Економічне обґрунтування інвестицій в інноваційні проекти промислових підприємств

Методи, використовувані для оцінювання економічної ефективності інвестиційних проектів, не повною мірою підходять для оцінювання ефективності інновацій. Це зумовлено тим, що у створенні й використанні інновацій задіяно ширше коло учасників порівняно з інвестиційним проектом. Досягнення кінцевого результату інноваційного процесу пов'язано також з більш високими ризиками.

Додатково до сформованих принципів пропонуємо врахувати: принцип економії; принцип соціально-економічної ефективності; відображення як інвестицій споживаних, застосованих і кумулятивних ресурсів, врахування їх розподілу на авансовані та використані; врахування особливостей оборотності необоротних і оборотних активів, вкладених в інноваційний проект; врахування дії фактора часу на результати й витрати інноваційного проекту; врахування залежності результатів інноваційного проекту від кругообороту витрат на нього; врахування термінів життєвого циклу інноваційного проекту; врахування у проекті нестабільності факторів зовнішнього середовища, їх невизначеності в часі; врахування рівня управління, на якому діє інноваційний проект.

Узагальнено методи кількісного аналізу ризику надійності інноваційних проектів. Для аналізу ризику використовують: методику корегування ризику, метод визначення основної достовірної інформації, метод еквівалентних грошових потоків, метод побудови дерева рішень, метод сценаріїв, аналіз чутливості критеріїв ефективності, імітаційне моделювання.

Удосконалено визначення інтегральної надійності інноваційного проекту як здатності зберегти його ефективність на стадії використання в заданих межах. Це визначення, на відміну від існуючих, передбачає, що надійність проекту повинна бути спрямована на досягнення основної мети його створення - випуск споживачам продукції потрібної якості й кількості та дає можливість урахувати ризик проекту як складову надійності.

У четвертому розділі - “Методи визначення економічної ефективності інвестицій в інноваційні проекти підприємств” - удосконалено методи вимірювання результатів та інвестицій в інноваційні проекти, методи визначення абсолютної й порівняльної ефективності інвестицій з виробництва та використання нових довготривалих засобів праці.

Запропоновано класифікацію інвестицій в інноваційні проекти. Вона представлена у вигляді споживаних, застосованих і кумулятивних інвестицій. Кожні з них поділяються на авансовані та використані.

Удосконалено методи розрахунку авансованих та використаних споживаних і застосованих інвестицій на рівні підприємства, структурних підрозділів та робочих місць. Авансовані споживані інвестиції пропонується визначати сумою необоротних активів (вартості основних засобів) й авансованих оборотних активів (оборотних коштів). Використані споживані інвестиції - сумою необоротних активів (вартості основних засобів) і використаних оборотних активів (оборотних коштів). Авансовані застосовані інвестиції пропонується визначити сумою собівартості реалізованої продукції (виробничої собівартості продукції), використані застосовані інвестиції - сумою собівартості реалізованої продукції й валового прибутку (виробничої собівартості продукції та умовного прибутку).

У табл. 1 подано методи розрахунку споживаних і застосованих інвестицій.

Таблиця 1. Споживані й застосовані інвестиції в інноваційні проекти на рівні підприємства

Споживані інвестиції	Застосовані інвестиції, грн/рік
1. Витрати живої праці
- чисельність персоналу, Ч, осіб - капіталізовані витрати на оплату праці, Сзп, грн - капіталізований прибуток, Сп, грн - капіталізована чиста додана вартість, Сч = Сзп + Сп, грн	- витрати на оплату праці (з відрахуваннями), Взп - валовий прибуток, Пв - чиста додана вартість, Вч = Взп + Пв
2. Витрати уречевленої праці
- необоротні активи, Сн.а, грн - капіталізовані матеріальні інвестиції (оборотні фонди), См, грн - сума Сн.а + См, грн	- амортизація, Ва - матеріальні (та інші) витрати, Вм - сума Ва + Вм
3. Витрати живої й уречевленої праці
- авансовані споживані інвестиції, Сс.а = Сзп + Сн.а + См, грн - використані споживані інвестиції, Сс.в = Сч + Сн.а + См, грн	- авансовані застосовані інвестиції (бухгалтерські витрати), В = Взп + Ва + Вм - використані застосовані інвестиції (економічні витрати), Ве = Вч + Ва + Вм

Запропоновано метод розрахунку авансованих та використаних кумулятивних інвестицій в інноваційні проекти на рівні підприємства, його основних структурних підрозділів і робочих місць. Авансовані кумулятивні інвестиції пропонується визначати як суму необоротних активів (амортизованої вартості основних засобів) і добутку авансованих оборотних активів (авансованих оборотних коштів) на кількість їх оборотів за розрахунковий період. Використані кумулятивні інвестиції пропонується визначити сумою необоротних активів (амортизованої вартості основних засобів) і добутку використаних оборотних активів (використаних оборотних коштів) на кількість їх оборотів за розрахунковий період.

Запропоновано на основі даних балансу підприємства виконати розрахунок складових оборотних активів, які відповідають економічним елементам витрат на виробництво продукції (табл. 2).

Удосконалено методи розрахунку результатів інноваційного проекту, які враховують принципи відповідності їх витратам. Результатом авансованих (використаних) споживаних інвестицій є товарна (реалізована) продукція за один оборот авансованих (використаних) оборотних коштів. Результатом авансованих (використаних) застосованих інвестицій слугує річний обсяг товарної (реалізованої) продукції. Результатом авансованих (використаних) кумулятивних інвестицій буде кумулятивний обсяг товарної (реалізованої) продукції.

Якщо в наявності один варіант інноваційного проекту, розраховується показник абсолютної економічної ефективності інвестицій. Висновок щодо переваг варіанта робиться на основі порівняння розрахованого показника з його нормативним значенням, який слугує критерієм обґрунтування проекту.

Таблиця 2. Розрахунок споживаних інвестицій в інноваційні проекти на рівні підприємства (на прикладі ЗАТ “ЗАЗ” )

Показники, тис. грн	Символи	Базисний період	Розрахунковий період
Необоротні активи	Сн.а	1 287 492	1 856 076
Використані оборотні активи	Соб.в	2 579 843	3 632 243
Частина оборотних активів, авансована в матеріальні та інші витрати		2 301 646	2 688 419
Частина оборотних активів, авансована на оплату праці (з відрахуванням на соціальні заходи)		49 401	48 107
Авансовані оборотні активи	Соб.а = См + Сзп	2 351 046	2 736 526
Валовий прибуток (за один оборот оборотних активів)		228 797	895 717
Річна кількість оборотів використаних оборотних активів		2,68	3,55
Рентабельність авансованих оборотних активів		1,10	1,33
Коефіцієнт використання оборотних активів		0,91	0,75
Оборотні активи, вкладені в чисту додану вартість	Сч = Сзп + Сп	278 197	943 824
Коефіцієнт використання оборотних активів, вкладених у чисту додану вартість		0,11	0,26

Для вибору інноваційного проекту запропоновано використовувати три методи: ресурсний, витратний і змішаний. Ресурсний метод передбачає розрахунок показників економічної ефективності, у яких як результат беруть обсяг товарної (умовно-товарної) або реалізованої (умовно-реалізованої) продукції за один оборот оборотних активів (оборотних коштів); як витрати - споживані авансовані або використані інвестиції. Витратний метод спрямований на розрахунок показників економічної ефективності, в яких як результат беруть річний обсяг товарної (умовно-товарної) або реалізованої (умовно-реалізованої) продукції, як витрати - застосовані авансовані або використані інвестиції за цей самий період. Змішаний метод передбачає розрахунок показників економічної ефективності, у яких як результат виступає кумулятивний обсяг товарної (умовно-товарної) або реалізованої (умовно-реалізованої) продукції; як витрати - авансовані або використані кумулятивні інвестиції на рівні підприємства, його структурного підрозділу чи робочого місця (табл. 3).

Таблиця 3. Пропонований змішаний метод визначення економічної ефективності інвестицій в інноваційний проект на рівні підприємства

Вхід (інвестиції)	Вихід (результати)	Показники економічної ефективності	Критерії
Кумулятивні: - авансовані, Ск.а = Сн.а + Соб.а nоб.а Т	Продукція за розрахунковий період: - товарна,		Ек.н1 Ек.н2
	од.;
	грн
- використані,	- реалізована,		Ек.н3 Ек.н4
Ск.в = Сн.а + Соб.в nоб.в Т	од.;
	грн

На основі критичного аналізу існуючих та пропонованих методів доходимо висновку, що найбільш придатним для економічного обґрунтування інвестицій в інноваційний проект є змішаний метод. Він дає можливість: урахувати всі результати й витрати проекту; визначити термін окупності авансованих кумулятивних інвестицій у проект; урахувати нерівномірність результатів і витрат інноваційного проекту по роках; урахувати дію фактора часу на результати й витрати інноваційного проекту. Труднощі, пов'язані з реалізацією змішаного методу визначення економічної ефективності інвестицій в інноваційний проект, зумовлені складністю: прогнозування результатів проекту у натуральному вигляді; прогнозування інфляції, зміни цін на продукцію та елементи витрат; урахування впливу випадкових факторів зовнішнього середовища на результати й витрати; визначення тривалості життєвого циклу інноваційного проекту.

Запропоновано метод визначення порівняльної економічної ефективності кумулятивних інвестицій в інноваційні проекти, який, на відміну від існуючих, забезпечує зростання за рахунок перевищення індексу кумулятивного обсягу продукції над індексом кумулятивних інвестицій, що дасть змогу врахувати дію закону підвищення економічної ефективності реальних інвестицій.

При врахуванні дії фактора часу та показників якості, показники порівняльної економічної ефективності кумулятивних інвестицій в інноваційні проекти з виробництва довгострокових засобів праці набудуть вигляду:

(2)

де Е_п3 - коефіцієнт порівняльної економічної ефективності кумулятивних інвестицій в інноваційний проект при використанні натуральних вимірників результату, віднос. од.;

N_к.р1, N_к.р2 - кумулятивні обсяги реалізації засобів праці у натуральному вигляді в базисному і новому варіантах,

од.; б₁, б₂ - показники якості базисного і нового засобу праці;

С_о1, С_о2 - вартість основних засобів, які використовуються у виробництві базисного і нового засобу праці, грн;

і - річна відсоткова ставка, частки од.;

Т₁, Т₂ - розрахункові періоди виробництва базисного і нового засобу праці, роки;

С_об.в1, С_об.в2 - оборотні кошти, які використовуються при виробництві базисного і нового засобів праці, грн;

n_об.в1, n_об.в2 - річна кількість оборотів використаних оборотних коштів при виробництві базисного і нового засобів праці;

І₁, І₂ - загальні індекси на матеріальні витрати, витрати на оплату праці, валовий прибуток у базисному і новому варіантах, од. Нами зроблено припущення, що індекси цих складових будуть однаковими;

(3)

де Е_п4 - показник порівняльної економічної ефективності кумулятивних інвестицій в інноваційний проект при використанні грошових вимірників результату, грн;

V_к.р1, V_к.р2 - кумулятивні обсяги реалізації засобів праці у грошовому вигляді в базисному й новому варіантах, грн;

І_о1, І_о2 - загальні індекси цін на реалізовану продукцію у базисному та новому варіантах, од.

Удосконалено метод приведення порівнюваних варіантів інноваційних проектів з виробництва й використання довгострокових засобів праці до зіставного вигляду, який, на відміну від існуючого, крім індексу обсягів виробництва враховує індекси таких показників якості, як: функціональності, ергономічності, безпеки, екологічності, естетичності, надійності. Це дає змогу підвищити достовірність економічного обґрунтування інноваційних проектів.

Методологічний підхід до визначення порівняльної економічної ефективності кумулятивних інвестицій в інноваційні проекти може бути застосованим при визначенні ефективності як на стадії виробництва нових довготривалих засобів праці, так і на стадії їх використання. Кожна стадія відрізняється специфікою розрахунку показників, їх складом та змістом результатів і витрат, показників якості продукції виробника та споживача нових засобів праці. На стадії виробництва засобів праці результатом виступають засоби праці з урахуванням їх показників якості, витратами - інвестиції виробника на випуск засобів праці. На стадії використання засобів праці з урахуванням показників її якості результатом є продукція, що випускається за допомогою засобів праці, витратами - інвестиції споживача на випуск цієї продукції.

Показники економічної ефективності та економічного ефекту використання засобів праці можуть мати різну повноту. Вона залежить від масштабу застосування нових засобів праці, тобто показники можуть відображати витрати і, як наслідок, результати різної кількості засобів праці, застосовуваних споживачами.

У п'ятому розділі - “Удосконалення методів визначення періоду повернення інвестицій в інноваційні проекти” - удосконалено методи визначення періоду повернення кумулятивних та застосованих інвестицій в інноваційні проекти з виробництва довготривалих засобів праці, запропоновано індикатори й критерії, що враховують ризики та надійність інноваційного проекту.

Виконано критичний аналіз існуючих методів визначення періоду повернення кумулятивних інвестицій в інноваційний проект. Поза увагою дослідників залишилось те, що вартість основних засобів повертається за рахунок кумулятивних амортизаційних відрахувань і частини прибутку; авансовані оборотні кошти, що вкладені в матеріальні втрати та витрати на оплату праці, повертаються за рахунок реалізованої продукції в кожному їх обороті. Доведено, що як інвестиції, які треба повернути, повинні виступати авансовані й використані кумулятивні інвестиції, що дорівнюють сумі вартості основних засобів та авансованих (або використаних) кумулятивних оборотних коштів.

Взаємодія кумулятивних результатів та інвестицій в інноваційний проект залежно від тривалості життєвого циклу дає можливість визначити періоди повернення авансованих і використаних кумулятивних інвестицій, розрахувати ряд параметрів: обсяг реалізованих нових засобів праці, прибуток і грошовий потік у точці повернення авансованих кумулятивних інвестицій тощо. Рівність кумулятивного обсягу реалізованої продукції та авансованих кумулятивних інвестицій настає через період, який можна назвати періодом повернення авансованих кумулятивних інвестицій. При розрахунку періоду повернення кумулятивних інвестицій треба враховувати дію фактора часу - він впливає як на результати, так і на витрати інноваційного проекту. В дослідженнях беремо індекс інфляції для обсягів реалізації, матеріальних витрат і витрат на оплату праці однаковими.

Період повернення авансованих кумулятивних інвестицій пропонується визначити за формулою:

(4)

де - період повернення авансованих кумулятивних інвестицій в інноваційний проект, роки;

С_о - вартість основних засобів, які використовують для випуску нових засобів праці, грн;

С_об.а - авансовані оборотні кошти, грн;

n_об.а - річна кількість оборотів оборотних коштів;

V - середньорічний обсяг реалізованих засобів праці, грн/рік;

І_і - індекс інфляції вартості основних засобів;

І - індекс інфляції, що враховує інфляцію витрат на оплату праці, матеріальних витрат та обсягів реалізації.

Запропоновано методи розрахунку коефіцієнтів віддачі й використання споживаних і застосованих інвестицій в інноваційний проект, які враховують особливості кругообороту основних засобів та оборотних коштів і дають можливість виконати аналіз співвідношення кумулятивних, споживаних та застосованих інвестицій. Запропоновано метод визначення періоду повернення використаних кумулятивних інвестицій в інноваційний проект, який засновано на рівності кумулятивних результатів та використаних кумулятивних інвестицій, що дає можливість забезпечити одержання нормативного (заданого) кумулятивного прибутку, враховує дію фактора часу на результати й витрати проекту (табл. 4).

Таблиця 4. Запропоновані та використовувані на практиці показники взаємозв'язку кумулятивних результатів та кумулятивних інвестицій в інноваційний проект (без урахування дії фактора часу)

Запропоновані показники	Використовувані показники
1. Період повернення авансованих інвестицій
2. Період повернення використаних інвестицій
	Не розраховується
3. Коефіцієнт віддачі авансованих споживаних інвестицій
	Не розраховується
4. Коефіцієнт віддачі авансованих застосованих інвестицій
	Не розраховується
5. Авансовані кумулятивні оборотні кошти
Ск.об.а = Соб.в nоб.в t	Не розраховується
6. Річна кількість оборотів авансованих оборотних коштів
7. Використані кумулятивні оборотні кошти
Ск.об.в = Соб.в nоб.в t	Не розраховується
8. Річна кількість оборотів використаних оборотних коштів
9. Прибуток у точці повернення авансованих кумулятивних інвестицій
	Не розраховується
10. Грошовий потік у точці повернення авансованих кумулятивних інвестицій
	Не розраховується
11. Обсяг реалізованих нових засобів праці в натуральному вигляді у точці повернення авансованих кумулятивних інвестицій
	Не розраховується

Встановлено, що повернення кумулятивних інвестицій відбувається частинами через механізм повернення застосованих інвестицій упродовж кожного року. Основну роль постійних витрат тут виконують річні амортизаційні відрахування. Вони складаються з двох змінних величин. Перша змінна - амортизаційні відрахування, що відбуваються щомісяця. Упродовж року амортизація збільшується від нуля до максимальної величини, що дорівнює річній сумі амортизаційних відрахувань. Друга змінна - залишкова частина річних амортизаційних відрахувань. Інші складові застосованих інвестицій є змінними.

Розраховано період повернення авансованих застосованих інвестицій, ціну одиниці продукції та обсяг реалізованої продукції в цей період. Метод визначення періоду повернення авансованих кумулятивних застосованих інвестицій в інноваційний проект, на відміну від існуючого, враховує особливості амортизації основних засобів та кругообороту оборотних коштів, враховує дію фактора часу й дає можливість підвищити обґрунтованість прийняття господарських рішень. З урахуванням дії фактора часу період повернення кумулятивних авансованих застосованих інвестицій пропонується визначати за формулою:

(5)

де t_a - період повернення кумулятивних авансованих застосованих інвестицій в інноваційний проект, міс.;

V_м - середньомісячний обсяг реалізації нових засобів праці, грн/міс.;

С_о - середньорічна вартість основних засобів, за допомогою яких здійснюється випуск нової техніки, грн;

Н_а - середньорічна норма амортизації, 1/рік;

С_об.а - авансовані оборотні кошти, грн;

n_об.а - річна кількість оборотів авансованих оборотних коштів.

У наших розрахунках зробимо припущення, що середньомісячні індекси інфляції вартості обсягів реалізації (І_о.м) матеріальних витрат, витрат на оплату праці (І_об.м) мають однакову величину (І_м).

Період повернення кумулятивних авансованих застосованих інвестицій дорівнює відношенню річних амортизаційних відрахувань до різниці між середньомісячним обсягом реалізації та середньомісячною величиною авансованих оборотних коштів. Валовий прибуток у цей період буде дорівнювати залишковій (недоамортизованій) частині річних амортизаційних відрахувань.

Запропоновано методи розрахунку коефіцієнтів перевищення авансованих та використаних кумулятивних застосованих інвестицій в інноваційний проект над нагромадженими. Кумулятивні застосовані інвестиції пропонується визначати як суму річних амортизаційних відрахувань і нагромаджених змінних витрат. Нагромаджені застосовані інвестиції дорівнюють добутку середньомісячних бухгалтерських витрат або економічних витрат та періоду виробництва нових засобів праці.

Оцінювання проектного ризику - це дослідницький процес визначення мінімального або максимального значення певних економічних показників, які будуть слугувати індикаторами необхідного рівня надійності інноваційного проекту. На сьогодні в економічній літературі для характеристики заданого рівня надійності інвестиційного проекту розглядається умова, за якою чистий дисконтований дохід (різниця між дисконтованим сумарним грошовим потоком та інвестиціями) дорівнює нулю. Таку умову ми вважаємо недостатньою, адже інвестиції повинні забезпечити не тільки одержання грошового потоку, а й оплату праці та матеріальні витрати.

Не враховується, що метою аналізу надійності інноваційного проекту є порівняльний аналіз впливу факторів на узагальнюючі показники економічної ефективності проекту. Треба мати інші індикатори надійності проекту. Пропонуємо як такі індикатори обрати нормативні показники економічної ефективності проекту та нормативні періоди повернення авансованих і використаних кумулятивних інвестицій в інноваційний проект. Пропонуємо в умовах невизначеності приймати рішення щодо вибору кращого варіанта інноваційного проекту та експертизи відібраного варіанта на основі індикаторів, що враховують ризик і невизначеність. Серед представлених індикаторів надійності інноваційного проекту нормативні показники абсолютної (Е_к.н) та порівняльної (Е_п = 1) ефективності слугують мінімальним значенням, нормативні показники періодів повернення авансованих (Т_н.а) та використаних (Т_н.в) кумулятивних інвестицій - максимальною величиною. Нормативне (задане) збільшення показників економічної ефективності (?Е_к.н; ?Е_н.п) або зменшення показників періоду повернення (?Т_н.а; ?Т_н.в) дасть можливість встановити задану надійність інноваційного проекту.

Висновки

У ході дослідження автором вирішено актуальну науково-прикладну проблему, що полягає в розвитку теорії ефективності на основі вдосконалення методології економічного обґрунтування інвестицій в інноваційні проекти промислових підприємств. Упровадження результатів наукових досліджень дає можливість знизити витрати живої й уречевленої праці та підвищити ефективність виробництва.

Висновки, що отримані в роботі, зводяться до такого:

Узагальнено економічну теорію інноваційного розвитку підприємства та вдосконалено моделі індикації його економічного розвитку. Узагальнення економічної теорії інноваційного розвитку підприємства дало змогу встановити, що результатом інноваційного розвитку матеріального виробництва є нова якість економічного зростання. У роботі розкрито сутність теорії економічного зростання, яка набула розвитку під впливом науково-технічних нововведень. В останній період сформувалася теорія сталого економічного розвитку підприємства. Вона передбачає збалансоване функціонування економічної, екологічної та соціальної підсистеми підприємства. Узагальнено результати зарубіжних і вітчизняних теоретичних розробок з питань сталого розвитку суспільства та підприємства. Для діагностики економічної ефективності виробництва запропоновано використати чотирифакторну модель як суму показників, обернених амортизаціовіддачі, матеріаловіддачі, зарплатовіддачі, нормативній прибутковіддачі. Сума цих показників у новому періоді має бути меншою, ніж сума показників базисного періоду. При діагностиці більше ніж двох варіантів розвитку кращий варіант вибирається за мінімальною сумою показників. Для діагностики сталого економічного розвитку підприємства запропоновано також використати двофакторну модель, що включає фондоємність необоротних і оборотних активів, скорегованих на коефіцієнти середньозваженої норми амортизації й річної кількості оборотів оборотних активів підприємства.

Визначено перспективи та розвинуто принципи організації інноваційного розвитку підприємств. Узагальнено вітчизняний досвід організації інноваційного процесу як однієї з функцій інноваційної управлінської діяльності. Встановлено, що інноваційний процес включає сукупність виконуваних наукових, виробничих, фінансових, комерційних та організаційних заходів, які приводять до нововведення. Інноваційний проект являє собою систему заходів з реалізації нововведень, взаємопов'язаних за ресурсами, термінами й виконавцями. Дістали подальшого розвитку принципи організації інноваційного розвитку підприємств за рахунок: удосконалення принципів організації інноваційної діяльності шляхом додаткового врахування орієнтації інноваційної діяльності на досягнення місії підприємства; захисту інноваційної діяльності державою, свободи інноваційної діяльності підприємства в рамках, передбачених законами, забезпечення інноваційною діяльністю соціальних стандартів, екологічних норм, безпеки суспільства та держави; удосконалено класифікацію інноваційних проектів, яка відрізняється виділенням таких ознак, як величина економічного ефекту, рівень управління, джерело інвестування, суб'єкти інноваційної діяльності, форма власності, стадія прояву нових параметрів, показники якості. Узагальнено зарубіжний досвід організації інноваційного процесу. Наукові й інноваційні організації класифіковані залежно від сфери діяльності: державне управління, підприємницька діяльність, вища освіта і наука, некомерційна. Особливу увагу, як свідчить досвід США, Японії, країн Західної Європи, необхідно приділити розвитку малих фірм, зокрема венчурних фірм і фірм спін-офф.

Розкрито сутність та розвинуто теорію інвестування інноваційної діяльності підприємства. Встановлено, що інвестиції в інноваційні проекти ототожнюють з процесом вкладення коштів в основні засоби й оборотні кошти. Такий підхід не враховує, що основні засоби та оборотні кошти мають різний період оборотності; оборотні кошти можуть бути не тільки авансованими, а й використаними. Перші обслуговують процес здійснення матеріальних витрат і оплату праці, другі - матеріальних витрат, витрат на оплату праці і витрат, джерелом яких є валовий прибуток підприємства. Визначено сутність понять “капітальні інвестиції”, “основні фонди”, “основні засоби”. З огляду на те, що об'єктом капітального інвестування виступають основні засоби й нематеріальні активи, під капітальними інвестиціями розумітимемо витрати на необоротні активи підприємства. У роботі сформовано точку зору, що основні фонди - це знаряддя й засоби праці, представлені в натуральній формі. Основні фонди в грошовому вираженні є основними засобами. Теорія інвестування інноваційної діяльності підприємства набула подальшого розвитку за рахунок: доповнення класифікації інвестицій в інноваційні проекти ознаками залежно від особливостей кругообороту основних засобів і оборотних коштів (споживані, застосовані, кумулятивні), залежно від початку інвестування (авансовані, використані); удосконалення методів визначення амортизаційних відрахувань, які, на відміну від існуючих, враховують дію фактора часу на вартість основних засобів (це дасть можливість розрахувати реальні показники амортизації засобів праці); авторського визначення фінансових ресурсів підприємства як грошових коштів, вкладених у необоротні й оборотні активи для здійснення операційної, фінансової та інвестиційної діяльності; уточнення складу власних, залучених і позикових джерел інвестування та аналізу їх на основі пасиву балансу підприємства.

Узагальнено вітчизняний і зарубіжний досвід визначення економічної ефективності інвестицій в інноваційні проекти. З цією метою виконано критичний аналіз методів, що використовувались у централізованій економіці, та методів, які використовують у ринковому середовищі для оцінювання ефективності інвестиційних та інноваційних проектів. Узагальнено пропозиції дослідників, які дотримуються точки зору, що методи, використовувані для оцінювання економічної ефективності інвестиційних проектів, не повною мірою підходять для оцінювання ефективності інновацій. Аналіз показує, що в існуючих методах порушується основоположний принцип щодо відповідності результатів і витрат нововведення. Необґрунтованим є розрахунок показників економічної ефективності та строку окупності, в яких використовується сума результатів і витрат усіх стадій життєвого циклу нововведення.

Визначення економічної ефективності інвестицій в інноваційні проекти має базуватися на певних правилах, тобто принципах. В основу побудови узагальнюючих показників ефективності покладено такі принципи: взаємозв'язок показників економічної ефективності інноваційних проектів на рівнях національного господарства, підприємства та його структурних підрозділів; взаємозв'язок узагальнюючого показника із частковими показниками економічної ефективності інноваційного проекту; наявність критеріїв при визначенні показників економічного обґрунтування інноваційних проектів; повний облік витрат і результатів реалізації інноваційних проектів, їх відповідність один одному в часі й за змістом; кількісна вимірюваність показників і критеріїв економічної ефективності інноваційного проекту; спрямованість інноваційного проекту на виконання місії підприємства; зіставність варіантів інноваційного проекту. Додатково до сформованих принципів запропоновано врахувати: принцип економії; принцип соціально-економічної ефективності; відображення як інвестицій споживаних, застосованих і кумулятивних ресурсів, врахування їх розподілу на авансовані та використані; врахування особливостей оборотності необоротних і оборотних активів, вкладених в інноваційний проект; врахування дії фактора часу на результати й витрати інноваційного проекту; врахування залежності результатів інноваційного проекту від кругообороту витрат на нього; врахування термінів життєвого циклу інноваційного проекту; врахування у проекті нестабільності факторів зовнішнього середовища, їх невизначеності в часі; врахування рівня управління, на якому діє інноваційний проект.

Запропоновано методи розрахунку інвестицій в інноваційні проекти та їх результатів, а також класифікацію інвестицій в інноваційні проекти. Класифікація представлена у вигляді споживаних, застосованих і кумулятивних інвестицій. Кожні з них поділяються на авансовані та використані. Запропоновано метод розрахунку авансованих і використаних кумулятивних інвестицій в інноваційні проекти на рівні підприємства, його основних структурних підрозділів і робочих місць. Авансовані кумулятивні інвестиції пропонується визначати як суму необоротних активів (амортизованої вартості основних засобів) і добутку авансованих оборотних активів (авансованих оборотних коштів) на кількість їх оборотів за розрахунковий період. Використані кумулятивні інвестиції пропонується визначити сумою необоротних активів (амортизованої вартості основних засобів) і добутку використаних оборотних активів (використаних оборотних коштів) на кількість їх оборотів за розрахунковий період. Удосконалено методи розрахунку результатів інноваційного проекту, які враховують принципи відповідності їх витратам. Результатом авансованих (використаних) споживаних інвестицій є товарна (реалізована) продукція за один оборот авансованих (використаних) оборотних коштів. Результатом авансованих (використаних) застосованих інвестицій слугує річний обсяг товарної (реалізованої) продукції. Результатом авансованих (використаних) кумулятивних інвестицій буде кумулятивний обсяг товарної (реалізованої) продукції.

Розроблено методичний підхід до розрахунку складових оборотних активів підприємства, який відповідає економічним елементам витрат на виробництво продукції. На його основі визначено: авансовані оборотні активи та їх рентабельність; оборотні активи, що пов'язані з оплатою праці, беруть участь в обороті валового прибутку та створенні чистої доданої вартості; коефіцієнти використання оборотних активів і їх складових.

Запропоновано підходи до розрахунку віддачі споживаних, застосованих та кумулятивних інвестицій. Коефіцієнт віддачі авансованих споживаних інвестицій дорівнює відношенню кумулятивних авансованих інвестицій до споживаних авансованих інвестицій. Коефіцієнт віддачі авансованих застосованих інвестицій - відношенню кумулятивних авансованих інвестицій до застосованих авансованих інвестицій. Запропоновано розрахунок коефіцієнтів перевищення кумулятивних авансованих та використаних застосованих інвестицій над нагромадженими. Використання запропонованих показників дає можливість виконати розрахунок співвідношення споживаних, застосованих та кумулятивних інвестицій.

Удосконалено ресурсний і витратний підходи до оцінювання економічної ефективності інвестицій в інноваційні проекти. Ресурсний метод передбачає розрахунок показників економічної ефективності, у яких як результат беруть обсяг товарної (умовно-товарної) або реалізованої (умовно-реалізованої) продукції за один оборот оборотних активів (оборотних коштів), як витрати - споживані авансовані або використані інвестиції. Витратний метод спрямований на розрахунок показників економічної ефективності, в яких як результат беруть річний обсяг товарної (умовно-товарної) або реалізованої (умовно-реалізованої) продукції, як витрати - застосовані авансовані або використані інвестиції за цей самий період. Ці підходи доцільно використовувати для обґрунтування проектів, що реалізуються впродовж одного року.

Запропоновано новий змішаний метод визначення абсолютної економічної ефективності інвестицій в інноваційні проекти, що реалізуються на рівні підприємства, його структурного підрозділу та робочого місця. Метод передбачає розрахунок показників економічної ефективності, у яких як результат виступає кумулятивний обсяг товарної (умовно-товарної) або реалізованої (умовно-реалізованої) продукції; як витрати - авансовані або використані кумулятивні інвестиції. Метод враховує всі результати й витрати проекту, їх нерівномірність по роках розрахункового періоду, дію фактора часу на них і дає можливість визначити період повернення авансованих кумулятивних інвестицій.

Запропоновано методичний підхід до визначення порівняльної економічної ефективності кумулятивних інвестицій в інноваційні проекти. Він заснований на розрахунку перевищення індексу кумулятивного результату над індексом кумулятивних витрат, враховує показники якості продукції виробника і споживача, дію фактора часу на результати й витрати проекту, передбачає економію витрат живої та уречевленої праці, забезпечує інноваційний розвиток і зростання підприємства за рахунок виконання дії закону підвищення економічної ефективності реальних інвестицій.

Удосконалено методичний підхід щодо приведення порівнюваних варіантів інноваційних проектів з виробництва довгострокових засобів праці до зіставного вигляду, який, крім індексу обсягів виробництва, враховує індекси таких показників якості продукції виробника і споживача, як: функціональності, ергономічності, безпеки, екологічності, надійності. Надійність продукції забезпечується за рахунок використання показників безвідмовності, ремонтопридатності, довговічності, збереженості. Врахування принципу зіставності варіантів проекту підвищить рівень достовірності виконаних розрахунків.

Удосконалено метод розрахунку періоду повернення кумулятивних інвестицій в інноваційні проекти. Визначення періоду повернення авансованих кумулятивних інвестицій в інноваційний проект, який враховує як джерело фінансування обсяг реалізованої продукції, особливості кругообороту основних засобів і оборотних коштів, дію фактора часу на результати й витрати інноваційного проекту. Визначення періоду повернення використаних кумулятивних інвестицій в інноваційний проект засновано на рівності кумулятивних результатів та використаних кумулятивних інвестицій, дає можливість забезпечити одержання нормативного (заданого) кумулятивного прибутку, враховує дію фактора часу на результати й витрати проекту. Запропоновано методи розрахунку коефіцієнтів віддачі та використання споживаних і застосованих інвестицій в інноваційний проект, які враховують особливості кругообороту основних засобів та оборотних коштів; дають можливість виконати аналіз співвідношення кумулятивних, споживаних і застосованих інвестицій.

Удосконалено метод розрахунку періоду повернення авансованих застосованих інвестицій в інноваційні проекти врахуванням особливостей поділу застосованих інвестицій на постійну та змінну частини, залежності результатів і витрат проекту від періоду виробництва впродовж року, особливостей амортизації основних засобів та кругообороту оборотних коштів.

Для оцінювання ризику інноваційного проекту запропоновано індикатори та критерії, що враховують його надійність. Серед представлених індикаторів проекту нормативні показники абсолютної й порівняльної ефективності слугують мінімально величиною, нормативні показники періодів повернення авансованих та використаних кумулятивних інвестицій - максимальною. Для аналізу надійності інноваційного проекту запропоновано розраховувати індекси надійності проекту за нормативними показниками абсолютної й порівняльної ефективності та індекси надійності за нормативними показниками періоду повернення авансованих і використаних кумулятивних інвестицій. Розглянуто можливість застосування теорії аналізу реальних опціонів для обґрунтування інноваційних проектів в умовах невизначеності.

Наукові положення, висновки та розроблена методологія визначення економічної ефективності інвестицій в інноваційні проекти на промислових підприємствах рекомендуються для використання: розробниками наукової продукції (науково-дослідними організаціями, проектними установами); виробниками нових засобів праці (машинобудівними заводами); споживачами нових засобів праці.

Список опублікованих праць за темою дисертації

Монографії:

1. Салига К.С. Економічні теорії інноваційного розвитку підприємства: монографія / К.С. Салига. - Запоріжжя: КПУ, 2009. - 216 с.

2. Салига К.С. Економічне обґрунтування інноваційних проектів: монографія / К.С. Салига. - Запоріжжя: КПУ, 2010. - 404 с.

3. Салига К.С. Управління формуванням прибутку: монографія / К.С. Салига, С.Я. Салига, Є.Ю. Ткаченко. - Запоріжжя: ЗЦНТЕІ, 2006. - 282 с. Особистий внесок: розділ 3, п. 3.2; 3.4 (1,5 друк. арк.).

4. Sаlygа K.S. Thе Invеstmеnt аnd Innоvаtiоn Prоjеct Еfficiеncy: mоnоgrаph / K.S. Sаlygа, S.Yа. Sаlygа, L.I. Kyrylоvа. - Zаpоrizhzhyа: UH “ZIPMА”, 2007. - 204 p. Особистий внесок: розділи 2; 3, п. 3.1-3.2 (3,2 друк. арк.).

5. Салига К.С. Інноваційні стратегії металургійного виробництва: монографія / К.С. Салига, І.В. Феофанова. - Запоріжжя: ЗДІА: ЗЦНТЕІ, 2007. - 233 с. Особистий внесок: розділ 1, п. 1.2, 1.4 (1,3 друк. арк.).

6. Салига К. Актуальні проблеми управління: монографія у 2 т. / [К. Салига, В. Огаренко, В. Корінєв, К. Райхель, О. Гугнін, М. Іванов та ін.]. - Запоріжжя: КПУ, 2008. - Т. 2. - 548 с. Особистий внесок: розділ 3, п. 4.5 (1,9 друк. арк.).

7. Салига К.С. Економічна ефективність інвестицій у рекламну діяльність підприємств: монографія / К.С. Салига, О.А. Лозова. - Запоріжжя: ЗЦНТЕІ, 2008. - 206 с. Особистий внесок: розділ 3 (2,2 друк. арк.).

8. Салига К.С. Ефективність виробництва на рівні структурних підрозділів підприємства: монографія / К.С. Салига, О.В. Скачкова. - Запоріжжя: ЗЦНТЕІ, 2008. - 218 с. Особистий внесок: розділ 3 (1,8 друк. арк.).

9. Салига К.С. Управління фінансовими результатами підприємства: монографія / К.С. Салига, Є.Ю. Ткаченко. - Запоріжжя: КПУ, 2008. - 176 с. Особистий внесок: розділ 3, п. 3.1 (1,1 друк. арк.).

10. Салыга К.С. Методы исследования экономических процессов: монография / [под ред. д.э.н., проф. Ф.В. Зиновьева]. - Симферополь: Феникс, 2009. - 244 с. Особистий внесок: виконано оцінювання фінансового стану підприємства (1,4 друк. арк.).

Брошури:

11. Салига К.С. Обґрунтування окупності реальних інвестицій / К.С. Салига. - Запоріжжя: ГУ “ЗІДМУ”, 2007. - 60 с.

12. Салига К.С. Теоретичні засади оцінки ефективності реальних інвестицій / К.С. Салига. - Запоріжжя: ГУ “ЗІДМУ”, 2007. - 52 с.

13. Салига К.С. Удосконалення методів оцінювання ефективності реальних інвестицій / К.С. Салига. - Запоріжжя: ГУ “ЗІДМУ”, 2007. - 52 с.

14. Салига К.С. Удосконалення методів визначення економічної ефективності виробництва на рівні основних структурних підрозділів машинобудівних підприємств / К.С. Салига, О.В. Скачкова. - Запоріжжя: ЗЦНТЕІ, 2008. - 76 с. Особистий внесок: удосконалено методи визначення витрат, результатів та ефективності роботи цеху підприємства (1,5 друк. арк.).

15. Салига К.С. Методи оцінювання економічної ефективності виробництва на рівні основних структурних підрозділів промислового підприємства / К.С. Салига, О.В. Скачкова. - Запоріжжя: ЗЦНТЕІ, 2009. - 87 с. Особистий внесок: узагальнено методи визначення економічної ефективності структурного підрозділу підприємства (2,0 друк. арк.).

16. Салига К.С. Економічне обґрунтування витрат на рекламу / К.С. Салига, О.А. Лозова. - Запоріжжя: КПУ, 2009. - 64 с. Особистий внесок: удосконалено методи визначення економічної ефективності інвестицій на рекламування нової продукції машинобудування (2,2 друк. арк.).

17. Салига К.С. Теоретичні основи визначення економічної ефективності виробництва на рівні господарюючих суб'єктів / К.С. Салига, О.В. Скачкова. - Запоріжжя: ЗЦНТЕІ, 2009. - 82 с. Особистий внесок: узагальнено методи оцінювання ефективності продукції (1,8 друк. арк.).

Статті в наукових фахових виданнях:

18. Салига К.С. Вітчизняний досвід використання методів оцінки ефективності інвестиційних проектів / К.С. Салига // Держава та регіони. Серія: Економіка та підприємництво. - 2006. - № 3. - С. 268-271.

19. Салига К.С. Зарубіжний досвід використання методів оцінки ефективності інвестиційних проектів / К.С. Салига // Держава та регіони. Серія: Економіка та підприємництво. - 2006. - № 4. - С. 311-317.

20. Салига К.С. Порівняльна характеристика методів економічного обґрунтування інвестиційних проектів / К.С. Салига // Економіка та держава. 2006. - № 8. - С. 47-50.

21. Салига К.С. Загальна економічна ефективність реальних інвестицій / К.С. Салига // Держава та регіони. Серія: Економіка та підприємництво. - 2007. - № 5. - С. 91-92.

22. Салига К.С. Визначення беззбитковості виробництва з урахуванням дії фактора часу / К.С. Салига // Держава та регіони. Серія: Економіка та підприємництво. - 2009. - № 3. - С. 167-172.

23. Салига К.С. Визначення застосованих і кумулятивних інвестицій в інноваційні проекти / К.С. Салига // Інституціональний вектор економічного розвитку: зб. наук. праць. - Мелітополь: МІДМУ КПУ, 2009. - Вип. 2(2). - С. 158-164.

24. Салига К.С. Відшкодування застосованих інвестицій в інноваційні проекти / К.С. Салига // Моделювання та інформатизація соціально-економічного розвитку України: зб. нaук. прaць. - К.: ДНДІІМE, 2009. - Вип. 10. - С. 43-57.

25. Салига К.С. Економічна ефективність використання нових засобів праці довготривалого застосування / К.С. Салига // Держава та регіони. Серія: Економіка та підприємництво. - 2009. - № 6. - С. 187-192.

26. Салига К.С. Закон економії часу в системі економічних законів товарного виробництва / К.С. Салига // Академічний огляд. - 2009. - № 1. - С. 55-61.

27. Салига К.С. Методи визначення абсолютної ефективності інвестицій в інноваційні проекти / К.С. Салига // Фінансово-кредитна діяльність: проблеми теорії та практики: зб. наук. праць. - 2009. - № 2(7). - С. 128-136.

28. Салига К.С. Порівняльна економічна ефективність кумулятивних інвестицій в інноваційні проекти з виробництва засобів праці / К.С. Салига // Інвестиції: практика та досвід. - 2009. - № 21. - С. 15-23.

29. Салига К.С. Реалізація інноваційного проекту в умовах ризику та невизначеності показників економічної активності / К.С. Салига // Экономика и управление. - 2009. - № 5. - С. 121-126.

30. Салига К.С. Результати інноваційного проекту на різних рівнях управління підприємством / К.С. Салига // Наукові праці Кіровоградського національного технічного університету: зб. наук. праць. - Кіровоград: КНТУ, 2009. - Вип. 16. - Ч. 1. - С. 297-302.

31. Салига К.С. Розрахунок періоду повернення інвестицій, авансованих на рекламування нових засобів праці / К.С. Салига // Європейський вектор економічного розвитку: зб. наук. праць. - 2009. - № 2(7). - С. 148-153.

32. Салига К.С. Розрахунок періоду повернення кумулятивних інвестицій в інноваційні проекти з виробництва нових засобів праці [Електронний ресурс] / К.С. Салига // Ефективна економіка. - 2009. - № 3. - Режим доступу до журналу: http://www.еcоnоmy.nаykа.cоm.uа.

33. Салига К.С. Теорії економічного зростання підприємства / К.С. Салига // Вісник економічної науки України. - 2009. - № 2 (16). - С. 125-129.

34. Салига К.С. Формування принципів оцінки економічної ефективності інвестицій в інноваційні проекти / К.С. Салига // Економіка: проблеми теорії та практики: зб. наук. праць. - 2009. - Вип. 255. - С. 148-158.

35. Салига К.С. Методи розрахунку споживаних інвестицій в інноваційні проекти / К.С. Салига // Інституціональний вектор економічного розвитку: зб. наук. праць. - Мелітополь: МІДМУ КПУ, 2010. - Вип. 3(1). - С. 134-143.

36. Салига К.С. Удосконалення методів визначення абсолютної ефективності інвестицій у рекламну діяльність підприємств / К.С. Салига, О.А. Лозова // Інвестиції: практика та досвід. - 2007. - № 12. - С. 14-19. Особистий внесок: запропоновано методичний підхід до визначення ефективності інвестицій у рекламу нової продукції машинобудування (0,2 друк. арк.).

37. Салига К.С. Методичні підходи до виміру результатів та витрат рекламної діяльності підприємств / К.С. Салига, О.А. Лозова // Економіка: проблеми теорії та практики: зб. наук. праць. - Дніпропетровськ: ДНУ, 2007. - Вип. 230: в 3 т. - Т. ІІ. - С. 326-335. Особистий внесок: удосконалено методи розрахунку результатів та інвестицій у рекламу нової продукції машинобудування (0,3 друк. арк.).

38. Салига К.С. Методичні підходи діагностування фінансового стану підприємства / К.С. Салига, С.А. Власенко // Держава та регіони. Серія: Економіка та підприємництво. - 2007. - № 3. - С. 204-210. Особистий внесок: узагальнено методи експрес-аналізу фінансового стану підприємства (0,25 друк. арк.).

39. Салига К.С. Розробка методів оцінки порівняльної ефективності інвестицій у рекламну діяльність підприємств / К.С. Салига, О.А. Лозова // Інвестиції: практика та досвід. - 2007. - № 24. - С. 7-9. Особистий внесок: запропоновано методичний підхід до визначення порівняльної ефективності інвестицій на рекламу нової продукції машинобудування (0,25 друк. арк.).

Навчальні посібники:

40. Салига К.С. Антикризове фінансове управління підприємством: навч. посіб. / К.С. Салига, С.Я. Салига, Є.І. Ляшенко, Н.В. Дацій, С.О. Корецька, Н.В. Нестеренко. - К.: Центр навчальної літератури, 2005. - 208 с. Особистий внесок: розділ 1, п. 1.2-1.4 (1,5 друк. арк.).

41. Салига К.С. Фінансовий аналіз: навч. посіб. / К.С. Салига, С.Я. Салига, Н.В. Дацій, С.О. Корецька, Н.В. Нестеренко. - К.: Центр навчальної літератури, 2006. - 210 с. Особистий внесок: розкрито методи аналізу інвестиційної діяльності підприємства (3,3 друк. арк.).

42. Салига К.С. Фінансовий менеджмент: навч. посіб. / К.С. Салига, С.Я. Салига, Н.В. Дацій, С.О. Корецька, Н.В. Нестеренко. - К.: Центр навчальної літератури, 2006. - 274 с. Особистий внесок: узагальнено методи управління інвестиціями (2,0 друк. арк.).

43. Салига К.С. Економіка та підприємництво. Практикум: навч. посіб. / К.С. Салига, С.Я. Салига, В.О. Желябін, О.В. Бойко, І.В. Дідовець. - К.: Професіонал, 2006. - 752 с. Особистий внесок: розділ 6, викладено рекомендації з економічного обґрунтування управлінських рішень та інвестиційних проектів (3,3 друк. арк.).

44. Салига К.С. Менеджмент підприємства (організації): навч. посіб. / [К.С. Салига, В.М. Огаренко, С.Я. Салига, А.Г. Беліченко та ін.]. - Запоріжжя: КПУ, 2009. - 312 с. Особистий внесок: розділ 7 (1,7 друк. арк.).

Тези доповідей:

45. Салига К.С. Економічне обґрунтування терміну окупності інвестиційного проекту / К.С. Салига // Дні науки: науково-практ. конф.: зб. тез. доп. (5-6 жовтня 2006 р.). - Запоріжжя: ГУ “ЗІДМУ”, 2006. - Т. 2. - С. 261-263.

46. Салига К.С. Удосконалення побудови графіка беззбитковості / К.С. Салига // Трансформаційні процеси в економіці держави та регіонів: матеріали ІІІ міжнародної науково-практичної конференції (8-10 жовтня 2008 р.). - Запоріжжя: ЗНУ, 2008. - С. 116-117.

47. Салига К.С. Удосконалення методів аналізу параметрів беззбитковості підприємства / К.С. Салига // Дні науки: науково-практ. конф.: зб. тез. доп. (23-24 жовтня 2008 р.). - Запоріжжя: КПУ, 2008. - Т. 1. - С. 256-258.

48. Салига К.С. Класифікація інвестицій в інноваційні проекти / К.С. Салига // XVII Міжнародна наукова конференція студентів і молодих науковців: зб. тез. доп. (9-10 квітня 2009 р.). - Запоріжжя: КПУ, 2009. - Т. 1. - С. 88-89.

49. Салига К.С. Aнaліз рeaльних інвeстицій нa основі дaних бaлaнсу підприємствa / К.С. Салига // XIV Нaуково-тeхнічнa конфeрeнція студeнтів, мaгістрaнтів, aспірaнтів і виклaдaчів ЗДІA (13-17 квітня 2009 р.). - Зaпоріжжя: ЗДІA, 2009. - Ч. IV: Тeорія і тaктикa eфeктивного упрaвління. - Розділ 2. - С. 59.

50. Салига К.С. Проблеми і перспективи інноваційного розвитку підприємств / К.С. Салига // Маркетинг інновацій і інновації у маркетингу: Третя міжнародна науково-практична конференція (1-3 жовтня 2009 р.): зб. тез доп. - Суми: Мрія-1, 2009. - С. 193-195.

51. Салига К.С. Визначення джерел інвестування інноваційних проектів / К.С. Салига // Теорія і практика сучасної економіки: матеріали Х міжнародної науково-практичної конференції (14-16 жовтня 2009 р.). - Черкаси: ЧДТУ, 2009. - Т. 2. - С. 180-182.

52. Салига К.С. Методи вибору інноваційних проектів / К.С. Салига // Актуальні проблеми економічного і соціального розвитку регіонів України: тези Всеукр. наук.-практ. інтернет конф. (16-26 листопада 2009 р.). - Дніпропетровськ: ДДФА, 2009. - С. 245-246.

53. Салига К.С. Еволюція теорій економічного зростання та сталого розвитку підприємства / К.С. Салига // Соціально-економічний розвиток України: європейський вибір: зб. наук. праць X Міжнародної наукової конференції молодих учених та студентів (14-15 травня 2010 р.). - Мелітополь: МІДМУ КПУ, 2010. - С. 66-67.

54. Салига К.С. Управління прибутком промислових підприємств / К.С. Салига, Є.Ю. Ткаченко // Актуальные проблемы и перспективы развития экономики Украины: VI международная научно-практическая конференция (4-6 октября 2007 г.): сб. тезисов докл. - Симферополь, 2007. - С. 169-170. Особистий внесок: запропоновано систему управління прибутком підприємства (0,05 друк. арк.).

55. Салига К.С. Удосконалення методів управління формуванням прибутку / К.С. Салига, Є.Ю. Ткаченко // Дні науки: науково-практ. конф.: зб. тез. доп. (11-12 жовтня 2007 р.). - Запоріжжя: ГУ “ЗІДМУ”, 2007. - Т. 1. - С. 326-327. Особистий внесок: запропоновано методичний підхід до розрахунку періоду окупності застосованих інвестицій (0,05 друк. арк.).

...