Анализ финансового состояния предприятия ООО "Пальма"

На рис.5, 6 отображены циклы движения денежных средств ООО «Пальма» за 2009 г. и 2011 г.

Рис. 5. Циклы движения денежных средств 2009г.

Рис. 6. Циклы движения денежных средств 2011г.

7. Оценка эффективности работы предприятия

Эффективность работы предприятия - это способность предприятия рационально использовать свой ресурсный потенциал в процессе осуществления производственно-хозяйственной и финансово-экономической деятельности.

Оценка эффективности использования ресурсного потенциала предприятия базируется на оценке двух групп показателей:

- Показатели деловой активности (оборачиваемости) (таблица 18);

- Показатели рентабельности (доходности).

Коэффициент оборачиваемости капитала (деловая активность предприятия) показывает сколько раз в течение года оборачивается капитал предприятия или сколько каждый рубль, вложенный в капитал, в течение года генерирует выручки от продаж. На ООО «Пальма» капитал в 2010г. оборачивался 1,46 раза, а в 2011 г. 1,402 раза. Следовательно, каждый рубль капитала в 2009г. генерировал 1 руб. 46 коп., а в 2012г. 1 руб. 40 коп. выручки от продаж. В динамике наблюдается снижение оборотов капитала предприятия. Это негативный момент, т.к. сокращается эффективность использования капитала и каждый рубль капитала формирует меньше выручки от продаж. Индекс деловой активности составляет 0,965, т.е. меньше единицы, что не соответствует критериальному значению, которое должно быть больше единицы.

Таблица 18. Оценка оборачиваемости капитала (диагностика деловой активности предприятия)

Коэффициент оборачиваемости основного капитала (фондоотдача) показывает сколько раз в течение года оборачивается основной капитал или сколько каждый рубль, вложенный в основной капитал, генерирует выручки от продаж. На исследуемом предприятии основной капитал в 2010г. оборачивался 2,89 раза, а в 2011 г. 2,762 раз и, соответственно, каждый рубль, вложенный в основной капитал, генерировал в 2009г. 2 руб. 89 коп., в 2011 г. 2 руб. 76 коп. выручки от продаж. В динамике наблюдается снижение оборачиваемости основного капитала. Это негативный момент, т.к. снижается эффективность использования капитала и каждый руб. основного капитала формирует на 49 коп. меньше выручки от продаж.

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала показывает сколько раз в течение года оборачивается оборотный капитал или сколько каждый рубль, вложенный в оборотный капитал, формирует выручки от продаж. На ООО «Пальма» оборотный капитал оборачивался в 2010 г. 2,952 раз, а в 2011г. 2,878 раз и, соответственно, каждый рубль оборотного капитала генерировал в 2009г. 2 руб. 95 коп., а в 2011 г. 2 руб. 87 коп. выручки от продаж.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает сколько раз в течение года оборачивается собственный капитал или сколько каждый рубль, вложенный в собственный капитал, формирует выручки от продаж. На исследуемом предприятии в 2009г. собственный капитал обернулся 2,819 раз, в 2011г. 2,753 раза. Однако данный показатель имеет тенденцию к сокращению, что является негативной тенденцией. Индекс коэффициента оборачиваемости собственного капитала составил 0,976.

Т.о., при оценке деловой активности предприятия наблюдается ее снижение, что можно объяснить тремя причинами:

1. валюта баланса растет более высокими темпами, чем выручка от продаж (Iв.б. =1,392 > IQЦ = 1,344);

2. оборачиваемость основного капитала снижается: от 2,89 оборотов в 2009г. до 2,762 оборотов в 2011г.;

3. оборачиваемость оборотного капитала снижается, но изменения не значительны и носят текущий характер.

Оценка рентабельности хозяйственной деятельности ООО «Пальма» проводится в таблице 19.

Таблица 19 Оценка рентабельности хозяйственной деятельности

Наиболее информативными из представленных показателей являются рентабельность оборота (продаж) и норма прибыли (коммерческая маржа).

Рентабельность оборота (продаж) показывает способность предприятия за счет полученной выручки от реализации продукции генерировать прибыль от продаж. На исследуемом предприятии единица выручки генерировала в 2009г. 0,7 %, а в 2012г. 1,4 % прибыли от продаж. В динамике данный показатель увеличился и это положительный момент, т.к. предприятие заинтересовано в максимизации данного коэффициента. На ООО «Пальма» , т.е. соответствует нормативному значению .

Норма прибыли (коммерческая маржа) показывает способность предприятия за счет чистой выручки от продаж генерировать чистую прибыль. На предприятии каждый рубль чистой выручки генерировал в 2010г. 0,5 коп., 2012г. 1,1 коп. чистой прибыли. В динамике данный показатель увеличивается и это положительный момент.

Т.о., рентабельность хозяйственной деятельности оценивается положительно. Наблюдается рост показателей.

В целях оценки рентабельности использования капитала используют показатели, представленные в таблице 20.

Таблица 20. Оценка рентабельности использования капитала (активов)

Экономическая рентабельность характеризует способность предприятия посредством привлечения и использования совокупного (денежного) капитала генерировать валовую прибыль в процессе производственно-хозяйственной и финансово-экономической деятельности. Показатель представляет собой отношение валовой прибыли к денежному капиталу предприятия. В 2009г. на ООО «Пальма» единица капитала приносила предприятию 9,8 % валовой прибыли. В 2011 г. один рубль капитала приносит предприятию в течение отчетного года 18,3 коп. валовой прибыли, что соответствует уровню экономической рентабельности в 18,3 %.

На валовую прибыль предприятия оказывают влияние два фактора: экстенсивный (среднегодовая стоимость капитала как прибылеформирующая база) и интенсивный (экономическая рентабельность как прибылеобразующий фактор). Тенденция к увеличению экономической рентабельности (I_Rк=1,866) объясняется тем, что предприятие наращивает капитал (I_К=1,392), при этом растет валовая прибыль (I_QП = 2,599).

Финансовая рентабельность характеризует способность предприятия посредством привлечения и использования собственного (акционерного) капитала генерировать чистую прибыль в процессе осуществления производственно-хозяйственной и финансово-экономической деятельности.

Финансовая рентабельность представляет собой отношение чистой прибыли к собственному капиталу предприятия. На исследуемом предприятии каждый рубль собственного капитала приносил в 2009г. 1,3 коп., а в 2011г. 3,0 коп. чистой прибыли. В динамике данный показатель увеличивается и это положительная тенденция, и, следовательно, предприятие эффективно использует собственный капитал и получает больше чистой прибыли. Тенденция к росту финансовой рентабельности (IRк=2,308) объясняется тем, что предприятие наращивает собственный капитал (IКсоб=1,376), при этом чистая прибыль также увеличивается (IQПчист = 3,177).

Комплексная оценка финансово-экономической эффективности предприятия осуществляется с помощью абсолютных значений основных балансовых стоимостных показателей предприятия (таблица 21).

«Золотое правило бизнеса» показывает изменение результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, сопоставимые с динамикой капитала, инвестированного в его имущественный комплекс. Согласно ЗПБ темпы роста валовой прибыли должны превышать темпы роста выручки, темпы роста выручки должны превышать темпы роста капитала, а капитал должен быль больше «1,0».

В «Золотом правиле бизнеса» на ООО «Пальма» отмечаются деформации во втором звене.

2,599 > 1,344 < 1,392 >1,0

Капитал растет большими темпами, чем выручка.

- эта деформация вызвана снижением деловой активности от 1,46 в 2010г. до 1,409 в 2012г. Эффективность использования капитала снижается, что отражается на снижении деловой активности (= 0,965).

Из-за снижения финансово - экономической эффективности предприятия ЗПБ нарушается. Динамика эффективности предприятия подтверждает сделанные выводы.

Формула Дюпона для экономической рентабельности регламентирует взаимосвязи между экономической рентабельностью и факторами, ее обеспечивающими: рентабельностью оборота и деловой активностью.

Формула Дюпона для экономической рентабельности должна быть скорректирована на мультипликатор: .

В этом случае Формула Дюпона на ООО «Пальма» выполняется. Экономическая рентабельность увеличивается, т.к. не смотря на снижение деловой активности, увеличивается рентабельность оборота. Это отражается на индексе роста экономической рентабельности.

Формула Дюпона для финансовой рентабельности отражает взаимосвязь между финансовой рентабельностью и факторами, ее обеспечивающими: нормой прибыли, деловой активностью и финансовым рычагом.

На исследуемом предприятии произошло увеличение финансовой рентабельности в результате увеличения нормы прибыли и финансового рычага, несмотря на снижение деловой активности (= 0,965).

Эффект «финансового рычага» - характеризует прирост рентабельности собственного капитала (финансовой рентабельности), за счет привлечения заемного капитала, несмотря на платность последнего. В 2010г. на ООО «Пальма» генерировался отрицательный ЭФР (-0,7%), однако благодаря увеличению экономической рентабельности () в 2012г. ЭФР составил 1,36%, т.е. эффективность использования заемных средств возросла.

Коэффициент устойчивости экономического развития показывает на сколько прирастет собственный капитал за счет реинвестиций из чистой прибыли. На исследуемом предприятии данный коэффициент в 2010г. составил 0,64%, в 2012г. 1,55%, т.е. увеличился. Это положительный момент, поскольку собственный капитал растет менее высокими темпами, чем реинвестиции из чистой прибыли (Iреинв. из ЧП=3,304 меньше IКсоб=1,376).

Таблица 21 Комплексная оценка финансово-экономической эффективности предприятия

ликвидность платежеспособность финансовый

Заключение

Валюта баланса растет в течение всего исследуемого периода с 2009г. по 2011г. так, в 2009г. валюта баланса составила 346,5 млн. руб., в 2011г. составила 482,5 млн. руб., то есть увеличилась по сравнению с 2009 г. на 39,2%.

Соотношение внеоборотных активов и оборотных активов можно назвать оптимальным, так внеоборотные активы в 2009г. составляют 50,5%, а оборотные 49,5%, в 2011г. 51,0% и 49,0% соответственно.

Соотношение разделов пассива также можно назвать оптимальным. На предприятии доля собственного капитала в 2009г. составила 51,8%, в 2011г. 51,2%.

Предприятие способно выполнять три правила финансирования (инвестирования). Предприятие генерирует собственные оборотные средства в размере 3,8 млн. руб.

Увеличение выручки от реализации товаров (продукции, работ, услуг) на 3,4% в 2011 г. по сравнению с 2009 г. Себестоимость проданных товаров имеет тенденцию к росту (увеличивается на 2,5%). Это является отрицательным моментом деятельности предприятия, так как снижается прибыль предприятия. Темп роста выручки опережает темп роста себестоимости, следовательно, можно сказать, что «Пальма» оправдывает свои затраты. Валовая прибыль имеет тенденцию к увеличению от 34 млн. руб. в 2009г. до 88,3млн. руб. в 2011г., то есть выросла на 6%. Это положительный момент в деятельности предприятия, так как у предприятия увеличиваются ресурсы (средства) для своего развития, совершенствования. Чистая прибыль предприятия имеет тенденцию к росту от 2,3 млн. руб. в 2009 г. и до 7,4млн. руб. в 2011 г., т.е. увеличилась на 1,7%. Это положительная тенденция.

В целом, баланс предприятия нельзя признать абсолютно ликвидным, т.к.:

1. не выполняется первое критериальное соотношение (А1П1);

2. локальный показатель К2 свидетельствует о возможностях предприятия рассчитывается по своим краткосрочным обязательствам при инкассации дебиторской задолженности (краткосрочного свойства), но в динамике наблюдается тенденция к снижению;

показатели комплексной оценки ликвидности также свидетельствуют о неспособности предприятия рассчитываться по своим обязательствам в полной мере.

В целом, состояние основного имущества предприятия можно оценить положительно, поскольку коэффициент инвестирования соответствует нормативному значению и предприятие все меньше отвлекает капитал из своего оборота. Кроме того, предприятие наращивает основные средства, что увеличивает производственную мощность.

В целом, состояние оборотного имущества предприятия нельзя признать положительным, поскольку предприятию не хватает собственных оборотных средств для финансирования текущих активов, что придется компенсировать за счет привлечения краткосрочных кредитов и займов.

С позиций оценки рыночной устойчивости финансовые показатели ООО «Пальма» приближены к нормативным значениям, что характеризует предприятие как финансово устойчивое. Однако наблюдается тенденция к снижению коэффициента автономии, уровня перманентного капитала, доли долгосрочных заимствований, а также увеличение нагрузки на рубль собственного капитала («плечо финансового рычага»). Это говорит том, что предприятию не удается сохранять достигнутый уровень финансовой независимости.

В целом, платежеспособность предприятия за 3 анализируемые периода может быть признана не удовлетворительной, т.к. все показатели платежеспособности ниже нормативных значений, причем ситуация по годам ухудшается (низкий уровень платежеспособности может стать фактором, генерирующим кризисную ситуацию ООО «Пальма»).

На ООО «Пальма» вероятность наступления банкротства по формуле Альтмана в течение двух лет средняя. По формуле Таффлера согласно критерию Z>0,3 (0,41>0,3): на исследуемом предприятии диагностируются хорошие долгосрочные финансовые перспективы (2012г.).

Поставщики рассчитывались с ООО «Пальма» в 2010 г. 1раз в 30 дней, а в 2012г. - 1 раз в 32 дня, тогда как исследуемое предприятие в 2010г рассчитывалось по своим долгам 1 раз в 77 дней, а в 2012г. - 1 раз в 87 дней, таким образом, оборачиваемость кредиторской задолженности в 2 раза меньше дебиторской задолженности, и это положительный момент, поскольку на предприятие денежные средства поступают чаще, чем оно рассчитывается по своим долгам, у предприятия появляются дополнительные средства, которые оно может использовать на свои цели. Т.о., финансовый цикл на предприятии имеет тенденцию к увеличению, что является негативным моментом, поскольку денежные средства дольше находятся вне оборота. Сокращение данного цикла возможно за счет сокращения длительности производственного и коммерческого циклов, а также некритического удлинения «дней кредиторов».

При оценке деловой активности предприятия наблюдается ее снижение, что можно объяснить тремя причинами:

1. валюта баланса растет более высокими темпами, чем выручка от продаж (Iв.б. =1,392 > IQЦ = 1,344);

2. оборачиваемость основного капитала снижается: от 2,89 оборотов в 2010г. до 2,762 оборотов в 2012г.;

3. оборачиваемость оборотного капитала снижается, но изменения не значительны и носят текущий характер.

Рентабельность хозяйственной деятельности оценивается положительно. Наблюдается рост показателей.

В 2009г. на ООО «Пальма» единица капитала приносила предприятию 9,8 % валовой прибыли. В 2011г. один рубль капитала приносит предприятию в течение отчетного года 18,3 коп. валовой прибыли, что соответствует уровню экономической рентабельности в 18,3 %.

На валовую прибыль предприятия оказывают влияние два фактора: экстенсивный (среднегодовая стоимость капитала как прибылеформирующая база) и интенсивный (экономическая рентабельность как прибылеобразующий фактор). Тенденция к увеличению экономической рентабельности (I_Rк=1,866) объясняется тем, что предприятие наращивает капитал (I_К=1,392), при этом растет валовая прибыль (I_QП = 2,599).

В этом случае Формула Дюпона на ООО «Пальма» выполняется. Экономическая рентабельность увеличивается, т.к. не смотря на снижение деловой активности, увеличивается рентабельность оборота. Это отражается на индексе роста экономической рентабельности.

Размещено на Allbest.ru