При этом только часть прибыли пойдет на реинвестирование, поскольку чистая прибыль распределяется между фирмой, цехом и участком d_ЧД = 0,4 ЧП.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) - это сумма текущих дисконтированных доходов за весь расчетный период с учетом нормы дохода Е = 0,12.

ЧДД = . (93)

Если К_t единовременные, т.е. вложены за первый год, то ЧДД примет следующий вид:

ЧДД = . (94)

Если ЧДД > 0, следовательно, инвестиционное решение эффективно.

ЧД = 19 093 тыс. руб., К^ИП_Востр = 57 173 тыс. руб., Е_НД = 0,12, тогда

ЧДД^прив =

= 17047 + 15221 + 13590 + 12134 (?ЧД = 57992) - 57173 = 819 тыс. руб.

Срок возврата (срок окупаемости) единовременных затрат К^ИП_Вос определяется периодом от момента инвестирования до переломного момента в динамике ЧДД, т.е. на каком шаге t ЧДД становится положительным.

(95)

Расчеты показали, что срок окупаемости ИП составляет 3,93 года.

Индекс доходности инвестиций представляет собой отношение суммы приведенных доходов ?ЧД к приведенным инвестиционным расходам (К^ИП_Вос).

. (96)

По формуле (41) ИД = 57 992 / 57 173 = 1,014

Так как ИД >1, следовательно, инвестиционный проект эффективен и рекомендуется к применению.

Метод внутренней нормы доходности выявляет ту норму дисконта Е_ВНД, при которой величина приведенных ?ЧД равна величине приведенных К^Инв . Внутренняя норма доходности инвестиций Е_ВНД находится из выражения (97):

. (97)

Внутренняя норма дохода характеризует уровень доходности инвестиций при условии полного покрытия всех расходов по проекту за счет доходов. Результат, полученный по формуле (97) может быть больше 0, меньше 0 и равно 0. В случае, если результат больше 0, следовательно, норму дисконта Е_ВНД необходимо повысить; если результат меньше 0, следовательно, норму дисконта Е_ВНД необходимо понизить, если результат равен 0, следовательно, норма дисконта Е_ВНД соответствует ИП. Таким образом, Е_ВНД находится методом перебора.

а) Повышают ставку до следующей величины, например, Е_ВНД = 0,125.

ЧДД^пр =

б) Повышают ставку до следующей величины, например, Е_ВНД = 0,135.

ЧДД^пр =

Внутренняя норма доходности инвестиций определяется по формуле линейной интерполяции ближайших положительного ЧДД^П и отрицательного ЧДД^О, рассчитанных для разных ставок дисконтирования:

;

Таким образом, ИП экономически выгоден и технически целесообразен.

Коэффициент эффективности Е_р - это показатель, характеризующий экономию, приходящуюся на 1 руб. дополнительных капитальных вложений. Если при оценке эффективности капитальных вложений снижается себестоимость продукции, абсолютная эффективность Е_р рассчитывается по формуле

(98)

где C_баз, C^ИП_пр - себестоимость единицы продукции по базовому и проектному варианту, руб./изд.;

V^ИП _г - годовой объем продукции после капитальных вложений, изд./год;

КВ^ИП _ПМ - капитальные вложения, направленные на повышение производственной мощности подразделения организации, руб.

Эффективность капитальных вложений зависит от срока окупаемости Т_ок , который рассчитывается как отношение капитальных вложений к условной экономии, создаваемой в результате снижения себестоимости единицы продукции

(99)

Точка (норма) безубыточности - это минимальный размер партии выпускаемой продукции, при котором достигается «нулевая прибыль», т.е. равенство доходов от продаж и издержек производства. Дальнейшее увеличение объема продаж приводит к появлению прибыли. Точка безубыточности находится графическим и аналитическим способами. Графически точка безубыточности находится на пересечении линий объема продаж и полных издержек производства (в разбивке последних на постоянные и переменные). Аналитически точка безубыточности определяется по формуле

Н_о = И_П0СТ / (Ц _ед - И_пер), (100)

где Н_о = V_кр - точка (норма) безубыточности по объему реализации;

И_П0СТ - издержки постоянные (капитал организации К = ОФ + ОС), руб.;

И_пер - удельные переменные издержки производства, руб./ед. (см. таблицу 9).

V_кр = ?К / (Ц_ед - С_пер) = 54 002 499 / (109 845,46 - 70 562,76) = 1375 изд./год.

В заключении необходимо сделать выводы по экономической оценке инвестиционных предложений, запланированных и осуществленных в ходе выполнения практических занятий.

Заключение

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любого динамично развивающегося предприятия.

Под инвестициями понимают денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и других видов деятельности в целях получения доходов (прибыли) и достижения положительного социального эффекта. Из определений инвестиционной политики видно, что каждый автор трактует его по-разному, но главная идея одна: инвестиционная политика необходима для повышения производственного потенциала.

Основной целью инвестиционной политики современного промышленного предприятия является создание оптимальных условий для вложения собственных и заемных финансовых и иных ресурсов, обеспечивающих возрастание доходов на вложенный капитал, для расширения экономической деятельности предприятия, создания лучших условий для победы в конкурентной борьбе.

Существование тесной причинно-следственной связи между инвестициями и экономическим ростом является объективной реальностью и общепризнанным фактом. Принятие решений об инвестициях требует сопоставления потенциальных, ожидаемых в будущем прибылей с затратами на капитальные вложения. Поскольку на средства, замораживаемые в инвестициях, можно было бы получить хотя бы рыночный процент, выгодность вложений определяется сравнением с процентной ставкой. Но ключевым моментом оказывается то, что выгода - величина ожидаемая, планируемая, а, следовательно, в какой - то степени случайная. Поскольку экономические субъекты рассматривают риск как нежелательное явление, чем выше устанавливается норма окупаемости, тем больше премия за риск, которую фирма закладывает в своих расчетах как надбавку к процентной ставке. Если проект проходит по критерию окупаемости, то в условиях совершенного рынка капитала фирмам все равно, из каких источников его финансировать: из собственного капитала (нераспределенной прибыли), за счет выпуска долговых обязательств (облигаций), за счет целевых кредитов банка или привлечения новых акционеров.

На мой взгляд, на сегодняшний день выбор инвестиционной политики является индивидуальным решением для каждого предприятия в зависимости от выбранной стратегии. Именно поэтому не существует стандартных и шаблонных путей повышения инвестиционной привлекательности предприятия. Каждая организация должна самостоятельно выбирать методы и способы привлечения инвестиций путем анализа, сравнения и других методов, которые помогут выявить оптимальное решение для конкретной компании.

Список использованной литературы

1. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента: В 2 т. И.А. Бланк [Текст] / М.: Ника-центр, 2012.Т.1. - 592 с.,Т.2. - 312 с.

2. Бреши Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов; Пер. с англ. Р. Бреши, С. Майерс [Текст] / М.: Олимп-Бизнес.. 2014. - 691 с.

3. Бриг. Ю. Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: 2 т. / Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. [Текст] / СПб: Экономическая школа. 2013. - 397 с.

4. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Под ред. И. И. Елисеевой. [Текст] / Мл Финансы и статистика, 2011. - 435 с.

5. Вахрин П. Инвестиции: Учебник.-3-е изд., перераб. и доп./ П. Вахрин, А. Негошина [Текст] / Изд. - Торговая корпорация Дашков и Ко, 2014. - 80 с.

6. Горлов И. Теория финансов. Изд. 2-е. [Текст] / СПб, 2012.- 297 с.

7. Гражданский Кодекс Российской Федерации (ГК РФ) [Текст]. - СУИ, [2014].

8. Доронина Н.Г., Семилютина Н.Г. Государство и регулирование инвестиций. [Текст] / М.: Городец, 2013. - 72 с.

9. Дёриг Х.У: Универсальный банк - банк будущего. Финансовая стратегия на рубеже века: Пер. с нем. [Текст] / М.: Международные отношения, 2014. - 83 с.

10. Зайцев Д.А., Чураева М.Н. Организация и деятельность паевых инвестиционных фондов. [Текст] / М.: Деловой экспресс, 2010. - 80 с.

11. Кидуэлл Д.С., Петерсон Р.Л., Блзкуэлл Д.У. Финансовые институты, рынки и деньги. [Текст] / СПб.: Питер 2009. - 345 с.

12. Кабатова Е.В. Лизинг: Правовое регулирование, практика. Учебник под ред. А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого. [Текст] / М.: 2011. - 367 с.

13. Колосс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учеб. пособие / Пер. с франц. под ред. проф. Я.В. Соколова. [Текст] / М.: Финансы, ЮНИТИ, 2010. - 476 с.

14. Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты / Пер. с нем. под общ. ред. В.В. Ковалева, З.А. Сабова. [Текст] / СПб.: Питер. 2011. - 432 с.

Размещено на Allbest.ru