Иностранные инвестиции и их роль в развитии национальной экономике

Таким образом, инвестиционный климат - это уровень реализации потенциальных возможностей юридических и физических лиц совершать и принимать инвестиции в форме денег, банковских вкладов, ценных бумаг, движимого и недвижимого имущества, имущественных прав, ноу-хау, опыта, интеллектуальных ценностей и т.д. Главными показателями, характеризующими инвестиционный климат, являются инвестиционная политика, инвестиционный потенциал и риск инвестирования. Инвестиционный климат является обобщающим показателем развития страны, на который влияют макроэкономические факторы, правовые, социальные и др. Исследование и оценку инвестиционного климата и страновых рисков проводят международные и национальные рейтинговые компании, агентства, крупные банки, а также международные финансовые и экономические организации сприсвоением соответствующего рейтинга. К основным способам привлечения иностранных инвестиций в национальную экономику относятся создание совместных предприятий, соглашения о разделе продукции и свободные экономические зоны.

Инвестиции из Республики Беларусь за рубеж. За 2014 год организациями республики (кроме банков) направлено за рубеж инвестиций на сумму 6 млрд. долларов США, что на 5,6% меньше, чем за 2013 год.

Значительные объемы инвестиций организациями республики были направлены субъектам хозяйствования России (37,7% от всех направленных инвестиций), Нидерландов (20,5%), Соединенного Королевства (18,2%), Украины (13,7%).

За 2014 год наибольшие суммы инвестиций были направлены за рубеж организациями г. Минска (73%), Минской области (9%), Могилевской области (6,3%).

Табл. 3.1 Направление инвестиций за рубеж по видам экономической деятельности (тыс. долларов США)

На долю прямых инвестиций приходилось 70% всех направленных инвестиций за рубеж. По сравнению с 2014 годом в 2015 году объем направленных прямых инвестиций за рубеж уменьшился на 481,9 млн. долларов США (на 10,3%).

Основной формой направления прямых инвестиций были долговые инструменты (98,6% от общего объема прямых инвестиций за рубеж). В объем направленных за рубеж прямых и, соответственно, в общий объем направленных инвестиций включена задолженность за товары, работы, услуги, которая за 2015 год составила 4,1 млрд. долларов США, и уменьшилась по сравнению с 2014 годом на 307,1 млн. долларов США (на 6,9%).

Субъектам хозяйствования России организации республики направили 46,9% прямых инвестиций с учетом задолженности за товары, работы, услуги от общего объема направленных прямых инвестиций, субъектам хозяйствования Соединенного Королевства - 26%, Украины - 19,5%.

Организации республики направили за рубеж прочих инвестиций на сумму 1,8 млрд. долларов США, что составило 30% всех направленных инвестиций за рубеж. По сравнению с 2014 годом направление за рубеж прочих инвестиций увеличилось на 125,2 млн. долларов США, или на 7,5%.

Инвестиции в Республику Беларусь из-за рубежа. За 2015 год в реальный сектор экономики (кроме банков) иностранные инвесторы вложили 15,1 млрд. долларов США инвестиций, что на 0,7% больше, чем за 2014 год.

Основными инвесторами организаций республики были субъекты хозяйствования России (41,6% от всех поступивших инвестиций), Соединенного Королевства (18,6%), Нидерландов (13%), Кипра (6,2%), Австрии (3,5%), Германии (2,5%).

За 2015 год наибольшие суммы иностранные инвесторы вложили в организации г. Минска (74%). На организации Минской области приходилось 7% валового поступления иностранных инвестиций, Витебской - 6,8%, Гомельской - 5,9%.

Валовое поступление прямых иностранных инвестиций составило 10,2 млрд. долларов США или 67,4% от всех поступивших иностранных инвестиций. По сравнению с 2014 годом валовое поступление прямых иностранных инвестиций уменьшилось на 914,6 млн. долларов США (на 8,3%).

Основной формой привлечения прямых инвестиций были долговые инструменты (82,1% от общего объема прямых инвестиций). Задолженность за товары, работы, услуги в объеме валового поступления прямых иностранных инвестиций за 2015 год составила 7,7 млрд. долларов США, и уменьшилась по сравнению с 2014 годом на 517 млн. долларов США (на 6,3%).

От резидентов России поступило 50,3% прямых иностранных инвестиций с учетом задолженности за товары, работы, услуги от общего объема прямых инвестиций, от резидентов Соединенного Королевства - 23,8%, Кипра - 7%, Германии - 3,6%.

Прочие иностранные инвестиции (не от прямого инвестора) составили 4,9 млрд. долларов США, или 32,5% от всего валового поступления иностранных инвестиций. По сравнению с 2014 годом поступление прочих иностранных инвестиций увеличилось на 1 млрд. долларов США (на 26,5%).

Для экономики Республики Беларусь низкий уровень ПИИ свидетельствует об упущенных возможностях по привлечению иностранного капитала и развитию новых производств в пользу стран-конкурентов за инвестиционные ресурсы, т.е. многие мировые бренды различных товарных групп не стали производить в республике, а по-прежнему импортируются.

3.2 Совершенствование инвестиционного законодательства в сфере защиты иностранных инвестиций

В условиях значительного роста привлекательности для иностранных инвестиций, в том числе прямых, соседних стран на фоне снижения мировых потоков ПИИ в Беларусь необходимо предпринять комплекс мероприятий по реформированию политики привлечения иностранных инвестиций в числе других экономических реформ. Причем в первую очередь рекомендуется усовершенствовать законодательство Республики Беларусь для защиты иностранных инвестиций с учетом мировой практики и международных стандартов в трех областях: инвестиционный режим, экспроприация и национализация, разрешение споров.

Таблица 3.2 Оценка Всемирным банком бизнес-среды некоторых стран с транзитивной экономикой, 2015 г.

Защита инвестиций: инвестиционный режим в Инвестиционном кодексе Республики Беларусь (ИК РБ) и в других актах национального инвестиционного законодательства нет четких формулировок относительно режима, распространяющегося на иностранных инвесторов. В связи с этим пункт о национальном инвестиционном режиме и/или о недискриминации инвесторов мог бы быть введен как общее положение в ИК РБ, например, в начале 3-й главы. Хотя похожие принципы уже предусмотрены в ИК РБ (в ст. 9 и 10), предложенная формулировка была бы в большей степени сходна с применяемыми почти всеми соглашениями о содействии осуществлению (поощрению) и взаимной защите инвестиций (далее -- соглашения о защите инвестиций) и могла бы звучать более знакомо и в конечном итоге более привлекательно для иностранных инвесторов, не вызывая значительные изменения в существующие обязательства Республики Беларусь, связанные с отношением к иностранным инвесторам. Важно отметить, что такой пункт не был бы в ущерб международным соглашениям, одной из сторон в которых является Беларусь.

Кроме того, целесообразно введение в ИК РБ пункта о справедливом и равноправном режиме, поскольку это может улучшить привлекательность для иностранных инвесторов, т.к. данная оговорка гарантирует более высокий уровень защиты, чем положения, обеспечивающие иностранным инвесторам отсутствие дискриминации по сравнению с национальными инвесторами. Если положение о справедливом и равноправном режиме вводится в ИК РБ, то иностранные инвесторы, которые вступают в инвестиционные договоры с государством по ст. 46 ИК РБ, получают возможность, кроме всего прочего, обращаться в международный арбитраж. С этой точки зрения они смогут иметь такой же уровень защиты, как и инвесторы из стран, с которыми Беларусь подписала соглашения о защите инвестиций. Важно отметить, что практика заключения инвестиционных договоров должна быть поддержана, потому что эта модель помогает государству обеспечить способность контроля над инвестициями. Кроме того, заключение инвестиционных договоров (ст. 46 ИК РБ) может стать инструментом привлечения в экономику крупных ТНК, критическая масса которых должна быть представлена в стране для демонстрации малым и средним ТНК благоприятности инвестиционного климата страны--реципиента капитала. Малые и средние ТНК менее склоны к риску и поэтому предпочитают инвестировать в другой стране после того, как многие известные ТНК из разных отраслей на конкурентной основе и на протяжении нескольких лет успешно развивают бизнес в данной стране. То есть присутствие множества ТНК в стране -- реципиенте капитала служит гарантией надежности, стабильности и благоприятности условий хозяйствования для малых и средних ТНК, массовый приток ПИИ из которых оказывает позитивное влияние на экономический рост страны.

Защита инвестиций: экспроприация и национализация. Для обеспечения более высокого уровня защиты иностранного инвестора в ИК РБ следует уточнить, возможно, в разделе 3, что экспроприация, национализация и реквизиция частной собственности могут быть предприняты только при соблюдении следующих требований.

Во-первых, они предпринимаются исключительно в общественных (государственных) целях и в национальных интересах. Однако если государственные власти и национальные суды широко трактуют и применяют понятие общественных интересов, то защита частной собственности может оказаться под угрозой. Рекомендуется, чтобы государственные органы, и в большей степени суды, могли отстаивать позицию о том, что защита частной собственности и иностранные инвестиции могут сами по себе подпадать под понятие общественных интересов, так же, как и вопрос обеспечения честных и безопасных условий ведения бизнеса для содействия притоку иностранных инвесторов. В связи с этим следует искать баланс между интересами и потребностями, которые в равной степени относятся к сфере общественных интересов и заслуживают адекватного уровня защиты.

Целесообразно включить в предлагаемую статью по экспроприации и национализации формулировку такого типа: «При интерпретации понятия общественных интересов компетентные органы должны принимать во внимание важность защиты частной собственности при создании правовой среды, благоприятной для инвестиций, и иметь в виду положительное влияние инвестиций на экономическое и социальное развитие Беларуси». То есть государственным органам следует учитывать исключения, связанные с общественными интересами, таким образом, чтобы не помешать реализации потребности в привлечении инвестиций.

Во-вторых, экспроприация, национализация и реквизиция частной собственности применяются в согласии со всеми правовыми процедурами и процессами регулирования. В-третьих, они применяются на основе не дискриминации, и, в-четвертых, при этом выплачивается быстрая адекватная и полная компенсация.

В настоящее время ст. 11 ИК РБ оговаривает только компенсацию. Требования, упомянутые выше, не предусмотрены. В их отношении используются ссылки на другие источники законодательства, но таких правовых методов следует избегать, поскольку они снижают согласованность и предсказуемость и, как результат, уменьшают привлекательность для иностранных инвестиций.

Защита инвестиций: непрямая экспроприация. Защита против непрямой экспроприации в Республике Беларусь предусмотрена ст. 11 ИК РБ. Инвесторы знакомы с практикой развивающихся стран и стран с транзитивной экономикой, когда большинство актов экспроприации и национализации не совершаются в форме прямой конфискации частной собственности, а представляют собой непрямую, постепенную или экспроприацию defacto, которая часто является результатом функций государственного регулирования.

Непрямая экспроприация зачастую возникает, когда некоторые требования в области регулирования экономической деятельности (обязанности по получению разрешений и последующем неоправданном отзыве разрешений или отказ в получении или обновлении разрешений и т.д.) приводят к лишению стоимости (ценности).

Международная практика показывает, что если, например, лицензирование не проходит успешно после того, как инвестор уже вложил часть капитала, то возникает риск того, что инвестор посчитает, что он лишился стоимости его первоначальных инвестиций, и заявит, что непрямая экспроприация имеет место. Если инвесторы в Республике Беларусь получат право обращения в международный арбитраж по спору, возникшему в результате непрямой экспроприации, возможен риск того, что инвесторы потребуют у Республики Беларусь уплаты компенсации, поскольку международные арбитражные суды часто используют очень широкое понятие непрямой экспроприации. В частности, они утверждают, что меры по регулированию, хотя и правомерные и предпринимаются для общественных целей или выполнения национальных интересов, могут, тем не менее, приравниваться к экспроприации и поэтому дают основания для обязательств по уплате компенсации, независимо от того, являются ли убытки тотальными, крупными или существенными. Например, похожая точка зрения была выражена при судебных разбирательствах МЦУИС по поводу: GenerationUkraine, INC; TeґcnicasMedioambientalesTecmed; Companу нadeDesarrollodeSantaElena.

Принимая во внимание высокий уровень регулирования и ограничений для частного бизнеса в белорусской экономике, если иностранным инвесторам будет предоставлено право обращаться в международные трибуналы по иску о непрямой экспроприации, Республика Беларусь подвержена риску уплаты компенсации во многих случаях. Эта вероятность может возрасти, если при изменении ИК РБ будет принято решение увеличить число иностранных инвесторов, которым будет предоставлено право обращаться для разрешения споров в международный арбитраж.

Во избежание риска возникновения таких случаев необходимо проводить следующие мероприятия.

Во-первых, рекомендуется не вводить в ИК РБ положение, в одностороннем порядке дающее право любому иностранному инвестору обращаться за разрешением споров в международные арбитражные трибуналы в отношении национализации и экспроприации.

Во-вторых, необходимо проводить более активную либерализацию экономики, в том числе сократить перечень лицензируемых видов деятельности и упростить процедуру получения и продления лицензии, а если лицензия в итоге не получена и не продлена, необходимо продумать механизмы, позволяющие инвестору вернуть вложенный капитал. Защита инвестиций: доступ к механизмам разрешения споров, таким, как международный арбитраж Международный арбитраж -- это система разрешения споров, которая предпочитается иностранными инвесторами, особенно в отношении деятельности соответствующих предприятий.

Среди основных конвенций в области арбитража, которые упоминаются в соглашениях о защите инвестиций, подписанных Республикой Беларусь, следующие.

1. Вашингтонская конвенция 1965 г.4, учредившая международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС), его задачей является управление судопроизводством между государством и государственным органом, с одной стороны, и частным иностранным инвестором, с другой стороны.

В соответствии со ст. 54 Конвенции МЦУИС национальные суды не могут отказаться от признания и приведения в исполнение решений МЦУИС (даже если признание и приведение в исполнение решений противоречит общественным интересам). По этой причине инвестор может быть весьма заинтересован в разрешении споров в МЦУИС.

2. Нью-Йоркская конвенция 1958 г. В соответствии с ней признаются и приводятся в исполнение решения иностранного арбитража в отношении не только споров между государством и инвестором, но и инвестиционных и коммерческих споров между частными инвесторами.

Анализ прецедентного права выявил, что белорусские суды склонны признавать и приводить в исполнение решения иностранных судов. В этой связи они трактуют рестриктивным образом исключение по отношению к публичному порядку государства, предусмотренное ст. 5 Нью-Йоркской конвенции, в соответствии с которым решению иностранного суда может быть отказано в признании и исполнении, если это противоречит публичному порядку государств. Белорусские суды вправе отказать в признании и исполнении решений, не связанных с присуждением МЦУИС, например, используя широкую интерпретацию принципов, предусматривающих отказ от признания и исполнения, когда они против основ правопорядка Беларуси. Хотя такие случаи пока не имели места, необходимо иметь в виду, что подобное отношение может оказать разрушительное воздействие на инвестиционный климат, снижая доверие инвесторов.

Реформы в первую очередь необходимо направить на совершенствование законодательства, прежде всего ИК РБ, по защите иностранных инвестиций с учетом интересов Беларуси и международной теории и практики в следующих направлениях:

- введение положения о национальном режиме в ИК РБ;

- введение положения о справедливом и равноправном режиме в ИК РБ;

- уточнение условий национализации, экспроприации и реквизиции и условий компенсации в ИК РБ;

- уточнение условий компенсации в случаях непрямой экспроприации в ИК РБ;

- пересмотр (отмена) положения об отказе Республики Беларусь от судебного иммунитета при заключении инвестиционного договора по ст. 46 ИК РБ;

- введение положения в ИК РБ об односторонней гарантии всем иностранным инвесторам права обращения за разрешением инвестиционных споров в международный арбитраж только после существенного сокращения количества административных требований и разрешительных процедур при осуществлении экономической деятельности, которые могут стать причиной непрямой экспроприации.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе данной работы были сделаны следующие выводы:

Иностранные инвестиции - это вклады капитала за границу для создания там стабильного предприятия или расширения уже существующего, что ведет за собой конкретную степень контроля над его управлением.

В настоящие время мировая практика дает трактовку трёх основных форм (классификаций) зарубежного инвестирования:

- портфельные, или финансовые, инвестиции (инвестиции в иностранные акции, облигации и другие ценные бумаги). Портфельные инвестиции являются пассивным владением ценными бумагами и не предусматривает со стороны инвестора участия в оперативном управлении предприятием, выпустившим ценные бумаги. Посредниками при зарубежных портфельных инвестициях в выступают инвестиционные банки (посреднические организации на рынке ценных бумаг, занимающиеся финансированием долгосрочных вложений);

- прямые, или реальные, инвестиции (помещение капитала в промышленность, сферу услуг, торговлю, в предприятия);

- прочие инвестиции (среднесрочные и долгосрочные международные займы и кредиты ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям).

Объектами иностранных инвестиций в РБ могут быть любые предприятия и организации, занимающиеся деятельностью, не запрещенной на территории республики; здания и сооружения, имущество белорусских юридических и физических лиц; акции, банковские вклады, страховые полисы и другие ценные бумаги и средства; научно-техническая продукция; права на интеллектуальные ценности; иное имущество и приобретенные имущественные права, включая права на пользование землей и другими природными ресурсами республики для осуществления своей деятельности.

Наиболее крупным инвестиционным проектом на территории РБ является строительство газопровода Ямал - Западная Европа, осуществляемое РАО «Газпром» совместно с белорусскими субподрядчиками.

Всего за январь-июнь 2016 г. в реальный сектор Республики Беларусь (без банков) поступило 4,7 млрд долларов валовых иностранных инвестиций, из них прямых - 3,9 млрд долларов (83% от общего объема), портфельных - 0,0008 млрд долларов, прочих - 0,8 млрд долларов.

Основные инвесторы в Республику Беларусь по итогам 1 полугодия 2016 г.: Россия - 50,2%, Соединенное Королевство Великобритании и Северной Ирландии - 20,5%, Кипр - 7,5%, Литва - 3,7%, Австрия - 3,3%, Польша ¬ 2,3%, Украина - 1,7%, Китай - 1,4%, Латвия - 1,2%, Германия - 1,1%,. На долю прочих стран-доноров приходится - 7,1%.

Наиболее привлекаемыми видами экономической деятельности стали: «оптовая и розничная торговля; ремонт автомобилей и мотоциклов» (32,1%) «транспорт» (31,4%), и «обрабатывающая промышленность» (21,9%).

Наиболее привлекательный регион - г. Минск (3388,8 млн долларов, или 71,5% поступивших в страну иностранных инвестиций).

Беларусь имеет ряд потенциальных конкурентных преимуществ с точки зрения привлекательности для инвестиций. В первую очередь это выгодное экономико-географическое и геополитическое положение: на западе от страны находится огромный единый рынок ЕС в 450 млн. человек. На востоке - рынок Единого экономического пространства в составе Беларуси, России и Казахстана общей численностью в 170 млн. человек.

Но результаты многих инвестиционных показателей свидетельствуют о том, что в Беларуси невысокий уровень привлечения ПИИ за последние годы. Как и прежде остается на низком уровне приток иностранных инвестиций без учета средств поступающих от крупных приватизационных операций.

Кроме того, на сегодняшний день в Республике Беларусь имеются следующие причины нежелания инвесторов вкладывать свои средства в экономику страны: чрезмерная сложность белорусской бюрократии, инвесторов смущает конкуренция с госсектором, который в Беларуси доминирует, таможенный режим в Беларуси довольно сложный и может повлечь за собой увеличение финансовых издержек, непросты для понимания иностранных инвесторов также налоговые и административные положения, несовершенная система применения санкций за нарушение условий и порядка ведения бизнеса, неопределенность политики приватизации.

Таким образом, беря во внимание вышесказанное, нами было разработано мероприятие по увеличению инвестиционной привлекательности Республики Беларусь путем совершенствования инвестиционного законодательства в сфере защиты иностранных инвестиций, а именно: введением в ИК РБ пункта о справедливом и равноправном режиме, поскольку это может улучшить привлекательность для иностранных инвесторов, т.к. данная оговорка гарантирует более высокий уровень защиты, чем положения, обеспечивающие иностранным инвесторам отсутствие дискриминации по сравнению с национальными инвесторами, включить в предлагаемую статью по экспроприации и национализации формулировку такого типа: «При интерпретации понятия общественных интересов компетентные органы должны принимать во внимание важность защиты частной собственности при создании правовой среды, благоприятной для инвестиций, и иметь в виду положительное влияние инвестиций на экономическое и социальное развитие Беларуси». То есть государственным органам следует учитывать исключения, связанные с общественными интересами, таким образом, чтобы не помешать реализации потребности в привлечении инвестиций и др.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Инвестиционный кодекс Республики Беларусь 22 июня 2001 г. № 37-З с изменениями и дополнениями от 17 марта 2013 г.;

2. Конституция Республики Беларусь 1994 г. (с изменениями и дополнениями, принятыми на республиканских референдумах 24 ноября 1996 г. и 17 октября 2004 г.)

3. Указ Президента Республики Беларусь от 27.03.2008 № 178 «О порядке проведения и контроля внешнеторговых операций».

4. Инвестиции в Республику Беларусь из-за рубежа. - Минск: Национальный статистический комитет Республики Беларусь, 2014.

5. Инвестиции в Республику Беларусь из-за рубежа. --Минск: Национальный статистический комитет Республики Беларусь, 2015.

6. Основные положения программы социально-экономического развития Республики Беларусь на 2010-2015 гг. и Основные положения программы социально-экономического развития Республики Беларусь на 2010-2015 гг, ООО «Мисанта», г. Минск, 2016;

5. Курс экономической теории / под редакцией Чепурина М.Н., Киселевой Е.А., «АСА», Киров, 2011;

6. Петрушкевич Е., Барбьери М. Совершенствование законодательства по защите иностранных инвестиций в Республику Беларусь // Банковский вестник, № 34 (471), 2011;

7. Петрушкевич Е. Структура и характер прямых иностранных инвестиций в Республику Беларусь // Банковский вестник, № 16 (489), 2010;

8. Экономика предприятия /Под ред. О.И. Волкова. - М.: Гардарики, 2011;

9. Курс экономической теории: Учеб.пособие / А.Н. Тур, М.И. Плотницкий, Э.И. Лобкович и др.; Под ред. М.И. Плотницкого, А.Н. Тура. - Мн.: Мисанта, 2010;

10. Мировая экономика/ под редакцией В.М. Кудрова, издательство БЕК, Минск, 2010;

11. Проблемы развития национальной экономики» в 4-х частях под редакции М.И. Плотницкого и др., Минск, 2010;

12. Гальперин В.М. Макроэкономика: В 2-х т. / В.М. Гальперин, С.М.Игнатьев, В.И. Моргунов. Общая редакция В.М. Гальперина. - СПб: Экономическая школа, 2010 (т. 1);

13. Дубровская Е.С. Экономика: учебник / Е.С. Дубровская. - М.: ИНФРА-М. 2012;

14. Райзберг Б.А. Курс экономики: учебник / Под ред. Б.А. Райзберга. - 5-е изд., переаб. и доп. - М.: ИНФРА-М. 2014;

15. Экономическая теория. Учебник. /Под ред. И.П.Николаевой. -- М.: Дашков и К. -- 2013;

16. Макроэкономика.Учебное пособие / Яллай В.А. Псков, ПГПИ, 2013.

ПРИЛОЖЕНИЕ А

Рисунок 2.3 Региональное распределение компаний с иностранными инвестициями в Республике Беларусь на 01.07.2015 г.

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Таблица 3.1 Направление инвестиций за рубеж по видам экономической деятельности (тыс. долларов США).

Размещено на Allbest.ur