Управление инвестиционной деятельностью предприятия

140,5

Проект является рентабельным, уровень рентабельности вложенных затрат составляет 140,5 %, а чистая прибыль на 1 тонну реализуемого зерна составляет 20,0 тыс.тнг.

Далее рассмотрены экономические показатели проекта в том случае, если ожидаемые прогнозы не подтвердятся (см. Таблицу 8). В качестве пессимистического показателя урожайности взята самая низкая (в среднем по району) урожайность за последние 6 лет - 7,9 ц/га. При таких условиях валовый сбор составит 7900 тонн. С учетом семенного фонда, мертвых отходов и зерноотходов и взаиморасчетов зерно к реализации составит 1739 тонн.

Таблица 8

Отчет о прибылях и убытках (2012 год, пессимистичный вариант)

Такое резкое снижение урожайности повлечет за собой высокое снижение выручки от реализации продукции и соответствующее понижение рентабельности (до 7,7 %). Однако, проект все равно останется прибыльным и привлекательным для инвестора.

Срок окупаемости проекта составляет 0,712 лет. Другими словами, вложенные финансовые ресурсы окупятся уже в первый (2013 год) реализации проекта. Это подтверждается тем, что сумма чистой прибыли превышает сумму полной себестоимости в 1,4 раза.

Далее проводится оценка инвестиционной привлекательности проекта на перспективу 6 лет с использованием метода дисконтирования.

В Таблицах 9 и 10 представлен анализ чувствительности проекта к изменениям указанных показателей. В качестве результирующих показателей рассмотрены варианты изменения выручки, прибыли, рентабельности и срока окупаемости.

Таблица 9

Анализ чувствительности проекта при различном уровне цен на зерно

При возможных колебаниях рыночной конъюнктуры и, как следствие, изменении цены до уровня 90 или даже 75 %, проект, не смотря на снижение прибыли и показателя IRR, будет эффективным (NPV > 0) со сроком окупаемости в 1 год.

Таблица 10

Анализ чувствительности проекта при различном уровне урожайности

Урожайность зерна - основной показатель, определяющий валовый сбор и, следовательно, выручку от реализации. В случае снижения урожайности до 8,0 ц/га (75 %), существенно снизятся показатели прибыли и IRR, соответственно, и срок окупаемости вложенных средств увеличится до 8 лет. Однако, и в этом случае проект продолжает оставаться прибыльным (NPV > 0).

Далее проведен анализ безубыточности.

В данном случае к постоянным издержкам будем относить фонд оплаты труда с начислениями, приобретение вагончиков для персонала и служебного автомобиля, затраты на ремонт и амортизацию, страхование, а также на проведение рекламных мероприятий; все остальные затраты - на приобретение семян, гербицидов, ГСМ, электроэнергию и т.д. - относятся к переменным. Кроме того, необходимо учесть, что часть переменных затрат по проекту покрывается взаиморасчетами. Если же представить их в денежном выражении, то мы получим следующие суммы:

- затраты на приобретение семян - 90000 тыс.тг;

- затраты на приобретение ГСМ - 56700 тыс.тг;

- затраты на оплату электроэнергии - 105,6 тыс.тг;

- затраты на хранение зерна на элеваторе - 3018,2 тыс.тг.

Таким образом, с учетом остальных переменных затрат их общая сумма составит 165221,3 тыс.тг, постоянных затрат - 44818,2 тыс.тг.

При учете всех осуществленных затрат в денежном выражении, необходимо увеличить сумму выручки от реализации, так как количество реализованного зерна возрастет на сумму взаиморасчетов (3671 тонн х 37,750 тыс.тг). Тогда выручка от реализации составила бы 298225,1 тыс.тг.

При анализе безубыточности основным показателем является точка безубыточности. Под точкой безубыточности понимается такая выручка и такой объем производства, которые обеспечивают предприятию покрытие его затрат и нулевую прибыль. Наглядно, точка безубыточности показана на графике (см. Рисунок 8).

Рисунок 8. График точки безубыточности

Расчет точки безубыточности приведен в Таблице 11.

Таблица 11

Анализ точки безубыточности

Сумма покрытия (разница между выручкой от реализации и всей суммой переменных издержек) составила 133003,8 тыс.тг, отсюда коэффициент покрытия равен 0,445. Значение суммы покрытия показывает, сколько средств зарабатывает предприятие, производя и реализуя продукцию с тем, чтобы окупить постоянные издержки и получить прибыль, т.е. вклад предприятие п покрытие постоянных расходов и получение прибыли.

Пороговая денежная выручка, равная 100715,1 тыс.тг, соответствует точке безубыточности. Следовательно, при данной выручке предприятие получит нулевую прибыль. Пороговый объем продаж в этой точке (при заданной цене 37,750 тыс.тг) составит 2667,9 тонн.

Чтобы оценить, насколько фактическая выручка от продажи превышает выручку, обеспечивающую безубыточность, рассчитывается запас прочности - процентное отклонение фактической выручки от пороговой - в данном случае он равен 197510 тыс.тг или 66,2 %. Значение запаса финансовой прочности, равное 66,2 %, показывает, что предприятие в данном периоде может снизить денежную выручку на 66 % и все еще оставаться на пороге рентабельности (нулевая прибыль).

ТОО «Арина-12» для осуществления проекта привлекает инвестиции АО «СПК «Тобол»» для приобретения нужной земельной площади. В настоящее время 1 га земли в Камыстинском районе оценивается в 3,020 тыс.тг (с учетом курса доллара на данный период времени). Таким образом, общая сумма инвестиций составит 84560 тыс.тг.

Прибыль между партнерами делится по методу долевого участия. Согласно договору, доля ТОО «Арина-12» составляет 42 %, доля АО «НК«СПК «Тобол» - 58 %.

В Таблице 12 представлен график возврата инвестиций по годам.

Таблица 12

График возврата инвестиций

Как показывает таблица, все инвестиции будут погашены уже после второго года реализации проекта, в этом же 2013 году АО «СПК «Тобол» получит прибыль в размере 14251,1 тыс.тг, с 2014 года эта прибыль увеличивается до 49774,8 тыс.тг, а с 2015 года - до 49968,0 тыс.тг. Таким образом, данный инвестиционный проект представляет выгодным с точки зрения инвестора и заемщика.

Рассмотренный пример показал, что осуществляя совместную деятельность как предприниматели, так и СПК «Тобол» получают обоюдную выгоду и тем самым способствуют развитию бизнеса в Северном регионе.

Заключение

В настоящей работе затронута проблема управления инвестиционной деятельностью предприятия. Одним из принятых способов решения данного вопроса является долгосрочное и краткосрочное кредитование таких расходов как покупка техники, оборудования, машин, семян, средств защиты растений, минеральных удобрений, а также строительство стратегически важных для предприятий объектов.

Вышеназванные проблемы также имеют место и в Костанайской области.

АО «Национальная компания «Социально-предпринимательская корпорация «Тобол» создано 8 октября 2007 года в соответствии с Указом Президента Республики Казахстан от 17 сентября 2007 года «О мерах по созданию и обеспечению деятельности социально-предпринимательских корпораций «Каспий», «Тобол» и «Батыс»».

1 октября 2010 акционерами принято решение о реорганизации СПК путем разделения на акционерное общество «Социально-предпринимательская корпорация «Тобол» и акционерное общество «Социально-предпринимательская корпорация «Солт?стік».

Целью создания акционерного общества «Социально-предпринимательская корпорация «Тобол» является содействие экономическому развитию Северо-Казахстанской и Костанайской областей путем консолидации государственного и частного секторов, создания единого экономического рынка на основе кластерного подхода, формирования благоприятной экономической среды для привлечения инвестиций и инноваций, участия в разработке и реализации программ, направленных на социальное развитие регионов, а также разведку, добычу, переработку полезных ископаемых, в том числе и общераспространенных, за исключением следующих полезных ископаемых: газ (кроме метана, добываемого из угольных пластов), нефть, уран.

СПК «Тобол» осуществляет инвестирование проектов в следующих основных формах:

1) предоставление займов субъектам частного предпринимательства;

2) создание совместных предприятий с субъектами частного предпринимательства.

В настоящее время СПК «Тобол» прорабатывается вопрос предоставления имущества в финансовый лизинг субъектам частного предпринимательства. СПК «Тобол» может оплачивать первоначальный взнос по лизингу в АО «КазАгроФинанс».

АО «СПК «Тобол»» связано партнерскими отношениями с предприятиями промышленности, сельского хозяйства, социальной сферы и другими. СПК поддерживает партнерские отношения, как с мелкими товаропроизводителями, так и с крупными компаниями. Один из крупнейших проектов СПК осуществляет с ОАО «СОЛЛЕРС» (Российская Федерация) по совместному выпуску автомобилей. Обслуживаются все отрасли народного хозяйства, также осуществляются совместные проекты по поддержанию социальной сферы.

В настоящий момент АО «СПК «Тобол» осуществляет процедуры закупок товаров, работ, услуг в соответствии с Правилами закупок Акционерного общества «Социально-предпринимательская корпорация «Тобол», разработанными в соответствии с Типовыми правилами осуществления закупок товаров, работ, услуг, осуществляемых национальным управляющим холдингом, национальными холдингами, национальными компаниями и организациями, пятьдесят и более процентов акций (долей участия) которых прямо или косвенно принадлежат национальному управляющему холдингу, национальному холдингу, национальной компании, утвержденных постановлением Правительства Республики Казахстан от 28 мая 2009 года № 787.

Государство в лице Управления финансов акимата Костанайской области Республики Казахстан является единственным акционером АО «СПК «Тобол».

Миссия компании - эффективное бизнес управление региональными государственными активами для социально-экономического развития региона.

Цель компании - вовлечение всех перспективных государственных активов в деловой оборот.

Видение компании - многопрофильный инвестиционный холдинг, управляемый высокопрофессиональной командой менеджеров.

Решение вышеуказанных задач осуществляется АО «СПК «Тобол»» путем реализации собственных и совместных проектов, создания совместных предприятий, а также участия в деятельности организаций, переданных АО «СПК «Тобол»».

Форма организации предприятия - акционерное общество, то органами Общества являются:

1) высший орган - Общее собрание акционеров;

2) орган управления - Совет директоров;

3) исполнительный орган - Правление;

4) орган, осуществляющий контроль за финансово-хозяйственной деятельностью Общества - Служба внутреннего аудита.

Кадровый потенциал предприятия СПК «Тобол» насчитывает 46 человек (см. Приложение А). Компания специализируется на инвестиционной деятельности, в связи с этим большую часть сотрудников компании составляет персонал по работе с инвестиционными проектами (54,3%).

Управление инвестиционной деятельностью общества осуществляют следующие подразделения:

1) департамент активов (ДА) - структурное подразделение Общества, ответственное за реализацию инвестиционных проектов;

2) департамент инвестиционных проектов (ДИП) - структурное подразделение Общества, ответственное за разработку инвестиционных проектов;

3) департамент правового обеспечения (ДПО) - структурное подразделение Общества, ответственное за правовую (юридическую) экспертизу инвестиционных проектов и документов, разрабатываемых в рамках инвестиционных проектов;

4) Информационно-аналитическая служба (ИАС) - отвечает за минимизацию рисков инвестиционных проектов.

В целом можно сделать вывод, что основную роль в осуществлении инвестиционной деятельности играет департамент инвестиционных проектов.

Для организации проектной деятельности в СПК разработан Регламент осуществления инвестиционной деятельности АО «СПК «Тобол», в котором освящены основные вопросы по реализации проектной деятельности корпорации.

Порядок разработки и реализации проектов осуществляется в соответствии с жизненным циклом реализации проектов.

В настоящее время СПК «Тобол» реализует 39 проектов, на стадии рассмотрения находятся 8 проектов, 4 проекта получили отклонение. В целом в разработке СПК находятся 51 проекта. Наибольший удельный вес из 32 реализуемых проектов промышленность составляет около 48%, проекты сельского хозяйства - 40%. Наименьший удельный вес составляет реализация проектов социальной сферы. В 2010 году прибыль СПК «Тобол» составила 50 млн. тенге.

В настоящее время предприятие ТОО «Арина-12» планирует создание совместного предприятия с фирмой АО «СПК «Тобол»» с целью инвестирования средств в сельское хозяйство, в частности, в выращивание зерна (яровой пшеницы). С этой целью предприятие предполагает использовать земельную территорию Камыстинского района Костанайской области общей площадью 28000 га. Выращивание пшеницы будет осуществляться с использованием 3-хпольной системы севооборота (пар, пшеница, пшеница) по стандартной технологии, соответствующей природно-климатическим условиям Костанайской области.

ТОО «Арина-12» для осуществления проекта привлекает инвестиции АО «СПК «Тобол»» для приобретения нужной земельной площади. В настоящее время 1 га земли в Камыстинском районе оценивается в 3,020 тыс.тг (с учетом курса доллара на данный период времени). Таким образом, общая сумма инвестиций составит 84560 тыс.тг.

Прибыль между партнерами делится по методу долевого участия. Согласно договору, доля ТОО «Арина-12» составляет 42 %, доля АО «СПК «Тобол» - 58 %. Все инвестиции будут погашены уже после второго года реализации проекта, в этом же 2013 году АО «СПК «Тобол» получит прибыль в размере 14251,1 тыс.тг, с 2014 года эта прибыль увеличивается до 49774,8 тыс.тг, а с 2015 года - до 49968,0 тыс.тг. Таким образом, данный инвестиционный проект представляет выгодным с точки зрения инвестора и заемщика.

Рассмотренный пример показал, что осуществляя совместную деятельность как предприниматели, так и СПК «Тобол» получают обоюдную выгоду и тем самым способствуют развитию бизнеса в Северном регионе.

Список использованных источников

1 Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. -- М.: ЮНИТИ, 2007. -- 345 с.

2 Глущенко В.В., Глущенко И.И. Разработка управленческого решения. Прогнозирование планирование. Теория проектирования экспериментов. М.: ООО НПЦ Крылья, 2000. - 400 с.

3 Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. - М.: ДИС, 2009. -561 с.

4 Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. Пер. с англ. - М.: «Банки и биржи», ЮНИТИ, 2007. - 247 с.

5 Фатхудинов Р.А.Инвестиционный менеджмент. М.:Бизнес-школа “Интел-синтез”,2000

6 Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика, 2003. - 648 с.

7 Балабанов И.Т. Риск - менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2006. -312 с

8 Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. Практическое пособие. - М.: ПРИОР, 2008. - 450 с.

9 Уильям Ф. Шарп, Гордон Дж. Александер, Джеффри В. Бэйли Инвестиции. Университетский учебник. - М.: Инфра-М, 2001. - 289 с.

10 Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.2. - К.: «Ника-Центр, Эльга», 2008. - 512 с.

11 Бузырев В.В., Васильев В.Д., Зубарев А.А. Выбор инвестиционных решений и проектов: оптимизационный подход. -- СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2005. - 224 с.

12 Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 768 с.

13 Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика. -- М.: «Дело», 2004. - 888 с.

14 Недосекин А.О. Оценка риска инвестиций по NPV произвольно-нечеткой формы. -- СПб.: Типография «Сезам», 2006. - 201 с.

15 Деревянко П.М. Элементы нечеткой логики при формировании инвестиционного портфеля // Экономика и инфокоммуникации в XXI веке: Труды II-й международной научно-практической конференции. - СПб.: Изд-во СПбГПУ, 2009. - С. 317-319

16 Официальный сайт АО СПК «Тобол» // spk-tobol.kz

17 Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика. М.: Финансы и статистика, 2001. - 400 с.

18 Игнатова Е.А., Пушкарева Г.М. Анализ финансового результата деятельности предприятия. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 96 с.

19 Отчетность АО «СПК «Тобол»»

20 Веснин В. Р. Основы менеджмента. М., Проспект, 2010. - 320 с.

21 Царев В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций. - СПб.: «Питер», 2004. - 464 с.

22 Волков А.А., Боткин И.О. Рыночная модель методики расчета экономической эффективности инвестиционных проектов. / Проблемы региональной экономики. - 2005. - № 1. - С. 213

23 Стражев В.И. Оперативное управление предприятием, проблемы учета и анализа. - Минск: Наука и техника, 2001. - 350 с.

24 Удалов О. Ф. Роль прогнозирования в управлении производством. / Проблемы региональной экономики. - 2005. - № 2. - С. 137

25 Кельтон В., Лоу А. Имитационное моделирование. -- «Классика CS». 3-е изд. - СПб.: «Питер»; Киев: Издательская группа BHV, 2004. - 847 с.

26 Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2003.- 640 с.

27 Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. - М.: Перспектива, 1999. - 190 с.

28 Экономика предприятия: Учебник / Под ред. проф. О.И. Волкова. - М.: ИНФРА-М, 1999. - 416 с.

29 Хотинская Г.И., Харитонова Т.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия (на примере предприятий сферы услуг). Учебное пособие. - М., 2006. - 240 с.

30 Большой экономический словарь. / Под ред. Азримяна А.Н. - Институт новой экономики, 2005. - 790 с.

31 Чернов В.А. Инвестиционная стратегия. - М.: ЮНИТИ-Дана, 2003. - 158 с.

32 Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции. Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 1028 с.

33 Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Минск: ИП Экоперспектива, 2006. - 688 с.

Приложение

Таблица А1

Показатели, характеризующие трудовой потенциал работников

Размещено на Allbest.ru