Государственное управление системой финансового оздоровления

3) Белорусская модель

При разработке коэффициента банкротства «Белорусской модели» для обоснования индикаторов риска банкротства и создания дискриминантной модели для его оценки была собрана информация по 200 сельскохозяйственным предприятиям за 1995 - 1998 гг. и на основании ее рассчитаны 26 финансовых коэффициентов по каждому субъекту хозяйствования за каждый год.

С помощью корреляционного и многомерного факторного анализа установлено, что наибольшую роль в изменении финансового положения сельскохозяйственных предприятий играют следующие показатели:

Х1 - доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов, коэффициент;

Х2 - сколько приходится оборотного капитала на рубль основного, руб.;

Х3 - коэффициент оборачиваемости совокупного капитала;

Х4 - рентабельность активов предприятия, %;

Х5 - коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала в общей валюте баланса).

Z=0.111*X1+13.239*X2+1.676*X3+0.515*X4+3.8*X5 (3)

где, X1=(L7);

X2=;

X3=(d1);

X4=(R4);

X5=(U3).

ОА- оборотные активы;

ВА- внеоборотные активы.

ЧП- чистая прибыль.

СК- собственный капитал;

А- активы.

В результате получены следующие значения независимых переменных, при расчете показателей на начало года:

X1=-0.07

X2=1.1

X3=1.31

X4=1.31

X5=0.4

Z=0.111*(-0.07)+13.239*1.1+1.676*1.31+0.515*1.31+3.8*0.4=19.44

В результате получены следующие значения независимых переменных, при расчете показателей на конец года:

X1=-0.02

X2=1.07

X3=1.31

X4=1

X5=0.4

Z=0.111*(-0.02)+13.239*1,07+1.676*1,31+0.515*1+3.8*0,4=18.4

Вывод: так как Z, то банкротство не грозит.

4) Пятифакторная модель У. Бивера

Модель даёт возможность оценить финансовое состояние фирмы с точки зрения её возможного будущего банкротства (финансовой несостоятельности). Особенностями конструкции модели являются: отсутствие индикаторов (весовых коэффициентов); наличие для предлагаемых показателей тренда на временном интервале до пяти лет. По содержанию модель представляет комплекс финансовых показателей, характеризующих платёжеспособность, финансовую независимость и рентабельность организации. Адаптированная модель Бивера для российских реалий включает следующие показатели (рис.3).

Рисунок 3 - Модель У.Бивера диагностики банкротства Источник: [3,c280]

Расчет показателей на начало года:

Кб = 0,05(один год до банкротства);

Кр = 3%( один год до банкротства);

Kфл = 57% (один год до банкротства);

Kп = 0,4 (благоприятно);

Ктл =0,1 (один год до банкротства).

Расчет показателей на конец года:

Кб = 0.03 (один год до банкротства);

Кр = 2.1% (один год до банкротства);

Kфл = 56% (один год до банкротства);

Kп = 0,4 (благоприятно);

Ктл =0,9 (один год до банкротства).

Рисунок 4 - Система показателей банкротства У.Бивера. Источник: [3,c280]

Вероятность банкротства экономической организации оценивается по одной из групп возможных состояний, где находятся большинство расчётных значений показателей. Несмотря на некоторый разброс показателей по группам, в целом можно сделать вывод, что банкротство компании грозит.

Общий вывод: проанализировав вероятность банкротства по четырем моделям, можно сделать вывод, что вероятности банкротства есть по двум моделям .(Пятифакторная модель У. Бивера, Пятифакторная модель Альтмана)

2.8 Расчет финансовой устойчивости ЗАО «ГАЗПРОМ-КРАН» по методике ФСФО

Отдельного рассмотрения заслуживает методика оценки финансового состояния, предложенная ФСФО России для проведения мониторинга финансового состояния организаций и учета их платежеспособности. Методика основана на расчете совокупности финансовых индикаторов и их качественной интерпретации. В предлагаемую систему показателей входят следующие коэффициенты.

Таблица 10 - Методика ФСФО России по оценке финансового состояния. Источник: [3, с.368]

Расчет финансовой устойчивости ЗАО «ГАЗПРОМ-КРАН» по методике ФСФО представлен в таблице 11.

Таблица 11 - Расчет финансовой устойчивости ЗАО «ГАЗПРОМ-КРАН» Источник: [составлена автором]

Среднемесячная выручка на начало отчетного периода составила 23366,7 т.р значит таков доход ЗАО «ГАЗПРОМ-КРАН» за рассматриваемый период, на конец отчетного периода она увеличилась на 7320,8 т.р

Коэффициент автономии организации на 31 декабря 2008 г. составил 0,43. Полученное значение говорит о том, что доля собственного капитала ЗАO "ГАЗПРОМ-КРАН" в общем капитале организации составляет 43%, соответствуя общепринятому критерию (нормальное значение для данной отрасли: 0,4 и более, оптимальное 0,5-0,7). В течение анализируемого периода имело место незначительное повышение коэффициента автономии.

На 31.12.2008 доля собственного капитала в оборотных средствах равнялся -0,09, что на 0,01 меньше, чем по состоянию на 31.12.2007. Коэффициент по состоянию на 31.12.2008 имеет значение, не укладывающееся в норматив. Нормальное значение: 0,1 и более.

Коэффициент задолженности по кредитам банков и займов равен 0,65 и на конец рассматриваемого периода увеличился на 0,04. Коэффициент задолженности другим организациям на начало отчетного периода равен 4 и на конец отчетного периода 4, на начало рассматриваемого периода коэффициент задолженности по фискальной системе составляет 1,т.е такова задолженность перед государственными внебюджетными фондами и перед бюджетом, на конец отчетного периода он увеличился на 0,1. Коэффициент внутреннего долга на начало отчетного периода составляет 0.03, а на конец периода увеличился на 0.05.

Коэффициент степени платежеспособности на начало периода равен 5.6, а на конец увеличивается на 0,3. Характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью организации, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами.

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами на начало рассматриваемого периода равен 0.9, показывает платежеспособные возможности организации при условии погашения всей дебиторской задолженности и имеющихся запасов, а на конец отчетного периода он 0.9

Собственный капитал в обороте на начало периода -9963, конец отчётного периода -15594, динамика отрицательная -5631. Отсутствие собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также, возможно, часть внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя) сформированы за счет заемных средств (источников).

Коэффициент обеспеченности оборотными средствами равен 5.3 и на конец периода увеличился на 0,1. Коэффициент обеспеченности оборотными средствами оценивает скорость обращения средств, вложенных в оборотные активы. Показатель дополняется коэффициентами оборотных средств в производстве и в расчетах, значения которых характеризуют структуру оборотных активов организации.

Коэффициент оборотных средств в производстве характеризует эффективность производственной и маркетинговой деятельности и на начало отчетного периода составляет 3.4, а на конец периода увеличивается на 0.1. Коэффициент оборотных средств в расчетах показывает средние сроки расчетов организации за отгруженную, но неоплаченную продукцию, на начало отчетного периода составляет 1.9, на конец отчетного периода не изменился. Рентабельность продаж на начало отчетного периода равна 0.05 и на конец периода уменьшилась на 0,01. Коэффициент инвестиционной активности на начало периода составил 0.04 и на конец отчетного периода увеличился на 0,05.

Заключение

Выход из кризиса и переход к устойчивому экономическому росту экономики и благосостояния граждан страны возможен только на основе реформирования отечественных предприятий, превращая из “старых” неплатежеспособных, созданных в советскую эпоху, в современные, эффективные, конкурентоспособные корпорации, привлекательные не только для отечественных, но и для иностранных инвесторов. Только в этом случае появится свой постоянный финансовый источник благосостояния страны, и она не будет зависеть от временной благоприятной внешнеторговой коньюктуры.

Наличие в правовой системе государства института конкурсного права имеет огромное значение как для права, так и для экономики страны, поскольку его нормы направлены на исключение из оборота субъектов, не способных осуществлять рентабельную деятельность, а также на восстановление финансового состояния юридических лиц, испытывающих временные финансовые сложности. Все это способствует оздоровлению экономики, недопущению кризиса неплатежей и функционирования неплатежеспособных предприятий.

В ходе курсовой работы была достигнута поставленная цель: была рассмотрена роль государства в регулирование основных процессов санации экономики.

Для достижения поставленной цели были решены следующие задачи:

1)Рассмотрены государственные процессы регулирования санации экономики.

Основные направления государственного регулирования национальной экономики:

конъюнктурное, главной функцией которого является формирование рынка;

структурное, т.е. перестройка экономики в направлении перехода от сырьевой направленности к новым технологиям;

социальное, что предполагает решение социальных проблем (образование, здравоохранение, социальная защита) даже непопулярными методами повышения тарифов, но обеспечением всех функций (трудность решения этой проблемы состоит в гармонизации двух методов: решение отдать собственникам или передать ее решение чиновникам);

формирование федеральных отношений, т.е. создание самодостаточных муниципальных образований.

2)Изучены системы государственного управления финансовым оздоровлением.

Известно много инструментов государственного регулирования экономики. Условно их множество можно разделить на две группы:

методы прямого регулирования -- налогообложение, предоставление льгот, субвенций, целевой помощи регионам и отраслям, гарантий, госзаказа, протекционизм (по отношению к отечественным товаропроизводителям), осуществление целевых программ социально-экономической направленности

методы нормативного воздействия -- законотворчество в экономической сфере как способ установления норм взаимодействия хозяйствующих субъектов, межбюджетное взаимодействие центра, субъектов Федерации и муниципальных образований, формирование отношений, связанных с управлением собственностью.

3)Рассмотрены методологии формирования экономических стратегий антикризисного управления.

Направления реализации (разработок) стратегии: выделение приоритетных подходов в хозяйственной деятельности, т.е. своеобразных точек роста деловой активности; обоснованное прогнозирование ресурсного обеспечения; определение критериев оценки проводимой работы и т.д.

Векторы управления : всесторонний контроль за исполнением решений по адаптации к свершившимся событиям (падение сбыта, новые технологии); прогнозирование изменений в форме стратегического планирования (обновление ассортимента, реорганизация бизнеса, уменьшение оборота и прибыли); создание организационной структуры, способной осуществлять немедленное вмешательство в процесс, принимать оперативно необходимые решения (путем создания центров прибыли, затрат, венчур-центров; регулирования трансфертных цен и др.).

4)Проанализировано финансовое состояние ЗАО «ГАЗПРОМ-КРАН»

По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения (по состоянию по состоянию на 31.12.2008) и результатов деятельности ЗАO "ГАЗПРОМ-КРАН" в течение анализируемого периода, которые приведены ниже.

Только один показатель имеет исключительно хорошее значение - чистые активы превышают уставный капитал, при этом за весь анализируемый период наблюдалось увеличение чистых активов.

В ходе анализа были получены следующие положительные показатели финансового положения и результатов деятельности организации:

коэффициент автономии имеет хорошее значение (0,43);

изменение собственного капитала практически соответствует общему изменению активов ЗАO "ГАЗПРОМ-КРАН";

за последний год получена прибыль от продаж (13 100 тыс. руб.), причем наблюдалась положительная динамика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (+108 тыс. руб.);

чистая прибыль за период 01.01-31.12.2008 составила 7 300 тыс. руб.

С отрицательной стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют такие показатели:

на 31.12.2008 значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (-0,09) не соответствует норме;

низкая рентабельность активов (4.1% за 2008 год);

значительное падение прибыльности продаж (-1.1 процентных пункта от рентабельности за аналогичный период года, предшествующего отчётному, равной 4.6%);

не соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;

значительное падение прибыли до процентов к уплате и налогообложения на рубль выручки ЗАO "ГАЗПРОМ-КРАН" (-0.7 коп. от данного показателя рентабельности за такой же период прошлого года)

Показатели финансового положения организации, имеющие критические значения:

коэффициент текущей (общей) ликвидности значительно ниже нормального значения;

коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности существенно ниже нормального значения;

коэффициент абсолютной ликвидности существенно ниже нормативного значения;

коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ЗАO "ГАЗПРОМ-КРАН" составляет 43% (нормальное значение для данной отрасли: не менее 65%);

крайне неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств.

Проанализировав вероятность банкротства по четырем моделям, можно сделать вывод, что вероятности банкротства есть по двум моделям .(Пятифакторная модель У. Бивера, Пятифакторная модель Альтмана)

Список использованной литературы

Абангелян А.Г. Кризис: беда и шанс для России / Абел Абангелян. М.: ACT: Астрель, 2012. - 285 с.

Адизес И. Интеграция: Выжить и стать сильнее в кризисные времена / Ицхак Калдерон Адизес; Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2009. - 128 с.

Анализ финансовой отчетности: Учебник - 7-е изд.,перераб. и доп. (ГРИФ) /Донцова Л.В., Никифорова Н.А.М: ДиС, 2009 - 368c.

Андриевский И.А. Теоретические основы диверсификации предприятий промышленности // экономические науки. -- 2008. № 6. -- С. 252-255.

Антикризисная книга коммерсантъ'а / В. Дорофеев, В. Башкирова.- М.: ИД «Коммерсантъ»: Астрель, 2009. -- 352 с.

Антикризисное управление несостоятельностью (банкротством) предприятий: 3. Учебное пособие для ВУЗов / Под ред. П.П. Табурчака. _ СПб. Химиздат, 2009-280 с.

Антикризисное управление. Теория и практика : учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления (060000) \ (В. Я. Захаров и др.); под ред. В. Я. Захарова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М :ЮНИТИ, 2009. - 304 с.

Антикризисное управление. Теория и практика: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по экон. специальностям / (В. Я. Захаров); под ред. В. Я. Захаров. - 3-е изд., перераб. и доп. - М. : ЮНИТИ, 2010. 319 с.

Антикризисное управление: учеб. мультимедийный компьютерный комплекс /Моск. Ин-т экономики, менеджмента и права. -М.: Диполь, 2009.

Антикризисное управление: Учеб. Пособие / Абросимов И.Д - М.: ИМЭС, 2009. - 64с.

Антикризисное управление: Учеб. Пособие / Полярус А.В., Табурчак П.П., Маматказин А.Р. и др. - СПб.: «Синтез», 2009.

Балдин, К.В Антикризисное управление: макро- и микроуровень : учеб. пособие / К.В Балдин, И.И. Передеряев, А. В. Рукосуев. - 4-е изд., испр. -М.: Дашков и К, 2009. - 266 с.

Баринов В.А. Антикризисное управление Учебное пособие. 2-е изд., перераб. и доп. (ГРИФ). -М., ФБК-ПРЕСС. - 2009. - 488 с.

Введение в специальность "Антикризисное управление": Учеб.пособие по спец. "Антикризисное управление" и "Менеджмент"/Е.В.Новоселов, В.И.Романчин, А.С.Тарапанов, Г.А.Харламов. - М.: Дело, 2009. - 175с.

Жарковская, Е.П. Антикризисное управление: учеб. для студентов вузов, обучающихся по специальности «Антикризисное управление» и др. экон. специальностям / Е.П. Жарковская, Б. Е Бродский, И. Б. Бродский. - 6-е изд., испр. И доп. - М.: Омега-Л, 2011. - 456с.

Захаров В.Я. Антикризисное управление. Теория и практика: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономика и управление. Издательство:_ М., Юнити-Дана, 2006 -120с.

Карелина. Правовое регулирование несостоятельности (банкротства). Учебно-практическое пособие.- 2006 -225с.

Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. -М., 2010.- 280с

Патласов, О. Ю. Антикризисное управление. Финансовое моделирование и диагностика банкротства коммерческой организации: учеб. пособие / О. Ю. Патласов, О. В. Сергиенко. - М.: Книжный мир, 2009. - 310 с.

Попов, Р. А Антикризисное управление : учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям 061100 «Менеджмент орг.», 351000 «Антикризис. упр.» /Р. А. Попов. - М. : Высшее образование, 2009. - 305 с.

Приложение А

Приложение Б

Размещено на Allbest.ru