Инфляция является очень сложным социально-экономическим явлением. На протяжении столетий с изменением форм собственности, типов ценообразования, денежных систем изменялись причины, следствия, формы проявления инфляционного процесса. Неизменной оставалась лишь сущность инфляции - обесценение денег.

Инфляция (от лат. inflatio - вздутие) - чрезмерное увеличение находящихся в обращении бумажных денег по сравнению с реальным предложением товаров, что приводит к падению покупательной способности денег и росту цен на товары и услуги. Причем цены растут неодинаково на отдельные товары и услуги. В нормально функционирующей экономике не должно быть значительного роста цен, означающего инфляцию, т.е. обесценивание денег.

Это экономическое явление существует много веков. Так как инфляция напрямую связана с деньгами и денежным обращением, следовательно, возможно смело утверждать, что возникновение инфляции связано с достаточно высокой фазой развития рыночных отношений, когда регулярные хозяйственные связи по поводу обмена товаров потребовали выделения из их огромной массы универсального эквивалента.

В древности роль денег выполняли слитки драгоценных металлов, вес и проба которых удостоверялась купеческими гильдиями, храмами, правителями городов. Подобные деньги имели хождение в Древнем Египте и Вавилоне в IV-II тысячелетиях до н.э., но впервые стали чеканиться в Лидии в VII-VI веках до нашей эры. Чеканка монет из драгоценных металлов, а впоследствии из меди и железа стала важнейшей государственной монополией.

Однако это не приносило никаких доходов государству, если содержание монеты полностью соответствовало номиналу. Но стоит лишь уменьшить содержание драгоценных металлов, сохранив прежний номинал, и правительство получает новый источник пополнения бюджета. Монеты сознательно портились: обрезались, чеканились более "легкими", к благородным металлам добавлялись дешевые примеси.

Например, к одному из первых примеров гиперинфляции можно отнести к периоду раннего средневековья в Китае. В годы правления Путун (520-527 гг.) решено было полностью прекратить хождение медной монеты и отливать только железную монету. Ко времени правления Датун (535-545 гг.) и позднее повсюду громоздились горы железных монет, а цены товаров резко подскочили. Торговцы возили монеты, грузя их на телеги, и, не будучи в состоянии сосчитать их, вели счет лишь на связки монет.

Уменьшение покупательной способности денег вызывалось также снижением стоимости производства золота. Известно, что приток в Европу огромного количества золота и серебра из Америки в XVI в. вызвал так называемую "революцию цен": произошел резкий рост цен на все товары, деньги обесценились, их покупательная способность значительно сократилась.

Качественно новый этап в развитии инфляционных процессов начинается с появлением бумажных денег.

Родоначальником теории инфляции можно считать шотландского экономиста и государственного деятеля Джон Ло, предпринявшего в начале XVIII в. одну из первых в Европе попыток ввести в обращение бумажные деньги. В своей наиболее известной работе "Деньги, торговля, рассматриваемые с предложением об обеспечении нации деньгами" Джон Ло предлагал организовать выпуск бумажных денег для обогащения страны. Он полагал, что бумажные деньги, выполняя такую же общественную функцию, как благородные металлы, увеличивают богатство нации и ведут к росту деловой активности населения. В этой связи Ло отвергал тезис меркантилистов о том, что богатство страны в его денежной форме может возрастать лишь благодаря превышению экспорта над импортом. Став в начале 1720 г. министром финансов Франции, Джон Ло издал распоряжение о возможном обмене бумажных денег на золотые и серебряные монеты. Однако, когда такое требование последовало, его выполнение на практике оказалось невозможным вследствие чрезмерного выпуска бумажных денег. Эти эксперименты привели к тому, что многие крупные состояния были разорены, уцелела лишь земельная собственность. Все это привело к катастрофической инфляции, которая в конечном счете уничтожила и саму систему. [2,C 15]

Первоначально к эмиссии бумажных денег государства были вынуждены прибегать в экстраординарных экономических ситуациях - во время войн и революций. Необходимость финансирования огромных государственных расходов заставляла правительства выпускать бумажные деньги в объемах, многократно превышающих их золотое обеспечение, и прекращать свободный обмен денег на золото. Так, в 1775-1783 гг. война за независимость в Северной Америке вызвала обесценение доллара.

А введенные во время Французской революции 1789-1794 гг. бумажные ассигнаты обесценились за 7 лет в 833 раза.

Термин инфляция впервые стал употребляться в Северной Америке в период гражданской войны 1861-1865 гг. и обозначал процесс "разбухания" бумажно-денежного обращения.

В XIX в. этот термин употреблялся также в Англии и Франции. Широкое распространение в экономической литературе понятие инфляция получило в XX в. после первой мировой войны, а в советской экономической литературе с середины 20-х гг.

В отечественной литературе понятие "инфляция" чаще всего связывается с установлением нового равновесия спроса и предложения в изменяющихся условиях. Нередко при определении инфляции ее ставят в зависимость от таких экономических категорий, как спрос, предложение, равновесие. В частности, инфляцией считается дисбаланс спроса и предложения, проявляющийся в общем росте цен. [2,C106]

Таким образом в современной экономической литературе нет единого и однозначного определения инфляции. Под инфляцией понимают:

1. чрезмерное увеличение находящихся в обращении наличных бумажных денег и объема безналичного по сравнению с реальным предложением товаров и услуг;

2. снижение покупательной способности денег (их обесценивание);

3. общее (явное или скрытое) длительное повышение цен.

4. натурализацию процессов обмена;

5. снижение жизненного уровня населения 6. Обесценивание денег по отношению к золоту 7. Обесценивание денег по отношению к товару 8. Обесценивание денег по отношению к иностранной валюте

1.2 Виды инфляции

Сбалансированность расхождения роста цен по различным товарным группам. По степени выделяют два вида:

В зависимости от причин вызывающих инфляцию выделяют:

1. Инфляция спроса - нехватка товаров на рынке, причем такая, что производство не в состоянии ее восполнить. Нехватка товара приводит к возрастанию спроса. Производитель обычно пытается играть на этом, повышая цены на товар. А повышение цен приводит к обесцениванию денег.

Инфляция спроса показана на рисунке 1.1 а. Она возникает как следствие избыточных совокупных расходов (AD₁ => AD₂), (например, из-за роста зарплаты) в условиях, близких к полной занятости (Q_{f. e.)}. Рост AD стимулирует не столько объемы производства, сколько рост цен (Р₁ => Р₂).

2. Инфляция предложения - цена на товар повышается самим производителем. Например, это может произойти в том случае, если поднялись цены на ресурсы, а следовательно, возросли и издержки производства. Удорожание товара неизбежно приводит к обесцениванию денег, поскольку при прежнем уровне дохода покупатели могут приобрести уже меньшее количество того же товара.

Инфляция предложения (издержек) возникает как следствие повышения средних издержек на единицу продукции (рост цен на сырье, ресурсы), что ведет к сокращению совокупного предложения (AS₁=>AS₂). В этом случае цены растут (Р₁ => Р₂), а объем производства сокращается (Q₁ => Q₂). Инфляция предложения показана на рисунке 1.1 б.

Рисунок 1.1 - Инфляция спроса (а) и инфляция предложения (б) [5,45].

В последнее время экономисты стали выделять особый новый вид инфляции - стагфляцию. Стагфляция тесно связана с инфляцией предложения и спроса. А причинами являются структурное несовершенство рынка и отсутствие конкуренции, т.к. у монополий нет стимулов для снижения издержек. Многие исследователи также полагают, что причиной стагфляции могут служить инфляционные ожидания: в условиях инфляционного спроса владельцы факторов производства начинают завышать стоимость своих услуг, ожидая возможное падение доходов из-за инфляции. Это приводит к росту издержек производства и уменьшению совокупного предложения. Наблюдается процесс одновременного роста цен (из-за инфляции спроса) и падение объемов производства.

На практике, часто виды инфляции переплетаются, поэтому многие экономисты как за рубежом, так и в нашей стране рассматривают инфляцию как многофакторное явление, противостоящее росту производства и полноценному экономическому развитию страны.

Измерение инфляции

Несмотря на сложность экономического явления, инфляция поддается количественному измерению. Наиболее распространенным и официальным численным показателем инфляции является индекс потребительских цен (I_цен).

Индекс потребительских цен - расчетный показатель, представляющий собой некоторую средневзвешенную величину, отражающую изменение потребительских цен на определенную дату, по отношению к периоду принятому за базовый. Индекс потребительских цен представляет собой индекс на цены, с помощью которого можно измерить средний уровень цены на товар, либо услугу за отчётный период.

Индекс потребительских цен, публикуемый службой государственной статистики, характеризует собой индикатор инфляции в стране. За базовый период отбирается предыдущий месяц, либо последний месяц ушедшего года.

В свою очередь, изменение индикатора происходит под влиянием таких показателей, как количество денег в обращении и цены на промышленные товары и импорт.

При определении индекса потребительских цен состав потребительской корзины фиксируется на уровне базисного года [5, с.64].

Индекс потребительских цен в Беларуси рассчитывается на основании мониторинга за текущими ценами на товары спроса широкого потребления и оказываемые услуги. Занимаются подсчётом органы государственной статистики. В Республике Беларусь таким органом является Национальный комитет по статистике и все его подразделения.

В качестве основных организационных этапов по статистическому мониторингу за ценами, выступают:

· отбор городов;

· выбор предприятий государственного торга;

· отбор организаций услуг;

· выбор потребительских товаров;

· фиксация цен;

· определение средней цены товара и услуги;

· расчёт индекса индивидуального цен;

· подсчёт консолидированного потребительского ценового индекса.

Насколько можно судить, индекс потребительских цен в РБ рассчитывается поэтапно, что занимает много времени.

Услуги и товары, или потребительская корзина, по которым производится наблюдение, представляют собой восемь базовых классов:

продукты питания;

· потребительские товары для домашнего потребления и ЖКУ;

· товары вещевого сектора;

· общественный транспорт;

· услуги организаций по здравоохранению;

· туристические услуги;

· образовательные услуги;

· прочие услуги.

Потребительская корзина регулярно подвергается пересмотру как минимум раз в 5 лет. [6]

Наиболее полно изменение цен в экономике отражает дефлятор валового внутреннего продукта (дефлятор ВВП). В отличие от индексов потребительских и оптовых цен он не ограничивается определенной группой товаров, а охватывает цены всего общественного продукта, произведенного в определенный период времени. Дефлятор ВВП равен отношению номинального ВВП, исчисленного в текущих ценах, к реальному - тому же объему товаров и услуг, рассчитанному по ценам базового года.

Дефлятор ВВП показывает, насколько объем ВВП увеличился за определенный период только за счет роста цен. Важным показателем, характеризующим развитие инфляционных процессов в обществе, является темп инфляции. Сильная инфляция практически всегда является неустойчивой: резкие скачки цен сменяются периодами относительного замедления их роста. Темп инфляции характеризует ускорение или замедление инфляционных процессов. Он исчисляется как процентное соотношение разницы между индексами цен текущего и прошлого года к индексу прошлого года [7, с.113]. Темп инфляции для заданного года можно вычислить следующим образом:

Существует ещё "правило величины 70", которое дает нам другую возможность количественно измерить инфляцию. Точнее говоря, оно позволяет быстро подсчитать количество лет, необходимых для удвоения уровня цен. Надо только разделить число 70 на ежегодный уровень инфляции. [8, с.261].

Различают внутренние и внешние причины (или факторы) инфляции.

Внешние факторы инфляции обусловлены интернационализацией экономической жизни. К важнейшим из них относятся:

1) "импортируемая" инфляция, которая вызывается влиянием роста цен на внешних рынках на внутренние товарные цены. Особенно значительный инфляционный потенциал несет в себе повышение мировых цен на энергоносители и сырье;

2) падение курса национальной валюты по отношению к валютам других стран. Это влечет за собой рост цен на импортные товары на внутреннем рынке. Помимо этого, необходимость конвертации национальной валюты для поддержания импорта требует дополнительной денежной эмиссии;

3) мировые экономические кризисы, которые приводят к существенным сдвигам в мировом хозяйстве. Сокращается спрос на мировом рынке, меняется структура цен. В условиях глобальной финансовой нестабильности ухудшаются платежные балансы многих стран, происходит падение курсов национальных валют, возрастает внешняя задолженность. Все это стимулирует инфляционные процессы в экономике ряда стран.

4) отрицательное сальдо внешнеторгового и платёжного баланса. То есть, долги государства ведут к инфляции.

К внутренним причинам относятся следующие:

1) дефицит государственного бюджета, если он покрывается государственными займами и дополнительной эмиссией денег. Основой его возникновения являются высокие государственные расходы. Особую роль здесь играют военные расходы, которые существенно деформируют структуру общественного воспроизводства. Военные ассигнования создают дополнительный платежеспособный спрос лиц, занятых в военных отраслях или на военной службе, что ведет к росту денежной массы без соответствующего товарного покрытия. Высокие социальные расходы, не соответствующие возможностям национальной экономики, также способствуют инфляционному росту цен;

2) монополизация экономики и произвольно-волевое ценообразование. Большинство отраслей в современной рыночной экономике представлено олигополистическими структурами - в них господствуют несколько крупных фирм. Ценовая конкуренция в таких отраслях подменяется соглашениями и с оговорками, практикой "лидерства в ценах", при которой фирмы ориентируются на цены, установленные лидером. Такая практика создает потенциальные условия для всеобщего взвинчивания цен;

3) инфляционные ожидания населения, которые вынуждают людей приобретать товары сверх своих текущих потребностей. Во время инфляции человек планирует свое поведение в ожидании дальнейшего роста цен. Пытаясь избежать потерь от ожидаемой инфляции, население стремится избавиться от "лишних" денег. Порождаемый таким поведением ажиотажный спрос стимулирует рост цен. В условиях высокой инфляции профсоюзы активно добиваются повышения номинальной заработной платы, подталкивая тем самым текущий спрос и раскручивая спираль "зарплата - цены". Производители же исходят из того, что сырье и комплектующие будут дорожать и дальше, а потому им следует устанавливать все более высокие цены на свою продукцию;

4) кредитная экспансия - увеличение масштабов банковского кредитования сверх потребностей национального хозяйства. Кредитная экспансия развивается в условиях проведения государством политики "дешевых денег" - системы мероприятий, облегчающих доступ предпринимателей к кредитным ресурсам (понижение реальной процентной ставки, норм резервирования и др.);

5) особенности современного этапа развития общественного производства: уменьшение серийности производства, частая смена моделей, сокращение сроков амортизации, рост расходов на повышение квалификации рабочей силы - создают дополнительные стимулы повышения цен. [9. c 182]

2. Особенности инфляционных процессов в Республике Беларусь

Инфляция - это своеобразный "ценовой градусник", отражающий состояние экономической температуры в стране. Какой бы ни была инфляция, большой или маленькой, люди всегда недовольны ею, точно так же, как и погодой.

Каждому современному белорусскому гражданину известно, что представляет собой инфляция. Современная экономика, будь это экономика развитых стран либо развивающихся, практически всегда характеризуется каким-либо приростом инфляции. Её последствия большинство населения нашей республики испытало и до сих пор испытывает на себе. Несмотря на то, что в переходной экономике наличие инфляции ни у кого не вызовет удивления, в экономике Беларуси она слишком уж затянулась. Темпы её прироста всегда непостоянны и очень трудно предсказуемы, поэтому нашему правительству очень сложно сделать её регулируемой.

Основными причинами инфляции в Республике Беларусь на современном этапе являются:

1. Дефицит государственного бюджета. Сюда можно отнести чрезмерную эмиссию денег в наличной и безналичной формах, расширение масштабов банковского кредитования сверх реальных потребностей хозяйства, дотации для неэффективного производства.

2. Ограничение конкуренции. Монополия крупнейших корпораций, фирм, компаний, которые самостоятельно устанавливают цену на рынке и определяют собственные издержки. В Беларуси очень много монополистических предприятий, как в добывающей отрасли ("Беларуськалий"), так и в остальных производствах (ОАО "Атлант", ОАО "Белтрансгаз", ОАО "Амкодор" и т.д.).

3. Долларизация экономики. Долларизация представляет собой процесс замещения слабой национальной валюты твёрдой валютой, в данном случае долларами, которые в большей или меньшей степени выполняют все функции денег, но, прежде всего, используются как средства сбережения.

4. Мировой кризис. Мировой финансовый кризис, начавшийся в 2008 году оказал влияние на всю мировую экономику и на каждую страну в отдельности по разному. Глубина поражения экономики у каждого государства разная, это зависит, прежде всего, от экономической устойчивости страны. Белорусскую экономику рецессия затронула позже и в меньшей степени, чем наших соседей. Но все же страны-соседи являются нашими важными рынками сбыта, и понятно, что такие результаты оказывают не лучшее воздействие на экономику Беларуси.

Вышеперечисленные причины являются основными, но не единственными, которые оказывают влияние на инфляционные процессы в стране. Значительное влияние оказывает воздействие повышения цен на импортируемые товары, например, такие как газ, нефть. Не последнюю роль играют так называемые "инфляционные ожидания", когда население начинает запасаться товарами впрок, опасаясь, что цены на сырье, оборудование и комплектующие поднимутся и, тем самым желают себя обезопасить. Да и внешние долги не снижают инфляции. Государственный долг Республики Беларусь на 1 января 2016 года составил 328,6 трлн. рублей и увеличился по сравнению с началом 2015 года на 131,1 трлн. рублей, илина 66,4%.

Внешний государственный долг по состоянию на 1 января 2016 года составил 12,4 млрд. долларов США, уменьшившись с начала года на 133,9 млн. долларов США (с учетом курсовых разниц), или на 1,1%.

Внутренний государственный долг по состоянию на 1 января 2016 года составил 97,4 трлн. рублей, увеличившись с начала года на 49,1 трлн. рублей (с учетом курсовых разниц - на 20,3 трлн. рублей, в том числе за счет изменения курса белорусского рубля), или на 101,4%. По мнению ряда экспертов, у белорусского правительства нет других источников погашения долгов, кроме внешних заимствований. В 2017 году необходимо направить на погашение государственного долга 5 млрд 232,2 млн рублей. Погашение госдолга в иностранной валюте составит 2 млрд 311 млн долларов США. [10]

Таким образом, совокупность всех этих экономических факторов в большей или меньшей степени влияет на рост инфляции в Беларуси.

Одним из главных источникив инфляции в Республики Беларусь продолжает оставаться денежная эмиссия.

Национальному банку Республики Беларусь законом предоставлено монопольное право эмиссии банкнот и монеты на территории Республики Беларусь в качестве официального платежного средства. Эмитируемая Национальным банком Республики Беларусь национальная денежная единица является единственным законным платежным средством в любых формах на территории Республики Беларусь, за исключением внешнеэкономических, если иное не предусмотрено законом.

Эмиссионный механизм включает в себя порядок выпуска и изъятия денег из оборота, денежной эмиссии и обеспечения выпускаемых в оборот денежных знаков. В соответствии с этим поступление новых денежных знаков (безналичных и наличных) в хозяйственный оборот возможно только в результате проведения банками кредитных операций.

Изъятие наличных денег происходит при сдаче (продаже) денежной наличности (обычно коммерческими банками) в расчетно-кассовые центры центрального банка. Изъятие безналичных денег из оборота возможно при погашении ссуд. Эластичность денежного оборота заключается в том, что при необходимости денежный оборот расширяется в соответствии с потребностями экономики в денежных средствах или сокращается с уменьшением этих потребностей.

Механизм трансформации эмиссии в инфляцию.

Для Республики Беларусь проблема инфляции существует со времен распада СССР и до сегодняшнего момента. Если вернуться в 90-е года, то можно было наблюдать огромные трехзначные темпы инфляции. Причины - нестабильность валютного курса, долларизация экономики, диспропорции между объемами производства и денежной массы и т.д. К тому же часто не упоминается такая причина, как непрофессионализм монетарных властей. В определенные периоды Национальный Банк пытался проводить очень жесткую денежно-кредитную политику, тем самым пытаясь обуздать инфляцию. Однако это замедляло экономический рост, такой важной составляющей экономики, особенно в переходный период.

Следствием этого явилась гиперинфляция.

Чтобы верно оценить роль и значение инфляции в этих событиях необходимо провести краткий анализ финансовой политики руководства РБ в 90-х годов.

Ощущая свалившуюся (в 1990-1992 годах) ответственность за судьбу белорусской экономики и пытаясь поддержать национальных производителей, т.е. предотвратить их банкротство, Правительство РБ и Национальный банк активно осуществляли соответствующую денежно - кредитную политику. Она фактически свелась сначала к непосредственному, а затем к всё более опосредуемому коммерческими банками интенсивному кредитованию отраслей народного хозяйства и населения РБ. Прямое валютное кредитование экономики Беларуси в 1991-1992 годах было незначительно.

С 1992 г. экономика республики характеризовалась высокими темпами инфляции (см. рис. 2.1). С 1993 года в экономической жизни Беларуси очень резко возросли значение и роль иностранной валюты и иностранных кредитов. Если учесть, что производство валового внутреннего продукта (в фактически действовавших ценах) составило в 1993 году 9775,8 млрд. рублей, то валютная составляющая кредитной эмиссии (на конец 1993 года) составила: 5279 млрд. руб. В целом кредитная эмиссия (валютная и рублевая) составила в РБ в 1993 году 7408,02 млрд. руб. А относительно 1992 года онавозросла, как это легко подсчитать, в 19,53 раза.

Рисунок 2.1 Месячная инфляция в РБ за 1992-1994 годы

1992-1994 годы - годы гиперинфляции. В месяц в среднем инфляция составляла 130%. Началось все со 2 января 1992 года с "либерализации цен", после которой началась "шоковая терапия". В 1992-1994 годах в РБ проводилась политика десятикратного завышения покупательской способности белорусского рубля. Это когда 1 рубль номинала купюры считался как 10 рублей в ценнике. Очевидно, вводя "зайчики" правительство предполагало, что инфляция на начальном этапе резко возрастет. И подготовились к тому, чтобы без замены денег провести деноминацию. Но уже 20 августа 1994 года была проведена эта деноминация белорусского рубля, отменившая завышение покупательской способности рубля для удержания инфляции. Желтая линия свидетельствует, что для обуздания инфляции это помогло.

В 1994 году основные параметры денежно-кредитной политики предыдущего года были сохранены, что и позволило банковской системе республики увеличить "рублевые и инвалютные кредиты экономике и населению - в 20,5 раза".

Особенностью 1995 года явилась валютная стабилизация, позволившая приостановить процесс активной долларизации экономики Беларуси. Эти успехи были достигнуты путем резкого уменьшения темпов роста кредитной эмиссии в 1995 году. Инфляция резко снизилась с 39,2% в январе до 2,5% в июне, обменный курс оставался неизменным на протяжении нескольких месяцев, чистые валютные резервы центрального банка разбухали на глазах; превысив 200 млн. USD. В январе-апреле 1995 г. ситуация на валютном рынке и антиинфляционные меры по ограничению рублевой кредитной эмиссии обусловили существенное изменение степени влияния названных выше причин роста денежной базы. Чистые, внутренние кредиты Национального банка увеличились за 4 месяца только на 27% (их прирост за первый квартал 1994 г. составил 134%, чистые рублевые кредиты даже сократились на 5%. Поэтому их общий прирост обусловил всего 26% прироста денежной базы. В тоже время наблюдался почти 30-кратный рост чистых иностранных активов Национального банка, вызванный, преимущественно, покупкой инвалюты с целью недопущения ревальвации обменного курса белорусского рубля и поддержки экспорта страны. МВФ готовился подписать соглашение по программе STAND-BY. Обрадованное доступностью наличной валюты, население продавало доллары в обменных пунктах и помещало рубли на срочные депозиты в стремлении немедленно разбогатеть за счет огромной разницы в процентных ставках между рублевым и долларовыми вкладами.

Достаточно отметить, что за январь - июль 1995 г. срочные рублевые депозиты населения выросли в 16,8 раза, а вся рублевая денежная масса - в 2,9 раза. Заметно выросли и рублевые активы предприятий примерно в 1,9 раза. За счет привлеченных рублей банковская система аккуратно кредитовала реальный сектор экономики, невзирая на его потенциальную убыточность, так как почти не сомневалась в эффективности предстоящих рыночных реформ. В свою очередь Национальный банк, существенно увеличив свои валютные резервы, смело пошел на либерализацию валютного рынка и даже отменил с 1 июля 1995 г. обязательную продажу валютной выручки. Не отставало и правительство, регулярно повышая минимальную заработную плату и не обременяя себя проблемами сбалансированности доходов и расходов бюджета

Первый тревожный звонок прозвучал в середине августа, когда спрос на валюту на бирже начал резко превышать ее предложение. Однако правильной реакции не последовало - Национальный банк, подчинившись окрику главе государства, предпочел продавать валютные резервы и "держать" курс. Тем более что приближалось подписание соглашения по кредиту МВФ. И уж совсем вопреки здравому смыслу последовало очередное понижение ставки рефинансирования Национального банка до 66% годовых, а его реальная ставка снизилась в сентябре до минимального в том году значения - 3,6%.

Одновременно в конце августа 1995 г. было предпринято довольно топорное административное вмешательство в банковскую систему: фактически поглощение по приказу президента небольшим коммерческим банком с неубедительной репутацией крупнейшего государственного банка - Сберегательного банка. Это было крайне неудачное действо, совершенно не способствующее повышению доверия к белорусской банковской системе. Как следствие приток денег в банковскую систему практически прекратился, спрос на валюту принял ажиотажный характер. Довольно быстро она исчезла в обменных пунктах, а в ноябре были введены ограничения на ее продажу на валютной бирже. С этого момента возникла пресловутая множественность обменных курсов, которая сохранялась в течение примерно 4,5 года и, с которой белорусские денежные власти достаточно безуспешно боролись административными методами. Что, впрочем, не помешало белорусскому рублю упасть за этот период примерно в 120 раз по отношению к доллару США. Затем последовала новая инфляционная волна, достигшая максимума в 1999 г., - рост потребительских цен в 3,5 раза. То есть достигнутая к середине 1995 г. относительная финансовая стабильность, в основе которой лежала попытка стабилизации рубля, оказалась крайне непрочной и не выдержала испытания легкомысленной макроэкономической политикой. При стабильном обменном курсе (за 1995 г. белорусский рубль подешевел всего лишь на 8%) и росте внутренних цен в 3,4 раза государственные предприятия страны оказались задавленными дешевым иностранным импортом у себя дома и начали ускоренными темами терять внешние рынки. В том числе в России, от полной потери которой как потребителя белорусской продукции спас российский финансовый кризис в августе 1998 г.

Соответственно, приток свежей валюты в страну не мог компенсировать вынужденную работу рублевого "печатного станка", направленного на поддержание рахитичного экономического роста и финансирование непосильных для данной политики бюджетных расходов.

Сравнительный анализ индекса потребительских цен и индекса фактического кредитования говорит о тесной связи инфляции с кредитными вливаниями в экономику республики, осуществленными в 1991-1995 гг.

Результатом всего этого явилось то, что экономический кризис начала 90-х годов проявился у нас и в целом воспринялся обществом как кризис ценовой или финансовый. Инфляция (рост цен) постепенно стала главной мишенью или главным злом для белорусского правительства, Президента и ряда экономистов. Но поскольку наша инфляция в весьма значительной степени была сотворена внутри республики, путем проведения в 1991-1994 гг. денежно-кредитной политики, то и резко снизить ее в 1995 году оказалось вполне возможно соответствующими усилиями республиканских органов (Нацбанка, правительства, Минфина), направленными на сокращение темпов роста кредитной эмиссии.

Однако экономический кризис, видимым проявлением которого являлся рост цен, продолжился в республике прежними темпами и в 1995 г., о чем однозначно свидетельствует сохранение негативных тенденций макроэкономическими показателями.

Рисунок 2.2 Месячная инфляция в РБ за 1995-2000 годы

Всё это теперь уже позволяет сделать ряд важных и взаимосвязанных выводов:

1) инфляция в Беларуси в 1991-1995 гг. была порождена в основном кредитно-денежной политикой ее государственно-финансовых органов. Дальнейшее сокращение кредитной эмиссии приведет к адекватному снижению в республике и инфляции.

2) значительное снижение инфляции в 1995 г. (в 6-ть раз по сравнению с 1994 г.) практически не отразилось на состоянии экономики РБ; оно продолжало ухудшаться. Это свидетельствует о том, что в 1991-1995 гг. рост цен стал своеобразной дымовой завесой, фактически отвлекшей на себя общественное внимание. И пока дымовая завеса не рассеется, т.е. не станет измеряться однозначной цифрой (в годовом исчислении), она будет надежно скрывать или сильно искажать реальные проблемы большинства белорусских производителей.

3) отложить решение этих проблем белорусскому правительству пришлось и из-за целого ряда объективных причин, связанных со стремительным распадом СССР и начавшимся переделом власти и собственности. В таких условиях кредитная эмиссия предстала как самое простое и доступное средство поддержания экономики, точнее своих производителей и потребителей. И так было не только в Беларуси;

4) установление денежно-кредитной стабильности и ответственности, в рамках нынешней переходной экономики Беларуси, почти автоматически приведет к тому, что все социально-экономические проблемы предстанут перед глазами экономистов (да и всего общества) предельно обнаженными и субъектно-дифференцированными. Этого многие не хотят.

В 1996 г. гиперинфляция была приостановлена. Государство в течение 1996 г. увеличивало размеры денежной массы. Эта тенденция продолжалась и в течение 1997-1998 гг. (необходимо было платить заработную плату, инвестировать убыточные предприятия). Однако следует отметить, что уменьшение инфляции в 1996 г. основывалось на рестрикционных монетарных мерах, а не на пополнении рынка отечественными товарами и на развитииэкспорта. Достигнутый Беларусью в 1997 г. рост ВВП был оплачен колоссальной инфляцией - примерно 6% инфляции на 1% роста ВВП. В 1996-1998 гг. высокие темпы инфляции продолжают сохраняться, также сохраняется отрицательная процентная ставка по депозитам. В 1999 г. произошел сильный рост инфляции: потребительские цены увеличились в 3,5 раза, этому способствовали в основном негативные внешние факторы:

· неблагоприятные условия для развития сельского хозяйства;

· последствия кризиса в РФ;

· отсутствие внешних источников кредитования при наличии дефицита торгового баланса;

· рост цен на нефть (потребности республики возросли в 2,5 раза)

Снижение среднемесячного прироста ЧРВК до 3,6% в 2000 г. по сравнению с 9,8% в 1999 г. существенно изменило ситуацию в денежной сфере. Был стабилизирован рыночный курс белорусского рубля, что позволило сравнительно легко перейти на единый курс. Инфляция за 10 месяцев в 2,4 раза по производственным ценам и в 1,87 раза по потребительским ценам соразмерна суммарной рублевой денежной эмиссии (приросту денежной базы в 1,86 раза). А если учесть, что на инфляцию в 2000 г. влияла значительная эмиссия в конце прошлого года, то следует констатировать, что инфляция 2000 г. адекватна эмиссионной политике. С одним замечанием: рост производственных цен в этом году значительно опережает потребительские цены. Этому соответствует два объяснения:

1. девальвация официального курса через инфляцию издержек импортных энергоносителей повлияла на производственные цены;

2. существенно повысились в 2000 г. долларовые цены на энергоносители (нефть).

В целом же, влияние денежно-кредитной политики, проводимой в 2000 г., на инфляционную ситуацию можно оценить как ограничивающее.