Лизинг на воздушном транспорте

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Глава 1. Лизинг как экономическая категория и особый фактор хозяйственного развития

1.1 Понятие и классификация лизинга

1.2 Правовые основы лизинга

1.3 Формы и виды лизинговых отношений

1.4 Положительные и отрицательные стороны лизинга

1.5 Лизинг на ВТ (Авиационный лизинг)

Глава 2. Методики расчета финансового и операционного лизинга

2.1 Определение затрат, связанных с лизингом ВС

2.2 Расчет лизинговых платежей

Глава 3. Мероприятия по осуществлению государственной поддержки в сфере лизинга

Заключение

Список используемой литературы

Приложение



Введение

Кризисное состояние экономики, одним из проявлений которого является снижение уровня производства в большинстве отраслей промышленности, ничтожные темпы инвестиционной деятельности, низкий технико-экономический уровень основных фондов и необходимость повышения уровня их конкурентоспособности, требует применения неординарных методов финансирования, соответствующих рыночным условиям.

Одним из таких методов, обеспечивающим обновление производственно-технической базы предприятий при отсутствии соответствующих объемов первоначального капитала, является лизинг.

Тема моей выпускной квалификационной работы «Лизинг на воздушном транспорте».

Актуальность развития лизинга, включая формирование лизингового рынка, обусловлена прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т.д. Одним из вариантов решения этих проблем является лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

Сущность лизинга сводится к виду деятельности, когда для получения дохода совсем не обязательно иметь имущество в собственности, достаточно иметь право его использовать и извлекать прибыль.

В данной работе особое значение уделяется финансовому лизингу, т.к. преимущественно его используют крупные компании, которые приобретают дорогостоящие имущество на долгий срок эксплуатации. Отсутствие необходимых средств для осуществления капиталовложений затронуло предприятия большинства отраслей.

Так сегодняшнее техническое состояние авиационного парка, его количественное сокращение является следствием низкой инвестиционной активности предприятий данной отрасли. Износ основных фондов и оборудования в авиационной отрасли превышает 50%, кроме того, в последние годы сократилось производство отечественных самолетов. А в условиях жестких международных требований к эксплуатации воздушных судов, одной из основных задач становится замена устаревшего парка судов российских авиакомпаний, которая требует значительных инвестиций. В данной отрасли альтернативу лизингу найти практически невозможно, потому что ни одна российская авиакомпания не в состоянии единовременно выплатить стоимость самолета

Одним из существенных условий при совершении лизинговой сделки является определение предмета (объекта) лизинга. Согласно российскому законодательству объектами лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности.

Субъектами (участниками) классического лизинга являются три основные стороны: лизингодатель, лизингополучатель и производитель (продавец) предмета лизинга.

Основной целью выпускной квалификационной работы является рассмотреть определение, важность использования лизинга в Гражданской авиации. Доказать, что лизинг - это один из путей развития авиационной деятельности. Доказать, что его использование - это выгодно. Дать экономическую оценку лизингу.

Задачи написания выпускной квалификационной работы:

· Изучить: правовую часть лизинговых отношений; методики отечественных и международных подходов в расчете лизинговых платежей; виды лизинга; предпосылки и перспективы использования лизинговой деятельности на воздушном транспорте Российской Федерации; договор составления лизинга; налоговые преимущества роли государства.

· Провести: теоретическое осмысление лизинга как экономического механизма при осуществлении инвестиционной деятельности в отрасли ГА.

· Провести расчет лизинговых платежей на основе исходных данных.

Лизинг относится к наиболее распространенному виду деятельности, масштабы его ежегодно возрастают. Это объясняется тем, что в условиях быстрого развития новых видов технологий, смены её поколений, использование потенциальных возможностей лизинговых сделок позволяет оперативно обновлять техническую базу производства, систематически осуществлять инвестиции.

9.Харлашкина М.Р. Опыт и проблемы финансового лизинга (на примере компании Аэрофлот), автореферат 2007



Глава 1. Лизинг как экономическая категория и особый фактор хозяйственного развития

1.1 Понятие и классификация лизинга

Понятие и сущность лизинга в теории и на практике трактуются по-разному. Во многих случаях лизинг отождествляется с кредитом, термины “аренда” и “лизинг” часто используют как синонимы.

Понятие “лизинг” происходит от английского lease или leasing. Первое переводится как аренда, сдача в аренду; договор об аренде (прокате); второе означает лизинг, долгосрочную аренду

Прежде всего, следует рассмотреть различные подходы к определению лизинга, т.к. в экономической литературе данное понятие трактуется неоднозначно. В отечественной литературе лизинг представляется как: способ кредитования предпринимательской деятельности; форма финансовой поддержки; финансовая аренда; способ финансирования инвестиций и др.

С точки зрения гражданско-правового регулирования лизинговых сделок следует обратиться к двум основным источникам - Гражданскому кодексу РФ (ГК) и Федеральному Закону “О лизинге” №164-ФЗ

Согласно ГК под лизингом понимается “сделка, при которой арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей”.

Из предложенного определения вытекают следующие признаки данного вида договора. Во-первых, необходимо участие трех субъектов - лизингополучателя, лизингодателя и продавца предмета лизинга.

Во-вторых, наличие комплекса договорных отношений. Сделка происходит на базе двух и более договоров - купли-продажи и лизинга. Но часто сделка сопровождается договором страхования имущества, обслуживания и др.

В-третьих, необходимо использовать имущество в предпринимательских целях, т.е. осуществлять деятельность, направленную на получение прибыли от использования предмета лизинга. Еще одним отличительным моментом является приобретение имущества специально для передачи в лизинг.

Процесс лизинга описывает комплекс имущественных отношений, поэтому лизинг является особым видом предпринимательской деятельности. В.М. Джуха считает что лизинг - “это особый вид инвестирования временно свободных или привлеченных финансовых средств для приобретения в собственность у определенного продавца лизингодателем (арендодателем) оговоренного с конкретным лизингополучателем (арендатором) имущества и предоставления затем этого имущества данному арендатору во временное пользование за определенную плату”.

Согласно ст.2 Федерального Закона, лизинг - “вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг на основании договора, в соответствии с которым арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучателем) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование”.

Предметом лизинга могут быть “любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской

При этом, “предметом лизинга не могут быть земляные участки и другие природные объекты, а так же имущество, которое федеральными законами запрещено к свободному обращению или для которого установлен особый порядок обращения”.

Субъектами лизинговой сделки в зависимости от вида лизинга могут быть две и более стороны. В качестве лизингодателя могут выступать предприятия (поставщики, производители оборудования), банки, лизинговые фирмы. Различные субъекты, такие как страховые компании, банки, кредитующие лизингодателя, лизинговые брокеры являются косвенными участниками сделки.

В рассматриваемом Законе “О лизинге” (ст. 4), “лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга”.

“Лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга”.

“Продавец - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя”.

Сравнивая определения лизинга, изложенные и в ГК и Федеральном Законе, видно, что они совпадают не полностью. Так в Законе не оговаривается использование лизинга в предпринимательских целях, не разделяются понятие аренды и лизинга.

С другой стороны, у лизинга и кредита есть общие черты. Так М.И. Лещенко в своем учебном пособии предлагает следующее определение: лизинг - “это кредит, который отличается от традиционной банковской ссуды тем, что предоставляется лизингодателем лизингополучателю в форме переданного в пользование имущества (оборудование, машины, воздушные суда, двигатели и др.), то есть своего рода товарный кредит” .

Экономическую сущность лизинга автор объясняет характером имущественных отношений, возникающих при сделке. Предмет лизинга является собственностью лизингодателя до тех пор, пока лизингополучатель не уплатит его полную стоимость. В течение срока действия договора лизингополучатель за определенную плату приобретает право пользования и владения этим имуществом.

Итак, обобщив все вышеперечисленное, можно сказать, что лизинг - это вид предпринимательской деятельности, направленный на поиск и привлечение свободных финансовых средств, инвестирование их в элементы основных фондов и последующая передача этих активов во временное пользование на возмездной основе.

Лизинг делится на два основных вида: финансовый и оперативный. Под финансовой арендой понимается лизинговая сделка, при которой полная стоимость оборудования выплачивается в течение срока аренды. Таким образом, финансовая аренда, как правило, означает приобретение оборудования, то есть является альтернативной формой финансирования .

По существу, для лизингополучателя финансовый лизинг имеет много общего с кредитом. Принципиальным отличием является то, что в случае кредита имущество сразу посредством купли-продажи становится собственностью пользователя.

Объектами финансового лизинга обычно выступают сложные виды дорогостоящего оборудования, при этом лизинговая фирма может предоставлять дополнительные услуги по ремонту и обслуживанию .

В.Д. Газман рассматривает оперативный лизинг как “лизинг, при котором расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемого в аренду имущества, не покрываются лизинговыми платежами одного лизингового контракта”.

При оперативном лизинге срок временного пользования значительно ниже нормативного срока службы оборудования.

При внесении в Закон “О лизинге” изменений в 2002 г понятие оперативного лизинга было исключено. Таким образом, по новой редакции неправильно считать лизингом передачу имущества в аренду принадлежащего лизингодателю, до заключения договора и тем более, неоднократную передачу в аренду такого имущества.

Следует отметить, что в экономической литературе пока нет однозначности в толковании видов лизинга, не выбрано четкой классификации лизинговых отношений. Тем не менее, виды лизинга можно рассматривать по следующим признакам.

Организационно-правовые: объем сервисных услуг; состав участников сделки; объект лизинговых отношений; продолжительность сделок; сфера рынка. Финансово-экономические признаки: размер сделки; способ финансирования; риск лизингодателя; система лизинговых платежей.

По объему обслуживания лизинг делится на чистый, полный и частичный. В случае чистого лизинга все расходы по обслуживанию имущества ложатся на лизингополучателя. При полном лизинге (`мокром”) лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества. Такой вид лизинга используют, как правило, сами производители. При лизинге с частичным набором услуг сделка может включать в себя некий ограниченный перечень услуг, необходимых лизингополучателю, например, страхование или таможенные услуги, и не включать в себя услуги по обслуживанию объекта лизинга.

В зависимости от состава участников сделки различают лизинг прямой, косвенный и возвратный. Прямой лизинг предполагает совмещение функций лизингодателя и поставщика, т.е. производитель сам без посредников сдает объект в лизинг. Косвенный лизинг предусматривает передачу имущества в лизинг через посредников. При возвратном лизинге первоначальный собственник выступает и в качестве продавца, и в качестве лизингополучателя. В результате меняется лишь собственник оборудования, а его пользователь остается прежним. Данный вид лизинга является способом быстрого получения оборотных средств для предприятий, которые имеют на балансе ликвидную технику и оборудование. Также лизингополучатель использует полученные средства, т.е. высвободившиеся, по своему усмотрению и экономит на налогах вследствие ускоренной амортизации объекта лизинга.

По типу финансирования лизинг делится на срочный, когда имеет место одноразовая аренда имущества и возобновляемый (револьверный), при котором после истечения первого срока договор лизинга продлевается на следующий период.

По типу имущества выделяют лизинг движимого (оборудование, автомобили, самолеты и т.п.) и недвижимого имущества (здания, сооружения).

В зависимости от рынка, на котором проводятся операции, выделяют внутренний и внешний (международный) лизинг.

Причиной широкого распространения лизинга являются его преимущества для каждого участника сделки.

Лизинг - это важный источник средне- и долгосрочного финансирования предприятий во многих странах. В России основными причинами обращения к услугам лизинговых компаний являются следующие преимущества лизинга перед кредитом:

· большая гибкость лизинга;

· сроки финансирования более продолжительны;

· сокращение количества бюрократических барьеров;

· налоговые льготы.

При взятии кредита на покупку дорогостоящего оборудования (не говоря уже об авиационной техники), труднодоступность банковских кредитов для лизингополучателя является основной причиной в пользу выбора данного метода финансирования, а не банковского кредитования.

Преимущества лизинга для лизингополучателя следующие:

а) лизинговые платежи включают в себестоимость продукции, тем самым, снижая налогооблагаемую базу. Данный факт стимулирует развитие производства. В случае кредита плата покрывается за счет полученных предприятием доходов, на которые начисляются налоги;

б) благодаря ускоренной амортизации по истечению срока лизингового договора предприятие получает оборудование по минимальной остаточной стоимости, используя экономию налога на имущество;

в) возможно использование различных схем выплаты платежей - ежемесячные, ежеквартальные. С этой стороны банки оказываются менее гибкими нежели лизинговые компании.

Иногда поставщик оборудования берет на себя часть риска, связанного с лизинговой сделкой, предоставляя гарантии обратного выкупа для лизингодателя. Таким образом, для поставщика лизинг является одним из способов продажи оборудования.

1.2 Правовые основы лизинга

Под законодательством о лизинге следует понимать совокупность нормативных актов, предназначенных для регулирования лизинговых операций. Существующая в настоящее время в России законодательная база, регулирующая лизинговую деятельность, включает следующие нормативные документы:

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (гл.34) (далее -- ГК РФ);

2. Федеральный закон от 29.10.1998 № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (далее -- Закон о лизинге);

3. Конвенцию УНИДРУА о международном финансовом лизинге от 28.05.1988, согласно Федеральному закону от 16.01.1998 № 16-ФЗ «О присоединении Российской Федерации к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге» (далее -- Конвенция);

4. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»;

5. иные нормативные акты (указы Президента, постановления Правительства и др.)

В современных условиях права и обязанности участников лизинговой сделки определяются в основном нормами гражданского законодательства и Законом «О финансовой аренде (лизинге)». При международном лизинге они устанавливаются в соответствии с Законом «О присоединении Российской Федерации к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге» от 08.02.98 № 16 - ФЗ и нормами национального законодательства, не противоречащими международному праву. Режим применяемого права предусматривается по соглашению сторон международного договора лизинга.

Лизинговую деятельность закон рассматривает как инвестиционную, действующую в треугольнике лизингодатель (инвестор) - продавец - лизингополучатель (арендатор, пользователь). В условиях финансового кризиса ключевым субъектом является инвестор, стоящий в начале деловой цепочки. Активной фигурой в лизинге можно считать арендатора, обеспечивающего возмещение инвестиций с процентами и обеспечивающего, в конечном счете, коммерческий успех всех участников сделки.

В статье 665 ГК РФ сущность лизинга сводится к финансовой аренде, далее установлены основные права и обязанности сторон лизинговых сделок. В соответствии со статьей 6 ГК РФ в случаях, когда данные отношения прямо не урегулированы законодательством и отсутствует применяемый к ним обычай делового оборота (правил поведения), то к таким отношениям применяется гражданское законодательство, регулирующее сходные отношения (аналогия закона, права).

Следовательно, при оформлении лизинговых сделок могут применяться не только договоры лизинга, но и аренды, не противоречащие его сущности.

Инициатором лизинговых сделок по закону является лизингополучатель, который сообщает лизингодателю, в каком оборудовании он нуждается. Именно его лизинговая компания и покупает у продавца, также указанного арендатором, ибо решение многих вопросов зависит от того, кто выбирал продавца имущества.

Лизинговая компания лишь формально признается собственником объекта. Она его фактически может не принимать на свой склад и даже не несет риска случайной гибели имущества, находящегося в пользовании арендатора.

Риск случайной гибели, порчи, хищения, преждевременной поломки, ошибки при монтаже или эксплуатации и другие имущественные риски с момента фактической приемки объекта лизинга несет лизингополучатель.

Будучи юридическим собственником, лизинговая компания имеет возможность в случае невыполнения обязательств арендатором, в том числе по своевременной плате за аренду, расторгнуть договор и получить оборудование. При банкротстве лизингополучателя арендуемое имущество не входит в конкурсную массу.

Однако, согласно статье 670 ГК РФ, если арендодатель выбирает продавца, то тем самым он возлагает на себя ответственность перед арендатором за выполнение продавцом условий договора купли - продажи.

Лизингодатель должен уведомлять продавца, что приобретаемое имущества предназначено для передачи в аренду определенному лицу (ст. 667 ГК РФ), которому он должен его поставить, а не арендодателю (покупателю). Лизингополучатель в известной мере приравнивается законом к покупателю и многие вопросы он решает непосредственно с продавцом.

При лизинге арендодатель является как бы юридическим собственником объекта сделки, а пользователь - экономическим собственником (владельцем), что существенным образом отличает его от обычного арендатора.

Согласно статье 670 ГК РФ, арендатор имеет право и несет обязанности, как если бы он был стороной договора купли - продажи.

Пользователь при финансовом лизинге может предъявлять претензии непосредственно продавцу по качеству, комплектности имущества, срокам его поставки, но не вправе расторгнуть договор купли - продажи без согласия лизингодателя. Он может только ставить вопрос перед лизингодателем о его расторжении и возмещении убытков.

Лизингополучатель несет все расходы по содержанию лизингового имущества, страхованию своей ответственности за выполнение обязательств, возникающих вследствие причинения вреда жизни, здоровью или имуществу других лиц в процессе пользования предметом лизинга в случаях, предусмотренных законодательством РФ.

Согласно письму Государственного таможенного комитета РФ от 20.07.95 № 01-13/10268 «О таможенном оформлении товаров, временно ввозимых в рамках лизинговых соглашений», предусматривается частичное освобождение от уплат таможенных пошлин и налогов объектов международного финансового лизинга, временно ввозимых на территорию РФ.

В сельскохозяйственном производстве и перерабатывающей промышленности лизинговый механизм развивается в соответствии с постановлением Правительства РФ от 16.06.94 № 686 «Об организации обеспечения агропромышленного комплекса машиностроительной продукцией на основе долгосрочной аренды (лизинга)» и Постановлением Правительства РФ от 26.02.99 № 228.

1.3 Формы и виды лизинговых отношений

На практике существует несколько видов лизинговых отношений, которые определяются в зависимости от типа лизингового имущества, форм финансирования, собственника имущества, состава участников, объемов обязанностей сторон, степени окупаемости лизингового имущества и уплаты лизинговых платежей.

В экономической литературе можно встретиться с различным определением видов лизинга в зависимости от классификации авторами лизинговых отношений. Например, один и тот же вид лизинга в разных источниках обозначается как финансовый, капитальный, прямой, стандартный и др.

Ранее, до изменений, внесенных в Закон «О лизинге» в январе 2002 года, законодательно были определены формы, типы и виды лизинга.

По формам лизинг делился на внутренний и международный.

В зависимости от срока предоставления имущества в лизинг выделялось три типа лизинга: долгосрочный, среднесрочный, краткосрочный.

По видам лизинг подразделялся на финансовый, возвратный и оперативный.

Объединяя различные параметры (признаки), можно выделить следующую классификацию лизинговых отношений, приведенную в таблице 2.

Рассмотрим более подробно приведенную классификацию лизинговых правоотношений.

1. Законодательно помимо финансового и оперативного лизинга выделялся еще и возвратный лизинг. Однако, классически лизинг делят на финансовый и оперативный, а возвратный рассматривают как разновидность финансового лизинга, поэтому его определили в группу «Состав участников лизинговых отношений». Финансовый лизинг -- это вид лизинга, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и передать лизингополучателю данное имущество в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование.

В договоре может быть предусмотрено, что с согласия и по поручению лизингополучателя выбор имущества производителя (продавца) осуществляет лизингодатель.

Во всех случаях лизингодатель при приобретении имущества обязан предупредить производителя (продавца) о том, что имущество приобретается для передачи его в лизинг. Эта норма прописана в статье 667 ГК РФ.

Срок, на который предмет лизинга передается лизингополучателю, как правило, соизмерим по продолжительности со сроком полной амортизации предмета лизинга или превышает его. Если сторонами выбран срок договора, меньший нормативного срока службы, то в договоре указывается остаточная стоимость имущества на момент истечения срок договора.

Предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателя по истечении срока действия договора лизинга или до его истечения при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором лизинга, если иное не предусмотрено договором лизинга.

Финансовый лизинг наиболее распространенный вид лизинга. По сути это долгосрочный кредит в виде функционирующего капитала.

Оперативный лизинг (его еще называют лизингом с неполной амортизацией)- вид лизинга, при котором лизингодатель закупает на свой страх и риск имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование.

Таким образом, при оперативном лизинге возможности выбора имущества лизингополучателем ограничиваются наличием имущества на складе лизингодателя.

По договору оперативного лизинга имущество передается лизингополучателю на срок, существенно меньший его нормативного срока службы, и предмет лизинга может быть передан в лизинг неоднократно в течение полного срока его амортизации.

Срок договора оперативного лизинга может устанавливаться сторонами в пределах от одних суток до трех лет. Поэтому объектом договора оперативного лизинга чаще всего является имущество (автомобили, самолеты и другие виды техники), необходимое лизингополучателю для выполнения краткосрочных, разовых или сезонных работ, а также техника, быстро устаревающая морально.

По истечении срока действия договора лизинга и при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором, предмет лизинга возвращается лизингодателю, при этом лизингополучатель не имеет права требовать перехода права собственности на предмет лизинга.

2. В зависимости от страны пребывания основных участников лизинговой сделки (сферы рынка) лизинг подразделяется на внутренний и международный.

При внутреннем лизинге все участники лизинговой сделки являются юридическими лицами (или гражданами) одной страны.

Если же местом пребывания лизингодателя и лизингополучателя являются разные страны, лизинг считается международным.

3. В зависимости от состава участников лизинговых отношений, техники проведения операций лизинг делят на прямой, косвенный, возвратный, сублизинг, «Леведж -- лизинг».

Прямой лизинг имеет место в том случае, когда функции лизингодателя и производителя выполняет одно лицо.

Преимуществом данного вида отношений для предпринимателей, выбравших определенное оборудование у определенного поставщика для того, чтобы взять его в лизинг, является сокращение дополнительной траты времени на поиск лизинговой компании, которая приобретет это оборудование для него, и в целом, упрощение самой сделки во многих деталях, объясняющееся, в частности, отсутствием посредников.

Косвенный лизинг предусматривает передачу имущества в лизинг через посредников. В основе большинства лизинговых сделок лежит процесс косвенного лизинга, который во многом похож на продажу продукции в рассрочку. Посредник, он же лизингодатель, сначала финансирует имущество производителя и передает его лизингополучателю, а затем получает от него лизинговые платежи. В косвенном лизинге участвуют, как минимум, три лица: производитель (продавец), лизингодатель и лизингополучатель, но он может включать и большее число участников.

Возвратный лизинг -- разновидность финансового лизинга, при котором продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель.

Лизингополучатель (производитель) продает лизингодателю свое оборудование или предприятие в целом и одновременно берет его в лизинг, получая при этом право владения и пользования им . Деньги, полученные за проданное имущество, лизингополучатель может использовать для любых производственных и даже инвестиционных целей, а по договору лизинга он будет вносить лизинговые платежи в обычном порядке. Возвратный лизинг представляет определенный интерес для предприятий, которые, как правило, не имеют достаточных оборотных средств, поскольку лизингодатель в данном случае как бы кредитует производителя (лизингополучателя) под залог имущества.

Возвратный лизинг позволяет предприятию временно высвобождать связанный капитал за счет продажи имущества и одновременно продолжать фактически пользоваться им уже на правах лизингополучателя. После выплаты лизинговых платежей лизингополучатель получает право собственности на переданное в лизинг имущество в соответствии с договором лизинга.

Сублизинг -- вид поднайма предмета лизинга, при котором лизингополучатель, получив по договору лизинга имущество, передает его третьим лицам (лизингополучателям по договору сублизинга) во владение и в пользование за плату и на срок в соответствии с условиями договора сублизинга.

При передаче предмета лизинга в сублизинг обязательным является согласие в письменной форме лизингодателя по основному договору лизинга. При передаче имущества в сублизинг право требования к продавцу переходит к лизингополучателю по договору сублизинга.

«Леведж-лизинг» имеет место тогда, когда лизинговые сделки в силу своих масштабов не могут быть профинансированы одним лизингодателем (лизинговыми компаниями), и для финансирования которых привлекаются средства нескольких лизинговых компаний, банков, других инвесторов.

Основной лизингодатель (лизинговая компания) при этом оплачивает лишь часть стоимости имущества, а для оплаты остальной суммы, необходимой для его приобретения, привлекаются другие организации.

Собственником лизингового имущества становится основной лизингодатель (лизинговая компания) со всеми вытекающими из этого последствиями, который распределяет лизинговую прибыль между другими участниками сделки, финансирующими ее.

4. В договоре лизинга стороны оговаривают порядок и объем сервисного обслуживания лизингового имущества. В зависимости от этого лизинг может быть чистым, с неполным или полным набором услуг.

Чистый лизинг означает, что, лизинговые платежи не включают в себя расходы по эксплуатации, ремонту, страхованию объектов лизинга, которые ложатся на лизингополучателя, помимо уплаты лизинговых платежей.

При прекращении договора лизинга лизингополучатель обязан вернуть лизингодателю предмет лизинга в состоянии, в котором он его получил, с учетом нормального износа или износа, обусловленного договором лизинга.

К полному лизингу относятся сделки, предусматривающие комплексную систему технического обслуживания, ремонта, страхования объекта лизинга. Кроме того, условиями договора может быть предусмотрена профессиональная подготовка персонала лизингополучателя по обслуживанию объекта лизинга, а в некоторых случаях и реклама продукции лизингополучателя, выпускаемой на данном оборудовании.

Основное преимущество полного лизинга в сравнении с другими его видами и обычными формами хозяйственных отношений состоит именно в предоставлении широкого спектра сопутствующих высокопрофессиональных услуг, оказываемых пользователю лизингодателем при возможном участии и самого производителя имущества.

В отличии от обычной купли-продажи, сервисное обслуживание оборудования при полном лизинге предусматривается в течение всего срока действия договора лизинга.

Существует лизинг с неполным набором услуг, который предполагает заранее согласованное разделение функций по техническому обслуживанию имущества между сторонами договора. Например, лизингополучатель берет на себя ответственность за соблюдение установленных норм эксплуатации имущества и его текущее обслуживание, а лизингодатель (лизинговая компания) оплачивает расходы по поддержанию лизингового имущества в исправном состоянии.

6. В зависимости от сроков лизинговые сделки можно разделить на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.

· долгосрочный лизинг -- лизинг, осуществляемый в течение трех и более лет;

· среднесрочный лизинг -- лизинг, осуществляемый в течение от полутора до трех лет;

· краткосрочный лизинг -- лизинг, осуществляемый в течение менее полутора лет.

6. По типу имущества различают: лизинг движимого имущества (оборудование, техника, автомобили), в том числе нового и бывшего в употреблении, и лизинг недвижимости (здания, сооружения, суда, самолеты).

7. По характеру лизинговых платежей различают: денежный, компенсационный и смешанный лизинг.

При этом денежный лизинг имеет место, если все платежи производятся в денежной форме; компенсационный предусматривает платежи в форме поставки продукции, производимой на используемом имуществе или в форме оказания встречных услуг; смешанный основан на сочетании денежных и компенсационных платежей.

8. По условиям замены имущества лизинг делится на срочный и возобновляемый (револьверный).

При срочном лизинге имеет место одноразовая аренда имущества. При возобновляемом лизинге по истечении первого срока договор лизинга продлевается на следующий период. При этом объекты лизинга через определенное время в зависимости от износа и по желанию лизингополучателя меняются на более совершенные образцы. Лизингополучатель принимает на себя все расходы по замене оборудования.

Разновидностью возобновляемого лизинга выступает генеральный лизинг, в договоре которого предусматривается право лизингополучателя дополнять заявку на имущество для передачи в лизинг без заключения новых договоров.

При генеральном лизинге заключается общее соглашение лизингополучателя с лизингодателем по предоставлению лизинговой линии, по которой лизингополучатель может при необходимости брать дополнительное имущество без заключения каждый раз нового договора.

Из рассмотренного разнообразия признаков лизинга становится очевидным, насколько многогранными и сложными являются лизинговые отношения, что и предопределяет возможности применения лизинга с учетом особенностей и потребностей конкретного предприятия и способствует оптимизации финансовых потоков и повышению эффективности производственного процесса.

1.4 Положительные и отрицательные стороны лизинга

Распределение лизинга обусловлено некоторыми особенностями машин и оборудования. Лизинговые операции (сделки) предусматривают не только замену морально устаревших самолетов, но и замену узлов и агрегатов (авиадвигателей). Для этого в лизинговых контрактах указываются специальные статьи.

В мировой практике экономического хозяйствования субъектов лизинг получил широкое применение, в связи с тем, что он имеет ряд преимуществ:

- при 100 % - ном кредитовании лизинг не требует немедленного начала платежей. При обычном кредите для закупки авиатехники авиакомпания должна оплатить 15 % стоимости самолета за счет собственных средств. Лизинговая сделка заключается на полную стоимость имущества. Лизинговые платежи обычно выплачиваются после поставки авиатехники лизингополучателю или позже, если это оговорено в договоре о лизинге;

- лизинговый договор проще заключить, чем получить кредит (ссуду). Это более выгодно для новообразовавшихся авиакомпаний. Некоторые зарубежные лизинговые компании не требуют от лизингополучателя никаких дополнительных гарантий, для обеспечения лизинговой сделки служит сам самолет. Если лизингополучатель не выполняет обязательства, то лизингодатель забирает самолет, т.к. он является имуществом лизингополучателя;

- при заключении лизинга у лизингополучателя высвобождаются производственные мощности, которые он использует в большей степени, чем при покупке. Свободные финансы благодаря лизингу, лизингополучатель может использовать в других целях;

- риск морального устаревания авиатехники полностью ложиться на лизингодателя, лизингополучатель может постоянно обновлять эксплуатационный самолетный парк;

- международный валютный фонд сумму лизинговых операций не засчитывает как национальную задолжность, отсюда следует, что можно завысить лимиты кредитной задолженности, устанавливаемые им по отдельным странам;

- лизинг - гибкая структура, содержащая меньше ограничений, чем кредитное соглашение. Выплаты по лизингу могут быть погашены от прибыли за авиауслуги, предоставляемые авиапассажирам.

Но также лизинг имеет и ряд недостатков:

- лизингополучатель не получает ничего на повышение остаточной стоимости самолета (в связи с инфляцией);

- сложность организации лизинга;

- риск морального и физического устаревания самолетов берет на себя лизингодатель, в связи с этим он берет большие комиссионные для компенсации;

- при финансовом лизинге устаревание авиатехники происходит из-за научно-технического прогресса, лизинговые платежи выплачиваются до конца договора.

В лизинговых операциях заложены большие возможности и преимущества как для лизингодателя, так и для лизингополучателя, поэтому многие авиакомпании предпочитают обращаться к лизингу.

Ранее лизинг не рассматривался как экономическая категория, аспекты лизинга рассматривались с позиции юриспруденции (правовые вопросы), исследовались только лизинговые платежи и общие вопросы лизинга оборудования.

Если предприниматель по финансовым или другим экономическим соображениям не может стать собственником имущества, то он может получить его для использования у лизингодателя (собственника), а в результате эксплуатации имущества получить соответствующий доход.

Таким образом, лизинг используется в качестве эффективной альтернативы приобретения имущества в собственность и на основе приобретённого права на его использование даёт возможность получать прибыль.

Лизинг относится к наиболее распространённому виду деятельности, масштабы его ежегодно возрастают. Это объясняется, прежде всего, тем, что в условиях быстрого развития новых видов технологий, смены её поколений использование потенциальных возможностей лизинговых сделок позволяет оперативно обновлять техническую базу производства, систематически осуществлять инвестиции.
Как универсальная ценность, как величайшее достижение человеческого разума лизинг обладает определённой социальной нейтральностью по отношению к способу производства вообще и к формам общественного хозяйства. Поэтому он в одинаковой мере оказывается не просто приемлемым, а крайне необходимым при любом общественном устройстве и особенно при многоукладной экономике.

1.5 Лизинг на ВТ (Авиационный лизинг)

Авиационный лизинг -- разновидность лизинга, предметом которого являются воздушные суда, а также сопутствующая им инфраструктура и оборудование.

Лизинговые компании, производители и авиакомпании применяют несколько различных схем поставки авиационной техники в лизинг. Основными из них являются две: лизинг операционный и финансовый.

Операционный лизинг применяется при относительно небольших сроках аренды самолетов. При операционном лизинге авиационная техника амортизируется за время аренды не полностью и по истечении его срока может быть вновь сдана в аренду или возвращена арендодателю. В России срок поставки самолетов в операционный лизинг составляет, как правило, не более семи, иногда десяти лет. Базовые финансовые условия операционного лизинга предусматривают ежемесячную оплату заказчиком лизинговых платежей, размер которых устанавливается в зависимости от срока лизинга. После завершения срока лизинга воздушное судно возвращается лизингодателю.

Финансовый лизинг представляет собой операцию по специальному приобретению самолета у производителя в собственность лизинговой компании с последующей сдачей его авиакомпании во временное владение и пользование на срок, приближающийся по продолжительности к сроку эксплуатации и амортизации всей его стоимости. В России самолеты поставляются авиакомпаниям в финансовый лизинг, как правило, на срок в 15 лет. По окончании срока лизинга права собственности на воздушное судно переходят авиакомпании-заказчику. Дополнительно авиакомпания оплачивает расходы по техническому обслуживанию воздушного судна и его страхованию. При этом в течение срока финансового лизинга авиакомпания имеет право выкупа воздушного судна по согласованной стоимости.

Развитие лизинга как нового инвестиционного механизма и основные противоречия в его понимании.

В переводе с английского лизинг (leasing) означает «аренда». С точки зрения экономики лизинг можно определить как комплекс организационно-экономических отношений, связанных с передачей лизингополучателю в пользование имущества (техники, оборудования, машин), приобретенного лизингодателем у производителя (продавца).

Современный этап становления лизинговых отношений связан с распространением лизинга в Западной Европе и Японии, а затем и по всему миру.

Лизинг возник вследствие того, что появились субъекты хозяйствования, которые ощущали потребность в конкретном элементе основных средств или нематериальных активов для осуществления инвестиционного проекта, испытывая при этом дефицит финансовых ресурсов для самофинансирования и достаточного обеспечения для получения кредита.

Различные формы привлечения ресурсов в предпринимательскую деятельность возникли в результате необходимости использования удобных схем приобретения дорогостоящего оборудования, поэтому эти схемы в большей степени дополняют друг друга, чем выступают в качестве конкурентов.

В табл. 3 представлены предпосылки возникновения правовых конструкций.

По данным Международной финансовой корпорации и Госкомстата России построен график, отражающий изменение объема рынка лизинга в России за период 1998-2003 гг. (рис. 4).

Лизинг является сравнительно новым видом деятельности в изменяющейся экономике России, поэтому анализ состояния и перспектив его развития отражен в работах отечественных экономистов последнего десятилетия, причем само понятие «лизинг» трактуется ими достаточно неоднозначно, что свидетельствует о различиях в подходах к его сущности.

В работах российских экономистов, ученых и российского правового законодательства можно выделить шесть трактовок понятия лизинга:

1_е мнение: лизинг -- это экономическая категория, построенная на

реализации отношений собственности;

2_е мнение: лизинг -- это особый вид предпринимательской деятельности, связанный с привлечением инвестиций;

3_е мнение: лизинг -- это особые имущественные отношения, возникающие при передаче имущества во временное пользование;

4_е мнение: лизинг -- это долгосрочная аренда;

5_е мнение: лизинг -- это инвестиционный механизм, подобный покупке в рассрочку;

6_е мнение: лизинг -- это инвестиционная операция, подобная кредитной сделке.

Различные определения лизинга учитывают определенные формы проявления этого экономического механизма. Попытки сформулировать понятие «лизинг» с точки зрения одного из участников лизинговой операции приводят к подмене понятия лизинга как такового в конкретной форме его применения. Для поставщика оборудования лизинг может рассматриваться как эффективная форма сбыта своего товара, для лизингополучателя -- как капиталосберегающая форма финансирования инвестиций, для лизингодателя -- как вид предпринимательской деятельности.

Таким образом, лизинг необходимо рассматривать с позиции системных взаимоотношений всех участников лизинговой операции.

Схожими с лизингом правовыми конструкциями являются покупка за собственные средства, аренда, банковский кредит, коммерческий кредит и поручение. Основные сходства и принципиальные отличия обозначенных выше правовых конструкций с лизингом представлены в табл. 5.

При анализе сходств и различий представленных в табл.5. финансовых инструментов с лизингом становится очевидным, что экономическая сущность лизинговой сделки придает возникшим трехсторонним партнерским взаимоотношениям новую качественную характеристику, которая не может быть учтена существующими традиционными правовыми конструкциями. Таким образом, лизинговые отношения соответствуют принципиально новому типу правоотношений, что определяет уникальные роль и место лизинга в экономике.

Классическую лизинговую операцию можно представить на рис. 6.

Суть ее заключается в том, что потенциальный лизингополучатель, у которого нет свободных финансовых средств, обращается в лизинговую компанию с деловым предложением о заключении лизинговой сделки, согласно которой лизингополучатель может выбирать продавца, располагающего требуемым имуществом, а лизингодатель приобретает его в собственность и передает лизингополучателю во временное владение и пользование на платной основе. Стоимость имущества определяется путем договоренности между лизингополучателем и продавцом, но не должна превышать рыночную стоимость. По окончании договора в зависимости от его условий имущество либо возвращается лизингодателю, либо переходит в собственность лизингополучателя или используется на тех же условиях путем продления договора лизинга.

Для лизинга можно выделить свою миссию, отличную от миссий схожих правовых институтов. Миссия лизинга заключается в содействии функционирования конкурентного рынка при нехватке ресурсов и недоступности или неэффективности других форм финансирования путем привлечения имеющихся ограниченных ресурсов в точки экономического роста.

Таким образом, рассмотрев теоретические аспекты лизинговых отношений, можно сказать, что лизинг -- это финансово-кредитная операция, состоящая из комплекса многосторонних отношений юридических и/или физических лиц, складывающихся по поводу передачи имущества во временное или постоянное пользование на платной основе. Данное определение полностью раскрывает экономический смысл лизинга тем, что оно включает в себя одновременно элементы кредитной операции, торговой сделки, инвестиционной и арендной форм деятельности, которые тесно сочетаются и взаимодействуют друг с другом.

Современные методики зарубежных и отечественных подходов в расчете лизинговых платежей.

Финансово-экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения денежных средств. Поскольку лизинг является одной из форм инвестиционной деятельности, то известные и общепринятые экономические методы оценки инвестиций применимы в анализе и планировании лизингового процесса. За долгие годы сформулированы, доказаны в теории и многократно проверены на практике строгие правила, выполнение которых обеспечивает достоверность полученных в ходе экономического анализа результатов. Лизинг как способ финансирования инвестиций имеет свои особенности.

Сравнивая зарубежные работы по лизингу с отечественными методиками лизинга отмечаются три существенных недостатка последних:

Во-первых, в отечественных работах зачастую отсутствует анализ внешней среды - тех условий, которые обосновывают корректное использование выбранного метода оценки инвестиций для анализа лизинга. Наиболее часто применяются пять основных методов оценки инвестиций, которые можно объединить в две группы:

1. методы, основанные на применении концепции дисконтирования: метод определения чистой текущей стоимости; метод расчета рентабельности инвестиций; метод расчета внутренней нормы прибыли;

2. методы, не предполагающие применения концепции дисконтирования: метод расчета периода окупаемости инвестиций и метод определения бухгалтерской рентабельности инвестиций.

Во-вторых, наибольшая сложность состоит именно в постановке задачи. В зарубежной литературе постановка задачи начинается с выбора и обоснования критерия (системы критериев), на котором (которых) в последующем может быть построена методика оценки лизинга.

Характеристики данных критериев сводятся к следующим позициям:

они должны быть объективными -- оценивать однозначно и не допускать спорных оценок; критерии должны быть адекватными -- оценивать именно то, что должно быть оценено; критерии должны быть нейтральными -- равноценными по отношению к исследуемым объектам.

В большинстве отечественных методик лизинга не рассматриваются ни постановка задачи, ни тем более выбор критерия для анализа.

В-третьих, самый значимый повод для видимых различий в методиках -- определение собственно лизинга. То есть по-разному дается ответ на вопрос: «Что такое лизинг?» По-видимому, пересмотр истории вопроса из конъюнктурных соображений и неразвитость рыночных отношений в России стали главными причинами обоснования многих отечественных методик лизинга исключительно на расчете арендных ставок и величины арендной платы.

Методики отечественных подходов в расчете лизинговых платежей:

* Методика расчета общей суммы лизинговых платежей и составления графика их выплат. Автор - Е.Н. Чекмарева. Методика опубликована в 1994 году в книге Е.Н. Чекмаревой "Лизинговый бизнес".

* Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей разработанные Министерством экономики РФ и предназначенные для расчетов платежей финансового лизинга. Методические рекомендации опубликованы в 1996 году.

* Методы определения размера лизинговых платежей, представленные в книге В. А. Горемыкина "Основы технологии лизинговых операций", 2000 год.

* Методика расчета лизинговых платежей, опубликованная Л. Прилуцким в 1996 году;

* Совершенствование методики платежей по операциям лизинга в инвестиционной деятельности, опубликованное в 1998 году в книге "Финансовый лизинг на предприятии;

* Методика определения лизинговых платежей в условиях гиперинфляции, опубликованная в 1996 году ЗАО "Московская лизинговая компания";

* Метод расчета платежей по лизингу, обеспечивающий безубыточность деятельности лизингодателя предложенный Р.Г. Ольховской и опубликованный в номере 1/2 за 1998 г. Журнала Лизинг ревю" (о методе Р.Г. Ольховской упоминается в статье В. Д. Газмана, и Ю.А Руднева, которые развили собственную методику на основе метода, предложенного Р.Г. Ольховской);

* Метод финансовых рент, представленный Л. Прилуцким в журнале "Лизинг курьер";

* Метод ПДС (потока денежных средств) представленный в журнале "Лизинг курьер";

...