Організаційно-економічний механізм підвищення ефективності інвестиційної діяльності підприємств основної хімії

Наступним етапом є безпосередній аналіз ефективності інвестиційного проекту, який базується на даних, отриманих в розрахунках попередніх етапів:

Таблиця 4 Аналіз прогнозованого збільшення показників

1. Прогнозована середня ціна одиниці готової продукції з урахуванням коефіцієнта ризику Рс.;

2. Розподілення витрат на постійні та змінні;

3. Чистий дохід (ЧД) (виручка від реалізації продукції);

4. Маржинальний прибуток (ПМ) як різниця між обсягом чистого доходу і величиною прямих витрат;

5. Натуральна форма обсягу беззбитковості (Qб.н.);

6. Цільовий прибуток підприємства (Пц);

7. Дисконтований дохід (Дд) та інвестиції (Ід) інвестиційного проекту.

У той же час при визначенні цих показників не враховуються втрати підприємства від простою обладнання на період впровадження проекту.

Ефект від впровадження інвестиційного проекту з урахуванням втрат прибутку від простою технологічного обладнання розраховується за формулою:

, (2)

де Dk - розмір доходу від проекту за k-ті роки періоду t, r- норма доходності проекту; і - прогнозований середній рівень інфляції; Iv - інвестиції, що будуть генеруватися з періодичністю j, протягом періоду l; Цn -ціна реалізації одиниці готової продукції n-го виду, Сn - собівартість одиниці даної продукції, Qn.прост -кількість продукції n-го виду, котру можна виробити на старому обладнанні, за період часу t.

Розрахунки чистого ефекту від інвестиційного проекту слід проводити лише у випадку часткової заміни обладнання або заміни декількох агрегатів, а при повній модернізації технологічного обладнання або його заміні необхідно враховувати лише витрати на сам інвестиційний проект.

8. Ефективність інвестиційного проекту розраховується за допомогою показника - індекса рентабельності (РІ), а з урахуванням введеної здобувачем поправки:

. (3)

9. Враховуючи втрати від простою обладнання, розраховується дисконтований строк окупності інвестицій.

На заключному етапі аналізу ефективності інвестиційних проектів пропонується розрахунок економічної ефективності інвестиційного проекту всього розглянутого ланцюга. Враховуючи неможливість отримання достовірної інформації від підприємств ланцюга про вплив ефекту від інвестицій на даному підприємстві, автором пропонується методика експертної оцінки для визначення відсоткового відношення впливу інвестиційного проекту на всі ланки розглянутого ланцюга.

Частку базового підприємства у впливі на всі ланки ланцюга автором запропоновано прийняти на рівні 100%, а частку ефекту кожної ланки ланцюга необхідно визначити у відсотках, від ролі базового підприємства (на якому проводяться інвестиції) в діяльності кожної ланки, табл. 5.

Таблиця 5 Розрахунок ефекту інвестиційного проекту за ланками ланцюга

Загальну ефективність проекту Еа(заг) пропонується визначати як суму економічних дисконтованих результатів від впровадження інвестиційного проекту на базовому підприємстві та суміжних підприємствах, віднесену до величини дисконтованих інвестицій - формула 4:

, (4)

де kі - коефіцієнт співвідношення ефектів базового та сумісних підприємств;

ЕР(баз) - дисконтований економічний ефект реалізації інвестицій на базовому підприємстві.

Враховуючи фактори впливу на всі ланки ланцюга, були виявлені наступні результати інвестування підприємств хімічної промисловості: для виробників коксохімічної сировини даний проект забезпечить збільшення обсягів продажу на 5%. Наявність постійних обсягів виробництва у коксохімічних комбінатів, а також збільшення попиту на кокс у металургійної промисловості дасть змогу збільшити обсяги збуту виробників коксу на 2%.

При впровадженні інвестиційного проекту на підприємствах збільшаться обсяги виготовлення технічного вуглецю, виробництва у замовників цієї сировини, а відповідно -- і прибуток їх діяльності на 18%.

Прибуток виробників шин збільшиться на 32% (при урахуванні, що 35% вартості шин є технічний вуглець).

Таким чином, запропонований науково-методичний підхід до оцінки ланцюгової ефективності інвестицій, який враховує економічні результати впровадження інвестиційного проекту як на базовому підприємстві, так і на суміжних підприємствах галузі надав можливість обґрунтованіше розглядати інвестиційну привабливість окремих проектів.

Апробація теоретичних та науково-методичних розробок була проведена на прикладі виробництва технічного вуглецю на ВАТ “Кременчуцький завод технічного вуглецю” при впровадженні реактора з водяним охолодженням.

Інвестиційний проект щодо використання реактора з водяним охолодженням має такі показники ефективності:

- ефект від впровадження інвестиційного проекту на підприємстві дорівнює 175,258 млн. грн.;

ефективність проекту дорівнює 11,07 %;

строк окупності проекту -- 8 місяців.

Ланцюговий ефект інвестицій становить 275,156 млн. грн., ланцюгова ефективність - 17,38%.

Висновки

В дисертації теоретично узагальнені і практично апробовані науково-методичні положення щодо економічної оцінки інвестиційних проектів з урахуванням ланцюгової взаємозалежності підприємств основної хімії. Результати дослідження дозволили сформулювати такі основні висновки:

1. На підставі дослідження сучасного стану перспектив розвитку інвестиційної діяльності в хімічній промисловості України було виявлено інтенсивне зростання обсягів інвестування з 1999 по 2008 роки, що дало змогу визначити актуальні напрямки інвестування в галузі.

2. Особливості діяльності підприємств хімічної промисловості обумовлюють необхідність врахування факторів, що впливають на ефективність її інвестиційної діяльності.

3. На основі узагальнення існуючих науково-методичних підходів до економічного обґрунтування інвестиційних проектів була визначена необхідність дослідження структурно-логічної сутності понять “ланцюговий ефект інвестицій” та “інвестиційна необхідність”.

4. Удосконалення організаційної схеми управління інвестиційними процесами на підприємствах хімічної промисловості дало можливість забезпечити моніторинг розробки та реалізації інвестиційних проектів по всіх етапах життєвого циклу.

5. Ранжування інвестиційних проектів за допомогою економічних критеріїв дає можливість визначити найефективніший для даного підприємства інвестиційний проект.

6. Удосконалений методичний підхід до наукового обґрунтування обсягу інвестицій дозволяє забезпечити раціональний розподіл їх по етапах життєвого циклу інвестиційного проекту та дозволяє визначити мінімальну потребу в інвестиційних коштах.

7. Розроблений науково-методичний підхід до вибору джерел фінансування інвестиційних проектів, за критерієм максимальної ефективності залученого капіталу та урахування ланцюгового ефекту інвестицій дозволив оптимізувати співвідношення внутрішніх і зовнішніх джерел фінансування та виділити потенційних інвесторів - підприємств одного технологічного ланцюга.

8. Оцінка ефективності інвестиційного проекту з урахуванням ланцюгової залежності підприємств галузі дозволяє точніше визначати ефективність його впровадження на базовому підприємстві, а також на підприємствах, об'єднаних технологічним ланцюгом.

9. Апробація результатів дослідження процесів економічного обґрунтування інвестиційних проектів на ВАТ “Кременчуцький завод технічного вуглецю” дала можливість визначити найактуальніші напрямки інвестування коштів у розвиток підприємства, вибрати економічно вигідний інвестиційний проект - використання реактора з водяним охолодженням. Проведені розрахунки ефективності обраного проекту дозволили отримати такі результати: ефект від впровадження інвестиційного проекту на підприємстві дорівнює 175,258 млн. грн.; ефективність проекту дорівнює 11,07 %; строк окупності проекту -- 8 місяців. З урахуванням ланцюгової ефективності інвестиційного проекту сумарний ланцюговий ефект інвестицій складає 275,156 млн. грн., ланцюгова ефективність - 17,38%.

Список опублікованих праць за темою дисертації

Статті у наукових фахових виданнях

1. Бала В.В. Привабливість підприємств України для іноземних інвесторів / Маслак О.І. Перерва П. Г. Бала В.В. // Вісник НТУ “ХПІ” «Технічний прогрес і ефективність виробництва. - 2006. №2 (1). - С. 136-146. Здобувачем проведений аналіз факторів привабливості вітчизняних підприємств для зарубіжних інвесторів.

2. Бала В.В. Економічне обґрунтування прийняття рішень як фактор привабливості для інвесторів та ділових партнерів підприємства / Маслак О.І., Бала В.В., Яворський В.В.// Научно-практический журнал «Экономика Крыма». - 2006. - №17. - С. 40-43. Здобувачем проведена апробація теоретичних основ обґрунтування прийняття інвестиційного рішення.

3. Бала В.В. Існуючі та перспективні напрямки інвестицій у виробництві технічного вуглецю / Перерва П.Г., Маслак О.І., Бала В.В. //Вестник Национального технического университета «ХПИ». Збірник наукових праць. - Харків: НТУ «ХПІ». - 2007. - №16. - С.176-185. Здобувачем проаналізовані існуючі та перспективні напрямки інвестування у виробництво технічного вуглецю на Україні.

4. Бала В.В. Інформаційні засади визначення і аналізу точки беззбитковості / Маслак О.І., Бала В.В., Яворський В.В. // Наукові праці Кіровоградського національного технічного університету: Економічні науки, вип. 12. Частина 1. - Кіровоград: КНТУ. - 2007. - С. 163-170. Здобувачем запропоновано автоматизація розрахунку точки беззбитковості підприємства за допомогою Microsoft Excel.

5. Бала В.В. Інформаційний аспект впровадження методики визначення ланцюгової ефективності інвестиційного проекту для промисловості.// Економіка: проблеми теорії і практики. -2008 . -№245. - С.283-290.

6. Бала В.В. Визначення організаційної системи керування інвестиційними процесами на підприємствах хімічної промисловості / Бала В.В. // Економіка і регіон. - 2009. - № 3(22). - С.77-81.

7. Бала В.В. Методичні рекомендації по ранжируванню інвестиційних проектів на ВАТ “КЗТВ” /Бала В.В.// Прометей : регіональний збірник наукових праць з економіки / ДЕГІ; ІЕПД НАН України. - 2009. -№1 (28). - С. 84-88.

8. Бала В.В. Прогнозна модель оцінювання ефективності виробництва продукції/ Бала В.В., Михайлова О.І.// Економіка: проблеми теорії і практики. -2009.-№249. - С. 1380-1384. Здобувачем побудована модель оцінювання ефективності виробництва продукції на основі раніше визначених факторів впливу.

9. Бала В.В. Удосконалення способів оцінки конкурентоспроможності підприємства: практичний аспект / Бала В.В. Вознюк М.В. // Економіка: проблеми теорії і практики. -2009 . -№248. - С.1291-1297. Здобувачем проведена практична апробація оцінювання конкурентоспроможності підприємств з використанням розширених баз даних.

Інші наукові праці

10. Бала В.В. Determination of directions of investing in production of technical carbon black taking into account prospects of development of eventual USER / Бала В.В.// Business studies: Miskolc university. -Volume 6.- №1.- 2008.-С.11-17.

Матеріали наукових конференцій

11. Бала В.В. Моделювання беззбитковості підприємства (на прикладі ВАТ «Кременчуцький завод технічного вуглецю») / Бала В.В. Маслак О.І. // Регіональні проблеми та перспективи розвитку ринків збуту промислової продукції // Тези доповідей. - К.: УкрІНТЕІ, 2006. - С.8-13. Здобувачем побудована модель проведення аналізу беззбитковості підприємства.

12. Бала В.В. Економічний механізм забезпечення беззбитковості підприємств / Маслак О.І. Бала В.В., Карин Шимпф, Герхард Шводіаур, Перерва П. Г., // VII Міжнародна науково-практична конференція «Біосферно-ноосферні ідеї В.І.Вернадського та еколого-економічні проблеми розвитку регіонів»: Тези доповідей. - Кременчук: КДПУ, 2006. - 78с. Здобувачем розроблена удосконалена методика визначення беззбитковості підприємства.

13. Бала В.В. Теоретичні аспекти визначення інвестиційної привабливості підприємства / Бала В.В., Маслак О.І., // Тези доповідей ХIV регіональної науково-технічної конференції молодих учених і спеціалістів. - Кременчук 2007. - С.305-311. Здобувачем запропонована методика оцінки інвестиційної привабливості підприємств з урахуванням факторів розвитку галузі промисловості.

14. Бала В.В. Перспективные направления вложения инвестиций в инновационную деятельность промышленных предприятий по производству технического углерода / Маслак О.И., Бала В.В. // Сборник материалов XII международной научно-практической конференции «Проблемы и перспективы инновационного развития экономики».- Скадовск-2007.-(Електронний ресурс) - http://www.incon-conference.org.ua/page/?id=about. Здобувачем запропоновані основні напрямки інвестиційно-інноваційної діяльності підприємств з виробництва технічного вуглецю.

15. Бала В.В. Визначення ланцюгової економічної ефективності інвестиційних проектів в хімічній промисловості / Бала В.В.// Труди VI-ї міжнародної науково-практичної конференції “Дослідження та оптимізація економічних процесів”, “Оптимум - 2008”, Харків, 2008.- C. 147-148.

16. Бала В.В. Теоретичні аспекти дослідження ринкових характеристик хімічної продукції в контексті проведення аналізу ефективності інвестиційного проекту/ Бала В.В. // Материали за V международна научна практична конференція “Настоящи изследвания”, Том 1 Икономики.- София. - “Бял ГРАД-БГ” ООД, 2009.- С. 76-80.

Анотація

Бала В.В. - Організаційно-економічний механізм підвищення ефективності інвестиційної діяльності підприємств основної хімії. - Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.00.04 - “Економіка та управління підприємствами” (виробництво машин та устаткування; хімічне виробництво). - Сумський державний університет, Суми, 2010.

У дисертаційній роботі автором досліджено сучасний стан, проблеми та перспективи інвестиційної діяльності хімічної промисловості України. Визначені особливості інвестиційної діяльності підприємств хімічної промисловості. Узагальнені існуючі науково-методичні аспекти економічного обґрунтування інвестиційних проектів. Удосконалено організаційну схему управління інвестиційними процесами на підприємствах хімічної промисловості. Розроблені науково-методичні рекомендації щодо ранжування інвестиційних проектів на основі економічних критеріїв по обґрунтуванню інвестиційних потреб підприємства з урахуванням особливостей джерел фінансування. Розроблений науково-методичний підхід до оцінки ефективності інвестиційного проекту з урахуванням ланцюгової залежності підприємств галузі. Проведена апробація результатів дослідження економічного обґрунтування інвестиційних проектів на прикладі підприємства з виробництва технічного вуглецю.

Ключові слова: інвестиції, ефект, ефективність, чиста приведена вартість, ціноутворення, привабливість, оцінка, дисконтування, ранжирування, ланцюгова ефективність.

Аннотация

Бала В.В. - Организационно-экономический механизм повышения эффективности инвестиционной деятельности предприятий основной химии. - Рукопись.

Диссертация на получение научной степени кандидата экономических наук по специальности 08.00.04 - “Экономика и управления предприятиями” (производство машин и оборудования; химическое производство). - Сумский государственный университет, Сумы, 2010.

В диссертации автором теоретически обобщены и практически апробированы научно-методические положения по экономической оценке инвестиционных проектов с учетом цепной взаимозависимости предприятий основной химии.

В диссертационной работе автором исследовано современное состояние, проблемы и перспективы инвестиционной деятельности химической промышленности Украины. На основе проведенного анализа инвестиционной деятельности предприятий химической промышленности выявлено, что последняя была направлена только на простое воспроизводство основных средств и увеличение качества производимой продукции.

Изучение особенностей деятельности предприятий химической промышленности обусловило необходимость учета факторов, которые влияют на эффективность её инвестиционной деятельности.

В результате анализа предприятий химической промышленности, которые участвуют в одной производственной цепи, была выявлена структурно-логическая сущность понятия “цепной эффект инвестиций”, под которой понимается суммарный экономический эффект от внедрения инвестиционного проекта на данном предприятии и его проявлений на предприятиях, которые составляют технологическую цепь с базовым.

Обобщены существующие научно-методические подходы к экономическому обоснованию инвестиционных проектов. Усовершенствована организационная схема управления инвестиционными процессами на предприятиях химической промышленности. Предложены научно-методические подходы к формированию системы управления инвестиционными процессами, которые, в отличие от существующих, позволяют осуществить мониторинг разработки и реализации инвестиционных проектов по этапам жизненного цикла. Разработаны научно-методические рекомендации по ранжированию инвестиционных проектов на основе экономических критериев по обоснованию инвестиционных нужд предприятия с учетом особенностей источников финансирования. Это дало возможность определить наиболее эффективный для конкретного предприятия инвестиционный проект.

Предложенный автором усовершенствованный методический подход к научному обоснованию объема инвестиций, позволяет обеспечить рациональное их распределение по всем этапам жизненного цикла инвестиционного проекта и определить минимально необходимый объем инвестиционных ресурсов.

Разработанный научно-методический подход к выбору источников финансирования инвестиционных проектов, по критерию максимальной эффективности привлеченного капитала и учетом цепного эффекта инвестиций, позволил оптимизировать соотношение внутренних и внешних источников финансирования и выделить потенциальных инвесторов - предприятий одной технологической цепи.

Усовершенствованы методические подходы к учету риска колебания валютного курса при экономическом обосновании инвестиционных проектов, которые позволяют повысить уровень обоснованности объемов инвестиционных средств и уменьшить степень неопределенности при оценке цепного эффекта инвестиционного проекта.

Разработан научно-методический подход к оценке цепной эффективности инвестиций, который учитывает экономические результаты внедрения инвестиционного проекта как на базовом предприятии, так и на сопредельных предприятиях отрасли.

Проведеннная апробация результатов исследования экономического обоснования инвестиционных проектов на примере предприятия по производству технического углерода, дала возможность определить наиболее актуальные направления инвестирования денежных средств в развитие предприятия, выбрать экономически выгодный инвестиционный проект и определить его базовую и цепную эффективность, что послужило обоснованием к его принятию на предприятии и привлечению дополнительных инвесторов.

Ключевые слова: инвестиции, эффект, эффективность, чистая приведенная стоимость, ценообразование, привлекательность, оценка, дисконтирование, ранжирование, цепная эффективность.

The summary

Bala V.V. - Organizational-economic mechanism of increase of efficiency of investment activity of the enterprises of the basic chemistry. - the Manuscript.

Dissertation on the receipt of scientific degree of candidate of economic sciences after speciality 08.00.04 - “Economy and managements of the enterprises” (manufacture of cars and the equipment; chemical manufacture). - Sumy state university, Sumy, 2010.

In dissertational work as the author the current state, problems and prospects of investment activity of the chemical industry of Ukraine is investigated. Features of investment activity of the enterprises of the chemical industry are defined. Existing scientifically-methodical aspects of an economic substantiation of investment projects are generalised. The organizational scheme of management by investment processes at the enterprises of the chemical industry is improved. Scientifically-methodical recommendations about ranging of investment projects on the basis of economic criteria and methodical recommendations about a substantiation of investment needs of the enterprise taking into account features of sources of financing are developed. The scientifically-methodical approach to an estimation of efficiency of the investment project taking into account chain dependence of the enterprises of branch is developed. The conducted approbation of results of research of an economic substantiation of investment projects on an example of the enterprise for manufacture of technical carbon.

Keywords: investments, effect, efficiency, the pure resulted cost, pricing, appeal, an estimation, discounting, ranging, chain efficiency.

Размещено на Allbest.ru