Анализ и оценка эффективности применения заемного капитала на предприятии

Изучение кредитоспособности заемщиков, т.е. изучение факторов, которые могут повлечь за собой непогашение кредита, является одним из необходимых условий решения задачи - можно ли предоставить тому или иному конкретному заемщику кредит и в какой сумме. Таким образом, цели и задачи анализа кредитоспособности заключаются в определении способности заемщика своевременно и в полном объеме погасить задолженность по ссуде. От степени риска, который банк готов взять на себя, зависит размер кредита, который может быть предоставлен в данных обстоятельствах, и условия его предоставления. Это обусловливает необходимость оценки банком не только платежеспособности клиента на определенную дату, но и прогноза его финансовой устойчивости на перспективу. Объективная оценка финансовой устойчивости заемщика и учет возможных рисков по кредитным операциям позволяют банку объективно управлять кредитными ресурсами и получать прибыль.

В зарубежной и отечественной банковской практике под кредитоспособностью ссудозаемщика понимается его способность погасить долговые обязательства перед банком по ссуде, процентам по ней, в полном объеме и в срок, предусмотренный договором.

Оценка кредитоспособности крупных и средних предприятий базируется на фактических данных баланса, отчета о прибылях и убытках, кредитной заявке, информации об истории клиента и его менеджерах. В качестве методов нерейтинговой оценки кредитоспособности используются система финансовых коэффициентов. Таким образом, при данной методике составляется агрегированный (укрупненный) баланс предприятия и затем по его показателям ведется расчет системы финансовых коэффициентов.

В мировой и российской банковской практике для оценки кредитоспособности заемщика используются различные финансовые коэффициенты. Их выбор определяется особенностями клиентуры банка, возможными причинами финансовых затруднений, кредитной политикой банка. Все используемые коэффициенты можно разбить на пять групп:

I - коэффициенты ликвидности;

II - коэффициенты эффективности или оборачиваемости;

III - коэффициенты финансового левериджа;

IV - коэффициенты прибыльности;

V - коэффициенты обслуживания долга.

Показатели кредитоспособности, входящие в каждую из названных групп, могут отличаться большим разнообразием. В качестве примера приведем следующую систему (таблица 1).

Таблица 1. Показатели кредитоспособности

Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) показывает, способен ли заемщик в принципе рассчитаться по своим долговым обязательствам:

Ктл = Текущие активы: Текущие пассивы,

где Ктл - коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности предполагает сопоставление текущих активов, т.е. средств, которыми располагает клиент в различной форме (денежные средства, дебиторская задолженность нетто (т. е за минусом резерва на покрытие безнадежных долгов) ближайших сроков погашения, стоимости запасов товарно-материальных ценностей и прочих активов), с текущими пассивами, т.е. обязательствами ближайших сроков погашения (ссуды, долг поставщикам, по векселям, бюджету, рабочим и служащим). Если долговые обязательства превышают средства клиента, последний является некредитоспособным. Отсюда приведенные нормативные уровни коэффициента. Значение коэффициента, как правило, не должно быть меньше 1.

Исключение допускается только для клиентов банка с очень быстрой оборачиваемостью капитала.

Коэффициент быстрой (оперативной) ликвидности (Кбл) рассчитывается следующим образом:

Кбл = Ликвидные активы: Текущие пассивы

Ликвидные активы представляют собой ту часть текущих пассивов, которая относительно быстро превращается в наличность, готовую для погашения долга. К ликвидным активам в мировой банковской практике относятся денежные средства и дебиторская задолженность, в российской практике - также часть быстро реализуемых запасов.

С помощью коэффициента быстрой ликвидности можно прогнозировать способность заемщика быстро высвобождать из оборота средства в денежной форме для погашения долга банка в срок.

Коэффициенты эффективности (оборачиваемости) дополняют первую группу коэффициентов - показателей ликвидности и позволяют сделать более обоснованным заключение. Например, если показатели ликвидности растут за счет увеличения дебиторской задолженности и стоимости запасов при одновременном замедлении их оборачиваемости, нельзя повышать класс кредитоспособности заемщика. В группу коэффициентов эффективности входят следующие показатели:

Оборачиваемость запасов:

длительность оборота в днях= Средние остатки запасов в периоде: Однодневная выручка от реализации;

количество оборотов в периоде = Выручка от реализации за период: Средние остатки запасов в периоде;

Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях = Средние остатки задолженности в периоде: Однодневная выручка от реализации;

Оборачиваемость основного капитала (фиксированных активов) = Выручка от реализации: Средняя остаточная стоимость основных фондов в периоде;

Оборачиваемость активов = Выручка от реализации: Средний размер активов в периоде.

Коэффициенты эффективности анализируются в динамике, а также сравниваются с коэффициентами конкурирующих предприятий и со среднеотраслевыми показателями.

Коэффициент финансового левериджа характеризует степень обеспеченности заемщика собственным капиталом. Варианты расчета этого коэффициента различны, но экономический смысл один: оценка размера собственного капитала и степени зависимости клиента от привлеченных ресурсов. В отличие от коэффициентов ликвидности при расчете коэффициента финансового левериджа учитываются все долговые обязательства клиента банка, независимо от их сроков. Чем выше доля привлеченных средств (краткосрочных и долгосрочных) и меньше доля собственного капитала, тем ниже класс кредитоспособности клиента. Однако окончательный вывод делают только с учетом динамики коэффициентов прибыльности.

Коэффициенты прибыльности характеризуют эффективность использования всего капитала, включая его привлеченную часть. Разновидностями этих коэффициентов являются следующие.

Коэффициенты нормы прибыли:

- Валовая прибыль до уплаты процентов и налогов: Выручка от реализации;

- Чистая операционная прибыль (прибыль после уплаты процентов, но до уплаты налогов): Выручка от реализации;

- Чистая прибыль после уплаты процентов и налогов: Выручка от реализации.

Коэффициенты рентабельности:

- Прибыль до уплаты процентов и налогов: Активы или собственный капитал;

- Прибыль после уплаты процентов, но до уплаты налогов: Активы или собственный капитал;

- Чистая прибыль (прибыль после уплаты процентов и налогов): Активы или собственный капитал.

Сопоставление трех видов коэффициентов рентабельности показывает степень влияния процентов и налогов на рентабельность предприятия.

Коэффициенты нормы прибыли на акцию:

доход на акцию = Дивиденды по простым акциям: Среднее количество простых акций;

дивидендный доход (%) = Годовой дивиденд на одну акцию х 100: Средняя рыночная цена одной акции.

Если доля прибыли в выручке от реализации растет, увеличивается прибыльность активов или капитала, то можно не понижать рейтинг клиента даже при ухудшении коэффициента финансового левериджа.

Коэффициенты обслуживания долга (рыночные коэффициенты) показывают, какая часть прибыли поглощается процентными и фиксированными платежами. Общая их сумма рассчитывается следующим образом.

Коэффициент покрытия процента = Прибыль за период: Процентные платежи за период.

Коэффициент покрытия фиксированных платежей = Прибыль за период: (Проценты + Лизинговые платежи + Дивиденды по привилегированным акциям + Прочие фиксированные платежи).

Коэффициенты обслуживания долга показывают, какая часть прибыли используется для возмещения процентных или всех фиксированных платежей. Особое значение эти коэффициенты приобретают при высоких темпах инфляции, когда величина процентов, уплаченных может приближаться к основному долгу клиента или даже превышать его. Чем большая часть прибыли направляется на покрытие процентов уплаченных и других фиксированных платежей, тем меньше ее остается для погашения долговых обязательств и покрытия рисков, т.е. тем хуже кредитоспособность клиента. кредитоспособность заемный финансовый рычаг

Перечисленные финансовые коэффициенты можно рассчитывать на основе фактических отчетных данных или прогнозных величин на планируемый период. При стабильной экономике или относительно стабильном положении заемщика оценка его кредитоспособности в будущем может опираться на фактические характеристики за прошлые периоды. В зарубежной практике такие фактические показатели берут как минимум за три года. В этом случае основой расчета коэффициентов кредитоспособности являются средние за год (квартал, полугодие, месяц) остатки запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, средств в кассе и на счетах в банке, размер акционерного капитала (уставного фонда), собственного капитала и т.д.

Описанные финансовые коэффициенты кредитоспособности рассчитываются на основе средних остатков по балансам на отчетные даты. Показатели на 1-е число далеко не всегда отражают реальное положение дел и относительно легко искажаются в отчетности. Поэтому в мировой практике используется еще система коэффициентов, рассчитываемых на основе счета результатов. Этот счет содержит отчетные показатели оборотов за период. Исходным оборотным показателем является выручка от реализации. Путем исключения из нее отдельных элементов (материальных и трудовых затрат, процентов, налогов, амортизации и т.д.) получают промежуточные показатели и в итоге получают чистую прибыль за период. Счет результатов можно представить в виде таблицы (таблица 2).

Таблица 2. Счета результатов

По данным счета результатов исчисляют коэффициенты, отражающие кредитоспособность клиента коммерческого банка.

Рейтинговая оценка предприятия-заемщика является обобщающим выводом анализа кредитоспособности. Рейтинг определяется в баллах, которые рассчитываются при использовании классности. Класс кредитоспособности клиента определяется на базе основных и дополнительных показателей. Основные показатели, выбранные банком, должны быть неизменны относительно длительное время. В документе о кредитной политике банка или других документах фиксируют эти показатели и их нормативные уровни, которые бывают ориентированы на мировые стандарты, но индивидуальны для данного банка и данного периода. Набор дополнительных показателей может пересматриваться в зависимости от сложившейся ситуации. В качестве таких показателей используют, например, оценку делового риска, менеджмента, длительность просроченной задолженности банку, показатели, рассчитанные на основе счета результатов, результаты анализа баланса.

Класс кредитоспособности клиента определяют на базе основных показателей и корректируют с учетом дополнительных показателей.

Класс кредитоспособности по уровню основных показателей можно определять по балльной шкале. Например: класс I - 100-150 баллов; класс II - 151-250 баллов; класс III - 251-300 баллов. Для расчета баллов используют класс показателя, который определяют путем сопоставления фактического значения с нормативом, а также рейтинг (значимость) показателя.

Рейтинг (значимость) показателя определяют индивидуально для каждой группы заемщиков в зависимости от политики данного коммерческого банка, особенностей клиента, ликвидности их баланса, положения на рынке. Например, высокая доля краткосрочных ресурсов, наличие просроченной задолженности по ссудам и неплатежей поставщикам повышают роль коэффициента быстрой ликвидности, который показывает способность предприятия к оперативному высвобождению денежных средств. Втягивание ресурсов банка в кредитование постоянных запасов, занижение размера собственного капитала повышает рейтинг показателя финансового левериджа. Нарушение экономических границ кредита, "закредитованность" клиентов выдвигают на первое место при оценке кредитоспособности уровень коэффициента текущей ликвидности.

Общая оценка кредитоспособности дается в баллах. Баллы представляют собой сумму произведений рейтинга каждого показателя на класс кредитоспособности. Пример определения суммы баллов приведен в таблице 3.

Таблица 3. Определение суммы баллов по рейтинговой методике

Корректировка класса кредитоспособности заключается в том, что плохие дополнительные показатели могут понизить класс, а хорошие повысить.

Одинаковый уровень показателей и рейтинг в баллах могут быть обеспечены за счет разных факторов, причем одни из них связаны с позитивными процессами, другие - с негативными. Поэтому для определения класса большое значение имеет факторный анализ коэффициентов кредитоспособности, анализ баланса, изучение положения дел в отрасли или регионе.

1.3 Оценка эффективности использования заемного капитала. Эффект финансового рычага

Повышение эффективности бизнеса в отраслях промышленного комплекса невозможно только в рамках собственных ресурсов предприятий. Для расширения их финансовых возможностей необходимо привлечение дополнительных заемных средств с целью увеличения вложений в собственный бизнес, получения большей прибыли. В связи с этим управление формированием заемного капитала - одно из важнейших функциональных направлений регулирования корпоративных финансов.

Приоритетным направлением совершенствования процесса формирования заемного капитала предприятия является развитие инфраструктуры фондового рынка с целью снижения рисков посредством создания централизованных расчетно-депозитарной и клиринговой структур, улучшения механизма защиты прав всех участников займовых операций, а также осуществления контроля за финансово-инвестиционными потоками.

Методы и источники финансирования деятельности предприятия определяют формы привлечения заемных средств. При всем многообразии форм привлечения капитала целесообразно выделить следующие наиболее крупные группы: банковские кредиты, займы некредитных учреждений (коммерческие кредиты), корпоративные облигации, привилегированные акции.

Как правило, риск неплатежеспособности по ценным бумагам денежного рынка, выпущенными коммерческими организациями, ниже, чем по корпоративным облигациям. Во-первых, у краткосрочных займовых операций меньше амплитуда вероятных исходов. Во-вторых, только устойчивая коммерческая организация сумеет получить кредит на денежном рынке. Если мы собираемся дать деньги только на один день, мы не можем позволить себе затратить много времени на оценку займа. Поэтому мы будем иметь дело только с высококлассными заемщиками.

Несмотря на высокое качество займовых операций на денежном рынке, доходность обязательств коммерческих организаций зачастую значительно отличается от доходности ценных бумаг правительства. Одной из причин является риск неплатежа по коммерческим бумагам. Другая причина заключается в том, что займовые операции обладают различной степенью ликвидности, или "денежности". Вкладчики предпочитают казначейские векселя, которые легче обратить в деньги в краткие сроки. Ценные бумаги, конвертируемые в деньги быстро и дешево, имеют относительно низкую доходность.

В настоящее время, как правило, только коммерческие организации с общенациональной известностью в состоянии найти рынок для своих коммерческих бумаг, но даже и в этом случае дилеры неохотно имеют дело с бумагами коммерческой организации, если у них есть хоть малейшая неуверенность относительно их финансового положения. Коммерческие организации обычно выкупают свои выпуски коммерческих бумаг, договариваясь для этого с банком об открытии специальной "страховочной" кредитной линии. Это гарантирует, что они смогут найти деньги для выкупа бумаг. Таким образом, риск невыполнения обязательств очень мал.

Эффект финансового рычага (финансового левериджа) характеризует результативность использования организацией заемных средств. Финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого организацией капитала, что позволяет ей получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Введем понятия экономической прибыли и экономической рентабельности организации (фирмы). Экономическая прибыль (Пэ) - это прибыль до уплаты процентов за использование заемных и привлеченных средств (включая проценты по корпоративным облигациям и привилегированным акциям) и налогов. Экономическая рентабельность (Рэ) определяется отношением экономической прибыли к активам (А) организации:

Рэ =Пэ / А (1).

В общем случае при одинаковой экономической рентабельности прибыльность собственного капитала существенно зависит от структуры финансовых источников. Если у организации нет платных долгов и по ним не выплачиваются проценты, то рост экономической прибыли ведет к пропорциональному росту чистой прибыли (при условии, что размер налога прямо пропорционален размеру прибыли).

В случае, если организация при том же общем объеме капитала (активов) финансируется за счет не только собственных, но и заемных средств, прибыль до налогообложения уменьшается за счет включения процентов в состав затрат. Соответственно уменьшается величина налога на прибыль и рентабельность собственного капитала может возрастать. В результате использование заемных средств, несмотря на их платность, позволяет увеличивать рентабельность собственных средств. В этом случае говорят об эффекте финансового рычага (левериджа).

Эффект финансового левериджа (Эф) - это способность заемного капитала генерировать дополнительную прибыль от вложений собственного капитала, или увеличивать рентабельность собственного капитала благодаря использованию заемных средств. Он рассчитывается следующим образом:

Эфр = (Рэ - i) * Кс, (2)

где Рэ - экономическая рентабельность;

i - процент за пользованием кредита.

Кс - финансовый рычаг.

Экономическая рентабельность = прибыль до уплаты налогов и % за кредит / стоимость активов (3)

Кс = заемные средства / собственные средства (4)

Рск = (Рэ+ Эфр) * (1-Н) (5)

Н - ставка налога на прибыль;

Рск - рентабельность собственного капитала

или

Рск = [Рэ + (Рэ - i) * Кс](1-Н), (6)

Рск = Пэ / СК (7).

Чем выше стоимость использования заемных средств (постоянные финансовые издержки), тем выше точка безразличия; график сдвигается вправо, и использование заемных средств по сравнению с вариантом без долгового финансирования становится выгодным при более высоком уровне экономической рентабельности.

В целом использование финансового рычага является одной из, главных составляющих формирования эффективной финансовой политики фирмы для решения как текущих, так и стратегических задач.

Политика заимствования должна быть направлена на определение наилучшего соотношения между риском и ожидаемым доходом. В рассматриваемом выше примере эффект финансового рычага оценивался при одинаковом уровне экономической рентабельности. В то же время уровень экономической рентабельности должен, обязательно учитываться при выборе способов финансирования. Общее правило здесь таково: чем выше экономическая рентабельность, тем более предпочтительнее становится долговое финансирование (при положительном "дифференциале" и прочих равных условиях).

Знание механизма воздействия финансового капитала на уровень прибыльности собственного капитала и уровень финансового риска позволяет целенаправленно управлять устойчивым ростом капитала, его стоимостью и структурой.



Глава 2. Анализ предприятия

2.1 Аналитические расчеты

Таблица 1. Анализ состава и структуры имущества

Актив	начало года	удельн. вес	Конец года	удельн. вес	измен. абс. вел	измен. уд. весе	измен. в % к н. г.	измен. в % к итогу баланса
1. Внеоборотные активы	15500	51,24	18680	47,60	3180	-3,64		35,35
Нематериальныеактивы	2300	7,60	2400	6,12	100	-1,49	4,35	1,11
Основные средства	12000	39,67	15100	38,48	3100	-1, 19	25,83	34,46
Незавершенное строительство	130	0,43	115	0,29	-15	-0,14	-11,54	-0,17
Долгосрочные финансовые вложения	870	2,88	885	2,26	15	-0,62	1,72	0,17
Прочие внеоборотные активы	200	0,66	180	0,46	-20	-0, 20	-10	-0,22
2. Оборотные активы	14750	48,76	20565	52,40	5815	3,64	20,52	64,65
Запасы	5550	18,35	10745	27,38	5195	9,03	93,60	57,75
- сырье и материалы	3500	11,57	6300	16,05	2800	4,48	80	31,13
- затраты в НЗП	770	2,55	3700	9,43	2930	6,88	380,52	32,57
- ГП и товары	530	1,75	500	1,27	-30	-0,48	-5,66	-0,33
-товары отгруженные	500	1,65	110	0,28	-390	-1,37	-78	-4,34
- РБП	250	0,83	135	0,34	-115	-0,48	-46	-1,28
НДС	700	2,31	1250	3, 19	550	0,87	78,57	6,11
Дебиторская задолженность (более 12 мес)	-	-	-	-	-	-	-	-
Дебиторская задолженность (в течение 12 мес)	6150	20,33	6875	17,52	725	-2,81	11,79	8,06
- покупатели и заказчики	4150	13,72	4275	10,89	125	-2,83	3,01	1,39
- векселя к получению	1000	3,31	1400	3,57	400	0,26	40	4,45
- прочие дебиторы	1000	3,31	1200	3,06	200	-0,25	20	2,22
Краткосрочные финансовые вложения	850	2,81	345	0,88	-505	-1,93	-59,41	-5,61
Денежные средства	1500	4,96	1350	3,44	-150	-1,52	-10	-1,67
БАЛАНС	30250		39245		8995		29,74

Таблица 2. Анализ состава и структуры источников формирования имущества

Актив	начало года	удельн. вес	конец года	удельн. вес	измен. абс. вел	измен. уд. весе	измен. в % к н. г.	измен. в % к итогу баланса
3. Капитал и резервы	16000	52,89	20000	50,96	4000	-1,93	25	44,47
Уставный капитал	8000	26,45	8000	20,38	0	-6,06	0	0
Добавочный капитал	5000	16,53	7500	19,11	2500	2,58	50	27,79
Резервный капитал	1500	4,96	1500	3,82	0	-1,14	0	0
Нераспределенная прибыль прошлых лет	-	-	-	-	-	-	-	-
Нераспределенная прибыль отчетного года	1500	4,96	3000	7,64	1500	2,69	100	16,68
4. Долгосрочные обязательства	4000	13,22	3600	9,17	-400	-4,05	-10	-4,45
5. Краткосрочные обязательства	10250	33,88	15645	39,86	5395	5,98	52,63	59,98
Кредиты и займы	2100	6,94	5400	13,76	3300	6,82	157,14	36,69
Кредиторская задолженность	8150	26,94	10245	26,11	2095	-0,84	25,71	23,29
- поставщики и подрядчики	5950	19,67	7170	18,27	1220	-1,40	20,50	13,56
- перед персоналом	500	1,65	750	1,91	250	0,26	50	2,78
- внебюджетные фонды	400	1,32	425	1,08	25	-0,24	6,25	0,28
- бюджет	750	2,48	1050	2,68	300	0, 20	40	3,34
- авансы полученные	250	0,83	400	1,02	150	0, 19	60	1,67
- прочие кредиторы	300	0,99	450	1,15	150	0,16	50	1,67
Фонды потребления	-	-	-	-	-	-	-	-
БАЛАНС	30250		39245		8995		29,74

В первой и второй таблицах находим удельный вес как отношение каждого части актива или пассива к валюте баланса и умножаем на 100 %.

Изменение в абсолютном показателе находим как разность абсолютного показателя на к. г. и абсолютного показателя на н. г. (стр.4-2).

Изменение в удельном весе находим как разность удельного веса показателя. на к. г. и удельного веса показателя на н. г. (стр.5-3).

Изменение в % к н. г. находим как отношение изменения абсолютного значения к показателю каждой части актива или пассива на н. г. и умножаем на 100 % (стр.6/2*100).

Изменение в % к итогу баланса находим как отношение абсолютного изменения каждой части актива или пассива к итогу абсолютного изменения валюты баланса и умножаем на 100 % (каждая стр.6/итог стр.6 *100).



Таблица 3. Анализ финансовой устойчивости предприятия

№ п/п	Финансовый показатель	начало года	конец года	изменение за год
1.	Капитал и резервы	16000	20000	4000
2.	Внеоборотные активы	15500	18680	3180
3.	Наличие собственных оборотных средств	500	1320	820
4.	Долгосрочные обязательства	4000	3600	-400
5.	Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных средств	4500	4920	420
6.	Краткосрочные кредиты и займы	2100	5400	3300
7.	Общая величина основных источников формирования запасов	6600	10320	3720
8.	Запасы	5550	10745	5195
9.	Обеспеченность запасов собственными источниками	10450	9255	-1195
10.	Обеспеченность запасов собственными и долгосрочными заемными средствами	14450	12855	-1595
11.	Обеспеченность запасов общими источниками	16550	18255	1705
12.	Тип финансовой устойчивости	кризисная	кризисная

Наличие собственных оборотных средств = стр.490 - стр. 190;

наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных средств = (стр.490 + стр.590) - стр. 190;

общая величина основных источников формирования запасов = (стр.490 + стр.590 + стр.610) - стр. 190;

обеспеченность запасов собственными источниками = стр.490 - стр.210;

обеспеченность запасов собственными и долгосрочными заемными средствами = (стр.490 + стр.590) - стр.210;

обеспеченность запасов общими источниками = (стр.490 + стр.590 +стр.610) - стр.210.

Тип финансовой устойчивости, когда собственные источники < запасов, считается кризисной.

Таблица 4. Анализ финансовой устойчивости предприятия на основе относительных показателей

№	Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение от начала года	Рекомендуемое значение
1.	Коэффициент автономии	0,53	0,51	-0,02	> 0,6
2.	Коэффициент заемного капитала	0,47	0,49	0,02
3.	Мультипликатор собственного капитала	1,89	1,96	0,07	> 1,5
4.	Коэффициент финансирования	1,12	1,04	-0,08	> 1
5.	Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	0,66	0,60	-0,06	>0,8
6.	Коэффициент структуры долгосрочных вложений	0,03	0,02	-0.01
7.	Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций	0,78	0,79	0,01
8.	Коэффициент покрытия процентов	-	-	-
9.	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,03	0,06	0,03	> 0,5
10	Коэффициент маневренности	0,03	0,07	0,04	> 0,5

Коэффициент автономии = стр.490/стр.700;

Коэффициент заемного капитала = стр.590+690/стр.700;

Мультипликатор собственного капитала = стр.300/стр.490;

Коэффициент финансирования = стр.490/стр.590 + стр.690;

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости = стр.490 + стр.590/стр.700;

Коэффициент структуры долгосрочных вложений = стр.140/ стр.300;

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций = стр. 190/ (стр.490 +стр.590);

Коэффициент покрытия процентов = стр. 190 (ф.2) / стр.070 (ф.2);

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = (стр.490-190) / стр.290;

Коэффициент маневренности = (стр.490-стр. 190) / стр.490.

Таблица 5. Анализ ликвидности баланса предприятия

Актив	начало г...

Страница:

•  1 
•  2 

курсовая работа "Анализ и оценка эффективности применения заемного капитала на предприятии" скачать

Подобные документы

• Анализ эффективности использования привлеченных средств предприятия

  Сущность, состав и формы заемного капитала, механизм его привлечения. Особенности оценки стоимости заемного капитала в процессе финансового управления. Анализ финансового состояния ООО "Балттелекабель". Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости.
  
  дипломная работа [164,1 K], добавлен 28.04.2015
  

• Анализ использования капитала предприятия

  Показатели использования капитала. Методика их расчета. Факторный анализ рентабельности капитала. Анализ оборачиваемости капитала. Оценка эффективности использования заемного капитала. Эффект финансового рычага. Анализ доходности собственного капитала.
  
  курсовая работа [58,5 K], добавлен 20.05.2004
  

• Совершенствование системы управления заемных капиталов предприятия

  Сущность заемного капитала предприятия. Анализ элементов, формирующих цену капитала. Формирование заемного капитала предприятия, особенности его привлечения. Выбор оптимального источника финансирования. Оценка стоимости и эффективности заемных источников.
  
  контрольная работа [42,9 K], добавлен 24.04.2016
  

• Анализ заёмного капитала ОАО "Лиана"

  Значение и задачи анализа заемного капитала, характеристика его методов. Анализ структуры заемного капитала и эффективности его использования, анализ кредитоспособности и ликвидности предприятия. Достоинства и недостатки привлечения заемного капитала.
  
  курсовая работа [62,3 K], добавлен 16.11.2010
  

• Основы экономического анализа и его практическое усовершенствование на предприятии ООО "Сорский ферромолибденовый завод"

  Предмет, содержание и задачи экономического анализа предприятия. Анализ структуры баланса ООО "Сорский ферромолибденовый завод". Показатели финансового состояния, платежеспособности, эффективности использования основного капитала и трудовых ресурсов.
  
  дипломная работа [167,8 K], добавлен 06.06.2012
  

• Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО "Селекта"

  Методики оценки финансового состояния предприятия, коэффициенты, его характеризующие. Анализ ликвидности баланса и эффективности использования капитала и деловой активности предприятия на примере ОАО "Селекта". Комплексная оценка финансового состояния.
  
  курсовая работа [63,9 K], добавлен 05.11.2009
  

• Анализ финансового состояния предприятия

  Анализ динамики и структуры внеоборотных и оборотных активов, их ликвидности и мобильности и эффективности использования. Собственный и заемный капитал предприятия, оценка силы воздействия финансового рычага, платежеспособности и рентабельности фирмы.
  
  курсовая работа [282,6 K], добавлен 16.09.2010
  

• Анализ финансового состояния предприятия

  Методики оценки финансового состояния, показатели, характеризующие его. Роль финансов в развитии предприятия. Анализ финансового состояния, соотношения собственного и заемного капитала предприятия. Оценка финансов на основе ликвидности баланса.
  
  курсовая работа [76,7 K], добавлен 29.03.2008
  

• Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия

  Диагностика финансового состояния предприятия. Структура собственного капитала, состав заемных и привлеченных источников. Анализ платежеспособности организации, эффективности использования запасов. Анализ показателей рентабельности, выручки от продаж.
  
  контрольная работа [66,0 K], добавлен 19.11.2010
  

• Анализ кредитоспособности ОАО "СЕвКавНИПИгаз"

  Сущность кредитоспособности и её оценка. Методы комплексной оценки кредитоспособности предприятий. Общая оценка финансового состояния ОАО "СевКавНИПИгаз". Анализ и диагностика состава и структуры имущества предприятия и источников его формирования.
  
  курсовая работа [62,8 K], добавлен 19.05.2014
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Понятие использования технологического оборудования предприятия, его сущность как показателя эффективности, анализ экстенсивного использования. Анализ объема производства и реализации продукции, использования материальных ресурсов, финансового состояния.
  
  курсовая работа [175,1 K], добавлен 05.04.2009
  

• Анализ финансового состояния производственного предприятия

  Определение методики и осуществление экономического анализа финансового состояния производственного предприятия. Оценка и анализ основных средств предприятия, использования материальных и трудовых ресурсов, объемов производства и финансовых результатов.
  
  курсовая работа [299,6 K], добавлен 16.02.2011
  

• Экономический анализ ОАО "Брест пекарь" филиал Столинский хлебозавод

  Общая характеристика история развития предприятия, оценка его финансового состояния, анализ объема производства и реализации продукции. Оценка эффективности использования материальных ресурсов. Анализ и учет использования основных средств на предприятии.
  
  отчет по практике [31,7 K], добавлен 02.06.2014
  

• Сущность и основные принципы оценки эффективности использования ресурсов предприятия

  Анализ формирования трудовых, материальных и финансовых ресурсов строительной компании ООО "Магистр". Основные показатели оценки эффективности использования ресурсов предприятия на микроэкономическом уровне: прибыльность, рентабельность, ликвидность.
  
  курсовая работа [190,1 K], добавлен 22.08.2012
  

• Анализ прибыли и рентабельности на примере ООО "Веролайн" г. Санкт-Петербург

  Прибыль как показатель эффекта хозяйственной деятельности. Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса. Анализ конкурентоспособности услуг, эффективности использования трудовых ресурсов, затрат на производство, финансового состояния фирмы.
  
  курсовая работа [137,2 K], добавлен 15.09.2014
  

• Оценка эффективности использования прибыли на предприятии

  Теоретические основы оценки эффективности использования прибыли на предприятии, которая является основным внутренним источником формирования его финансовых ресурсов. Анализ формирования прибыли и резервы ее увеличения в ООО "Лукойл-центрнефтепродукт".
  
  дипломная работа [118,4 K], добавлен 18.11.2010
  

• Формирование и использование собственного капитала предприятия в ОАО "Новосибирскгражданстрой"

  Собственный капитал: сущность, состав, особенности, источники формирования, оценка стоимости. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Новосибирскгражданстрой". Расчёт эффекта финансового левериджа и сопряжённого эффекта операционного рычага.
  
  дипломная работа [2,1 M], добавлен 28.06.2013
  

• Анализ финансово-экономического состояния ОАО "Газпром" за 2011 год

  Характеристика предприятия как объекта анализа. Оценка имущественного положения и структуры капитала, эффективности и интенсивности использования капитала, финансовой устойчивости и платежеспособности. Анализ дебиторской и кредиторской задолженностей.
  
  курсовая работа [511,9 K], добавлен 20.03.2014
  

• Анализ размещения капитала и оценка имущественного состояния ОАО "Газ-сервис"

  Понятие и оценка имущественного состояния фирмы. Краткая характеристика ОАО "Газ-сервис" филиал "Уфагаз". Анализ состава, структуры и динамики основного капитала и оборотных средств. Пути повышения эффективности использования активов предприятия.
  
  курсовая работа [61,7 K], добавлен 31.01.2014
  

• Анализ материальных ресурсов на примере предприятия по производству жевательной резинки ООО "Орбит"

  Теоретические основы, методологические особенности анализа материалов. Анализ обеспеченности предприятия ООО "Орбит" материальными ресурсами. Оценка эффективности использования материальных ресурсов, способы повышения эффективности их использования.
  
  курсовая работа [136,7 K], добавлен 15.03.2010
  

Другие документы, подобные "Анализ и оценка эффективности применения заемного капитала на предприятии"

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам