Понятие и виды инвестиционной политики

Например, в 1993 г. общая сумма накопленных инвестиций в мире достигала 1,9 трлн. долл., в том числе США принадлежит 489 млрд. долл., Японии 248 млрд. долл., Великобритании 243 млрд. долл. На долю этих трех стран приходится 980 млрд. долл., или около 50% общей суммы иностранных инвестиций. При этом наблюдается тенденция взаимного инвестирования наиболее развитых стран, что объясняется высоким рейтингом их инвестиционного климата. Поток иностранных инвестиций зависит и от отдельных факторов, определяющих инвестиционный климат в стране. Сейчас правовые условия для деятельности иностранных инвесторов в России являются наихудшими по сравнению с другими государствами на территории бывшего СССР. В итоге Россия в конкуренции за иностранные инвестиции начинает уступать не только балтийским государствам, но и Казахстану. В сентябре 1993 г. эксперты «Эуромаки» поставили Россию в своем ранжированном перечне на 137 место из 170 стран, Латвию на 132-е Литву на 130-е, Казахстан на 129-е, а Эстонию на 122-е.

Как показывает анализ законодательства стран республик бывшего СССР, при сходстве многих формулировок в ряде республик независимо от декларирующих общих положений принят режим большего благоприятствования иностранным инвесторам по сравнению с национальными. Это выражается в полном или частичном освобождении от уплаты налога на прибыль в первый период эксплуатации предприятия (Украина, Казахстан, Белоруссия, Киргизия, Литва, Туркмения) и снижения его в последующий период (Казахстан, Киргизия, Литва, Украина, Эстония), таможенных льготах для таких предприятий: тарифных (Украина, Молдавия, Россия, Туркмения, Эстония) и нетарифных (Молдавия). Все названные меры призваны компенсировать неблагоприятный инвестиционный климат в этих республиках и косвенно подстраховать иностранных инвесторов от избыточного риска. Сейчас правительство готовит поправки к Закону об иностранных инвестициях. Предполагаются: налоговые «каникулы», освободить предприятия с иностранными инвестициями от уплаты налогов и импортных пошлин на необходимые производственные компоненты и, что самое важное для иностранных инвесторов, предоставить им право собственности на землю при создании новых предприятий.

В России до сих пор отсутствует своя система оценки инвестиционного климата и ее отдельных регионов. Иностранные инвесторы ориентируются на оценки многочисленных фирм, регулярно отслеживающих инвестиционный климат во многих странах мира, в том числе и в России. Однако оценки инвестиционного климата в России, даваемые зарубежными экспертами на их регулярных заседаниях, проводимые вне Российской Федерации и без участия российских экспертов, представляются мало достоверными. В связи с этим встает задача формирования на основе ведущихся в Институте экономики РАН исследований Национальной системы мониторинга инвестиционного климата в России, крупных экономических районов и субъектов Федерации. Это обеспечит приток и оптимальное использование иностранных инвестиций, послужит ориентиром российским банкам в собственной кредитной политике.

Привлечение инвестиций (как иностранных, так и национальных) в российскую экономику является жизненно важным средством устранения инвестиционного «голода» в стране. Особую роль в активизации инвестиционной деятельности должно сыграть страхование инвестиций от некоммерческих рисков. Важным шагом в этой области стало присоединение России к Многостороннему агентству по гарантиям инвестиций (МИГА), осуществляющему их страхование от политических и других некоммерческих рисков.

Важное условие, необходимое для частных капиталовложений (как отечественных, так и иностранных), постоянный и общеизвестный набор догм и правил, сформулированных таким образом, чтобы потенциальные инвесторы могли понимать и предвидеть, что эти правила будут при меняться к их деятельности. В России же, находящейся в стадии непрерывного реформирования, правовой режим непостоянен. Потребность страны в иностранных инвестициях составляет 10-12 млрд. долл. в год. Однако для того, чтобы иностранные инвесторы пошли на такие вложения, необходимы очень серьезные изменения в инвестиционном климате.

В ближайшей перспективе законодательная база функционирования иностранных инвестиций будет усовершенствована принятием новой редакцией Закона об инвестициях, Закона о концессиях и Закона о свободных экономических зонах. Большую роль сыграет также законодательное определение прав собственности на землю. Для облегчения доступа иностранных инвесторов к информации о положении на российском рынке инвестиций был образован Государственный информационный центр содействия инвестициям, формирующий банк предложений российской стороны по объектам инвестирования.

Для стабилизации экономики и улучшения инвестиционного климата требуется принятия ряда кардинальных мер, направленных на формирование в стране как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задачи привлечения иностранных инвестиций.

Среди мер общего характера в качестве первоочередных следует назвать:

– достижение национального согласия между различными властными структурами, социальными группами, политическими партиями и прочими общественными организациями;

– ускорение работы Государственной думы над Гражданским кодексом и уголовным законодательством, нацеленным на создание в стране цивилизованного некриминального рынка;

– радикализация борьбы с преступностью;

– торможение инфляции всеми известными в мировой практике мерами за исключением невыплаты трудящимся зарплаты;

– пересмотр налогового законодательства в сторону его упрощения и стимулирования производства;

– мобилизация свободных средств предприятий и населения на инвестиционные нужды путем повышения процентных ставок по депозитам и вкладам;

– внедрение в строительство системы оплаты объектов за конечную строительную продукцию;

– запуск предусмотренного законодательством механизма банкротства;

– предоставление налоговых льгот банкам, отечественным и иностранным инвесторам, идущим на долгосрочные инвестиции с тем, чтобы полностью компенсировать им убытки от замедленного оборота капитала по сравнению с другими направлениями их деятельности;

– формирование общего рынка республик бывшего СССР со свободным перемещением товаров, капитала и рабочей силы.

В числе мер по активизации инвестиций надо отметить:

– срочное рассмотрение и принятие Думой нового закона об иностранных инвестициях в России;

– принятие законов о концессиях и свободных экономических зонах;

– создание системы приема иностранного капитала, включающей широкую и конкурентную сеть государственных институтов, коммерческих банков и страховых компаний, страхующих иностранный капитал от политических и коммерческих рисков, а также информационно посреднических центров, занимающихся подбором и заказом актуальных для России проектов, поиском заинтересованных в их реализации инвесторов и оперативном оформлении сделок «под ключ»;

– создание в кратчайшие сроки Национальной системы мониторинга инвестиционного климата в России;

– разработка и принятие программы укрепления курса рубля и перехода к его полной конвертируемости.

Будем надеяться, что выше перечисленные меры помогут притоку национальных и иностранных инвестиций.

Заключение

Инвестиционная политика предприятия представляет взаимообусловленную совокупность видов деятельности предприятия, направленную на своё дальнейшее развитие, получение прибыли и других положительных эффектов в результате инвестиционных вложений.

Разработка инвестиционной политики предполагает: определение долгосрочных целей предприятия, выбор наиболее перспективных и выгодных вложений капитала, разработку приоритетов в развитии предприятия, оценку альтернативных инвестиционных проектов, разработку технологических, маркетинговых, финансовых прогнозов, оценку последствий реализации инвестиционных проектов.

Инвестиционная политика выступает как часть реформирования предприятия и нацелена на обеспечение оптимального использования инвестиционных ресурсов, рациональное сочетание различных источников финансирования, на достижение положительных интегральных показателей эффективности проекта и в целом - на экономически целесообразные направления развития производства.

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации.

Для планирования и осуществления инвестиционной деятельности особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусматриваются проектом. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

Срок окупаемости инвестиций - один из самых простых методов и широко распространен в мировой практике; не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений. Алгоритм расчета срока окупаемости зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Его применение целесообразно в ситуации, когда в первую очередь важна ликвидность, а не прибыльность проекта, либо когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска.

При оценке эффективности капитальных вложений следует обязательно учитывать влияние инфляции. Это достигается путем корректировки элементов денежного потока или коэффициента дисконтирования на индекс инфляции. Точно такой же принцип положен в основу методики учета риска.

В реальной ситуации проблема анализа капитальных вложений может быть весьма непростой. Не случайно исследования западной практики принятия инвестиционных решений показали, что подавляющее большинство компаний, во-первых, рассчитывает несколько критериев и, во-вторых, использует полученные количественные оценки не как руководство к действию, а как информацию к размышлению. Потому следует еще раз подчеркнуть, что методы количественных оценок не должны быть самоцелью, равно как и их сложность не может быть гарантом безусловной правильности решений, принятых с их помощью.

Итак, приоритет в каждом конкретном случае отдаётся тем критериям, которые в данный момент в наибольшей степени отражают интересы собственников или инвесторов.

Список литературы

1. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» // Собрание законодательства РФ. - 1999. - № 9. - Ст. 1096.

2. Абрамов, С.И. Управление инвестициями в основной капитал / С.И. Абрамов. - М.: Экзамен, 2011. - 544 с.

3. Аньшин, В.М. Инвестиционный анализ: учебно-практическое пособие / В.М. Аньшин. - М.: Дело, 2011. - 280 с.

4. Батюк, П.С. Управление стоимостью компании / П.С. Батюк // Финансовый менеджер. - 2011. - №1. - С. 18-32.

5. Бланк, И.А. Инвестиционный менеджмент / И.А. Бланк. - Киев: Ника-Центр, 2011. - 450 с.

6. Бланк, И.А. Основные принципы финансового менеджмента, т.2 / И.А. Бланк. - К.: Ника-центр, 2011. - 232 с.

7. Боков, О.Г. Инвестиционная привлекательность с.-х. предприятий и оптимальное распределение капиталов / О.Г. Боков, Н.Б. Уейская, Л.В. Новикова // Экономика с.-х. и перерабатывающих предприятий. - 2011. - №3. - С. 39-42.

8. Бочаров, В.В. Финансовый анализ / В.В. Бочаров. - СПб: Питер, 2011. - 240 с.

9. Бясов, К.Т. Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии организации / К.Т. Бясов // Финансовый менеджмент. - 2011. - №4. - С. 65-74.

10. Воронцовский, А.В. Инвестиции и финансирование: методы оценки и обоснования / А.В. Воронцовский. - СПб: Питер, 2013. - 535 с.

11. Выгон, Г.В. Стоит ли доверять аналитикам при оценке инвестиционной привлекательности компании / Г.В. Выгон // Финансовый менеджер. - 2010. - №2. - С. 71-75.

12. Голубев, В.А. Задачи и перспективы развития отечественных корпоративных структур / В.А. Голубев // Инвестиции в России. - 2013. - №1. - С.34-37.

13. Горелов, Я. Рекомендации по привлечению инвестиций в Российские компании / Я. Горелов //Финансовый менеджер. - 2011. - №11. - С.76-82.

14. Горфинкель, В.Я. Экономика предприятия / В.Я. Горфинкель, В.А. Швандар. - М.: Юнити, 2010. - 719 с.

15. Зимин, Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятия: учебное пособие / Н.Е. Зимин. - М.: ЭКМОС, 2010. - 345 с.

16. Иванов, Г.И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования: учебное пособие / Г.И. Иванов. - М.: Феникс, 2013. - 352с.

17. Илюхина, И.Б. Основной капитал промышленных предприятий: формирование, структура и пути эффективного использования: Автореф. дис. ... канд. экономических наук / И.Б. Илюхина. - Орловск. ГТУ. - Орел, 2011. - 24 с.

18. Ковалев, В.В. Курс финансового менеджмента: учебник / В.В. Ковалев. - М: ТК Велби, 2010. - 448 с

19. Ковалев, В.В. Финансовый разбор. Методы и процедуры / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2012. - 560 с.

20. Крушвиц, Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические теории финансов / Л. Крушвиц. - СПб.: Питер, 2012. - 452 с.

21. Крылов, Э.И. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: учебное пособие / Э.И. Крылов, В.М. Власова, М.Г. Егорова. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 192 с.

22. Либерман, И.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности: учебное пособие / И.А. Либерман. - М.: РИОР, 2011. - 345 с.

23. Липсиц, И.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа: учебно-справочное пособие / И.В. Липсиц, В.В. Коссов. - М.: БЕК, 2011. - 304 с.

24. Любушин, Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / Н.П. Любушин, В.Б. Лещева, В.Г. Дьяконова. - М.: ЮНИТИ, 2012. - 184 с.

25. Маренков, Р. Концепция управления стоимостью предприятия / Р. Маренков, В. Демшин // Финансовый менеджер. - 2013. - №5. - С.54-62.

26. Прибыткова, Г. Методологические подходы к оценке инвестиционной привлекательности / Г. Прибыткова // Инвестиции в России. - 2010. - №3. - С. 3-9.

27. Румянцева, Е.Е. Финансы организаций: учебное пособие / Е.Е. Румянцева. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 459 с.

28. Стешин, А.И. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционного проекта / А.И. Стешин. - М.: Статус-Кво 97, 2010. - 280 с.

29. Шашковская, И. Управляемая стоимость / И. Шашковская // Финансовый менеджер. - 2014. - №5. - С. 54-62.

30. Шохин, Е.И. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Е.И. Шохин. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2012. - 408 с.

Размещено на Allbest.ru