Методология оценки и анализа экономической эффективности инвестиционных проектов в строительстве

35

Размещено на http://www.allbest.ru/

На правах рукописи

Автореферат диссертации

на соискание ученой степени доктора экономических наук

Методология оценки и анализа экономической эффективности инвестиционных проектов в строительстве

Владимиров Сергей Арсеньевич

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хoзяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами (строительство); управление инновациями и инвестиционной деятельностью

Санкт-Петербург, 2007

Работа выполнена на кафедре экономики и менеджмента в строительстве ГОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет».

НАУЧНЫЙ КОНСУЛЬТАНТ: Заслуженный деятель науки РФ, доктор экономических наук, профессор Бузырев Вячеслав Васильевич.

ОФИЦИАЛЬНЫЕ ОППОНЕНТЫ: доктор экономических наук, профессор Шатрова Елена Викторовна,

доктор экономических наук, профессор Крылов Эдуард Иванович,

доктор экономических наук, профессор Роботов Александр Сергеевич.

ВЕДУЩАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ: ГОУ ВПО «Государственный университет управления» (г. Москва).

Защита диссертации состоится на заседании диссертационного совета Д 212.219.01 в ГОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет» по адресу: 191002, Санкт-Петербург, ул. Марата, д.27, ауд.324.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке университета по адресу: 196084, Санкт-Петербург, Московский пр., 103 а.

Ученый секретарь диссертационного совета, доктор экономических наук, профессор В.С. Боголюбов.

1. Общая характеристика работы

АКТУАЛЬНОСТЬ ТЕМЫ ИССЛЕДОВАНИЯ. Повышение конкурентоспособности национальной экономики России является сегодня главной комплексной задачей, от которой, в конечном итоге, зависит результат работы всей хозяйственной системы страны, отстаивание геополитических позиций России в мировой системе координат. В такой постановке задачи заключено сочетание достижения минимум двух важнейших целей: повышения эффективности функционирования всей хозяйственной системы страны и обеспечение ее национальной безопасности, высших национальных интересов. При этом положение нашей страны в мировом хозяйстве двойственно - ее признанное быстрорастущее влияние в такой чувствительной сфере, как поставки энергоносителей, и одновременная хроническая ограниченность (0,3%) позиций на мировом рынке высокотехнологических товаров.

Инвестиционно-строительная деятельность - важная составляющая развития любой экономической системы, объективное свидетельство благоденствия народа, укрепления его могущества и подъема экономики. Однако современные инвестиции РФ не обеспечивают даже простого воспроизводства производственного аппарата, не говоря уже о его радикальном обновлении. Расчеты показывают колоссальное превышение выбытия фондов по сравнению с их вводом (в 2,24 раза). Ежегодно стоимость фондов уменьшается на 2,3 трлн. руб. По самым скромным правительственным расчетам для восстановления схемы простого воспроизводства в стране необходимо ежегодно направлять в строительный комплекс не менее 150 млрд.долл.

За последние годы в стране произошли значительные преобразования в области реализации инвестиционных проектов и программ, что предопределяет необходимость разработки современной отечественной методологии обоснования, привлечения и рационального использования инвестиций в реальный сектор экономики. Решение проблемы повышения эффективности инвестиций, направляемых на развитие основных фондов, во многом определяется совершенствованием системы определения стоимости и планирования капитального строительства на федеральном, региональном и корпоративном уровнях управления. К сожалению, проблеме создания централизованной системы оптимизации инвестиционно-строительной деятельности уделяется недостаточное внимание, поэтому на федеральном, региональном и корпоративных уровнях управления перспективное (стратегическое) и текущее планирование капитального строительства зачастую осуществляется интуитивно, практически отсутствуют методики, рекомендации и нормативные базы.

Особая актуальность решения сформулированных проблем, в том числе связанных со снижением стоимости строительной продукции, характерна для планирования капитальных вложений в отечественных естественных монополиях (нефтегазовых, транспортных и энергетических компаниях, жилищно-коммунальном хозяйстве), главной составляющей производственных издержек которых является капитальное строительство, а также при финансировании различного рода инвестиционных проектов из средств федерального и регионального бюджетов.

Проблемы исследования эффективности инвестиционно-строительно-эксплуатационной деятельности и резервов ее повышения не новы. Они ставятся и решаются в теории и на практике на протяжении всего периода становления и развития капитального строительства в нашей стране и за рубежом. Значительный вклад в разработку общих теоретических вопросов анализа эффективности сделан в трудах Канторовича Л.В., Красовского В.П., Новожилова В.В., Лурье А.Л., Немчинова В.С., Львова Д.С., Петракова Н.Я., Ивантера В.В., Хачатурова Т.С., Абалкина Л.И., Аганбегяна А.Г., Шеремета А.И., Лукашина Ю.П., Майданчик В.И., Данилова-Данильяна В.И., Кудрова В.М., Гладышевского А.И., Карлика А.Е., Крылова Э.И., Симкиной Л.Г.

Экономические проблемы функционирования инвестиционной деятельности в новых условиях рассматриваются в научных работах Виленского П.Л., Лившица В.Н., Смоляка С.А., Колосова А.Ф., Казанского Ю.Н., Балацкого В.Е., Клейнера Б.Г., Медницкого В.Г., Овсиенко Ю.В., Никоновой А.И., Четыркина Е. М., Олейника П.П., Кудрова В.М., Аукуционека С.Л, Шатровой Е.В., Кузнецова С.В., Литовки О.П. и других.

Отраслевые особенности изучения эффективности в строительном производстве нашли отражение в работах Серова В.М., Рекитара Я.А., Дулич В.А., Булгакова С.Н., Меркина Р.М., Баталина Ю.П., Бузырева В.В., Грабового П.Г., Резниченко В.С., Рочегова А.Г., Каменецкого М.И., Косова В.В., Завлина П.Н., Воропаева В.М., Панибратова Ю.П., Идрисова А.Б., Иванца В.К., Ершова Э.Б., Андреева Л.С., Игошина Н.И., Васильева В.М., Гусакова А.А., Гусева Б.В., Дорожкина В.Р., Смирнова Е.Б., Максимова С.Н., Немчина А.М., Лукмановой И.Г., Чекалина В.С., Чепаченко Н.В., Чистова Л.М., Селютиной Л.Г., Цая Ю.Э., и многих других.

Выдающийся вклад в теорию и практику анализа эффективности инвестиционных решений и проектов внесли зарубежные ученые Фишер И., Найт Ф.Х., Тинберген Я., Фриш Р., Самюэлсон П., Кузнец С., Хикс Дж., Эрроу К., Леонтьев В.В., Купманс Т., Саймон Г., Стиглер Дж., Норт Д.С., Фоуджел Р., Хонко Я., Поппер К., Портер М., Модильяни Ф., Майер Э., Бромвич Х., Беренс В., Бирман Г., Шмидт С. и многие другие.

Тем не менее, широкий круг теории, методологии, оценки и анализа экономической эффективности инвестиционно-строительно-эксплуатационных проектов (ИСЭП) в новых экономических условиях еще практически не разработан и требует незамедлительного решения (особенно проблема определения эффективности ИСЭП на предпроектном и эксплуатационном этапах жизненного цикла, расчета минимальной общественной эффективности инвестиций).

Все это и определило актуальность темы научного исследования.

Цель и задачи исследования. Основной целью диссертационного исследования является совершенствование с позиций системного подхода методологических основ и методов оценки и анализа экономической эффективности ИСЭП по технико-экономическим факторам в условиях развития рыночных отношений. Исходя из цели диссертационной работы, были поставлены и решены следующие взаимосвязанные задачи:

- комплексное исследование важнейших методологических основ оценки и анализа экономической эффективности инвестиционных проектов с целью разработки основ современной отечественной методологии обоснования, привлечения и рационального использования инвестиций в реальном секторе экономики - строительстве;

- критический анализ и обобщение международного опыта по прогнозированию, планированию, расчету, оценке и анализу экономической эффективности ИСЭП по основным технико-экономическим и социальным факторам;

- исследование направлений совершенствования зарубежных и отечественных методологий и методик анализа и оценки экономической эффективности ИСЭП;

- изучение, обобщение и классификация основных факторов эффективности ИСЭП;

- обоснование системы обобщающих и частных показателей эффективности ИСЭП;

- определение основных задач управления эффективностью ИСЭП на всех этапах его жизненного цикла: предпроектном, проектно-контрактном, строительном, эксплуатационном, ликвидационном;

- обоснование системы информационного обеспечения с целью максимального уменьшения неизбежных неопределенности и риска при принятии решений по реализации и достижению проектной эффективности ИСЭП на протяжении всего его жизненного цикла;

- разработка авторской методологии и методики анализа эффективности ИСЭП с учетом обоснования минимальной общественной эффективности инвестиций и других нетрадиционных показателей эффективности, методов опционной техники.

Предметом исследования является методология оценки и анализа экономической эффективности ИСЭП с участием государства, то есть задача минимизации ресурсов по критерию экономической эффективности при обеспечении сопоставимости целевой эффективности сравниваемых ИСЭП с учетом взаимосвязей между микросредой конкретного ИСЭП и его макроэкономическим окружением.

Объект исследования - инвестиционно-строительно-эксплуатационная деятельность экономических агентов на строительном рынке России.

Методологической основой исследования служат научно-практические труды российских и зарубежных экономистов, международный опыт по вопросам анализа и оценки экономической эффективности инвестиционных проектов. В работе использованы также положения соответствующих законодательных и нормативных актов, методические и инструктивные материалы, регламентирующие процедуры общих и конкретных методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов в условиях становления и развития рыночных отношений. В процессе исследования использовались методы группировок, сравнительного анализа, другие методы обработки информации и экономико-математические модели.

Степень научной новизны и практической значимости. Разработано новое научное направление в области методологии и методики оценки и анализа экономической эффективности инвестиционных проектов в строительстве. В процессе исследования получены следующие наиболее существенные научные результаты:

1) в области экономики, организации и управления предприятиями, отраслями, комплексами (строительство):

- обоснована методология и методика определения минимальной социальной (общественной) нормы дисконта - национального параметра, характеризующего минимальные требования общества к общественной эффективности инвестиционного проекта, численное значение которой впервые увязано с централизованно утвержденными государственными органами управления народным хозяйством России прогнозами экономического и социального развития страны и ее регионов, что позволит повысить обоснованность общественной эффективности государственной инвестиционной программы в целом, а также ответственность инициаторов любого уровня инвестиционных проектов (в том числе в строительстве) с участием государственных инвестиций за снижение экономической эффективности относительно заявленной;

- впервые введено понятие и предложена методология и методика создания (формирования) стратегической сбалансированной программы государственных инвестиций (ССПГИ), включенных в государственный бюджет на прогнозируемый период до максимум 30-40 лет, состоящей из жестких («квантированных») рядов инвестиционных проектов любого уровня и сфер социально-экономической деятельности, различающихся исключительно по строгим, заранее установленным государством, численным значениям ограниченного числа показателей (шкале) экономической эффективности государственных инвестиций, позволяющая уверенно вести антикоррупционную борьбу в сфере государственных инвестиций (в том числе в строительстве);

- введено и обосновано понятие «инвестиционно-строительно-эксплуатационный проект» (ИСЭП), обоснованы основные задачи управления стоимостью и эффективностью ИСЭП, предложены конкретные мероприятия по повышению точности и достоверности измерений фактической и потенциальной эффективности ИСЭП, путем внедрения в практику ценообразования в строительстве «ресурсно-ранжирного» метода расчета стоимости строительства, разработанного академиком МАЭИС и РИА Резниченко В.С. (успешно применяемого на строительстве объектов разного масштаба ОАО «Газпром»); при этом обосновано положение, что если система ценообразования в строительстве включена в соответствующие правовые и институциональные рамки («работающая конкуренция», стремящаяся приравнять цены к издержкам производства, оптимизируя распределение ресурсов внутри строительного комплекса, а на рынках факторов производства - и между отраслями) то это приведет, по опыту развитых стран, к оптимальному распределению всегда ограниченных ресурсов, повышению эффективности механизмов определения стоимости, оценки и анализа экономической эффективности ИСЭП, планирования капитального строительства и ремонта в условиях рыночной экономики;

- уточнен и дополнен состав технико-экономических факторов, влияющих на эффективность государственных инвестиций на предпроектном, проектно-контрактном, строительном, эксплуатационном и ликвидационном этапах жизненного цикла ИСЭП и предложена логическая схемо-система методологического и организационно-методического подхода к поэтапному формированию стратегии реализации ИСЭП, позволяющие комплексно оценивать внешнюю и внутреннюю среду, объективно рассчитывать финансовую и техническую реализуемость, «отсеивать» ИСЭП с неудовлетворительными показателями эффективности уже на предпроектной стадии, тем самым принимать обоснованные управленческие решения по повышению качества и экономической эффективности управления в строительстве;

- исследованы направления, разработаны рекомендации (базы знаний, данных) совершенствования информационного обеспечения расчетов, анализа и оценки эффективности ИСЭП, что позволит значительно сокращать время на поиск необходимой, полной и достоверной информации при принятии эффективных управленческих решений в строительстве;

- обоснованы с системных позиций состав показателей эффективности ИСЭП, особая значимость предэксплуатационной подготовки и непосредственно эксплуатационного процесса на устойчивость и фактическое значение вышеуказанных показателей, что позволяет повысить точность и обоснованность расчетов эффективности ИСЭП.

2) в области управление инновациями и инвестиционной деятельностью:

- разработано новое научное направление в методологии оценки и анализа экономической эффективности состояний макроэкономических систем - разработана математическая модель (в том числе в графической форме), описывающая динамику всевозможных (в том числе «идеальных») состояний макроэкономики, позволяющее принципиально по-новому объективно оценивать, создавать и совершенствовать соответствующую инвестиционную политику;

- введены в научный оборот понятия и условия максимальной структурной эффективности, потенциала, идеального состояния и идеальных направлений развития (повышения экономической эффективности) соответствующей макроэкономической системы, объективного (внеидеологического) показателя состояния макроэкономической эффективности ВВП, обоснована ограниченность традиционных понятий об областях экстенсивного и интенсивного развития экономики, позволяющие научно обоснованно оценивать колебания (в том числе циклы) развития макроэкономических систем, исключить манипулирование оценкой общественной эффективности инвестиций («псевдооценку»).

Практическая значимость работы заключается в разработке конкретной методологии оценки и анализа экономической эффективности ИСЭП впервые увязанной с прогнозами экономического и социального развития страны и ее регионов (прежде всего темпом экономического роста и эффективностью государственных расходов), что позволяет научно обосновать ССПГИ (в том числе в строительстве), повысить ответственность инициаторов ИСЭП на всех уровнях государственного управления, выявить резервы эффективности инвестиционной деятельности в строительном комплексе.

Апробация работы. Основные положения диссертационной работы обсуждены и получили положительную оценку на научных сессиях профессорско-преподавательского состава, научных работников Санкт-Петербургских государственных университетов: экономики и финансов, а также инженерно-экономического в период 2000 - 2007 гг. Ряд рекомендаций по экономическому анализу эффективности ИСЭП и общественной эффективности инвестиций в целом получил апробацию в форме предложений по совершенствованию действующих «Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция)», опубликованных в журналах «Известия высших учебных заведений. Строительство», «Общество и экономика», «Финансы», «Инновации», «Финансы и кредит», «Проблемы современной экономики», «История государства и права», «Вестник ИНЖЭКОНа», научных трудах российских академий экономических и юридических наук, «Экономический анализ: теория и практика», «Государственная власть и местное самоуправление» и др. в 2001-2006 гг.

Результаты диссертационного исследования используются в учебном процессе по дисциплинам: «Инженерно-экономические основы градостроительства», «Проектирование и сметно-финансовые расчеты», «Инвестиции», «Экономическая оценка инвестиций», «Комплексное развитие городов и городского хозяйства», «Экономика городского хозяйства», «Планирование городского хозяйства» и др.

Публикации. Основные положения и выводы диссертационного исследования опубликованы в 24 печатных работах (из них 13 работ в изданиях по перечню ВАК), общим объемом более 38,2 п.л.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, пяти глав, заключения, библиографического списка.

Во введении обосновывается актуальность темы исследования, характеризуется степень изученности проблемы, формулируется цель и задачи исследования, раскрывается научная новизна и практическая значимость полученных результатов.

В первой главе приводится краткое обобщение методологии экономической науки, анализируется экономическое содержание и источники финансирования инвестиций, подчеркивается относительная молодость теории эффективности инвестиций, совершившей за последние годы скачок от статистической и узко локальной модели эффекта к его динамическим системам, от поисков «единственно правильного» критерия экономического эффекта к многокритериальным моделям процедурного многошагового и многоуровневого вида. Обосновываются характерные особенности инвестиционно-инновационной модели России. Подчеркивается, что проблема учета фактора времени в экономике и строительстве - важнейшая в теории и практике оценки и анализа эффективности, требующая сопоставимого учета временной стоимости денег, ценностей вообще. Делается вывод, что важность разработки экономических нормативов эффективности ИСЭП и их правильного применения в строительстве напрямую связана с необходимостью регулирования пропорций и темпов развития народного хозяйства, минимальных социальных стандартов, обеспечения сбалансированности потребностей государства и предприятий, домашних хозяйств в финансовых ресурсах. Сформулированы основные проблемы и пути повышения точности и достоверности экономических измерений и прогнозов инвестиционных программ. Обосновывается зависимость эффективности инвестиционно-строительной деятельности от состояния правовой базы.

Во второй главе рассматривается отечественный и зарубежный опыт оценки эффективности инвестиции и ИСЭП. Обращается внимание на крупный разрыв между расчетной и фактически достигаемой эффективностью даже лучших имеющихся моделей. Обоснована главная закономерность развития строительства, рассматриваемого в рамках процесса расширенного воспроизводства основного капитала - относительное уменьшение доли капиталовложений в ВВП, направляемой на воспроизводство зданий и сооружений как пассивных элементов этого капитала. Доказывается необходимость многокомпонентной, многокритериальной оценки эффектов функционирования не только хозяйственной системы в целом, строительного комплекса, но и каждого его элемента, то есть рабочего места. Подчеркивается недопустимость прямого заимствования широко распространенных в развитых странах методик анализа и оценки эффективности инвестиционной деятельности (особенно в строительстве) применительно к специфическим условиям российской переходной экономики. Предложена инновационная методология формирования и оценки экономической эффективности стратегической сбалансированной программы государственных инвестиций, включая строительство.

В третьей главе системно изложены вопросы теории и практики действия рыночных механизмов в условиях современного строительного комплекса. Строительство выделено из отраслей национальной экономики как одно из важнейших звеньев инвестиционного процесса, в рамках которого часть инвестиционных ресурсов воплощается в конкретные здания и сооружения производственного и непроизводственного назначения, то есть формируются так называемые пассивные элементы основного капитала. Утверждается, что ядро экономики строительства составляет оптимизация проектных, организационных, управленческих процессов и финансовых результатов, при этом система норм и нормативов в строительстве не имеет аналогов в других отраслях экономики. Уточнены основные проблемы планирования и прогнозирования, организации управления, экономической эффективности новой техники и строительного производства, проектных решений, вопросы ценообразования и сметного дела, материально-технического обеспечения, финансирования и кредитования, учета, отчетности и анализа производственно-хозяйственной деятельности, технического и производственного нормирования, и пр. (как правило, на примере объектов ОАО «Газпром», городов Москва и Санкт-Петербург).

В четвертой главе обосновываются основные факторы неопределенности, риска, делается вывод о том, что на первое место в расчетах эффективности ИСЭП должны быть поставлены вопросы локализации и управления рисками, надежности на всех этапах жизненного цикла. Выявлены и исследованы факторы эффективности ИСЭП, связанные с проектированием и технологией строительства, качество которых определяет исходную эффективность основных фондов и производственных ресурсов в целом. Утверждается, что для общественного производства решающее значение имеют не непосредственно сроки строительства, а сроки воспроизводства (ввода и освоения) новых мощностей. Обоснована невозможность повышения эффективности ИСЭП на этапе эксплуатации без внедрения на этапах строительства и эксплуатации диагностики фактических значений его проектно-эксплуатационных качеств.

В пятой главе рассмотрена система аналитических показателей эффективности проектирования, строительства и эксплуатации ИСЭП, показана их взаимосвязь и противоречивость, произведено сравнение значимости основных показателей с точки зрения отечественного и передового зарубежного опыта. Разработаны теоретические вопросы и даны практические рекомендации по формированию современной системы информационного обеспечения всех участников ИСЭП в отношении функций результативности на протяжении всего жизненного цикла, основанные на трудах академика РИА и МАИЭС Резниченко В.С. Завершает главу экспериментальная методика анализа эффективности конкретного ИСЭП в соответствии с авторской методологией.

В заключении сформулированы основные выводы и предложения, вытекающие из результатов исследования.

строительный рынок инвестиционный эксплуатационный

2. Основные результаты исследования

Одной из важнейших задач экономического анализа является изучение мирового опыта теоретического и методологического обоснования эффективности и фактической реализации инвестиционных проектов с целью извлечения максимально полезного и отсеивания заведомо неприемлемого. Теория экономической эффективности имеет своим предметом разработку методов измерения затрат и результатов функционирования народного хозяйства и его отдельных звеньев. Она исторически сложилась как нормативная теория, выводимая дедуктивно из ограниченного числа предпосылок. При этом попытки применить методики эффективности к достаточно глубокому анализу реальных ситуаций наталкиваются на необходимость учета идеологических, политических, социальных и других факторов, трудно формализуемых и, как правило, слабо структурируемых, но оказывающих существенное влияние на ход экономических процессов.

Выбор критериев, разработка и применение нормативов общей (общественной) и сравнительной эффективности - важнейшая часть теории инвестиций. Однако определение общей минимальной хозяйственной нормы эффективности инвестиций до сих пор остается вопросом весьма дискуссионным. Основные трудности соизмерения народно-хозяйственной эффективности затрат: наличие в ее структуре разнородных измеримых, несоизмеримых друг с другом или вовсе неизмеримых элементов, препятствующих выражению ее одним числом; наличие прямых и обратных зависимостей между затратами на различные производства, совмещение проектных вариантов, дающих минимумы затрат по каждому объекту в отдельности, но не обеспечивающих общий минимум всех затрат в народном хозяйстве; при этом денежные затраты (особенно связанные с природопользованием) не являются точным отражением затрат общественного труда. Таким образом, количественные оценки эффективности проектов никогда не могут дать абсолютно точной информации для безошибочного принятия решений, но могут служить первичным материалом для содержательного анализа в процессе принятия решений.

Долгая дискуссия о критериях эффективности и благосостояния (в том числе межличностных сопоставлениях полезности), начатая В. Парето в конце XIX в., не продвинула экономистов дальше в оценке тех политических мероприятий, которые приносят одним людям выгоду, а другим - вред. К сожалению, появилась возможность спекулирования представлениями об эффективности, ибо при высоких коммуникационных технологиях пространственно-территориальный спектр эффективного воспроизводства капитала реальной экономики резко сужается. Например, симбиоз американских корпораций, национальных правительств и международных банков приводит к тому, что на международной арене появился некий сверхмощный агрегированный экономический агент, конкуренция с которым оказывается просто невозможной. В этом случае все естественные законы формирования спроса, предложения и цены подавляются, и все запланированные корпоракратией потоки ресурсов, продуктов, капитала, труда и информации становятся безальтернативными, снижающими эффективность всей мировой экономики.

Развитие рыночных отношений в России предопределило необходимость разработки современной отечественной методологии обоснования, привлечения и эффективного использования инвестиций в реальный сектор экономики. Определение (прогнозирование) объема реальных инвестиций является после определения (прогнозирования) уровня потребностей общества важнейшим компонентом экономических расчетов, оказывая определяющее влияние на всю экономику: масштабы производства, размещение производительных сил, уровень непроизводственного потребления и, наконец, эффективность общественного производства. Образно выражаясь, если инвестиции являются «архимедовым рычагом» экономики, то их минимальная общественная эффективность это как раз та «точка опоры», отсутствие которой, независимо от величины «инвестиционного рычага», обрекает экономику на неуправляемое развитие, то есть на банкротство. Нормативное управление эффективностью совокупных инвестиций общества не менее важно, чем обеспечение сбалансированности воспроизводства, чем формирование и поддержание оптимальной доли чистого накопления, сбалансированности счета текущих платежей, обеспечения полной занятости, борьба с инфляцией.

Основанием долгосрочного прогнозирования (больших качественных изменений) может быть модель воспроизводственной цикличности развития народного хозяйства, основанная на анализе сопряженного движения демографического и научно-технического циклов, а также регулирующего этот процесс цикла обновления потребностей населения и соответствующего механизма мотивации производителей продукции и услуг. Наиболее часто употребляемая схема и цепочка расчетов:

общественные потребности (личные, плюс общественные, плюс экспорт) уровень производства плюс импорт ввод мощностей (с учетом наиболее полного использования наличного производственного потенциала) капитальные вложения.

В этой схеме огромное значение имеют: методы, которые применяются для всей цепи расчетов и обратные связи, ибо эффективность каждой единицы капитальных вложений оказывает прямое влияние как на общий размер совокупного общественного продукта, так и на распределение последнего на потребляемую и накопляемую части.

Рациональность структуры инвестиций в народном хозяйстве обосновывается данными о перспективных капитальных вложениях в развитие отраслей, прогрессивными проектами новых, расширяемых и реконструируемых предприятий, зданий и сооружений, структурой экономических нормативов на перспективный период, данными о структуре выбывающих фондов. При этом научно - технический прогресс, который влияет на доход на капитал и на предпочтения настоящего, сказывается на политике сбережений, определяет относительную структуру цен и норму процента, вообще делает экономику значительно менее уязвимой к сильным внешним шокам - например, к резким изменениям цен сырья или обменных курсов валют.

Строительный комплекс (особая отрасль национальной экономики) является большой сложной социально-экономической системой, обладающей ограниченной надежностью и подверженной многочисленным внешним и внутренним воздействиям - совокупность взаимосвязанных производственных и непроизводственных отраслей, включая управление, обеспечивающих осуществление инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений, динамичное развитие экономики путем расширенного воспроизводства и качественного обновления основных фондов всех отраслей экономики страны. Этот комплекс включает в себя также способ (технологию) возведения зданий и сооружений, то есть совокупность методологических, нормативных, организационно-производственных принципов проектирования и строительства, взаимосвязанных и взаимообусловленных потоков информации, материально-технических, финансовых, трудовых ресурсов и др., направленных на достижение наиболее эффективных технико-экономических показателей строительства и эксплуатации зданий и сооружений, отвечающих наилучшим образом конкретным требованиям среды обитания людей и производства.

Мировой строительный рынок привлекает более 1130 млрд. долл. в год. Структура контрактов выглядит следующим образом: а) непромышленные здания и сооружения - 18,7%; б) промышленные предприятия и нефтегазопереработка - 39,1%, в) транспортная инфраструктура - 15,9%, г) электроэнергетика - 10%; д) обрабатывающая промышленность - 4,6%; е) водоснабжение - 3,6%, ж) переработка отходов и прочие - 3,1%. Роль государства как заказчика строительной продукции наиболее значительна в области создания инфраструктуры, объектов оборонного и фундаментального научного значения (в США это - около 24% общих заказов на строительство, в Японии - около 30%).В затратах на инфраструктуру: строительство дорог, мостов, плотин, электростанций, аэропортов и т.п. доля государственных заказов преобладает и превышает в США 2,3 % ВВП, при этом в развитых странах наибольшим государственным расходам на инфраструктуру соответствует самая высокая производительность труда.

Возрастание объемов ремонтно-восстановительных работ в строительстве - всеобщее явление в развитых странах. В Западной Европе, например, этот вид работ достиг в 2005 году 369 млрд.евро, что составляет 38% от общей стоимости строительства (в Италии, Франции, Великобритании этот показатель превышает даже 40%). В РФ проблема модернизации и ремонта основных производственных фондов в авиапроме, металлургии, нефтегазоперерабатывающей промышленности, энергетике, ЖКХ и пр. достигла масштабов национального бедствия. Затраты на капитальный ремонт составляют 30-40% объема вновь вводимых основных фондов. По оценкам, если в перспективе (за 2010г.) объемы нового жилищного строительства будут расти в среднем за год на 2%, то среднегодовые темпы увеличения объема ремонтно-восстановительных работ составят 4-6%, достигнув 1/3 общего объема работ в этом виде строительства. Рентабельность продукции в строительстве РФ в 2005 году составила 5,4 % (в экономике в целом - 13,9%, при этом максимальная - в нефтедобывающей - 37,4%, минимальная - в легкой - 2,8).

В прогнозном периоде строительному комплексу РФ предстоит обновить производственный потенциал страны, формировать полноценную производственную и социальную инфраструктуру, создание современного агропромышленного комплекса, развитие рынка жилищ и др. В процессе преобразования инвестиционно-строительной деятельности в России потребуется качественно изменить отраслевые, продуктовые, технологические пропорции и соотношения, структуру и качество кадров, строительную науку и проектную сферу, межотраслевые, межрегиональные и межгосударственные связи.

Важнейшим фактором перестройки инвестиционно-строительно-эксплуатационной деятельности в РФ является переориентирование ее главных целей и показателей экономической эффективности. Длительное время в РФ (до 1993 года) у строителей не было заинтересованности в сдаче объекта в эксплуатацию, так как система оплаты труда не требовала законченности объекта. В современных условиях на первый план выходит не стоимость строительства, а стоимость эксплуатации строительного комплекса (ИСЭП), его экологическая чистота и энерго-, материалоэкономичность, капиталоотдача на протяжении всего жизненного цикла, безусловное удовлетворение в период эксплуатации проектно-эксплуатационных качеств. Действующие в РФ методики ценообразования в строительстве основаны не на стоимостной оценке потребительских параметров и свойств создаваемых производственных мощностей и не отражают реальной стоимости конечной строительной продукции, что приводит изначально к искажению показателей эффективности реального ИСЭП.

Раздел 2 «Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция)» МР-2000 рекомендует при расчетах и анализе эффективности инвестиционных проектов применять норму дисконта - национальный параметр, характеризующий минимальные требования общества к эффективности проекта. Эта минимальная норма дисконтирования должна утверждаться централизованно органами управления народного хозяйства РФ в увязке с прогнозами экономического и социального развития страны на соответствующий период времени. Очевидно, что как всеобщая форма стоимости не тождественна сумме бартерных сделок, так и всеобщая норма эффективности не сводится к совокупности локальных показателей эффективности, пусть даже имеющих очевидную убедительность (фондо-, энерго-, капиталоемкость и др.).

Национальный параметр не следует путать с индивидуальными и частными показателями эффективности конкретных инвестиционных проектов. Данный показатель должен использоваться как базовый при формировании ССПГИ. Жесткий государственный контроль формирования ССПГИ особенно необходим, учитывая общепризнанный факт, что государственные расходы - главный источник коррупции во всем мире. Коррупция способна искажать политику, проводимую государством, приводя к неэффективным и безрезультатным затратам ресурсов.

К сожалению, аналитические методы, назначением которых должно служить преодоление субъективизма в принятии решений, на деле нередко используются в качестве одного из инструментов политической борьбы. Рациональный анализ (а вернее, его видимость - «псевдооценки») используется для прикрытия неблаговидных целей в борьбе между отдельными ведомствами, между различными уровнями управления, между исполнительным и законодательным звеном государственной власти за сферы влияния, за большую долю в бюджетном «пироге», за осуществление мероприятий и программ, наиболее выгодных для определенных сторон и нередко вредных для общества в целом (например, недостаточная эффективность некоторых государственных мероприятий).

Предлагаемая автором методика определения минимальной народнохозяйственной эффективности (нормы дисконта - национального параметра) СОЭ основана на выведенной автором (с использованием методов статистической теории решений, при некоторых упрощающих предположениях, справедливых в большинстве практически важных случаев) формуле, учитывающей минимальные требования общества к эффективности инвестиционных проектов, в свою очередь увязанной с прогнозами экономического и социального развития страны на соответствующий период времени, имеющая «прозрачный» геометрический смысл (см. рис.3):

R_нп=, (1)

На основании утвержденных госорганами «Основных показателей прогноза социально-экономического развития РФ на 2006-2008г.г.» рассчитаем соответствующий этому периоду национальный параметр - норму-дисконта:

Таблица 1

Примечание: Министерство Финансов РФ 01 марта 2007 г. предложило на утверждение Государственной Думе РФ проект прогноза социально-экономического развития РФ на 2008-2010 гг., что приведет к несложной корректировке нормы дисконта на этот период. Назначаемые госорганами значения ВВП, государственных расходов и темпа экономического роста ни в какой форме не подвергаются автором критике.

Таким образом, при расчетах экономической эффективности любых инвестиционных проектов в Российской Федерации на период 2006-2008 гг. необходимо учитывать сбалансированную норму дисконтирования R₂₀₀₆=0,31 и соответственно «гармонично-сбалансированный» срок окупаемости государственных инвестиций - t _ОК =1/ 0,31 = 3,23 года. В указанный период инвестиционные проекты, реализуемые с участием государства с меньшей нормой дисконта должны включаться в ССПГИ исключительно после сбалансированного определения состава и объема инвестиционных проектов в соответствии с авторской методологией, принципиально отличной от традиционно сложившейся [24-27; 29].

Введенное автором понятие «стратегическая сбалансированная программа государственных инвестиций (ССПГИ)» - совокупность исключительно государственных инвестиций, включенных в государственный бюджет на прогнозируемый период от одного квартала до максимум тридцати-сорока лет и предполагаемых к вложению на всех рынках (фондовом и реальных инвестиций), состоящая из жестких («квантированных») рядов инвестиционных проектов любого уровня и сфер социально-экономической общественной деятельности, различающихся исключительно по строгим, заранее установленным государством, численным значениям ограниченного числа показателей экономической эффективности государственных инвестиций (в том числе в строительстве), которые находятся в гармоничной сбалансированной взаимосвязи с утвержденным высшим государственным органом управления народным хозяйством Российской Федерации национальным параметром (нормой дисконта), характеризующим минимальные требования общества к эффективности инвестиционного проекта, численное значение которого определяется по авторской методике [1; 2; 6-13].

Сущность и принципиальное отличие предлагаемой методологии формирования государственной инвестиционной программы от традиционно сложившейся в том, что решающее значение приобретает не количество и, как правило, голословно обещаемая зачастую безответственными инициаторами самых разных уровней «несомненная-качественная» эффективность предлагаемых ими инвестиционных проектов (у разных авторов для современной России это количество варьируется от пятнадцати - двадцати до сорока-пятидесяти тысяч), а жесткая сбалансированность количества (соответствующих стоимостей) и экономической эффективности инвестиционных проектов с участием государства на прогнозируемый конкретный период времени.

Рис.1. Схема стратегической сбалансированной программы государственных инвестиций.

Если инициаторы (независимо от их уровня) соответствующих инвестиционных проектов не в состоянии по любым причинам безусловно соответствовать требованиям ССПГИ, их претензии на получение государственных инвестиций должны быть немедленно отвергнуты.

Понятие «инвестиционный проект» практически не поддается формализации с помощью математических формул и выражений, их роль могут играть семантические (логико-лингвистические) представления, реализуемые с помощью современных информационных технологий. Среда инвестиционного проекта от момента его возникновения до исчезновения неоднородна и динамична, что определяет необходимый уровень системности (полной и непротиворечивой) при заданной сложности в его исследовании.

Целью участников ИСЭП в конкурентной борьбе является расширение доступа к общему ресурсу (доле рынка) используя целенаправленное информационное воздействие на конкурентов, сохранение существующей доли рынка от притязаний конкурентов, продолжение и расширение создания собственных промышленных, культурных и других ценностей, в том числе и за счет конкурирующих систем. Большинству участников инвестиционного проекта свойственна меньшая определенность в процессах аккумуляции инвестиционных ресурсов, значительная вероятность недопонимания ближайших и долгосрочных задач друг друга, изменение с течением времени своих целей. Каждый участник ИСЭП имеет свою стратегию и свои представления о размере допустимых рисков (пороговое значение которых составляют коммерческую тайну инвестора и, как правило, не известны другим участникам реализации ИСЭП). Зоной риска являются также трудности, связанные с выбором организационной структуры и распределением руководящих постов, отсутствие подлинной стратегической автономии, относительно повышенная ротация кадров и руководства в структуре управления ИСЭП.

Проект, связанный с реализацией участниками рынка полного цикла вложения инвестиций - от обоснования и начального вложения капиталов, проектирования, строительства, эксплуатации - поддержания проектно-эксплуатационных (потребительских) качеств до ликвидации объекта, назовем инвестиционно-строительно-эксплуатационным (ИСЭП). ИСЭП - увязанный по ресурсам, исполнителям и срокам осуществления комплекс мероприятий в реальном секторе экономики, обеспечивающих эффективное решение приоритетных экономических, социальных, культурных, экологических и других проблем инвесторов (государства, граждан, предприятий, организаций, в том числе международных), развития отраслей и комплексов народного хозяйства, административно-территориальных единиц.

Главной целью ИСЭП является получение экономического или других видов эффектов (социального, экологического, безопасности и др.) которая излагается в декларации о намерениях участников. При этом в комплексе должны решаться основные проблемы современного производства и экономики: а) экономические (производство высокоэффективной конкурентоспособной на внутреннем и мировом рынке продукции); б) экологические, гарантирующие экологически чистые природные среды; в) технологических (высоких малоотходных, безотходных экологически чистых технологий, гарантирующих выпуск продукции новых поколений высокого качества и спроса потребителей); д) совершенствование структуры материального производства, ликвидация диспропорций между основными отраслями экономики и инфраструктурными отраслями (транспортом, связью, энергетикой и др.). Значительную роль в оценке эффективности ИСЭП играют нормативные значения проектно-эксплуатационных качеств зданий и сооружений.

Главный критерий отбора ИСЭП - максимум эффективности при наименьших затратах средств и времени. Целью анализа эффективности ИСЭП должно быть предоставление лицу, принимающему решение, не точечных показателей эффективности, а их интервалов, соответствующих выработанным и четко сформулированным гипотезам (прежде всего научно-обоснованным государственным прогнозам) о возможной динамике ключевых факторов воспроизводственной системы и инвестиционно-строительной деятельности.

Непосредственной целью проектного анализа является решение следующих задач: а) оценка согласованности проекта со всеми имеющимися ограничениями (техническими, финансовыми, экономическими, социальными и др.) с учетом потенциальных возможностей их ослабления в определенных пределах (оценка реализуемости проекта); б) определение и сопоставление достигаемых по проекту результатов всех видов и требуемые для его реализации затраты (ресурсы) - получение характеристики потенциальной целесообразности осуществлении проекта (задача оценки результативности проекта); в) оценка получаемого при реализации проекта суммарного эффекта и возможных схем (условий) его распределения между участниками - выяснение, могут ли быть заинтересованы в проекте все потенциальные инвесторы (задача оценки эффективности); г) при наличии нескольких вариантов проекта (или его реализации), требуется выбрать наивыгоднейший (задача оптимизации).

Модели жизненного цикла ИСЭП могут быть представлены поэтапно во временной, технологической и рыночной среде. Жизненный цикл реального инвестиционного проекта включает следующие основные этапы (рис.2): а) предпроектный-концептуальный; б) проектно-изыскательских работ; в) создание (проведение торгов и заключение контрактов; возведение-строительство, пусконаладочных работ и освоения производственных мощностей, финансирование и кредитование работ и поставок, введение объектов ИСЭП в эксплуатацию на проектную мощность, полное освоение средств); г) эксплуатация (функционирование, развитие, модернизация-ремонт, ликвидация) - возмещение средств. Каждый из них характеризуется своими уровнями доходов и расходов в виде фиксированных величин, статистических распределений или зависимостей от некоторых внешних условий или производственных параметров.

Предпроектная подготовка ИСЭП становится ключевым моментом нормальной инвестиционной деятельности. Выбраковка инвесторами на начальном этапе неэффективных ИСЭП позволяет сэкономить до 30% собственных средств. При малейшем отклонении от прогноза, что бывает достаточно часто (задержка платежей, сезонное колебание цен, корректировка технической документации и т.п.), хрупкое равновесие интересов большого числа участников нарушается и приводит к паническому изыманию своей доли в проекте в той или иной форме.

Жизненный цикл ИСЭП заканчивается в момент полного возмещения ранее вложенных средств или получения заданного размера чистой прибыли или изменения функции, назначения ИСЭП, или когда дальнейшая эксплуатация ИСЭП в соответствии с новыми данными приводит к недопустимому риску для безопасности жизни и здоровья людей, не соответствует государственным интересам. Соответственно в этот момент принимаются решения о ремонте, реконструкции, или сносе-ликвидации ИСЭП

Рис. 2

При оценке и анализе экономической эффективности инвестиционных проектов в строительстве и отбору их для финансирования используются следующая методология и принципы: моделирование потоков продукции, ресурсов и денежных средств; учет результатов анализа рынка, финансового предприятия, претендующего на реализацию проекта, степени доверия к руководителям проекта, влияние его реализации на окружающую природную среду, конкурентоспособность, экономическую безопасность и т.д.; определение эффекта посредством сопоставления ожидаемых интегральных результатов и предстоящих затрат с ориентацией на достижение требуемой нормы дохода на капитал или иных показателей; приведение предстоящих разновременных доходов и расходов к условиям их соизмеримости по экономической ценности в начальном периоде; учет влияния инфляции (все расчеты делаются либо только на основе реальных величин, очищенных от инфляции, либо только на основе номинальных величин), задержек платежей, неопределенности и иных рисков, связанных с осуществлением проекта; учет альтернативных издержек (учет всех гипотетически возможных доходов, которые предприятие не получит, инвестируя данный проект); учет возможных параметров в осуществлении проекта; расчеты на основе реального поступления и расходования денег, а не бухгалтерских проводок.

Наиболее сложным и важным является вопрос об определении риска в расчетах эффективности. Понимание экономической действительности будет неполным, если систематически не учитывать неизбежных факторов неопределенности и риска. Фундаментальная неопределенность будущего означает, что будущие значения переменных неизвестны и не могут быть определены при помощи теории вероятностей. Информации о будущем до тех пор, пока оно не наступило, просто не существует, поэтому, сколь бы ни были велики возможности сбора и обработки данных, будущее останется неопределенным, то есть источник неопределенности заключен не в человеке, а в самой сути окружающего мира. Не существует полностью рациональных общественных процессов вообще, а в экономике тем более.

Одновременно инвестиционные проекты переходят из сферы расчетов, планирования в зону принятия решений «на ходу», лавирования. Естественно, анализ эффективности инвестиционных проектов опирается на сочетание знания и искусства, расчетов и эмоций, тонких и не всегда надежных человеческих отношений, внезапных искушений, спадов, порывов и т.д., то есть втягивается в иррациональную сферу. «Снимаются» неопределенности субъективными оценками экспертов, конструкторов, руководителей, сделанными ими, как правило, не на основе абсолютно точного знания, а на основе собственного опыта, интуиции, предпочтения или интереса. Общая математическая теория оптимального уменьшения неопределенности изучает два основных вопроса: а) можно ли уменьшить неопределенность до заданного уровня? и б) сколько это будет стоить? Можно выделить две причины, по которым ограничиваются приближенным решением: а) либо задачу невозможно решить точно, б) либо точное решение не нужно.