.
реферат [89,9 K], добавлен 11.11.2002Классификация инвестиционных проектов, методика их разработки. Прогнозирование, оценка инвестиционных проектов, их расчет. Разработка инвестиционного проекта специализированного магазина "Мэйфлауэр". Анализ показателей экономической эффективности проекта.
курсовая работа [209,6 K], добавлен 22.08.2013Основные положения по определению эффективности инвестиционного проекта. Базовые принципы оценки инвестиционных проектов. Учет общественной эффективности. Оценка затрат в рамках определения эффективности проекта. Статические методы оценки эффективности.
курсовая работа [61,2 K], добавлен 14.07.2015Инвестиционное проектирование: принципы финансового обоснования. Понятие, фазы и критерии оценки инвестиционных проектов. Бизнес-план инвестиционного проекта. Оценка эффективности инвестиционных проектов (на примере постройки подземного гаража).
курсовая работа [28,6 K], добавлен 22.05.2004Методология оценки инвестиционных проектов, определение, виды и принципы их эффективности. Виды денежных потоков. Методика расчета нормы дисконта. Расчет экономических показателей оценки на примере инвестиционного проекта ЗАО "НПО Севзапспецавтоматика".
дипломная работа [241,6 K], добавлен 24.10.2011Понятие и классификация инвестиционных проектов. Этапы разработки инвестиционных проектов. Основные методы оценки инвестиционных проектов. Финансово–экономический анализ инвестиционного проекта "Замена оборудования" и определение его привлекательности.
курсовая работа [68,8 K], добавлен 28.11.2014Этапы жизненного цикла инвестиционных проектов. Изучение методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов: статических, динамических и учета фактора риска. Обоснование целесообразности инвестирования в сеть WiMAX в Карасукском районе.
дипломная работа [781,9 K], добавлен 30.06.2015Сущность и виды инвестиционных проектов, а также принципы и задачи оценки эффективности проектов. Отбор и оптимизация инвестиционного проекта. Оценка эффективности инвестиционных проектов методом альтернативных издержек. Сущность альтернативных издержек.
курсовая работа [582,9 K], добавлен 07.04.2012Экономический анализ инвестиционных проектов. Определение выгод и затрат инвестиционных проектов. Расчет показателей эффективности (Cost-Benefit Analysis). Оценка общественной эффективности проекта. Анализ рисков проекта с помощью дерева решений.
курсовая работа [165,5 K], добавлен 12.12.2008Анализ целесообразности расширения действующего предприятия. Оценка, выбор схемы погашения кредита. Сопоставление инвестиционных затрат и результатов. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта. Анализ альтернативных инвестиционных проектов.
дипломная работа [1,4 M], добавлен 24.05.2015Сущность и цели инвестиционной стратегии. Этапы, методы и принципы разработки инвестиционного проекта "Замена оборудования": назначение, оценка эффективности и анализ в условиях инфляции и риска; источники финансирования. Проблемы инвестиций в России.
курсовая работа [98,3 K], добавлен 15.03.2012Принципы и подходы к оценке эффективности инвестиций. Текущее состояние экономического окружения инвестиционного проекта. Общие положения о потоках денежных платежей. Учет неопределенности и риска при оценке эффективности ИП. Анализ чувствительности ИП.
курсовая работа [1,0 M], добавлен 29.07.2013Исследование методов обоснования инвестиционного решения в условиях неопределенности. Расчет индекса доходности и рентабельности. Сущность экспертных оценок. Анализ чувствительности и проверка устойчивости. Оценка запаса прочности проекта с позиции риска.
дипломная работа [1,2 M], добавлен 29.10.2017Источники финансирования инвестиционной деятельности. Государственные и экономические (денежно-кредитные) формы регулирования. Цикл инвестиционного проекта. Основные принципы, виды, алгоритм и показатели оценки эффективности инвестиционных проектов.
курс лекций [466,8 K], добавлен 28.11.2010
