Налоговое регулирование привлечения иностранных инвестиций в Республике Узбекистан

Размещено на http://www.allbest.ru/

2

2

Министерство высшего и среднего специального образования Республики Узбекистан

Ташкентский финансовый институт

Финансово-экономический факультет

Кафедра “Финансы”

Выпускная квалификационная работа

на соискание степени бакалавра по направлению 5230600-«Финансы»

Налоговое регулирование привлечения иностранных инвестиций в Республике Узбекистан

Абдурахимова Зарнигора Бахтиёр Кизи

Научный руководитель

ст. преп. Б.М. Хамроев

Ташкент - 2015

Содержание

иностранный инвестиция капиталовложение

Введение

Глава 1. Теоретические основы привлечения иностранных инвестиций

1.1 Сущность, роль и возможности иностранных инвестиций

1.2 Виды и формы иностранных инвестиций

1.3 Государственное регулирование инвестиционных отношений

Выводы по первой главе

Глава 2. Анализ инвестиционного климата Республики Узбекистан и тенденций развития привлечения иностранных инвестиций в современных условиях

2.1 Льготы и преференции для прямых иностранных инвестиций в Республике Узбекистан

2.2 Роль иностранных инвестиций в модернизации экономики Узбекистана

2.3 Инвестиции в отрасли, приоритетные для опережающего развития и ускорения процессов модернизаций в Узбекистане

Выводы по второй главе

Глава 3. Основные направления повышения привлекательности экономики Узбекистана для иностранных инвесторов

Выводы по третьей главе

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Актуальность темы выпускной квалификационной работы. Глобализация мирохозяйственных связей приводит к диверсификации форм и направлений международной конкуренции, методов борьбы за обладание и контроль над технологическими, трудовыми, интеллектуальными, природными и инвестиционными ресурсами. Все большее значение приобретает формирование оптимальной структуры экономики с преобладанием в ней доли услуг, наукоемкой и высокотехнологичной продукции. В условиях глобализации выигрывают страны, которые активно участвуют в международном научно-техническом и информационном обмене, обладают развитой инфраструктурой, высококвалифицированной рабочей силой, что обеспечивается наличием у стран достаточного капитала и его свободного перемещения. Финансовая глобализация требует пересмотра сложившейся системы теоретических и практических знаний о функционировании мировой экономики с точки зрения международного движения капитала в форме инвестиций.

Следовательно, вопрос о месте и роли Узбекистана на мировом рынке прямых иностранных инвестиций имеет первостепенное и предопределяющее значение для дальнейшего устойчивого и сбалансированного роста национальной экономики, для подъема которой важно определить уровень, условия, формы и способы интеграции страны в мировое хозяйство и международный рынок капитала. Общепризнанно, что только высокие темпы роста экономики государства и доходов на душу населения могут обеспечить сохранение социально-политической стабильности в стране. При этом рост валового внутреннего продукта и доходов на душу населения возможно обеспечить привлечением прямых иностранных инвестиций в структурную перестройку экономики страны. В этих целях правительством были приняты и реализуются соответствующие инвестиционные, отраслевые программы. В своем докладе на заседании Кабинета Министров, посвященном основным итогам 2014 года и приоритетам социально-экономического развития на 2015 год, Президент Республики Узбекистан Ислам Абдуганиевич Каримов отметил: «Важнейшим инструментом динамичного и сбалансированного экономического роста, осуществления глубоких структурных преобразований и диверсификации экономики является проведение активной, адресной инвестиционной политики.

В 2014 году объем инвестирования в экономику возрос на 10,9 процента и составил в эквиваленте 14,6 миллиарда долларов США. При этом свыше 21,2 процента всех капитальных вложений, или более 3 миллиардов долларов, составили иностранные инвестиции и кредиты, из которых три четверти - это прямые иностранные инвестиции.

Особое удовлетворение вызывает тот факт, что из года в год в реализации инвестиционной программы все более активное участие принимают прямые частные инвестиции за счет собственных средств предприятий, которые только за истекший год возросли на 10,3 процента и составили в эквиваленте 4,3 миллиарда долларов, или почти 30 процентов всех объемов инвестиций.

Отличительная особенность проводимой в Узбекистане инвестиционной политики состоит в том, что приоритет отдается инвестиционным проектам, направленным на создание новых высокотехнологичных производств, обеспечивающих глубокую переработку местных сырьевых ресурсов. В 2014 году в ведущих отраслях экономики введены в эксплуатацию 154 крупных объекта общей стоимостью 4,2 миллиарда долларов, оснащенные современным высокотехнологичным оборудованием» Доклад Президента Республики Узбекистан Ислама Каримова на заседании Кабинета Министров, посвященном итогам социально-экономического развития в 2013 году и важнейшим приоритетным направлениям экономической программы на 2014 год. Народное слово. 18 январь, 2014 год. № 13 (5943)..

Привлечение иностранных, в первую очередь, частных инвестиций, создание для этого необходимого инвестиционного климата и гарантий для иностранных инвесторов - важнейшее условие обеспечения структурных преобразований нашей экономики и модернизации производства, роста экспорта и обеспечения импортозамещения. Внешние и внутренние инвестиции, в первую очередь, должны быть направлены в ведущие отрасли экономики, которые должны стать локомотивами для обновления всей экономики и стабильного роста золотовалютных ресурсов.

Таким образом, вышеперечисленные факты делают актуальным для изучения методологический аспект иностранных инвестиций в условиях глобализации мировой экономики.

Цель выпускной квалификационной работы. Целью настоящей выпускной квалификационной работы является разработка теоретических, методологических и практических аспектов совершенствования механизма привлечение иностранных инвестиций в экономики Республики Узбекистан.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд взаимосвязанных задач:

изучить сущность и роль иностранных инвестиций в развитии национальной экономики;

изучить виды и формы иностранных инвестиций;

раскрыть Государственное регулирование инвестиционных отношений;

изучить льготы и преференции для прямых иностранных инвестиций в Республике Узбекистан;

исследовать роль иностранных инвестиций в модернизации экономики Узбекистана;

выявить динамики и тенденций развития привлечения иностранных инвестиций в условиях модернизации экономики;

раскрыть основные направления привлечения иностранных инвестиций в Республики Узбекистан;

разработать систему методических решений и прикладных мер по повышению инвестиционной активности, в целях долгосрочного и эффективного экономического роста в Республике Узбекистана.

Объектом выпускной квалификационной работы являются международные потоки иностранных инвестиций и проблемы их регулирования на национальном и наднациональном уровнях на качественно новом этапе интернационализации хозяйственной жизни - глобализации экономической деятельности.

Предмет выпускной квалификационной работы. Предметом работы являются процессы привлечения иностранных инвестиций в экономики Узбекистан в условиях модернизации экономики.

Теоретическая и практическая значимость работы. Практическая значимость работы определяется тем, что содержащиеся в ней теоретические положения и практические рекомендации могут найти применение: в дальнейших научных исследованиях по совершенствованию форм и методов привлечения иностранных инвестиций; при разработке государственной стратегии по дальнейшему привлечению иностранных инвестиций, в том числе и по конкретным странам; при составлении государственных инвестиционных программ Республики Узбекистан; в выработке направлений кредитно-денежной и налоговой политики.

Структура выпускной квалификационной работы. Данная выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных литературы.

Глава 1. Теоретические основы привлечения иностранных инвестиций

1.1 Сущность, роль и возможности иностранных инвестиций

Экономическая деятельность отдельных хозяйствующих субъектов и страны в целом в значительной мере характеризуется объемом и формами осуществляемых инвестиций. Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать». В наиболее широкой трактовке инвестиции представляют собой вложение капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным с тем, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.

Источником прироста капитала и движущим мотивом осуществления инвестиций является получаемая от них прибыль. Эти два процесса - вложение капитала и получение прибыли - могут происходить в различной временной последовательности. При последовательном протекании этих процессов прибыль получается сразу же после завершения инвестиций в полном объеме. При параллельном их протекании получение прибыли возможно еще до полного завершения процесса инвестирования (после первого его этапа). При интервальном протекании этих процессов между периодом завершения инвестиций и получения прибыли проходит определенное время (продолжительность этого временного лага зависит от форм инвестирования и особенностей конкретных инвестиционных проектов).

Характеризуя экономическую сущность инвестиций, следует отметить, что в современной литературе этот термин иногда трактуется ошибочно или слишком узко. Наиболее типичная ошибка заключается в том, что под инвестициями понимается любое вложение средств, которое может и не приводить ни к росту капитала, ни к получению прибыли. К ним часто относятся так называемые «потребительские инвестиции» (покупка телевизоров, автомобилей, квартир, дач и т.п.), которые по своему экономическому содержанию к инвестициям не относятся - средства в приобретение этих товаров расходуются в данном случае на непосредственное долгосрочное потребление (если их приобретение не преследует цели последующей перепродажи).

Частая ошибка, встречающаяся в литературе, - идентификация термина «инвестиции» с термином «капитальные вложения». Инвестиции в этом случае рассматриваются как вложение средств в воспроизводство основных фондов (зданий, оборудования, транспортных средств и т.п.). Вместе с тем, инвестиции могут осуществляться и в оборотные активы, и в различные финансовые инструменты (акции, облигации и т.п.), и в отдельные виды нематериальных активов (приобретение патентов, лицензий, «ноу-хау» и т. п.). Следовательно, капитальные вложения являются более узким понятием и могут рассматриваться лишь как одна из форм инвестиций, но не как их аналог.

Во многих определениях инвестиций отмечается, что они являются вложением денежных средств. С такой трактовкой этого термина также нельзя согласиться. Инвестирование капитала может осуществляться не только в денежной, но и в других формах - движимого и недвижимого имущества, различных финансовых инструментов (прежде всего ценных бумаг), нематериальных активов и т.п.

И, наконец, в ряде определений отмечается, что инвестиции представляют собой долгосрочное вложение средств. Безусловно, отдельные формы инвестиций (в первую очередь, капитальные вложения) носят долгосрочный характер, однако инвестиции могут быть и краткосрочными (например, краткосрочные финансовые вложения в акции, сберегательные сертификаты и т. п.).

В соответствии с Законом Республики Узбекистан «Об инвестиционной деятельности» (24 декабря 1998 г. № 719-1) инвестициями являются материальные и нематериальные блага и права на них, вкладываемые в объекты экономической и иной деятельности Закон «Об инвестиционной деятельности» (№ 719-1 от 24.12.1998 г.).:

инвестиционная деятельность - совокупность действий субъектов инвестиционной деятельности, связанная с осуществлением инвестиций;

инвестор - субъект инвестиционной деятельности, осуществляющий инвестирование собственных, заемных и привлеченных средств, имущественных ценностей и прав на них, а также прав на интеллектуальную собственность в объекты инвестиционной деятельности;

участник инвестиционной деятельности - субъект инвестиционной деятельности, обеспечивающий инвестиционную деятельность в качестве исполнителя заказов инвестора;

реинвестиции - вложения прибыли (дохода), полученной в результате деятельности инвестора (статья 2).

Инвестиции по объекту назначения подразделяются на капитальные, инновационные и социальные.

К капитальным инвестициям относятся инвестиции, вкладываемые в создание и воспроизводство основных фондов, а также в развитие иных форм материального производства.

К инновационным инвестициям относятся инвестиции, вкладываемые в разработку и освоение нового поколения техники и технологий.

К социальным инвестициям относятся инвестиции, вкладываемые в развитие человеческого потенциала, навыков и производственного опыта, а также в развитие иных форм нематериальных благ.

К инвестиционным ресурсам относятся:

денежные и иные финансовые средства, включая кредиты, паи, акции и другие ценные бумаги;

движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности) и права на них;

объекты интеллектуальной собственности, в том числе совокупность технических, технологических, коммерческих и других знаний, составленных в виде технической документации, навыков и производственного опыта, необходимых для организации того или иного производства, «ноу-хау»;

права владения и пользования земель, и другими природными ресурсами, зданиями, сооружениями, оборудованием, а также вытекающие из права собственности вещные права;

иные ценности в соответствии с законодательством (статья 5).

Понятие «инвестиции» весьма широкое, оно охватывает различные имущественные ценности и права, связанные с ними, а также технологию, «ноу-хау», патенты, лицензии, фирменные наименования и многое другое… Понятием инвестиции охватываются также интеллектуальная собственность и стоимость контрактов.

В наиболее широком смысле слово «инвестировать» означает: расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем. Два фактора обычно связаны с данным процессом - риск. Отдавать деньги приходится сейчас и в определённом количестве. Вознаграждение поступает вообще, и его величина заранее неопределима.

Инвестиции - это долгосрочные ресурсовые вложения на создание новых и модернизацию действующих производств, освоение новых видов техники и технологий, увеличение объёма и улучшение качества выпускаемой продукции (работ, услуг) и получение на их основе искомой прибыли (дохода).

В экономической литературе существуют различные мнения в отношении иностранных инвестиций. Определение прямых иностранных инвестиций всё ещё продолжает оставаться предметом споров между экономистами. Многие из них считают неопределённым сам термин «иностранные инвестиции», так как неясно «следует ли связывать его с личностью инвестора или с фирмой, чьими акциями владеет инвестор, и, если связывать понятие «иностранные инвестиции» с фирмой, то следует ли учитывать экономические критерии при определении государственной принадлежности многонациональных компаний».

В юридической литературе определение иностранных инвестиций даётся путём указания перечня объектов гражданских прав. Понятие иностранные инвестиции включают в себя перевод осязаемых и неосязаемых вещей из одной страны в другую с целью приумножения своего состояния собственником этих вещей, сохраняющим полный или частичный контроль за их использованием.

Указанное определение является обобщением практики законодательного регулирования иностранных инвестиций 70-80-х годов. Это определение содержится в Едином Инвестиционном кодексе Андского Общего рынка, в котором под иностранными инвестициями следует понимать имущественные вклады в денежной форме, а также в форме промышленного предприятия, машин и оборудования, ввозимых из-за рубежа и предоставляющих собственнику право перевода за границу суммы стоимости капиталовложений, а также суммы доходов, полученных в результате капитализации указанной стоимости. Указанный выше кодекс регулирует также исключительные права собственников инвестиций на патенты, изобретения, ноу-хау и товарные знаки, другие права, что следует из самого его названия (общий режим иностранного капитала, товарных знаков, патентов, лицензий и роялти).

«Инвестиции» в переводе с английского языка (investments) означают «капиталовложения». Следовательно, слова «инвестиции» и «капиталовложения» являются синонимами.

В экономической и юридической литературе, кроме отмеченного выше, имеются много определений инвестиций (капиталовложений), например, «инвестирование представляет собой акт обмена удовлетворения сегодняшней потребности на ожидаемое удовлетворение её в будущем с помощью инвестиционных благ» или «инвестиции - капитал» - это накопленная и неиспользованная часть дохода за определённый период производственной деятельности и вновь вложенная в производство». Разумеется, инвестиционный процесс, как социально-экономическая закономерность, непосредственно нуждается в правовом закреплении - регулировании, т.е. в переводе или правовом опосредствовании этой экономической категории на язык права, ибо право в этом случае является средством экономической и инвестиционной политики. Для того, чтобы экономические категории, какими являются инвестиции (инвестиционный процесс), перевести на язык права, представляется закономерным и необходимым дать соответствующее правовое понятие этих категорий. В правовой научной литературе, в законодательной практике государств, и особенно в сфере международных экономических отношений, существует немало определений инвестиций.

Само понятие «инвестиция» (от англ. «invest» - «в жилетку»)означает использование частными, т.е. юридическими и физическими, лицами имущества, прежде всего, денег, для получения дохода или прироста капитала либо для того и другого. Понятие инвестиции может относиться к финансовым операциям, когда деньги помещаются в ценные бумаги, а также к определённым действиям лица, совершаемым с целью получения прибыли и с риском утраты как предполагаемой прибыли, так и вложенного капитала. Присутствие риска объясняет тот факт, что понятие инвестиции, как правило, используется при характеристике капиталовложений в частном секгоре. Понятие инвестиции тесно связано с такими понятиями как рынок капиталов», «рынок ценных бумаг». Для рыночной экономики участие государства в рыночных отношениях скорее исключение, чем правило. В случае участия государства в гражданско-правовых отношениях, как например, в случае выпуска государственного займа, действия государства как участника рыночных отношений подчиняются общим правилам регулирования частных инвестиций.

Инвестиции - (от лат. investire - облагать; англ. investments) -помещение капитала в какое-либо юридические самостоятельные предприятия на длительный срок (минимально более года) либо с целью получения дополнительной прибыли, либо с целью приобретения влияния, либо в связи с тем, что такое вложение средств является более выгодным по сравнению с организацией собственных операций в этой области. Инвестиции производятся главным образом в форме покупки инвестором ценных бумаг акционерных компаний.

Иностранные инвестиции («иностранные капиталовложения») - это иностранные капиталы, вложенные в то или иное дело или предприятие за рубежом. С точки зрения политической экономии капиталы вкладываются для того, чтобы получить прибыли. Поэтому вероятнее всего к понятию «иностранные инвестиции» или «иностранные капиталовложения» относятся капиталы в функционирующей или предпринимательской форме, вкладываемые за пределами национальных территорий тех или иных государств. Для определения понятия «иностранные инвестиции» с правовой точки зрения необходимо, кроме упомянутого выше, иметь в виду то обстоятельство, что иностранные инвестиции прежде всего представляют собой иностранную собственность в различных её проявлениях: деньги, имущество (движимое и недвижимое), научно-технические и технологические знания («ноу-хау», патенты и т.п., т.е. интеллектуальную собственность).

Общее определение иностранных инвестиций сформулировано во 2-м издании Внешнеторгового словаря Ф. Хениуса, изданного в США в 1947 г.: «Иностранные инвестиции - инвестиции, экспортированные из одной страны и вложенные на территории другой страны».

Иностранные инвестиции являются иностранным капиталом в различных видах и формах, вывезенным из одного государства и вложенным в предприятие (или дело) на территории другого государства.

Понятие «инвестиции» весьма широкое, оно охватывает различные имущественные ценности и права, связанные с ними, а также технологию, «ноу-хау», патенты, лицензии, фирменные наименования и многое другое... Понятием инвестиции охватываются также интеллектуальная собственность и стоимость контрактов.

В наиболее широком смысле слово «инвестировать» означает:

расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем».

Два фактора обычно связаны с данным процессом - время и риск. Отдавать деньги приходится сейчас и в определённом количестве. Вознаграждение поступает позже, если поступает вообще, и его величина заранее неизвестна.

Инвестиции - это долгосрочные ресурсовые вложения на создание новых и модернизацию действующих производств, освоение новых видов техники и технологий, увеличение объёма и улучшение качества выпускаемой продукции (работ, услуг) и получение на их основе искомой прибыли (дохода).

Анализируя высказывания по поводу понятия иностранных инвестиций необходимо подчеркнуть два пункта.

Во-первых. По поводу употребления терминов инвестиция и капиталовложение как синонимы. Существует мнение, что между этими терминами есть разница и заключается она в следующем: «капитальные вложения - (англ. capital investments) - финансовые средства, предназначенные для простого и расширенного воспроизводства основных средств в производственной и непроизводственной сферах».

Капитальные вложения это затраты, связанные с основными фондами. Но в процессе производства участвуют и оборотные средства. В международной экономической литературе эти два понятия в совокупности понимаются как инвестиции. Если мы будем употреблять термин капитальные вложения вместо термина «инвестиции», то в это понятие не войдут затраты, связанные с финансированием оборотных средств. Капитальные вложения без оборотных средств не отразят полностью значения инвестиций. Итак, из вышеизложенного видно, что понятие капитальные вложения не отражают полностью понятие инвестиции.

Итак, иностранные инвестиции - это ценности в различных видах (движимая, недвижимая, интеллектуальная собственности и др.) и доходы от них (прибыль, проценты, дивиденды, роялти, лицензионные и комиссионные вознаграждения, платежи за техническую помощь, техническое обслуживание и другие формы вознаграждений), вкладываемые иностранными государствами, юридическими (иными образованиями) и физическими лицами в различные области деятельности страны-реципиента преимущественно с целью последующего получения прибыли.

1.2 Виды и формы иностранных инвестиций

Investments in business objects are implemented in various forms. For the purposes of accounting, analysis and planning of investments classified on separate grounds.

1. On the objects of investment funds allocate real and financial investments.

Under real investments realize investments in real assets - both tangible and intangible (sometimes investments in intangible assets related to scientific and technical progress are characterized as innovative investments).

Under financial investments realize investments in various financial instruments (assets), among which the most significant share is occupied by investing in securities.

Выделение реальных и финансовых инвестиций является основным признаком их классификации.

1. По характеру участия в инвестировании выделяют прямые и непрямые инвестиции.

Под прямыми инвестициями понимается непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении средств. Прямое инвестирование осуществляют, в основном, подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

Под непрямыми инвестициями понимается инвестирование, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками). Не все инвесторы имеют достаточную квалификацию для эффективного выбора объектов инвестирования и последующего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными или другими финансовыми посредниками (например, инвестиционные сертификаты инвестиционных фондов и инвестиционных компаний), а последние, собранные таким образом инвестиционные средства, размещают по своему усмотрению - выбирают наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуют в управлении ими, а полученные доходы распределяют затем среди своих клиентов.

2. По периоду инвестирования различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

Под краткосрочными инвестициями понимаются обычно вложения капитала на период, не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т. п.).

Под долгосрочными инвестициями понимаются вложения капитала на период свыше одного года. Этот критерий принят в практике учета, но как показывает опыт, он требует дальнейшей детализации. В практике крупных инвестиционных компаний долгосрочные инвестиции детализируются следующим образом: а) до 2 лет; б) от 2 до 3 лет; в) от 3 до 5 лет; г) свыше 5 лет.

3. По формам собственности инвесторов выделяют инвестиции частные, государственные, иностранные и совместные.

Под частными инвестициями понимаются вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего - коллективной (правильней было бы назвать эту форму инвестиций «негосударственными», но в экономической практике используется термин «частные»).

Под государственными инвестициями понимаются вложения, осуществляемые центральными и местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственными предприятиями и учреждениями за счет собственных и заемных средств.

Под иностранными инвестициями понимаются вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

Под совместными инвестициями понимаются вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.

4. По региональному признаку выделяют инвестиции внутри страны и за рубежом.

Под инвестициями внутри страны (внутренними инвестициями) подразумевают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны.

Под инвестициями за рубежом (зарубежными инвестициями) понимают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами территориальных границ данной страны.

Приведенная классификация инвестиций отражает наиболее существенные их признаки и при необходимости может быть углублена в зависимости от предпринимательских или исследовательских целей. Такое углубление классификации инвестиций будет произведено в последующих разделах.

Иностранные инвесторы имеют право осуществлять инвестиции на территории Республики Узбекистан в виде:

денежных и иных финансовых средств, включая кредиты, паи, акции и другие ценные бумаги, выраженные в конвертируемой валюте по их рыночной стоимости;

любого недвижимого и движимого имущества и связанных с ним имущественных прав;

любых прав интеллектуальной собственности;

прав на осуществление хозяйственной деятельности.

Запрет и/или ограничение указанных в настоящей статье видов иностранных инвестиций может осуществляться только в соответствии с законами Республики Узбекистан в прямой и исключительной форме.

Рассмотрим по указанному выше перечню виды иностранных инвестиций.

Денежные (конвертируемая валюта, валюта Республики Узбекистан - в случаях реинвестирования иностранным инвестором в объект первичного инвестирования и любые другие объекты реинвестирования в соответствии с действующим законодательством Республики Узбекистан) и иные финансовые средства, включая кредиты, паи, акции и другие ценные бумаги, выраженные в конвертируемой валюте по их рыночной стоимости.

Недвижимое и движимое имущество (строения, сооружения, оборудования и другие материальные ценности, кроме потребительских товаров и товаров, предназначенных для продажи), находящееся на территории Республики Узбекистан и связанные с ним имущественные права;

В соответствии со ст. 83 ГК РУз недвижимыми имуществами являются участки земли и недр, многолетние насаждения, а также здания и сооружения. Законом к недвижымому может быть отнесено и иное имущество.

В данном случае особенностью недвижимого имущества и связанных с ними имущественных прав является то, что они должны быть приобретены в соответствии с законодательством и внесены в качестве иностранных инвестиций иностранным инвестором в те или иные объекты инвестиционной деятельности на территории страны-реципиента. Имущество, не относящееся к недвижимости, признается движимым имуществом.

Любые права интеллектуальной собственности, стоимость которых в конвертируемой валюте подтверждена согласно закону (процедурам) страны инвестора или международными торговыми обычаями, а также подтверждена экспертной оценкой в Республике Узбекистан, включая легализованные на территории республики авторские права, права на изобретения, знаки для товаров и услуг, ноу-хау, полезные модели, промышленные образцы и прочее.

Права на осуществление хозяйственной деятельности, включая права на разведку, разработку, добычу или эксплуатацию природных ресурсов, предоставленных в соответствии с законодательством или договорами, стоимость которых в конвертируемой валюте подтверждена согласно законам (процедурам) страны инвестора или международным торговым обычаям.

В соответствии со ст. 3 Закона Республики Узбекистан от 24 декабря 1998 г. «Об инвестиционной деятельности» инвестиции по объекту назначения подразделяются на следующие виды: капитальные, инновационные и социальные.

К капитальным инвестициям относятся инвестиции, вкладываемые в создание и воспроизводство основных фондов, а также в развитие иных форм материального производства.

К инновационным инвестициям относятся инвестиции, вкладываемые в разработку и освоение нового поколения техники и технологий.

К социальным инвестициям относятся инвестиции, вкладываемые в развитие человеческого потенциала, навыков и производственного опыта, а также в развитие иных форм нематериальных благ.

Кроме того, исходя, из вида источников инвестирования можно отнести государственные и частные инвестиции.

Государственные инвестиции - это займы, кредиты, которые одно государство или группа государств, представляет другому государству. В этом случае речь идёт об отношениях между государствами, которые регулируются международными договорами и к которым применяются нормы международного права.

Под частным понимаются инвестиции, которые предоставляют частные фирмы, компании или граждане одной страны соответствующим субъектам другой страны. Инвестиционные отношения настолько сложны и многообразны, что нередко отношения между государствами тесно связаны с отношениями между частными лицами.

Возможна и более сложная конструкция отношений, когда материальные обязательства государства-должника по полученным им кредитам (например, выплата процентов) удовлетворяются за счёт полной или частичной стоимости имущественных прав частного инвестора в стране должника (например, предоставление прав на разработку естественных ресурсов).

С экономической точки зрения частные иностранные инвестиции могут подразделяться на инвестиции в виде займов и кредитов (ссудный капитал) и на инвестиции в виде прямых и портфельных инвестиций (предпринимательский капитал).

Итак, кроме изложенного в начале параграфа, к видам осуществления иностранных инвестиций мы можем отнести:

по объекту назначения: а) капитальные, б) инновационные и в) социальные.

исходя из источников инвестирования: а) государственные и б) частные, которые, в свою очередь, подразделяются на: 1) предоставление займов и кредитов (ссудный капитал), 2) прямые и портфельные инвестиции (предпринимательский капитал).

Характерной чертой современного национального законодательства в области прямых иностранных инвестиций является расширение сферы его распространения на все виды имущественных активов и связанных с ними прав собственности, а также прав на интеллектуальную собственность. Хотя национальные законы касаются преимущественно частных инвестиций, они часто распространяются на инвестиции государственных организаций и инвестиции самого государства.

1.3 Государственное регулирование инвестиционных отношений

Иностранные инвестиции в условиях существования мирового рынка и мирового хозяйства - это своего рода торговля производством в широком смысле. Если речь идёт о прямых инвестициях, то это значит, что капитал по своему техническому уровню и составу более высокий вывозится, продаётся и, таким образом, инвестируется в производство другой страны, как части общего мирового рынка, создавая тем самым более совершенные в научнотехническом отношении предприятия-производства (совместные предприятия или филиалы иностранных предприятий). Безусловно, инвестиционный процесс, как в национальных, так и в международных масштабах невозможен без правового регулирования.

Государство должно выступать организатором инвестиционного процесса и главным инвестором - это его основная функция с точки зрения социальной политики.

Количественный рост инвестиций обеспечивается последовательной внутренней инвестиционной политикой (мобилизация средств за счёт сокращения непроизводительных расходов). Качественный рост инвестиций обеспечивается проведением как внутренней (привлечение и использование достижений науки и техники), так и соответствующей внешней инвестиционной политики (привлечение иностранных инвестиций - капиталов более высокой по техническому составу и свойству). И внутренние, и внешние инвестиционные политики предполагают необходимость привлечения различных форм инвестиций из различных источников инвестирования.

Формы государственного регулирования инвестиционной деятельности Н.Н. Стимулирование привлечения иностранных инвестиции в экономику Узбекистана. - Т.: «ФАН», 2003. -165 с.

1. Исследование внешней инвестиционной среды и прогнозирование онъюнктуры вестиционного рынка

2. Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности компании (фирмы)

3. Разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов компании (фирмы)

4. Поиск и оценка инвестиционной привлекательности отдельных реальных проектов и отбор наиболее эффективных из них

5. Формирование инвестиционного портфеля и его отдельных финансовых инструментов оценка по критериям доходности, риска и ликвидности

6. Текущее планирование и оперативное управление реализацией отдельных инвестиционных программ и проектов

7. Организация мониторинга реализации отдельных инвестиционных программ и проектов

8. Подготовка решений о своевременном «выходе» из неэффективных инвестиционных проектов (финансовых инструментов)

Государственные инвестиции, государственная собственность (инвестор - само государство) вкладываются, как правило, в инфраструктуру, в широком смысле этого слова, включающую в себя производственную, социально-бытовую, культурную и другие сферы общественного воспроизводства. Это вполне естественно, ибо именно государство должно быть самым мощным участником инвестиционного процесса. Оно может распоряжаться государственной собственностью и бюджетными средствами для непосредственного инвестирования в капиталоёмкие сферы инфраструктуры - здравоохранение, образование, наука, культура, экология. Осуществив инвестирование в эти отрасли, государство создаёт тем самым благоприятный инвестиционный «климат» для вложения частного капитала непосредственно в производство. Таким образом, именно государствоинвестор является, как правило, непосредственным инициатором и участником инвестиционного процесса, через правовое регулирование обеспечивающее, и учитывающее интересы конкретных собственниковинвесторов.

Сущность и содержание инвестиционной политики состоит в нахождении оптимальных правовых средств - правового регулирования инвестиционного процесса, инвестиций. Как было отмечено выше, в арсенале государства, осуществляющего рациональную инвестиционную политику, имеются два вида средств правового регулирования - национально-правовое и международно-правовое.

Внешняя инвестиционная политика государства с правовой точки зрения представляет собой создание благоприятного правового климата для иностранных инвестиций, что предполагает использование национальноправового регулирования, национально-правовых форм и норм (законов и других нормативных актов), а также соответственно международноправового регулирования, международно-правовых форм и норм (двусторонних и многосторонних договоров и соглашений). Названное выше должно исходить из учёта инвестиционной политики как внутренней, так и внешней.

Государство обладает особенностью, которая не присуща больше ни одному из субъектов гражданского и международного частного права (юридическим и физическим лицам), а именно, оно одновременно является носителем публичной власти (определяет основные направления внутренней и внешней политики и принятие стратегических государственных программ, в том числе инвестиционной, которая направлена на решение стратегических задач экономики, среди которых главной является её рост) и участником частно-правовых отношений.

Также считаем необходимым отметить, что в определении инвестиционной политики главным действующим лицом является государство (также и в лице его уполномоченных органов) (публично-правовой аспект), в инвестиционной же деятельности участвуют все субъекты (государство, юридические и физические лица, частно-правовой аспект). Таким образом, понятие инвестиционной деятельности является составляющей понятия инвестиционной политики и это положение, на наш взгляд, можно наглядно проиллюстрировать статьями 14 и 15 Закона РУз «Об инвестиционной деятельности».

Государственное регулирование инвестиционной деятельности (статья 14). Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется путем:

совершенствования законодательной базы инвестиционной деятельности применения налоговой системы, дифференцирующей налогоплательщиков и объекты налогообложения, ставки налогов и льготы по ним;

проведения ускоренной амортизации основных фондов;

установления норм, правил и стандартов;

применения антимонопольных мер;

проведения кредитной политики и политики ценообразования;

определения условий владения и пользования землей и другими природными ресурсами;

установления механизмов экспертизы инвестиционных проектов;

мониторинга реализации инвестиционных проектов, включенных в Инвестиционную программу Республики Узбекистан.

Таблица 1. Предлагаемые принципиальные типы решений, принимаемые в процессе государственного регулирования инвестиционной деятельности в Республике Узбекистан Н.Н. Стимулирование привлечения иностранных инвестиции в экономику Узбекистана. - Т.: «ФАН», 2003. -165 с.

	Стратегическое	Управленческое	Оперативное
Проблемы	Выбор товаров и услуг, оптимизирующих возврат инвестиции	Структуризация инвестиционных ресурсов страны для наиболее эффективного использования	Оптимизация степени возврата инвестиций
Суть проблемы	Распределение инвестиционных ресурсов по альтернативным товарам, услугам и рынкам	Организация приобретения (привлечения) инвестиционных ресурсов, их развития и использования	Распределение ресурсов по отраслям, комплексам, регионами СЭЗ. Разработка планов их использования, руководство и контроль
Ключевые решения	Цели и задачи. Стратегия стимулирования привлечения иностранных инвестиций; стратегия привлечения с учетом маркетинга. Стратегия использования ресурсов; стратегия диверсификации и расширения. Время и методы экономического роста. Экономическая, финансовая стратегия	Организация структурирования информации, полномочий и ответственности. Обеспечение потребления ресурсов; системы распределения, размещения в разрезе проектов и программ. Приобретение (привлечение) и развитие ресурсов	Оперативные цели и задачи. Разработка индикативных планов освоения ресурсов, сроков и графиков производства товаров и услуг. Маркетинговые исследования и стратегия. Исследования и разработка. Контроль
Основные характеристики	Централизованные решения, незнание части информации, решения не повторяются, решения не ведут к появлению подобных же решений	Противоречия между стратегией и текущими операциями между целями, сильная взаимозависимость социальных факторов. Решение принимаются по мере возникновения стратегических или оперативных проблем	Децентрализован-ность решений. Риски и неопределенность. Значительный объем принимаемых решений: сложность ведет к внутренней оптимизации

Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется и в других формах, предусмотренных законодательством.

Централизованные инвестиции (статья 15).

Централизованными инвестициями являются инвестиции, осуществляемые в рамках государственной инвестиционной деятельности путем:

прямого финансирования за счет средств государственного бюджета и внебюджетных фондов;

привлечения иностранных инвестиций и кредитов под гарантии правительства Республики Узбекистан.

Управление централизованными инвестициями включает определение объектов для целей государственных инвестиций, условия инвестирования и решение связанных с ними других вопросов. Управление централизованными инвестициями осуществляется органами государственной власти на местах и органами государственного управления в пределах их компетенции.

Официальные организации занимающиеся привлечением и регулированием иностранных инвестиций в Республике Узбекистан:

Департамент Кабинета Министров по координации внешнеэкономической деятельности;

Министерсво экономики;

Министерство внешнеэкономических связей, инвестиций и торговли;

Государственный комитет управления сообственностью;

Министерство финансов;

Министерство юстиции;

Министерство иностранных дел;

Министерство внутренних дел;

Государственный налоговый комитет;

Центральный банк;

Государственная страховая компания “Узбекинвест” и совместное предприятие «Узбекинвест-интернешнл»;

Национальная инжиниринговая компания «Узбекинвестлойи?а»

Центр координации и надзора деятельности рынка ценных бумаг при Государственном комитете собственности.

Методы государственного регулирования иностранных инвестиций:

Финансовые: ускоренная амортизация; налоговые льготы; предоставление субсидий и займов; страхование и гарантирование кредитов;

Нефинансовые: выдача земельных участков; обеспечение необходимой инфраструктурой; оказание технической помощи.

Выводы по первой главе

Иностранные инвестиции - это ценности в различных видах (движимая, недвижимая, интеллектуальная собственности и др.) и доходы от них (прибыль, проценты, дивиденды, роялти, лицензионные и комиссионные вознаграждения, платежи за техническую помощь, техническое обслуживание и другие формы вознаграждений), вкладываемые иностранными государствами, юридическими (иными образованиями) и физическими лицами в различные области деятельности страны-реципиента преимущественно с целью последующего получения прибыли. Инвестиционная деятельность хозяйствующих субъектов осуществляется посредством формируемых ими инвестиционных ресурсов. В рыночной экономике источники формирования инвестиционных ресурсов весьма многообразны. При их анализе следует различать внутренние и внешние источники финансирования инвестиций на макро- и микроэкономическом уровнях. На макроэкономическом уровне к внутренним источникам финансирования инвестиций относят все источники, связанные с национальными сбережениями, а к внешним -- иностранные источники. На микроэкономическом уровне внутренними источниками инвестирования выступают собственные средства предприятий (прибыль, амортизация, инвестиции собственников предприятия), а внешними -- привлеченные и заемные средства (государственное финансирование, инвестиционные кредиты, средства, привлекаемые путем размещения собственных ценных бумаг, и др.).

Важным источником финансирования инвестиционной деятельности фирмы являются собственные средства: часть чистой прибыли, оставшейся после уплаты налогов и других обязательных платежей; амортизация, а также реинвестируемая путем продажи часть основных фондов, иммобилизуемая в инвестиции часть излишних оборотных активов; страховые возмещения убытков, вызванных потерей имущества; другие целевые поступления.

Возможность привлечения иностранных инвестиций во многом зависит от состояния инвестиционного климата. Инвестиционный климат -- это обобщающая характеристика комплекса социальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных условий, определяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику страны. Методики оценки инвестиционного климата разнообразны: описательные характеристики, расчеты экономических показателей, комплексные рейтинги инвестиционной привлекательности.

Важными условиями, способствующими привлечению иностранного капитала, являются правовое регулирование и государственное гарантирование иностранных инвестиций. В странах с развитой рыночной экономикой по отношению к иностранным инвесторам используется национальный режим, в соответствии с которым деятельность компаний с иностранным участием регулируется национальным законодательством, не содержащим различий в регламентации хозяйственной деятельности национальных и зарубежных инвесторов. Государственное гарантирование прав и интересов зарубежных инвесторов может осуществляться: на основе конституций или специальных нормативных актов; в рамках межгосударственных соглашений о защите и стимулировании иностранных инвестиций; через участие в Конвенции по урегулированию инвестиционных споров между государствами и гражданами других стран.

Глава 2. Анализ инвестиционного климата Республики Узбекистан и тенденций развития привлечения иностранных инвестиций в современных условиях

2.1 Льготы и преференции для прямых иностранных инвестиций в Республике Узбекистан

Иностранным инвесторам и иностранным инвестициям предоставляется справедливый и равноправный режим, полная и постоянная их защита и безопасность.

Для иностранных инвестиций в Республике Узбекистан установлен национальный режим, предусматривающий предоставление иностранным инвестициям условий не менее благоприятных, чем соответствующие условия для инвестиций, осуществляемых юридическими и физическими лицами Республики Узбекистан.

Законодательством, наряду с общими гарантиями и мерами защиты иностранных инвесторов, могут быть предоставлены дополнительные гарантии и меры защиты, в том числе обеспечивающие безусловное выполнение партнерами своих обязательств перед иностранными инвесторами.

Дополнительные гарантии и меры защиты могут предоставляться иностранным инвесторам в каждом конкретном случае при инвестировании:

в приоритетные отрасли, обеспечивающие устойчивый экономический рост, прогрессивные структурные изменения экономики страны;

в приоритетные проекты, обеспечивающие укрепление и расширение экспортного потенциала республики, ее интеграцию в мирохозяйственные связи;

в проекты в сфере малого предпринимательства, реализация которых направлена на переработку сырья и материалов, производство потребительских товаров и услуг, обеспечение занятости населения.

В случае предоставления Правительством Республики Узбекистан иностранному инвестору дополнительных к установленным законодательством гарантий и мер защиты (льгот и преференций) в обязательном порядке заключается инвестиционный договор.

Инвестиционный договор заключается между Правительством Республики Узбекистан в лице Министерства внешних экономических связей, инвестиций и торговли Республики Узбекистан (МВЭСИТ) и иностранным инвестором (инвесторами).

Также, государство гарантирует и защищает права иностранных инвесторов, осуществляющих инвестиционную деятельность на территории Республики Узбекистан.

В случае, если последующее законодательство Республики Узбекистан ухудшает условия инвестирования, то к иностранным инвесторам в течение десяти лет с момента инвестирования применяется законодательство, действовавшее на дату инвестирования. Иностранный инвестор имеет право по своему усмотрению применять те положения нового законодательства, которые улучшают условия его инвестирования.

Законодательством предусмотрен уведомительный порядок использования десятилетней гарантии. Так, при наступлении ухудшения условий инвестирования иностранный инвестор уведомляет соответствующий уполномоченный орган о применении гарантии.

В целях создания максимально благоприятного инвестиционного климата для иностранных инвесторов, осуществляющих прямые вложения в развитие высокотехнологичных производств, усиления стимулирования привлечения иностранных инвестиций и современных технологий в регионы республики, дальнейшего укрепления системы гарантий и льгот для иностранных инвесторов и предприятий с иностранными инвестициями принят Указ Президента Республики Узбекистан № УП-4434 от 10.04.2012 г.

В частности, согласно вышеуказанному документу вновь создаваемые предприятия с иностранными инвестициями, в которых вклад иностранного инвестора в денежной форме составляет не менее 5 млн. долларов США, при изменении налогового законодательства вправе применять в течение 10 лет с момента их государственной регистрации нормы и положения по уплате налога на прибыль юридических лиц, налога на добавленную стоимость (оборот по реализации товаров, работ, услуг), налога на имущество, налога на благоустройство и развитие социальной инфраструктуры, единого социального платежа, единого налогового платежа, а также обязательных отчислений в Республиканский дорожный фонд и Фонд реконструкции, капитального ремонта и оснащения образовательных и медицинских учреждений, действовавшие на дату их государственной регистрации.

Уполномоченными органами, которые уведомляются о применении иностранным инвестором гарантии, являются государственные организации, осуществляющие государственную регистрацию юридических лиц, Министерство иностранных дел, Министерство внутренних дел, Министерство внешних экономических связей, инвестиций и торговли, Государственный налоговый комитет Республики Узбекистан и обслуживающие банки.

...