Анализ деятельности ПАО "Челябинский металлургический комбинат"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

1.Анализ и оценка экономической эффективности деятельности ПАО «челябинский металлургический комбинат»

1.1 Общие сведения о ПАО «Челябинский металлургический комбинат»

1.2 Оценка экономической эффективности бизнеса ПАО «Челябинский металлургический комбинат»

Экономическое положение предприятия обуславливается в немалой степени его деловой активностью. В критерии деловой активности включаются показатели, отражающие качественные и количественные стороны развития деятельности предприятия. В таблице 2 представлены показатели деловой активности. Особое внимание стоит уделить оборачиваемости капитала, которая характеризуется количеством оборотов, которые совершает денежный и производительный капитал в течение хозяйственного года, причем каждый оборот капитала активов способен генерировать рубль выручки от продаж на один рубль совокупного капитала.

Анализ деловой активности предприятия начнем с рассмотрения показателей деловой активности, помещенных в таблице 2.

Таблица 2. Оценка деловой активности ПАО «Челябинский металлургический комбинат»

На ПАО «Челябинский металлургический комбинат» за период 2009-2011 гг. коэффициент оборачиваемости активов увеличился на 11,58%, что в свою очередь привело к сокращению продолжительности одного оборота с 189 дней в 2009 году до 170 дней в 2011 году. Повышение деловой активности произошло за счет увеличения быстро ликвидных активов почти в 7,5 раза и в совокупности с сокращением стоимости основных средств в два раза привело к увеличению фондоотдачи в шесть раз. Рост фондоотдачи на предприятии произошел из-за снижения стоимости основных средств и из-за роста производительности труда, что привело к увеличению выручки более чем в 2,5 раза.

Важнейшими характеристиками фактической среды, в которой формируется прибыль и доход предприятия, являются показатели рентабельности.

Рентабельность предприятия - это показатель эффективности, с которой используются активы предприятия. Экономическая рентабельность характеризует способность предприятия посредством привлечения и использования совокупного (денежного) капитала генерировать валовую прибыль в процессе осуществления им производственно-хозяйственной и финансово-экономической деятельности.

Анализируя данные таблицу 3 можно сказать, что общая рентабельность предприятия выросла на 4,59%, чистая же рентабельность выросла на 59,09%. Прирост экономической рентабельности был обеспечен изменением стоимости капитала (уменьшением), вовлекаемого в оборот предприятия на 1686 тыс.руб. и увеличением прибыли на 2776 тыс.руб. Чтобы проанализировать за счет чего произошло увеличение прибыли при сокращении собственного капитала целесообразно проанализировать рентабельность собственного капитала.

Для анализа показателей рентабельности ПАО «Челябинский металлургический комбинат» составим таблицу 3. При анализе рассчитанные показатели рентабельности следует сопоставить с плановыми, с соответствующими показателями предыдущих периодов.

Данный показатель характеризует наличие прибыли в расчете на вложенный собственниками данной организации (акционерами) капитал.

Таблица 3. Показатели рентабельности ПАО «Челябинский металлургический комбинат»

Данный показатель характеризует наличие прибыли в расчете на вложенный собственниками данной организации (акционерами) капитал.

Данные таблицы 4 подтверждают наши предположения, так как если сопоставить рентабельность активов и рентабельность собственного капитала, то это сравнение покажет степень использования данной организацией финансовых рычагов (займов и кредитов) с целью повышения уровня доходности.

металлургический комбинат строительный финансовый

Таблица 4. Финансовый рычаг ПАО «Челябинский металлургический комбинат»

Отдача собственного капитала повышается более чем в три раза, потомучто удельный вес заемных источников в общей сумме источников формирования активов возрастает, коэффициент соотношения заемных и собственных средств увеличился на 3,85, достигнув величина 4,71, что несет в себе очень большие риски банкротства для предприятия, т.к. плечо финансового рычага, представляет собой удельный вес (долю) заемных источников средств в общей сумме финансовых источников формирования имущества организации. Но в свою очередь это повышает эффективность бизнеса и соотношение источников формирования активов организации будет являться оптимальным, если оно обеспечивает максимальное приращение рентабельности собственного капитала в сочетании с приемлемой величиной финансового риска.

Разницу между рентабельностью общей величины капитала и рентабельностью собственного капитала принято называть эффектом финансового рычага. Следовательно, эффект финансового рычага представляет собой приращение рентабельности, получаемое вследствие использования кредита. На предприятии данный показатель увеличился почти в три раза и составил в 2011 году 83,55.

Для того чтобы получить приращение прибыли за счет использования кредита, необходимо, чтобы рентабельность активов за вычетом процентов за пользование кредитом была больше нуля. В данной ситуации экономический эффект, полученный в результате использования кредита, превышает расходы по привлечению заемных источников средств, то есть проценты за пользование кредитом.

Для более детального анализа финансового состояния ПАО «Челябинский металлургический комбинат» оценим его финансовую устойчивость. Финансовая устойчивость предприятия является одной из характеристик, показывающей состояние предприятия как во внешней, так и во внутренней среде. Она связана с зависимостью от кредитов, инвесторов, т.е. с соотношением «собственный капитал - заемный капитал.

Таблица 5. Показатели финансового состояния ПАО «Челябинский металлургический комбинат»

Существует несколько методик оценки финансовой устойчивости, они построены на применении различного рода показателей. Рассмотрим наиболее распространенные показатели, использующиеся в отечественной и западной практике, заполнив таблицу 5.

Для анализа данных таблицы 5 приведем справочную таблицу 6, характеризующую типы финансового состояния.

Таблица 6. Типы финансового состояния

Как видно из представленных данных абсолютная финансовая устойчивость у ПАО «Челябинский металлургический комбинат» наблюдалась в 2010 году, после чего в 2011 году произошло резкое снижение показателей финансовой устойчивости предприятия и его можно характеризовать как неустойчивое финансовое состояние. У предприятия за анализируемый период 2009-2011 гг. значительно увеличился излишек общей величины источников формирования запасов затрат, так называемые финансово-эксплуатационные потребности. Рост составил 287,83%, но при более детальном анализе можно увидеть, что такой значительный рост произошел за счет значительного увеличения дебиторской задолженности предприятия, что тормозит деловую активность. Рост дебиторской задолженности является негативным явлением и служит фактором снижающим эффективность деятельности предприятия.

Проанализируем финансовую устойчивость ПАО «Челябинский металлургический комбинат» по состоянию оборотных средств.

Данные таблицы 7 свидетельствуют о довольно большой мобильности имущества, что говорит о посредническом характере деятельности предприятия.

Таблица 7. Финансовая устойчивость ПАО «Челябинский металлургический комбинат» по состоянию оборотных средств

Положительным моментом является то, что коэффициент маневренности, показывающий какая часть собственных средств находится в мобильной форме, оптимален, то есть собственных средств достаточно не только для приобретения основных фондов, но и для финансирования оборотных средств. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует, иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5. Если обратить внимание, то высокие показатели маневренности обеспечены тем, что у предприятия практически нет основных фондов.

В условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия возникает потребность в анализе его платежеспособности и ликвидности.

Ликвидность любого предприятия, фирмы, хозяйствующего субъекта--- - это «способность быстро погашать свою задолженность». Ликвидность определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Ликвидными называются такие средства, которые могут быть использованы для погашения долгов (наличные деньги в кассе, депозитные вклады, размещенные на счетах банках, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средств, такие как: топливо, сырье и т.п.).

Для определения ликвидности используют коэффициенты ликвидности предприятия. Эти коэффициенты позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Промежуточный коэффициент покрытия краткосрочных обязательств характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Особый интерес этот индикатор представляет для держателей акций. Нормативное значение показателя составляет 0,7 - 0,8.

Для данного предприятия этот коэффициент превышает нормативные значения и характеризует высокую платежеспособность предприятия в 2009 г. и 2010 г., но в 2011 г. данный показатель значительно снизился.

Необходимость расчета данного коэффициента вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова. Например, сто тысяч рублей на расчетном счете и запасные части к дробительной технике на такую же сумму, которые находятся на складе предприятия.

Таблица 8. Ликвидность и платежеспособность ПАО «ЧМК»

Если деньги в случае необходимости могут быть просто списаны с нашего расчетного счета, то еще неизвестно, возьмет ли наш кредитор в счет оплаты долга эти самые запасные части на такую же сумму. Если нет, то нашему предприятию придется искать покупателя, а это затраты и времени и денег.

Следует также учесть особенности применения этого показателя в России, в наших условиях рынка. Дело в том, что, к наиболее ликвидным оборотным средствам относят здесь не только денежные средства, но и краткосрочные ценные бумаги и чистую дебиторскую задолженность. В условиях развитой рыночной экономики такой подход вполне оправдан: краткосрочные ценные бумаги по определению являются высоколиквидными средствами; дебиторская задолженность, во-первых, оценивается за вычетом потенциальных сомнительных долгов, то есть в расчет берутся только те дебиторы, которые на сто процентов могут оплатить свою задолженность перед нашим предприятием. Во-вторых, предприятие в условиях развитой рыночной экономики имеет целый ряд законодательно регламентированных возможностей, с помощью которых оно может взыскать долги со своего клиента. Очевидно, что подобных условий в Российской экономике не существует.

Исходя из вышеперечисленного, в практике российского финансового менеджмента коэффициент срочной ликвидности рассчитывается редко. Наиболее часто применяется коэффициент абсолютной ликвидности, то есть ликвидность предприятия оценивается по показателю денежных средств, которые, как мы знаем, имеют абсолютную ликвидность. Оптимальный уровень данного коэффициента в России считается равным 0,2 - 0,25.

Для ПАО «Челябинский металлургический комбинат» этот показатель равен 0,05 - на конец 2009 г., на конец 2010 г. - 0,17; на 2011 г. - 0,10 - что говорит о низкой ликвидности предприятия и низкой платежеспособности предприятия.

Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия. Для ПАО «Челябинский металлургический комбинат» этот показатель больше единицы, но снижение данного коэффициента характеризует негативную тенденцию снижения краткосрочной платежеспособности предприятия.

Анализируя показатели платежеспособности можно сказать, что за анализируемый период 2009-2011 гг. произошло значительное ухудшение показателей платежеспособности и предприятие является сильно зависимым от кредиторов.

Важным показателем в изучении, анализе ликвидности предприятия является чистый оборотный капитал или функционирующий капитал, величина которого находится как разность между оборотными активами фирмы и ее краткосрочными обязательствами. Величина чистого оборотного капитала ПАО «Челябинский металлургический комбинат» положительная и в 2011 году составила 7790 тыс. руб.

Чистый оборотный капитал придает фирме большую уверенность в собственных силах. Ведь это именно он выручает предприятие при самых разных проявлениях отрицательных сторон рынка. Например: как в нашем случае при задержке погашения дебиторской задолженности или трудностях со сбытом продукции, обесценивания или потерь оборотных средств (например, при самых разных «черных» днях недели или финансовом кризисе).

На финансовом положении предприятия отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству, поскольку свидетельствует о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Недостаток может быть вызван убытками в хозяйственной деятельности, ростом безнадежной дебиторской задолженности, приобретением дорогостоящих объектов основных средств без предварительного накопления средств на эти цели, выплатой дивидендов при отсутствии соответствующей прибыли, финансовой неподготовленностью к погашению долгосрочных обязательств предприятия.

Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью в нем свидетельствуют о неэффективном использовании ресурсов. Примерами являются: получение кредитов без реальной потребности в них для хозяйственной деятельности предприятия, нерациональное использование прибыли от хозяйственной деятельности.

1.3 Анализ влияния факторов на экономическую эффективность бизнеса ПАО «Челябинский металлургический комбинат»

Деятельность предприятия подчинена стремлению максимизировать прибыль и это лежит в корне целеполагания как для владельцев предприятия, так и для других его участников (менеджеров). Факторы, влияющие как на формирование прибыли, так и на ее динамику, принято относить к факторам экономической эффективности деятельности. Значение комплексной классификации факторов состоит в том, что на ее основе можно моделировать хозяйственную деятельность, осуществлять комплексный поиск внутрихозяйственных резервов с целью повышения эффективности производства. Так, выделяют факторы внутренние и внешние. К внутренним относят факторы, которые зависят от деятельности самого предприятия и характеризуют работу коллектива.

К внутренним факторам относятся:

- материально-технические (использование прогрессивных предметов труда, применение производительного технологического оборудования, проведение модернизации и реконструкции материально-технической базы производства);

- организационно-управленческие (освоение новых, более совершенных видов продукции и услуг, разработка стратегии, тактики и развития организации, информационное обеспечение процессов принятия решений);

- экономические факторы (финансовое планирование деятельности предприятия, анализ и поиск внутренних резервов роста прибыли, экономическое стимулирование производства, налоговое планирование);

- социальные факторы (повышение квалификации работников, улучшение условий труда, организация оздоровления и отдыха работником).

К внешним относятся факторы, независящие от деятельности предприятия, но количественно определяют уровень использования производственных и финансовых ресурсов данного предприятия. Здесь надо заметить, что, например, социальные факторы могут быть и зависимы от деятельности производственного коллектива, поскольку они входят в орбиту планирования социального развития предприятия. То же касается природных и внешнеэкономических условий.

К внешним факторам относятся:

- рыночно - конъюнктурные факторы (диверсификация деятельности предприятия, повышение конкурентоспособности в оказании услуг, организация эффективной рекламы новых видов продукции, уровень развития внешнеэкономических связей, изменение тарифов и цен на поставляемые продукцию и услуги в результате инфляции);

- хозяйственно-правовые и административные факторы (налогообложение, правовые акты, постановления и положения, регламентирующие деятельность организации, государственное регулирование тарифов и цен).

Внутренние факторы подразделяются на основные и неосновные. Основные факторы, определяют результаты работы предприятия. Неосновные факторы, хотя и определяют работу производственного коллектива, но не связаны непосредственно с сущностью рассматриваемого показателя: это структурные сдвиги в составе продукции, нарушения хозяйственной и технологической дисциплины.

Основным критерием эффективности работы предприятия является результативность, прибыльность. Одним из направлений анализа результативности и является деловая активность, которая в финансовом смысле проявляется в скорости оборота средств предприятия и темпов их развития.

По мнению М. Киселева [20,с.24]: оценивать динамику основных показателей деятельности фирмы необходимо, сопоставляя темпы их изменения. Оптимальным является следующее соотношение:

Тбп>Топ>Та>100 %

где Тбп - темп изменения балансовой прибыли;

Топ - темп изменения объёма продаж;

Та - темп изменения валюты баланса.

Данное соотношение означает, что:

- прибыль возрастает более высокими темпами, чем объём продаж, что может свидетельствовать о сокращении себестоимости;

- объём продаж увеличивается быстрее, чем активы предприятия, что доказывает эффективное использование ресурсов предприятия;

- экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предшествующим периодом.

Такое соотношение в мировой практике получило название «золотое правило экономики предприятия» [20, с.24] .

Аналогичные расчеты выполнены в диссертационной работе Е.В.Федоровой, где автор утверждает, что высокие темпы роста и повышение эф-фективности хозяйствования могут быть обеспечены, если по-казатели хозяйственной деятельности у предприятия будут возрастать в следующей последовательности:

Т_пр>Т_реал>Т_{соб. кап.}>Т_акт

металлургический комбинат строительный финансовый

где Т_пр - темп роста прибыли;

Т_реал - темп роста реализации продукции;

Т_{соб. кап.} - темп ро...