Анализ финансового состояния предприятия ООО "Пальма"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Кафедра экономических дисциплин

Отчет

о прохождении преддипломной практике

на примере ООО «Пальма»

Выполнил: Горин Сергей Юрьевич

Сочи 2013 год

Таблица 1 Дневник о прохождении преддипломной практике

Дата	Наименование работ
22.02.13	Ознакомление с уставом ООО «Пальма», изучение структуры предприятия.
08.03.13	Ознакомление с организационно-правовой структурой ООО «Пальма».
15.03.13	Сбор информации предприятия.
18.03.13	Ознакомление с историей развития предприятия, его работай (задачами и направлениями деятельности).
28.03.13	Ознакомление с бухгалтерской документацией предприятия.
05.04.13	Изучение бухгалтерского баланса ООО «Пальма».
10.04.13	Изучение и оценка финансового состояния предприятия.
17.04.13	Анализ финансового состояния предприятия.
20.04.13	Оформление отчета о прохождении преддипломной практики

Введение

Рыночная экономика обусловливает необходимость развития финансового анализа в первую очередь на микроуровне, то есть на уровне отдельных предприятий, ведь именно предприятия независимо от формы собственности составляют основу рыночной экономики.

Финансовый анализ представляет собой систему способов исследования хозяйственных процессов о финансовом положении предприятия и финансовых результатах его деятельности, складывающихся под воздействием объективных и субъективных факторов по данным бухгалтерской отчетности и некоторых других видов информации.

В настоящее время необходимо проводить анализы обоснования и выполнения бизнес-планов, маркетинговых исследований, возможностей производства и сбыта, изучения внутренних и внешнеэкономических ситуаций, влияющих на производство и сбыт, соотношения спроса и предложения, конкретных потребителей и оценки последними, качества выпускаемых изделий, затрат живого и овеществленного труда с необходимой их детализацией.

Целью отчета о прохождении преддипломной практики является проведение анализа финансового состояния предприятия ООО «Пальма».

Для реализации поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Составить аналитические балансы по активу и пассиву;

2. Анализ ликвидности ООО «Пальма»;

3. Анализ платежеспособности ООО «Пальма»;

4. Оценка эффективность работы предприятия.

Объектом исследования является ООО «Пальма».

1. Аналитический баланс ООО «Пальма»

Баланс брутто предприятия является основным документом бухгалтерского учета. Он содержит сводную информацию о составе и стоимостной оценке средств, предприятия (активов) и источниках их покрытия (пассивах). Для удобства проведения комплексного финансового анализа бухгалтерскую отчетность необходимо преобразовать в аналитический баланс (баланс-нетто), который отличается от официального баланса упрощенной, сжатой формой с указанием только крупных статей.

В результате указанных преобразований получен аналитический баланс ООО «Пальма» с наглядно представленной структурой и динамикой активов и пассивов за период с 2009 по 2011 гг. (таблицы 1,2).

Валюта баланса растет в течение всего исследуемого периода с 2009 г. по 2011г. так, в 2009 г. валюта баланса составила 346,5 млн. руб., в 2011г. составила 482,5 млн. руб., то есть увеличилась по сравнению с 2009г. на 39,2%. Увеличение валюты баланса является положительным моментом, поскольку это обеспечивает развитие реальных активов предприятия, позволяет наращивать объемы хозяйственной деятельности, увеличивать производственную мощность и активизировать деятельность предприятия в целом.

Соотношение внеоборотных активов и оборотных активов можно назвать оптимальным, так внеоборотные активы в 2009 г. составляют 50,5%, а оборотные 49,5%, в 2011 г. 51,0% и 49,0% соответственно.

Внеоборотные активы представлены на предприятии главным образом основными средствами. Основные средства в 2011 г. составили 40,8%, что обусловлено развитием основного капитала, т.е. приобретением нового оборудования, модернизацией и реконструкцией имеющегося оборудования.

Незавершенное строительство в 2009 г. составило 6,0%, в 2011 г. 4,9%. Наименьшую долю во внеоборотных активах составляют долгосрочные финансовые вложения, доля которых сокращается от 3,7% в 2009 г. до 3,2% в 2012г.

Доля внеоборотных активов в течение всего исследуемого периода увеличивается: от 50,5% в 2009 г. до 51,0% в 2011 г. Оборотных активы на протяжении трех лет имеют понижательную тенденцию: от 49,5% в 2010г. до 49,0% в 2011 г. В составе преобладают неденежные оборотные средства: запасы, которые имеют тенденцию к снижению, в 2009г. составили 28,5%, в 2012г. 28,1%, дебиторская задолженность краткосрочного характера, которая имеет повышательную тенденцию, составила в 2009 г. 10,4%, в 2011 г. 10,9%, доля долгосрочной дебиторской задолженности незначительно увеличилась (1,6% в 2009 г., 1,7% в 2011г.). Таким образом, кредиторская задолженность ООО «Пальма» носит краткосрочный характер.

Таблица 1 Аналитический баланс предприятия (актив)

Наименование	Код строки	2009 г.	2010г.	2011 г.
		состав, тыс. руб.	структура, %	состав, тыс. руб.	структура, %	состав, тыс. руб.	структура, %
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства	120	136 460	42,8%	164675	44,5%	198 784	46,4%
Незавершенное строительство	130	20 740	6,0%	23 600	5,6%	23 864	4,9%
Долгосрочные фин. вложения	140	12860	3,7%	15640	3,7%	15 380	3,2%
Итого по разделу I	190	175 060	50,5%	214 855	50,8%	246 188	51,0%
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	98 830	28,5%	119 450	28,2%	135 568	28,1%
в т.ч. сырье, материалы	211	30 760	8,9%	37 310	8,8%	42 870	8,9%
НДС по приобретенным ценностям	220	7 190	2,1%	8 010	1,9%	8 698	1,8%
Дебиторская задолженность (долгосрочная)	230	5 670	1,6%	6 835	1,6%	7 966	1,7%
Дебиторская задолженность (краткосрочная)	240	36 120	10,4%	46 125	10,9%	52 687	10,9%
Краткосрочные фин. Вложения (ценные бумаги)	250	10080	2,9%	10 725	2,5%	11 610	2,4%
Денежные средства	260	12 640	3,6%	15 715	3,7%	17 900	3,7%
Прочие оборотные средства	270	890	0,3%	1 145	0,27%	1 850	0,38%
Итого по разделу II	290	171 420	49,5%	208 005	49,5%	236 279	49,0%
БАЛАНС ПО АКТИВУ	300	346 480	100%	422 860	100%	482 467	100%

Таблица 2 Аналитический баланс предприятия (пассив)

Наименование	Код строки	2009 г.	2010 г.	2011 г.
		состав, тыс. руб.	структура, %	состав, тыс. руб.	структура, %	состав, тыс. руб.	структура, %
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	29 123	8,3%	41 760	7,7%	41 843	8,8%
Добавочный капитал	390	34 650	9,6%	34 472	9,1%	45 160	8,9%
Резервный капитал	430	11 340	3,3%	14 127	3,3%	16 820	3,5%
Нераспределенная прибыль (убыток) прошлых лет	460	92 127	26,6%	108 755	25,7%	120 150	24,9%
Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного года	470	13 230	3,8%	16 305	3,9%	20 898	4,3%
Итого по разделу III	490	179 477	51,8%	215 659	51,0%	247 023	51,2%
IV. Долгосрочные обязательства	590	3118	0,9%	3806	0,9%	2 895	0,6%
V. Краткосрочные пассивы
Займы и кредиты	610	49 930	14,4%	62 670	14,8%	80 298	16,6%
Кредиторская задолженность	620	108 285	31,3%	132 145	31,3%	146 833	30,4%
Прочие обязательства краткосрочного свойства	630…660	5670	1,64%	8580	2,03%	5418	1,1%
Итого по разделу V	690	163 885	47,3%	203 395	48,1%	232 549	48,2%
БАЛАНС ПО ПАССИВУ	700	346 480	100%	422 860	100%	482 467	100%

Соотношение разделов пассива также можно назвать оптимальным. На предприятии доля собственного капитала в 2009 г. составила 51,8%, в 2011г. 51,2%. В составе собственного капитала основную долю занимает нераспределенная прибыль прошлых лет (26,6% в 2009г., 24,9% в 2011г). Далее идет добавочный капитал (9,4% в 2009г., 9,6% в 2011г.) и уставный капитал (в 2010г. 8,7%, в 2012г. 8,9%).

В структуре заемных средств преобладает кредиторская задолженность, которая имеет тенденцию к снижению от 31,3% в 2009г. до 30,4% в 2011г. Она является более дешевым источником привлечения средств по сравнению с займами и кредитами, ее доля в 2012г. составляет 30,4% против 16,6%. Это является положительным моментом для предприятия, т.к. сокращаются его расходы, связанные с обслуживанием кредитов и займов. Обращает внимание политика коммерческих банков, позволяющая наращивать краткосрочные займы и кредиты (+2,2%), но при этом усложняется привлечение долгосрочных кредитов и займов (-0,3%).

Соотношение собственных и заемных источников имеет следующее распределение: 2010г. 51,8% к 47,3%; 2012г. 51,2% к 48,2%. Таким образом, за анализируемый период на предприятии наблюдается превышение собственных средств над заемными, что является положительным моментом.

Важное значение имеет сравнительный анализ активов и пассивов (рис.1)

Предприятие способно выполнять три правила финансирования (инвестирования):

а) Постоянные активы (51%) финансируются из долгосрочных финансовых источников (постоянных пассивов) (51,2%) (Собственный капитал предприятия в размере 247,0 млн. руб. полностью покрывает потребность предприятия в основных средствах, которая составляет 246,1 млн. руб.). У предприятия еще остается часть собственного капитала в размере 40,1млн. руб.

б) На предприятии сложная схема финансирования производственных запасов (28,1%) (144,3 млн. руб.), поскольку в качестве финансовых источников выступают собственные оборотные средства (3,8 млн. руб.), часть кредиторской задолженности (86,1 млн. руб.) и даже краткосрочные займы и кредиты (54,4 млн. руб.).

Предприятие генерирует собственные оборотные средства в размере 3,8 млн.руб.



Рис.1. Сравнительный анализ активов и пассивов предприятия

Часть краткосрочных займов и кредитов в размере 80,3 млн. руб. и прочие краткосрочные заимствования в размере 5,4 млн. руб. предприятие направляет на покрытие потребности в оборотных средствах, а именно в наличных средствах (31,3 млн. руб.).

Долгосрочные финансовые вложения в размере 15,4 млн. руб. полностью покрываются за счет части перманентного капитала, а именно за счет собственного капитала.

В итоге предприятие полностью сформировало свои активы за счет перманентного капитала и краткосрочных заимствований.

Вторым по значимости бухгалтерским документом является отчет о прибылях и убытках, извлечения из которого приведены в таблице 3. Он отражает важные для оценки финансового состояния показатели, такие как: выручка от реализации продукции, себестоимость проданных товаров (продукции, работ, услуг), налогооблагаемая прибыль, направления использования прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия.

Таблица 3 Отчет о прибылях и убытках (извлечения)

Наименование	Код строки	Абсолютные значения, тыс. руб.	Индекс роста
		2009 г.	2010 г.	2013 г.
Выручка (нетто) от продажи товаров (продукции, работ, услуг)	010	526 000	613 010	590 000	1,372
Себестоимость проданных товаров (продукции, работ, услуг)	020	472 000	528 400	591 630	1,253
Валовая прибыль	029	34000	81600	88370	2,599
Прибыль от продаж	050	3 740	8 976	9 721	2,599
Прибыль (убыток)до налогообложения	140	3 060	7 344	9 721	3,177
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	150	734	1762,56	2 333	3,177
Прибыль от обычной деятельности	160	2 326	5 581	7 388	3,177
Чистая прибыль	190	2 326	5 581	7 388	3,177
Справочно: годовые реинвестиции		1162,8	2846,5	3841,6
годовая амортизация (N=8%)		11316,8	14049,2	16555,5
потенциал самофинансирования		12479,6	16895,7	20397,1
процентные выплаты		10703,1	12079,8	11762,7

В процессе анализа можно констатировать увеличение выручки от реализации товаров (продукции, работ, услуг) на 3,4% в 2012г. по сравнению с 2010 г. Себестоимость проданных товаров имеет тенденцию к росту (увеличивается на 2,5%). Это является отрицательным моментом деятельности предприятия, так как снижается прибыль предприятия. Темп роста выручки опережает темп роста себестоимости, следовательно, можно сказать, что «Пальма» оправдывает свои затраты. Валовая прибыль имеет тенденцию к увеличению от 34 млн. руб. в 2010г. до 88,3млн. руб. в 2012г., то есть выросла на 6%. Это положительный момент в деятельности предприятия, так как у предприятия увеличиваются ресурсы (средства) для своего развития, совершенствования. Чистая прибыль предприятия имеет тенденцию к росту от 2,3 млн. руб. в 2010г. и до 7,4млн. руб. в 2012г., т.е. увеличилась на 1,7%. Это положительная тенденция.

На рис.2 представлена динамика выручки (QЦ), себестоимости (QС), валовой прибыли (QП), чистой прибыли (QПчст) за 2009-2011 гг.



Рис.2. Динамика выручки (QЦ), себестоимости (QС), валовой прибыли (QП), чистой прибыли (QПчст) за 2009-2011 гг.

2. Анализ ликвидности баланса

Под ликвидностью баланса понимается степень покрытия долговых обязательств предприятия активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку выполнения обязательств.

Ликвидность актива - это способность активов превращаться в денежную наличность при их реализации с соблюдением двух условий: минимальная потеря балансовой стоимости; разумные, приемлемые сроки продажи (таблицы 4,5).

В зависимости от скорости превращения в денежные средства активы разделяют на следующие группы:

А1- наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения.

А2 - быстрореализуемые активы: дебиторская задолженность со сроком погашения 12 месяцев и прочие оборотные активы.

А3 - медленно реализуемые активы. К ним относятся запасы, долгосрочные финансовые вложения.

А4 - трудно реализуемые активы. Это основные средства и капитальные вложения.

Лучшими являются активы группы (А1+А2).

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата.

П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, ссуды, непогашенные в срок.

П2 - краткосрочные обязательства - краткосрочные кредиты, заемные средства.

П3 - долгосрочные обязательства - долгосрочные кредиты и заемные средства.

П4- постоянные (устойчивые) пассивы - статьи раздела IV пассива баланса.

Проблемными являются долги П1 (наиболее срочные П620).

Наибольшую долю в структуре баланса ООО «Пальма» занимают труднореализуемые активы, структура которых в 2009г. составляла 50,5%, в 2011 г. - 51%. На предприятии наблюдается тенденция к росту труднореализуемых активов (внеоборотных активов).

Таблица 4 Группировка активов (критерий - степень ликвидности имущества)

Группа	Наименование	Код строки	2009 г.	2010 г.	2011 г.
			состав, тыс. руб.	структура, %	состав, тыс. руб.	структура, %	состав, тыс. руб.	структура, %
А1	Наиболее ликвидные активы	А250+А260	21 680	5,9%	26340	6,6%	29534	6,4%
А2	Быстро реализуемые активы	А240	37220	10,4%	46125	10,9%	52687	10,9%
А3	Медленно реализуемые активы	А210+А220++А230+А270	112580	32,5%	135440	32,0%	154082	31,9%
А4	Трудно реализуемые активы	А190	175060	50,5%	214855	50,8%	246188	51,0%
БАЛАНС	А300	346480	100%	422860	100%	482467	100%

Таблица 5 Группировка пассивов (критерий - срочность выполнения обязательств)

Группа	Наименование	Код строки	2009 г.	2010 г.	2011 г.
			состав, тыс. руб.	структура, %	состав, тыс. руб.	состав, тыс. руб.	структура, %	состав, тыс. руб.
П1	Наиболее срочные обязательства	П620	108285	31,3	132145	31,3	146833	30,4
П2	Краткосрочные обязательства	П610	49 930	14,4	62 670	14,8	80 298	16,6
П3	Долгосрочные обязательства	П590+П630...660	8788	2,5	12386	2,9	8 313	1,7
П4	Постоянные (устойчивые) пассивы	П490	179477	51,8	215659	51,0	247023	51,2
БАЛАНС	П700	346480	100	422860	100	482466,8	100

На втором месте стоят медленно реализуемые активы (запасы, долгосрочная дебиторская задолженность), доля которых в 2009г. составила 32,5%, в 2011г. - 31,9%. На предприятии наблюдается тенденция к незначительному понижению этих активов.

На третьем месте находятся быстро реализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность), доля которых в 2009 г. составила 10,4%, в 2011г. - 10,9%. На предприятии наблюдается тенденция к росту этих активов.

Наименьшую долю из всех активов занимают наиболее ликвидные активы, доля которых в 2009г. составила 6,6%, в 2011 г. 6,1%.

Таким образом, предприятие перегружено труднореализуемыми активами, что можно рассматривать как негативную ситуацию на предприятии.

У предприятия преобладают так называемые «проблемные долги» (группа П1), которые составили в 2009г. 31,3%, а в 2011г. 30,4%. Это является негативным моментом.

Также достаточно высока доля у группы П2 - задолженность перед коммерческими банками, которая в 2009 г. составила 14,4%, а в 2011г. - 16,6%. Здесь наблюдается тенденция к повышению краткосрочных заимствований.

Наименьшую долю занимают долгосрочные обязательства, доля которых в 2009г. составила 2,5%, а в 2011г. - 1,7%, т.е. сократилась на 0,8%.

Таким образом, в 2012г. «проблемные долги» предприятия составляют 47,0% (П1+П2 = 30,4%+16,6%), тогда как платежные возможности по благополучным активам составляют лишь 16,5% (А1+А2 = 6,1%+10,9%).

Смысл модели анализа ликвидности заключается в том, что каждому виду обязательств соответствуют активы, которые могут быть реализованы в сроки, необходимые для погашения определенного вида обязательств. Критерии оценивания:

1. Сравнение наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами показывает текущую ликвидность (А1П1). На «Пальма» это соотношение не выполняется, т.к. А1 = 6,1%(2012г.), а П1 = 30,4%. Это свидетельствует о том, что предприятие не может расплачиваться по своим срочным обязательствам.

2.Сравнение быстро реализуемых активов с краткосрочными пассивами показывает возможность погашения текущих обязательств в сроки от трех месяцев до года (А2П2). Соотношение выполняется: А2 = 10,9%, а П2 = 16,6%.

3.Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показывает перспективную ликвидность (А3П3). Это соотношение выполняется: А3 = 31,9%, а П3 = 1,7%, т.е. предприятие может полностью покрыть свои долгосрочные обязательства за счет медленно реализуемых активов.

4. Последнее неравенство говорит о наличии у предприятия собственных оборотных средств (А4П4). Эта взаимосвязь на предприятии выполняется А4 = 51,0%, а П4 = 51,2%.

Локальная и комплексная оценка ликвидности баланса дополняет характеристику ликвидности предприятия в целом (таблица 6).

Показатель К1 характеризует текущую ликвидность, то есть как предприятие сможет рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам. На ООО «Пальма», на каждый рубль краткосрочных обязательств приходилось в 2009 г. 21 коп., в 2012г. 20,1 коп. денежных средств. В динамике наблюдается повышение текущей ликвидности до 96%.

К2 характеризует как предприятие рассчитывается по своим краткосрочным обязательствам при инкассации дебиторской задолженности (краткосрочного свойства). При инкассации дебиторской задолженности в размере 72,3 коп. в 2010г., в размере 65,6 коп. в 2011 г. предприятие сможет рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам. В динамике наблюдается тенденция к снижению К2 - негативный момент.

К3 показывает, как предприятие сможет рассчитаться по своим долгосрочным обязательствам, реализовав свои производственные запасы и долгосрочную дебиторскую задолженность. В 2009 г. каждый рубль долгосрочных обязательств погашался неденежными оборотными средствами в размере 12 руб. 81 коп., в 2012г. 18 руб. 54 коп. В динамике этот показатель растет на 44,7%. Это положительная тенденция.

Ксов позволяет оценить в какой мере предприятие способно выполнять свои долговые обязательства за счет реализации по рыночной стоимости своих оборотных активов. В 2009 г. 1 руб. накопленных долговых обязательств противостояло 80,3 коп., в 2009 г. 78,5 коп. реальной денежной наличности, полученной благодаря реализации активов по их рыночной стоимости (т.е. в 2011 г. предприятие способно выполнить свои обязательства на 78,5%).

Кобщ - с включением ранговых показателей (коэффициентов), для которых характерен вклад и значимость отдельных статей актива и пассива. С учетом реальности поступления денежных средств, предприятие рассчитывается по своим скорректированным обязательствам в 2009 г. на 54,9%, в 2012г. на 53,9%. Это свидетельствует о способности предприятия погашать свои краткосрочные обязательства на 50%. В динамике наблюдается незначительная тенденция к снижению.

В целом, баланс предприятия нельзя признать абсолютно ликвидным, т.к.:

1. не выполняется первое критериальное соотношение (А1П1);

2. локальный показатель К2 свидетельствует о возможностях предприятия рассчитывается по своим краткосрочным обязательствам при инкассации дебиторской задолженности (краткосрочного свойства), но в динамике наблюдается тенденция к снижению;

показатели комплексной оценки ликвидности также свидетельствуют о неспособности предприятия рассчитываться по своим обязательствам в полной мере.

Таблица 6 Локальная и комплексная оценка ликвидности активов

Наименование	Абсолютные значения	Индексы роста
	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Локальная ликвидность группы активов		0,210	0,200	0,201	1,000	0,954	0,958
		0,723	0,736	0,656	1,000	1,017	0,907
		12,811	10,935	18,536	1,000	0,854	1,447
Ликвидность предприятия		0,803	0,786	0,785	1,000	0,979	0,978
		0,549	0,539	0,539	1,000	0,983	0,982

3. Диагностика финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость характеризует такое состояние ресурсов, включая их формирование, распределение и использование, при которых максимизируются его финансовые результаты при сохранении достаточного уровня платежеспособности и кредитоспособности.

Оценка состояния основного имущества исследуемого предприятия осуществляется с помощью показателей, представленных в таблице 7.

На основании данных таблицы можно сделать следующие выводы:

1. Индекс постоянного актива показывает долю внеоборотных активов в собственном капитале предприятия. На предприятии в 2009г. на формирование внеоборотных активов направляется 97,5 коп., в 2011г 99,1 коп., т.е. Iпа<1, следовательно, собственный капитал не полностью сформировал внеоборотные активы (в 2012г. лишь на 99,1%).

2. Коэффициент инвестирования показывает способность предприятия за счет собственного капитала профинансировать внеоборотные активы (критерий «1,0»). В 2011г. коэффициент инвестирования составил 1,025 (что соответствует нормативам). По годам обнаруживается снижение данного показателя: на каждый рубль собственного капитала приходилось в 2010г. 1 руб. 2,5 коп., в 2012г. 1руб. 0,3 коп. внеоборотных активов.

3. Соотношение долгосрочных инвестиций к основным средствам предприятия в 2009 г. составило 0,147, в 2011 г. 0,115. Это можно рассматривать как положительную тенденцию на исследуемом предприятии, поскольку данный коэффициент меньше «1,0».

4. Соотношение основных средств к текущим активам составило в 2009 г. 0,823, в 2011г. увеличилась до 0,876. Тенденция к увеличению - положительный момент на предприятии, поскольку наращивается производственная мощность.

Таблица 7 Оценка состояния основных средств предприятия

Наименование	Алгоритм расчета	Абсолютное значение финансовых коэффициентов
	числитель, тыс. руб.	знаменатель. тыс. руб.
	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Индекс постоянного актива	Внеоборотные активы (А190)	Капитал и резервы (П490)	0,975	0,996	0,997
	175060	214855	246188	179477	215659	247023
Коэффициент инвестирования	Собственный капитал (П490)	Внеоборотные активы (А190)	1,025	1,004	1,003
	179 477	215 659	247 023	175 060	214 855	246 188
Отношение долгосрочных инвестиций к основным средствам предприятия	Незавершенное строительство(А130)	Основные средства (А120)	0,147	0,134	0,115
	20 740	23 600	23 864	141 460	175 615	206 944
Отношение основных средств к текущим активам предприятия	Основные средства (А120)	Оборотные средства (А290)	0,825	0,844	0,876
	141 460	175 615	206 944	171 420	208 005	236 279

В целом, состояние основного имущества предприятия можно оценить положительно, поскольку коэффициент инвестирования соответствует нормативному значению и предприятие все меньше отвлекает капитал из своего оборота. Кроме того, предприятие наращивает основные средства, что увеличивает производственную мощность.

Особенно необходимо анализировать изменения состава и динамики оборотных активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния которой зависит финансовое состояние предприятия. При этом стабильная структура оборотного капитала свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции, а существенные структурные изменения - нестабильной работе.

Оценка состояния и использования текущих активов исследуемого предприятия представлена в таблице 8.

Таблица 8 Оценка состояния и использования текущих активов предприятия

Наименование	Алгоритм расчета	Абсолютное значение финансовых коэффициентов
	числитель, тыс. руб.	знаменатель. тыс. руб.
	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Коэффициент оборачиваемости текущих активов предприятия	Годовая выручка от продаж QЦ	Текущие активы (А290)	2,952	2,933	2,878
	506 000	610 000	680000	171420	208005	236279
Длительность одного оборота текущих активов (оборотных средств) предприятия	360 дней	Коэффициент оборачиваемости	122	123	125
	360	360	360	2,952	2,933	2,878
Коэффициент загрузки текущих активов в обороте предприятия	Оборотные средства (А290)	Годовой объем реализации QЦ	0,339	0,341	0,347
	171 420	208 005	236 279	506000	610000	680000
Отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам предприятия	Оборотный капитал (А290)	Краткосрочные пассивы (П690)	1,046	1,023	0,490
	171 420	208 005	236279	163885	203395	482467

Текущие активы предприятия оборачивались в 2010г. 2,952 раз, к 2012г. показатель снизился и составил 2,878 раз. Тенденция к снижению коэффициента - положительный момент, поскольку оборотные средства стали приносить годовую выручку от продаж быстрее.

Длительность одного оборота текущих активов (оборотных средств) предприятия в течение исследуемого периода имеет тенденцию к увеличению (в 2009г. - 122 дня в год; в 2011г. - 125 дней в год), что является негативным моментом на предприятии, поскольку для финансирования операционного цикла предприятию требуется с каждым годом больше оборотных средств.

Коэффициент загрузки текущих активов в обороте предприятия имеет повышательную тенденцию: в 2009г. показатель составил 0,339, в 2012г. 0,0,347. Это позитивная тенденция на исследуемом предприятии, поскольку текущие активы с каждым годом приносят больше выручки.

Отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам предприятия составило в 2009 г. 1,046, в 2011г. произошло увеличение до 0,490.

Для оценки состояния оборотного имущества предприятия используются показатели, которые приведенные в таблице 9.

Уровень чистого оборотного капитала показывает долю оборотных средств в активах предприятия. Чем выше абсолютное значение показателя, тем лучше. На исследуемом предприятии доля чистого оборотного капитала в имуществе в 2009 г. составила 2,2%, в 2011 г. 0,8%. Это означает, что предприятие не может профинансировать активы за счет оборотных средств, что подтверждается данными баланса, где видна тенденция снижения доли оборотных средств (2009 г. составила 49,5%, в 2011 г. 49,0%).

Коэффициент финансовой маневренности показывает, на сколько предприятие способно поддерживать уровень СОС и пополнять оборотные активы или какая часть оборотных средств вложена в наиболее мобильные средства (норматив 0,5).

Таблица 9 Оценка состояния оборотного имущества предприятия

Наименование	Алгоритм расчета	Абсолютное значение финансовых коэффициентов
	числитель, тыс. руб.	знаменатель. тыс. руб.
	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Уровень чистого оборотного капитала	Чистый оборотный капитал [(П490+П590)- А290]	Валюта баланса (П700)	0,022	0,011	0,008
	7 535	4 610	3 730	346480	422860	482467
Коэффициент финансовой маневренности предприятия	Собственные оборотные средства [(П490+П590)-А190]	Выручка от продаж QЦ	0,015	0,008	0,005
	7535	4 610	3729,8	506000	610000	680000
Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов предприятия	Собственные оборотные средства (А290-П690)	Текущие активы предприятия (А290)	0,044	0,022	0,016
	7 535	4 610	3 730	171420	208005	236279
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	Чистый оборотный капитал (А290-П690)	Производственные запасы (А210+А220)	0,071	0,036	0,026
	7 535	4 610	3 730	106020	127460	144266

Полученное значение коэффициента на протяжении всего исследуемого периода имеет низкий уровень и снижается: 0,015 в 2009 г. 0,005 в 2011 г., что является негативным моментом.

Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов показывает какая доля собственных оборотных средств профинансирована текущими активами предприятия. В российском законодательстве по банкротству предприятия задается его нормативное значение К0,1, т.е. хотя бы 10% собственных средств должно быть вложено в оборотные активы. Предприятие должно стремиться к максимизации этого коэффициента, поскольку при этом снижается потребность в привлечении платных краткосрочных заимствований. На изучаемом предприятии коэффициент устойчивости структуры оборотных активов в 2010г. составил 4,4%, в 2012г. составил 1,6%, т.е. собственные оборотные средства существенной роли в финансировании текущих активов не играют, это негативный момент, т.к. предприятию приходится привлекать кредиты и займы, чтобы профинансировать текущие активы. В динамике этот коэффициент имеет тенденцию к снижению.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами показывает какая часть СОС пошла на финансирование производственных запасов. Критерием является максимизация коэффициента, поскольку чем большая часть запасов профинансирована за счет собственных оборотных средств, тем меньше у предприятия потребность в краткосрочных заимствованиях. В 2009 г. на финансирование производственных запасов пошло 7,1 коп. СОС, в 2011 г. 2,6 коп. собственных оборотных средств. В динамике этот показатель имеет тенденцию к снижению и это отрицательный момент, т.к. предприятию для того, чтобы профинансировать запасы ТМЦ приходится привлекать займы и кредиты.

В целом, состояние оборотного имущества предприятия нельзя признать положительным, поскольку предприятию не хватает собственных оборотных средств для финансирования текущих активов, что придется компенсировать за счет привлечения краткосрочных кредитов и займов.

Оценка структуры имущества (активов) рассматривается в таблице 10.

1.Коэффициент автономии (коэффициент финансирования) характеризует долю собственного капитала во всем объеме капитала предприятия. Нормальное минимальное значение коэффициента оценивается на уровне 0,5. На предприятии собственный капитал в 2009 г. занимал 51,8%, в 2011 г. 51,2% в финансовом капитале предприятия. Это соответствует нормативу. В динамике наблюдается тенденция к снижению доли собственного капитала в финансовом капитале предприятия. Это негативный момент, т.к. собственный капитал является лучшим источником финансирования. Уровень перманентного капитала характеризует долю собственного и долгового капитала в общем объеме капитала. На предприятии в общем объеме капитала собственный и долговой капитал в 2009 г. занимал 52,7%, в 2011 г. 51,8% перманентного капитала. В динамике уровень перманентного капитала снижается и это негативный момент, т.к. снижается финансовая устойчивость предприятия и увеличивается его финансовая зависимость.

Доля краткосрочных обязательств в финансовых ресурсах предприятия составляет в 2009 г. 47,3%, в 2011 г. увеличилась 48,2%.

Доля банковских заимствований в валюте баланса мала, но имеет повышательную тенденцию: в 2009 г. 15,3%, в 2011 г. увеличилась 17,2%.

Таблица 10. Структурные характеристики финансовых ресурсов (пассивов) предприятия

Наименование	Алгоритм расчета	Абсолютное значение финансовых коэффициентов
	числитель, тыс. руб.	знаменатель, тыс. руб.
	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Коэффициент автономии (коэффициент финансирования)	Собственный капитал (П490)	Финансовые ресурсы (П700)	0,518	0,510	0,512
	179477	215659	247023	346480	422860	482467
Уровень перманентного капитала	Перманентный капитал (П490+П590)	Денежный капитал (П700)	0,527	0,519	0,518
	182595	219 465	249918	346480	422860	482467
Доля краткосрочных обязательств в финансовых ресурсах предприятия	Краткосрочные обязательства (П690)	Финансовые ресурсы (П700)	0,473	0,481	0,482
	163885	203 395	232549	346480	422860	482467
Доля банковских заимствований в валюте баланса	Банковские кредиты и займы (П590+П610)	Валюта баланса (П700)	0,153	0,157	0,172
	53 048	66 476	83 193	346480	422860	482467

Можно рассмотреть эти показатели в графической интерпретации на рис.4.

Рис.4. Показатели, применяемые для оценки состояния финансовых ресурсов (пассивов) ООО «Пальма» (2009, 2011 гг.)

Оценка рыночной устойчивости предприятия (состояние пассивов) представлена в таблице 11.

Показатель финансового рычага предприятия (коэффициент финансовой зависимости) показывает, сколько средств предприятие привлекает на единицу собственного капитала для финансирования своего оборота. Нормальное значение К2<2,0. Исследуемое предприятие на единицу собственного капитала для финансирования своего оборота в 2009г. привлекало 1 руб. 93 коп., в 2011 г. 1 руб. 95 коп. заемного капитала. Т.е. коэффициент приближен к нормам. В динамике уровень заемного капитала растет, это негативная тенденция.

Коэффициент финансовой напряженности в 2009 г. составил 0,930, в 2011 г. увеличился до 0,953. Значения соответствуют рекомендованному значению «меньше 1,00».

Коэффициент финансовой нагрузки на рубль собственного капитала («плечо финансового рычага») имеет значение в 2009г 0,296, в 2011 г. увеличивается до 0,337.

Коэффициент соотношения «длинных» и «коротких» заимствований показывает, сколько на каждый рубль краткосрочных заимствований приходится долгосрочных заимствований. Следует руководствоваться статусом финансовых источников признающих, что «длинные» деньги выгоднее привлекать в оборот чем «короткие». Так, на ООО «Пальма» на каждый рубль краткосрочных займов в 2009г. приходилось 6,2 коп., в 2012г. 3,6 коп. долгосрочных заимствований. В динамике наблюдается тенденция к снижению этого показателя. Это негативный момент, т.к. краткосрочные займы на предприятии преобладают, а это влечет за собой быстрое погашение долга и выплату больших процентов банку.

Т.о., с позиций оценки рыночной устойчивости финансовые показатели ООО «Пальма» приближены к нормативным значениям, что характеризует предприятие как финансово устойчивое. Однако наблюдается тенденция к снижению коэффициента автономии, уровня перманентного капитала, доли долгосрочных заимствований, а также увеличение нагрузки на рубль собственного капитала («плечо финансового рычага»). Это говорит том, что предприятию не удается сохранять достигнутый уровень финансовой независимости.

Таблица 11 Оценка рыночной устойчивости предприятия (состояние пассивов)

Наименование	Алгоритм расчета	Абсолютное значение финансовых коэффициентов
	числитель, тыс. руб.	знаменатель, тыс. руб.
	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Коэффициент финансовой напряженности	Привлеченные финансовые источники (П590+П690)	Капитал и резервы (П490)	0,930	0,961	0,953
	167 003	207 201	235 444	179 477	215 659	247 023
Коэффициент финансовой зависимости («финансовый рычаг предприятия»)	Финансовые ресурсы (П700)	Собственный капитал (П490)	1,930	1,961	1,953
	346480	422860	482467,8	179477	215659	247 024
Коэффициент финансовой нагрузки на рубль собственного капитала («плечо финансового рычага»)	Банковские кредиты и займы (П590+П610)	Собственный капитал (П490)	0,296	0,308	0,337
	53 048	66 476	83 193	179477	215659	247 023
Коэффициент соотношения «длинных» и «коротких» банковских заимствований	Займы и кредиты (долгосрочные) (П590)	Займы и кредиты (краткосрочные) (П610)	0,062	0,061	0,036
	3118	3806	2 895	49 930	62 670	80 298

4. Анализ платежеспособности ООО «Пальма»

Платежеспособность - способность предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства, используя в качестве финансовых источников элементы оборотных средств, в том числе: денежную наличность; дебиторскую задолженность; текущие активы (таблица 12).

Оценка платежеспособности предприятия начинается с определения базовых финансовых коэффициентов, включающих абсолютную ликвидность (денежное покрытие), быструю ликвидность (финансовое покрытие) и текущую ликвидность (общее покрытие) и коэффициент критической оценки.

Одновременное исчисление этих базовых коэффициентов ликвидности позволяет оценивать устойчивость финансового состояния предприятия с позиций отдельных его участников. Так...