Главная Коллекция "Revolution" Экономика и экономическая теория Анализ финансового состояния на примере ПАО "Лукойл"

Анализ финансового состояния на примере ПАО "Лукойл"

Процесс формирования финансового состояния предприятия ПАО "Лукойл", обоснование рекомендаций по повышению экономической эффективности его деятельности. Основные критерии прибыльности и рентабельности, платежеспособности, финансовой устойчивости.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 10.02.2017
Размер файла 191,5 K
рефераты на заказ со скидкой

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

66

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

"Южно-Уральский государственный университет"

(национальный исследовательский университет)

Международный факультет

Кафедра банковского дела

Анализ финансового состояния ПАО "Лукойл"

Курсовая работа

по дисциплине "Экономический анализ"

Руководитель, к. э. н., доцент

Т.Н. Мызникова

Автор работы

Студент А.Г. Морозова

Челябинск 2016

Реферат

Объектом исследования является ПАО "Лукойл".

Предмет исследования - процесс формирования финансового состояния предприятия ПАО "Лукойл".

Цель работы - обоснование рекомендаций по повышению экономической эффективности деятельности предприятия ПАО "Лукойл".

В работе рассмотрена экономическая сущность финансового состояния, ликвидности и платежеспособности предприятия, изучена методологическая база исследования и нормативные источники регулирования предмета исследования.

Проведена производственно-финансовая характеристика предприятия ПАО "Лукойл": изучены критерии прибыльности и рентабельности, платежеспособности, финансовой устойчивости. Разработана методика анализа.

На основе данных, полученных в ходе анализа, определены проблемы и противоречия и разработаны рекомендации по полученным результатам.

Оглавление

  • Реферат
  • Введение
  • 1. Теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия
  • 1.1 Экономическая сущность категории "финансовое состояние"
  • 1.2 Методы и методологическая база анализа финансового состояния
  • 1.3 Нормативные источники и нормативное регулирование финансового состояния хозяйствующего субъекта
  • 2. Анализ эффективности формирования финансового состояния ПАО "Лукойл"
  • 2.1 Производственно-финансовая характеристика ПАО "Лукойл"
  • 2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности
  • 2.3 Анализ финансовой устойчивости
  • 3. Рекомендации по повышению экономической эффективности ПАО "Лукойл"
  • Заключение
  • Библиографический список
  • Приложения

Введение

Актуальность анализа финансового состояния проявляется в том, что данный показатель помогает успешно управлять финансами и предотвращать ошибки деятельности. Финансовое состояние предприятия представляет огромный интерес для государства, для собственников (нынешних и потенциальных), инвесторов, кредиторов, акционеров, партнеров предприятия, работников организации и других лиц.

Объектом исследования является ПАО "Лукойл".

Предмет исследования - процесс формирования финансового состояния предприятия ПАО "Лукойл".

Цель работы - обоснование рекомендаций по повышению экономической эффективности деятельности предприятия ПАО "Лукойл".

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

рассмотреть теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия;

проанализировать финансовое состояние предприятия ПАО "Лукойл";

разработать рекомендации по повышению экономической эффективности деятельности ПАО "Лукойл".

Основой работы послужили труды Г.В. Савицкой, О.В. Грищенко, Э.А. Маркарьян, М.И. Баканова, М.С. Абрютина и А.Д. Шеремета.

Информационной базой анализа финансового состояния являются данные бухгалтерского учета и отчетности, изучение которых позволяет оценить финансовое положение организации, изменения, происходящие в ее активах и пассивах, выявить перспективы развития, а также нормативные и правовые документы, литература, журналы и другое.

финансовое состояние формирование экономическая эффективность

В работе использованы такие методы анализа, как горизонтальный и вертикальный анализ, трендовый анализ, метод финансовых коэффициентов, сравнительный и факторный анализ.

1. Теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия

1.1 Экономическая сущность категории "финансовое состояние"

Финансовое состояние - экономическая категория, которая отражает структуру собственного и заемного капитала, структуру размещения капитала между различными видами имущества, а также эффективность их использования, инвестиционную привлекательность, платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия и его способность к саморазвитию.

Изменение финансового состояния за несколько лет позволяет оценить профессиональные и деловые качества руководителей предприятия, а также его специалистов. Анализ финансового состояния позволяет инвесторам и партнерам по бизнесу определить возможности дальнейшего развития предприятия.

Рассмотрим различные научные взгляды на экономическую сущность категории "финансовое состояние" в таблице 1.

Таблица 1 - Мониторинг научных взглядов на категорию "финансовое состояние"

ФИО, источник

Категория "финансовое состояние"

1. Г.В. Савицкая [1]

Финансовое состояние предприятия определяется как некая экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность организации к саморазвитию на фиксированный промежуток времени.

2. О.В. Грищенко [2]

Способность коммерческой организации финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования организации, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью, что раскрывает экономическую сущность данного понятия только через одну его характеристику - устойчивость.

3. Е.А. Маркарьян,

Г.П. Герасименко [3]

Совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Такое определение не раскрывает экономическую сущность этого понятия, а лишь указывает на одну из его характеристик - соответствующий уровень показателя ликвидности.

4. М.И. Баканов,

А.Д. Шеремет [4]

Финансовое состояние характеризует размещение и использование средств предприятия. Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, а также скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств. Финансовое состояние проявляется "в платежеспособности предприятий, в способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим и служащим, вносить платежи в бюджет".

5. М.С. Абрютина,

А.В. Грачев [5]

Сущность финансовой устойчивости - платежеспособность предприятия. Они не исследуют взаимосвязь между финансовым состоянием и финансовой устойчивостью. По их мнению, "финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров".

6. А.Д. Шеремет,

Е.В. Негашев [6]

Финансовая устойчивость выступает одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия. Особенно яркое отражение эта мысль нашла в предложенной ими классификации финансового состояния предприятия по степени его финансовой устойчивости. Они выделили четыре типа финансового состояния, в которых может находиться предприятие: абсолютная устойчивость финансового состояния, нормальная устойчивость финансового состояния, неустойчивое финансовое состояние, кризисное финансовое состояние.

7. Н.П. Любушкин [7]

Способность предприятия финансировать свою деятельность. В рамках данного определения финансовое состояние характеризуется обеспеченностью организации финансовыми ресурсами, которые нужны для нормальной его деятельности, что также не раскрывает полностью экономическую сущность этого понятия.

8. А.И. Ковалев,

В.П. Привалов [8]

Совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Следует заметить, что финансовое состояние организации - это совокупность показателей, с их помощью оно только количественно измеряется.

9. А.Н. Гаврилов,

А.А. Попова [9]

Финансовое состояние представляет собой результат системы отношений, возникающий в процессе кругооборота средств субъекта хозяйствования, а также источников этих средств, характеризующий на определенную дату наличие различных активов, размеры обязательств, способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться в изменяющейся внешней среде, текущую и будущую возможность удовлетворять требования кредиторов, а также его инвестиционную привлекательность.

10. Н.А. Русак,

В.А. Русак [10]

Финансовое состояние - это способность предприятия финансировать свою деятельность, характеризующуюся обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

11. Авторская версия

Финансовое состояние - экономическая категория, которая отражает способность коммерческого предприятия финансировать свою деятельность и погашать долговые обязательства. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Исходя из всего вышесказанного, можно сделать вывод о том, что применение категории "финансовое состояние" в качестве основы для анализа финансовых показателей предприятия является обоснованным и рациональным. Подтверждением этому являются следующие причины:

1) Финансовое состояние является обобщенной характеристикой эффективности деятельности организации, формирование данной категории происходит под влиянием совокупности всех хозяйственных факторов, что обеспечивает комплексность и систематичность подхода при оценке работы организации;

2) Вся информация о финансовом состоянии предприятия размещается в системе бухгалтерского учета, что обеспечивает полноту, достоверность и сопоставимость данных;

3) Анализ финансового состояния позволяет строить экономические и математические модели с целью прогнозирования и планирования деятельности, поскольку финансовое состояние характеризуется показателями, которые отражают результаты деятельности организации в систематизированном виде;

4) Экономический анализ хозяйственной деятельности организации - методологическая основа для изучения финансового состояния. Это позволяет подтвердить достоверность и обоснованность полученных выводов.

Таким образом, экономическая сущность категории "финансовое состояние" заключается в отражении способности коммерческой организации финансировать свою деятельность, а также погашать долговые обязательства. Финансовое состояние характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, платежеспособностью, финансовой устойчивостью, инвестиционной привлекательностью и способностью к саморазвитию. Изменение финансового состояния за ряд лет позволяет оценить профессиональные и деловые качества руководителей компании и ее специалистов. Оценка финансового состояния позволяет определить финансовые возможности предприятия на перспективу, а также возможности его дальнейшего развития. При этом для проведения анализа эффективности формирования финансового состояния предприятия необходимо использование таких методов анализа, как горизонтальный и вертикальный анализ, трендовый анализ, метод финансовых коэффициентов, сравнительный и факторный анализ.

1.2 Методы и методологическая база анализа финансового состояния

Методы экономического анализа - это совокупность способов обработки экономической информации, аналитических приемов и количественных методов, направленных на решение аналитических задач.

Международная практика разработала определенные методы анализа финансового состояния, основывающиеся на использовании разнообразных абсолютных и относительных показателей, которые дают возможность не только проводить анализ статей баланса, но и сравнивать предприятия внутри отрасли, а также предприятия одной отрасли с предприятиями другой. Такое сопоставление должно проводиться не только за отчетный период, но и за ряд лет.

Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования.

Анализ финансового состояния включает следующие этапы:

- характеристика баланса - оценка общей стоимости имущества, соотношения собственных и заемных, а также источников формирования этого имущества;

- оценка эффективности и интенсивности использования средств;

- анализ изменений в составе и структуре активов и пассивов;

- оценка ликвидности и платежеспособности;

- анализ финансовых результатов и показателей рентабельности;

- анализ финансовой устойчивости и оценка риска банкротства.

Факторный анализ - это анализ влияния факторов на изменение результативного показателя. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результирующий показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяются в общий показатель.

Методы детерминированного факторного анализа:

- метод сравнений;

- метод финансовых коэффициентов (коэффициентный анализ).

1) Сравнительный анализ является наиболее распространенным приемом анализа. Первостепенное значение имеет сравнение показателей в динамике - на дату проведения анализа и на предшествующую дату.

Сущность сравнительного анализа - сопоставление однородных объектов с целью выявления сходства либо различий между ними.

Виды сравнительного анализа:

- Горизонтальный (временной) сравнительный анализ базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени, то есть сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим годом. Используется для определения абсолютных и относительных отклонений фактического уровня исследуемых показателей от базового.

- Вертикальный сравнительный анализ - это определение структуры экономических явлений и процессов путем расчета удельного веса отдельных частей в общем целом, соотношения частей, а также влияние каждого из них на общий результат хозяйственной деятельности организации.

- Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя без случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ.

2) Метод финансовых коэффициентов (коэффициентный анализ) - это расчет соотношений различных абсолютных показателей финансовой деятельности между собой, определение взаимосвязей показателей. Дает возможность установить соотношения между отдельными позициями отчета или отдельных форм отчетности. Полученная относительная величина характеризует уровень платежеспособности, финансовой устойчивости, степень доходности и т.д.

Основная цель использования финансовых коэффициентов - выявление направления дальнейшего развития предприятия.

Для этого применяют три метода: приблизительных экспертных оценок, сравнения с результатами прошлых лет, сопоставления итогов деятельности с показателями работы других предприятий той же отрасли.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Уровень ликвидности баланса определяется сравнением статей активов, сгруппированных по степени ликвидности, и пассивов, сгруппированных по срочности их оплаты (погашения задолженности).

Таблица 2 - Определение уровня ликвидности баланса

Группа активов

Группа пассивов

Наиболее ликвидные активы (А1):

денежные средства;

краткосрочные финансовые вложения.

Наиболее срочные обязательства (П1):

кредиторская задолженность;

задолженность перед собственниками по выплате дивидендов;

просроченная задолженность по кредитам и займам.

Быстро реализуемые активы (А2):

краткосрочная дебиторская задолженность (кроме просроченной и сомнительной);

прочие оборотные активы.

Краткосрочные обязательства (П2):

краткосрочные кредиты и займы (кроме просроченных);

резервы предстоящих расходов

прочие краткосрочные обязательства.

Медленно реализуемые активы (A3):

запасы (кроме неликвидных запасов сырья, материалов, готовой продукции);

НДС по приобретенным ценностям.

Долгосрочные обязательства (ПЗ):

долгосрочные кредиты, займы и другие долгосрочные обязательства.

Труднореализуемые активы (А4):

внеоборотные активы;

долгосрочная дебиторская задолженность;

неликвидные запасы сырья, материалов, готовой продукции;

просроченная и сомнительная дебиторская задолженность.

Постоянные пассивы (П4):

собственный капитал (уставный, добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль, доходы будущих периодов).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются все четыре неравенства: ; ; ; .

Минимально необходимым условием для признания структуры баланса удовлетворительной является соблюдение неравенства: .

Сопоставление групп активов и обязательств позволяет установить уровень ликвидности по состоянию на отчетную дату, а также спрогнозировать ее на перспективу.

Текущая ликвидность свидетельствует о наличии у предприятия избыточной величины ликвидных активов для погашения краткосрочных обязательств в ближайшее время, т.е. соблюдается неравенство: .

Перспективная ликвидность прогнозирует платежеспособность предприятия на более длительный срок: .

Вместе с тем прогноз ликвидности, устанавливаемый по вышеприведенной схеме с применением статичных данных бухгалтерского баланса, является приближенным. Для более точных выводов следует привлечь внутренние данные бухгалтерского учета.

Общий показатель ликвидности (формула 1) применяется для комплексной оценки ликвидности баланса в целом, а также оценки изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности:

(1)

Коэффициент текущей ликвидности Кт. л. (формула 2) дает общую оценку ликвидности оборотных активов. Он показывает, сколько рублей оборотных активов приходится на один рубль краткосрочных обязательств:

, (2)

где ОА - оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства.

Коэффициент критической (промежуточного покрытия) ликвидности Ккр. л. (формула 3) показывает прогнозируемую платежеспособность предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами:

(3)

где ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

КрДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность

ПрОА - прочие оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства.

Коэффициент абсолютной ликвидности Каб. л. (формула 4) - наиболее жесткий критерий ликвидности предприятия. Показывает мгновенную способность платить по своим долгам.

, (4)

где ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

ПрОА - прочие оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства.

Коэффициент срочной (мгновенной) ликвидности Кср. л. (формула 5) показывает платежеспособность предприятия в среднесрочной перспективе к определенному сроку.

, (5)

где ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

ДЗ - дебиторская задолженность;

КО - краткосрочные обязательства.

В финансовом анализе принято считать, что оптимальными значениями коэффициентов ликвидности являются:

- абсолютная ликвидность от 0,2 до 0,4;

- промежуточная (критическая) ликвидность от 0,5 до 1;

- текущая ликвидность от 1 до 2.

Значение коэффициента текущей ликвидности на уровне двух будет означать, что балансовая стоимость оборотных активов в два раза больше балансовой стоимости краткосрочных обязательств, что свидетельствует о высоком уровне гарантий в части погашения долгов организации. Такая финансовая ситуация также свидетельствует о наличии необходимых ресурсов и условий для устойчивого функционирования и развития производственно-финансовой деятельности, а также о наличии у организации чистых оборотных активов. В международной аналитической практике разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами называется рабочим капиталом.

Платежеспособность характеризуется степенью ликвидности оборотных активов организации и свидетельствует о ее финансовых возможностях полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга.

Проведение анализа и оценки уровня платежеспособности любого хозяйствующего субъекта обусловлено рядом обстоятельств и необходимостью:

- регулярного прогнозирования финансового положения и устойчивости развития организации;

- своевременного погашения обязательств перед государством, внебюджетными фондами, акционерами, поставщиками, работниками;

- повышения доверия партнеров и инвесторов к проведению совместной деятельности;

- полного возврата кредитов и оценки эффективности их использования.

Платежеспособность организации можно оценить либо как краткосрочную, либо как долгосрочную. Краткосрочная платежеспособность определяется наличием наиболее ликвидных активов, к которым относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, которые полностью обеспечивают покрытие срочных обязательств.

Для оценки долгосрочной (перспективной) платежеспособности рассчитываются показатели ликвидности, динамика которых свидетельствует о возможностях организации отвечать по своим долгам в будущем:

- абсолютной ликвидности (Кабс.);

- критической ликвидности (Ккр.);

- текущей ликвидности (Кт. л.).

Абсолютный показатель платежеспособности предприятия -

собственные оборотные средства - СОС (формула 6). Он показывает наличие или отсутствие собственных оборотных средств.

, (6)

где КиР - капитал и резервы (собственный капитал);

ВнА - внеоборотные активы.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (формула 7) показывает, какая часть оборотных активов сформирована за счет собственного капитала.

, (7)

где СК - собственный капитал;

ДО - долгосрочные обязательства;

ВнА - внеоборотные активы;

ОбА - оборотные активы.

Таким образом, рассмотрен массив методов анализа финансового состояния предприятия, поэтому для правильного его проведения необходимо владеть информационной и законодательной базой, знать нормативные источники и нормативное регулирование финансового состояния хозяйствующего субъекта.

1.3 Нормативные источники и нормативное регулирование финансового состояния хозяйствующего субъекта

Информационной базой анализа финансового состояния являются данные бухгалтерского учета и отчетности, изучение которых позволяет оценить финансовое положение организации, изменения, происходящие в ее активах и пассивах, выявить перспективы развития, а также нормативные и правовые документы, литература, журналы и другое.

Для расчета коэффициента текущей ликвидности (формула 2) используется бухгалтерский баланс организации. Чтобы найти коэффициент текущей ликвидности, нужно раздел 2 бухгалтерского баланса "оборотные активы" поделить на раздел 5 "краткосрочные обязательства". Нормативные значения по коэффициенту текущей ликвидности определены в Приказе Министерства экономического развития РФ от 18.04.2011 № 175 постановлении Правительства РФ от 14 августа 2012 г. № 825 [16]. Нормативное значение - больше двух.

Для расчета коэффициента критической ликвидности (формула 3) используется бухгалтерский баланс. Чтобы найти коэффициент критической ликвидности, нужно сложить строки второго раздела баланса "денежные средства", "краткосрочные финансовые вложения", "дебиторская задолженность, по которой ожидаются платежи в течение 12 месяцев после отчетной даты", "прочие оборотные активы", а всю эту сумму поделить на пятый раздел бухгалтерского баланса "краткосрочные обязательства". Нормативные значения по коэффициенту критической ликвидности определены в журнале "Международный бухгалтерский учет" [18]: "Коэффициент критической ликвидности характеризует степень покрытия текущих обязательств наиболее ликвидными активами и ожидаемыми поступлениями от покупателей. Рекомендуемое значение - 1 и более".

Чтобы рассчитать коэффициент абсолютной ликвидности (формула 4), необходимо обратиться к бухгалтерскому балансу организации: нужно сложить строки второго раздела баланса "денежные средства", "краткосрочные финансовые вложения", "прочие оборотные активы", а всю эту сумму поделить на пятый раздел бухгалтерского баланса "краткосрочные обязательства". Нормативные значения по коэффициенту критической ликвидности определены в журнале "Международный бухгалтерский учет" [18]: нормативным считается значение 0,2-0,5 и более.

Для расчета коэффициента срочной ликвидности (формула 5) используется бухгалтерский баланс. Чтобы найти коэффициент срочной ликвидности, необходимо сложить строки второго раздела баланса "денежные средства", "краткосрочные финансовые вложения", "дебиторская задолженность", а всю эту сумму поделить на пятый раздел бухгалтерского баланса "краткосрочные обязательства". Норматив по коэффициенту срочной ликвидности определен в журнале "Аудитор" [19]: от 0,5 до 3,6.

Для расчета такого показателя, как собственные оборотные средства (формула 6), используется бухгалтерский баланс. Чтобы найти собственные оборотные средства, нужно из третьего раздела баланса "капитал и резервы" вычесть первый раздел "внеоборотные активы".

Чтобы рассчитать коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (формула 7), необходимо обратиться к бухгалтерскому балансу организации: к третьему разделу баланса "капитал и резервы" прибавить четвертый раздел баланса "долгосрочные обязательства", вычесть первый раздел "внеоборотные активы" и все это поделить на второй раздел баланса "оборотные активы". Норматив по данному показателю определен в Приказе Министерства экономического развития РФ от 18.04.2011 № 175 [13]: больше 0,1.

Методика анализа финансового состояния, ликвидности и платежеспособности предприятия регламентируется ФЗ РФ от 27 сентября 2002 г. № 127 [11].

Таким образом, была выявлена экономическая сущность категории "финансовое состояние". Она заключается в отражении способности коммерческого предприятия финансировать свою деятельность и погашать долговые обязательства. Также, был рассмотрен массив методов анализа финансового состояния предприятия. Но поскольку для правильного его проведения необходимо владеть информационной и законодательной базой, знать нормативные источники и нормативное регулирование финансового состояния хозяйствующего субъекта, мы изложили информационную базу для анализа данного показателя. Были рассмотрены данные бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатов, а также указаны нормативные значения по основным показателям ликвидности и платежеспособности предприятия. На основании приведенных выше нормативных документов можно оценить финансовое состояние предприятия. Представленный теоретический материал позволяет осуществить его практическую реализацию на материалах объекта исследования ПАО "Лукойл".

2. Анализ эффективности формирования финансового состояния ПАО "Лукойл"

2.1 Производственно-финансовая характеристика ПАО "Лукойл"

ПАО "Лукойл" - одна из крупнейших мировых вертикально-интегрированных компаний, занимающейся добычей и переработкой нефти и газа, производством нефтепродуктов и продуктов нефтехимии. В основных сферах своей деятельности Компания занимает лидирующие позиции на российском и мировом рынках [20].

Основные виды деятельности компании - операции по разведке, добыче и переработке нефти и природного газа, реализации нефти и нефтепродуктов.

Лукойл считает своей целью создание новой стоимости, поддержание высокой прибыльности и стабильности своего бизнеса, обеспечение акционеров высоким доходом на инвестированный капитал путем повышения стоимости активов Компании и выплаты денежных дивидендов.

Для достижения этих целей Лукойл будет использовать все доступные возможности, включая дальнейшие усилия по сокращению затрат, росту эффективности своих операций, улучшению качества производимой продукции и предоставляемых услуг, применению новых прогрессивных технологий [21].

Основными методами анализа финансовой отчетности предприятии ПАО "Лукойл" является вертикальный и горизонтальный анализ. При проведении данного вида анализа используют следующие отчетные формы: бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах.

Бухгалтерский баланс отражает имущественное и финансовое положение организации, состояние активов и пассивов на определенную отчетную дату. Горизонтальный анализ баланса - сопоставление финансовых данных предприятия за два прошедших периода. Это делается, чтобы наглядно представить изменения, произошедшие в основных статьях баланса.

Проведем анализ динамики активов (таблица 3).

Таблица 3 - Динамика активов ПАО "Лукойл"

Наименование статьи

2015г, в тысячах рублей

2014г, в тысячах рублей

Темп роста, проценты

1. Внеоборотные активы

973 309 277

674 541 074

144

Нематериальные активы

318 450

307 516

104

Основные средства

13 138 136

7 532 039

174

Финансовые вложения

959 049 433

661 015 690

145

2. Оборотные активы

322 966 926

513 443 822

63

Запасы

32 659

34 131

96

Дебиторская задолженность

168 113 561

150 555 599

112

Финансовые вложения

142 331 861

347 274 242

41

Денежные средства

12 393 373

15 550 233

80

Актив

1 296 276 203

1 187 984 896

109

По данным таблицы видно, что имущество организации в целом увеличилось на 9 % в 2015 году по сравнению с 2014 годом.

Внеоборотные активы организации увеличились на 44 %, при этом нематериальные активы увеличились на 4 %, основные средства на 74 %, финансовые вложения на 45 %.

Оборотные активы в целом снизились на 37 %, при этом запасы уменьшились на 4 %, финансовые вложения на 59 %, денежные средства на 20 %. А дебиторская задолженность увеличилась на 12 %.

Далее проведем анализ динамики источников (таблица 4).

Таблица 4 - Динамика источников ПАО "Лукойл"

Наименование статьи

2015г, в тысячах рублей

2014г, в тысячах рублей

Темп роста, проценты

3. Капитал и резервы

864 177 905

739 295 138

117

Уставный капитал

21 264

21 264

100

Резервный капитал

3 191

3 191

100

Нераспределенная прибыль

851 528 337

726 645 569

117

Добавочный капитал

12 624 929

12 624 929

100

4. Долгосрочные обязательства

74 150 912

2 523 621

2938

Заемные средства

73 145 713

2 383 413

3069

5. Краткосрочные обязательства

357 947 386

446 166 137

80

Заемные средства

213 144 333

311 052 465

69

Кредиторская задолженность

142 898 544

133 341 022

107

Пассив

1 296 276 203

1 187 984 896

109

По данным таблицы видно, что обязательства организации в целом увеличились на 9 % в 2015 году по сравнению с 2014 годом.

Капитал и резервы в целом увеличились на 17 %. При этом уставный, резервный и добавочный капитал остались неизменными. Нераспределенная прибыль увеличилась на 17 %.

Долгосрочные обязательства увеличились в 29 раз. При этом заемные средства увеличились в 30 раз.

Краткосрочные обязательства снизились на 20 %. В том числе заемные на 31 %. При этом кредиторская задолженность повысилась на 7 %.

Важным методом анализа является вертикальный анализ. Он позволяет сделать вывод о структуре баланса и отчета о прибыли в текущем состоянии, проанализировать динамику этой структуры, а так же влияние каждой позиции отчетности на результат в целом. Он представляет собой расчет доли анализируемой статьи баланса в общем итоге баланса.

Проведем анализ динамики структуры активов (таблица 5).

Таблица 5 - Динамика структуры активов ПАО "Лукойл"

Наименование статьи

2015 г

2014 г

Тысячи рублей

Процен-ты

Тысячи рублей

Процен-ты

1. Внеоборотные активы

973 309 277

75,085

674 541 074

56,78

Нематериальные активы

318 450

0,023

307 516

0,003

Основные средства

13 138 136

1,014

7 532 039

0,634

Финансовые вложения

959 049 433

73,985

661 015 690

55,642

2. Оборотные активы

322 966 926

24,915

513 443 822

43,22

Запасы

32 659

0,003

34 131

0,003

Дебиторская задолженность

168 113 561

12,969

150 555 599

12,673

Финансовые вложения

142 331 861

10,98

347 274 242

29,232

Денежные средства

12 393 373

0,956

15 550 233

1,309

Итого

1 296 276 203

100

1 187 984 896

100

Данная таблица показала, что финансовые вложения составляют наибольшую долю имущества - почти 85 %. Их доля осталась неизменной при сравнении 2015 и 2014 года. Наименьшую долю имущества составляют нематериальные активы - 0,023 %, основные средства - 1,014 %, запасы - 0,003 % и денежные средства - 0,956 %. Дебиторская задолженность составляет почти 13 %. Существенного изменения в активе организации не произошло.

Далее перейдем к анализу динамики структуры источников (таблица 6).

Таблица 6 - Динамика структуры источников ПАО "Лукойл"

Наименование статьи

2015 г

2014 г

Тысячи рублей

Процен-ты

Тысячи рублей

Процен-ты

3. Капитал и резервы

864 177 905

66,666

739 295 138

62,231

Уставный капитал

21 264

0,002

21 264

0,002

Резервный капитал

3 191

0,0002

3 191

0,0002

Нераспределенная прибыль

851 528 337

65,69

726 645 569

61,166

Добавочный капитал

12 624 929

0,974

12 624 929

1,063

4. Долгосрочные обязательства

74 150 912

5,72

2 523 621

0,212

Заемные средства

73 145 713

5,643

2 383 413

0, 201

5. Краткосрочные обязательства

357 947 386

27,614

446 166 137

37,557

Заемные средства

213 144 333

16,443

311 052 465

26,183

Кредиторская задолженность

142 898 544

11,024

133 341 022

11,224

Итого

1 296 276 203

100

1 187 984 896

100

Важным направлением анализа является изучение динамики и структуры отчета о финансовых результатах. Отчет о финансовых результатах отражает результативность деятельности организации за определенный отчетный период. По данным отчета можно проанализировать объем и динамику доходов и расходов организации, выявить основные виды прибылей и убытков.

Далее рассмотрим динамику финансовых результатов (таблица 7).

Таблица 7 - Динамика финансовых результатов ПАО "Лукойл"

Наименование статьи

2015г, тысячи рублей

2014г, тысячи рублей

Темп роста, проценты

Выручка

260 008 509

305 067 123

85

Себестоимость

19 597 275

18 250 360

107

Валовая прибыль

240 411 234

286 816 763

84

Коммерческие расходы

1 037 026

870 807

119

Управленческие расходы

23 600 407

16 282 487

145

Прибыль от продаж

215 773 801

269 663 469

80

Прочие доходы

54 926 108

47 498 074

116

Прочие расходы

53 491 831

98 461 830

54

Прибыль до налогообложения

217 208 078

218 699 713

99

Чистая прибыль

209 870 651

217 807 128

96

По данным таблицы видно, что выручка организации в 2015 году по сравнению с 2014 годом уменьшилась на 15 %. Себестоимость увеличилась на 7 %, коммерческие расходы на 19 %, управленческие расходы на 45 %, прочие доходы на 16 %. Валовая прибыль уменьшилась на 16 %, прибыль от продаж на 20 %, прочие расходы на 66 %, чистая прибыль на 4 %. Прибыль до налогообложения почти не изменилась.

Перейдем к анализу динамики структуры финансовых результатов (таблица 8).

Таблица 8 - Динамика структуры финансовых результатов ПАО "Лукойл"

Наименование

статьи

2015 год

2014 год

Тысячи рублей

Проценты

Тысячи рублей

Проценты

Выручка

260 008 509

82,56

305 067 123

86,528

Себестоимость

19 597 275

6,223

18 250 360

5,176

Валовая прибыль

240 411 234

76,337

286 816 763

81,351

Коммерческие расходы

1 037 026

0,329

870 807

0,247

Управленческие расходы

23 600 407

7,494

16 282 487

4,618

Прибыль от продажи

215 773 801

68,514

269 663 469

76,486

Прочие доходы

54 926 108

17,44

47 498 074

13,472

Прочие расходы

53 491 831

16,985

98 461 830

27,927

Прибыль до налогообложения

217 208 078

68,969

218 699 713

62,031

Чистая прибыль

209 870 651

66,639

217 807 128

61,778

Всего доходов

314 934 617

100

352 565 197

100

Данный анализ показал, что в 2015 году выручка в общем объеме доходов составляет 82 %, что меньше на 4 %, чем в 2014 году. Себестоимость практически не изменилась, в 2013 году она составила 6 % от общего объема доходов, валовая прибыль уменьшилась в 2015 году по сравнению с 2014 на 5 %. Коммерческие расходы не изменились, они все так же составляют менее 1 %. Управленческие расходы увеличились на 3 % в 2015 году. А вот прибыль от продаж уменьшилась на 8 % и по данным за 2015 год составляет 68,5 %. Прочие доходы составляют 17,5 %, а прочие расходы 16,9 % от общего объема доходов в 2015 году. Прибыль до налогообложения в 2015 году уменьшилась на 5 %, как и чистая прибыль предприятия, что составляет 69 % и 66 % соответственно.

Далее составим агрегированный сравнительный баланс (приложение А) и анализ прибыли (приложение Б).

"Золотое экономическое правило" - правило, в котором сравниваются между собой три показателя за два или более периода:

- темп изменения чистой прибыли;

- темп изменения выручки от реализации;

- темп изменения активов.

При этом предприятие признается эффективно функционирующим, то есть "золотое правило" соблюдается, если одновременно выполняются следующие условия:

1) темп изменения прибыли выше 100 % (то есть наблюдается прирост);

2) темп роста прибыли выше темпа увеличения выручки;

3) темп увеличения выручки выше темпа прироста активов.

Данное соотношение означает, что:

- экономический потенциал предприятия увеличивается (рост активов);

- объем реализации возрастает опережающими темпами, т.е., активы используются все более эффективно;

- прибыль растет быстрее, чем выручка, что говорит об относительном снижении издержек [17].

Составим золотое экономическое правило:

.

В период с 2012 по 2013 год, а также с 2013 по 2014 год у нас идет несовпадение в правиле "Темпы роста выручки выше темпов роста активов", то есть выручка растет медленнее, чем активы, что означает снижение эффективности использования активов.

В период с 2012 по 2013 год активы выросли на 9 % за счет увеличения таких показателей, как основные средства, долгосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность. Выручка снизилась на 15 % вследствие уменьшения поступлений от участия в уставных капиталах других организаций.

В период с 2013 по 2014 год активы выросли на 35 % за счет увеличения таких показателей, как нематериальные активы, основные средства, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и денежные средства. Выручка снизилась на 7 % вследствие уменьшения числа продаж по основной деятельности и поступлений от участия в уставных капиталах других организаций.

Проанализируем вероятность сохранения платежеспособности и финансовой независимости предприятия ПАО "Лукойл".

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности

На основе данных финансовой отчетности предприятия проведём анализ его финансового состояния, для определения ликвидности, рентабельности, платежеспособности и финансовой устойчивости. Рассчитаем основные показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия.

За анализируемый период валюта баланса увеличилась на 48 % и данный прирост обеспечен примерно на 50 % за счет собственных источников.

Рост собственных средств произошел за счет прироста нераспределенной прибыли, что может свидетельствовать о расширении деятельности организации и стабильности деятельности предприятия. Прирост заемных средств на 43 % немного опережает увеличение собственного капитала на 31 %, что ведет к уменьшению доли собственных средств в валюте баланса на 4 %.

Тем не менее, на конец анализируемого периода доля собственного капитала в валюте баланса составляет 65 %, коэффициент автономии - 0,65. Соотношение 65 % собственных источников и 35 % заемных может свидетельствовать об осторожной консервативной стратегии ведения бизнеса, где на 1 рубль средств, вложенных в производство, предприятие тратит 65 копеек собственных и 35 копеек заемных.

Прирост валюты баланса в большей степени направлен на увеличение внеоборотных активов (доля внеоборотных активов на конец анализируемого периода составляет 66 %), что может свидетельствовать о расширении производства.

Увеличение внеоборотных активов произошло в основном за счет повышения таких показателей, как долгосрочные финансовые вложения, нематериальные активы, основные средства. При этом произошло уменьшение показателя "результаты исследований и разработок", что нельзя рассматривать как положительный фактор.

Таблица 9 - Структура ликвидности баланса в млн. руб.

Группа активов

Группа пассивов

Наиболее ликвидные активы (А1):

2012г: 362 824

2013г: 154 725

2014г: 410 228

>

Наиболее срочные обязательства (П1):

кредиторская задолженность.

2012г: 133 341

2013г: 142 899

2014г: 198 408

Быстро реализуемые активы (А2):

краткосрочная дебиторская задолженность;

прочие оборотные активы.

2012г: 148 763

2013г: 167 092

2014г: 179 288

>

Краткосрочные обязательства (П2):

краткосрочные кредиты и займы.

2012г: 311 052

2013г: 213 144

2014г: 193 384

Медленно реализуемые активы (A3):

запасы (кроме неликвидных запасов сырья, материалов, готовой продукции);

НДС по приобретенным ценностям.

2012г: 64

2013г: 128

2014г: 218

>

Долгосрочные обязательства (ПЗ):

долгосрочные кредиты, займы и другие долгосрочные обязательства.

2012г: 2 524

2013г: 74 151

2014г: 228 448

Труднореализуемые активы (А4):

внеоборотные активы;

долгосрочная дебиторская задолженность.

2012г: 676 333

2013г: 974 330

2014г: 1 165 763

<

Постоянные пассивы (П4):

собственный капитал (уставный, добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль, доходы будущих периодов).

2012г: 739 295

2013г: 864 178

2014г: 1 134 098

2012 г: ; ; ; .

2013 г: ; ; ; .

2014 г: ; ; ; .

Поскольку в течение двух отчетных периодов не выполняется условие , то в силу федерального закона №127 "О несостоятельности (банкротстве)" предприятие обязано объявить себя банкротом либо выровнять ситуацию [11].

Прибыльность - наличие или отсутствие финансового положительного результата. Рентабельность - показатель эффективности деятельности предприятия, выражающийся в отношении результата деятельности к ресурсам, используемым предприятием для достижения этого результата.

Рентабельность активов - ROA (формула 8).

(8)

Полученная рентабельность активов 18,4 %, 16,8 %, 22,7 % трактуется следующим образом: предприятие генерирует на 1 рубль активов соответственно 18,4, 16,8 и 22,7 копеек прибыли. Показатель хороший, потому что он больше рентабельности альтернативного вложения денежных средств, который составляет 5-8 % приблизительно в 2,5 раза.

Рентабельность собственного капитала - ROE (формула 9).

(9)

Каждый рубль собственного капитала предприятия генерирует соответственно 29,5, 24,3 и 32,8 копейки прибыли, что больше рентабельности альтернативного вложения денежных средств приблизительно в 3,5 раза.

Рентабельность продаж - ROS (формула 10).

(10)

Рентабельность продаж информирует нас о том, сколько единиц прибыли в процентах находится в единице выручки. Каждый рубль выручки в 2012 году принес 88 копеек прибыли, в 2013 году - 83 копейки, в 2014 году 84 копейки прибыли. Наше предприятие высокорентабельно по всем ключевым показателям рентабельности.

Платежеспособность - возможность предприятия в любых условиях платить по своим долгам.

Собственные оборотные средства - СОС (формула 6). Показывает наличие или отсутствие собственных оборотных средств (в тысячах рублей).

Положительное значение, наблюдаемое в 2012 году, является признаком финансовой устойчивости организации. Отрицательные значения СОС в период с 2013 по 2014 год означает, что величина постоянного капитала не покрывает внеоборотные активы. Все оборотные активы и даже часть внеоборотных сформированы за счет краткосрочных заемных источников, и это является признаком финансовой неустойчивости.

Коэффициент текущей ликвидности - Кт. л. (формула 2).

В 2012 году коэффициент текущей ликвидности составил 1,15, что больше 1, следовательно платежеспособность предприятия в 2012 году была хорошей. В 2013 году коэффициент текущей ликвидности снизился и составил 0,9. Это означает, что в 2013 году предприятие было не в состоянии оплачивать свои счета. Но в 2014 году коэффициент текущей ликвидности резко возрос до 1,51, это означает, что в 2014 году предприятие имело очень хорошую платежеспособность.

Коэффициент критической ликвидности - Ккр. л. (формула 3).

Показатели за все три анализируемых года больше норматива 0,8, что свидетельствует о хорошей платежеспособности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Коэффициент абсолютной ликвидности - Каб. л. (формула 4).

Показывает мгновенную способность платить по своим долгам. Каб. л. ? 0,2.

Полученные показатели намного больше нормы, что свидетельствует о том, что предприятие имеет возможность мгновенно заплатить свои долги.

Коэффициент срочной ликвидности - Кср. л (формула 5).

Коэффициент срочной ликвидности показывает платежеспособность в среднесрочной перспективе к определенному сроку. Кср. л. ? 0,8 - 1.

В 2012 - 2013 годах предприятие ПАО "Лукойл" имело хорошую платежеспособность в среднесрочной перспективе к определенному сроку. А в 2014 году данный коэффициент резко увеличился по причине увеличения денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на предприятии, что свидетельствует о повышении платежеспособности в среднесрочной перспективе.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами - Ксос (формула 7).

,

В 2013 году данный показатель был меньше нормативного значения, что свидетельствует о том, что большая часть оборотных активов сформирована за счет заемных средств. В 2012 и 2014 годах показатель был выше нормативного значения, это означает, что оборотные активы сформированы в большей степени собственным капиталом организации.

2.3 Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость - способность предприятия функционировать при неблагоприятных внешних и внутренних факторах. Внешние факторы: нестабильность экономической ситуации, постоянное изменение законодательства, санкции и ограничения. Внутренние факторы: устаревшие технологии, изношенность оборудования, непрофессионализм персонала.

Коэффициент автономии (финанс. независимости) - Кавт (формула 11).

(11)

Полученные значения коэффициента автономии с 2012 года по 2014 год, находятся выше нормы 0,5. Это свидетельствует о финансовой устойчивости нашего предприятия.

Эффект финансового рычага - это показатель, отражающий изменение рентабельности собственных средств, полученное благодаря использованию заемных средств (формула 12):

, (12)

где DFL - эффект финансового рычага;

t - ставка налога на прибыль, в относительной величине;

ROA - коэффициент рентабельности активов;

r - ставка процента по заемному капиталу;

D - заемный капитал;

E - собственный капитал.

Показатели за весь анализируемый период...

Страница:


Подобные документы

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены