Лизинг на воздушном транспорте

Методики зарубежных подходов в расчете лизинговых платежей:

* Варианты сравнительного анализа арендного и кредитного финансирования, приведенные в главе 13 "аренда" книге "Коммерческие банки"; авторы: Рид Э., Коттер Р., Гилл Э., Смит Р... (М.: Прогресс, 1993).

* Определение ставки лизинга промышленного оборудования с помощью экономико- математических методов. Gutman, E.; Yagil, J. A practical derived lease rate algorithm // Management science. - Providence, 1993. - Vol. 39, N 12. - P. 1544-1551;

* Методика оценки эффективности финансирования предприятия путем лизинга или банковского кредита. Модель принятия финансовых решений. Petrolillo, P. Leasing e mutuo: un tentativo di analisi finanziaria finalizzata alla scelta della fonte di finanziamento // Riv. bancaria. - Milano, 1992. - A. 48, N 3. - P. 71-83;

* О причинах заключения лизинговых договоров предпринимателем для финансирования инвестиций. Анализ на основе теории агентства. Германия. Huber, B. Okonomische Analyse von Leasingvertragen. Ztschr. fur Wirtschafts- u. Sozialwiss. - B., 1994. - Jg. 114, H. 1. - S. 63-80.

Представленные зарубежные работы написаны в разных странах на временном отрезке более 40 лет. В этих работах много общего и рассматриваются похожие проблемы, встречающиеся в отечественной литературе. Объединяет эти работы «рыночный подход» к решению проблем лизинга, и в них не найдено упоминание о так широко известном в России методе расчета лизинговых платежей, ограничивающемся суммированием затрат арендодателя. Основные правила «рыночного подхода» представлены на рис. 7.

Соблюдение всех этих правил обеспечит возможность представить расчет лизинговых платежей в логической и понятной современному предпринимателю форме, позволит выявить преимущества лизинговой операции при сравнении с другими инвестиционными механизмами.

Предпосылки и перспективы использования лизинговой деятельности на воздушном транспорте Российской Федерации.

Общественные изменения конца 80 -- начала 90-х гг. XX в. и переход на рыночные условия разрушили старые хозяйственные отношения.

Установились новые границы между независимыми государствами, произошел передел отраслей промышленности, изменилась структура большинства предприятий. Централизованная распределительная система трансформировалась в сложную систему самостоятельных бизнес-единиц, которые получили юридический статус. Принципиально изменилась структура собственности. Единая структура перевозок СССР практически одномоментно разделилась на несколько сотен авиакомпаний, аэропортов, предприятий обслуживания (заправки, питания и т. д.). Самостоятельными стали ремонтные заводы. Главными рыночными факторами, на долгие годы определившими состояние гражданской авиации в России, являются сокращение почти в три раза объемов перевозок (уровень воздушных перевозок в России в 2004 г. соответствует примерно уровню перевозок СССР в 1963-1964 гг.) и рост авиатарифов на воздушные перевозки, которые проходили на фоне падения платежеспособного спроса населения. Убыточными становились малые авиакомпании, и самые крупные не располагали средствами для покупки новой авиатехники.

Ежегодно по отработке ресурса списывается несколько сотен самолетов и вертолетов. С введением с 1 апреля 2002 г. III главы ИКАО (ICAO -- International Civil Aviation Organization (Международная организация гражданской авиации)) ограничен доступ российских самолетов на международные рейсы. Из российских самолетов под действие запрета подпадают Ту-134, Ту-154Б, Ил-86, Як-40 и т. д.

Около 70% гражданских воздушных судов находятся в заключительной стадии эксплуатации и работают на ресурсах, продленных сверх значений, предусмотренных техническими заданиями. В табл. 8. представлен график списания основных ВС в период 1996-2001 гг. В течение 1999-2005 гг. ежегодно подлежат списанию около 300 гражданских ВС. Согласно прогнозу к 2015 г. -- менее 30%. Сокращение численности основных типов воздушных судов на период 2002-2010 гг. представлено на рис. 9.

Сегодня официально объявлено, что «основным механизмом комплексного развития воздушного транспорта с учетом интересов авиаперевозчиков, разработчиков и изготовителей авиатехники является дальнейшее развитие авиализинга на базе созданных с участием государства лизинговых компаний». Лизинг авиационной техники в России стал развиваться только в начале 90-х гг. XX в., когда были созданы первые лизинговые компании. В настоящее время существует около двадцати отечественных лизинговых компаний, занимающихся лизингом самолетов, в их число входят: лизинг хозяйственный долгосрочный аренда

* «Финансовая лизинговая компания» (ФЛК), г. Москва;

* «Ильюшин-финанс» (ИФК), г. Воронеж;

* «Авиакор-Лизинг», г. Москва;

* «Центральная авиализинговая компания», г. Москва, и др.

В нынешних условиях авиаперевозчики могут самостоятельно принимать решения о своем развитии, выборе направления и партнеров для стратегического развития. Теперь авиакомпания имеет право приобрести как отечественные, так и западные самолеты исходя из экономической целесообразности при условии выполнения действующего законодательства. Поэтому постоянное желание заказывать зарубежные ВС, подкрепленное льготными условиями финансирования сделок и разрешениями на отклонение от действующего таможенного законодательства, будет всегда присутствовать на этом рынке. Главным привлекательным свойством западных самолетов было и остается высокое качество техники и безукоризненно работающая система технического обслуживания и ремонта.

Авиационная промышленность Запада способна предложить новый самолет любого типа. Кроме того, на западном рынке имеется огромное количество невостребованных самолетов (более 2 тыс. единиц), и конкуренция сегодня идет уже не с новыми воздушными судами, а с самолетами вторичного рынка, имеющими рыночную цену, сопоставимую со стоимостью новых отечественных ВС. В конкуренции со старыми самолетами зарубежного производства отечественная техника уже проигрывает по экономическим параметрам и на внутреннем рынке.

Примеры решений, принятых в последнее время авиакомпаниями ЮТэйр, (Сибирь («Airbus»), КрасЭйр и Пулково («Boeing»), рядом других перевозчиков, наглядно подтверждают этот вывод.

Сегодня принято решение сформировать объединенную авиастроительную компанию, которая могла бы успешно конкурировать с ведущими зарубежными авиастроителями. Предполагается, что создание единой, централизованной системы управления на новой юридической и организационной основе позволит совместить интересы государства и собственников авиастроительных активов. Предметом особой заботы станет рациональное использование консолидированных частно-государственных ресурсов, оптимизация деятельности за счет слияния структур, сокращения конкуренции, закрытия нерентабельных предприятий и т. д. К сожалению, предыдущий опыт приватизации авиастроительного производства в России имеет негативный оттенок, поэтому создание такой структуры требует особенно тщательной проработки.

Достаточно близкие значения по количеству необходимых самолетов дает прогноз ЦАГИ им. Жуковского. Исходя из этих условий главной становится проблема обеспечения нормального функционирования созданного серийного производства конкретных отечественных воздушных судов. Необходимо задействовать механизм возврата капиталовложений по проектам, включенным ранее в Федеральную целевую программу «Развитие гражданской авиационной техники России в 2002-2010 годах и на период до 2015 года». В первую очередь должно быть организовано нормальное серийное производство самолетов Ил-96-300 (15-20 ВС), Ту-204, Ту-214 (60-70 ВС), Ту-334 (15-20 ВС), двигателей ПС-90А, основных систем и их комплектующих для организации эксплуатации и бесперебойного технического обслуживания в российских авиакомпаниях.

Основные понятия при составлении договора авиационного лизинга.

Для изучения лизинга в гражданской авиации первоначально необходимо изучить понятийный аппарат договора авиационного лизинга, к которому относятся:

* предмет авиационного лизинга -- авиационная техника гражданской авиации: воздушные суда, их бортовое оборудование и агрегаты, двигатели, тренажеры, наземные радиолокационные средства управления воздушным движением, навигации, посадки и связи, а также средства наземного обслуживания воздушных судов и наземной инфраструктуры;

* авиационный лизинг -- вид деятельности, связанный с приобретением за счет собственных или привлекаемых средств предметов авиационного лизинга и передачей их физическим и юридическим лицам на основе договора авиационного лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором авиационного лизинга, с правом выкупа или без права выкупа;

* договор авиационного лизинга -- договор, по которому лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанный лизингополучателем предмет авиационного лизинга и предоставить лизингополучателю этот предмет авиационного лизинга за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей с правом выкупа или без права выкупа.

В договоре авиационного лизинга содержатся следующие участники:

1) лизингодатель (ЛД) предметов авиационного лизинга (далее --лизингодатель) -- лизинговая компания, которая за счет привлеченных или собственных денежных средств приобретает в собственность предметы авиационного лизинга в соответствии с договором купли-продажи или иным договором и предоставляет их лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование с правом его выкупа лизингополучателем;

2) лизингополучатель (ЛП) предметов авиационного лизинга (далее -- лизингополучатель) -- физическое или юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление авиационной деятельности и которое в соответствии с договором авиационного лизинга обязано принять предмет авиационного лизинга во временное владение и пользование за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях;

3) продавец предметов авиационного лизинга (далее -- продавец) -физическое лицо или юридическое лицо независимо от организационно-правовой формы и формы собственности, которое в соответствии с договором передает лизингодателю в собственность предмет авиационного лизинга для их последующей передачи лизингополучателю.

Лизинговые сделки приобретения авиационной техники имеют сложные схемы, охватывающие большое количество субъектов лизинга, но наиболее простые можно представить следующим образом (рис. 12.5).

Виды лизинга.

Существуют различные виды лизинга, но более приемлемыми для авиакомпаний России являются финансовый и оперативный лизинги.

Финансовый лизинг является формой долгосрочного кредитования банком объекта лизинга (авиационной техники), при котором лизингополучатель путем выплат лизинговых платежей погашает стоимость имущества, а также возмещает услуги лизинговой фирмы. Договор о финансовом лизинге обычно заключается на 8-16 лет, и по окончанию этого срока, при полной выплате лизинговой платы, объект лизинга переходит в собственность авиакомпании.

Оперативный лизинг предлагает авиакомпании использовать ВС в течение оговоренного в договоре лизинга срока за установленную арендную плату. По окончании оперативного лизинга арендуемое воздушное судно не переходит в собственность авиакомпании, а возвращается обратно лизингодателю.

Финансовый лизинг отличается тем, что не предусматривает сервисного обслуживания имущества со стороны лизингодателя, не допускает досрочного прекращения договора. Реализация его предусматривает отбор потенциальным лизингополучателем необходимой техники, переговоры с изготовителем о цене и сроках поставки, покупку оборудования лизинговой компанией и получение ссуды банка (рис. 10).

При финансовом лизинге с дополнительным привлечением средств важное значение приобретают вопросы залога, страхования, гарантий и процедура приобретения лизингового имущества. В практике применяются три основных варианта отношений при купле-продаже объекта лизинга:

* лизингополучатель самостоятельно выбирает продавца и предмет лизинга, а лизингодатель только оплачивает сделку купли-продажи и передает право пользования лизингополучателю;

* продавца выбирает лизингодатель, тогда он несет ответственность перед лизингополучателем за выполнение обязательств по договору купли-продажи объекта лизинга;

* лизингодатель назначает лизингополучателя своим агентом по заказу товара у поставщика.

Оперативный (операционный) лизинг - предполагает возможность лизингодателя сдавать свое имущество, которое он закупает на свой страх и риск, в аренду неоднократно в течение нормативного срока его службы.

1. Лизингополучатель заказывает необходимое оборудование.

2. Лизингополучатель запрашивает лизингодателя об основных условиях лизингового договора, одновременно предоставляет документы, характеризующие финансовое состояние и производственные возможности лизингополучателя (бизнес-план проекта и другие документы).

3. Подписание лизингового договора.

4. Лизингодатель оплачивает по договору купли-продажи заявленное имущество его изготовителю или поставляет лизингополучателю имеющееся ранее использованное оборудование. По соглашению сторон изготовитель может осуществлять техническое обслуживание и ремонт оборудования.

5. Страхование объекта лизинга осуществляет одна из сторон по соглашению.

6. Лизингополучатель осуществляет лизинговые платежи.

7. Страхование лизингополучателем своей ответственности.

8. Лизингополучатель возвращает объект сделки в связи с окончанием срока (лизингового договора).

По окончании срока лизингового контракта лизингополучателю могут предоставляться три возможности:

* продлить срок договора на тот же или иной период, но на более выгодных для лизингополучателя условиях;

* возвратить объект сделки лизингодателю;

* приобрести оборудование у лизингодателя по сравнительно высокой остаточной стоимости, что выгодно в первую очередь лизинговой компании.

При оперативном лизинге лизингополучатель стремится избежать или снизить риски, связанные с владением имущества на правах собственника, а также исключить прямые и косвенные непроизводительные затраты, которые чаще всего возникают с необходимостью ремонта или в случае простоя оборудования. Поэтому лизингополучатель предпочитает оперативный лизинг другим формам приобретения оборудования и машин в случаях, когда:

* ожидаемые доходы от эксплуатации арендованного оборудования не окупают его первоначальной цены;

* объект сделки требуется лизингополучателю только на небольшой срок (например, на период сезонных работ или разовое, целевое использование);

* лизинговое оборудование требует специального технического обслуживания и/или у лизингополучателя нет собственных технических специалистов для его эксплуатации;

* объектом лизинговой сделки может быть как уникальное новое, не проверенное в эксплуатации оборудование, так и уже использованное, возможно, неоднократно.

Условием широкого применения оперативного лизинга является наличие рынка частично изношенного оборудования, а также потребность во вторичной сдаче в аренду объекта лизинга за меньшую плату.

Оперативный лизинг связан также с тем, что лизингодатели имеют, как правило, обоснованно узкую товарную специализацию, а поэтому способны предоставлять широкий перечень технических услуг.

Для разграничения финансового и оперативного лизинга применяется следующая схема 13.

Возвратный лизинг (sale-and-leaseback -- продажа и обратный лизинг -- релизинг) -- это система взаимосвязанных соглашений, по форме финансирования близкая к банковской деятельности, при которой авиакомпания продает самолеты (свою собственность) банку или лизинговой компании с одновременным заключением договора о долгосрочной аренде бывших своих самолетов на условиях лизинга (рис. 14).

В виде лизингодателя может выступать банк, страховая компания, лизинговая компания, а также индивидуальный инвестор. Возвратный лизинг выгоден обеим сторонам, так как лизингодатель закладывает в сумму лизинговых платежей свою прибыль, а лизингополучатель имеет возможность относить лизинговые платежи на себестоимость выпускаемой продукции.

Возвратный лизинг по внешней форме похож на заклад имущества, так как не происходит физического перемещения имущества, продаваемого лизингодателю. Данный вид лизинга позволяет предприятию получить значительный объем денежных средств за счет продажи имущества, но в то же время, заключив лизинговый договор, продолжать пользоваться им, т. е. увеличить капитал и сохранить активы.

Возвратный лизинг может быть использован, если платежеспособность авиапредприятия не удовлетворяет требованиям кредитующей организации. Возвратный лизинг успешно применяется для выравнивания баланса за счет продажи предприятием авиационной техники не по балансовой, а по рыночный стоимости. Когда рыночная стоимость опережает первоначальную стоимость авиационной техники, данная операция позволяет авиапредприятию привести свой баланс в соответствие с рыночной обстановкой, увеличив финансовой потенциал.

В целях стабилизации финансового положения предприятия особенно актуально использование возвратного лизинга в условиях пониженной деловой активности.

Согласно общемировой практике, разработка стратегий развития лизинговых проектов авиакомпаниями и авиапредприятиями для получения положительного финансового результата должна строиться на последовательном приобретении самолетов (рис. 15). То есть если один самолет, приобретаемый на условиях лизинга, выкуплен и после него авиапредприятие на условиях лизинга приобретает второй самолет, финансовый результат эксплуатации двух самолетов будет положительным.

Сложнее приобретать в лизинг сразу два самолета (рис. 16), когда нет выкупленных самолетов данного типа; в этом случае лизинговых платежей приходится выплачивать в два раза больше, а вероятность получение прибыли становится меньше, чем при последовательном варианте.

Пример. Рассчитаем лизинговые платежи с позиции лизингодателя по следующим исходным данным.

Стоимость самолета составила $118 млн с НДС., без НДС -- $100 млн.

При ставке амортизации для самолета в 10% минимальный срок лизинга для лизингополучателя получается равным 10 годам:

== 10 лет.

Отличительной чертой приобретения авиационной техники на условиях лизинга является закрепленная законом возможность применения ускоренной амортизации до коэффициента, равного 3. Для представленного примера применим коэффициент ускоренной амортизации, равный 2,5, тогда норма амортизации будет равна 25%: На = 10% Ч 2,5 = 25%.

При полученной норме амортизации срок амортизирования (списания) самолета составит 4 года:

Т= = = 4 года.

Расчет среднегодовой стоимости воздушного судна представлен в табл. 17.

На основании полученных значений среднегодовой стоимости ВС рассчитаны налог на имущество и маржа (доход) лизинговой компании в табл. 18.

Так как стоимость воздушного судна огромна ($100 млн без НДС) и у лизингодателя нет свободных денежных средств в таком размере, то лизинговой компании для приобретения ВС необходимо использовать заемные средства в виде банковского кредита. Общая сумма процентов за использование заемных денежных средств за 4 года составит $32,5 млн (табл. 19).

При сведении общих результатов в табл. 20 первоначально получим общие затраты лизинговой компании без НДС в размере $146,9 млн.

Затем необходимо рассчитать налог на добавленную стоимость в зависимости от общих затрат лизинговой компании без НДС, получим $26,44 млн и, суммируя два рассмотренных значения, рассчитаем искомые «Затраты лизинговой компании с НДС», величина которых составила $173,34 млн за 4 года лизинга.

Таким образом, лизинговая стоимость ВС превысила первоначальную в 1,47 раза (173,34/118 = 1,47), что вполне обосновано включением в лизинговые платежи процентов за пользование банковским кредитом и дохода (маржи) лизингодателя.

При расчете методом аннуитета лизинговые платежи в год для лизингополучателя (авиакомпании) будут равны $43,3 млн (173,34/4) и соответственно в месяц = $3,61 млн, или 93,86 млн руб.

Налоговые преимущества лизинговой сделки.

В соответствии с действующими российскими законодательными и нормативно-правовыми актами, а также обычаями делового оборота к наиболее существенным экономическим выгодам от использования лизинга можно отнести следующие:

1. Возможность применения участниками лизинговой операции механизма ускоренного начисления амортизации имущества с коэффициентом не выше 3 (при линейном и нелинейном методах начисления амортизации).

2. Возможность учета предмета лизинга на балансе лизингодателя или лизингополучателя по взаимному соглашению. Выбрав метод учета имущества на балансе лизинговой компании, организация, финансируя свои капитальные вложения посредством лизинга, не меняет структуру баланса -- соотношение собственного и заемного капитала компании. Если организация имеет льготы по уплате налога на имущество, метод учета имущества на балансе лизингополучателя ведет к уменьшению стоимости лизинга.

3. Экономия на отчислениях предприятия при уплате налога на имущество, налогооблагаемой базой для которого при ускоренной амортизации становится быстро уменьшаемая остаточная стоимость.

4. Отнесение перечисленных лизинговых платежей на расходы (себестоимость продукции) лизингополучателя, что позволяет снизить налогоплательщику отчисления на уплату налога на прибыль.

5. Возможность получения лизингодателем льгот по налогообложению на основании решений органов управления субъектами Федерации (в пределах, установленных федеральным и региональным законодательством).

6. Лизингополучатель (авиапредприятие), пользуясь имуществом, применяет рассрочку платежа.

7. Лизинг обладает следующим преимуществом перед банковским кредитованием. Для многих компаний такой источник финансирования, как банковское кредитование, недоступен. Ряд банков не финансирует проекты, реализуемые «с нуля» или не имеющие достаточного обеспечения, т. е. высокорискованные проекты.

Многие банки отказываются кредитовать небольшие по объему финансирования сделки. Поскольку деятельность лизинговых компаний в отличие от банков не подлежит жесткому регулированию, процедура предоставления оборудования в лизинг проще, чем привлечение кредита. Естественно, и стоимость лизинга при этом будет выше, чем при финансировании менее рискованных проектов.

Пример. Рассмотрим, насколько можно сократить налогооблагаемую базу в миллион долларов при приобретении ВС на условиях лизинга с применением ускоренной линейной амортизации (коэффициент 2,5) в сравнении с операцией приобретения ВС за собственные средства.

Срок лизинга самолета составляет 4 года, ежегодные амортизационные отчисления равны $25 млн. При приобретении ВС за счет собственных средств ускоренная амортизация не применяется, следовательно, амортизационные отчисления будут осуществляться 10 лет и составлять $10 млн. В табл. 21. приведен расчет сокращения налога на прибыль за счет применении ускоренной амортизации.

Рассмотрим сокращение налога на имущество за счет применения ускоренной амортизации. Первоначально рассчитаем налог на имущество при приобретении ВС за счет собственных средств. Длительность амортизационного периода 10 лет (табл. 22.).

В табл. 23 рассчитаем сокращение налога на имущество при применении ускоренной амортизации.

Из табл. 23 видно, что за счет использования ускоренной амортизации при приобретения самолета на условиях лизинга можно сэкономить на налоге на имущество за 4 года $2,64 млн.

При проектировании лизинговой сделки необходимо учитывать, что в отличие от схемы получения коммерческого кредита проценты за кредит, которые уплачивает лизингодатель банку, платежи по страхованию имущества и платежи по налогу на имущество (если оно находится на балансе лизингодателя), которые являются составляющими общей суммы лизинговых платежей, облагаются НДС. Законодательство допускает, чтобы уплаченный НДС был принят к возмещению.

В примере авиапредприятие к возмещению представит 26,44 млн руб. при приобретении ВС на условиях лизинга. При приобретении ВС за счет собственных средств авиапредприятие представит к возмещению $18 млн. Таким образом, сокращение налогооблагаемой базы в первом случае составит 26,44 - 18 = $8,44 млн.

Для сравнения операции лизинга и операции приобретения ВС за счет собственных средств необходимо использовать стоимость ВС и лизинговую плату без НДС, соответственно стоимость ВС без НДС -- $100 млн, лизинговая плата без НДС -- $146,9 млн. Превышение лизинговой платы составляет 146,9 - 100 = $46,9 млн.

Налоговое преимущество лизинговой сделки перед приобретением за счет собственных средств составляет 14,4 + 2,64 + 8,44 = 25,48 млн руб.

Таким образом, превышение лизинговой платы уменьшится на 25,48 млн руб. и составит 46,9 - 25,48 = 21,4 млн руб.

Вывод: влияние уменьшенной налогооблагаемой базы при лизинговой операции уменьшает лизинговую плату до $121,42 млн. Таким образом, превышение над первоначальной стоимостью без НДС ($100 млн) составляет 21,4%



Глава 2. Методики расчета финансового и операционного лизинга

Под лизинговыми платежами понимается общая сумма, выплачиваемая лизингополучателем лизингодателю за предоставленное ему право пользования имуществом -- предметом договора лизинга.

В лизинговые платежи включаются: амортизация лизингового имущества за весь срок действия договора лизинга, компенсация платы лизингодателя за использованные им заемные, лизинговая премия лизингодателя (комиссионное вознаграждение), плата за дополнительные услуги, предоставляемые лизингодателем, например, по договору страхования, а также стоимость выкупаемого имущества, если выкуп и порядок выплат стоимости в виде долей в составе лизинговых платежей предусмотрены договором.

При начислении лизинговых платежей стороны могут выбрать один из трех методов (способов):

1) равных платежей -- оплата всей суммы лизинговых платежей равными частями в течение всего срока договора с периодичностью, оговоренной сторонами в договоре. Может применяться при использовании линейного способа расчета амортизационных отчислений, в то время как при нелинейном способе необходимо производить оплату в соответствии с фактическим возникновением затрат, что приближает этот метод к методу потока денежных средств (ПДС);

2) стандартный -- оплата всего комплекса услуг, предоставляемых лизингодателем в соответствии с моментом их возникновения;

3) с авансом -- внесение лизингополучателем авансового платежа при заключении договора; в дальнейшем выплаты осуществляются в соответствии с методом равных платежей или стандартным.

Периодичность выплат и сроки внесения платежей устанавливаются договором лизинга (ежегодно, ежеквартально, ежемесячно, еженедельно). При этом договором может быть предусмотрено изменение размера лизинговых платежей, но не чаще чем один раз в три месяца (п. 2 ст. 20 Закона о лизинге).

2.1 Определение затрат, связанных с лизингом ВС

В соответствии с Методическими рекомендациями по расчету лизинговых платежей общая сумма лизинговых платежей включает:

1. сумму, возмещающую полную стоимость лизингового имущества;

2. сумму, выплачиваемую лизингодателю за кредитные ресурсы, использованные им для приобретения имущества по договору лизинга (проценты за кредит);

3. комиссионное вознаграждение лизингодателю;

4. сумму, выплачиваемую за страхование лизингового имущества, если оно было застраховано лизингодателем;

5. иные затраты лизингодателя, предусмотренные договором лизинга.

Например, обучение персонала, техническое обслуживание и капитальный ремонт лизингового имущества.

Затраты по лизингу авиационной техники включают первоначальные платежи, выплачиваемые до поставок ВС и периодические платежи, выплачиваемые в течение срока лизинга.

При лизинге авиационной техники иностранного производства, до поставки самолетов, авиакомпания должна произвести следующие первоначальные платежи:

- внести предоплату по графику самолетостроительной фирмы; перевести на счет лизинговой компании залоговый и гарантийный депозиты; оплатить счет за лизинг за первый месяц(или квартал); платежи по страхованию по требованию владельца.

Значительные средства требуются на подготовку эксплуатации ВС:

- на подготовку самолетов для эксплуатации в условиях работы авиакомпании, включая окраску;

- на обучение летных экипажей, инженерно-технического персонала, инструкторов-бортпроводников;

- на приобретение средств наземного обслуживания ВС;

- на приобретение контейнеров, поддонов, страховочных сеток, средств погрузки-разгрузки грузов и багажа, пассажирских трапов; спасательного оборудования, средств и предметов для обслуживания пассажиров, униформы;

- на доставку наземного, пассажирского, грузового и прочего оборудования;

- на приобретение навигационной базы данных;

- на оплату юридических услуг и вознаграждения лизинговой компании.

В состав первоначальных платежей также включаются расходы по обустройству и содержанию офисного места для представителя владельца ВС и оплате труда представителей фирмы, по подготовке и проведению первого полета, а также расходы по командировкам, переговорам, рекламе и т.д.

Ввоз авиационной техники иностранного производства облагается таможенной пошлиной. Дополнительно взимаются сборы за таможенное оформление. Различают постоянный и временный режим ввоза. При постоянном ввозе ставка таможенной пошлины составит 30% от таможенной стоимости. На временный ввоз, сроком до 2-х лет, устанавливается помесячная ставка (3%).

В соответствии с законодательством, гражданские самолеты и вертолеты, а также запасные части к ним, освобождены от уплаты НДС при ввозе на территорию РФ. Для планируемого на перспективу проекта лизинга ВС полный перечень затрат должен содержаться в бизнес-плане.

По заключенным договорам производится учет поступающих счетов за лизинг, а также за перечисленные услуги и работы, связанные с подготовкой и осуществлением лизинга, по каждому договору - отдельно.

Первоначальные платежи по лизингу в расчете на летный час определяются по выражению:

, где

- первоначальные затраты по лизингу руб./час (доллары США/час);

- первоначальные затраты по лизингу, имеющие единовременный характер; тысяч рублей (тысяч долларов США);

. - налет часов ВС, полученных по лизингу, за анализируемый квартал, час.

Если первоначальные затраты по лизингу относительно невелики, то они могут быть учтены единовременно, в затратах первого квартала эксплуатации ВС.

Периодические лизинговые платежи взимаются помесячно или поквартально, на условиях предоплаты. Платежи по операционному лизингу фиксированы. Порядок расчета платежей по финансовому лизингу определяется в договоре.

В качестве наиболее распространенных методов расчетов платежей по финансовому лизингу используются следующие способы.

1. В начале вычисляется величина возмещения стоимости имущества, проценты за предоставленный кредит и комиссионное вознаграждение, а затем определяются периодические лизинговые платежи и их общая сумма.

2. Определяется величина постоянных лизинговых платежей в течение периода лизинга, которая в дальнейшем распределяется на сумму возмещения стоимости имущества, проценты банка и комиссионное вознаграждение лизинговой компании. Метод базируется на теории финансовых рент.

Периодические платежи в расчете на летный час определяются по формуле:

;

Где: - периодические (текущие) платежи по лизингу руб./час (доллары США/час);

- периодические платежи по лизингу за квартал (за месяц), тыс. руб. (тыс. долларов США).

В себестоимость рейсов включаются периодические платежи по лизингу, рассчитанные на летный час в соответствующем квартале, умноженные на продолжительность рейса.

У российских авиакомпаний сложилась практика аренды ВС, с оплатой гарантированного минимума налета часов за месяц. При таком способе оплаты периодические расходы за аренду составляют не ниже фиксированной платы за месяц

Примеры определения затрат по лизингу представлены в таблицах 28.1-28.4.

Методические рекомендации по определению себестоимости внутренних и международных рейсов для российских авиакомпаний, Москва, 1999.

2.2 Расчет лизинговых платежей

Таблица Пример 1. Расчет первоначальных платежей по лизингу

1.1	Исходные данные для расчета	Условия	Расчет
1.2	ЦЕНА САМОЛЕТА
1.3	ПРЕДОПЛАТА ЗА САМОЛЕТ		12000
	Возмещаемая стоимость самолета в течение срока лизинга	10%	1200
1.4	ПЕРВОНАЧАЛЬНЫЕ ПЛАТЕЖИ ПО ЛИЗИНГУ		10800
	Выплаты по страхованию ВС	2%	240
	Юридические и консультационные услуги		10
	Подготовка наземной базы и прочие		10
1.5	ВСЕГО ПРЕДОПЛАТА И ПЕРВОНАЧАЛЬНЫЕ ПЛАТЕЖИ ПО ЛИЗИНГУ		1460
	Тоже за квартал		365
1.6	ПЕРВОНАЧАЛЬНЫЕ ПЛАТЕЖИ В РАСЧЕТЕ НА ЧАС, $США/час. - 1 квартал-365000: (835:3)		1311
	- 2 квартал-365000: (1078:3)		1016
	- 3 квартал-365000: (1532:3)		715
	- 4 квартал-365000: (847:3)		1293

Таблица Результаты расчета лизинговых платежей и расходов на летный час.

1.Условия расчетов	Обозначение	Значение
1.1.ФИНАНСОВЫЙ ЛИЗИНГ С ПОЛНОЙ ВЫПЛАТОЙ СТОИМОСТИ ВС
1.2. Возмещаемая стоимость ВС, тыс $	Cm	10800
1.3. Период лизинга, лет	Т	4
1.4. Количество платежей за год	M	4
1.5.Число платежей за период лизинга	N	16
1.6.Величина годовой процентной ставки по кредитам и комиссионного вознаграждения, %	i	10%

+ (Cm - ? ) Ч = + (10800 - )Ч

В тысячах долларов США

№п/п	Остаточная стоимость ВС	Проценты за кредит и комиссионное вознаграждение	Возмещение стоимости ВС	Лизинговые платежи по кварталам	Налет на 1 ВС по кварталам	Лизинговые платежи, всего, $/час
1	10800	270	675	945	278	3395
2	10125	253	675	928	359	2584
3	9450	236	675	911	511	1784
4	8775	219	675	894	282	3168
5	8100	203	675	878	278	3153
6	7425	186	675	861	359	2396
7	6750	169	675	844	511	1652
8	6075	152	675	827	282	2929
9	5400	135	675	810	278	2910
10	4725	118	675	793	359	2208
11	4050	101	675	776	511	1520
12	3375	84	675	759	282	2689
13	2700	68	675	743	278	2668
14	2025	51	675	726	359	2020
15	1350	34	675	709	511	1388
16	675	17	675	692	282	2450
Итого		2295	10800	13095	5723	2288

1.Условия расчетов	Обозначение	Значение
1.1.ФИНАНСОВЫЙ ЛИЗИНГ С ПОЛНОЙ ВЫПЛАТОЙ СТОИМОСТИ ВС
1.2. Возмещаемая стоимость ВС, тыс $	Cm	10800
1.3. Период лизинга, лет	T	4
1.4. Количество платежей за год	m	4
1.5.Число платежей за период лизинга	N	16
1.6.Величина годовой процентной ставки по кредитам и комиссионного вознаграждения, %	i	10%

+ (Cm - ? ) Ч + (10800 - )Ч

Таблица Рассчитать расходы по лизингу в себестоимости рейсов по маршруту.

Аэропорт вылета	Аэропорт посадки	Время полета, час	Выплаты, связанные с лизингом, доллары США
			Первоначальные выплаты 2 квартал Гр.3Ч1016	Периодические платежи 2 квартал Гр.3Ч2303	Всего 2кв.гр.5+ гр.9
1	2	3	4	5	13
Пулково	Красноярск	4,35	4420	10018	14437
Красноярск	Хабаровск	3,65	3709	8405	12114
Хабаровск	Красноярск	3,80	3861	8751	12612
Красноярск	Пулково	4,54	4613	10455	15068
Всего за парный рейс	16,34	16602	37629	54231
Рейс международный по маршруту : Пулково - Франкфурт - Пулково
1	2	3	4	5	13
Пулково	Франкфурт	2,50	2540	5757	8297
Франкфурт	Пулково	2,45	2489	5642	8131
Всего за парный рейс	4,95	5029	11399	16429



Глава 3. Мероприятия по осуществлению государственной поддержки в сфере лизинга

В 2010 г. программы авиационного лизинга начали действовать и в Государственной транспортной лизинговой компании (ГТЛК). «Государственная транспортная лизинговая компания» -- публичное акционерное общество, 100 % акций находятся в Государственной собственности. Работает на рынке лизинговых услуг с 2001 года. Лизинг в ГТЛК сейчас сконцентрирован, в основном, на аэропортовом и аэронавигационном оборудовании, а также малых пассажирских судах. По итогам 2010 г. ГТЛК является лидером в сегменте лизинга аэропортовой техники.

ГТЛК - это универсальный финансовый механизм, позволяющий обновить технический парк любого назначения. Лизинговые программы компании охватывают все сегменты отрасли. Клиенты ГТЛК могут получить в лизинг современные модели дорожной и коммунальной техники, автомобильного транспорта, авиационной, речной, морской и железнодорожной техники. Лизинговые программы ГТЛК нацелены на лизингополучателей разного уровня - как для крупных клиентов, так и компаний малого и среднего бизнеса.

Лизинговая компания участвует в проведении мероприятий разного уровня для предприятий со всех уголков России, на которых специалисты обсуждают важнейшие проблемы и вопросы отрасли, а также совместные пути их решения. Деятельность компании направлена на стимулирование обновления технических парков и поддержку модернизационных процессов в транспортной отрасли. Свыше 300 организаций по всей стране смогли обновить устаревшие парки техники, воспользовавшись лизингом от ГТЛК.

ДИНАМИКА ПОРТФЕЛЯ ЛИЗИНГА ГТЛК:

- Создание в 2009г. на базе ОАО «ГТЛК» специализированной лизинговой компании;

- Активная поддержка отечественных производителей в рамках программы антикризисных мер Правительства РФ;

- Развитие коммерческих лизинговых программ с привлечением заемных средств;

- Развитие лизинга региональной авиации, 2012г.;

- В 2013г. ГТЛК стала крупнейшим поставщиком ВС для региональной авиации;

- Совместно с ICBCL профинансирована поставка Аэрофлоту 5 ед. Airbus A321 и 1 ед. Boeing 777-300ER

- Начало развития международного лизинга ВС. В 2014 г. компания вышла на рынок магистральных самолетов стран СНГ.

ГТЛК - крупнейший поставщик ВС для региональной авиации. Флот ГТЛК насчитывает 72 воздушных судна (магистральные и региональные самолеты, вертолеты). В прошедшем году ГТЛК приступила к сотрудничеству с азиатскими финансовыми институтами. К 01.04.2015 г. совместно с ICBCL профинансирована поставка Аэрофлоту 6 единиц магистральных судов (5 ед. Airbus и 1 ед. Boeing). За каждый самолет по контракту с Airbus «Аэрофлот» должен был заплатить по $58,3 млн. Аванс в $43,7 млн уже уплачен. Остальное производитель получил в момент поставки лайнеров, но уже от ГТЛК, которая вернула «Аэрофлоту» аванс.

Аренда каждого А321-200 у ГТЛК обойдется «Аэрофлоту» в $460 000 в месяц. А за 12 лет (срок лизинга) авиакомпания заплатит $331,2 млн. Бывший начальник службы планирования парка «Аэрофлота» Сергей Колтович отметил, что ставка лизингового платежа рассчитывается как 0,0075% от поставочной цены самолета. Таким образом, по этой формуле «Аэрофлот» должен был бы платить ГТЛК $437 250 в месяц за аренду каждого самолета. А всего за 12 лет платежи составили бы $314,8 млн.

Представитель авиакомпании парирует, что «Аэрофлот» проводил запрос ценовых котировок на этот контракт и ГТЛК предложила «наиболее конкурентные условия, совет директоров одобрил решение конкурсной комиссии».

Лизингополучателями ГТЛК являются крупнейшие авиакомпании России: «Аэрофлот», «Трансаэро», «Ямал», «Оренбургские авиалинии» и другие.

Субсидирование лизинга авиации. С 2002 г. действует государственная программа поддержки финансового лизинга авиации, подразумевающая субсидирование процентных ставок (Постановления Правительства от 26.06.2002 № 466 и от 16.02.08 № 90. Лизинговая компания должна иметь большой портфель сделок, который должен быть диверсифицирован по типам авиатехники и по клиентам. В России же на авиационном рынке пока преобладают узкоспециализированные лизинговые компании. ГТЛК видит своей задачей решение этих многочисленных проблем и обеспечение надежного финансового механизма в области авиации.



Заключение

Финансовая аренда (лизинг) является важным источником долгосрочного и среднесрочного финансирования для предприятий во многих странах, независимо от их величины или уровня развития. Механизм лизинга обеспечивает дополнительный приток финансирования в производственный сектор, способствуя увеличению внутреннего производства. За последние несколько лет лизинг в России стал не просто реальной возможностью обновления производственных фондов и привлечения инвестиций, а так же основой новых эффективных технологий ведения бизнеса. Долголетний опыт использования лизингового механизма в предпринимательской деятельности многих стран мира позволяет сделать вывод о его эффективности. В данной работе рассмотрены теоретические аспекты лизинга, а именно понятие и сущность лизинга, классификация и экономические преимущества лизинга, формирование рынка лизинга в России, основные понятия при составлении договора авиационного лизинга, налоговые преимущества лизинговой сделки. Перечислены методы оценки эффективности лизинга, рассчитаны расходы по лизингу в себестоимости рейсов по исходным данным.

Итак, обобщив все вышеперечисленное, можно сказать, что лизинг - это вид предпринимательской деятельности, направленный на поиск и привлечение свободных финансовых средств, инвестирование их в элементы основных фондов и последующая передача этих активов во временное пользование на возмездной основе.

Преимущества лизинга перед кредитом: большая гибкость лизинга; сроки финансирования более продолжительны; сокращение количества бюрократических барьеров; налоговые льготы; менее жесткие требования по дополнительному обеспечению и гарантиям; большая поддержка со стороны поставщиков.

Под лизинговыми платежами понимается общая сумма, выплачиваемая лизингополучателем лизингодателю за предоставленное ему право пользования имуществом -- предметом договора лизинга. В лизинговые платежи включаются: амортизация лизингового имущества за весь срок действия договора лизинга, компенсация платы лизингодателя за использованные им заемные, лизинговая премия лизингодателя (комиссионное вознаграждение), плата за дополнительные услуги, предоставляемые лизингодателем, например, по договору страхования, а также стоимость выкупаемого имущества, если выкуп и порядок выплат стоимости в виде долей в составе лизинговых платежей предусмотрены договором. Необходимо отметить, что при оценке эффективности лизинга для различных субъектов следует учитывать специфику и ситуацию в отрасли. Так же эффективность одного субъекта не определяет эффективность для всей отрасли. Если рассматривать область гражданской авиации, то финансовый лизинг авиатехники является однозначно выгодным способом финансирования проектов обновления парка воздушных судов, так как ни одна авиакомпания в России не может приобрести самолет, единовременно выплатив всю сумму.

С помощью финансового лизинга появляется возможность приобрести необходимую авиатехнику, не изымая крупных средств из оборота. Реструктуризация парка воздушных судов сложна или невозможна на основе привлечения банковского кредита из-за отсутствия достаточного залога, краткосрочности кредита и появления прочих расходов. В случае финансового лизинга сама авиатехника является предметом залога. Лизинговые платежи признаются расходами для целей налогообложения, что позволяет уменьшить налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. При реализации сделки финансового лизинга существует большая гибкость в управлении финансовыми потоками, так как лизинговые платежи можно планировать таким образом, чтобы это было максимально приемлемо и выгодно, комбинируя дату платежа и частоту выплат.



Список используемой литературы

1. Федеральный Закон “О лизинге” №164-ФЗ;

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая, вторая и третья.

3. Методические рекомендации по определению себестоимости внутренних и международных рейсов для российских авиакомпаний, Москва, 1999;

4. Большой финансово-экономический словарь - Москва “Правовая культура”, 2000;

5. Газман В.Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. ? М.: Фонд «Правовая культура», 1997;

6. Губенко А. В., Смуров М. Ю., Черкашин Д. С. «Экономика воздушного транспорта». -- СПб.: Питер, 2009. -- 288 с.: ил. -- (Серия «Учебник для вузов»);

7. Документация авиакомпании ОАО «Восток»;

8. Джуха В.М. Лизинг. Серия “учебники, учебные пособия”. Ростов н/Д: “Феникс”, 2000

9. Харлашкина М.Р. Опыт и проблемы финансового лизинга (на примере компании Аэрофлот), автореферат 2007;



Приложение

Таблица 1. Определение лизинга в нормативно-правовых актах РФ.

Содержание понятия «лизинг»	Нормативный акт РФ
1. Вид услуг финансового посредничества -- код 6512030 Общероссийского классификатора экономической деятельности, продукции и услуг	Постановление Госстандарта России от 6 сентября 1993 г. № 17
2.Вид предпринимательской деятельности, направленный на инвестирование временно свободных и привлеченных финансовых средств в имущество, передаваемое по договору физическим и юридическим лицам на определенный срок	Указ Президента РФ № 1929 от 17 сентября 1994 г. п. 1
3.Лизинг -- это вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей	Постановление Правительства РФ № 633 от 29 июня 1995 г. п. 1 Положения о лизинге
4.По договору финансовой аренды (договору лизинга) арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей	ГК РФ, часть II. 1 марта 1996 г. ст. 665
5.Вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем	Закон РФ № 164 от 29 октября 1998г. «О лизинге» ст. 2
6. Договор финансовой аренды (договор лизинга) ст. 258: имущество, полученное (переданное) в финансовую аренду по договору финансовой аренды (договору лизинга), включается в соответствующую амортизационную группу той стороной, у которой данное имущество должно учитываться в соответствии с условиями договора финансовой аренды (договора лизинга); ст. 264: если имущество, полученное по договору лизинга, учитывается у лизингополучателя, арендные (лизинговые) платежи признаются расходом за вычетом сумм начисленной в соответствии со статьей 259 настоящего Кодекса по этому оборудованию амортизации	Закон РФ № 110 от 6 августа 2001 г. ст. 258, 264
7. Совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга. Наименование закона -- «О финансовой аренде (лизинге)»	Закон № 10 от 29 января 2002 г. «О внесении изменений и дополнений в федеральный закон “О лизинге”»

Таблица 2.Классификация лизинговых отношений

Параметры (признаки) лизинга	Классификация
1. Тип операции	Финансовый, Оперативный
2. Сфера рынка	Внутренний, Международный
3. Состав участников лизинговых отношений	Прямой, Косвенный, Возвратный, Сублизинг, «Леведж -- лизинг»
4. Обязанности по техобслуживанию	Чистый, С неполным обслуживанием, Полный
5. Продолжительность сделки	Долгосрочный, Среднесрочный, Краткосрочный
6. Тип имущества	Движимое, Недвижимое
7. Вид лизинговых платежей	Денежный, Компенсационный, Смешанный
8. Условия замены имущества	Срочный, Возобновляемый (револьверный) -- генеральный

Таблица 3. Предпосылки возникновения форм привлечения ресурсов

Правоотношения	Предпосылки для возникновения
Аренда	В распоряжении собственника имеются материальные активы, эффективно распоряжаться которыми он не имеет возможности из-за отсутствия каких-либо ресурсов (кадрового потенциала, финансовых или нематериальных ресурсов). В результате прибыль, получаемая от использования свободных активов, будет меньше, чем от передачи их во временное пользование. В сложившихся обстоятельствах собственник ищет субъекта, который готов использовать данный актив, выплачивая за него установленную плату
Покупка за собственные средства	Субъект хозяйствования испытывает потребность в активах и обладает достаточным количеством финансовых ресурсов для их производства или приобретения
Банковский кредит	Специализированный субъект хозяйствования (банк или финансовая компания) аккумулирует свободные денежные средства и предлагает их на условиях возвратности, срочности и платности тем субъектам (преимущественно своим клиентам), которые могут предоставить достаточные гарантии выполнения обязательств
Коммерческий кредит	Субъект в результате своей деятельности имеет товар, не полностью обеспеченный платежеспособным спросом. В целях ускорения кругооборота капитала он вынужден идти на уступки покупателям путем предоставления отсрочки по оплате
Поручение	Для реализации определенных конкретных целей субъект хозяйствования испытывает дефицит ресурсов (кадрового потенциала, материальных или нематериальных ресурсов) при выполнении работ, носящих краткосрочный или единовременный характер. В сложившейся ситуации для реализации цели субъекту эффективнее делегировать выполнение работ специализированному субъекту на платной основе, чем выполнять своими силами
Лизинг	Субъект ощущает потребность в конкретном элементе основных средств или нематериальных активов для осуществления инвестиционного проекта, при этом он испытывает дефицит финансовых ресурсов для самофинансирования и достаточного обеспечения для получения кредита...

Подобные документы

• Лизинг как форма поддержки малого бизнеса

  Формы кредитования малого бизнеса, основные направления развития и государственной поддержки. Теоретическое понятие и виды лизинга. Анализ изменений на рынке лизинговых услуг и кредитования бизнеса в России. Опыт работы лизинговых компаний в Китае.
  
  курсовая работа [301,5 K], добавлен 12.05.2009
  

• Экономическая оценка лизинга воздушных судов при эксплуатации на авиалиниях

  Лизинг как экономическая категория и важный фактор хозяйственного развития. Лизинг в мировой практике. Основные виды лизинга в мировой практике и гражданской авиации. Рынок лизинга самолетов. Оценка экономической эффективности лизинга воздушных судов.
  
  курсовая работа [1,9 M], добавлен 08.12.2014
  

• Лизинг как вид аренды основных фондов

  Субъекты и объекты лизинга, его основные виды. Значение лизинга для экономического развития, его преимущества и недостатки. Методика определения лизинговых платежей. Правовое регулирование лизинга в Украине. Лизинг как средство остановки кризиса.
  
  курсовая работа [1,7 M], добавлен 23.08.2011
  

• Лизинг: общая характеристика

  Знакомство с основными методами расчета лизинговых платежей. С экономической точки зрения лизинг как сложная торгово-финансово-кредитная операция, форма аренды машин и оборудования. Анализ видов лизинга: финансовый, оперативный, международный.
  
  курсовая работа [661,0 K], добавлен 18.05.2014
  

• Лизинг как система материального обеспечения организации

  Теоретические и правовые основы лизинговых отношений в РФ, их проблемы и перспективы развития. Экономическое содержание, виды, особенности, преимущества и недостатки лизинга. Анализ влияния лизинговых схем платежей на финансовую деятельность предприятия.
  
  курсовая работа [58,4 K], добавлен 26.09.2010
  

• Лизинг в России

  Экономическая сущность и значение, понятие и виды, преимущества и недостатки лизинга. Анализ особенностей рынка лизинговых услуг за рубежом и в России. Мероприятия по совершенствованию, проблемы и перспективы развития рынка лизинга, лизинговые платежи.
  
  дипломная работа [469,3 K], добавлен 23.04.2010
  

• Лизинг и его роль в современной экономике

  Сущность и функции оперативного и финансового лизинга. Объекты, субъекты и виды лизинговых сделок; мировая практика. Обзор рынка лизинговых услуг Республики Беларусь. Лизинг как источник финансирования инновационной деятельности промышленных предприятий.
  
  курсовая работа [195,4 K], добавлен 17.04.2014
  

• Сельскохозяйственный лизинг на примере АО "БТА-Лизинг"

  Объект исследования - АО "БТА-Лизинг". Понятие, сущность и значение агролизинга. Международный опыт развития лизингового бизнеса в сельском хозяйстве. Развитие лизинга в Казахстане. Анализ особенностей проведения лизинговых операций в сельском хозяйстве.
  
  дипломная работа [220,1 K], добавлен 14.01.2009
  

• Лизинг как фактор инвестиционной политики и его влияние на экономику субъектов среднего бизнеса на примере ООО "Строительный Альянс"

  Понятие и экономическая сущность лизинга и его роль в инвестиционном процессе. Правовое регулирование лизинга в России. Анализ динамики основных экономических показателей ООО "Строительный Альянс" в связи с наращиванием объема лизинговых отношений.
  
  курсовая работа [208,8 K], добавлен 02.06.2015
  

• Аренда и лизинг как формы хозяйствования и лучшего использования капитала

  Изучение экономической сущности, принципов, видов аренды и лизинга. Анализ правового статуса данных отношений на современном этапе развития в России. Рассмотрение аренды и лизинга как формы хозяйствования и использования капитала на предприятии.
  
  курсовая работа [39,3 K], добавлен 24.01.2015
  

• Лизинг на промышленных предприятиях

  Лизинг как форма кредитования предприятия при приобретении основных фондов. Субъекты и объекты лизинговых отношений. Основные преимущества лизинга в сравнении с кредитом. Факторы, сдерживающие развитие лизинга в России, государственное регулирование.
  
  курсовая работа [46,2 K], добавлен 16.11.2014
  

• Регулирование отношений аренды, лизинга и франчайзинга

  Понятие аренды и ее виды, порядок составления и требования к соответствующему договору. Лизинг и его характеристика, типы и формы реализации. Сущность и специфические особенности франчайзинга. Принципы и значение их нормативно-правового регулирования.
  
  курсовая работа [142,0 K], добавлен 31.01.2016
  

• Экономическая сущность и принципы бизнеса. Лизинг

  Концепции и принципы бизнеса, его экономическая сущность. Организационно-правовые формы предпринимательства. Достоинства и недостатки хозяйственных обществ. Понятие и особенности лизинга. Классификация лизинговых отношений по формам, типам и видам.
  
  контрольная работа [64,0 K], добавлен 09.02.2017
  

• Финансовые аспекты лизинга

  Понятие, исторические аспекты и экономическое значение лизинга. Лизинг и мировой опыт. Сравнительная характеристика развития лизинговых отношений в США, Японии и Западной Европе. Развитие лизинга в РФ на современном этапе.
  
  дипломная работа [178,8 K], добавлен 03.09.2002
  

• Деятельность лизинговой компании ОАО "Балтийский лизинг"

  Нормативное регулирование финансового лизинга. Сущность экономической категории "лизинг", понятие и виды лизинговых сделок. Учет операций у лизингодателя, учет предмета лизинга на балансе лизингодателя. Аудиторские риски при проверке арендных отношений.
  
  дипломная работа [2,8 M], добавлен 17.09.2016
  

• Создание лизинговых компаний

  Лизинг как общепризнанное средство финансирования капиталовложений. Управление на рынке лизинговых услуг. Учредители лизинговых компаний. Создание объединений лизинговых компаний на добровольной основе. Особенности договора лизинга в Республике Беларусь.
  
  контрольная работа [21,0 K], добавлен 21.03.2009
  

• Приобретение оборудования, лизинг

  Сущность лизинга, классификация его операций. Особенности лизинговых операций в России. Лизинг в системе финансирования предприятия, расчет его платежей. Приобретение оборудования на примере предприятия. Сравнение лизинга и других форм финансирования.
  
  дипломная работа [200,5 K], добавлен 29.06.2012
  

• Сущность и понятие лизинга

  История развития лизинга. Лизинг, как способ повышения инвестиционной активности в России. Субъекты и объекты лизинговых отношений. Виды лизинга. Преимущества и недостатки лизинга для различных субъектов. Факторы, сдерживающие развитие лизинга в России.
  
  реферат [36,9 K], добавлен 23.05.2006
  

• Лизинг как вид предпринимательской деятельности

  Виды лизинга и их характеристика. Функции и преимущества финансового лизинга. Правовое регулирование лизинговых отношений в России. Лизинговый платеж и методика его расчета. Анализ приобретения оборудования предприятием на условиях лизинга и кредита.
  
  курсовая работа [82,6 K], добавлен 08.10.2011
  

• Экономическая сущность и принципы аренды, ее основные формы

  Сущность, принципы и формы аренды - имущественного найма, основанного на договоре о предоставлении имущества во временное пользование за определенную плату. Экономическое регулирование взаимоотношений арендатора и арендодателя. Финансовая аренда (лизинг).
  
  курсовая работа [47,0 K], добавлен 24.04.2011
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам