Оцінювання фінансової стійкості підприємства з урахуванням руху капіталу

Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.00.04 - экономика и управление предприятиями (по видам экономической деятельности). - Харьковский национальный экономический университет, Харьков, 2008.

На основе морфологического анализа признаков понятия «финансовая устойчивость предприятия» усовершенствовано ее определение, согласно которому финансовая устойчивость предприятия рассматривается как беспрерывный и адаптированный к пространственно-временным изменениям процесс трансформации капитала (источников финансирования хозяйственной деятельности) в капитальные блага (материальные ресурсы, готовую продукцию, денежные средства).

Разработана классификация факторов финансовой устойчивости машиностроительных предприятий за счет применения финансового и экономического подходов к ее рассмотрению. Это позволило сгруппировать внутренние факторы финансовой устойчивости предприятия на 9 групп: «технология», «оборудование», «материалы и энергия», «продукция», «персонал», «организация», «система управления», «методы работы» и «стиль управления». Среди внешних факторов финансовой устойчивости предприятия выделено 16 групп, из которых 8 групп принадлежат к мезо- («конкуренты», «инвесторы», «банки», «поставщики», «потребители (заказчики)», «посредники (проектные институты, маркетинговые агентства и т.д.)», «налоговая служба», «органы местного самоуправления») и 8 к макро- («экономические», «политические», «технологические», «технические», «научно-исследовательские», «социально-культурные», «географические» и «международные» условия хозяйствования). Обосновано принципы оценивания финансовой устойчивости предприятия за счет введения к их состав группы принципов оценивания движения капитала. Это дало возможность распределить принципы оценивания финансовой устойчивости предприятия на общие и специальные и обеспечить более объективный подход к осуществлению данного процесса.

Доказано, что основными направлениями оценивания финансовой устойчивости предприятия являются: горизонтальный и вертикальный анализ баланса; анализ имущественного состояния, анализ относительных показателей ликвидности и финансовой независимости, анализ структуры и динамики финансовых результатов, анализ рентабельности, анализ деловой активности. При этом нормативные значения финансовых показателей не являются одинаковыми и зависят от выбора методического подхода к оцениванию финансовой устойчивости предприятия.

На основе метода Саати Т.Л. определенно приемлемую для финансовых менеджеров машиностроительных предприятий методику оценивания финансовой устойчивости предприятия. Для этого были выдвинуты критерии, которым должна отвечать выбранная методика оценивания финансовой устойчивости - общие ее принципы, и установлено, что приемлемой для них является методика Министерства финансов и Фонда государственного имущества. Однако в процессе ее апробации на предприятиях было установлено, что она не достаточно полно учитывает результаты вертикального и горизонтального анализа баланса и финансовых результатов; не дает возможность определить весомость финансовых показателей и уровень финансовой устойчивости предприятия. Это обусловило необходимость усовершенствования приемлемой для финансовых менеджеров машиностроительных предприятий методики оценивания финансовой устойчивости предприятия.

Предложен методический подход к экспресс-оцениванию финансовой устойчивости машиностроительного предприятия, который отличается от существующих: разделением финансовых показателей на группы, которые характеризуют формирование капитала, его распределение и использование; а также применением метода сигмальних отклонений для определения статического уровня финансовой устойчивости предприятия.

Разработана технология углубленного анализа финансовой устойчивости машиностроительного предприятия, которая учитывает при определении ее динамического уровня вариабельность финансовых показателей и позволяет точнее оценить долгосрочные особенности движения капитала предприятия в пространстве и во времени.

Сравнение результатов применения разработанного в диссертации методического подхода к оцениванию финансовой устойчивости с приемлемым для финансовых менеджеров машиностроительных предприятий показало, что они существенно отличаются один от другого. За приемлемым для финансовых менеджеров машиностроительных предприятий методическим подходом финансовое состояние предприятия можно считать устойчивым, а за предложенным - неустойчивым. Причинами этого являются недостатки политики предприятия относительно формирования, распределения и использования капитала.

Усовершенствовано методическое обеспечение повышения эффективности движения капитала машиностроительного предприятия за счет использования в качестве целевой функции максимизации коэффициента рентабельности капитала и установления максимальных, средних и минимальных значений показателей: доходности операционной деятельности, удельного веса нематериальных активов и текущих обязательств в валюте баланса. При этом в качестве ограничений установлено, что данные показатели должны иметь положительные значения и удельный вес текущих обязательств в валюте баланса не должен превышать долю вариативной части оборотных активов в ней.

Ключевые слова: финансовая устойчивость, классификация факторов, принципы оценивания, экспресс-оценивание финансовой устойчивости, технология углубленного анализа, повышение эффективности движения капитала.

Annotation

Orekhova K.V. Estimation of enterprise financial stability taking into account capital flow. - Manuscript.

The thesis to compete a Candidate's Degree in Economics as to the specialty 08.00.04 - Economy and Management of Enterprises (different kinds of economic activities). - Kharkiv National University of Economics, Kharkiv, 2008.

The thesis is devoted to the estimation of enterprise financial stability taking into account capital flow in the conditions of variability and vagueness of market environment. The determination of «financial stability» concept has been improved. The classification of financial stability factors has been developed. The principles of financial stability estimation have been grounded. The methodical approach to express-estimation of financial stability has been put forward. The technology of deep analysis of financial stability has been determined. The methodical provision of capital flow effectiveness increase has been set.

The keywords: financial stability, classification of factors, principles of estimation, express-estimation of financial stability, technology of deep analysis, capital flow effectiveness increase.

Размещено на Allbest.ru