Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Рынок в современной ситуации мотивирует предприятия к инновационным действиям по освоению новых методов хозяйствования, перестройке своей деятельности. В условиях рынка предприятие представляет собой основной объект хозяйствования, независимого товаропроизводителя, экономическое пространство для которого ограничено, но также зависит от умения работать безубыточно.

Показатели финансовых результатов характеризуют эффективность функционирования предприятия на рынке. Самыми важными среди них признаются показатели прибыли, которая составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создает резервы для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения материальных и социальных потребностей наемных рабочих. За счет прибыли выполняется также часть обязательств организации перед бюджетом, кредиторами и другими предприятиями. Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятий. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия. Результаты деятельности любого предприятия интересуют как внешних рыночных агентов (в первую очередь инвесторов, кредиторов, акционеров, потребителей и производителей), так и внутренних (руководителей предприятия, работников административно-управленческих структурных подразделений). Привлечение инвесторов во многом гарантирует эффективное развитие предприятия. Для инвесторов прибыль является показателем доходности вложений в активы предприятия.

Теория и практика функционирования предприятий в условиях рынка показывает, что успеха можно добиться только благодаря эффективному и целенаправленному управлению показателями прибыли и рентабельности предприятия.

Управленческие решения должны быть разработаны для каждого субъекта хозяйствования в отдельности, а для другой организации они могут оказаться бесполезными, а также опасными для финансовой стабильности предприятия. Поэтому целью разработки финансовой политики предприятия является построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и практических целей его деятельности.

Показатели деловой активности характеризуют эффективность использования активов предприятия, позволяют выявить недостатки управления запасами, дебиторской или кредиторской задолженностью. Показатели этой группы дают возможность увидеть ухудшение работы компании в самом начале, выявить причины и исправить ситуацию. Поэтому показатели деловой активности следует изучать вместе с показателями рентабельности деятельности.

Цель выпускной квалификационной работы - разработка мероприятий по совершенствованию управления финансовым состоянием предприятия на основе анализа рентабельности и деловой активности ОАО «Покровский хлеб».

Задачи выпускной квалификационной работы:

1. Рассмотреть цели, задачи и источники информации для анализа рентабельности и деловой активности предприятия;

2. Изучить методику анализа деловой активности и рентабельности предприятия;

3. Охарактеризовать деятельность ОАО «Покровский хлеб»;

4. Провести анализ рентабельности и деловой активности ОАО «Покровский хлеб»;

5. Выявить недостатки управления рентабельностью и деловой активностью предприятия;

6. Разработать мероприятия по совершенствованию управления рентабельностью и деловой активностью;

7. Провести оценку экономической эффективности мероприятий.

Объект выпускной квалификационной работы - ОАО «Покровский хлеб».

Предмет выпускной квалификационной работы - финансовое состояние предприятия.

Поставленные задачи в выпускной квалификационной работы решались на основе общенаучных методов - системного, логического, комплексного и сравнительного анализа и специально научного метода - метода факторного анализа, а также анализа документов

Выпускная квалификационная работа включает введение, основную часть и заключение. Основная часть включает три главы. Первая глава посвящена теоретическим вопросам анализа рентабельности и деловой активности. Вторая глава содержит анализ рентабельности и деловой активности ОАО «Покровский хлеб». Третья глава содержит рекомендации по совершенствованию управления рентабельностью и деловой активностью предприятия.

В основе выпускной квалификационной работы труды российских и зарубежных авторов по анализу хозяйственной деятельности предприятия, таких как Горфинкель В.Я., Бердникова Т.Б., Артеменко В.Г. и других А также материалы публикаций периодических изданий.

Глава 1. Методологические основы анализа рентабельности и деловой активности предприятия

1.1 Цели и задачи, и источники информации для анализа рентабельности и деловой активности предприятия

Для целей оценки управления деятельностью предприятия наука и практика выработали специальные инструменты, называемые экономическими показателями.

Экономические показатели -- это микромодели экономических явлений. Отражая динамику и противоречия происходящих процессов, они подвержены изменениям и колебаниям и могут приближаться или отдаляться от своего главного предназначения -- измерения и оценки сущности экономического явления. Поэтому аналитик должен знать для каждого экономического показателя: идет ли речь об эффективности деятельности или деловой активности предприятия Грузинов В.П. Экономика предприятия. Учебное пособие для вузов. - М.: Финансы и статистика, 2010. - С.126.

В настоящее время наиболее полное и последовательное исследование экономической эффективности хозяйственной деятельности (раскрытие предмета анализа) дается в теории комплексного экономического анализа. Анализу эффективности посвящены все разделы текущего, перспективного и оперативного анализа. Оценивается достигнутая эффективность хозяйственной деятельности, выявляются факторы ее изменения, неиспользованные возможности и резервы повышения.

В системе показателей эффективности деятельности предприятий важнейшее место принадлежит рентабельности.

Рентабельность представляет собой такое использование средств, при котором организация не только покрывает свои затраты доходами, но и получает прибыль.

Доходность, т.е. прибыльность предприятия, может быть оценена при помощи как абсолютных, так и относительных показателей. Абсолютные показатели выражают прибыль, и измеряются в стоимостном выражении, т.е. в рублях. Относительные показатели характеризуют рентабельность и измеряются в процентах или в виде коэффициентов. Показатели рентабельности в гораздо меньшей мере находятся под влиянием инфляции, чем величины прибыли, поскольку они выражаются различными соотношениями прибыли и авансированных средств (капитала), либо прибыли и произведенных расходов (затрат).

Эффективность хозяйственной деятельности измеряется одним из двух способов, отражающих результативность работы предприятия относительно либо величины авансированных ресурсов, либо величины их потребления (затрат) в процессе производства. Соотношение между динамикой продукции и динамикой ресурсов (затрат) определяет характер экономического роста. Экономический рост производства может быть достигнут как экстенсивным, так и интенсивным способом. Превышение темпов роста продукции над темпами роста ресурсов или затрат свидетельствует о преимущественно интенсивном экономическом росте.

Для оценки эффективности хозяйственной деятельности также используются показатели рентабельности -- прибыльности или доходности его капитала, ресурсов или продукции Василевич С.Г. Все об отделе кадров организации// Отдел кадров. - №2. - 2010. С. 9-12.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

Цель анализа рентабельности - оценить способность предприятия приносить доход на вложенный в предприятие капитал.

От уровня рентабельности зависит инвестиционная привлекательность организации, величина дивидендных выплат.

Задачи анализа рентабельности заключаются в следующем Зайцев, Н.Л. Экономика промышленного предприятия: Учебник. - 3 -е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА М, 2011. - С.94:

ѕ оценить динамику показателя рентабельности с начала года, степень выполнения плана, определяют и оценивают факторы, влияющие на эти показатели, и их отклонения от плана;

ѕ выявить и изучить причины потерь и убытков, вызванных ошибками в руководстве и другими упущениями в производственно - хозяйственной деятельности предприятия;

ѕ раскрыть и подсчитать резервы возможного увеличения прибыли или дохода предприятия.

Деловую активность можно охарактеризовать как мотивированный макро-и микроуровнем управления процесс устойчивой хозяйственной деятельности организаций, направленный на обеспечение ее положительной динамики, увеличение трудовой занятости и эффективное использование ресурсов в целях достижения рыночной конкурентоспособности. Деловая активность выражает эффективность использования материальных, трудовых, финансовых и других ресурсов по всем бизнес-линиям деятельности и характеризует качество управления, возможности экономического роста и достаточность капитала организации.

Значение анализа деловой активности заключается в формировании экономически обоснованной оценки эффективности и интенсивности использования ресурсов организации и в выявлении резервов их повышения.

В ходе анализа решаются следующие задачи:

ѕ изучение и оценка тенденции изменения показателей деловой активности;

ѕ исследование влияния основных факторов, обусловивших изменение показателей деловой активности и расчет величины их конкретного влияния;

ѕ обобщение результатов анализа, разработка конкретных мероприятий по вовлечению в оборот выявленных резервов.

Деловая активность является определяющим условием эффективности текущей деятельности любой организации. Высокий уровень деловой активности организации позволяет реализовывать ей свои стратегические интересы с целью достижения определенных результатов деятельности.

Результатом повышения деловой активности является, как правило, укрепление финансовой устойчивости организации.

Основным источником необходимой информации для анализа рентабельности и деловой активности служит финансовая (бухгалтерская) отчетность. К учетным данным, используемым для анализа, относятся данные бухгалтерского учета и отчетности, статистического учета и отчетности, оперативного учета и отчетности. Информация бухгалтерского учета, используемая в процессе финансового анализа, в зависимости от субъектов и целей проведения делится на данные финансового учета и отчетности и данные управленческого учета.

Данные финансового учета составляют основу информационного обеспечения системы финансового анализа. На базе этой информации проводится обобщенный анализ финансового состоянии и разрабатываются прогнозные оценки значений основных показателей.

Информация, составляющая основу блока данных финансового учета, представлена показателями финансовой (бухгалтерской_ отчетности, отражающей имущественное положение предприятия.

Для проведения анализа финансового состояния организации, как правило, используются данные следующих форм финансовой (бухгалтерской) отчетности Горфинкель В.Я., Швандар В.А. Экономика предприятия. М:, Банки и биржи, 2-е изд., 2011. - С.3:

ѕ бухгалтерский баланс;

ѕ отчет о прибылях и убытках;

ѕ отчет об изменении капитала;

ѕ отчет о движении денежных средств;

ѕ приложение к бухгалтерскому балансу.

Структура капитала компании характеризуется с помощью информации, содержащейся в бухгалтерском балансе и отчете об изменении капитала.

Основными источниками информации для оценки деловой активности и рентабельности являются данные бухгалтерского баланса и отчета прибылях и убытках.

Анализ доходности деятельности проводится на основе данных баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета об изменениях капитала.

Вне зависимости от того, какую финансовую характеристику деятельности предприятия предполагается оценить, необходимым элементом информационной базы являются сведения, содержащиеся в пояснительной записке к финансовой (бухгалтерской) отчетности, составление которой предусмотрено в соответствии с ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации».

Также важным элементом финансовой (бухгалтерской) отчетности является аудиторское заключение, призванное дать подтверждение того, что информация отчетности может быть использована для принятия финансовых решений.

Преимуществом финансовой (бухгалтерской) отчетности является ее сравнительная достоверность, поскольку она отражает события, уже имевшие место, при этом показатели данной группы измерены количественно. Тот факт, что формирование показателей финансовой (бухгалтерской) отчетности базируется на общих методологических принципах ведения бухгалтерского учета, с определенными допущениями позволяет говорить о достаточно высокой степени надежности такой информации, безусловно, при наличии уверенности в соблюдении составителями финансовой (бухгалтерской) отчетности этих принципов.
Общие подходы к формированию показателей финансовой (бухгалтерской) отчетности позволяют применять типовые алгоритмы расчетов финансовых показателей, а также проводить сравнение с аналогичными показателями других предприятий.

1.2 Методика анализа деловой активности предприятия

Деловая активность характеризуется качественными и количественными показателями.

Качественными критериями являются: широта рынков сбыта (как внутренних, так и внешних), деловая репутация организации и ее клиентов, конкурентоспособность товара, и т.д.

Количественная оценка даётся по двум направлениям:

ѕ исследование динамики и соотношения темпов роста абсолютных показателей: основных оценочных показателей деятельности организации (выручка и прибыль) и средняя величина активов;

ѕ изучение значений и динамики относительных показателей, характеризующих уровень эффективности использования авансированных и потребленных ресурсов организации.

Принципиальное значение в системе показателей деловой активности имеют количественные индикаторы, как абсолютные, так и относительные. К абсолютным показателям можно отнести:

ѕ результативные показатели, которые отражают характер деловой активности с точки зрения полученных производственных и финансовых результатов хозяйственной деятельности: объем товарной продукции, выручка от продаж, валовая прибыль, прибыль от реализации продукции, товаров, работ, услуг, чистая прибыль;

ѕ ресурсные показатели, характеризующие величину инвестированного капитала: увеличение общих активов (внеоборотных и оборотных), запасов сырья и незавершенного производства, уставного капитала.

Однако на практике для аналитического исследования удобно использовать относительные показатели. Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов организации, который оценивается с помощью показателей оборачиваемости отдельных видов имущества и его общей величины и рентабельности средств организации и их источников. Относительные показатели обладают рядом преимуществ, так как на их основе можно проводить сопоставления между различными периодами, а также организациями.

Наиболее убедительная оценка деловой активности может быть сделана на основании системы показателей, охарактеризовывающих оборачиваемость активов и рентабельности использования имеющихся средств, источников и резервов Матвейчева Е.В., Вишнинская Г.Н. Традиционный подход к оценке финансовых результатов деятельности предприятия (на примере ЗАО "Уралсельэнергопроект")// Аудит и финансовый анализ. - №1. - 2012. С. 12-17.

Оценка эффективности использования оборотного капитала требует использования специальных показателей. Такими показателями являются показатели оборачиваемости, которые показывают сколько раз в год (или за анализируемый период) «оборачиваются» те или иные активы предприятия. Обратная величина, помноженная на 360 дней (или количество дней в анализируемом периоде), указывает на продолжительность одного оборота этих активов.

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, то есть скорость их превращения в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств отражает повышение потенциала предприятия.

Наиболее распространенным является коэффициент оборачиваемости активов. Коэффициент оборачиваемости активов определяется как отношение выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости активов Зайцев, Н.Л. Экономика промышленного предприятия: Учебник. - 3 -е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА - М, 2011. - С.136:

(1)

где ВР - выручка от продаж за период;

Анп - активы на начало периода;

Акп - активы на конец периода.

Отношение суммы выручки от реализации ко всему итогу средств характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источников их образования. Показатель определяет сколько раз за год (анализируемый период) совершает полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Этот показатель варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.

Наряду с коэффициентом оборачиваемости активов используется продолжительность оборота активов, которая определяется следующим образом:

(2)

где Д - число дней в данном периоде (360, 90, 30);

Коб - коэффициент оборачиваемости активов.

Поскольку производственные запасы учитываются по стоимости их приобретения, то для расчета коэффициента оборачиваемости запасов используется не выручка от реализации, а себестоимость реализованной продукции:

(3)

где С- себестоимость продаж;

Знп - запасы на начало периода;

Зкп - запасы на конец периода.

Большое значение продолжительность одного оборота в днях (12) может свидетельствовать о неэффективном управлении запасами, вследствие чего значительная часть капитала замораживается на длительное время в запасах, замедляется его оборачиваемость. Кроме того, увеличивается порча сырья и материалов, растут складские расходы. Все это свидетельствует о спаде деловой активности. В то же время недостаток запасов также отрицательно сказывается на производственных и финансовых результатах деятельности предприятия. Поэтому предприятие должно стремиться к тому, чтобы производство, вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не залеживались на складах.

Сумма дней, в течение которых оплачиваются счета и реализуются запасы, характеризует продолжительность цикла, в течение которого они превращаются в наличные денежные средства. Ускорение оборачиваемости, достигаемое за счет сокращения времени производства и обращения, оказывает положительное влияние на результаты деятельности предприятия.

Эффективное управление запасами позволяет ускорить оборачиваемость капитала и повысить его доходность, сократить затраты на хранение, высвободить из оборота часть капитала.

В сфере обращения предприятие использует денежные средства, дебиторскую задолженность и другие средства, занятые в расчетах.

Денежные средства - это средства на расчетных счетах и в кассе предприятия Корнеева С. Дебиторская задолженность как объект управления // Человек и труд. - 2010. - № 10. - С. 34.. Текущее расходование денежных средств и их поступления, как правило, не совпадают во времени, в результате у предприятия возникает потребность в большем или меньшем объеме финансирования в целях поддержания платежеспособности. Чем ниже скорость оборота текущих активов, тем больше потребность в финансировании.

Внешнее финансирование, является дорогостоящим и имеет определенные ограничительные условия. Собственные источники увеличения капитала ограничены, в первую очередь способностью получения необходимой прибыли. Таким образом, управляя текущими активами, предприятие получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников получения денежных средств и повысить свою ликвидность.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности определяется по формуле:

(4)

где ВР - выручка от продаж;

ДЗнп - дебиторская задолженность на начало периода;

ДЗкп - дебиторская задолженность на конец периода.

Дебиторская задолженность всегда отвлекает средства из оборота, препятствует их эффективному использованию, следствием чего является напряженное финансовое состояние предприятия.

Дебиторская задолженность по своему характеру в зависимости от расчетных отношений может подразделяться на нормальную, которая является следствием хозяйственной деятельности организации и просроченную дебиторскую задолженность, которая создает финансовые затруднения для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы. Такая дебиторская задолженность должна быть в центре внимания, и должны быть приняты срочные оперативные меры по ее исключению.

Для целей учета и анализа дебиторская задолженность делится на текущую и долгосрочную. Текущая задолженность должна быть получена в течение года или нормального производственно-коммерческого цикла. Долгосрочная дебиторская задолженность - это задолженность, платежи по которой согласно условиям договора ожидаются в течение срока, превышающего 12 месяцев.

Уровень дебиторской задолженности определяется многими факторами: вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией, принятая на предприятии политика расчетов с клиентами, причем последний фактор особенно важен.

Рост дебиторской задолженности, и особенно ее сомнительной к полному истребованию части, приводит к замедлению оборачиваемости оборотных средств и, как правило, чем больше срок со дня возникновения задолженности, тем проблематичнее ее получение.

Дебиторская задолженность - это элемент оборотного капитала, т.е. сумма долгов, причитающихся организации от юридических или физических лиц. По существу увеличение дебиторской задолженности означает отвлечение средств из оборота предприятия. Дебиторскую задолженность можно классифицировать по различным критериям, например, по причинам образования ее можно разделить на оправданную и неоправданную.

Так, к оправданной дебиторской задолженности следует отнести дебиторскую задолженность, срок погашения которой еще не наступил и составляет менее 1 месяца и которая связана с нормальными сроками документооборота. К неоправданной следует отнести просроченную дебиторскую задолженность, а также задолженность, связанную с ошибками в оформлении расчетных документов, с нарушением условий хозяйственных договоров и т.д. Существует и так называемая безнадежная дебиторская задолженность, что представляют собой суммы неоплаченных задолженностей покупателей, потребителей, сроки исковой давности, по которым либо истекают, либо уже истекли.

Таким образом, дебиторская задолженность фактически представляет собой компоненту собственных средств, предприятия.

Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Дебиторская задолженность может уменьшиться, с одной стороны, за счет ускорения расчетов, а с другой - из-за сокращения отгрузки продукции покупателям.

Как дефицит, так и избыток денежных ресурсов отрицательно влияют на финансовое состояние предприятия. При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции; теряется часть потенциального дохода от недоиспользования денежных средств в операционной или инвестиционной деятельности; замедляет оборачиваемость капитала в результате простоя денежных средств.

В ходе анализа деловой активности целесообразно оценить и оборачиваемость кредиторской задолженности. Оборачиваемость кредиторской задолженности - это показатель скорости погашения организацией своей задолженности перед поставщиками и подрядчиками. Данный коэффициент показывает, сколько раз (обычно, за год) фирма погасила среднюю величину своей кредиторской задолженности.

Как и оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость кредиторской задолженности используется в оценке денежных потоков организации, эффективности расчетов.

Оборачиваемость кредиторской задолженности рассчитывается как отношение затрат на производство и реализацию продукции к средней за период величине кредиторской задолженности (обычно не всей, а только связанной с операционной деятельностью компании).

(5)

где С - себестоимость продаж;

КЗнп - кредиторская задолженность на начало периода;

КЗкп - кредиторская задолженность на конец периода.

Высокая оборачиваемость кредиторской задолженности может свидетельствовать об улучшении платежной дисциплины предприятия в отношениях с поставщиками, бюджетом, внебюджетными фондами, персоналом предприятия, прочими кредиторами - своевременное погашение предприятием своей задолженности перед кредиторами и (или) сокращение покупок с отсрочкой платежа (коммерческого кредита поставщиков).

Оборачиваемость кредиторской задолженности сильно зависит от отрасли, масштабов деятельности организации. Для кредиторов предпочтителен более высокий коэффициент оборачиваемости, в то время как самой организации выгодней низкий коэффициент, позволяющий иметь остаток неоплаченной кредиторской задолженности в качестве бесплатного источника финансирования своей текущей деятельности.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, на сколько эффективно предприятие использует свои средства. Коэффициенты могут выражаться в днях, а также в количестве оборотов того либо иного ресурса предприятия за анализируемый период.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы прибыли. Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением (-Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборотаНиколаев И. Маржинальный анализ рентабельности. // Консультант. - 2011. - № 5. - С. 20 - 24. :

(6)

где ВР - выручка от продаж;

Д - число дней в данном периоде (360, 90, 30);

?Поб - изменение продолжительности оборота.

(7)

где - среднегодовая стоимость капитала;

Д - число дней в данном периоде (360, 90, 30);

ВР - выручка от продаж.

На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние различные внешние и внутренние факторы. К внешним факторам относятся:

ѕ отраслевая принадлежность;

ѕ сфера деятельности организации;

ѕ масштаб деятельности организации;

ѕ влияние инфляционных процессов;

ѕ характер хозяйственных связей с партнерами.

ѕ К внутренним факторам относятся:

ѕ эффективность стратегии управления активами;

ѕ ценовая политика организации;

ѕ методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них: меньше требуется запасов, что ведет к снижению уровня затрат на их хранение и способствует, в конечном счете, повышению рентабельности и улучшению финансового состояния организации.

Замедление оборачиваемости приводит к увеличению оборотных средств и дополнительным затратам, а значит, к ухудшению финансового состояния организации.

Продолжить анализ деловой активности целесообразно анализом производственного, операционного и финансового циклов предприятия. Производственный цикл - начинается с момента поступления материалов на склад предприятия, заканчивается в момент отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материалов.

(8)

где Цпр - производственный цикл;

Позап - период оборота запасов сырья (в днях);

Понп - период оборота незавершенного производства (в днях);

Погн - период оборота готовой продукции (в днях).

Финансовый цикл - начинается с момента оплаты поставщикам данных материалов (погашение кредиторской задолженности), заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).

(9)

где Подз - период оборота дебиторской задолженности (в днях);

Покз - период оборота кредиторской задолженности (в днях);

Поа - период оборота авансов (в днях);

Цф - финансовый цикл.

Операционный цикл - начинается с момента поступления материалов на склад предприятия, заканчивается в момент получения оплаты от покупателей за реализованную продукцию.

(10)

где Цо - операционный цикл;

Цпр - производственный цикл;

Подз - период оборота дебиторской задолженности (в днях).

Поскольку продолжительность операционного цикла больше длительности финансового цикла на период оборота кредиторской задолженности, то сокращение финансового цикла обычно влечет уменьшение операционного цикла, что оценивается как положительная тенденция.

Длительность производственного цикла вычисляется как сумма периодов оборота всех нормируемых составляющих оборотных средств. Длительность операционного цикла рассчитывается как сумма длительности производственного цикла и периода оборота дебиторской задолженности. Продолжительность финансового цикла меньше длительности операционного цикла на величину периода оборота кредиторской задолженности или больше на период оборота выданных авансов.

1.3 Методика анализа эффективности деятельности предприятия

Прибыль - это конечный финансовый результат деятельности предприятия. При рыночной экономике результаты деятельности оцениваются системой показателей, основным среди которых является рентабельность, определяемая как отношение прибыли к одному из показателей функционирования торгового предприятия. При расчете рентабельности могут быть использованы разные показатели прибыли. Это позволяет выявить не только общую экономическую эффективность работы предприятия, но и оценить другие стороны его деятельности.

Для принятия управленческих решений обычно используется структурированная система показателей, ориентированная на определенную цель. Система показателей позволяет избежать опасности одностороннего и неполного отражения деятельности предприятия, поскольку отдельные показатели обладают ограниченной информационной ценностью, что может привести к неадекватной их интерпретации. Система показателей особенно важна в тех случаях, когда необходимо учесть несколько целей и установить взаимосвязи между элементами системы. При этом необходимо подчеркнуть, что неоправданно большое число показателей перегружает материалы аналитического исследования и, более того, уводит в сторону от цели анализа.

Состав системы показателей в определенной степени зависит от вида проводимого анализа. Принято выделять два вида финансового анализа: внутренний и внешний. Внешний финансовый анализ производится независимыми аналитиками и в основном базируется на общедоступной информации, поэтому он менее детализирован и более формализован. Информационная база внутреннего анализа гораздо шире, соответственно расширяются и возможности самого анализа.

Независимо от вида проводимого анализа система показателей не может быть раз и навсегда жестоко заданной, более того, она должна постоянно корректироваться как по форме, так и по существу.

Рентабельность - это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса Грузинов В.П. Экономика предприятия. Учебное пособие для вузов. - М.: Финансы и статистика, 2010. - С.86.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной).

Они более полно, чем прибыль характеризуют окончательные результаты хозяйствования, так как их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатель рентабельности отражает соотношение прибыли предприятия и факторов, которые являются, по сути, предпосылками ее возникновения. Бухгалтерская отчетность позволяет рассчитать большое количество показателей рентабельности, поэтому их необходимо систематизировать в аналитические группы с целью упорядочения и обеспечения оптимальности при выполнении аналитических процедур (рисунок 1). Далее в работе проводится анализ торгового предприятия, поэтому на рисунке 1 приводятся основные показатели рентабельности торговых предприятий.

Возможные сочетания прибыли с влияющими на нее факторами дают в итоге множество показателей рентабельности, различных не только по решаемым задачам и содержанию, но и по использованным при ее расчете показателям прибыли. В качестве последних в отечественной практике традиционно используются показатели балансовой прибыли, прибыли от реализации товаров и чистой прибыли.

рентабельность финансовый деловой активность

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1. Основные показатели рентабельности торговых предприятий

Выбор необходимых показателей рентабельности определяется тем, насколько они в совокупности представляют собой не просто набор, а систему, построенную на определенных принципах: отдельные показатели не дублируют друг друга, но и не оставляют «белых пятен»; не противоречат друг другу, а взаимно дополняют и другие. А для этого важно правильно оценить аналитические возможности каждого показателя рентабельности и определить его значение в системе.

Рентабельность товарооборота (продаж) отражает зависимость между прибылью и товарооборотом и показывает величину прибыли, полученную с единицы проданного товара.

Приведем формулы расчета основных показателей рентабельности.

1. Рентабельность реализации определяется как соотношение прибыли от реализации к полной себестоимости реализованной продукции в процентах:

(11)

где Рр - рентабельность реализации;

Прп - валовая прибыль;

С - себестоимость реализованной продукции.

Рентабельность реализации показывает эффективность текущих затрат. Увеличение или сокращение издержек обращения непосредственно влияет на уменьшение или рост прибыли. Этот показатель рентабельности определяет эффективность торговой сделки по товарам.

2. Рентабельность производства можно определить по следующей формуле:

(12)

где Рп - рентабельность производства;

ПдоНО - прибыль до налогообложения;

ОФ - среднегодовая стоимость основных фондов;

МПЗ - среднегодовая стоимость материально-производственных запасов.

Рентабельность производства показывает, сколько рублей прибыли предприятие имеет с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Этот показатель может рассчитываться как в целом по предприятию, так и по его отдельным подразделениям или видам продукции.

3. Рентабельность инвестиций определяется как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости инвестиций в процентах:

(13)

где Ри - рентабельность инвестиций;

ЧП - чистая прибыль (убыток);

И - среднегодовая стоимость инвестиций.

Рентабельность инвестиций показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли.

4. Рентабельность продаж определяется как отношение прибыли от продаж к выручке от продажи товаров в процентах:

100% (14)

где Рпр - рентабельность продаж,

ВРп - выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг.

Рентабельность продаж показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле.

5. Рентабельность совокупных активов определяется как отношение прибыли до налогообложения к среднегодовой стоимости активов (имущества) в процентах:

100% (15)

где Рса - рентабельность совокупных активов;

ПдоНО - прибыль до налогообложения;

А - среднегодовая стоимость активов (имущества).

Рентабельность активов используется в качестве основного (обобщающего) и позволяет оценить эффективность суммарных капиталовложений по финансовым источникам вне зависимости от сравнительных размеров источников этих средств Алексеева, М.М. Планирование деятельности фирмы / М.М. Алексеева - М.: Финансы и статистика, 2011 - С.19.

6. Рентабельность внеоборотных активов определяется следующим образом:

100% (16)

где Рва - рентабельность внеоборотных активов;

ПдоНО - прибыль до налогообложения;

ВОА - среднегодовая стоимость внеоборотных активов.

Рентабельность внеоборотных активов отражает эффективность использования внеоборотных активов предприятия и показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного во внеоборотные активы предприятия.

7. Рентабельность оборотных активов определяется по следующей формуле:

100% (17)

где Роа - рентабельность оборотных активов;

ПдоНО - прибыль до налогообложения;

ОА - среднегодовая стоимость оборотных активов.

Рентабельность оборотных активов отражает эффективность использования оборотных активов предприятия и показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в оборотные активы предприятия.

8. Рентабельность собственного капитала определяется следующим образом:

100% (18)

Где Рск - рентабельность собственного капитала;

ЧП - чистая прибыль (убыток);

СК - среднегодовая стоимость собственного капитала.

Показатель рентабельности собственного капитала позволяет инвесторам оценивать потенциальный доход от вложения средств в акции и другие ценные бумаги. На основе показателя можно определить период (число лет), в течение которого полностью окупаются средства, вложенные в торговое предприятие.

Факторный анализ рентабельности продаж проводят, используя следующую факторную модель:

100%, (19)

где ВР - выручка;

С - себестоимость.

При этом влияние фактора изменения цены на продукцию определяется по формуле

(21)

Соответственно, влияние фактора изменения себестоимости составит:

(22)

Сумма факторных отклонений даст общее изменение рентабельности за период:

(23)

Поскольку получение прибыли является обязательным условием коммерческой деятельности, а финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяется размером полученной прибыли, анализ финансовых результатов становится весьма актуальным.

Последовательность аналитических действий происходит в следующем порядке:

Анализ показателей начинается с оценки рентабельности в отчетном году, при этом используется величина показателей и их экономический смысл.

Далее делается сравнительная оценка по расчетному показателю. Она делается на основании отклонения в сумме и процентах. Рост показателей оценивается положительно, так как свидетельствует об эффективной работе предприятия.

После сравнительной оценки определяется влияние факторов с помощью метода цепных подстановок изменения факторов влияющих на изменение показателей рентабельности. Оценка делается, прежде всего, по факторам первого уровня, такими факторами являются прибыль и среднегодовая стоимость различных ресурсов. Наиболее оптимальной считается такая ситуация при которой рост рентабельности обеспечивается как ростом прибыли так и ростом ресурсов, но при этом прибыль растет интенсивнее.

В завершении анализа делается оценка инвестиционной привлекательности предприятия.

Подводя итог по первой главе, отметим следующее. Рентабельность - относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных и др. ресурсов. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам или потокам, её формирующим.

Деловая активность имеет тесную взаимосвязь с другими важнейшими характеристиками предприятия. Прежде всего, речь идет о влиянии деловой активности на инвестиционную привлекательность, финансовую устойчивость, кредитоспособность. Высокая деловая активность хозяйствующего субъекта мотивирует потенциальных инвесторов к осуществлению операций с активами этой компании, вложению средств.

Являясь важнейшей характеристикой функционирования коммерческой организации, деловая активность может быть оценена с помощью ряда показателей, а, следовательно, является объектом экономического анализа в рамках анализа деловой активности.

Глава 2. Анализ деловой активности и рентабельности ОАО «Покровский хлеб»

2.1 Характеристика предприятия

ОАО «Покровский хлеб» - крупнейшее в Пермском крае предприятие по производству хлебобулочной и кондитерской продукции. Компания объединяет заводы, находящиеся на разных производственных площадках: на ул. Маршрутная, д.13 (хлебозавод № 2 и хлебозавод № 10) и ул. Федосеева, д.26 (хлебозавод № 3).

Хлебозавод № 10 -- один из старейших заводов города. Он построен в 1955 году и специализировался на выпуске «Дарницкого» формового хлеба. Лишь в 1987 году линейка производимой продукции была расширена. С 1995 года был запущен булочный цех. В 2003 году цех получил большое новое помещение и оборудование. Этот цех укомплектован тоннельной печью ПХС и ротационными печами SVEBA DAHLEN, тестоприготовительным оборудованием фирмы GLIMEK. В 2009 году этот завод присоединен к хлебозаводу № 2.

Хлебозавод № 2, построенный в 1970 году, специализируется на выпуске подовых сортов хлеба. В 1997 году построен и пущен в эксплуатацию булочный цех с современным оборудованием чешского производства, которое позволило значительно расширить ассортимент и повысить качество выпускаемых продуктов. В конце 2000 года на хлебозаводе № 2 начал работу кондитерский цех. На сегодняшний день в нем производиться до 7 тонн продукции ежедневно. В конце 2010 года на предприятии открыт кремовый участок. Торты и пирожные продаются под собственной торговой маркой «La Carte». Цех рассчитан на производство 2000 единиц продукции в сутки.

Хлебозавод № 3 вошел в состав предприятия в 2004 году. Основным направлением производства стали сушки и сдобные сухари. Выработка обновленных изделий начата летом 2005 года, уже через год предприятие выпускало более 100 тонн продукции ежемесячно, а в мае 2009 года к списку выпускаемой продукции добавились баранки. Ныне «Пермские сушки», «Пермские сухари» и «Пермские баранки» знают и покупают не только в Пермском крае, но и на всем Урале, в Татарстане, Западной Сибири.

В 1994 году предприятие реорганизовано в акционерное общество открытого типа, генеральным директором которого стал Анатолий Алексеевич Сурулев. Компания занимает лидирующее положение в регионе, являясь новатором во всех видах деятельности -- это и разработка нового ассортимента продукции, серьезная работа над изменением технологии, маркетинговая стратегия, обеспечивающая стабильное положение продукции. В начале 2000-х годов компания обрела фирменный знак -- «желтый треугольник».

В конце 2004 года среди жителей Перми был проведен конкурс, целью которого стал выбор нового имени для предприятия. По итогам этого конкурса компания получила новое имя -- «Покровский хлеб».

В 2007 году на предприятии создается учебный центр. Основная цель центра -- обеспечить передачу опыта и практических знаний новым сотрудникам и сотрудникам, желающим переквалифицироваться.

В течение 2009-2010 годов произведена масштабная реконструкция предприятия: объединены два хлебозавода на одной производственной площадке, построен новый логистический склад европейского уровня. Старые хлебопекарные печи заменены на новое импортное современное оборудование, которое не только обладает большей производительностью и меньшей энергоемкостью, но и улучшает хлебопекарные свойства изделий. Аккредитованная лаборатория постоянно осуществляет входной контроль сырья и работает над совершенствованием рецептур. Введена в эксплуатацию единственная в уральском регионе система транспортирования и деликатного охлаждения хлеба, состоящая из трех кулеров. Благодаря этой уникальной технологии хлеб не успевает высохнуть в процессе остывания и попадает в упаковку, сохраняя первоначальный вкус и аромат. Приобретены новые высокоскоростные упаковочные автоматы.

С 2010 года продукция «Покровского хлеба» продается в новой фирменной упаковке с обновленным современным логотипом -- желтым треугольником на коричневой ленте с фирменным написанием «Покровский хлеб». Новый логотип и новая упаковка стали, своего рода, завершающим этапом общей модернизации предприятия.

Несмотря на то, что компания активно внедряет современное оборудование и технологии, меняется в соответствии с требованиями потребителей, она трепетно относится к своей истории, сохраняя старинные рецепты и уникальные знания. Миссия предприятия - дарим людям уверенность в завтрашнем дне, гарантировать, что каждый день на их столе будет полезный и качественный хлеб.

Организационная структура ОАО «Покровский хлеб» приведена в Приложении 1 и относится к линейно-функциональному типу. Среднесписочная численность персонала составляет 723 человека на конец 2011 года. На рисунке 2 представим динамику численности сотрудников предприятия за 2009-2011 года.

Рисунок 2. Динамика численности персонала ОАО «Покровский хлеб»

Из рисунка 2 видно, что в период 2009-2011 годов происходит рост численности сотрудников, что связано с выходом экономики из кризиса.

Основные показатели финансовой деятельности ОАО «Покровский хлеб» за 2011-2012 год представим в таблице 2.1.

Таблица 2.1 Основные показатели финансовой деятельности ОАО «Покровский хлеб» за 2011-2012 год тыс. руб.

Наименование показателя	2011г	2012г	Отклонение
			Абс.(+.-)	Темп роста, %
Выручка от реализации продукции	1 428 924	1 582 726	+153 802	110,7
Себестоимость продукции	944 276	1 031 279	+87 003	109,2
Валовая прибыль	484 648	551 447	+66 799	113,7
Коммерческие расходы	205 422	229 502	+ 24 080	111,7
Управленческие расходы	54 645	77 439	+22 794	141,7
Прибыль от продаж	224 581	244 506	+19 925	108,8
Проценты к получению	12 313	21 828	+9 515	177,2
Проценты к уплате	1 742	1 230	-512	30
Прочие доходы	13 489	3 416	-10 073	74,7
Прочие расходы	96 542	155 565	+59 023	161,1
Прибыль до налогообложения	152 099	112 955	-39 144	19,2
Текущий налог на прибыль	27 976	28 963	+987	103,5
Чистая прибыль	126 324	84 094	-42 230	33,2

Доходы ОАО «Покровский хлеб» за 2012 год составили 1 млрд. 582 млн. 726 тыс. руб. и увеличились по сравнению с 2011г. на 153 802 тыс. руб. или на 10,7%. В общей сумме доходов 98 % приходится на доходы по обычным видам деятельности и 2% - на прочие доходы.

На долю выручки от продажи продукции приходится 98% от всех полученных доходов или 1 млрд.393 млн. 618 тыс. руб.

2.2 Анализ деловой активности

Анализ состава и движения имущества и источников его формирования необходимо начинать с изучения объема активов организации, их динамики и структуры. Для общей оценки финансового состояния предприятия составляется агрегированный баланс, в котором однородные статьи объединяются в группы. При этом сокращается число статей баланса, что повышает его наглядность и позволяет сравнивать с балансами других предприятий.

Используем методы вертикального и горизонтального анализа баланса ОАО «Покровский хлеб».

Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности:

- вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников;

- горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).

Горизонтальный анализ представляет собой (таблица 2.2):

ѕ сопоставление статей баланса и определяемых по ним показателей на начало и конец одного или нескольких отчетных периодов;

ѕ определение абсолютных отклонений по статьям, разделам и итогам баланса;

ѕ определение относительных отклонений по статьям, разделам и итогам баланса.

Таблица 2.2 Горизонтальный анализ баланса ОАО «Покровский хлеб» за 2011-2012 года тыс. руб.

Данные баланса	2011	2012	Отклонение
			Абсолют.	Относит., %
Валюта баланса	897 422	945 223	+47 801	105,3
Актив
Внеоборотные активы	337 422	336 265	-1 157	0,4
Основные средства	319 172	317 757	- 1 415	0,5
Оборотные активы	560 000	608 958	+48 958	108,7
Запасы	52 620	70 953	+18 333	134,8
Дебиторская задолженность	232 867	249 458	+16 591	107,1
Краткосрочные финансовые вложения	256 859	277 780	+20 921	108,1
Денежные средства	17 654	10 767	-6887	40
Пассив
Капитал и резервы	753 472	837 566	+84 094	111,1
Уставный капитал	4 577	4 577	-	-
Нераспределенная прибыль	730 321	814 415	+84 094	111,5
Долгосрочные обязательства	1 936	1 947	+11	100,5
Краткосрочные обязательства	142 014	105 710	-36 304	25,6

В период 2011-2012 годов наблюдается рост валюты баланса. В 2012 году валюта баланса составила 945 223 тыс. руб. При этом в 2011 году оборотные активы выросли на 8,7%. Наращивание оборотных активов говорит об увеличении объемов деятельности компании. В 2012 году выросла дебиторская задолженность (7,1%). Это связано с появление новых клиентов. Также возросли краткосрочные финансовые вложения (8,1%). Снизились темпы роста краткосрочных обязательств на 25,6% за 2011-2012 года.

В таблице 2.3 проведем вертикальный анализ баланса. Вертикальный анализ баланса -- это выражение статей (показателей) баланса через определенное процентное соотношение к соответствующей базовой статье (базовому показателю).

Таблица 2.3 Вертикальный анализ баланса ОАО «Покровский хлеб» за 2011-2012 года тыс.руб.

Данные баланса	2011г.	2012г.	Изменение структуры
	Сумма	Доля, %	Сумма	Доля, %
Валюта баланса	897 422	100	945 223	100	-
Актив
Внеоборотные активы	337 422	37,6	336 265	35,5	-2,1
Основные средства	319 172	35,6	317 757	33,6	-2
Оборотные активы	560 000	62,4	608 958	64,4	+2
Запасы	52 620	5,9	70 953	7,5	+1,6
Дебиторская задолженность	232 867	25,9	249 458	26,4	+0,5
Краткосрочные финансовые вложения	256 859	28,6	277 780	29,4	+0,8
Денежные средства	17 654	2	10 767	1,1	-0,9
Пассив
Капитал и резервы	753 472	84	837 566	88,6	+4,6
Уставный капитал	4 577	0,5	4 577	0,4	-0,1
Нераспределенная прибыль	730 321	81,4	814 415	86,2	+4,8
Долгосрочные обязательства	1 936	0,2	1 947	0,2	-
Краткосрочные обязательства	142 014	15,8	105 710	11,1	-4,7

В структуре активов ОАО «Покровский хлеб» наибольший удельный вес в 2012 году принадлежал оборотным активам (64,4%). Доля этой группы активов значительно выросла по сравнению с 2011 годом (62,4%). В структуре активов высокий удельный вес занимает краткосрочные финансовые вложения - 29,4% в 2012 году. В структуре пассивов ОАО «Покровский хлеб» наибольший удельный вес принадлежит нераспределенной прибыли - 86,2%, и краткосрочных обязательств - 11,1% в 2012 году. Учитывая высокий объем кредиторской задолженности необходимо контролировать динамику дебиторской задолженности.

...