Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО "Газпромнефть МНПЗ"

Размещено на http://www.allbest.ru/

33

Министерство сельского хозяйства Российской Федерации

ФГБОУ ВПО «Кемеровский государственный сельскохозяйственный институт»

Кафедра «бухгалтерский учет и анализ хозяйственной деятельности»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Экономический анализ»

на тему «Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «Газпромнефть МНПЗ »

Выполнил студент: Качесова И.Ю.

ПРОВЕРИЛ:

к.э.н., доцент

Секачева В.М

КЕМЕРОВО 2015

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия

1.1 Сущность, цели и задачи анализа финансового состояния предприятия

1.2 Цели и функции управления финансовым состоянием предприятия

2. Оценка финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Газпромнефть - МНПЗ"

2.1 Общая характеристика и оценка основных экономических показателей экономической деятельности организации ОАО "Газпромнефть - МНПЗ"

2.2 Экспресс - анализ финансового состояния организации ОАО "Газпромнефть - МНПЗ"

3. Предложения по формированию мероприятий по улучшению управления финансовым состоянием ОАО "Газпромнефть - МНПЗ"

Выводы и предложения

Список использованных источников

Приложения

Введение

Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к "кровеносной системе", обеспечивающей жизнедеятельность организации. Поэтому забота о финансовом состоянии является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого менеджера. К тому же в условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение.

Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире, что свидетельствует об актуальности проблемы исследования финансового состояния предприятий. Финансовое состояние организации характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе ее кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

Чтобы обеспечивать выживаемость организации в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь проводить качественный анализ финансового состояния своей организации. Однако следует учитывать, что цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение.

Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлением надо вести эту работу, дает возможность

Цель курсовой работы - проведение анализа финансового состояния организации и разработка мероприятий по улучшению управления ее финансовым состоянием, и предотвращения ее несостоятельности.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- изучение теоретических основ анализа финансового состояния предприятия;

- проведение анализа финансового состояния на примере ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" и оценка вероятности банкротства;

- разработка мероприятий по улучшению финансового состояния ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" и повышению эффективности его работы, а также рассчитать эффективность предложенных мероприятий.

Объектом исследования является финансово-экономическая деятельность ОАО "Газпромнефть - МНПЗ".

Предметом исследования являются финансовое состояние предприятия и способы его улучшения.

Базой исследования послужила бухгалтерская отчетность ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" за 2010-2012гг.

1. Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия

1.1 Сущность, цели и задачи анализа финансового состояния предприятия

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой деловой активности и надежности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, выступает гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности как самого предприятия, так и его партнеров. Устойчивое финансовое положение предприятия зависит от умелого, просчитанного управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты его деятельности. М.И. Баканов и А.Д. Шеремет отмечают, что "финансовое состояние характеризует размещение и использование средств предприятия. Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, а также скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств". По мнению этих авторов, финансовое состояние проявляется "в платежеспособности предприятий, в способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим и служащим, вносить платежи в бюджет".

Г.В. Савицкая говорит, что "финансовое состояние предприятия - экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени".

М.С. Абрютина и А.В. Грачев сводят сущность финансовой устойчивости к платежеспособности предприятия и не исследуют взаимосвязь между финансовым состоянием и финансовой устойчивостью. По их мнению, "финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров".

Анализ финансового состояния как одна из функций управления им представляет собой процесс исследования экономической информации с целью:

- объективной оценки достигнутого уровня устойчивости финансового состояния предприятия, оценки изменения этого уровня в сравнении с предыдущим периодом, с бизнес-планом под воздействием различных факторов;

- принятия инвесторами обоснованных управленческих решений по финансированию инвестиционных проектов исходя из критерия инвестиционной привлекательности предприятия;

- улучшения финансового состояния предприятия, повышения его финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности.

Исходя из вышеизложенной сущности и содержания, а также цели анализа финансового состояния предприятия можно сделать вывод о том, что к его основным задачам относятся:

1) оценка имущественного состояния, структуры его распределения и эффективности использования;

2) оценка достаточности собственного и заемного капитала для текущей хозяйственной деятельности, рациональности его использования, а также выбор стратегии для дальнейшего развития предприятия;

3) оценка достигнутого уровня в устойчивости финансового состояния предприятия, его финансовой независимости, обеспеченности собственными оборотными средствами, достаточности основных средств, производственных запасов и незавершенного производства для обеспечения конкурентоспособности и рентабельности выпускаемой продукции;

4) оценка платежеспособности предприятия и ликвидности имущества;

5) анализ влияния основных технико-экономических факторов на изменение финансового состояния, включая:

- изменения в структуре стоимости имущества предприятия и средств, вложенных в него;

- изменение платежеспособности предприятия; изменение финансовой устойчивости предприятия; изменение эффективности использования имущества и рентабельности выпускаемой продукции;

6) выявление масштабов влияния факторов риска и неопределенности (включая инфляцию, налоговую политику государства) на финансовое состояние предприятия;

7) выявление внутрипроизводственных резервов и разработка управленческих решений, направленных на повышение устойчивости финансового состояния предприятия и его инвестиционной привлекательности;

8) повышение экономической обоснованности бизнес-плана в части, направленной на улучшение финансового состояния предприятия, определение перспектив дальнейшего улучшения финансового состояния, включая построение прогнозных балансов, расчет потребности в инвестициях и приросте оборотных средств и основных фондов.

Таким образом, экономический анализ может использоваться не только как инструмент оценки достигнутого уровня устойчивости в финансовом состоянии предприятия, а также для оценки изменений данного уровня под воздействием технико-экономических факторов.



Рисунок 1 - Содержание и цели анализа финансового состояния

Наряду с этим, финансовый анализ выступает инструментом для разработки управленческих решений, направленных на улучшение финансового состояния предприятия, способом построения прогнозного баланса, а также используется для оценки профессионального мастерства и деловых качеств руководителей предприятия, финансовых служб и специалистов.

Содержание экономического анализа постоянно изменяется и совершенствуется под воздействием рыночной экономики, либерализации внешнеэкономических связей, усиления влияния факторов риска и неопределенности на результаты хозяйственной деятельности. Как отмечает О.В. Ефимова, меняется целевая направленность экономического анализа: "...контрольная функция отступает на второй план, и основной упор делается на переход к обоснованию управленческих и инвестиционных решений, направлений возможного вложения капитала и оценке их целесообразности. Расширяется инструментарий современного финансового анализа за счет новых способов и приемов, позволяющих учитывать такие факторы, как временная ценность денежных средств, неопределенность и риск, влияние инфляции... для решения проблем текущей и долгосрочной платежеспособности потребовалось развитие такого направления, как краткосрочный и долгосрочный анализ движения денежных средств".

Информационная база анализа финансового состояния предприятия представлена на рисунке 2.

Рисунок 2 - Информационная база анализа финансового состояния предприятия

К плановым источникам относятся все виды планов, которые выполняются в организации (текущие, перспективные, оперативные), а также нормативные материалы, проектные задания, сметы, ценники, и др.

Информационные источники учетного направления - это все данные, содержащие документы статистического, бухгалтерского и оперативного учета, а также первичная учетная документация, все виды отчетности.

Наиболее полной является учетная и плановая информация, но при этом плановая информация, которая разработана в организации, носит вероятностное направление и, как правило, не может быть полностью достоверной. Поэтому главная роль в информационном обеспечении присваивается бухгалтерскому учету и отчетности, где более достоверно выражаются хозяйственные явления, их результаты и процессы. Полный и своевременный анализ полученных данных, которые имеются в учетных документах (сводных и первичных) и отчетности, дает возможность принять корректирующие меры, направленные на успешное выполнение планов и достижения наилучших результатов хозяйствования.

Показатели статистического учета, в которых содержится количественная характеристика массовых процессов и явлений, применяются для более глубокого изучения взаимосвязей, выявления финансово-экономических закономерностей.

Оперативный учет и отчетность дают возможность более оперативному по сравнению со статистикой или бухгалтерским учетом обеспечению анализа нужными данными и так создаются благоприятные условия для повышения эффективности аналитических исследований.

К внеучетным информационным источникам относятся такие документы, которые регулируют хозяйственную деятельность.

Анализ финансового состояния предприятия может проводиться с различными акцентами и степенью глубины в зависимости от основных категорий его пользователей и их экономических интересов. Пользователями результатов анализа финансового состояния предприятия могут выступать следующие лица, которые представлены в приложении 1.

Анализ финансового состояния может быть выполнен с различной степенью детализации в зависимости от целей анализа, имеющейся информации, технического и кадрового обеспечения.

1.2 Цели и функции управления финансовым состоянием предприятия

Для того чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные.

Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Финансовое состояние в значительной степени определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой мере гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим экономическим отношениям.

Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в распоряжении. Таким образом, видно, какую значимость имеет оценка и управление финансовым состоянием предприятия, и что данная проблема является наиболее актуальной в нашей стране.

Успешное финансовое управление, направленное на выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы, избежание банкротства и крупных финансовых неудач, лидерства в борьбе с конкурентами, приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы, рост объёмов производства и реализации, максимизация прибыли, минимизация расходов, обеспечение рентабельной работы фирмы - и есть цель финансового менеджмента.

В основе методов оценки и механизма управления финансовым состоянием предприятия лежит финансовый анализ, методика проведения которого состоит из трех больших взаимосвязанных блоков:

- анализа финансового положения и деловой активности;

- анализа финансовых результатов;

- оценки возможных перспектив развития организации.

Среди основных подходов управления финансовым состоянием важнейшим является подход, основанный на временной продолжительности. Особенность данной классификации - выявление текущей и перспективной оценки финансового состояния.

К текущей оценке относится существующее финансовое равновесие, когда состояние финансов не создает помех для функционирования предприятия. Это возможно при непременном соблюдении следующих основных условий:

- необходимый уровень эффективности выполняется, если организация, используя предоставленный капитал, покрывает издержки, связанные с его получением;

- выполняется условие ликвидности. Иначе говоря, организация (предприятие) постоянно должна быть в состоянии платежеспособности;

- финансовое состояние организации оценивается как устойчивое.

Управление финансовым состоянием предприятия выступает как специфическая функция управления, включающая в себя выполнение следующих функций управления: планирования, организации, контроля, регулирования, стимулирования, дифференцированных по объекту управления. Количество специфических функций управления финансами предприятия зависит от специфики производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Содержание специфических функций управления финансовым состоянием находит свое выражение в совокупности видов управленческих действий принятия решений, позволяет раскрыть механизм динамического изменения функции управления и их перераспределения, приводящий в соответствие содержание и структуру управления. Это дает возможность проводить настройку организационной структуры управления финансовым состоянием предприятия адекватно объему управления.

А.Файоль определил следующий состав общих функций управления: планирование; организация; контроль; регулирование; стимулирование. Планирование решает такие задачи" как прогнозирование, моделирование, программирование и доведение плана (прогноза) до управляемого объекта. Свои потенциальные возможности научное управление раскрывает именно благодаря функции планирования. Прогнозирование является частью функции планирования, позволяющего формировать варианты возможного или желательного развития производства. Моделирование является следующим этапом планирования, которое сводится к синтезу модельных решений (план - модель). Если прогнозирование и моделирование связаны с будущим состоянием производства, то программирование одного состояния в другое осуществляется в соответствии с планом - прогнозом и планом - моделью. План в результате программирования приобретает вид плана - программы. В качестве плана - программы выступают еженедельные, месячные планы. Прогнозирование и моделирование служат организующей основой плана.

Система управления финансовым состоянием предприятия состоит из двух подсистем: субъекта и объекта.

Объект - это финансовые или денежные ресурсы, в т.ч. их размеры, источники финансирования и финансовые отношения, складывающиеся в процессе их формирования и использования. Основными формам объекта управления являются:

1. организация денежного оборота;

2. обеспечение финансовыми ресурсами и инвестиционными инструментами;

3. обеспечение основными фондами и оборотными средствами;

4. организация финансовой работы.

Субъект - это структура органов управления финансами, которые анализируют информацию о состоянии финансов, разрабатывают финансовые планы и прогнозы с учетом стратегических целей предприятия и состояния внешней среды.

Необходимо определение количественного соответствия структуры управления финансовым состоянием предприятия перечню общих функций управления, финансовым состоянием и специфических функций управления и управленческих действий при реализации этих функций. Этот метод позволит на всех этапах проектирования финансовой деятельности сопоставлять круг предписываемых функций управления, взаимосвязи по их реализации в рамках единого технологического процесса со всеми другими характеристиками.

В основе функционального подхода к рассмотрению системы управления финансовой деятельностью предприятия лежит выполнение одного лишь этапа функционального анализа, а именно анализа фактически осуществляемых функций управления в конкретных условиях функционирования системы управления. Это дает простое копирование выполняемых работ органами управления. Поэтому сделать какие- либо выводы относительно качества и оптимального соответствия структуры управления объекту управления весьма сложно.

Учитывая эти трудности, целесообразно определить объективно необходимые (общие) функции управления финансовым состоянием предприятия. При этом следует исходить из следующих положений: процесс управления представляет механизм реализации стратегии предприятия с учетом того, чего оно планирует добиться в будущем; сущность процесса управления определяется функциями управления; содержание функций управления определяется теми работами по управлению, которые необходимо выполнить для достижения определенных результатов в соответствии с поставленными целевыми задачами; содержание функций управления в каждом конкретном случае отражает специфику объекта управления, а сущность функций управления остается неизменной.

Таким образом, функции управления как категории представляют собой "виды" или области деятельности, которые отражают объективно-необходимые формы реализации требований экономических законов развития производства.

Стратегия предприятия - это основное направление развития, предполагающее в первую очередь оценку роста прибыли и рентабельности, с учетом ограничений, которые налагает внешняя экономическая среда.

Для реализации стратегии предприятию требуется адекватная организационная структура, то есть совокупность управленческих звеньев, объединяющих управленческий персонал с целью максимальной эффективной реализации стратегии. Поэтому большая часть персонала в системе управления занята сбором и обработкой информации, а ее анализ и разработка управлений сосредотачиваются в высшем управленческом звене.

Таким образом, стратегия управления финансовым состоянием предприятия представляют собой комплекс, обеспечивающий выполнение миссии предприятия и его основного назначения как субъекта предпринимательства - получение прибыли с максимально возможной рентабельностью.

В этом комплексе управление занимает ведущую роль по следующим причинам:

- формирует стратегию предприятия;

- определяет пути и механизмы реализации стратегии, используя свои творческие, субъективные возможности;

- принимает и оценивает эффективность решений.

2. Оценка финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Газпромнефть - МНПЗ"

2.1 Общая характеристика и оценка основных экономических показателей экономической деятельности организации ОАО "Газпромнефть - МНПЗ"

ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" является дочерним обществом ОАО "Газпром нефть".

ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" создано с целью удовлетворения потребностей в продукции, товарах и услугах в сфере обеспечения нефтепродуктами потребителей города Москвы и Московского региона, а также для получения прибыли и увеличения стоимости активов ОАО "Газпромнефть - МНПЗ".

Основным предметом деятельности ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" является переработка, транспортировка, хранение, реализация углеводородного сырья и продуктов его переработки, а также эксплуатация и утилизация объектов, связанных с добычей, транспортировкой, хранением и сбытом углеводородного сырья и продуктов переработки углеводородов.

В течение 2012 г. ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" было переработано 10 668 тыс.т. нефти, что ставит завод на 8-ое место по объему переработки нефти среди предприятий отрасли.



Рисунок 3 - Переработка нефти в 2012г.

По итогам 2012г. прирост товарных светлых к потенциалу завода составил 9,36% (2011г. - 11,57%; 2010 г. - 13,7%).

Рисунок 4 - Выпуск товарных светлых нефтепродуктов и прирост светлых к потенциалу нефти

По выходу автомобильных бензинов на нефть - 20,9 % завод занимает 4 -ое место (2011 г. - 21,9% 2-е место; 2010 г. - 22,4 % 6-е место; 2009 г. - 23,3 % 3-е место; 2008 г. - 22,4 % 3-е место). Доля производства высокооктановых бензинов АИ-92 и АИ-95 в общем бензиновом пуле завода по итогам 2012 г. составила соответственно 56,6 % и 37 %.

Рисунок 5 - Доля производства высоко- и низкооктановых бензинов ведущими предприятиями отрасли

Списочная численность персонала в ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" по состоянию на 01.01.2013 г. составила 2076 чел.

Укомплектованность кадрами - 97,8 %.

Основную категорию среди работников ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" составляют рабочие - 62,3 %; 37,3% составляют руководители и специалисты и 0,4 % - служащие. 42,8% всего персонала ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" составляют кадровые работники, у которых стаж работы в ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" свыше 10 лет, 29 % работников - вновь принятые, стаж которых не достиг 3-х лет.

Текучесть кадров составила 5,5%.

Высшим органом управления ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" в соответствии с законодательством Российской федерации является общее собрание акционеров Общества, действующее на основании Устава Общества и Положения о порядке подготовке, созыва и проведения общего собрания акционеров ОАО "Газпромнефть - МНПЗ".

Руководство текущей деятельностью ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" осуществлялось исполнительными органами: Генеральным директором (единоличный исполнительный орган) и Правлением (коллегиальный исполнительный орган). Права, обязанности и компетенция Генерального директора и члена Правления определяются Уставом Общества, решениями Совета директоров, внутренними документами ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" и договором, заключаемым членом Правления с Обществом.

В стратегическом плане основой развития ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" должна быть рыночная ориентация предприятия с учетом изменения требований к ассортименту и качеству продукции, социальных и экологических условий.

Перспективными целями развития ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" в создавшихся экономических условиях являются:

- сохранение и расширение рыночной позиции предприятия на московском рынке с использованием существующих и реализацией потенциальных конкурентных преимуществ;

- повышение рентабельности производства и капитализации предприятия;

- обеспечение экологической и промышленной безопасности производства и улучшение экологической обстановки в регионе.

Достижение поставленных целей развития предполагает решение следующих задач:

1. В краткосрочной перспективе:

- увеличение выхода светлых нефтепродуктов на нефть, оптимизация ассортимента автомобильных бензинов с увеличением доли высокооктановых бензинов;

- получение моторных топлив стабильного качества в соответствие с требованиями класса 4,5 Технического регламента;

- реализация мероприятий, обеспечивающих стабильность деятельности, безопасную и безаварийную работу предприятия;

- сокращение вредных выбросов и повышение эффективности очистных сооружений с использованием новейших технологий;

- сокращение роста себестоимости производства и уровня технологических потерь.

2. В среднесрочной перспективе:

- основной стратегической задачей в среднесрочной перспективе является повышение качества моторных топлив до уровня требований класса 5 Технического регламента.

3. В долгосрочной перспективе:

- углубление переработки нефти и максимальное сокращение производства мазута за счет внедрения комплекса глубокой переработки вакуумных остатков.

Основной задачей стоящей перед ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" является реализация мероприятий, направленных на получение моторных топлив, соответствующих по качеству требованиям "Технического регламента", утвержденного Постановлением Правительства РФ от 27.02.2008 г. № 118.

2.2 Экспресс - анализ финансового состояния организации ОАО "Газпромнефть - МНПЗ"

В ходе производственно-хозяйственной деятельности в организации идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей.

Представленный в таблица (приложение 3) анализа имущества ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" и источников его формирования выполнен за период 2010-2012гг. по данным бухгалтерского баланса.Активы ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" в 2012г. характеризуются следующим соотношением: 86,9% внеоборотных активов и 13,1% текущих. Активы ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" за два года значительно увеличились (на 127,6%). Учитывая существенный рост активов, необходимо отметить, что собственный капитал увеличился в меньшей степени - на 29,1%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как негативный фактор.

На рисунке 6 представлена структура активов ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" в разрезе основных групп.

Рисунок 6 - Структура активов ОАО "Газпромнефть - МНПЗ"

Рост величины активов ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" связан, в первую очередь, с ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса:

- основные средства - 25 315 792 тыс. руб. (328%);

- прочие внеоборотные активы - 1 865 659 тыс. руб. (167,67%).

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

- краткосрочные заемные средства - 17 754 663 тыс. руб. (100%);

- нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - 3 887 492 тыс. руб. (32,9%);

- кредиторская задолженность - 1 786 288 тыс. руб. (51%).

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)" в активе и "долгосрочные заемные средства" в пассиве (-2 689 775 тыс. руб. и -31 400 тыс. руб. соответственно).

В течение отчетного периода отмечено увеличение собственного капитала до 19 651 910 тыс. руб. (на 4 431 925 тыс. руб.).

Важными показателями, характеризующими структуру капитала и определяющими устойчивость предприятия, являются сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса. Величина чистых активов (реальная величина собственного капитала) показывает, что останется собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия.

Проведем оценку стоимости чистых активов ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" в таблице 3.

Таблица 3

Оценка стоимости чистых активов ОАО "Газпромнефть - МНПЗ"

Показатель	Значение показателя	Изменение за отчетный период
	в тыс.руб.	тыс.руб., (+,-)	прирост, %
	2010г.	2011г.	2012г.
1. Чистые активы	15219985	17209530	19651910	4431925	129,12
2. Уставный капитал	78833	78833	78833	-	-
3. Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр.1-стр.2)	15141152	17130697	19573077	4431925	129,27

Чистые активы активов ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" в 2012г. намного (в 249,3 раза) превышают уставный капитал. Это положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. К тому же следует отметить увеличение чистых активов на 29,12% за весь отчетный период (2010-2012гг.). Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время их увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении активов ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" по данному признаку.

Анализ ликвидности

Наиболее важной характеристикой финансового состояния организации считается ликвидность, т.к. от степени ликвидности активов во многом зависит платежеспособность организации. Для оценки ликвидности баланса, активы организации группируются в зависимости от быстроты перевоплощения в денежные средства, а пассивы - в зависимости от срочности погашения обязательств.

Таблица 4

Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения на 31.12.2012 г.

Активы по степени ликвидности	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за отчетный период, %	Нормальное соотношение	Пассивы по сроку погашения	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за отчетный период, %	Излишек/ недостаток платежных средств, тыс.руб.
А1.	17375	-2769538	?	П1.	5288804	1786288	-5271429
А2.	3711640	283557	?	П2.	18181061	18097124	-14469421
А3.	1946500	1334467	?	П3.	348147	56050	1598353
А4.	37794407	25523033	?	П4.	19651910	4432057	-18142497

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется только одно. ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" не способна погасить наиболее срочные обязательства за счет высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), которые составляют только лишь <1% от достаточной величины. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (П2). В данном случае краткосрочная дебиторская задолженность покрывает среднесрочные обязательства ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" всего на 20%.

Определим соблюдение текущей ликвидности баланса компании (А1+А2) > (П1+П2) и перспективной ликвидности А3>П3:

Текущая ликвидность: (А1+А2)-(П1+П2)= -19740850 тыс. рублей;

Перспективная ликвидность: А3-П3 = 1598353 тыс. рублей.

Условие текущей ликвидности не выполняется и ликвидность баланса можно охарактеризовать как недостаточную. Следовательно, на текущий момент времени ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" неплатежеспособно и не может погасить текущие обязательства за счет денежных средств и дебиторской задолженности. Однако перспективная ликвидность отражает некоторый платежный излишек, за счет реализации запасов.

Еще одной важнейшей характеристикой финансового состояния организации считаются коэффициенты ликвидности.

Платежеспособностью является способность организации рассчитываться по собственным обязательствам. Она считается главным фактором оценки финансового состояния, т.к. неплатежеспособность приведет к несостоятельности (банкротству).

Приведем результаты расчета коэффициентов ликвидности в таблице 5

Таблица 5

Показатели коэффициентов ликвидности

Показатель ликвидности	Значение показателя	Изменение показателя, (+,-)	Рекомен. значение
	2010г.	2011г.	2012г.
Коэффициент текущей (общей) ликвидности	1,90	1,09	0,24	-1,66	? 1,5 - 2
Коэффициент быстрой ликвидности	1,73	0,80	0,16	-1,57	? 0,8-1
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,78	0,09	0,001	-0,78	? 0,2.

В 2012 г. коэффициент текущей (общей) ликвидности не укладывается в норму (0,24 против рекомендованного значения 2). При этом нужно обратить внимание на имевшее место за отчетный период негативное изменение - коэффициент снизился на -1,66.

Коэффициент быстрой ликвидности (0,16) в 2012г. также оказался ниже нормы (08-1). Это говорит о недостатке у ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства. Несмотря на то, что в 2010г. значение коэффициента быстрой ликвидности соответствовало норме, позднее (2011-2012г.) оно стало неудовлетворительным.

Третий из коэффициентов, характеризующий способность ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, имеет значение (0,001) ниже допустимого предела (норма: 0,2). При этом нужно обратить внимание на имевшее место в течение отчетного периода негативное изменение - коэффициент абсолютной ликвидности снизился на -0,78.

Рисунок 8 - Динамика коэффициентов ликвидности 2010-2012 г.

За отчетный период у ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" наблюдается неблагоприятная тенденция, то есть снижение ликвидности и платежеспособности за счет снижения оборотных активов на 1 151 514 тысяч рублей и увеличения краткосрочных обязательств на 19883412 тысяч рублей. Снижение оборотных активов связано со снижением размера денежных средств и денежных эквивалентов на 79 763 тысяч рублей и финансовых вложений на 2 689 775 тысяч рублей. Рост краткосрочных обязательств произошел из-за увеличения заемных средств на 17 754 663 тысяч рублей и кредиторской задолженности на 1 786 288 тысяч рублей.

Поэтому организация на текущий момент признается неликвидной и неплатежеспособной.

Анализ финансовой устойчивости

Финансовой устойчивостью считается конкретное положение счетов компании, обеспечивающее его долговременную платежеспособность. В итоге осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние имеет возможность остаться прежним, или усугубиться, или улучшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, считается как бы "возмутителем" конкретного состояния финансовой устойчивости, предпосылкой перехода из одного типа устойчивости в другой.

В таблице 6 приведены результаты расчетов показателей финансовой устойчивости.

Таблица 6

Сводная таблица коэффициентов финансовой устойчивости

ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" за 2010-2012г.

Коэффициент	Реком. значение	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменение
					гр.5-гр.3
1	2	3	4	5	6
Коэффициент финансовой автономии	0,5-0,7	0,80	0,79	0,45	-0,34
Коэффициент финансового левериджа	?1	0,25	0,26	1,21	0,96
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	?0,1	0,43	0,03	-3,20	-3,63
Коэффициент концентрации привлеченного капитала	? 0,5	0,20	0,21	0,55	0,34
Коэффициент финансирования	?1	3,92	3,78	0,83	-3,10
Индекс постоянного актива	?1	0,81	0,99	1,92	1,12
Коэффициент маневренности	0,2-0,5	0,19	0,01	-0,92	-1,12
Коэффициент финансовой устойчивости	? 0,65	0,81	0,80	0,46	-0,35
Коэффициент краткосрочной задолженности		0,92	0,94	0,99	0,06

Коэффициент автономии ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" в 2012г. составил 0,45. Полученное значение свидетельствует о значительной зависимости компании от кредиторов по причине недостатка собственного капитала. За отчетный период (2010-2012гг.) имело место существенное уменьшение коэффициента автономии - на 0,34.

На рисунке 9 наглядно представлено соотношение собственного и заемного капитала ОАО "Газпромнефть - МНПЗ".

Рисунок 9 - Структура капитала ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" за 2010-2012гг.

В 2012 г. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составил -3,2. За отчетный период наблюдалось весьма значительное уменьшение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами - на 3,63. В начале отчетного периода (2010г.) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами соответствовал рекомендованному значению, однако позднее (2011-2012гг.) ситуация изменилась.

Коэффициент финансовой устойчивости равный 0,46 показывает, что устойчивые пассивы (собственный капитал и долгосрочные обязательства) финансируют около 46 % активов. В динамике коэффициент финансовой устойчивости снижается.

Коэффициент финансового левереджа показывает, что на 1 рубль собственных средств организация привлекла 1,21 рублей заемных средств. Увеличение коэффициента рассматривается отрицательно, так как свидетельствует об усилении зависимости организации от кредиторов и инвесторов. За анализируемый период наблюдается увеличение этого коэффициента на 0,96.

Индекс постоянного актива характеризует обеспеченность внеоборотных активов предприятия собственным капиталом. По состоянию на конец 2012 года индекс постоянного актива равный 1,92 (норматив меньше 1). Собственного капитала не хватает для финансирования внеоборотных активов. Увеличение коэффициента за анализируемый период рассматривается отрицательно, так как меньше собственного капитала остается на финансирование в оборотных активов.

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной задолженности ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (99% и 1% соответственно). При этом за отчетный период (2010-2012гг.) доля долгосрочной задолженности уменьшилась на 6%.

На рисунке 10 представлено изменение основных показателей финансовой устойчивости ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" за 2010-2012гг.

Рисунок 10 - Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО "Газпромнефть - МНПЗ"

Проведем анализ финансовой устойчивости ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" на основе абсолютных показателей: запасы и затраты и нормальные источники их формирования.

Определим степень финансовой устойчивости ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" Расчет этих показателей проведем в таблице 7.

Таблица 7

Анализ степени финансовой устойчивости

ОАО "Газпромнефть - МНПЗ"

Показатель собственных оборотных средств (СОС)	Значение показателя	Излишек (недостаток)
	2010г.	2011г.	2012г.	2010г.	2011г.	2012г.
Запасы и затраты (Запасы + НДС)	612006	1 209 533	1 779 890
собственные оборотные средства (СК-ВА)	2948479	121 996	-18142497	2336473	-1087537	-19922387
Чистый оборотный капитал (СК-ВА+ДО)	3240576	380 289	-17794350	2628570	-829244	-19574240
Нормальные источники формирования запасов и затрат (СК-ВА+ДО+КО)	3240576	411 689	-39687	2628570	-797844	-1819577
Соотношение ЗЗ-ЧОК-НИФЗ	ЗЗ<СОС	ЗЗ>НИФЗ	ЗЗ>НИФЗ
Тип финансовой устойчивости	Абсолютное финансовое положение	Кризисное финансовое положение	Кризисное финансовое положение

В 2010 году финансовая устойчивость компании была абсолютная так как запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. В 2011-2012 г ситуация ухудшилась, то есть у организации не хватало нормальных источников средств для формирования запасов, и она вынуждена привлекать дополнительные источники покрытия, таких как задержка выплаты заработной платы, просроченные платежи в бюджет и внебюджетные фонды.

Анализ рентабельности

Прибыль организации считается основной экономической категорией и главной целью функционирования каждого коммерческого предприятия. В условиях перехода к рыночной экономике прибыль составляет платформу экономического развития организации.

Для анализа динамики показателей прибыли составим таблицу 8. Исходными данными для составления является "Отчет о финансовых результатах" за 2012г. и "Отчет о прибылях и убытках" за 2011 г. представленных в приложении 5.

Годовая выручка за 2012 год составила 14 493 637 тыс. руб., при том что в 2011 году - 11 392 566 тыс. руб. (т.е. имело место рост на 3 101 071 тыс. руб., или на 27,2%), а 2010 году годовая выручка равнялась 12 436 670 тыс. руб. (т.е. также имело место рост на 2 056 967 тыс. руб., или на 16,5%).

За 2012 год прибыль от продаж составила 4 894 038 тыс. руб., а в 2011году - 2 938 160 тыс. руб., то есть присутствовал рост на 1 955 878 тыс. руб. или на 66,6 %. В течение анализируемого периода (2010-2012 гг.) отмечено ощутимое повышение финансового результата от продаж на 278 831 тыс. руб., или на 6%.

Изучая расходы по обычным видам деятельности, следует отметить, что ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на счет реализации.

Таблица 8

Анализ основных финансовых результатов деятельности ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" за 2010-2012 гг.

Показатель	Значение показателя в тыс.руб.	Изменение за отчетный период	Среднегодовая величина, тыс.руб.
		тыс.руб., (+,-)	прирост, %
	2010г.	2011г.	2012г.
Выручка	12436670	11392566	14493637	2056967	116,54	12774291
Себестоимость продаж	5949862	6378585	7717851	1767989	129,71	6682099
Валовая прибыль	6486808	5013981	6775786	288978	104,45	6092192
Коммерческие расходы	10962	469	293	-10669	2,67	3908
Управленческие расходы	1860639	2075352	1881455	20816	101,12	1939149
Прибыль от продаж	4615207	2938160	4894038	278831	106,04	4149135
Доходы от участия в других организациях	211983	788826	453917	241934	214,13	484909
Проценты к получению	6719	144731	20471	13752	304,67	57307
Проценты к уплате	3227	3454	28654	25427	887,95	11778
Прочие доходы	4906789	245012	616004	-4290785	12,55	1922602
Прочие расходы	1114976	859908	2835771	1720795	254,33	1603552
Прибыль до налогообложения	8622495	3253367	3120005	-5502490	36,18	4998622
Текущий налог на прибыль	1483845	595919	967549	-516296	65,21	1015771
Изменение отложенных налоговых обязательств	-31501	2404	-89855	-58354	285,24	-39651
Изменение отложенных налоговых активов	-41526	-14748	-577	40949	1,39	-18950
Прочее	-375951	-4942	-13	375938	0,00	-126969
Чистая прибыль	6689672	2640162	2062011	-4627661	30,82	3797282

На рисунке 11 наглядно представлено изменение выручки и прибыли ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" в течение 2010-2012гг.

Рисунок 11 - Динамика выручки и чистой прибыли

Чистая прибыль уменьшилась в анализируемом периоде с 6 689 672 тыс. руб. до 2 062 011 тыс. руб. или на 30,82%. Не смотря на рост выручки наблюдается падение чистой прибыли за счет увеличения себестоимости продаж на 1 767 989 тыс.руб. или 29, 7%, прочих расходов на 1 720 795 тыс. руб. или на 154,33%, процентов к уплате на 25 427 тыс.руб. или на 787, 95% и управленческих расходов на 20 816 тыс.руб. или на 6,4%. На конец анализируемого периода предприятие имело чистую прибыль в размере 2 062 011 тыс. руб., которая имела тенденцию к снижению, то есть собственные средства, полученные в результате финансово-хозяйственной деятельности уменьшились.

Одной из главных характеристик отдачи управления собственными капиталами компании считается рентабельность, которая имеет возможность определять эффективность разных направлений функционирования компании. Рентабельность продаж рассчитывается как соотношение прибыли от продаж к выручке, без учета налогов и других сборов, а рентабельность активов рассчитывается как отношение между балансовой и чистой прибылью к средней величине активов компании.

По данным бухгалтерского баланса и Отчета о финансовых результатах рассчитаем коэффициенты рентабельности продаж и вложенного капитала, а также абсолютные показатели деловой активности на 2010-2012 годы. Полученные результаты анализа сведем в таблицу 8.1.

Таблица 8.1

Показатели рентабельности продаж

Показатели рентабельности	Значения показателя (в %, или в копейках с рубля)	Изменение показателя
	2010 г.	2011 г.	2012 г.	коп., (+,-)	Тем роста, %
1. Рентабельность продаж по валовой прибыли Рекомендованное значение: 9% и больше.	52,16	44,01	46,75	-5,41	89,63
2. Рентабельность продаж по EBIT (EBIT = прибыль от продаж)	37,11	25,79	33,77	-3,34	90,99
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли	53,79	23,17	14,23	-39,56	26,45
Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)	59,01	34,75	50,98	-8,03	86,40

финансовый управление экономический

Все четыре показателя рентабельности за 2012 год, приведенные в таблице 8.1, имеют положительные значения, поскольку ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" получена как прибыль от продаж, так и в целом прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за данный период.

За 2012 год ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" по обычным видам деятельности получила прибыль в размере 46,75 копеек с каждого рубля выручки от реализации. Однако имеет место отрицательная динамика рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за 2010 год (-5,41 коп.).

Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) к выручке ОАО "Газпромнефть - МНПЗ", за последний год составил 33,77 %. Это значит, что в каждом рубле выручки ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" содержалось 33,77 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.

Коэффициент рентабельности по чистой прибыли в 2012 году равен 14,23. Это говорит о том, что с 1 рубля продаж компания имеет 14,23 коп. чистой прибыли, то есть сколько свободных средств остается в распоряжении после финансирования затрат на основную деятельность, выплаты процентов по кредитам, прочих расходов и уплаты налогов.

Рисунок 12 - Динамика показателей рентабельности продаж

Анализ эффективности деятельности ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" продолжим на основе оценки показателей рентабельности компании. Полученные результаты занесем в сводную таблицу 9.

Таблица 9

Показатели рентабельности вложенного капитала

Показатель рентабельности	Значение показателя, %	Изменение показателя, (+,-)
	2010 г.	2011 г.	2012 г.
Рентабельность собственного капитала, % (ROE)	56,18	16,28	11,19	-45,00
Рентабельность активов, % (ROA)	40,63	12,92	6,32	-34,31
Рентабельность инвестированного капитала, % (ROI)	43,13	15,11	10,31	-32,82

За 2012 год рентабельность активов равнялась 6,32%. Рентабельность активов очень сильно снизилась за два последних года (-34,31%).

На рисунке 13 представлено изменение основных показателей рентабельности активов и капитала ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" за отчетный период (2010-2012гг.).

Рисунок 13 - Динамика показателей рентабельности активов и капитала ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" 2010-2012 гг.

Общее уменьшение рентабельности активов - на 34,31%, рентабельности собственного капитала - на 45,00% и рентабельности инвестированного капитала - на 32,82%.

Рассмотрим рассчитанные коэффициенты на 31 декабря 2012 года:

Рентабельность продаж (ROS) отражает долю прибыли от продаж в объеме продаж (выручки) организации. На конец 2012 года данный показатель составил 33,77 %, следовательно, каждый рубль выручки несет в себе 33,77 копеек прибыли от продаж (или: в каждом рубле выручки находится 33,77 % прибыли от продаж). Отмечается неблагоприятная динамика снижения рентабельности продаж.

По состоянию на конец 2012 года, экономическая рентабельность активов (ROA) по чистой прибыли составила 6,32%. Она показывает, что каждый рубль капитала, вложенный в активы, принес 6,32 копеек чистой прибыли. Отмечается динамика снижения рентабельности активов.

Рентабельность собственного капитала (ROE) составила 11,19%. Это значит, что на каждый рубль собственника приходится 11,19 копеек чистой прибыли. Данный показатель представляет интерес для собственников и инвесторов организации. Динамика отрицательная - рентабельность собственного капитала снижается.

Рентабельность инвестированного капитала (ROI) составляет 10,31%. Динамика благоприятная - рентабельность инвестированного капитала снижается. Она показывает, что каждый рубль инвестированного капитала, принес 10,31 копеек чистой прибыли.

В целом по состоянию на конец 2012 года ОАО "Газпромнефть - МНПЗ" следует признать средне рентабельной организацией.

Далее для оценки уровня эффективности функционирования организации рассчитаем показатели оборачиваемости (деловой активности). В таблице 10 рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расче...