Вторая половина 2008 года оказалась очень сложной и напряженной для предприятия, реализация проекта реконструкции керамического производства потребовала значительных средств. Так в ходе реконструкции необходима была предусмотренная проектом остановка керамического производства в августе месяце для проведения реконструкции трансформаторных подстанций, с целью обеспечения новых возросших энергетических мощностей. В течение лета на свободных площадях цеха № 2 была установлена новая линия по производству облицовочной керамической плитки методом однократного обжига мощностью 3 млн. м² плитки в год. В период с конца августа по середину ноября на данной линии проводились пуско-наладочные работы (в данный период выпущено 211 тыс. м² плитки. С 14 ноября 2008 года линия сдана в эксплуатацию, начато освоение новой введенной мощности. С конца 2008 года на данной линии начато освоение проектной мощности (достигнут показатель 80 % к проектной мощности).

В начале 2008 года на территории ОАО "Березастройматериалы" совместно с СЗАО "Белинвестэско" установлена мини-ТЭЦ (когенерационная установка блочного типа) с целью совместного производства электрической и тепловой энергии мощностью 976 кВт/час. За период 2007-2008 год на реализацию данного проекта направлено 683 млн. руб. из них за счет средств инновационного фонда Минстройархитектуры 617 млн. руб.

В период 2009 года на предприятии реализован еще один значительный инвестиционный проект "Установка линии по производству декоративных элементов методом третьего обжига", в ходе реализации которого на предприятии установлена новая энергосберегающая импортозамещающая линия декоров. Ее установка позволила предприятию укомплектовать в полном объеме имеющиеся коллекции керамической плитки и тем самым обеспечить увеличение продаж.

Общая сумма капитальных вложений, направленных на реконструкцию предприятия в 2006-2009гг. составила 41,7 млрд. руб., в том числе только в 2008-2009 гг. - 37,5 млрд. руб. (90,0 %). В этот период было использовано банковских средств: на приобретение нового оборудования 17,9 млрд. руб. и на реконструкцию - 6 млрд. руб. Со стороны предприятия на проведение реконструкции было направлено 6,5 млрд. руб. амортизационного фонда.

Именно проведение в ОАО "Березастройматериалы" крупномасштабной реконструкции привело к серьезному дефициту денежных средств, значительному усилению зависимости предприятия от заемного капитала, увеличению кредиторской задолженности, дополнительному вложению средств в приобретение основных и вспомогательных сырья и материалов, снижению фондоотдачи, фондоемкости и фондорентабельности основных средств, увеличению остатков готовой продукции на складах, т.е. к отвлечению средств из оборота, и как следствие, в целом к снижению финансовой устойчивости предприятия. Однако динамика данных показателей свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия.

Следует отметить, что на производственную деятельность предприятия особое влияние оказал мировой финансовый кризис 2008-2009гг. Продукция предприятия не нашла достаточных рынков сбыта. Только в 2008 г. доля запасов готовой продукции по сравнению с соответствующим периодом прошлого года выросла почти в 2 раза (168.8 %) и в 2009г. - в 1,4 раза (236.4 %). В результате, несмотря на рост объемов производства продукции, произошло снижение всех индикаторов, включенных в БЛОК 3 "Показатели рентабельности", и которые будут рассмотрены ниже.

Вместе с тем, ухудшение вышеназванных показателей является временным. Впоследствии реализация мероприятий по реконструкции производства принесет положительный результат: платежеспособность предприятия улучшится, экономический потенциал и деловой потенциал предприятия возрастет.

Показатели эффективности использования оборотных средств и финансовых ресурсов предприятия

Продолжительность оборота капитала отражает эффективность использования имущества предприятия и показывает, за какой промежуток времени совершается полный цикл производства и обращения капитала. Эффективность управления оборотным капиталом означает уменьшение его величины при неизменном объеме производства, и следовательно, ускорение оборачиваемости капитала.

Рассчитанные за анализируемый период показатели периода оборота капитала приведены на рисунке 26. Уменьшение периода оборота в 2007 гг. свидетельствуют о повышении оборачиваемости капитала и деловой активности предприятия. Замедление периода оборота в 2008-2009 гг., напротив, говорит о снижении оборачиваемости и спаде деловой активности.

Рисунок 26 - Продолжительность оборота капитала (дней)

Продолжительность оборота капитала во многом зависит и от органического строения капитала (соотношения основного и оборотного капитала). Чем выше доля основного капитала в общей его сумме, тем медленнее он оборачивается, и наоборот, при увеличении удельного веса оборотных активов ускоряется общая оборачиваемость капитала. На рисунке 27 приведена структура общего капитала предприятия.

Рисунок 27 - Структура капитала

Действительно, доля основного (внеоборотного) капитала в отдельные периоды превышает долю оборотного капитала в 1,5-2,5 раза, чем и объясняется крайне низкий уровень скорости обращения общего капитала. Продолжительность нахождения капитала в отдельных видах активов можно определить следующим способом: умножив общую продолжительность оборота оборотного капитала на удельный вес отдельных видов активов в общей среднегодовой сумме текущих активов.

В структуре внеоборотных активов наибольший удельный вес занимают основные средства предприятия (здания, сооружения, машины и оборудование, транспортные средства и т.д.), имеющие достаточно продолжительный срок службы, и, как правило, на балансе предприятия эти активы находятся длительное время. Что касается внеоборотных активов (запасы и затраты, готовая продукция, дебиторская задолженность, денежные средства ит.д.), то чем скорее происходит их оборачиваемость, тем результативнее деятельность предприятия.

Оборачиваемость собственного капитала. Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он определяет либо излишки продаж, либо их недостаток; с финансовой - скорость оборота вложенного собственного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискуют собственники предприятия (акционеры, государство или иные собственники). Если коэффициент слишком высок, что означает значительное превышение уровня продаж над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, когда кредиторы больше участвуют в деле, чем собственники. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, снижается безопасность кредиторов, и предприятие может иметь серьезные затруднения, связанные с уменьшением доходов. Напротив, низкий коэффициент означает бездействие части собственных средств. В этом случае коэффициент указывает на необходимость вложения собственных средств в другой, более соответствующий данным условиям источник дохода.

Показатели оборачиваемости собственного капитала предприятия в динамике представлены на рисунке 28.

Рисунок 28 - Оборачиваемость собственного капитала

Активность использования собственных средств предприятия на протяжении 2006 - 2008 гг. существенно падает. Объем выручки, приходящийся на 1 рубль вложенного собственного капитала, снизился с 1,48 рубля в 2006 г. до 1,19 рубля в 2008 г., или на 24,4 %. В 2009г. процесс вовлечения собственных средств в развитие предприятия ускорился на 13,5 % по сравнению с 2008 г.

Оборачиваемость оборотных (мобильных) средств - показывает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за расчетный период. Оборачиваемость является важным показателем эффективности использования оборотных средств, поскольку характеризует скорость их оборота от момента оплаты материальных ценностей до возвращения денежных сумм за реализованную продукцию на банковский счёт.

Число оборотов, совершенных оборотными средствами ОАО "Березастройматериалы" за анализируемый период в динамике представлено на рисунке 29.

Рисунок 29 - Оборачиваемость оборотных средств (оборотов)

Изображенная на рисунке 29 отрицательная динамика скорости обращения оборотных средств с 3 оборотов в 2006-2008 гг. до 2 оборотов в 2009 г., свидетельствует о снижении эффективности их использования, т.е. чем меньше скорость обращения оборотных средств, тем больше потребность в них и тем хуже они используются.

Снижение скорости оборотных средств в 2009 г. связано с тем, что предприятие в этот период увеличило объемы привлечения заемных средств. По данным баланса величина краткосрочных и долгосрочных пассивов по состоянию на 01.01.2010 г. выросла в 1,6 раза по сравнению с соответствующим периодом прошлого года, что свидетельствует о недостаточном количестве денежных средств для покрытия издержек.

Оборачиваемость дебиторской задолженности характеризует кратность превышения выручки от реализации продукции над средней дебиторской задолженностью и показывает увеличение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого покупателям. Изменение и динамика этого показателя за анализируемый период на рисунке 30.

Рисунок 30 - Оборачиваемость дебиторской задолженности (обороты)

Наибольший показатель оборачиваемости дебиторской задолженности сложился в период 2006-2008 гг., когда скорость, с которой дебиторская задолженность превращается в денежные средства, составила 7 оборотов. В 2009 г. значение этого показателя снизилось до 6 оборотов, а по итогам I полугодия 2010 года до 5 оборотов.

Снижение показателя свидетельствует об ухудшении управления дебиторской задолженностью и подтверждает рост коммерческого кредитования.

Оборачиваемость кредиторской задолженности - показатель, связывающий сумму денег, которую организация должна вернуть кредиторам (в основном, поставщикам) к определенному сроку, и текущую величину закупок либо приобретенных у кредиторов товаров/услуг. Изменение показателя оборачиваемости кредиторской задолженности предприятия представлено на рисунке 31.

Рисунок 31 - Оборачиваемость кредиторской задолженности (обороты)

В рассматриваемый период лучший показатель оборачиваемости кредиторской задолженности отмечается в 2008 г., когда предприятию потребовалось 14 оборотов кредиторской задолженности для оплаты всей задолженности. В 2009 г. произошло снижение этого показателя до 12 оборотов, что означает замедление в расчетах с поставщиками.

Соотношение темпов роста выручки от реализации продукции, товаров, работ, услуг и темпов промышленного производства в фактических ценах.

Превышение темпов роста выручки над темпами производства должно указывать на то, что предприятие реализует продукции больше, чем производит, то есть дополнительный объем выручки обеспечивается за счет реализации запасов продукции на складах предприятия. Следовательно, рост показателя и его значение выше 100% будет характеризовать эффективность мер, направленных на увеличение реализации продукции. Соответственно, будут сокращаться запасы готовой продукции на складах промышленных предприятий. Снижение же показателя будет свидетельствовать о росте запасов. Динамика темпов роста выручки и темпов роста промышленного производства представлена на рисунке 32.

Рисунок 32 - Динамика темпов роста выручки от реализации продукции и темпов промышленного производства в фактических ценах

На рисунке 33 представлена динамика соотношения этих показателей за исследуемый период.

Рисунок 33 - Соотношение темпов роста выручки от реализации продукции и темпов промышленного производства в фактических ценах

На протяжении всего рассматриваемого периода за исключением I полугодия 2010 года соотношение темпов роста выручки и темпов роста объемов производства продукции не превышает 100,0 %. Следовательно, можно сделать вывод, что на складах предприятия до последнего времени происходило постепенное накопление готовой, но не реализованной продукции. Это подтверждается и официальными статистическими данными предприятия (Форма 12 - п (срочная)), анализ которых показал рост доли запасов готовой продукции в 2009 г. - в 3,3 раза по сравнению с 2007 г. На рисунке 34 можно увидеть динамику роста этого показателя.

Рисунок 34 - Доля запасов готовой продукции

Вывод:

Большинство показателей эффективности использования оборотных средств и финансовых ресурсов предприятия до последнего времени имели очень низкие значения и отрицательную динамику по сравнению с предшествующими периодами. В 2009 г. произошло замедление общей скорости обращения капитала и процесса вовлечения собственных средств в развитие предприятия; снижение периода расчета с кредиторами и увеличение срока погашения дебиторской задолженности, уменьшение скорости обращения оборотных (мобильных) средств. Общая величина краткосрочных и долгосрочных пассивов по состоянию по состоянию на 01.01.2010 г. выросла в 1,6 раза по сравнению с соответствующим периодом прошлого года, что свидетельствует о недостаточном количестве денежных средств для покрытия издержек. Кроме этого, на складах предприятия произошло постепенное накопление готовой, но не реализованной продукции: в 2009 г. доля запасов готовой продукции выросла в 3,3 раза по сравнению с 2007 г. Однако динамика данных показателей меняется в период I полугодия 2010 года, при этом наблюдается их изменение в положительную сторону. Следовательно, можно сделать вывод, что в ОАО "Березастройматериалы" за анализируемый период первоначально наблюдался спад деловой активности, и, на наш взгляд, первопричиной этому является мировой финансовый кризис, а в последствии спад активности сменяется ростом.

Показатели эффективности использования трудовых ресурсов предприятия

Производительность труда - показатель эффективности использования ресурсов труда (трудового фактора). Важным условием выживания и повышения конкурентоспособности предприятия является рост производительности труда.

Среднемесячная стоимость произведенной продукции, в расчете на одного работника промышленно-производственного персонала (ППП) на предприятии в динамике представлена на рисунке 35.

Рисунок 35 - Производительность труда одного работника ППП в денежном выражении (тыс. рублей)

На предприятии наблюдается положительная динамика роста производительности труда: в I полугодии 2010 г. этот показатель составил 7 896 тыс. руб. на одного работника ППП, и вырос по сравнению с 2006 г. в 2,2 раза.

Трудоемкость продукции выражает затраты рабочего времени на производство единицы продукции. Трудоемкость обратно пропорциональна производительности труда, выработке продукции на одного работника и определяет эффективность использования одного из главных производственных ресурсов - рабочей силы. Изменение показателя трудоемкости продукции в динамике за анализируемый период представлено на рисунке 36.

Рисунок 36 - Трудоемкость продукции

Трудоемкость теснейшим образом связана с производительностью труда: чем меньше трудоемкость, тем выше продуктивность. Снижение трудоемкости означает рост производительности труда.

Коэффициент опережения. Обеспечение экономически обоснованных соотношений между темпами роста средней заработной платы и производительности труда является одним из важнейших условий эффективности хозяйствования предприятия. Нарушение объективного экономического требования опережающего роста производительности труда, необоснованное повышение заработной платы оказывает негативное воздействие на пропорции меры труда и его оплаты.

Коэффициент прироста заработной платы на 1 % прироста производительности труда. Каждому проценту роста производительности должен соответствовать прирост заработной платы меньше одного процента, т.е. соблюдаться регрессивная зависимость. На рисунке 37 представлен коэффициент прироста, сложившийся за анализируемый период.

Рисунок 37 - Коэффициент прироста

Прирост средней заработной платы на один процент прироста производительности труда в 2007 г. равен 0,7% (17/25), 2008 г. - 0,9 % (21/23) и в 2009 г. - 0,9% (19/21), т.е. именно в этот период регрессионная зависимость соблюдена.

Вывод:

Показатели эффективности использования трудовых ресурсов "Березастройматериалы" свидетельствуют о повышении их эффективности за анализируемый период: производительность труда (в стоимостном выражении) выросла в I полугодии 2010 г. в 2,2 раза по сравнению с 2006 г.; сложившийся коэффициент опережения в этот период способствует росту эффективности использования заработной платы и, следовательно, снижению уровня издержек обращения и повышению стабильности их работы; коэффициент прироста заработной платы на 1 % прироста производительности труда соответствует регрессивной зависимости.

1.4 Оценка рентабельности предприятия (БЛОК 3)

Показатели рентабельности предприятия

Рентабельность предприятия - показатель эффективности использования основных средств и производственных ресурсов предприятия. Показывает, сколько прибыли приходится на 1 рубль активов предприятия. Значение этого показателя в динамике представлено на рисунке 38.

Рисунок 38 - Рентабельность активов

На протяжении исследуемого периода ОАО "Березастройматериалы" имеет невысокую рентабельность активов: ее значения колеблются от 1,6 % (минимальное за 2009 г.) до 8,7 % (максимальное в 2007 г.). Следовательно, прибыль на 1 рубль активов предприятия в 2009 г. снизилась по сравнению с 2007 г. на 81,6 % (по сравнению с 2008 г. - на 66,7 %), что позволяет сделать вывод о снижении потенциала предприятия к приращению собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала показатель эффективности использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Рентабельность собственного капитала показывает размер чистой прибыли, которая была генерирована собственным капиталом предприятия и характеризует степень привлекательности объекта для вложения средств акционеров. Чем выше данный коэффициент, тем выше прибыль, приходящаяся на акцию, и тем больше размер потенциальных дивидендов. Этот показатель является наиболее важным для акционеров предприятия. Динамика показателя рентабельности собственного капитала представлена на рисунке 39.

Рисунок 39 - Рентабельность собственного капитала

Размер чистой прибыли, которую собственники получают с рубля вложенных в предприятие средств, имеет крайне низкое значение на протяжении исследуемого периода. Если в 2006 г. прибыль, приходящаяся на одну акцию составляла 8,1 %, в 2007 г. - 7,1 %, в 2008 г. - 3,0 %, то по итогам хозяйственной деятельности предприятия за 2009 г. - 0,6 % и лишь за I полугодие 2010 года значение данного показателя несколько выросло до 2,0 %. Следовательно, формирование прибыли собственным капиталом осуществляется очень низкими темпами, в результате чего степень привлекательности предприятия для вложения средств со стороны акционеров и потенциальных инвесторов снижается.

При этом прибыль от продаж в 2009 г. снизилась в 1,8 раза и составила 4 603 млн. руб., а балансовая прибыль (прибыль до налогообложения) уменьшилась в 1,9 раза и составила 3 906 млн. руб., что свидетельствует о снижении спроса на продукцию предприятия.

Рентабельность денежного потока - характеризует возможности финансового маневрирования предприятия. Показывает, сколько прибыли и амортизационных отчислений приходится на 1 рубль выручки. На рисунке 40 представлен показатель рентабельности денежного потока, сложившийся за анализируемый период.

Рисунок 40 - Рентабельность денежного потока

В 2006 г. отмечается самый высокий показатель рентабельности денежного потока - 9,6 %, а в 2008 г. рентабельность денежного потока снизилась до минимума и составила 3,1 %.

В 2006 г. чистый доход предприятия состоял на 43,8 % из амортизационного фонда предприятия (2285 млн. руб.) и на 56,2 % - из чистой прибыли (2929 млн. руб.), при этом темп роста выручки составил 113,9% к соответствующему периоду прошлого года (увеличение на 11664 млн. руб.).

В 2007 г. мы наблюдаем значительный рост выручки (121,5 %, или на 11 664 млн. руб.), при аналогичном росте чистой прибыли (121,5 %, или на 630 млн. руб.) и значительном снижении амортизационного фонда (в 2,5 раза, или на 1 383 млн. руб.).

В 2008 г. при некотором замедлении темпов роста выручки (117,0 %), значительно снижается объем чистой прибыли (в 1,8 раза, или на 1 624 млн. руб.) и использование амортизационного фонда предприятия (в 1,9 раза, или на 438 млн. руб.). В 2009 г. чистая прибыль предприятия падает в 4,4 раза по сравнению с 2008 г. и достигает минимальной отметки - 435 млн. руб. Одновременно увеличивается объем использованного амортизационного фонда - на 2372 млн. руб., при этом прирост выручки от реализации продукции составил 26,2 %, или 20 162 млн. руб.

Анализ составляющих коэффициента рентабельности денежного потока показал, что негативное влияние на уровень этого коэффициента оказывает небольшие объемы амортизационного фонда (особенно в 2008 г.) и крайне низкие объемы чистой прибыли (особенно в 2009 г.), неадекватные полученной выручке от реализации продукции в каждом периоде.

При этом наблюдается тенденция снижения этого показателя на протяжении анализируемого периода: на каждый рубль полученной выручки предприятия приходится лишь 6,8 коп. (2007 г.), 3,1 коп. (2008 г.) и 3,4 коп. (2009 г.) чистого дохода (инвестиций в основной капитал) против 9,6 коп. - в 2006 г., что говорит о низкой практической возможности финансового маневрирования ОАО "Березастройматериалы".

Рентабельность продукции - показатель, характеризующий эффективность затрат предприятия на производство и на реализацию продукции, и показывает, сколько прибыли приходится на единицу затрат на производство и реализацию продукции. Показатель доходности предприятия за анализируемый период представлен на рисунке 41.

Рисунок 41 - Рентабельность продукции

Данные, приведенные на рисунке 41, свидетельствуют о том, что начиная с 2008 г. эффективность производства продукции на предприятии снижается, и по итогам работы за 2009 г. рентабельность реализованной продукции составила лишь 5,5 %. Если в 2007 г. на каждую единицу затрат было получено прибыли в размере 16,8 коп., в 2008 г. - уже 13,7 коп., а по итогам работы за 2009г. - лишь 5,5 коп., т.е. прибыльность производства и реализации продукции упала более чем в 3 раза по отношению к 2007 г. Иными словами, на каждый рубль производимой продукции, затраты на ее производство растут. Таким образом, низкий показатель рентабельности продукции, сложившийся в 2009 г. является признаком финансового неблагополучия предприятия.

Рентабельность продаж характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности предприятия: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж, или какой удельный вес прибыли в каждом рубле выручки от реализации. Прибыльность реализованной продукции предприятия изображена графически на рисунке 42.

Рисунок 42 - Рентабельность продаж

Как видно из рисунка 42, на протяжении анализируемого периода предпринимательская деятельность предприятия характеризуется отрицательной динамикой, и ее эффективность в 2009 г. является крайне низкой.

В 2007г. на каждый рубль выручки было получено прибыли в размере 12,9 коп., в 2008 г. - уже 10,8 коп., а по итогам работы за 2009 г. - лишь 4,7 коп., т.е. прибыльность продаж от реализации продукции упала более чем в 2,7 раза по отношению к 2007 г.

Вывод:

Способность предприятия к приращению вложенного капитала крайне низкая: по итогам работы за 2009 г. на 1 рубль активов предприятия приходится лишь 1,6 коп. (1,6 %) прибыли (в 2008 г. этот показатель составлял 8,7 коп. на 1 рубль активов - максимальный показатель в исследуемый период).

Показатель рентабельности собственного капитала, характеризующий как управляемость предприятием, так и его рыночный потенциал, позволяет сделать вывод о снижении привлекательности предприятия для вложения средств со стороны акционеров и потенциальных инвесторов.

Показатель рентабельности денежного потока свидетельствует о том, что предприятие не имеет возможности для свободного финансового маневрирования, так как доля средств, вложенных в наиболее мобильные активы, очень низка.

Показатели рентабельности продукции и рентабельности продаж свидетельствуют о снижении эффективности как производства продукции, так и ее реализации в 2009 г.

2. Пути повышения эффективности работы ОАО "Березастройматериалы"