Управление стуктурой капитала
Рассмотрение сущности капитала. Исследование особенностей повышения его эффективности. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия. Основы формирования и использования оборотного капитала. Изучение аспектов ликвидности и платежеспособности.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 28.05.2016 |
| Размер файла | 125,5 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
СОДЕРЖАНИЕ
- ВВЕДЕНИЕ
- 1. СОДЕРЖАНИЕ, ЦЕЛИ, И ЗАДАЧИ УПРАВЛЕНИЯ СТРУКТУРОЙ КАПИТАЛА И ИСТОЧНИКАМИ ФИНАНСИРОВАНИЯ
- 1.1 Сущности и понятия капитала
- 1.2 Источники капитала
- 1.3 Повышение эффективности капитала
- 2. СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ, ИСТОЧНИКИ ФОРМИРОВАНИЯ И РАСШИРЕНИЯ
- 2.1 Анализ ликвидности и платёжеспособности
- 2.2 Анализ финансовой устойчивости
- 2.3 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
- 3. ЗАЕМНЫЙ КАПИТАЛ, ИСТОЧНИКИ И ВОЗМОЖНОСТИ ПРИВЛЕЧЕНИЯ
- 3.1 Анализ имущества и источников его формирования
- 3.2 Анализ формирования и использования оборотного капитала
- 3.3 Анализ себестоимости работ, услуг
- 4. ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ
- ЗАКЛЮЧЕНИЕ
- СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ
капитал финансовый ликвидность
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы курсовой работы обусловлена тем, что в условиях рыночной экономики одним из главных условий успешной и стабильной деятельности коммерческих организаций является концентрация капитала. Источники финансирования, сконцентрированные в руках высшего менеджмента крупной организации достаточно мобильны, и могут быть направлены как на развитие инвестиционных направлений деятельности организации, так и на поддержку текущей деятельности.
Одним из подходов улучшения финансового состояния является создание системы управления оборотными средствами в рамках предприятия. Такая система позволяет более эффективно решать текущие повседневные задачи, сокращать время реакции на влияние внешней среды, а также повышать эффективность использования оборотных средств, описание которых дано в настоящей работе.
Цель курсовой работы -анализ управления структурой капитала и источниками финансирования организации.
Объект исследования - капитал.
Предметом исследования выступают экономические отношения, возникающие в процессе управления финансами на предприятии.
Методологической основой курсовой работы явились труды известных российских и зарубежных авторов - специалистов в области экономического и финансового анализа: И.А. Бланка, Л.А. Бернстайна, И.Т. Балабанова, В.В. Ковалева, Г.В. Савицкой, А.Д. Шеремета, Р.С. Сайфулиной, Е.С. Стояновой, Д.А. Панкова, Дж. Ван Хорна и др.
Структура работы: работа состоит из введения, трех глав, заключения, практической части и списка литературы.
1. СОДЕРЖАНИЕ, ЦЕЛИ, И ЗАДАЧИ УПРАВЛЕНИЯ СТРУКТУРОЙ КАПИТАЛА И ИСТОЧНИКАМИ ФИНАНСИРОВАНИЯ
1.1 Сущности и понятия капитала
Капитал - совокупность имущества, используемого для получения прибыли. Направление активов в сферу производства или оказания услуг с целью извлечения прибыли называют также капиталовложениями, или инвестициями.
Под предпринимательством понимается самостоятельная, осуществляемая на свой риск деятельность, которая направлена на систематическое получение прибыли от пользования имуществом, продажи товаров, выполнения работ или оказания услуг лицами, зарегистрированными в качестве предпринимателей в установленном законом порядке. Предпринимателями признаются лица, осуществляющие предпринимательскую деятельность и выступающие в качестве субъекта предпринимательской деятельности[1].
По сути, в широком смысле под предпринимательством можно подразумевать все виды бизнес-инициатив. Когда же говорят о государственной поддержке предпринимательства, имеется в виду, как правило, малое и среднее предпринимательство, или предпринимательство в узкой трактовке.
В условиях рыночной экономики предприятие нуждается в решении задач управления на качественно новом уровне. Необходимость оперативного реагирования на конъюнктуру рынка и быстро меняющуюся экономическую ситуацию требует перестройки внутренней микроэкономики предприятия, постановки управленческого учета, оптимизации процессов управления. В этой главе мы коротко расскажем о современных методах решения этих проблем.
Касательно внешней среды, регулирующей права и отношения в сфере малого предпринимательства в Российской Федерации является ФЗ 209 «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации». В соответствии, с которым, к субъектам малого и среднего предпринимательства относятся внесенные в единый государственный реестр юридических лиц потребительские кооперативы и коммерческие организации (за исключением государственных и муниципальных унитарных предприятий), а также физические лица, внесенные в единый государственный реестр индивидуальных предпринимателей и осуществляющие предпринимательскую деятельность без образования юридического лица. Годовая численность работников малого предприятия не должна превышать ста человек, а годовая выручка не должна превышать четырехсот миллионов рублей.
Малые предприятия являются очень важной единицей бизнеса и вносят огромный вклад в развитие экономики развитых стран. Можно выделить следующие основные функции малого бизнеса для экономики страны в целом:
- экономическая
- Социальная
- Экологическая
- Инновационная
Рассмотрим каждую из функций более детально.
Экономическая функция.
Развитие малого бизнеса способствует созданию новой идеологии - идеологии предпринимательства. Как правило, малые предприятия и компании организуют уже где-то работавшие люди и достаточно хорошо знающие отрасль, в которой им предстоит работать, т.е в некотором роде они специалисты в той отрасли, на которую специализируется их будущий бизнес. Являются производителем новых товаров, работ и услуг. Так же не стоит забывать о том, что предприятия малого бизнеса как и все агенты экономических отношений являются налогоплательщиками и способствуют развитию экономики в целом[2].
Социальная.
Малый бизнес ввиду специфики своего появления, имеет гораздо более гибкую и не дорогую систему создания рабочих мест, учитывающую различные социальные слои общества, которые не рассматриваются средним и крупным бизнесом. К ним относятся граждане, чей трудовой потенциал как носителей товара «рабочая сила» ограничен объективными факторами. В эту группу входят учащиеся, пенсионеры, несовершеннолетние граждане, лица с ограниченной ответственностью. Таким образом, малые предприятия, лучше приспособлены для использования труда надомников, учащейся молодежи, граждан пожилого возраста, что в свою очередь положительно сказывается на экономике страны в целом и вовлекает новые ресурсы и возможности в производство.
Экологическая.
Эта функция может показаться не очевидной, но в реальной жизни она очень важна. В последние пятнадцать лет политика многих стран с развитой рыночной экономикой стала гораздо сильнее учитывать экологические аспекты производства и влияния деятельности людей в целом на окружающую среду. Здесь малые предприятия организуются с целью доработки продукции с учетом индивидуальных требований заказчика, производством различных мелких товаров, изготовление которых является невыгодным для крупных предприятий и им легче отдать это на аутсорсинг сторонним компаниям. Малые предприятия появляются при необходимости изготовления небольших партий продукций постоянно обновляемой номенклатурой и ассортиментом выпускаемых изделий в технологическом отношении является преимущественно ручным, т.е не автоматизированным. Так, например, малые предприятия могут утилизировать отходы крупных производств, изготавливают комплектующие изделия для сборочных предприятий. Именно в этом, и заключается их суть касательно экологической проблемы крупного производства[2].
Инновационная.
Способствует научно-техническому прогрессу, что в современных условиях и политике страны является одним из главных направлений ее развития. Предприятия малого бизнеса доминируют в сферах, с высоким риском получения нулевого результата. Иными словами доля малого бизнеса очень велика в инновационной деятельности, в освоении новых технологий и новых видов изделий.
Ведения бизнеса в масштабе малого предприятия имеет ряд ключевых особенностей таких как:
- Совмещается право собственности и право распоряжения.
- Создание нового типа взаимоотношения между сотрудниками внутри компании. За счет небольших размеров и обозримости предприятия уровень взаимоотношения принимает более личный характер. Становится, менее заметна иерархическая структура взаимодействия. Это в свою очередь способствует большему вовлечению сотрудников в работу и большую степень удовлетворения от своей деятельности.
- персонифицированный характер отношений между предпринимателем и клиентами, поскольку, малое предприятие рассчитано на обслуживание сравнительно узкого круга потребителей и должно учитывать все его требования и особенности.
- Руководитель предприятия полностью ответственен за результаты деятельности вследствие своей непосредственной включенности в производственный процесс и все связанное с его организацией.
- Многие предприятия малого бизнеса имеют семейный характер организации.
- Система финансирования. Малые предприятия полагаются на небольшие кредиты банков, собственные средства и “неформальный” рынок капиталов (деньги друзей, родственников и т.д.). Здесь стоит отметить, что в последнее время многие предприятия вовлекают средства “толпы” (краудсорсинг) которая заинтересована в конечном результате организации и вкладывает в нее свои ресурсы, чтобы в итоге пользоваться теми товарами, услугами, которые произведет компания.
Таким образом, можно выделить следующие преимущества малого бизнеса:
- быстрая адаптация к местным условиям хозяйствования;
- независимость в действиях;
- гибкость и оперативность в принятии в принятии управленческих решений;
- быстрая апробация новых решений;
- поощрение новых идей;
- невысокие расходы на управление бизнесом;
- высокая мотивация в достижении успеха;
- оперативная реакция на изменения рынка[3].
Для предприятий малого бизнеса наиболее характерны черты проектной организации, в которой члены команды часто располагаются в одном месте, большинство ресурсов организации вовлечено в работу по проекту, а менеджеры проектов имеют большую долю независимости и полномочий. Проектные организации часто имеют в своем составе организационные единицы, называемые отделами, однако данные группы либо отчитываются непосредственно перед менеджером проекта, либо предоставляют услуги поддержки для различных проектов.
В последнее время стали формироваться территориально научно-технические и научно-промышленные комплексы, более известные как техно полисы, технопарки, бизнес-инкубаторы и инновационные центры, которые стали возможны благодаря широкому использованию предприятий малого бизнеса. Эти структуры оказывают положительное воздействие на общее развитие экономики страны по ряду направлений:
- инновационная деятельность стала более ориентироваться на потребности конечных потребителей;
- ускоряется темп появления научно-технических предпринимательских структур;
- улучшение социального положения населения за счет увеличения занятости, а так же создания новых товаров и услуг.
Стоит отметить, что практически все предприятия малого бизнеса направлены на создание различных сервисных, ремонтных работ и услуг, что вполне отвечает общим тенденциям постиндустриального общества[4].
1.2 Источники капитала
Основной источник собственных денежных средств предприятия, другими словами, уставный капитал - это сумма средств, которые первоначально инвестировали собственники для обеспечения деятельности организации. Так же он определяет минимальный размер имущества юридического лица, который гарантирует интересы его кредиторов. Уставный капитал могут составлять: деньги, ценные бумаги, материальные ценности или имеющие денежную оценку имущественные права.
Добавочный капитал также относится к собственным средствам предприятия и складывается в результате прироста стоимости основных фондов в результате их переоценки, доходов от продажи акций сверх их номинальной стоимости, а также из безвозмездно полученных денежных средств и материальных ценностей. Добавочный капитал может быть использован предприятием на погашение убытков и на увеличение уставного капитала.
Поскольку факторы внешней среды имеют различную силу влияния на организацию, их разделяют на прямые и косвенные факторы, а всю внешнюю среду на среду прямого и косвенного действия. К среде прямого воздействия (микроокружению) относятся поставщики, потребители и конкуренты, а также государственные органы и правовые нормы, непосредственно влияющие на деятельность предприятия. К среде косвенного воздействия (макроокружению) относятся факторы внешней среды, которые влияют на предприятие опосредовано. Они учитываются при разработке стратегии развития. Это общеэкономическая ситуация, например, фаза цикла (спад или подъем), уровень безработицы, темпы инфляции, технологический прогресс, политическая ситуация и т.д..
Анализ регионального рынка также играет ключевую роль в процессе формирования стратегии развития, и включает в себя три составляющих:
1) анализ регионального рынка товаров и услуг и их сопоставление в разных регионах - один из важнейших этапов стратегического анализа, так как оказывает влияние на многие этапы выбора и реализации стратегии: на цели и задачи стратегии, выбор типа стратегии, определение территории развития;
2) анализ деятельности конкурентов;
3) исследование поведения клиентских групп.
Стоит заметить, что отслеживание и оценка факторов, характеризующих внешнюю среду организации, сопряжено с повышенными сложностями в силу вероятностного характера изменений факторов макросреды, необходимости обработки значительного объема информации, а прогнозы развития данных факторов можно представить, только на основании экспертной оценки.
На этапе внутреннего анализа определяются имеющиеся у организации ресурсы для реализации стратегии развития: анализ доходности; анализ активов и пассивов; анализ клиентской базы; анализ бизнес-процессов; анализ IТ-технологий; анализ системы менеджмента и др.
Второй этап разработки стратегии - формулировка целей стратегии.
Важнейшими базисными элементами стратегического управления являются миссия и корпоративные цели.
Возможны два подхода к установлению целей организации.
Суть первого заключается в том, чтобы установить цели, исходя из достигнутого уровня, добавляя, скажем, 2-3 % к цифрам прошлого года. Это так называемый метод «планирования от достигнутого».
Второй подход к установлению корпоративных целей значительно сложнее. Он предполагает разбиение процесса определения целей на ряд последовательных шагов: определение миссии (философии) бизнеса, установление долгосрочных общих целей на плановый период, определение конкретных целей (задач).
1.3 Повышение эффективности капитала
Для понимания, что такое малый бизнес и предпринимательство, необходимо понять, в каких отраслях предприятия малого бизнеса ведут свою деятельность и чем это характеризуется, какие функции несут для экономики, специфику организационной структуры малых предприятий и их появления.
Малое предпринимательство - сектор экономики, в котором деятельность ведут субъекты малого бизнеса на рынке товаров, услуг. К субъектам малого предпринимательства относятся малые предприятия. Здесь стоит четко понимать, что слово “малое” это не вид организационно-правовой формы, а только термин для описания размера предприятия. Это понятие применяется всегда к каким-либо конкретным видам предприятий, выделяется их часть по критериям численности работающих. Таким образом, предприятия малого бизнеса могут быть:
- Малые совместные;
- Малые частные;
- И другие.
Когда руководство принимает решение о том, каким целям следовать, оно также должно понимать от каких целей придется отказаться. Эти решения создают направление, по которому пойдет организация. Цель стратегии должна обладать обязательными свойствами: четкостью, достижимостью, неизменностью.
На этапе выбора типа стратегии нужно определить перспективность желаемого направления развития. Следует выбрать наиболее влиятельные для предприятия внешние факторы, а также определить внутренние возможности[2].
Сегодня в современной экономической литературе выделяют не меньше десяти «школ стратегий», которые различаются содержанием способов и механизмов формирования эффективных, успешных стратегий. Отдельно можно выделить стратегии, основанные на разных классификационных критериях: стадии жизненного цикла отрасли, стадиям жизненного цикла продукта, по уровню рыночной конъюнктуры, по видам роста фирмы (интеграционный, диверсификационный, органический) и т.д. Обобщенно виды стратегий развития организации были представлены в предыдущем параграфе.
На следующем этапе определяются регионы развития организации. Необходимо на основе стратегического анализа разрабатывать стратегию под конкретный рынок, по сути используя эффект фокусирования. Таким образом, должен поменяться принцип стратегии развития - не региональный рынок для стратегии, а стратегия для регионального рынка».
На этапе формирования стратегии, исходя из результатов стратегического анализа и выбранного типа стратегии, формируется сама стратегия развития организации - долгосрочный план действий, связанных в пространстве и во времени, нацеленных на достижение долговременных конкурентных преимуществ на рынке, за счет увеличения объемов продаж и расширения рынка сбыта.
Процесс формирование стратегии развития организации состоит из нескольких взаимосвязанных этапов:
1) определение инструментов развития: подразделений, ответственных за реализацию каждого этапа; необходимого персонала;
2) определение бюджета и ресурсов;
3) формирование бизнес-планов.
Следующий этап - утверждение стратегии. Стратегия развития утверждается руководством организации.
Этап реализации стратегии развития начинается с разработки системы планов. Основная роль в этом процессе принадлежит плановому звену организации, представленному, как правило, планово-экономическим отделом. Составление стратегической программы действий должно базироваться на информации, собранной на этапе стратегического анализа, а также на конкретных стратегических выборах по основным видам решений. При принятии управленческих решений необходимо учитывать экономические, политические, рыночные, технологические, социальные, конкурентные факторы. Исходными составляющими стратегической программы являются люди, имеющиеся ресурсы, стратегические и тактические планы по отдельным видам деятельности. Предложенные в ней подпрограммы нацелены на устранение недостатков, выявленных на этапе стратегического анализа[4].
2. СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ, ИСТОЧНИКИ ФОРМИРОВАНИЯ И РАСШИРЕНИЯ
2.1 Анализ ликвидности и платёжеспособности
В современных условиях самофинансирования предприятий существенно возрастает роль управления финансами. Выручка предприятия, затраты, прибыль и в целом финансово-экономическое положение зависит от того, насколько эффективно предприятие управляет своими финансами.
Критическую важность составления финансовых планов на предприятии определяют следующие причины: неопределенность будущего, необходимость координации деятельности всех подразделений компании и их организации, важность оптимизации экономических показателей, в т.ч. лучшее распределение ресурсов, эффективность функционирования, обеспечение контроля, восприимчивость к инновациям, прогнозирование будущего компании с учетом ее проблем и возможностей, проектирование нового рынка и продукции, важность проведения исследований и разработок.
В случае четкой предопределенности будущего компании не существовало бы необходимости постоянных разработок планов, совершенствования методов их составления и структурирования ставится под сомнение. Отсюда, главная цель составления любого плана, и, в первую очередь, финансового - является не только определение цифр и ориентира, поскольку сделать это невозможно, но и составление и определение по каждому из наиболее важных направлений деятельности предприятия своего рода «коридора», определяющего границы изменения того или иного финансового показателя. Поэтому финансовое планирование - это сводный планoвый документ, который отражает приток и отток денежных активов на текущий (месяц, квартал, год), среднесрочный (от одного до двух лет) и долгосрочный (свыше трех лет) периоды. В свою очередь, указанные планы включают в себя составление основного (сводного), операционных (текущих), вспомогательных и специальных бюджетов[5].
Содержание координирующей роли плана на предприятии заключается в наличии тщательно структурированных, детализованных и взаимоувязанных целевых установок связывает воедино как будущую, так и текущую деятельность, приводя ее в определенную систему, позволяющую компании работать без заметных сбоев. Эта роль плана особенно ярко проявляется на крупных предприятиях, имеющих сложную организационную структуру управления, а так же в компаниях, практикующих систему поставки сырья «just-in-time», в соответствии с которой запасы по сырью, материалам и полуфабрикатам рассчитаны с учетом потребностей производства на несколько ближайших часов.
Финансовое планирование компании состоит из трех основных подсистем, соответствующие видам финансовых планов, классифицируемых по периодам, на которые они составляются: перспективное, текущее и оперативное финансовое планирование.
2.2 Анализ финансовой устойчивости
Анализ ликвидности баланса состоит в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по сроку погашения и расположенными в порядке возрастания этих сроков.
Как отмечают отечественные ученые, финансовое планирование позволяет решить следующие задачи:
- сосредоточить внимание и нацелить работников предприятия на достижение целей и решение поставленных перед компанией задач;
- эффективно обеспечить производственно-хозяйственную деятельность требуемыми средствами;
- наметить пути эффективного инвестирования в капитал и оценки степени рациональности его использования;
- увеличить прибыль путем снижения себестоимости, повышения качества продукции и повышения рентабельности производства;
- сформировать надежные и стабильные партнерские финансовые отношения с бюджетом, банками и контрагентами;
- учесть интересы акционеров, руководства и работников предприятия и других инвесторов;
- наиболее эффективно обеспечить реальную сбалансированность плановых расходов и доходов предприятия через систематизацию соответствующих планов и бюджетов;
- обеспечить контроль за ликвидностью, финансовым состоянием и кредитоспособностью предприятия, а так же за движением его финансовых потоков;
- создать условия для обеспечения сопоставимости разнородных по своей натуральной форме элементов производственного цикла предприятия в едином денежном выражении и возможности наглядного представления этой информации в удобной для принятия решений форме.
В соответствии с указанными задачами выделим важнейшие объекты внутрифирменного финансового планирования:
- Выручка от сбыта товаров (услуг, работ);
- Прибыль и ее распределение по сопутствующим направлениям;
- Фонды специализированного назначения и их применение;
- Сумма платежей в бюджеты и социальные фонды;
- Количество заемных средств, в виде кредитов и займов;
- Планируемая потребность в оборотных активах;
- Масштаб капитальных вложений и источники их финансирования;
- Производственный и технологический процессы, включая приобретение и использование основного и обеспечивающего оборудования, средств коммуникации, программных продуктов, информации и т.п.;
- Расширение рынка сбыта товаров и услуг;
- Создание новых видов услуг, работ и товаров;
- Модернизация организационной структуры предприятия и управления им в условиях постоянных организационных инноваций;
- Развитие и перестройка (при необходимости) механизма продвижения и сбыта продукции;
- Реорганизация предприятия (процессы слияния, выделения, поглощения, ликвидации, создания новых структур и т.п.);
- Кадровые вопросы и др.
Для составления финансовых планов компании, как правило, используют такие информационные источники, как:
Договоры и контракты, заключенные с потребителями производимой продукции и с поставщиками ресурсов;
Учетные данные;
Результаты финансового анализа и выполнения бюджетов за предшествующий период (месяц, квартал или год);
Прогнозные данные по сбыту продукции на основе заказов, прогнозов спроса на нее, уровня цен и других условий рыночной конъюнктуры, включая поставку за наличные денежные средства и порядке бартерного обмена. На основе показателей сбыта рассчитывают объем выпуска, затраты на производство продукции, прибыль, рентабельность и другие показатели;
Экономические нормативы, утверждаемые законодательными актами РФ (налоговые ставки, тарифы отчислений в государственные бюджетные фонды, порядок амортизационных отчислений, учетная ставка банковского процента, минимальная месячная оплата труда и проч.);
Прочую информацию из доступных (и малодоступных) источников, в т.ч. получаемую от органов исполнительной, судебной и исполнительной власти, научных и учебных учреждений, специалистов-консультантов, СМИ, результатов зарубежных и отечественных НИОКР и т.д.
Сформированные на основе этих информационных источников финансовые планы являются ориентиром для финансирования текущего производства, финансово-эксплуатационных потребностей, инвестиционных и инновационных программ и проектов[6].
Использование внутрифирменного финансового планирования может создать предприятию следующие преимущества:
1) Создает перспективу использования будущих позитивных условий и приобретения конкурентных преимуществ;
2) Позволяет прояснить возможные негативные условия и снизить возможные риски от неопределенности и возможных изменений внешней среды;
3) Стимулирует менеджеров и работников к воплощению своих решений и идей в дальнейшей работе;
4) Улучшает управляемость и координацию действий организации;
5) Создает условия для повышения уровня образовательной и специальной подготовки менеджеров;
6) Позволяет в полном объеме и в необходимые сроки обеспечить предприятия необходимой и достаточной информацией;
7) Обеспечивает более рациональное распределение ресурсов предприятия и их распределению по намеченным целям, задачам и исполнителям;
8) Улучшает и облегчает контроль на предприятии.
Резюмируя информацию данного параграфа, отметим, что внутрифирменное финансовое планирование - это сложный процесс создания системы финансовых планов и регламентных показателей по обеспечению развития компании и роста эффективности ее финансовой деятельности в будущих периодах, является условием и одновременно средством функционирования предприятия в условиях современного рынка. Тем самым определяется его роль и место в системе функции и видов деятельности системы управления предприятия.
2.3 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
Малые предприятия в России в своей деятельности сталкиваются с большими трудностями и проблемами. Основная проблема - недостаточная ресурсная база, как материально-техническая, так и финансовая. У основной массы населения, жившей «от получки до получки», не могло образоваться резерва средств, необходимого для начала собственного дела. Эти средства предстоит сейчас отыскать. Ясно, что предельно напряженный государственный бюджет их источником стать не может, поэтому остается надеяться на кредитные ресурсы. Но и они незначительны и к тому же крайне трудно реализуемы при постоянной и усиливающейся инфляции[1].
В настоящее время крупное предприятие (компания, фирма, корпорация) - это, как правило, сложная производственно - технологическая, финансовая, социально-экономическая система, чаще всего трех-, или четырехуровневая, имеющая в своем составе на высшем уровне головной офис, в среднем - одну или несколько групп отделений, или предприятий, объединенных по какому-либо признаку. Очевидно, что вся деятельность этих структурных подразделений и уровней управления направлена на достижение конечных результатов - рост прибыли предприятия и его капитализации, повышение курса акций, конкурентоспособности и минимизация затрат.
Научно-методический анализ опыта ведущих зарубежных компаний (прежде всего, американских, японских и западноевропейских) показал, что в их практике внутрифирменное финансовое планирование является общепринятым, обязательным и необходимым элементом организации управления бизнесом.
Как известно, планирование - это сложный процесс формирования целей предприятия, которые предполагают определение путей их наиболее эффективного достижения. Одно из центральных мест в содержании функции планирования на предприятии занимает финансовое планирование, определяющее, по существу, все остальные направления этой деятельности на предприятии. Под финансовым планированием понимается процесс формирования системы планов по различным составляющим финансовой деятельности, которые обеспечивают возможность реализации финансовой стратегии предприятия в предстоящих периодах в рамках выбранных предприятием целей стратегического управления и его миссии. Финансовое планирование затрагивает важнейшие стороны производственной, финансовой и хозяйственной деятельности компании, позволяет осуществлять необходимый контроль за эффективным распределением материальных средств, трудовых и финансовых ресурсов, обеспечивает возможность достижения устойчивого финансового состояния предприятия.
Цель внутрифирменного планирования заключается в обеспечении оптимальных путей для успешной хозяйственной деятельности предприятия, получении необходимых для этого материальных, трудовых, информационных и финансовых ресурсов, достижения конкурентоспособности и прибыльности предприятия, а так же планирования доходов и расходов предприятия, движения денежных средств, обеспечивающих его эффективную работу.
Таким образом, исходя из вышеописанных целей, внутрифирменное финансовое планирование - это взаимосвязанная, многоплановая и подчиняющаяся определенным закономерностям и принципам организационно-технологическая и финансово-экономическая работа, которая состоит из совокупности взаимосвязанных этапов, и нацеленная на достижение поставленных руководством финансовых целей. Она включает в себя, в частности: проведение анализа финансового состояния и выявление недостатков и проблем; прогнозирование возможных финансовых условий; конкретизация финансовых задач; выбор наилучшего варианта; формирование финансового плана; корректировка и уточнение финансового плана; осуществление финансового плана: анализ результатов и контроль выполнения плана, анализ новой ситуации. Кроме этого, обязательным связующим звеном планирования является постоянный мониторинг этой деятельности.
Финансовое планирование непосредственно опирается на ряд других планов предприятия (маркетинговый, производственный и др.) и является ступенью в определении миссии и общей стратегии предприятия. Финансовые планы невозможно реализовать, если маркетинговые цели недостижимы и условия достижимости целевых финансовых показателей невыгодны в долгосрочном периоде.
3. ЗАЕМНЫЙ КАПИТАЛ, ИСТОЧНИКИ И ВОЗМОЖНОСТИ ПРИВЛЕЧЕНИЯ
3.1 Анализ имущества и источников его формирования
Заемный капитал -- капитал, полученный в виде долгового обязательства. В отличие от собственного капитала, имеет конечный срок и подлежит безоговорочному возврату. Современная система управления на малом предприятии должна быть простой и гибкой. Ее главным критерием должно быть обеспечение эффективности и конкурентоспособности работы предприятия. Это особенно важно для предприятий малого бизнеса, где без соблюдения этих условий трудно рассчитывать на успех.
Организация управления предполагает решение следующих вопросов:
- создание структуры предприятия;
- распределение полномочий.
Под структурой понимается упорядоченная совокупность взаимосвязанных элементов, находящихся между собой в устойчивых взаимоотношениях, обеспечивающих их функционирование и развитие как единого целого. Элементами структуры являются отдельные работники, службы и другие звенья аппарата управления. В рамках структуры протекает управленческий процесс (движение информации и принятие управленческих решений), между участниками которого распределены задачи и функции управления, а, следовательно, права и ответственность за их выполнение[2].
На данном предприятии специализированная финансовая служба отсутствует, функции финансового менеджера выполняет главный бухгалтер.
Информационная база является основой информационного обеспечения системы управления финансами на любом уровне, поскольку всякое обоснованное, неспонтанное решение базируется на некоторых данных. Информационная база включает в себя бухгалтерскую отчетность, сообщения финансовых органов, информация учреждений банковской системы.
С целью эффективного управления финансами на предприятии применяются различные технические средства. Применение компьютерной техники и Интернета позволяет получать финансовые консультации, сдавать отчеты в налоговые и статистические органы, выполнять текущие аналитические расчеты.
Для сохранения жизнеспособности предприятия, руководство систематически работает над созданием услуг, позволяющих создать новый рынок, удовлетворить новые потребности. Открываются дополнительные услуги, сдаются в аренду помещения и площади.
Иными словами, руководство предприятия постоянно приспосабливается к меняющимся условиям хозяйствования.
3.2 Анализ формирования и использования оборотного капитала
Термин «оборотный капитал» относится к текущим активам предприятия. Оборотные средства обеспечивают непрерывность производственного процесса.
Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.
В рамках данной работы хотелось бы осветить перспективное планирование. Основная задача составления перспективного (стратегического) финансового плана состоит в наиболее полном выявлении и мобилизации денежных ресурсов, экономически целесообразным их использовании для финансирования производства и его расширения, социального развития коллективов предприятия в соответствии с планом, а также для выполнения обязательств перед бюджетом банками. Стратегические финансовые планы- это планы общего развития компании и долгосрочной структуры организации. В финансовом вопросе эти планы характеризуют наиболее важные финансовые показатели, стратегии инвестирования и возможности реинвестирования и накопления. Стратегические планы определяют количество и общую структуру финансовых ресурсов, которые необходимы для сохранения компании как бизнес-единицы (БЕ), или иначе - стратегической хозяйственной единицы (СХЕ)[3].
Отечественная и зарубежная теоретическая и практическая базы планирования располагают богатым арсеналом средств, позволяющим решить широкий круг задач, касающиеся финансового планирования. Наиболее распространенные методы, которые используются при принятии плановых решений, являются.
Нормативный метод. Опираясь на заранее установленные нормы и технико-экономические нормативы, рассчитывают потребность предприятия в ресурсах и источниках. Например, налоговая ставка, норма амортизационных отчислений и др.
Расчетно-аналитический метод основан на проведении анализа полученных значений показателей, которые принимаются за базу, и индексов их измерения в плановом периоде и расчете плановых значений этих показателей. В основе данного метода лежит оценка экспертов, метод используется при прогнозировании суммы прибыли и доходности предприятия, определении величины отчислений в накопительные, потребительские, резервные фонды[4].
Метод оптимизации плановых решений основан на разработке нескольких вариантов плановых расчетов по заранее определенным критериям оптимизации, показателям и ограничениям, с тем, что бы выбрать из них наиболее оптимальный.
Метод эконометрического моделирования заключается в установлении количественных связей между показателями и факторами, которые их определяют. Эта модель предполагает математическое описание экономических процессов.
Сетевой метод - совокупность способов, которые позволяют на основе использования сетевого графика или иначе - сетевой модели эффективно осуществлять основной управленческий процесс: планирование, организация, координация и контроль комплекса рабочих мероприятий. Основой данного метода является графическое представление плана, которая отражает технологическую и логическую взаимосвязь и взаимозависимость всех операций предстоящей работы.
Метод бюджетирования (формирования бюджетов) обеспечивает высокую точность финансового планирования и финансовых прогнозов и имеет довольно солидное научно-методическое и практическое обеспечение. Суть метода заключается в том, что построение прогнозных форм финансовой отчетности осуществляется на основе тщательно выведенных предпосылок формирования каждого элемента активов и пассивов, а так же доходов и расходов предприятия на основе особой технологии финансового планирования, что позволяет анализировать прогнозируемые и полученные данные.
3.3 Анализ себестоимости работ, услуг
Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются показателями полученной прибыли и уровнем рентабельности.
Систематический анализ коммерческой деятельности предприятия как элемент эффективного управления строится на расчете ряда показателей и нормировании их значений. Сопоставление фактических и нормативных показателей позволяет выявлять различные закономерности в бизнес-процессах, устранять риски, своевременно и правильно принимать управленческие решения.
Основным источником информации для расчета аналитических коэффициентов служит бухгалтерская отчетность.
Значительная часть расчетов основывается на сведениях о движении и остатках оборотных активов.
К оборотным активам относятся следующие виды активов предприятия:
- запасы, в том числе сырье, материалы, товары для перепродажи и товары отгруженные, готовая продукция, расходы будущих периодов;
- НДС по приобретенным ценностям;
- дебиторская задолженность;
- финансовые вложения;
- денежные средства.
В соответствии с ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» данные об оборотных активах предприятия содержатся в разделе II бухгалтерского баланса. Часто в литературе можно встретить термины «оборотные средства» или «средства в обороте».
Величина оборотных активов используется при расчете следующих показателей:
- рентабельности;
- ликвидности;
- финансовой устойчивости.
Остановимся более подробно на анализе оборачиваемости оборотных активов, являющемся одним из аспектов, характеризующих деловую активность предприятия.
Для чего нужен анализ оборачиваемости оборотных активов
Динамика показателей, характеризующих оборачиваемость оборотных средств, обязательно раскрывается в информации, сопутствующей бухгалтерской отчетности (пп. 31, 39 ПБУ 4/99), в составе группы коэффициентов, позволяющих заинтересованным пользователям бухгалтерской отчетности оценить финансовую устойчивость, ликвидность и деловую активность предприятия. Оборотные активы и их справедливая оценка подвергаются тщательной проверке в процессе аудита бухгалтерской отчетности.
Грамотное управление средствами в обороте позволяет эффективно привлекать кредитные источники для финансирования текущей деятельности. Для оценки кредитоспособности предприятия банки пользуются общеизвестными показателями оценки финансово-хозяйственной деятельности. На основе ранжирования этих показателей предприятию присваивается определенный рейтинг, от которого зависят условия кредитования, в том числе кредитная ставка, объем обеспечения и срок кредитования. Оборотные активы также могут быть обеспечением по кредитным обязательствам[5].
Такой способ расчета средней стоимости средств в обороте позволит учесть сезонные колебания остатков, а также влияние внешних и внутренних факторов.
Тем не менее значение рассчитанного коэффициента оборачиваемости дает лишь общую информацию о состоянии деловой активности предприятия и не представляет ценности для управления без анализа его динамики, сопоставления с нормативными показателями.
Оборачиваемость оборотных активов: формула в днях
Нормативные значения оборачиваемости в днях и коэффициента оборачиваемости устанавливаются предприятием самостоятельно исходя из анализа совокупности факторов, таких как условия договоров, отраслевые особенности, регион деятельности и пр.
Оборотные активы имеют различную структуру в зависимости от вида деятельности. Например, если предприятие оказывает услуги и не имеет запасов, акцент в анализе оборачиваемости оборотных активов будет сделан на дебиторской задолженности. Эффективное управление этим видом средств в обороте даст предприятию возможность высвободить замороженные в дебиторской задолженности денежные средства и тем самым улучшить финансовое положение предприятия.
Как установить норматив для оборачиваемости дебиторской задолженности? Необходимо сопоставить оборачиваемость дебиторской задолженности с оборачиваемостью кредиторской задолженности. Экономический эффект от управления дебиторской задолженностью будет тем выше, чем больше превышение в днях оборачиваемости кредиторской задолженности над оборачиваемостью дебиторской задолженности.
Анализ динамики показателей оборачиваемости дебиторской задолженности даст возможность выявить негативные тенденции в случае появления в составе дебиторской задолженности долгов, невозможных к взысканию.
Оборотные активы предприятия -- быстро меняющийся ресурс, наиболее остро реагирующий на изменение внешней и внутренней деловой среды. Показатели оборачиваемости оборотных активов являются важным индикатором эффективности коммерческой деятельности предприятия.
4. ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ
Ситуационное задание 1.
Имеется следующая аналитическая информация, относящаяся к трем компаниям, занятым одним и тем же видом бизнеса:
Таблица 2.1 Исходные данные для варианта 2
|
Компания |
СЕВЕР |
ЮГ |
ЗАПАД |
|
|
Количество выпущенных акций, шт. |
500 000 |
1 200 000 |
9 000 000 |
|
|
Номинальная стоимость акций, руб. |
0,50 |
1 |
0,25 |
|
|
Текущая рыночная цена акции, руб. |
0,60 |
2,50 |
0,40 |
|
|
Последние сведения о прибыли на акцию (EPS), руб. |
0,08 |
0,4 |
0, 04 |
|
|
Последний годовой дивиденд на акцию, руб. |
0, 028 |
0,22 |
0, 03 |
|
|
Прогноз коэффициента годового роста в дивидендах, % |
10% |
11% |
8% |
|
|
Прогноз прибыли на акцию (EPS) на текущий год, руб. |
0,10 |
0,5 |
0,04 |
|
|
Долгосрочные займы, руб. |
3 000 000 |
4 000 000 |
3 500 000 |
|
|
Рыночная цена облигации с номиналом 100 руб. |
60 |
70 |
50 |
|
|
Ставка купона по облигации |
5% |
7,0% |
6% |
Можно предположить, что даты выплаты долгосрочных займов не имеют отношения к данному вопросу, и что стандартная ставка налогов компании - 20%.
Задания к ситуации 1:
1. Вычислите текущий коэффициент P/E (цена на прибыль) для каждой компании, покрытие по дивидендам, и подробно рассмотрите возможные причины, влияющие на отличие коэффициентов P/E этих трех компаний.
2. Вычислите стоимость акционерного капитала каждой компании, используя модель Гордона, и прокомментируйте полученные результаты.
3. Вычислите средневзвешенную стоимость капитала (WACC) для каждой компании и кратко прокомментируйте полученные результаты.
4. Перечислите цели, для которых может потребоваться вычисление средневзвешенной стоимости капитала (WACC).
Решение.
Таблица 2.2 Расчеты показателей WACC
|
Показатель |
СЕВЕР |
ЮГ |
ЗАПАД |
|
|
1. Текущая рыночная цена акции, руб. |
0,6 |
2,5 |
0,4 |
|
|
2. Последние сведения о прибыли на акцию (EPS), руб. |
0,08 |
0,4 |
0,04 |
|
|
3. P/E (п.1/п.2) |
7,5 |
6,3 |
10,0 |
|
|
4. Последний годовой дивиденд на акцию, руб. |
0,028 |
0,22 |
0,03 |
|
|
5. Покрытие по дивидендам (п.2/п.4) |
2,9 |
1,8 |
1,3 |
|
|
6. Прогноз коэффициента годового роста в дивидендах, % |
10% |
11% |
8% |
|
|
7. Стоимость акционерного капитала, % (п.4/п.1+п.6) |
14,7% |
19,8% |
15,5% |
|
|
8. Ставка купона по облигации, % |
5% |
7% |
6% |
|
|
9. Количество выпущенных акций, шт. |
500 000 |
1 200 000 |
9 000 000 |
|
|
10. Номинальная стоимость акций, руб. |
0,5 |
1 |
0,25 |
|
|
11. Объем акционерного капитала, руб. (п.9*п.10) |
250000 |
1200000 |
2250000 |
|
|
12. Долгосрочные займы, руб. |
3 000 000 |
4 000 000 |
3 500 000 |
|
|
13. Общий капитал, руб. (п.11+п.12) |
3 250 000 |
5 200 000 |
5 750 000 |
|
|
14. Доля акционерного капитала, % (п.11/п.13) |
7,7% |
23,1% |
39,1% |
|
|
15. Доля заемного капитала, % (п.12/п.13) |
92,3% |
76,9% |
60,9% |
|
|
16. WACC, % (п.7*п.14+п.8*п.15*(1-0,2)) |
4,8% |
8,9% |
9,0% |
Из данных таблицы следует, что лучшее значение коэффициента P/E наблюдается у компании ЮГ, что обусловлено высоким значением прибыли на акцию. Высокое значение P/E у компании ЗАПАД, что связано с самым низким значением прибыли на акцию.
Самая большая средневзвешенная стоимость капитала наблюдается у компании ЗАПАД, что связанно с высокой стоимостью собственного капитала и его большей долей в структуре.
Самое низкое значение WACC - у компании СЕВЕР, что связано с преобладанием заемного капитала в структуре и низкой его стоимостью.
Если для финансирования проекта привлекается не только собственный, но и заемный капитал, то доходность такого проекта должна компенсировать не только риски, связанные с инвестированием собственных средств, но и затраты на привлечение заемного капитала.
Учесть стоимость и собственных, и заемных средств позволяет показатель средневзвешенной стоимости капитала (WACС), который рассчитывается по формуле:
WACC= Re(E/V) + Rd(D/V)(1 - tc),
где Re - ставка доходности собственного (акционерного) капитала, рассчитанная, как правило, с использованием модели САРМ;
E - рыночная стоимость собственного капитала (акционерного капитала). Рассчитывается как произведение общего количества обыкновенных акций компании и цены одной акции;
D -рыночная стоимость заемного капитала. На практике часто определяется по бухгалтерской отчетности как сумма займов компании. Если эти данные получить невозможно, то используется доступная информация о соотношении собственного и заемного капиталов аналогичных компаний;
V = E + D - суммарная рыночная стоимость займов компании и ее акционерного капитала;
Rd - ставка доходности заемного капитала компании (затраты на привлечение заемного капитала). В качестве таких затрат рассматриваются проценты по банковским кредитам и корпоративным облигациям компании. При этом стоимость заемного капитала корректируется с учетом ставки налога на прибыль. Смысл корректировки заключается в том, что проценты по обслуживанию кредитов и займов относятся на себестоимость продукции, уменьшая тем самым налоговую базу по налогу на прибыль;
tc - ставка налога на прибыль.
Ситуационное задание 2.
Компания «БалтКирпич» (Россия) производит продукт «Х». Желая расширить свою деятельность, компании рассматривает возможность приобретения немецкой компании- Jerilight Limited, или организацию своего собственного предприятия на рынке своей страны.
Таблица 2.3 Исходные данные для оценки эффективности приобретения немецкой компании, евро
|
Наименование показателя |
Вариант 2 |
|
|
Покупка акций существующих акционеров |
15 000 000 |
|
|
Расходы на выплату пособий по сокращению штата увольняемым работникам |
400 000 |
|
|
Ежегодные переменные производственные расходы |
12 000 000 |
|
|
Ежегодные постоянные расходы |
2 000 000 |
|
|
Ежегодные продажи |
18 000 000 |
|
|
Консалтинговые расходы |
2 000 000 |
Таблица 2.4 Исходные данные для оценки эффективности организации нового предприятия на территории страны, руб.
|
Наименование показателя |
Вариант 2 |
|
|
Стоимость помещения |
130 000 000 |
|
|
Стоимость лицензий и разрешений |
4 700 000 |
|
|
Стоимость оборудования |
150 000 000 |
|
|
Ежегодные продажи |
45 000 000 |
|
|
Ежегодные переменные производственные расходы |
16 000 000 |
|
|
Дополнительные постоянные затраты для головного офиса |
2 700 000 |
|
|
Перераспределение существующих постоянных затрат для головного офиса |
10 500 000 |
Дополнительная информация:
1. Ожидается, что проект будет длиться 12 лет.
2. Текущая стоимость капитала компании «БалтКирпич» - 10 %.
3. Расчет проводить в рублях.
Обменный курс принимать по курсу Банка России на момент проведения расчетов.
Задание к ситуации 2:
Произведите необходимые вычисления и посоветуйте компании «БалтКирпич», стоит ли им осуществлять инвестирование какого либо из проектов или отказаться от них вообще.
По данным ЦБ РФ на 13.05.2015 курс евро равен 74,11 руб. за 1 евро.
Таблица 2.5 показатели курса
|
Показатель |
Евро |
Рубли |
|
|
Покупка акций существующих акционеров |
15 000 000 |
1 111 650 000 |
|
|
Расходы на выплату пособий по сокращению штата увольняемым работникам |
400 000 |
29 644 000 |
|
|
Ежегодные переменные производственные расходы |
12 000 000 |
889 320 000 |
|
|
Ежегодные постоянные расходы |
2 000 000 |
148 220 000 |
|
|
Ежегодные продажи |
18 000 000 |
1 333 980 000 |
|
|
Консалтинговые расходы |
2 000 000 |
148 220 000 |
Первым действием рассчитаем первоначальные затраты:
Затем рассчитаем ежегодный денежный поток:
Теперь можно рассчитать приведенные денежные потоки за время длительности проекта (12 лет). Воспользовавшись формулой текущей стоимости аннуитета (т.к. ежегодные платежи одинаковы), получим:
Таким образом, можно рассчитать ЧДД проекта:
А так же индекс доходности проекта:
По аналогичной схеме рассчитаем показатели эффективности проекта по второму проекту.
Сначала рассчитаем первоначальные затраты:
Затем ежегодный денежный поток:
Теперь можно рассчитать приведенные денежные потоки за время длительности проекта.
Таким образом, можно рассчитать чистый дисконтированный доход проекта:
А так же индекс доходности проекта:
На основе произведенных расчетов можно сделать вывод, что более выгодным является первый вариант, который предполагает приобретение уже существующей немецкой компании. В проект организации нового предприятия на территории страны инвестировать невыгодно, так как проект имеет отрицательное значение чистого дисконтированного дохода и индекс доходности меньше 1.
Ситуационное задание 3.
Величина эмитированных компанией ОАО «Тренд» долговых ценных бумаг в настоящее время составляет 81 млн. руб. (процентная ставка равняется 12%). Руководство компании планирует финансировать программу расширения, оцениваемую в 108 млн. руб., и рассматривает следующие способы финансирования:
Таблица 2.6 Исходные данные
|
Способ финансирования |
Вариант 2 |
|
|
Выпуск облигаций |
Купонная ставка -15% |
|
|
Выпуск обыкновенных акций |
Цена акции -400 руб. |
|
|
Выпуск привилегированных акций |
Ставка фиксированного дивиденда - 13% |
К настоящему времени компания выпустила в обращение 800 000 обыкновенных акций. Прибыль компании облагается по ставке налога 20%.
Задание к ситуации 3:
а) Какой будет величина прибыли на одну акцию для трех перечисленных способов финансирования, если прибыль до уплаты процентов и налогов в настоящее время составляет 40,5 млн. руб. (предполагается, что немедленного увеличения операционной прибыли не будет)?
...Подобные документы
Теоретические и организационные основы оборачиваемости оборотного капитала. Характеристика ООО Агрофирма "Разгуляй", оценка основных финансово-экономических показателей деятельности предприятия, анализ эффективности использования оборотного капитала.
курсовая работа [81,4 K], добавлен 14.11.2013Экономическая сущность оборотного капитала предприятия. Методы повышения эффективности его использования. Предложения по повышению эффективности использования оборотного капитала. Организационно-экономическая структура ООО "Краснодарторгтехника".
дипломная работа [139,9 K], добавлен 08.03.2012Понятие, состав и классификация оборотного капитала, его роль в производстве. Цели, задачи и информационные источники анализа оборотного капитала. Анализ эффективности и интенсивности использования оборотного капитала, ускорение его оборачиваемости.
курсовая работа [179,1 K], добавлен 09.12.2015Оборотный капитал предприятия, его состав и структура, источники формирования. Оценка эффективности использования оборотного капитала, определение потребности в нем. Общая характеристика предприятия, расчет состава и структуры оборотного капитала.
курсовая работа [167,3 K], добавлен 27.01.2012Понятие оборотных активов, также основные критерии и показатели эффективности их использования. Анализ объема и структура оборотного капитала исследуемого предприятия, его оборачиваемости и факторов изменения, расчет резервов повышения эффективности.
курсовая работа [82,4 K], добавлен 07.04.2014Капитал предприятия: понятия, значения, источники формирования. Классификация и виды капитала предприятия. Обзор основных особенностей и методов формирования капитала предприятия. Анализ основного и оборотного капитала. Оценка источников формирования.
курсовая работа [65,2 K], добавлен 03.12.2015Показатели использования капитала. Методика их расчета. Факторный анализ рентабельности капитала. Анализ оборачиваемости капитала. Оценка эффективности использования заемного капитала. Эффект финансового рычага. Анализ доходности собственного капитала.
курсовая работа [58,5 K], добавлен 20.05.2004Оборотные средства и их экономическое содержание. Источники формирования и контроль использования оборотного капитала. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости. Показатели эффективности использования оборотного капитала и доходности.
курсовая работа [2,2 M], добавлен 23.07.2011Состав и источники формирования оборотного капитала. Нормирование оборотных средств. Метод прямого счета, аналитический и коэффициентный. Анализ продолжительности оборота капитала в ОАО "Птицефабрика "Юбилейная". Показатели ликвидности организации.
курсовая работа [681,8 K], добавлен 14.01.2015Теоретические основы изучения оборотного капитала. Современное состояние оборотного капитала, его состав, структура, эффективность использования в ОНО ОПХ "Ялга" г. Саранска, оптимизация его состава и структуры для повышения эффективности использования.
курсовая работа [111,3 K], добавлен 13.01.2010Горизонтальный и вертикальный анализ состава, структуры и динамики основного капитала. Сущность и особенности финансовой устойчивости предприятия. Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами. Коэффициент платежеспособности.
реферат [42,5 K], добавлен 10.12.2008Характеристика оборотного капитала промышленной организации и его роли в повышении рентабельности в условиях рыночных отношений. Состав и значение оборотного капитала. Пути повышения рентабельности за счет эффективного использования оборотного капитала.
курсовая работа [534,6 K], добавлен 23.03.2013Экономическое содержание и классификация капитала предприятия. Методики оценки и проведение анализа собственного и заёмного капитала предприятия, применение информационных технологий. Рекомендации по повышению эффективности использования капитала.
дипломная работа [1,8 M], добавлен 29.01.2013Содержание финансового анализа предприятия. Основные показатели платежеспособности, их расчет. Эффективность использования основного и оборотного капитала предприятия. Оценка ликвидности, платежеспособности, прибыли и рентабельности предприятия.
курсовая работа [53,4 K], добавлен 15.11.2010Значение и задачи анализа заемного капитала, характеристика его методов. Анализ структуры заемного капитала и эффективности его использования, анализ кредитоспособности и ликвидности предприятия. Достоинства и недостатки привлечения заемного капитала.
курсовая работа [62,3 K], добавлен 16.11.2010Понятие, структура и состав оборотного капитала. Нормирование оборотных средств, оценка использования в производстве. Анализ эффективности управления производственными запасами в ОАО "АвтоВАЗ". Формирование политики управления внеоборотными активами.
дипломная работа [147,6 K], добавлен 02.07.2013Организационно-правовые основы и краткая природно-экономическая характеристика КФХ "Махрова". Анализ обеспеченности и эффективности использования основного и оборотного капитала, оснащенности предприятия основными фондами и энергетическими ресурсами.
курсовая работа [48,3 K], добавлен 25.02.2011Цель, назначение, состав и размещение оборотного капитала. Организация и управление запасами. Состав и размещение оборотного капитала. Оптимизация управления запасами материалов. Источники формирования оборотного капитала. Методы оценки запаса материалов.
курсовая работа [35,0 K], добавлен 04.12.2009Экономическая характеристика деятельности предприятия. Эффективность использования основного и оборотного капитала организации, методика их расчета. Повышение устойчивости СУ-243 "Гомельский "ДСК" путем улучшения качества строительно-монтажных работ.
дипломная работа [3,1 M], добавлен 14.04.2013Рассмотрение видов, сущности и структуры оборотного капитала. Ознакомление с политикой управления запасами, дебиторской задолженностью, денежными активами в МУП "Энергосбыт". Совершенствование системы планирования оборотного капитала на предприятии.
курсовая работа [286,9 K], добавлен 30.06.2010
