Главная Коллекция "Revolution" Экономика и экономическая теория Обгрунтування та розробка пропозицій щодо удосконалення корпоративного управління та покращання ефективності фінансово-господарської діяльності ВАТ "Аврора"

Обгрунтування та розробка пропозицій щодо удосконалення корпоративного управління та покращання ефективності фінансово-господарської діяльності ВАТ "Аврора"

Характеристика основних показників фінансово-господарської діяльності підприємства. Обгрунтування стратегії корпоративного управління готелю ВАТ "Аврора". Забезпечення вільного обігу акцій. Напрями удосконалення управління доходами, витратами і прибутком.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид дипломная работа
Язык украинский
Дата добавления 08.07.2016
Размер файла 85,4 K
рефераты на заказ со скидкой

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

2. Порядок формування органів корпоративного управління, обрання та відклику посадових осіб відкритих акціонерних товариств.

Як зазначалося у першому розділі дипломної роботи, чинне законодавство передбачає такі органи корпоративного управління: вищий - Збори акціонерів, Рада товариства, Правління, Ревізійна комісія. Визначено також повноваження зазначених органів управління, порядок прийняття ними рішень. Передбачено порядок обрання членів Ради товариства, Правління та ревізійної комісії. За існуючим порядком голосування (одна акція - один голос) власники контрольного пакету акцій мають можливість здійснювати повний контроль за діяльністю відкритого акціонерного товариства шляхом обрання своїх представників. Таким чином здійснюється захист прав великих акціонерів, але цього не можна сказати про дрібних. У будь-якому випадку наявність чіткого порядку краще, ніж його відсутність.

3. Вимоги щодо оприлюднення інформації.

Чинне законодавство передбачає обов'язкову публікацію відкритими акціонерними товариствами річних звітів за формою, затвердженою ДКЦПФР. Крім того, оприлюдненню підлягає інформація про осіб, що володіють більш ніж 5% акцій, про посадових осіб, про отримання кредитів, сума яких перевищує 50% активів товариства. Крім того, річні звіти у паперовій та електронній формі надаються до ДКЦПФР. У свою чергу, ДКЦПФР забезпечує доступ до звітів підприємств на своєму сайті у мережі інтернет, а також у громадському центрі комісії. Таким чином, всі зацікавлені сторони мають можливість отримати певну інформацію про діяльність підприємств.

4. Забезпечення діяльності інфраструктури фондового ринку.

Для забезпечення вільного обігу цінних паперів були прийняті нормативні акти стосовно створення і діяльності фондових бірж, депозитаріїв та зберігачів цінних паперів, реєстраторів прав власності на цінні папери, інвестиційних фондів та компаній, торговців цінними паперами. Зазначені інституції є професійними учасниками фондового ринку, які здійснюють свою діяльність відповідно до ліцензії, що видає ДКЦПФР. Наявна інфраструктура фондового ринку створює умови для вільного обігу цінних паперів.

5. Захист прав акціонерів та інвесторів.

З метою захисту прав акціонерів та інвесторів чинне законодавство передбачає вимоги щодо ліцензування професійних учасників фондового ринку, реєстрацію емісії цінних паперів у ДКЦПФР, оприлюднення інформації про діяльність емітентів цінних паперів. У разі створення нового відкритого акціонерного товариства його засновники протягом двох років з моменту реєстрації першої емісії зобов'язані володіти не менш ніж 50% акцій.

Не зважаючи на наведені законодавчі положення, вітчизняний фондовий ринок не можна визнати розвиненим. Обсяг угод з цінними паперами значно нижчий ніж у країнах Східної Європи (Польщі, Угорщини, Чехії та інших). Недостатній розвиток фондового ринку є завадою збільшення інвестицій у національну економіку, стримує її розвиток. У зв'язку з цим розглянемо проблеми корпоративного управління, які ще не знайшли вирішення у законодавстві:

захист прав та інтересів дрібних акціонерів. Наявність портфельних інвесторів, які володіють дрібними (до 5%) є корисною як для емітентів, так і для держави. Дрібні акціонери частіше здійснюють угоди з акціями, що сприяє розвитку фондового ринку і дозволяє визначити ринкову ціну акцій. Однак внаслідок існуючого порядку обрання посадових осіб до органів корпоративного управління, дрібні акціонери не можуть забезпечити обрання своїх представників і таким чином захищати свої інтереси. Це призводить до відсутності у дрібних акціонерів оперативної інформації про діяльність емітента і збільшує ризик втрати грошей інвестором.

оподаткування операцій з цінними паперами. Відповідно до чинного законодавства оподаткуванню підлягає дохід, отриманим акціонером у разі продажу ним цінних паперів. Дохід обчислюється як різниця між сумою сплаченою за цінні папери та ціною продажу. Такий порядок можна визнати справедливим для професійних учасників фондового ринку - торговців цінними паперами, що здійснюють операції з метою отримання прибутку, а також інших юридичних осіб, які вкладають власні кошти у цінні папери з тією ж метою. Стосовно громадян, нинішній порядок оподаткування, на нашу думку, не є обгрунтованим. Внаслідок цього багато громадян утримуються від купівлі цінних паперів, віддаючи перевагу розміщенню коштів на депозитних рахунках, доходи по яких не оподатковуються. Зазначимо, що інвестування громадянами коштів у корпоративні цінні папери є безпосередніми інвестиціями у національну економіку і є більш корисними ніж банківські вклади.

захист коштів, інвестованих у цінні папери. Взагалі будь-який інвестор, що купує акції стає учасником товариства і ризикує втратити вкладені кошти. Звичайно це стримує активність інвесторів, особливо фізичних осіб і взагалі дрібних інвесторів.

Для вирішення вказаних проблем, забезпечення подальшого розвитку корпоративних відносин пропонуємо наступні заходи, які потребують законодавчого вирішення:

1. Перерозподіл повноважень органів корпоративного управління, удосконалення порядку обрання до органів корпоративного управління з метою захисту прав дрібних акціонерів.

На сьогодні вищою посадовою особою корпоративного управління в вітчизняних відкритих акціонерних товариствах (у тому числі ВАТ "Аврора") з широкими повноваженнями є Голова Правління. У західних корпораціях найвищим посадовцем є Голова Ради товариства - представник акціонерів. Пропонуємо підвищити рівень Ради товариства, збільшити повноваження даного органу. Саме Рада товариства має визначати стратегію розвитку підприємства, затверджувати внутрішні документи товариства - штатний розпис, положення про матеріальне стимулювання працівників і менеджменту, здійснювати поточний контроль за діяльністю виконавчого органу, давати згоду на укладання кредитних угод тощо. Це буде сприяти захисту прав акціонерів.

Для забезпечення представництва дрібних акціонерів у органах корпоративного управління пропонуємо використання так званого кумулятивного голосування по питаннях обрання посадових осіб, перш за все членів Ради товариства, кумулятивне голосування поширене у корпоративних відносинах економічно розвинених країн, а також в Росії. Сутність кумулятивного голосування полягає у тому, що чисельність голосів акціонера визначається як добуток належних йому акцій та кількості осіб, що обираються. Наприклад, якщо декількох дрібних акціонерів володіють разом 8% акцій, а кількість членів Ради дорівнює 7 особам, то при нинішньому порядку вони не в змозі обрати свого представника. При кумулятивному голосуванні число їх голосів становить 8x7 = 56%. Таким чином, голосуючи за одну кандидатуру, вони гарантовано матимуть представника у раді товариства, що буде захищати їх інтереси.

Зазначимо, що дані пропозиції близькі до положень Проекту закону України "Про акціонерні товариства", який пройшов два читання у Верховній Раді. Можна сподіватися, що прийняття цього Закону сприятиме розвитку корпоративних відносин.

2. Удосконалення оподаткування операцій з цінними паперами.

У багатьох країнах існують податкові пільги для громадян, що інвестують кошти у цінні папери. В Україні такі пільги розповсюджуються лише на операції з продажу акцій, які було придбано за приватизаційні папери - приватизаційні майнові та компенсаційні сертифікати. Враховуючи закордонний досвід, пропонуємо наступний порядок оподаткування доходу від продажу цінних паперів фізичних осіб:

якщо операції купівлі і продажу здійснювалися протягом року, дохід від операції включається до доходу фізичної особи, який підлягає оподаткуванню;

якщо між купівлею та продажем пройшло більше року, дохід не оподатковується.

На нашу думку такий порядок оподаткування буде сприяти збільшенню активності громадян, їх залученню до інвестиційного процесу. Зазначимо, що на кінець 2008 р. сума вкладів громадян України у банківські установи перевищує 5 млрд. грн., ще більше коштів зберігається у громадян. Податкові пільги будуть сприяти включенню коштів громадян до виробництва.

3. Захист коштів інвесторів.

Пропонуємо створити фонд по поверненню інвесторам коштів, вкладених у цінні папери, і втрачених внаслідок банкрутства емітента, або злочинних дій посадових осіб, аналогічний фонд по поверненню вкладів громадян до банківських установ вже існує і тому логічно створити такий фонд у сфері корпоративних відносин. Зазначимо, що США аналогічний фонд повертає інвесторам суми до 500 тис. $. Звичайно, можливості України не дозволяють повертати інвесторам значні кошти. Але, на нашу думку, потрібно створити такий фонд, що сприятиме залученню до інвестиційного процесу громадян, які не вкладають великі кошти у цінні папери.

Наведені пропозиції потребують законодавчого вирішення і не залежать від діяльності окремих відкритих акціонерних товариств, які мають певні можливості покращання корпоративного управління. Стосовно удосконалення корпоративного управління ВАТ "Аврора" пропонуємо наступні заходи:

Дотримуватися вимог чинного законодавства стосовно оприлюднення інформації про діяльність підприємства. Як зазначалося у 2008 р. не було здійснено обов'язкової публікації звіту за попередній рік.

До щорічних Зборів акціонерів готувати друкований звіт про результати фінансово-господарської діяльності підприємства і надавати його учасникам Зборів.

Щорічно направляти частину чистого прибутку на виплату дивідендів акціонерам, що сприятиме підвищенню інвестиційної привабливості підприємства, зростанню ринкової ціни акцій.

Створити у підприємстві структурний підрозділ з корпоративних відносин.

2.2 Напрями удосконалення управління підприємством

Враховуючи результати дослідження ефективності управління господарською діяльністю ВАТ "Аврора" та обрану стратегію обмеженого зростання, пропонуємо наступні напрями удосконалення управління діяльністю підприємства.

1. Збільшення обсягів наданих послуг готельного господарства.

Протягом найближчих п'яти років потрібно щорічно збільшувати рівень завантаженості на 3-5%. Одночасно потрібно покращувати структуру гостей готелю, шляхом збільшення питомої ваги іноземних громадян.

Важливим резервом також є збільшення середнього терміну перебування гостя в готелі. Нинішній середній термін становить менше 2 діб, що призводить до збільшення собівартості послуг внаслідок більш частого прання білизни та її прискореного зношення.

Запропоновані показники росту рівню завантаженості номерного фонду грунтуються на позитивних змінах у зовнішньому середовищі, а також мають бути наслідком реалізації заходів спрямованих на збільшення обсягів обслуговування. Розглянемо ці питання детальніше.

Протягом 2006-2008 років у готелі спостерігалося зменшення кількості іноземних гостей порівняно з 2005 р. У поточному році ситуація почала повільно виправлятися. Але питома вага іноземних громадян серед гостей готельного комплексу лишається незначною. Завдання збільшення обсягів обслуговування та питомої ваги іноземних гостей грунтуються на макроекономічних показниках України, сприятливим прогнозам економічного зростання, що має призвести до зростання ділової активності, активізації туризму.

В умовах поступового збільшення попиту на послуги готельного господарства, повільного покращання ринкової кон'юнктури зростає конкуренція між підприємствами готельного господарства. За таких умов, важливо нарощувати зусилля щодо залучення якомога більше гостей, освоєння нових сегментів ринку. З цією метою пропонуємо активізувати діяльність по наступних напрямах, що вже здійснюються на підприємстві:

співпраця з туристичними агенціями;

залучення корпоративних клієнтів;

організація масових заходів;

оптимізація ціноутворення;

рекламні заходи.

Стосовно співпраці з туристичними агенціями, зазначимо позитивні результати плідної діяльності підприємства у зазначеному напрямі. Так, укладено біля 200 угод на прийом і обслуговування вітчизняних і іноземних туристів. Серед туристичних фірм - партнерів ВАТ "Аврора" відомі та потужні туристичні агенції: “Гамалія", "Інтурс-Харків", ""Арктур", "Діалог", "Олімп-Тревел", "Юджинія-Тревел" та інші. Надходження від прийому та розміщення гостей, що отримало підприємство завдяки угодам з туристичними агенціями становлять приблизно 300 тис. грн. на рік. Сьогодні це складає лише близько 10% доходів від реалізації послуг готельного господарства. Але за умов активізації співпраці з туристичними агенціями, та враховуючи прогнозоване збільшення обсягів іноземного туризму, можна очікувати збільшення надходжень та питомої ваги організованих туристів в доходах від готельного господарства.

Важливим напрямом підвищення обсягів обслуговування є залучення корпоративних клієнтів, що не є туристичними компаніями. Корпоративні клієнти частіше за все співпрацюють з підприємствами готельного господарства при організації масових заходів (конференцій, семінарів тощо), а також для розміщення працівників, що перебувають у відрядженні. Останні послуги є поширеними серед іноземних організацій та компаній.

Зазначимо, що обслуговування корпоративних клієнтів є вигідним для підприємств готельного господарства, і тому вони жорстко конкурують між собою на цьому сегменті ринку готельних послуг. Перевагами обслуговування корпоративних клієнтів для готелів є наступні: можливість планування експлуатаційної програми; оптимізація грошових потоків; зменшення поточних витрат та собівартості послуг.

Слід констатувати певні успіхи ВАТ "Аврора" в співпраці з корпоративними клієнтами. Так, у минулому році від компанії "Кока-Кола" за проживання було отримано майже 150 тис. грн. Корпоративними партнерами підприємства є такі відомі організації та компанії як "Тасіс", "Міжнародний центр приватизації", "Науковий центр економічної освіти", "Бліц-Інформ", "Мак-Дональдс" та інші.

По мірі покращання загальноекономічної ситуації, підвищення ділової активності в Україні, міжнародного економічного співробітництва має значно збільшитися попит на готельні послуги з боку корпоративних клієнтів. Тому важливо активніше шукати нових корпоративних клієнтів.

Важливою перевагою ВАТ "Аврора", на відміну від більшості готелів м.Харків, є наявність можливостей для організації масових заходів - конференцій, семінарів, та розміщення їх учасників. Цей напрям є важливим резервом збільшення обсягів реалізації послуг та валового доходу.

Одним з суттєвих елементів залучення додаткової клієнтури та зміцнення ринкової позиції підприємства є провадження гнучкої цінової політики. Як відомо, зараз існує практика диференціації цін за проживання в готелях для громадян України та іноземців. Враховуючи об'єктивні чинники, ВАТ "Аврора" встановив для вітчизняних громадян відносно низькі ціни за проживання. Це дозволяє забезпечити наявну завантаженість номерів, хоча й не приносить суттєвого прибутку. Важливим наслідком такого підходу є розширення клієнтської бази. За більш сприятливих умов ціни можна буде переглянути у напряму їх підвищення, а значна частина клієнтів залишиться.

Важливим елементом ціноутворення на підприємстві є надання знижок туристичним агенціям та корпоративним клієнтам, які, зазвичай, здійснюють попередню оплату послуг. Оптимізація ціноутворення і надалі повинна бути одним з головних чинників збільшення обсягів обслуговування готельного комплексу.

Протягом останніх років ВАТ "Аврора" значно активізував рекламну діяльність. Підприємство приймає участь у виставках, інших масових заходах, розміщує рекламну продукцію. Позитивні наслідки має принести участь ВАТ "Аврора" у Європейських електронних осередках - програмах “Глобал" та "Корпорейт". Крім того, дані про готельний комплекс розміщено на декількох туристичних сайтах.

Послугами зазначених програм за допомогою Інтернету користуються багаточисельні індивідуальні та корпоративні споживачі європейського ринку готельних послуг. В той же час, рекламну діяльність слід активізувати.

Потрібно розміщувати рекламно-інформаційні матеріали у ефективних засобах масової інформації. Корисним було б розміщення реклами у виданнях, які розповсюджуються серед пасажирів, що користуються послугами українських та іноземних авіакомпаній.

2. Активізація інвестиційної діяльності, розвиток матеріально-технічної бази підприємства.

Хоча матеріально-технічна база, основні фонди ВАТ "Аврора" є відносно новими, незношеними, їх потрібно постійно оновлювати. Це вимагає здійснення відповідних інвестицій.

У поточному році єдиним джерелом фінансування інвестицій у виробничий розвиток був чистий прибуток. На цілі виробничого розвитку було спрямовано 30% чистого прибутку. Звичайно цих коштів недостатньо для здійснення потрібних інвестицій у розвиток матеріально-технічної бази.

Взагалі, джерелами фінансування капіталовкладень можуть бути наступні:

Власні кошти підприємства - власний капітал готельного комплексу - кошти амортизаційного та резервного фондів, нерозподілений прибуток (в першу чергу). Як свідчать дані аналізу фінансово-господарської діяльності підприємства (див. розділ 2), зазначених коштів недостатньо.

Позикові кошти - довгострокові кредити банків. ВАТ "Аврора" вирізняється добрими значеннями показників ліквідності, фінансової стабільності і тому може розраховувати на отримання банківського кредиту. Однак нинішня вартість кредитних ресурсів (40% річних по довгострокових кредитах і вище) є занадто великою і робить дане джерело фінансування невигідним для підприємства.

Кошти стратегічного інвестора. Дана можливість полягає у укладенні угоди із стратегічним інвестором стосовно здійснення спільної господарської діяльності. Такими інвесторами можуть бути потужні готельні компанії або туристичні агенції, зацікавлені у співробітництві з готельним комплексом. Наприклад, туристична фірма "САМ" у 2007 р. придбала контрольний пакет акцій готелю "Ялта-Інтурист" і планує подальші інвестиції у модернізацію готелю. На нашу думку, потрібно активізувати роботу по залученню на підприємство стратегічного інвестора, хоча звичайно такі заходи призведуть до перерозподілу власності.

3. Підвищення ефективності використання трудових ресурсів шляхом удосконалення системи матеріального стимулювання.

Незважаючи на позитивну динаміку показників ефективності використання трудових ресурсів, стабільність кадрового складу, є значні резерви підвищення продуктивності праці у ВАТ "Аврора". Тому підвищення ефективності використання трудових ресурсів є одним з важливих напрямів покращання ефективності господарської діяльності підприємства.

Одним з головних чинників впливу на трудову поведінку працівників є матеріальна мотивація праці персоналу. Пропонуємо такі напрями заходів для удосконалення системи матеріальної мотивації праці в ВАТ "Аврора":

Встановлення диференційованої шкали основної заробітної плати. Сьогодні основна заробітна плата працівників готельного комплексу визначається штатним розписом, в якому зазначений посадовий оклад (тарифна ставка) по кожній посаді. Зміни заробітної плати відбуваються у випадках її збільшення на підприємстві в цілому або переводі працівника на іншу посаду. Таким чином, розмір основної заробітної плати безпосередньо не пов'язаний із якісними та кількісними результатами праці. Сутність запропонованої диференційованої шкали основної заробітної плати полягає у встановленні безпосереднього зв'язку між посадовим окладом (тарифною ставкою) працівника і його індивідуальними результатами праці.

Спрямування на цілі матеріального стимулювання частини відносної економії фонду оплати праці. У даний час, преміювання працівників готельного комплексу здійснюється за рахунок чистого прибутку. Так, у поточному році на матеріальне стимулювання праці спрямовано 30% чистого прибутку підприємства. Фінансовий результат (прибуток) звичайно обумовлений, серед інших чинників, ефективністю праці персоналу. Однак залежність між показниками використання трудових ресурсів і фінансовим результатом господарської діяльності не є безпосередньою. Тому пропонуємо поширену у багатьох західних компаніях концепцію преміювання працівників за рахунок 30-50% від суми відносної економії фонду заробітної плати. Як відомо, відносна економія витрат на оплату праці може бути досягнута лише за умови зменшення рівню фонду оплати праці до виручки від реалізації послуг. Ці кошти безпосередньо пов'язані з результатами праці. Тому спрямування на матеріальне заохочення персоналу частини коштів відносної економії фонду оплати праці буде мати велике заохочувальне значення.

4. Використання можливостей та переваг корпоративного управління.

Головною перевагою відкритих акціонерних товариств є їх потенційна можливість залучення коштів на фондовому ринку шляхом випуску та розміщення цінних паперів. Відповідно до Закону України "Про господарчі товариства" рішення про емісію цінних паперів повинно бути прийняте вищим органом товариства - Зборами акціонерів, 75% голосів, присутніх на Зборах. Відповідно до Закону України "Про цінні папери та фондову біржу" ВАТ "Аврора" може випускати наступні цінні папери:

Прості акції, що дають право акціонеру на частку у статутному фонді, участь в управлінні товариством (право голосу на зборах акціонерів), отримання доходу у вигляді дивідендів, а також частку майна товариства у випадку його ліквідації. Як відомо, первісна емісія акцій готельного комплексу була розміщена під час приватизації підприємства. Розміщення нової емісії дозволить залучити додаткові кошти, необхідні для фінансування інвестиційних програм, поповнення оборотного капіталу. Зазначимо, що практика розміщення акцій відкритими акціонерними товариствами ще не є поширеною в Україні. Але вже існує позитивний досвід. Так, у 2000 р. ВАТ "Готель "Україна" здійснило другу емісію акцій. Звичайно, при прийнятті рішення про емісію акцій потрібно враховувати, що це може призвести до перерозподілу голосів акціонерів, виникненню внаслідок цього конфлікту корпоративних інтересів. В той же час, під час розміщення емісії можна залучити стратегічного інвестора.

Привілейовані акції, що дають право акціонеру на частку у статутному фонді, першочергове право на отримання дивідендів та частки майна товариства у випадку його ліквідації, але не дозволяють приймати участь в управлінні. Випуск привілейований акцій є поширеним у розвинених країнах, але у вітчизняній практиці майже не застосовується. Це пов'язане з тим, що за умов високої інфляції підприємства мають брати на себе відповідні зобов'язання стосовно виплати дивідендів, які, на відміну від доходів по депозитах фізичних осіб, підлягають оподаткуванню. В той же час, враховуючи тенденцію зменшення рівню інфляції, даний напрям може розглядатися в якості можливого. Зазначимо, що обсяги емісії привілейованих акцій закон обмежує 10% статутного фонду.

Корпоративні облігації. На відміну від простих або привілейованих акцій, облігації є борговими цінними паперами: вони не дають права на частку у статутному фонді та отримання дивідендів. Підприємство-емітент бере на себе зобов'язання щодо викупу облігацій. На відміну від простих акцій, розмір дивідендів за якими заздалегідь не визначається, доходи по облігаціях мають бути зазначеними у інформації про їх випуск. Сьогодні випуск корпоративних облігацій ще не є поширеним в Україні. В той же час, у багатьох випадках це є більш привабливою формою залучення коштів порівняно із банківським кредитуванням. Зазначимо, що відповідно до чинного законодавства, розмір емісії облігацій не може перевищувати 25% статутного фонду товариства.

За нинішніх умов найбільш привабливою виглядає емісія простих акцій. Якщо нинішніми акціонерами готельного комплексу таке рішення буде прийнято, для випуску цінних паперів пропонуємо здійснити наступні дії:

Прийняти рішення про випуск цінних паперів вищим органом товариства - Загальними Зборами більшістю у 75% голосів акціонерів, присутніх на зборах. Рішення має містити дані про розмір емісії, категорію цінних паперів, дати початку та закінчення розміщення емісії, права акціонерів стосовно придбання цінних паперів нової емісії.

Опублікувати Інформацію про випуск цінних паперів у центральному засобі масової інформації.

Після закінчення заявленого терміну розміщення емісії затвердити її результати на Загальних Зборах акціонерів. Відповідно до чинного законодавства, має бути розміщено не менш як 60% заявленого розміру емісії акцій. Якщо кількість заявок перевищує розмір емісії Збори можуть або відхилити зайві заявки (ті, що надійшли останніми), або збільшити емісію.

Реєстрація змін до Статуту товариства (якщо внаслідок емісії збільшився статутний фонд) у державних органах. Реєстрація емісії у Державній комісії з цінних паперів та фондового ринку.

На рис. 2.3 наведені переваги та недоліки емісії різних видів цінних паперів для ВАТ “Аврора”.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 3.3 - Переваги та недоліки випуску цінних паперів ВАТ "Аврора"

Як бачимо, випуск та розміщення цінних паперів є відносно тривалою та коштовною процедурою. Але він дозволяє підприємству залучити необхідні кошти на фондовому ринку.

5. Удосконалення управління доходами, витратами та прибутком ВАТ "Аврора".

Невід'ємною складовою частиною запропонованих напрямів удосконалення управління фінансово-господарською діяльністю готельного комплексу є підвищення ефективності управління доходами, поточними витратами та прибутком. За сучасних умов господарювання підприємства, що вирізняються недостатніми обсягами обслуговування, жорсткою конкуренцією з іншими готелями, частими і непередбачуваними змінами у зовнішньому середовищі, управління фінансово-господарської діяльності повинно здійснюватися на підставі стратегічного планування.

Для визначення параметрів обсягів реалізації послуг, чистого доходу, прибутку потрібно керуватися умовами беззбиткової діяльності та заданого рівню рентабельності. Як відомо, умовою беззбиткової діяльності підприємства є рівність між чистим доходом та поточними витратами. Враховуючи, що до складу поточних витрат входять умовно-постійні і умовно-змінні витрати, точку беззбитковості можна розрахувати за формулою (3.1):

(3.1)

де ПВ - умовно-постійні витрати;

Р - рівень змінних витрат до чистого доходу;

Т - чистий дохід, який забезпечує беззбиткову діяльність.

Розрахунок постійних витрат та рівню змінних витрат до чистого доходу за показниками минулого року наведено в таблиці 3.2.

З наведеного розрахунку видно, що постійні витрати становлять 2644,6 тис. грн. на рік, а рівень змінних витрат до чистого доходу - 40,8%. Умовою беззбитковості ВАТ "Аврора" є здобуття чистого доходу у розмірі:

Т = 2644,6/ (1 - 0,408) = 4467,2 тис. грн.

Використовуючи методику розрахунку умов беззбитковості можна зробити багатоваріантний розрахунок показників фінансово-господарської діяльності підприємства в залежності від коливань рівню умовно-змінних витрат та заданого рівню рентабельності (табл. 3. 2.).

Таблиця 2.2 - Розрахунок постійних витрат і рівню змінних витрат до чистого доходу ВАТ "Аврора"

Стаття витрат

од. ким.

Значення

амортизація

тис. грн.

743,6

основна заробітна плата

тис. грн.

780,7

Соціальні відрахування на основну заробітну плату

тис. грн.

295,6

Проценти за кредит

тис. грн.

388,1

Страхування

тис. грн.

12,5

Комунальні платежі

тис. грн.

424,1

Разом, постійні витрати

тис. грн.

2644,6

Поточні витрати

тис. грн.

4622,4

Змінні витрати

тис. грн.

1977,8

Чистий дохід

тис. грн.

4846,3

Рівень змінних витрат до чистого доходу

%

40,8

Результати розрахунку дозволяють визначити основні показники фінансово-господарської діяльності готельного комплексу (чистий дохід, витрати, прибуток і рентабельність) в умовах змін вхідних параметрів.

На нашу думку, застосування запропонованих напрямів удосконалення управління господарською діяльністю буде мати позитивні наслідки для ВАТ "Аврора".

Таблиця 2.3 - Розрахунок ефективності діяльності господарювання ВАТ "Аврора"

Постійні витрати, тис. грн.

Рівень змінних витрат, %

Рентабельність, %

Чистий дохід, тис. грн.

Прибуток, тис. грн.

2644,6

40,8

0

4467,23

0,00

2644,6

40,8

10

5375,20

537,52

2644,6

40,8

20

6746,43

1349,29

2644,6

40,8

30

9056,85

2717,05

2644,6

35

0

4068,62

0,00

2644,6

35

10

4808,36

480,84

2644,6

35

20

5876,89

1175,38

2644,6

35

30

7556,00

2266,80

2644,6

30

0

3778,00

0,00

2644,6

30

10

4407,67

440,77

2644,6

30

20

5289,20

1057,84

2644,6

30

30

6611,50

1983,45

На нашу думку, реалізація запропонованих напрямів буде сприяти покращанню результатів фінансового-господарської діяльності ВАТ "Аврора".

ВИСНОВКИ І ПРОПОЗИЦІЇ

За сучасних умов розвитку готельного господарства в Україні, що вирізняються невеликими обсягами попиту, жорсткою конкуренцією, малими обсягами інвестицій, велике значення має проблема визначення стратегії корпоративного управління як передумови покращання ефективності господарської діяльності підприємств готельного господарства. Саме цій проблемі присвячена дана дипломна робота.

Об'єктом дослідження обрано ВАТ "Аврора" - одне з найбільших та провідних готельних підприємств Києва.

Метою дипломної роботи є обгрунтування та розробка пропозицій щодо удосконалення корпоративного управління та покращання ефективності фінансово-господарської діяльності ВАТ "Аврора". Для реалізації мети роботи було вивчено теоретичні аспекти проблеми, проведено дослідження наявної системи корпоративного управління на підприємстві.

В теоретичній частині роботи, на грунті вивчення нормативних актів, літературних джерел, наукових досліджень, розглянуто питання створення гармонічних корпоративних відносин, розглянуто проблеми корпоративного управління. Значна увага приділена також питанням визначення ефективності господарської діяльності підприємств готельного господарства та системи показників, які вимірюють ефективність господарювання, особливості управління діяльністю відкритих акціонерних товариств. Особлива увага приділена проблемі стратегічного управління діяльності підприємств готельного господарства.

В теоретичній частині дипломної роботи розглянуто сутність та економічний зміст категорії ефективність господарської діяльності, визначено показники, що її вимірюють, наведено фактори, які впливають на ефективність господарювання підприємств готельного господарства.

На грунті вивчення чинного законодавства розглянуто особливості управління господарською діяльністю підприємств готельного господарства - відкритих акціонерних товариств. Проблема корпоративного управління є актуальною для готельної галузі, оскільки переважна більшість готелів в процесі приватизації перетворено саме у відкриті акціонерні товариства.

Як відомо, за часів планової економіки, що вирізнялися стабільною макроекономічною ситуацією, заздалегідь відомими обсягами внутрішнього та іноземного туризму, відсутністю конкуренції, планування господарської діяльності готельних підприємств здійснювалося шляхом екстраполяції наявної динаміки основних показників господарювання: обсягів реалізації послуг та валового доходу, поточних витрат, валового та чистого прибутку. Сьогодні це неможливо, оскільки зовнішнє середовище змінюється швидко і ці зміни важко, а часто неможливо передбачити. Така ситуація взагалі є характерною для ринкової економіки. Підприємства готельного господарства, які прагнуть до здобуття успіху у господарській діяльності, повинні застосовувати саме стратегічне управління. Тому в роботі розглянуто питання розробки та вибору стратегії управління господарською діяльністю підприємства готельного господарства.

Дослідження ефективності управління господарською діяльністю ВАТ "Аврора" здійснювалося по таким напрямам: загальна організаційно-економічна характеристика, аналіз фінансово-господарської діяльності, аналіз ефективності управління діяльністю підприємства, аналіз стану корпоративного управління. Інформаційною базою дослідження були дані бухгалтерської звітності підприємства за 2007-2008 роки, результати особистих спостережень.

В результаті аналізу зроблено наступні висновки:

На підприємстві зростають обсяги реалізації послуг готельного господарства, товарообіг громадського харчування; переважаючими темпами зростають обсяги надання послуг іноземним громадянам, що є більш вигідним для підприємства.

Зростають виручка від реалізації послуг та чистий дохід підприємства; в структурі чистого доходу збільшується питома вага громадського харчування; зростають поточні витрати, перш за все за рахунок матеріальних витрат.

Спостерігається незначне збільшення валового та балансового прибутку, але рентабельність реалізації дещо зменшується.

Збільшується рентабельність власного капіталу та активів, що свідчить про більш ефективне використання наявних ресурсів.

Спостерігається покращання показників ефективності використання основних фондів та трудових ресурсів на підприємстві.

Підприємство має добру ліквідність та платоспроможність, йому не загрожує банкрутство.

На підприємстві сформовано органи корпоративного управління, які працюють відповідно до чинного законодавства та статуту.

Наведене характеризує здобутки ВАТ "Аврора", позитивні результати діяльності підприємства.

Разом з тим, в результаті проведеного дослідження виявлено певні недоліки та негативні тенденції, серед яких суттєвими є наступні:

Недостатні обсяги інвестицій у розвиток матеріально-технічної бази внаслідок браку власних оборотних коштів.

Недостатні обсяги наданих послуг, продуктивності праці, прибутку і рентабельності порівняно з рядом київських готелів - відкритих акціонерних товариств; це суттєво з огляду конкурентної позиції підприємства.

Недоліки у корпоративній політиці, недостатня інформованість акціонерів, відсутність прозорості по операціях з акціями товариства.

Результати дослідження дозволили обгрунтувати пропозиції стосовно визначення стратегії корпоративного управління, що сприятиме удосконаленню управління господарською діяльністю ВАТ "Аврора". В першу чергу, наші пропозиції полягають у застосуванні стратегічного управління господарською діяльністю підприємства. Тому на підставі загальноприйнятої методики стратегічного планування обгрунтовано стратегію обмеженого зростання, як найбільш доцільну для підприємства за сучасної ситуації у зовнішньому середовищі та наявних матеріальних і трудових ресурсів.

У розвиток запропонованої стратегії обгрунтовано конкретні заходи стосовно удосконалення управління господарською діяльністю ВАТ "Аврора". Основними напрямами удосконалення управління господарською діяльністю підприємства є наступні:

Збільшення обсягів наданих послуг готельного господарства за рахунок підвищення якості обслуговування, збільшення обсягів надання послуг іноземним гостям, активізації співпраці з туристичними агенціями, корпоративними клієнтами. За розрахунками використання зазначених резервів має забезпечити збільшення коефіцієнту завантаження номерного фонду на 5-7%.

Активізація інвестиційної діяльності, розвиток матеріально-технічної бази підприємства. Враховуючи брак власних оборотних коштів, запропоновано використовувати кредитні ресурси, або залучення коштів стратегічного інвестора.

Підвищення ефективності використання трудових ресурсів шляхом удосконалення системи матеріального стимулювання. Сутність пропозиції полягає у встановленні диференційованої шкали основної заробітної плати, а також матеріального стимулювання працівників за рахунок частини відносної економії фонду оплати праці. Наведені пропозиції спрямовано на підвищення рівню мотивації до праці персоналу готельного комплексу.

Використання можливостей та переваг корпоративного управління. Статус відкритого акціонерного товариства дозволяє підприємству залучати необхідні кошти на фондовому ринку шляхом випуску цінних паперів. Розглянуто можливості емісії привілейованих та простих акцій та облігацій. Найбільш ефективним за сучасних умов може бути розміщення простих акцій підприємства. Тому в роботі запропонована послідовність дій по випуску простих акцій.

Удосконалення управління доходами, витратами та прибутком. Запропоновано здійснювати планування фінансово-господарської діяльності із застосуванням елементів стратегічного планування, а також на підставі визначення умов беззбиткової діяльності та заданих рівнів рентабельності. З цією метою, розраховано показники фінансово-господарської діяльності відповідно до умов беззбитковості та різних рівнів рентабельності.

Стосовно корпоративного управління запропоновано заходи по його удосконаленню. Переважною мірою ці заходи залежать від законодавчої влади, оскільки вони стосуються прийняття нормативних актів з питань захисту прав акціонерів, забезпечення вільного обігу цінних паперів, змін у оподаткуванні операцій з акціями. Крім того, запропоновано заходи з покращання корпоративних відносин безпосередньо на підприємстві.

На нашу думку, реалізація пропозицій дипломної роботи буде сприяти гармонізації корпоративних відносин в ВАТ "Аврора", покращанню показників ефективності його фінансово-господарської діяльності.

ПЕРЕЛІК ПОСИЛАНЬ

1. Про власність [текст]. Закон України від 26.03.91р. (зі змінами) // Галицькі контракти - 1996, №42.

2. Про господарські товариства [текст]. Закон України від 19.09.91р. (зі змінами) // Галицькі контракти - 1996, № 42.

3. Про оподаткування прибутку підприємств [текст]. Закон України в редакції Закону України від 22.05.97р.№283/97 - ВР //Бізнес. - 1998, № 9(268).

4. Про оплату праці [текст]. Закон України // Голос України. - 1995, 25 травня.

5. Про туризм [текст]. Закон України // Голос України. - 1995, 14 листопада.

6. Програма розвитку туризму в Україні до 2005 року [текст]. Постанова Кабінету міністрів України // Голос України. - 1997, 20 травня.

7. Про підприємства [текст]. Закон України від 27.03.91р. (зі змінами) // Галицькі контракти. - 1996, № 42.

8. Про підприємництво [текст]. Закон України від 21.02.91р. (зі змінами) Галицькі контракти. - 1996, № 42.

9. Про інвестиційну діяльність [текст]. Закон України // Голос України. - 1991, 18 березня.

10. Агафонова Л.Г., Агафонова О.Є. Туризм, готельний та ресторанний бізнес: Ціноутворення, конкуренція, державне регулювання [текст]. -- К.: Знання України, 2002. - 358 с.

11. Азарян О.М., Жукова Н.Л., Іщенко О.А., Ворошилова Г. О. Аналіз комплексу маркетингу на міжнародному ринку туристичних послуг [текст]. Донецьк: ДонДУЕТ, 2006. -- 134 с.

12. Александрова А.Ю. Международный туризм [текст]. -- М.: Аспект Пресс, 2002. -- 464 с.

13. Бабарицька В.К., Любіцева О.О., Федорченко В.К. Організація туризму текст Учбово-метод. посібник. - К.: ІТЕІП, 2002. - 287с.

14. Балабанов И. Т., Балабанов А. И. Экономика туризма: Учебное пособие [текст]. - М.: Финансы и статистика, 2000. -176 с.

15. Басюк Д.І. Основи туризмології [текст]. -- Кам'янець-Подільський: Аксіома, 2006. -- 204 с.

16. Биржаков М.Б. Введение в туризм [текст]. -- СПб.: «Издательский дом Герда», 2002. - 320 с.

17. Горішевський П.А., Красій Р.П.. Організація роботи туристичної фірми: туроператорська та турагентська діяльність [текст]. -- Івано-Франківськ, 2002. -- 392 с.

18. Гірняк О.М., Лазановський П.П. Менеджмент: теоретичні основи і практикум [текст]. -- К.: Магнолія плюс, 2003. -- 335с.

19. Гуляев В.Г. Туризм: экономика и социальное развитие [текст]. -- М.: Финансы и статистика, 2003. -- 303 с.

20. Дурович А.П. Маркетинг в туризме: Учебное пособие [текст]. - 2-е изд., перераб. и доп. - Минск: Новое знание, 2001. - 495с.

21. Зорин И.В., Квартальнов В.А. Энциклопедия туризма [текст]. - М., 2000. 271с.

22. Ильина Е.Н. Туроперейтинг: Организация деятельности: Учебник [текст]. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 256 с.

23. Кабушкин Н.И. Менеджмент туризма [текст]. - Минск: Новое знание, 2001. - 318с.

24. Квартальнов В.А. Туризм: Учебник [текст]. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 320 с.

25. Кифяк В.Ф. Організація туристичної діяльності в Україні [текст]. - Чернівці: Книги - XXI, 2003. - 300 с.

26. Костюк И.С. Основы менеджмента [текст]. -- Севастополь; Донецк : Вебер, 2003. -- 308с.

27. Любіцева О.О. Ринок туристичних послуг (геопросторові аспекти) текст К.: "Альтерпрес", 2003. - 436 с.

28. Максименко С.В. Туристская деятельность: международно- правовые аспекты [текст]. -- О.: Латстар, 2001. -- 173 с.

29. Мальська М.П., Худо В.В., Цибух В.І. Основи туристичного бізнесу [текст]. - Київ: Центр навчальної літератури, 2005. - 272 с.

30. Мельниченко С.В., Ведмідь Н.І. Менеджмент підприємства туристичної індустрії [текст]. -- К.: КНТЕУ, 2006. -- 217 с.

31. Михайліченко Г.І. Практика організації туристичних подорожей [текст]. К.: КНТЕУ, 2003. -- 155 с.

32. Пузакова Е.П. Международный туристический бизнес [текст]. -М., 2001. 190с.

33. Саак А.Э., Пшеничных Ю.А. Маркетинг в социально-культурном сервисе и туризме [текст]. -- СПб.; М.; Нижний Новгород; Воронеж; Ростов н/Д : Питер, 2008. -- 479 с.

34. Сокол Т.Г. Основи туристичної діяльності [текст]. -- К.: Грамота, 2007. 263 с.

35. Темный Ю. В. Введение в экономику туризма [текст]. -- М.: Советский спорт, 2001. -- 184 с.

36. Ткаченко Т.І., Гаврилюк С.П. Економіка готельного господарства і туризму [текст]. -- К.: КНТЕУ, 2006. -- 180 с.

37. Фомичев И.Ю. Менеджмент в международном туризме [текст]. -- Тюмень, 2001. -- 75 с.

38. Черніна І.В. Міжнародний туризм в економіці регіону [текст]. -- Донецьк: ДонДУУ, 2007. -- 167с.

39. Школа І.М., Ореховська Т.М., Козьменко І.Д. Менеджмент туристичної індустрії [текст].-- Чернівці: Книги-ХХІ, 2006. -- 596 с.

ДОДАТКИ

Додаток А

Бухгалтерський баланс ВАТ „Аврора” станом на 01.01.2009 р.

Актив

Код

На початок звітного періоду

На кінець звітного періоду

1

2

3

4

I. Необоротні активи

Нематеріальні активи:

залишкова вартість

10

первісна вартість

11

знос

12

Незавершене будівництво

20

Основні засоби:

залишкова вартість

30

15701,6

14947,7

первісна вартість

31

22054,8

26140,5

знос

32

6353,2

11192,8

Довгострокові фінансові інвестиції:

- які обліковуються за методом участі в капіталі інших підприємств

40

- інші фінансові інвестиції

45

Довгострокова дебіторська заборгованість

50

Відстрочені податкові активи

60

Інші необоротні активи

70

Усього за розділом I

80

15701,6

14947,7

II. Оборотні активи

Запаси:

- виробничі запаси

100

1865

2056

- тварини на вирощуванні та відгодівлі

110

- незавершене виробництво

120

- готова продукція

130

- товари

140

Векселі одержані

150

Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:

чиста реалізаційна вартість

160

первісна вартість

161

резерв сумнівних боргів

162

Дебіторська заборгованість за розрахунками:

- з бюджетом

170

- за виданими авансами

180

- з нарахованих доходів

190

- із внутрішніх розрахунків

200

150

94,5

Інша поточна дебіторська заборгованість

210

Поточні фінансові інвестиції

220

Грошові кошти та їх еквіваленти:

- в національній валюті

230

835

972,8

- в іноземній валюті

240

Інші оборотні активи

250

1844

1501,8

Усього за розділом II

260

4694

4625,1

III. Витрати майбутніх періодів

270

Баланс

280

20395,6

19572,8

Пасив

Код

На початок звітного періоду

На кінець звітного періоду

1

2

3

4

I. Власний капітал

Статутний капітал

300

54,9

54,9

Пайовий капітал

310

Додатковий капітал

320

5000

5000

Інший додатковий капітал

330

Резервний капітал

340

2200

2350

Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)

350

8683,5

8298,1

Неоплачений капітал

360

Вилучений капітал

370

Усього за розділом I

380

15938,4

15703

II. Забезпечення наступних витрат і платежів

Забезпечення виплат персоналу

400

Інші забезпечення

410

Цільове фінансування

420

Усього за розділом II

430

0

0

III. Довгострокові зобов'язання

Довгострокові кредити банків

440

4200

3450

Інші довгострокові фінансові зобов'язання

450

Відстрочені податкові зобов'язаня

460

Інші довгострокові зобов'язання

470

Усього за розділом III

480

4200

3450

IV. Поточні зобов'язання

Короткострокові кредити банків

500

250

Поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями

510

Векселі видані

520

Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги

530

Поточні зобов'язання за розрахунками:

- з одержаних авансів

540

- з бюджетом

550

102,5

62,8

- з позабюджетних платежів

560

65,1

24,3

- зі страхування

570

14,8

9,9

- з оплати праці

580

74,8

72,8

- з учасниками

590

- із внутрішніх розрахунків

600

Інші поточні зобов'язання

610

Усього за розділом IV

620

257,20

419,80

V. Доходи майбутніх періодів

630

0

0

Баланс

640

20 395,60

19 572,80

Додаток Б

Звіт про фінансові результати ВАТ „Аврора” за 2008 рік

...

Стаття

Код

За попередній період

За звітний період

1

2

3

4

Дохід (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)

10

5 220,00

5 634

Податок на додану вартість

15

783

856,3

Акцизний збір

20

25

522,00

496

Інші вирахування з доходу

30

Чистий дохід (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)

35

3915

4281,5

Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг)

40

3810,3

4105,3

Валовий:

- прибуток

50

104,7

176,2

- збиток

55

Інші операційні доходи

60

Адміністративні витрати

70

Витрати на збут

80

Інші операційні витрати

90

Фінансові результати від операційної діяльності:

- прибуток

100

104,7

176,2

- збиток

105

Доход від участі в капіталі

110

Інші фінансові доходи

120

Інші доходи

130

Страница:


Подобные документы

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены