Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова»

ФАКУЛЬТЕТ ДИСТАНЦИОННОГО ОБУЧЕНИЯ

НАПРАВЛЕНИЕ: 38.04.01 Экономика

МАГИСТЕРСКАЯ ПРОГРАММА: Управление капиталом компании

ОТЧЕТ

о научно-исследовательской практике

Москва 2016

Содержание

Введение

1. Рыночные позиции ОАО «Красный Октябрь»

2. Организация управления финансами и проектной деятельностью

3. Анализ финансово-экономического состояния и проектной деятельности ОАО «Красный Октябрь» за 2014-2015 годы

3.1 Общая оценка финансового состояния

3.2 Анализ ликвидности

3.3 Анализ финансовой устойчивости

3.4 Анализ показателей деловой активности

3.5 Оценка кредитоспособности заемщика

3.6 Оценка потенциального банкротства компании

4. Проблемные (рисковые) позиции деятельности компании

5. Основные направления улучшения деятельности ОАО «Красный Октябрь»

Список использованной литературы

Приложения

Введение

Отчет по практики выполнен на материалах и отчетности ОАО «Красный Октябрь», которое является старейшим предприятием кондитерской отрасли страны, а также крупнейшим и известным московским производителем кондитерских изделий в Российской Федерации (рисунок 1).

Рисунок 1 - Логотип ОАО «Красный Октябрь»

Фабрика впервые начало свою работу в 1851 год и ее основателем является Вюртемберг Теодор Фердинанд фон Эйнем.

После октябрьской революции фабрика была национализирована и получила название «Государственная кондитерская фабрика № 1, бывшая Эйнем». В 1922 году ей присвоили имя «Красный Октябрь».

В 1992 году предприятие было приватизировано и преобразовано в акционерное общество.

В 2002 году фабрика вошла в состав Кондитерского холдинга в структуру Управляющей организации ООО «Объединенные кондитеры». Холдинг «Объединенные кондитеры» объединяет 15 кондитерских фабрик из 11 российских регионов России.

ОАО «Красный Октябрь» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 25 ноября 1992 года за № 050.108.

Общество внесено в Единый государственный реестр юридических лиц Управлением МНС России по г. Москве за основным государственным регистрационным номером 1027700247618.

Фирменное наименование Общества на русском языке: полное - Открытое акционерное общество «Московская кондитерская фабрика «Красный Октябрь», сокращенное - ОАО «Красный Октябрь».

Место нахождения ОАО «Красный Октябрь»: 107140 Москва, ул. Малая Красносельская, д. 7, стр. 24.

Основным видом деятельности общества является производство кондитерских изделий (карамели, конфет, шоколада, ириса и пр.).

Органами управления ОАО «Красный Октябрь» являются: Общее собрание акционеров; Совет директоров; Генеральный директор. В связи с тем, что фабрика находится в составе холдинга, оперативное руководство предприятием осуществляет исполнительный директор.

Высшим органом управления ОАО «Красный Октябрь» является общее собрание акционеров (Приложение 1).

Миссия ОАО «Красный Октябрь» - верить в себя, видеть цель, быть лидером.

В своей работе ОАО «Красный Октябрь» используют новейшие технологии и инновационные разработки, которые позволяют производить продукцию высокого качества с соблюдением международных стандартов качества на всех этапах производства.

По данным российской рейтинговой компании RAEX, ОАО «Красный Октябрь» присвоен уровень А «Высокий уровень кредитоспособности» (первый подуровень). Прогноз по рейтингу установлен стабильный, что означает высокую вероятность сохранения рейтинга на текущем уровне в среднесрочной перспективе.

1. Рыночные позиции ОАО «Красный Октябрь»

Оценка рыночной позиции ОАО «Красный Октябрь» проводилась через анализ показателей рыночной устойчивости.

Рыночная устойчивость предприятия - это его способность функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Для обеспечения рыночной устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

I. Показатели, определяющие состояние оборотных средств ОАО «Красный Октябрь» (таблица 1).

Таблица 1 - Показатели, определяющие состояние оборотных средств ОАО «Красный Октябрь»

Наименование показателя	01.01.2015	01.01.2016	изменение
	базис	отчет
1. Коэффициент обеспеченноcти собственными средствами	-0.059	0.226	0.285
2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами	-0.197	1.052	1.249
3. Коэффициент маневренности собственных средств	-0.036	0.194	0.23
4. Коэффициент маневренности	-0.036	0.175	0.211
5. Коэффициент мобильности всех средств	0.373	0.516	0.143
6. Коэффициент мобильности оборотных средств	0.01	0.179	0.169
7. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками их формирования	-0.147	1.644	1.791

Коэффициент обеспеченности собственными средствами за анализируемый период возрос на 124.9 пункта и составил 105.2%. Это говорит о том, что в начале периода организация не имела возможности осуществления бесперебойной производственной деятельности, а в конце периода уровень ее финансовой устойчивости позволил говорить о том, что организация осуществляет производственную деятельность на пределе своих финансовых возможностей.

За 2015 г. увеличилась доля средств, предназначенная для погашения долгов, на 14.3 пунктов и составила 51.6%. Это говорит о росте возможностей предприятия обеспечивать бесперебойную работу, рассчитываясь с кредиторами. При этом доля абсолютно готовых к платежу средств в общей сумме средств, направляемых на погашение долгосрочных долгов, увеличилась на 16.9 пунктов и составила 17.9% от общей суммы оборотных активов предприятия.

Значение коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами по состоянию на 01.01.2015 г. ниже нормального. Однако за анализируемый период произошло его значительное увеличение до 164.4%, т.е. выше нормального значения. Это свидетельствует о том, что улучшение финансового состояния предприятия привело к тому, что оно в состоянии покрыть за счет собственных оборотных и долгосрочных заемных источников не только необходимые размеры запасов и затрат (обоснованная потребность в запасах и затратах в те периоды, когда скорость их оборота выше), но и весь их объем

II. Показатели, определяющие состояние основных средств ОАО «Красный Октябрь» (Таблица 2).

Таблица 2 - Показатели, определяющие состояние основных средств ОАО «Красный Октябрь»

Наименование показателя	01.01.2015	01.01.2016	изменение
	базис	отчет
8. Индекс постоянного актива	1.036	0.806	-0.23
10. Коэффициент имущества производственного назначения	0.739	0.595	-0.144
11. Коэффициент структуры долгосрочных вложений	0.009	0.136	0.127

В течение 2015 г. снизились финансовые возможности предприятия финансировать свои внеоборотные активы за счет собственных средств. При этом в начале периода основные средства и остальные внеобортные активы предприятия полностью покрывались за счет собственных средств, а в конце периода - только на 80.6%.

За 2015 г. основные средства, капитальные вложения, оборудование, производственные запасы и незавершенное производство составляют более чем 50% в стоимости всего имущества предприятия. Однако за отчетный период этот показатель снизился на 14.4 пунктов и составил 59.5%, что говорит об уменьшении благоприятных условий для создания производственного потенциала и для финансовой деятельности. При этом доля основных средств, сырья и материалов и незавершенного производства в стоимости имущества осталась на уровне 0%, т.е. обеспеченность производственными средствами не изменилась .

Оценка значений коэффициента структуры долгосрочных вложений позволяет сделать вывод о том, что по состоянию на 01.01.2015 г. их уровень составляет 0.9% внеоборотных активов предприятия, а в конце периода - 13.6%. При этом за период их уровень возрос на 12.7 пунктов, т.е. возросла стоимость использования постоянных активов предприятия.

III. Показатели, характеризующие структуру капитала ОАО «Красный Октябрь» (таблица 3).

Таблица 3 - Показатели, характеризующие структуру капитала ОАО «Красный Октябрь»

Наименование показателя	01.01.2015	01.01.2016	изменение
	базис	отчет
12. Коэффициент автономии (финансовой независимости)	0.605	0.6	-0.005
13. Коэффициент концентрации заемного капитала	0.395	0.4	0.005
14. Коэффициент капитализации (финансового риска)	0.653	0.666	0.013
15. Коэффициент финансирования	1.532	1.502	-0.03
16. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств	0.595	1.068	0.473
17. Коэффициент устойчивого финансирования	0.611	0.666	0.055

Уровень коэффициента автономии на начало и на конец периода превышает его пороговое значение, что дает основание предполагать, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Снижение же коэффициента говорит о незначительном уменьшении его финансовой независимости, однако у предприятия сохраняются все шансы справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в рыночной среде. Оценка значения коэффициента концентрации заемного капитала подтверждает этот вывод.

В конце отчетного периода собственные средства предприятия составляли отрицательную величину, т.е. финансовая устойчивость предприятия значительно снизилась. При этом в начале периода уровень коэффициента капитализации выше отношения стоимости мобильных средств к стоимости иммобилизованных. Однако к концу анализируемого периода значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств предприятия ограничено соотношением мобильных и иммобилизованных средств, что говорит о росте финансовой устойчивости предприятия. Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования.

Отношение суммарной стоимости собственных и долгосрочных заемных средств к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов за анализируемый период возросло на 5.5 пунктов (в пределах диапазона допустимых значений) и составило 66.6%. Это говорит об увеличении стоимости активов, финансируемых за счет устойчивых источников, т.е. снижается зависимость предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

IV. Показатели, характеризующие долю задолженности в источниках средств предприятия ОАО «Красный Октябрь» (таблица 4).

Таблица 4 - Показатели, характеризующие долю задолженности в источниках средств предприятия ОАО «Красный Октябрь»

Наименование показателя	01.01.2015	01.01.2016	изменение
	базис	отчет
18. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	0.009	0.099	0.09
19. Удельный вес долгосрочных заемных средств в общей сумме привлеченных средств	0.014	0.164	0.15
20. Коэффициент краткосрочной задолженности	0.986	0.836	-0.15
21. Коэффициент кредиторской задолженности	0.817	0.823	0.006
22. Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат	-0.438	0.622	1.06
23. Коэффициент прогноза банкротства	-0.016	0.182	0.198

Оценка значений коэффициентов, показывающих долю долгосрочной и краткосрочной задолженности в источниках средств предприятия, позволила сделать следующие выводы:

1. Доля долгосрочных заемных средств, участвующих в формировании капитальных вложений, возросла на 9 пунктов и составила 9.9%.

2. Доля краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме внешних обязательств, снизилась на 15 пунктов и составила 83.6%. При этом удельный вес долгосрочных пассивов возрос и составил 16.4%.

3. Уровень кредиторской задолженности за период возрос на 0.6 пунктов и составил 82.3% внешних обязательств.

4. Положение предприятия на рынке достаточно стабильно.

2. Организация управления финансами и проектной деятельностью

Организационная структура управлением ОАО «Красный Октябрь» показана в Приложении 1.

Как уже было указано ранее, высшим органом управления ОАО «Красный Октябрь» является общее собрание его акционеров. Управление в обществе с ограниченной ответственностью ОАО »Красный Октябрь» осуществляется единолично - исполнительным директором, который реализует свои обязанности на принципе единоначалия, несет персональную ответственность за деятельностью предприятия.

ОАО «Красный Октябрь» имеет сложную структуру - это связано с огромной номенклатурой выпускаемой продукции.

Анализ схемы управления ОАО «Красный Октябрь» показал, что на предприятии сложилась линейно-функциональная структура, которая предусматривает большую численность аппарата управления из-за сложности организации производственной деятельности.

Наибольшее количество линейных подразделений ОАО «Красный Октябрь» прямо замкнуто на исполнительном директоре, что влияет на большую загрузку по решению вопросов, связанных с производственно-хозяйственной деятельностью предприятия.

Линейная подчиненность отделов начальникам второго уровня на ОАО «Красный Октябрь» определяется на основе функциональной целесообразности - отделы со связанными функциями подчиняются одному руководителю.

Но существует ряд подразделений, место которых в структуре управления не соответствуют выполняемым функциям. Для примера можно привести ассортиментно-методическую лабораторию, которая выполняет функции по подготовке участия ОАО «Красный Октябрь» к выставкам, что относится к функциональным обязанностям маркетинговой службы по продвижению товара на рынке. В тоже время ассортиментно-методическая лаборатория не поддерживает постоянных и плотных контактов с отделом маркетинга управляющей компании. Не соответствие функциональным обязанностям также прослеживается в линейном подчинении отделов социального развития и главного художника главному инженеру.

Оценка организации управления и контроля на основе утверждения смет и бюджетов показала, что полноценная линейно-функциональная структура управления предусматривает распределение как должностных полномочий, так и полномочий по утверждению смет и бюджетов подотчетных подразделений. Например, заместитель исполнительного директора по коммерческим вопросам имеет определенные полномочия по варьированию и утверждению закупочных цен в установленных нормах сметы на закупку сырья. На ОАО «Красный Октябрь» определенный круг менеджеров имеющих такие полномочия достаточно узок. Существующая отдельная сеть связей от исполнительного директора к подразделениям по утверждению смет и бюджетов, но проблема заключается в том, что существует дополнительная нагрузка на исполнительного директора и снижению оперативности в случае корректировке смет и ограничении полномочий руководства ОАО «Красный Октябрь», соответственно, падает управляемость.

Функциональные подразделения ОАО «Красный Октябрь» руководят работой линейных подразделений по вопросам, относящихся к их компетенции. Например, главный технолог имеет право давать указания по исполнению вопросов по соблюдению технологий. При рассмотрении линейной подчиненности цеховых лабораторий главному технологу обращает на себя внимание то, что они вовлечены в процесс производства и влияют на результаты его работы, но еще и линейно подчинены главному технологу. На лицо - очевидный конфликт интересов.

Все вышеуказанные недостатки в организации управления приводят к росту издержек, связанных с усложнением структуры управления, дублированию функций и снижению оперативного принятия решений при организации производственной деятельности на ОАО «Красный Октябрь».

В настоящее время на ОАО «Красный Октябрь» ведется работа по оптимизации организационной структурой управления. Это было связано с тем, что по данным международного рейтингового агентства Fitch - рейтинг управляющей компании ООО «Объединенных кондитеров» на уровне «B» с «негативным» прогнозом.

3. Анализ финансово-экономического состояния и проектной деятельности ОАО «Красный Октябрь» за 2014-2015 годы

3.1 Общая оценка финансового состояния

Анализ финансового состояния организации начинается со сравнительного аналитического баланса (Таблица 5).

Таблица 5 - Аналитический баланс ОАО «Красный Октябрь» за 2014 -2015 годы.

Наименование показателя	Код строк	01.01.2015	01.01.2016	Отклонение +/-	Темп прироста, %	% к изменению итога баланса
		тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
1. Иммобилизованные активы
1.1. Нематериальные активы	1110+..+1140	10203	0.1	11344	0.1	1141	0	11.2	0.1
1.2. Основные средства	1150	2509305	20.9	2117724	16.2	-391581	-4.7	-15.6	-36.4
1.3. Долгосрочные финансовые вложения	1160+1170	4941381	41.2	4164978	31.8	-776403	-9.3	-15.7	-72.1
1.4. Прочие	1180+1190	67494	0.6	31953	0.2	-35541	-0.3	-52.7	-3.3
ИТОГО по разделу 1	1100	7528383	62.7	6325999	48.4	-1202384	-14.4	-16	-111.7
2. Оборотные активы
2.1. Запасы	1210+1220	1363292	11.4	1455480	11.1	92188	-0.2	6.8	8.6
2.2. Дебиторская задолженность	1230	3066627	25.5	4037292	30.9	970665	5.3	31.7	90.1
2.3. Краткосрочные финансовые вложения	1240	25000	0.2	1026500	7.8	1001500	7.6	4006	93
2.4. Денежные средства	1250	19210	0.2	185191	1.4	165981	1.3	864	15.4
2.5. Прочие	1260	1993	0	50908	0.4	48915	0.4	2454.3	4.5
ИТОГО по разделу 2	1200	4476122	37.3	6755371	51.6	2279249	14.4	50.9	211.7
ИМУЩЕСТВО, всего	1600	12004505	100	13081370	100	1076865	0	9	100
3. Собственный капитал
3.1. Уставный капитал	1310-1320	11023	0.1	11023	0.1	0	-0	0	0
3.2. Добавочный капитал	1340+1350	773761	6.4	773761	5.9	0	-0.5	0	0
3.3. Резервный капитал	1360	535	0	535	0	0	-0	0	0
3.4. Прибыль (убыток)	1370	6478503	54	7067697	54	589194	0.1	9.1	54.7
ИТОГО по разделу 3	1300	7263822	60.5	7853016	60	589194	-0.5	8.1	54.7
4. Долгосрочные пассивы
4.1. Займы и кредиты	1410	0	0	800000	6.1	800000	6.1		74.3
4.2. Прочие	1420+..+1450	67479	0.6	59667	0.5	-7812	-0.1	-11.6	-0.7
ИТОГО по разделу 4	1400	67479	0.6	859667	6.6	792188	6	1174	73.6
5. Краткосрочные пассивы
5.1. Займы и кредиты	1510	800885	6.7	67026	0.5	-733859	-6.2	-91.6	-68.1
5.2. Кредиторская задолженность	1520	3817119	31.8	4248890	32.5	431771	0.7	11.3	40.1
5.3. Доходы будущих периодов	1530	0	0	0	0	0	0		0
5.4. Резервы предстоящих расходов и под условные обязательства	1540+1430	55200	0.5	52771	0.4	-2429	-0.1	-4.4	-0.2
5.5. Прочие	1550	0	0	0	0	0	0		0
ИТОГО по разделу 5	1500	4673204	38.9	4368687	33.4	-304517	-5.5	-6.5	-28.3
Заемный капитал, всего	1400+1500	4740683	39.5	5228354	40	487671	0.5	10.3	45.3
ИСТОЧНИКИ ИМУЩЕСТВА, всего	1700	12004505	100	13081370	100	1076865	0	9	100
Собственные оборотные средства	1300-1100	-264561	-2.2	1527017	11.7	1791578	13.9	-677.2	166.4

Оценка состава и структуры баланса предприятия позволяет выделить следующие признаки «хорошего» баланса (устойчивого финансового состояния):

-общая стоимость имущества увеличилась

-темп роста оборотных активов выше, чем темп роста внеоборотных активов

-собственный капитал организации превышает заемный

-доля собственных средств в оборотных активах больше 10%.

Произведем анализ структуры актива баланса по состоянию на 01.01.2016 г., а также изменения его значимых составляющих.

В анализируемом периоде произошло снижение уровня внеоборотных активов. При этом наблюдается уменьшение основных средств на 391581 тыс. руб. или на 15.61%, долгосрочных финансовых вложений на 776403 тыс. руб. или на 15.71%.

Оборотные активы предприятия формируются в основном за счет запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений. Незначительную величину в составе оборотных средств составляют также НДС по приобретенным ценностям, денежные средства, прочие оборотные активы.

Стоимость запасов за исследуемый период увеличилась на 107886 тыс. руб. и составила 1451951 тыс. руб.

На всем промежутке исследования дебиторская задолженность имеет критическое значение (превышает 25-27% оборотных активов). Таким образом, за период с 01.01.2015 г. по 01.01.2016 г. оборотные активы предприятия за счет роста общей суммы дебиторской задолженности увеличились на 970665 тыс. руб.

В структуре баланса ОАО «Красный Октябрь» как на начало, так и на конец периода присутствуют краткосрочные финансовые вложения. В течение анализируемого периода их уровень возрос на 1001500 тыс. руб. и составил 1026500 тыс. руб.

Сумма свободных денежных средств на предприятии за период с 01.01.2015 г. по 01.01.2016 г. возросла на 165981 тыс. руб. и составила 185191 тыс. руб.

В исследуемом периоде организацией использовались и прочие оборотные активы.

В начале и в конце анализируемого периода средства организации используются за ее пределами. При этом за анализируемый период их сумма возросла на 1195762 тыс. руб. и составила 9228770 тыс. руб.

Произведем анализ структуры пассива баланса на 01.01.2016 г.

Пассив баланса по состоянию на 01.01.2016 г. состоит из капитала и резервов, долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств. При этом собственный капитал составляет 60.03% от общей стоимости источников имущества организации, долгосрочные обязательства находятся на уровне 6.57% от стоимости имущества, удельный вес краткосрочных обязательств равен 33.4%.

В конце анализируемого периода в составе собственного капитала предприятия выделяется уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль.

Уставный капитал организации оставался неизменным на всем промежутке исследования. Уровень добавочного капитала остался неизменным в сумме 773761 тыс. руб. Также в структуре баланса присутствует резервный капитал в сумме 535 тыс. руб. Как на начало, так и на конец исследуемого периода в балансе предприятия присутствует нераспределенная прибыль. При этом ее уровень возрос на 589194 тыс. руб. и составил 7067697 тыс. руб.

Заемные средства предприятия как на начало, так и на конец периода состоят из долгосрочных и краткосрочных обязательств.

Долгосрочные обязательства за период анализа возросли на 792188 тыс. руб. и составляют 859667 тыс. руб. или 1273.98% от их первоначального уровня. В структуре долгосрочных обязательств на начало периода присутствуют отложенные налоговые обязательства. В конце периода долгосрочные обязательства состоят из кредитов и займов на 93.06%, отложенных налоговых обязательств на 6.94%.

По строке 1510 баланса (краткосрочные заемные средства) - сумма заемных средств на 01.01.2016 г. снизилась по сравнению с положением на 01.01.2015 г. на 733859 тыс. руб. и составила 67026 тыс. руб. Сумма кредиторской задолженности на 01.01.2016 г. возросла по сравнению с положением на 01.01.2015 г. на 431771 тыс. руб. и составила 4248890 тыс. руб. Наблюдается высокий удельный вес кредиторской задолженности. По состоянию на 01.01.2015 г. ее уровень составляет 31.8% общей стоимости имущества предприятия, а на 01.01.2016 г. - 32.48%.

Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности в исследуемом периоде не изменилось. При этом по состоянию на 01.01.2015 г. кредиторская задолженность превышает дебиторскую на 24.5%, а по состоянию на 01.01.2016 г. на 5.2%. Таким образом, за исследуемый период увеличилось отвлечение средств из оборота предприятия, возросло косвенное кредитование средствами данной организации других предприятий. Организация несет убытки от обесценения дебиторской задолженности. Необходимо принять всевозможные меры по взысканию дебиторской задолженности в целях покрытия задолженности предприятия перед кредиторами.

В структуре пассива баланса по состоянию на конец исследуемого периода присутствуют также резервы предстоящих расходов.

Увеличение активов на 1076865 тыс. руб. сопровождается одновременным увеличением обязательств предприятия на 487671 тыс. руб..

Так как платежеспособность зависит от покрытия обязательств предприятия его активами, можно утверждать, что вследствие увеличения задолженности организации без эквивалентного роста активов, отношение текущих пассивов к текущим активам изменилось и повлекло ухудшение платежеспособности.

3.2 Анализ ликвидности

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги указанных групп по активу и пассиву (таблица 6).

Таблица 6 - Условия абсолютной ликвидности предприятия

АКТИВ	условия абсолютной ликвидности	ПАССИВ
А1 - денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложение	А1 ? П1	П1 - кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок
А2 - дебиторская задолженность и прочие активы	А2 ? П2	П2 - краткосрочные кредиты и заемные средства
А3 - «Запасы и затраты» (за исключением «Расходов будущих периодов») и «Долгосрочные финансовые вложения»	А3 ? П3	П3 - долгосрочные кредиты и заемные средства
А4 - статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы» (за исключением «Долгосрочные финансовые вложения»)	А4 ? П4	П4 - статьи раздела III пассива баланса «Капитал и резервы»

Если одно или несколько неравенств имеют противоположный знак, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

1. Текущая ликвидность

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2) (1)

2. Перспективная ликвидность

ПЛ = А3 - П3 (2)

Результаты расчетов по данным ОАО «Красный Октябрь» показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид (таблица 7):

Таблица 7 - Данные расчетов абсолютной ликвидности ОАО «Красный Октябрь» за 2015-2016 годы

	АКТИВ	01.01.2015	01.01.2016		ПАССИВ	01.01.2015	01.01.2016	излишек (+) или недостаток (-) активов на погашение обязательств
								01.01.2015	01.01.2016
A1	Наиболее ликвидные активы	44210	1211691	П1	Наиболее срочные обязательства	3817119	4248890	-3772909	-3037199
A2	Быстро реализуемые активы	3068620	4088200	П2	Кратко срочные пассивы	800885	67026	2267735	4021174
A3	Медленно реализуемые активы	9370108	9656636	П3	Долгосрочные пассивы	67479	859667	9302629	8796969
A4	Трудно реализуемые активы	2588194	2162135	П4	Постоянные пассивы	7319022	7905787	-4730828	-5743652
	БАЛАНС	15071132	17118662		БАЛАНС	12004505	13081370	x	x

Фактические соотношения на начало анализируемого периода

		(44210) А1<П1(3817119) (3068620) А2>П2(800885) (9370108) А3>П3(67479) (2588194) А4<П4(7319022)	Текущая ликвидность: ТЛ = -1505174 тыс. руб.
			Перспективная ликвидность: ПЛ = 9302629 тыс. руб.

Ликвидность баланса на начало анализируемого периода можно охарактеризовать как недостаточную. При этом в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Однако следует отметить, что перспективная ликвидность отражает некоторый платежный излишек.

Фактические соотношения на конец анализируемого периода

Текущая ликвидность: ТЛ = 983975 тыс. руб.			(1211691) А1<П1(4248890) (4088200) А2>П2(67026) (9656636) А3>П3(859667) (2162135) А4<П4(7905787)
Перспективная ликвидность: ПЛ = 8796969 тыс. руб.

По состоянию на 01.01.2016 г. ситуация улучшилась. Ликвидность баланса можно охарактеризовать как недостаточную. При этом появилась тенденция увеличения текущей ликвидности в недалеком будущем, и возможность получения платежного излишка в отдаленной перспективе.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации, т.е. их способности превращаться в денежную наличность, так как зависит от нее напрямую (таблица 8).

Таблица 8 - Исходные данные для анализа платежеспособности ОАО «Красный Октябрь2 за 2015-2016 годы

Наименование показателя	Код строки	01.01.2015	01.01.2016	изменение
		базис	отчет
I. Исходные данные для анализа
1. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	1240+1250	44210	1211691	1167481
2. Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и краткосрочная дебиторская задолженность, прочие оборотные активы	КДЗ+1240+ +1250+1260	46203	1262599	1216396
3. Общая величина оборотных активов	1200+1170	9416311	10919235	1502924
4. Общая величина активов	1600	12004505	13081370	1076865
5. Краткосрочные обязательства	1500-1530-1540	4618004	4315916	-302088
6. Общая величина обязательств	1400+1500- -1530-1540	4685483	5175583	490100
II. Оценка текущей платежеспособности	оптимальное значение
1. Коэффициент абсолютной ликвидности Л2 (норма денежных резервов)	0.20 - 0.25	0.01	0.281	0.271
2. Коэффициент быстрой ликвидности Л3 («критической оценки»)	0.7 - 1.0	0.01	0.293	0.283
3. Коэффициент текущей ликвидности Л4 (покрытия долгов)	> 2	2.039	2.53	0.491
III. Дополнительные показатели платежеспособности	оптимальное значение
1. Коэффициент общей ликвидности Л1	2.0 - 2.5	2.01	2.11	0.1
2. Коэффициент маневренности функционирующего капитала Л5	-	1.953	1.462	-0.491
3. Доля оборотных средств в активах Л6	=> 0.5	0.784	0.835	0.051
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Л7	=> 0.1	0.502	0.526	0.024
5. Коэффициент восстановления платежеспособности Л8	=> 1.0	x	x	x
6. Коэффициент утраты платежеспособности Л9	=> 1.0	0.808	1.326	x

Коэффициент абсолютной ликвидности (Л2) показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств. На 01.01.2016 года способность предприятия погасить краткосрочные долги за счет наиболее ликвидных средств незначительно увеличилась. Однако ее уровень остается недостаточным.

Коэффициент критической оценки (Л3) показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по счетам. На 01.01.2016 года уровень коэффициента быстрой ликвидности считается недостаточным. Однако положительная динамика показателя, а также повышенный уровень наиболее ликвидных средств характеризуют платежеспособность предприятия как достаточную.

Коэффициент текущей ликвидности (Л4) показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы. На 01.01.2016 года уровень коэффициента текущей ликвидности считается достаточным. Предприятие в состоянии обеспечить резервный запас для компенсации убытков, которые могут возникнуть при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. При этом наблюдается рост платежеспособности предприятия по сравнению с 01.01.2015 года.

Проведем расчет влияния факторов на изменение коэффициента текущей ликвидности.

Расчет влияния факторов на изменение коэффициента текущей ликвидности (таблица 9).

Таблица 9 - Расчет влияния факторов на изменение коэффициента текущей ликвидности

Подстановки	Факторы	Значение коэф-фициента текущей ликвид-ности	Влияние факторов
	Запасы 1	Дебитор-ская задолжен-ность 2	Финан-совые вложения 3	Денежные средства	Кратко-срочные обязатель-ства 4
1. Базовое значение показателя	1363292	3068620	4965189	19210	4618004	2.039	x
2. Влияние изменения запасов	1455480	3068620	4965189	19210	4618004	2.059	0.02
3. Влияние изменения дебиторской задолженности	1455480	4088200	4965189	19210	4618004	2.28	0.221
4. Влияние изменения финансовых вложений	1455480	4088200	5190364	19210	4618004	2.329	0.049
5. Влияние изменения денежных средств	1455480	4088200	5190364	185191	4618004	2.364	0.035
6. Влияние изменения краткосрочных обязательств	1455480	4088200	5190364	185191	4315916	2.53	0.166
7. Совокупное влияние факторов	x	x	x	x	x	x	0.491

¹ В состав «Запасы» входит стр. 1210 и 1220

² В состав «Дебиторская задолженность» входит стр. 1230, 1260

³ В состав «Финансовые вложения» входит стр. 1240 и 1170

⁴ В состав «Краткосрочные обязательства» входит = 1500-1530-(1540+1430)

Коэффициент общей ликвидности (Л1) показывает, какая часть общей величины обязательств предприятия может быть погашена за счет всей суммы его оборотных активов. На 01.01.2016 года уровень показателя общей ликвидности показывает, что после погашения долгов у предприятия в достаточном количестве останутся оборотные активы для продолжения деятельности. При этом за период с 01.01.2015 года платежеспособность возросла. финансовый экономический кондитерский фабрика

Коэффициент маневренности функционирующего капитала (Л5) показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. За 2015 года анализируемый показатель снизился, что говорит об ухудшении структуры баланса предприятия.

Доля оборотных средств в активах (Л6) определяется с целью анализа работы предприятий одной отраслевой принадлежности. На ОАО «Красный Октябрь» увеличилась доля оборотных средств в активах. За анализируемый период уровень данного показателя достиг оптимального значения для предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Л7) характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости. За анализируемый период улучшилась обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами. При этом уровень данного показателя достиг оптимального значения и значительно улучшилась финансовая устойчивость предприятия.

Коэффициент утраты платежеспособности предприятия определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению и рассчитывается в случае, если оба коэффициента Л4 или Л7 принимают значение не ниже рекомендуемых. В течении трех месяцев, с учетом сложившихся тенденций, ОАО «Красный Октябрь» имеет реальную возможность не утратить свою платежеспособность.

3.3 Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости показана в таблице 10.

Таблица 10 - Оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости ОАО «Красный Октябрь» за 2015-2016 годы

Наименование показателя	01.01.2015	01.01.2016	изменение
	базис	отчет
1. Источники формирования собственных оборотных средств	7263822	7853016	589194
2. Внеоборотные активы	7528383	6325999	-1202384
3. Наличие собственных оборотных средств	-264561	1527017	1791578
4. Долгосрочные пассивы	67479	859667	792188
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств	-197082	2386684	2583766
6. Краткосрочные заемные средства	800885	67026	-733859
7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат	603803	2453710	1849907
8. Общая величина запасов	1363292	1455480	92188
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств	-1627853	71537	1699390
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов	-1560374	931204	2491578
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат	-759489	998230	1757719

По состоянию на 01.01.2015 г. предприятие имеет кризисное финансовое состояние, при котором оно находится на грани банкротства, поскольку денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Равновесие платежного баланса обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, кредитам банка и заемным средствам, поставщикам, по налогам и сборам и т.д.

По состоянию на 01.01.2016 г. финансовое положение на предприятии значительно улучшилось. Финансовая устойчивость оценивается как абсолютная, так как запасы и затраты намного меньше источников, предназначенных для их финансирования. Абсолютная устойчивость финансового состояния характеризуется высоким уровнем рентабельности предприятия и отсутствием нарушений финансовой дисциплины.

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансовой устойчивости предприятий, проводится интегральная балльная оценка.

Сущность методики заключается в классификации предприятий по уровню риска, т.е. любое анализируемое предприятие может быть отнесено к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значений показателей финансовой устойчивости.

Критерии оценки показателей финансовой устойчивости предприятия показаны в таблице 11.

Таблица 11 - Критерии оценки показателей финансовой устойчивости предприятия

№ п.п.	Показатели финансового состояния	Рейтинги показателей	КРИТЕРИИ
			высший	низший	Условия снижения критерия
1	Коэффициент абсолютной ликвидности (Л2)	20	0,5 и выше - 20 баллов	менее 0,1 - 0 баллов	За каждый 0,1 пункта снижения, по сравнению с 0,5, снимается по 4 балла
2	Коэффициент критической оценки (Л3)	18	1,5 и выше - 18 баллов	менее 1,0 - 0 баллов	За каждый 0,1 пункта снижения, по сравнению с 1,5, снимается по 3 балла
3	Коэффициент текущей ликвидности (Л4)	16,5	2,0 и выше - 16,5 балла	менее 1,0 - 0 баллов	За каждый 0,1 пункта снижения, по сравнению с 2,0, снимается по 1,5 балла
4	Коэффициент финансовой независимости (У12)	17	0,6 и выше - 17 баллов	менее 0,4 - 0 баллов	За каждый 0,01 пункта снижения, по сравнению с 0,6, снимается по 0,8 балла
...

Подобные документы

• Анализ финансово-экономической деятельности на примере ГУРП КР "Сайсары"

  Значение, задачи и информационное обеспечение финансово-экономического анализа, методика проведения оценки основных результатов деятельности предприятия. Резервы повышения эффективности использования ресурсов и пути улучшения финансового состояния.
  
  дипломная работа [202,4 K], добавлен 26.05.2010
  

• Анализ финансово-экономического состояния ООО "Лекс-тур"

  Организационно-управленческий анализ предприятия ООО "Лекс-тур": цель, специфика работы; комплектующая, сервисная, гарантийная задачи; правовой статус турагенства. Структура управления и функции подразделений. Оценка финансово-экономического состояния.
  
  отчет по практике [69,6 K], добавлен 27.08.2012
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Компания Х"

  Анализ финансово-экономического состояния и имущественного положения ОАО "Компания Х". Показатели финансовых рисков, связанные с вложением капитала предприятия. Факторный анализ по моделям фирмы "Du Pont", повышение эффективности деятельности организации.
  
  курсовая работа [498,3 K], добавлен 30.05.2009
  

• Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО "Мамский аэропорт"

  Назначение, цели и задачи оценки финансово-экономического состояния. Разработка антикризисной стратегии управления, ее роль и реализация. Анализ изменений в составе и структуре пассива баланса организации. Оценка платежеспособности организации.
  
  дипломная работа [1,0 M], добавлен 10.03.2013
  

• Анализ основных экономических и финансовых показателей деятельности ООО ТД "Электротехснаб"

  Понятие управления, содержание и значение данного процесса в деятельности современного предприятия. Приемы и методы реализации, критерии оценки их эффективности. Анализ финансово-экономического состояния, управленческой системы и пути ее улучшения.
  
  курсовая работа [232,8 K], добавлен 10.06.2014
  

• Оценка финансово-экономического состояния ОАО “ЧТС” и разработка мероприятий по его улучшению

  Разработка проекта, способствующего улучшению финансово-экономического состояния ОАО "ЧТС". Характеристика предприятия. Анализ внешней среды предприятия. Финансовый анализ деятельности предприятия. Инвестиционный проект по совершенствованию бизнеса.
  
  дипломная работа [209,9 K], добавлен 11.10.2008
  

• Экономическая деятельность ОАО "Красный Октябрь"

  Экономическая сущность прибыли и особенности ее формирования в современных условиях. Методика факторного анализа прибыли и рентабельности. Анализ прибыльности и эффективности работы предприятия на примере кондитерской фабрики ОАО "Красный Октябрь".
  
  курсовая работа [114,1 K], добавлен 22.12.2014
  

• Анализ и оценка финансово-экономического состояния предприятия

  Оценка финансово-экономического состояния предприятия ТОО "ExLine", включающее анализ и планирование затрат с использованием современных методов. Внедрение инноваций в управление на примере организации курьерской службы. Стратегия развития ТОО "Exline".
  
  дипломная работа [164,8 K], добавлен 12.01.2012
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО "РУСАЛ Фольга" и направления его улучшения

  Основные подходы к структурированию анализа финансово-хозяйственной деятельности. Характеристика и основные показатели производственно-хозяйственной деятельности ООО "РУСАЛ Фольга", оценка финансового состояния предприятия и направления его улучшения.
  
  курсовая работа [142,0 K], добавлен 22.08.2011
  

• Анализ финансового состояния организации

  Предварительный обзор экономического и финансового положения предприятия. Оценка и анализ экономического потенциала организации. Оценка результативности финансово-хозяйственной деятельности. Определение неудовлетворительной структуры баланса.
  
  контрольная работа [30,7 K], добавлен 12.09.2006
  

• Анализ финансово-экономического состояния ПАО "Транснефть"

  Организационно-правовая и экономическая характеристика предприятия. Характеристика и анализ организационно-производственной структуры управления. Анализ финансово-хозяйственной деятельности компании. Анализ бухгалтерского баланса и ликвидности баланса.
  
  дипломная работа [975,3 K], добавлен 16.03.2017
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Предмет и задачи анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности. Особенности экономического анализа в современных условиях. Анализ финансового состояния предприятия ОАО "Уфамолзавод". Динамика показателей эффективности деятельности общества.
  
  курсовая работа [35,0 K], добавлен 07.12.2013
  

• Анализ деятельности ОАО "Ивановский хлебокомбинат № 3"

  Общая характеристика производственной и финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Ивановский хлебокомбинат № 3". Разновидности и качество выпускаемой продукции. Изучение организации управления предприятием. Анализ работы финансово-экономического отдела.
  
  отчет по практике [246,0 K], добавлен 27.02.2011
  

• Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Анализ общего технико-экономического и финансового состояния строительного предприятия: себестоимости продукции, затрат на рубль, результатов деятельности и показателей рентабельности организации. Исследование динамики использования основных средств.
  
  курсовая работа [755,0 K], добавлен 19.06.2011
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации

  Горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности, оценка экономического потенциала. Анализ финансового состояния предприятия, его платежеспособности, рентабельности и деловой активности. Мероприятия по повышению эффективности деятельности.
  
  дипломная работа [1,9 M], добавлен 20.05.2011
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Цели и задачи анализа финансового состояния предприятия. Исследование ликвидности, рентабельности, деловой активности организации. Диагностика риска возможного банкротства фирмы. Разработка плана улучшения финансово-хозяйственной деятельности фирмы.
  
  дипломная работа [709,8 K], добавлен 03.10.2011
  

• Управление финансовой деятельностью предприятия

  Анализ и результаты финансово-экономической деятельности ЧУПТП "Универсал", изучение постановки функции финансового менеджмента. Инновационная активность и эффективность управления финансами предприятия, оценка его финансового состояния за 2006-2008 гг.
  
  курсовая работа [69,8 K], добавлен 07.04.2009
  

• Финансово-экономический анализ работы общества с ограниченной ответственностью "Азимут тур"

  Принципы работы ООО "Азимут тур". Анализ финансово-экономического состояния турфирмы: изучение бухгалтерского баланса, его структуры, динамики. Ликвидность и платежеспособность предприятия. Оценка эффективности хозяйственной деятельности турфирмы.
  
  отчет по практике [67,6 K], добавлен 22.12.2010
  

• Финансово-экономическая составляющая антикризисного управления

  Анализ показателей финансового состояния фирмы. Прогноз финансово-экономического положения предприятия. Стадии банкротства предприятия и возможные меры по оздоровлению. Определение факта неплатежеспособности. Процедура диагностики критического состояния.
  
  лекция [237,2 K], добавлен 12.05.2009
  

• Разработка мероприятий по повышению эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия стекольного машиностроения на материалах ЗАО "СКБ СМ"

  Оценка современного состояния и тенденций формирования экономического анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Общий анализ финансово-хозяйственной деятельности и разработка мероприятий по повышению эффективности работы ЗАО "СКБ СМ".
  
  курсовая работа [47,7 K], добавлен 27.08.2011
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам