Прогноз Банка России предполагает, что в рамках всех представленных сценариев в среднесрочной перспективе продолжат действовать структурные ограничения для роста российской экономики, в том числе связанные с неблагоприятными демографическими тенденциями и невысокой мобильностью трудовых ресурсов. Их воздействие будет замедлять дальнейшую подстройку экономики к фундаментальному ухудшению внешнеэкономических условий относительно предыдущих лет и сдерживать восстановление экономического роста.

Важным условием повышения долго срочного потенциала роста экономики должны стать структурные изменения, связанные с перетоком производственных ресурсов из менее конкурентоспособных отраслей в более конкурентоспособные.

Кроме того, крайне важными будут меры государственной политики в направлении улучшения делового климата, поддержки повышения качества трудовых ресурсов и роста производительности. В случае если их реализация позволит экономике более динамично преодолевать ресурсные ограничения на среднесрочном горизонте, Банк России не исключает выхода темпов экономического роста на более высокий уровень, чем в рассмотренных сценариях, без дополнительного роста инфляционного давления в экономике.

На прогнозном горизонте в базовом и оптимистичном сценариях будут сформированы условия для снижения инфляционных ожиданий в экономике и последовательного замедления инфляции. В этих сценариях в 2016 году ожидается динамичное замедление инфляции до уровня 5,5 - 6,5% по итогам года. Наиболее быстрое снижение годовых темпов инфляции (до уровня около 8%) будет наблюдаться в I квартале 2016 года, что в значительной мере будет определяться выходом из базы расчета периода резкого роста цен в результате эффекта переноса влияния масштабного ослабления рубля конца 2014 - начала 2015 года.

Ключевым условием для продолжения последовательного замедления инфляции и сближения ее с целевым уровнем в 2017 - 2018 годах будет сохранение на протяжении большей части прогнозного периода относительно сдержанной динамики доходов и потребительского спроса в условиях реализации консервативной бюджетной политики и умеренно жесткой денежно-кредитной политики.

По мере снижения инфляционных ожиданий и инфляции Банк России будет снижать ключевую ставку. Вместе с тем изменение процентной политики будет носить плавный характер, и до устойчивой стабилизации инфляции на низком уровне денежно-кредитная политика останется умеренно жесткой. Это необходимо не только с точки зрения обеспечения ценовой стабильности, но и для поддержания финансовой стабильности. Основным внутренним источником риска для последней может являться чрезмерное ускорение роста кредитной нагрузки, не пропорциональное динамике доходов экономики, возможное в случае избыточного смягчения финансовых условий.

3.2 Бюджетная политика РФ

Перед российским правительством стоит задача бюджетной консолидации. В первом полугодии 2015 года сальдо федерального бюджета ухудшилось в связи с падением доходов и ростом расходов в реальном выражении. Дефицит федерального бюджета, который, по официальным прогнозам, составит 3,7%, финансируется, главным образом, из средств Резервного фонда, который по оценкам может сократиться на 50% к концу 2015 года. государственный рыночный экономика

В течение последних семи месяцев низкие цены на нефть оказывали значительное давление в сторону сокращения доходов федерального бюджета. На фоне снижения нефтегазовых доходов с 10,8% до 8,6% ВВП к соответствующему периоду предыдущего года доходы федерального бюджета сократились с 20,8% ВВП в 2014 году до 19,2% ВВП в 2015 году (рис. 3.4).

Рис. 3.4. Доходы и сальдо федерального бюджета в 2007-2015 гг. (% ВВП)

Средняя цена на нефть марки Urals упала со 107 долларов за баррель в январе-июле 2014 года до 57 долларов за баррель в тот же период 2015 года, что заставило правительство радикально пересмотреть цену на нефть, заложенную в законе «О федеральном бюджете на 2015 год и на плановый период 2016 и 2017 годов».

Новый базовый уровень цен на нефть составляет 50 долларов за баррель, что в два раза меньше первоначальной цены в 100 долларов. Однократное увеличение поступлений от НДС в результате ажиотажных покупок населением товаров длительного пользования во время декабрьского валютного кризиса способствовало небольшому росту доходов с 9,8% в январе-июле 2014 года до 10,5% в январе-июле 2015 году; однако этого оказалось недостаточно для того, чтобы компенсировать падение цен на нефть и профинансировать быстрый рост расходов.

За первые семь месяцев 2015 года расходы федерального бюджета выросли в реальном выражении ввиду того, что некоторые виды расходов осуществлялись опережающими темпами в начале года, а также в связи с осуществлением антикризисных мер. В течение первых семи месяцев 2015 года правительство отдавало приоритет расходам на национальную оборону и социальные программы. В результате, расходы по этим категориям выросли, соответственно, на 34,8% и 26,5% к соответствующему периоду предыдущего года. Объем поддержки национальной экономики увеличился на 24,7% к соответствующему периоду предыдущего года. Большинство других категорий расходов, в целом, остались на прежнем уровне в процентах ВВП, хотя и несколько сократились в реальном выражении. Согласно прогнозам, к концу 2015 года общий объем первичных расходов сократится в реальном выражении на пять процентов. Такая проциклическая бюджетная политика, предусмотренная поправками к закону «О федеральном бюджете на 2015 год и на плановый период 2016 и 2017 годов», соответствует стратегии консолидации и оправдана с учетом смягчения бюджетной политики в последние годы. Однако решение о реструктуризации бюджетных расходов до сих пор не принято. При этом, в последнее десятилетие доли крупнейших категорий расходов - национальная оборона, национальная безопасность, поддержка национальной экономики и социальная политика - выросли на фоне увеличения нефтегазовых доходов (рис. 3.5).

Рис.3.5. Основные расходы бюджета в 2014 г. (% ВВП)

В новом контексте устойчиво низких нефтегазовых доходов запланированная на 2015 год консолидация расходов не сможет предотвратить дефицит бюджета в 2015 году и последующие годы.

В течение первых семи месяцев 2015 года дефицит федерального бюджета достиг 2,8%, что является резким падением по сравнению с профицитом в размере 1,9% год назад. Поправки к закону «О федеральном бюджете на 2015 год и на плановый период 2016 и 2017 годов» предусматривают увеличение дефицита бюджета к концу текущего года до 3,7%, что намного больше дефицита в 0,6%, запланированного в первоначальном бюджете. Значительная часть дефицита будет профинансирована из Резервного фонда, а внешнее финансирование не планируется из-за высокой стоимости заимствований. Поскольку нефтегазовые доходы оказались ниже ожиданий, ненефтегазовый дефицит в 2015 году может превысить 11% ВВП, самого высокого уровня с 2011 года. За первые семь месяцев 2015 года ненефтегазовый дефицит вырос до 11,4% ВВП (в июле 2014 года он составил 9% ВВП). Это отражает степень зависимости российского бюджета от нефтегазовых доходов и связанную с этим чувствительность бюджета к высокой волатильности на мировых нефтяных рынках. Правительство использует средства Фонда национального благосостояния для докапитализации банков и финансирования мер, направленных на восстановление инвестиционного спроса. Фактически, антикризисный план правительства, обнародованный в январе 2015 года, предусматривал частичное финансирование из средств бюджета 2015 года и отчасти является причиной увеличения дефицита бюджета.

27 января 2014 года правительство одобрило антикризисный план в объеме 2,4 трлн руб. Основная часть этой суммы предназначена для оказания поддержки финансовому сектору. Однако план также предусматривает содействие другим секторам экономики, поддержку региональных бюджетов и выделение средств на дополнительную социальную поддержку (рис. 3.6).

Рис. 3.6. Антикризисный план по категориям расходов (млрд руб.)

Запланированы три основных источника финансирования: бюджет 2014 года в виде облигаций федерального займа, выпущенных в декабре 2014 года (они должны пойти на докапитализацию финансового сектора), бюджет 2015 года и Фонд национального благосостояния (рис. 3.7).

Рис. 3.7. Антикризисный план по источникам финансирования (млрд руб.)

В настоящей врезке приведена краткая информация об основных направлениях финансирования и ходе выполнения антикризисного плана.

Докапитализация банков. Около 67% всей запланированной суммы предназначено для докапитализации банков по трем направлениям.

В декабре 2014 года Агентству по страхованию вкладов были переданы облигации федерального займа на сумму 1 триллион рублей. На сегодняшний день, правительство утвердило список из 28 банков, которые могут участвовать в программе докапитализации. Для получения господдержки в виде докапитализации банки должны принять ряд обязательств: в течение трех ближайших лет они должны ежемесячно наращивать объемы ипотечного кредитования, кредитования малых и средних предприятий, региональных бюджетов или ключевых секторов экономики на 1% и увеличить собственный капитал, как минимум, на половину суммы, полученной от Агентства по страхованию вкладов. Кроме того, банки должны на три года заморозить заработную плату сотрудников. По состоянию на 11 сентября средства докапитализации на общую сумму 598,5 млрд руб. были предоставлены 11 банкам. В августе правительство утвердило список из 10 региональных банков, которые смогут получить средства докапитализации на общую сумму 8,5 млрд руб. через банк «Российский капитал». Первоначально запланированный объем поддержки банков, 1 триллион рублей, был сокращен на 162 млрд руб., которые правительство перенаправило на поддержку государственных предприятий. ОФЗ на сумму 100 млрд руб. были переведены для оказания поддержки ПАО «Объединенная авиастроительная корпорация», ОФЗ на сумму 30 млрд руб. - для оказания поддержки ПАО «Государственная транспортная лизинговая компания», ОФЗ на сумму 32 млрд руб. - для оказания поддержки ПАО «Ленэнерго».

Второе направление поддержки банков будет финансироваться за счет средств ФНБ и предполагает вложение 250 млрд руб. в субординированные депозиты и облигации системообразующих банков с капиталом не менее 100 млрд. руб. (1,6 млрд долларов США). По состоянию на октябрь 2014 года этим критериям удовлетворяли девять банков. Процентная ставка должна, как минимум, покрывать уровень потребительской инфляции. Предполагается, что банки, в которых будут размещены указанные депозиты, будут финансировать инвестиционные проекты, утвержденные правительством. По состоянию на сентябрь из средств, выделенных по этому направлению, были освоены 64,4 млрд руб. В марте в государственном банке ВТБ был размещен депозит в размере 26 млрд руб., предназначенный для финансирования инфраструктурных проектов. В апреле правительство разместило депозит в размере 38,4 млрд руб. в другом государственном банке (Газпромбанк) в целях финансирования строительства Центральной кольцевой автомобильной дороги.

Третье направление предусматривает предоставление Внешэкономбанку 300 млрд. руб. из средств ФНБ на цели кредитования реального сектора. Однако эти средства пока не перечислены.

Около 13,9% средств, запланированных на реализацию антикризисного плана (320 млрд. руб.), было выделено на оказание прямой поддержки реальному сектору. В том числе: 200 млрд. руб. - на предоставление государственных гарантий Российской Федерации по кредитам системообразующим предприятиям; 50 млрд. руб. - на поддержку сельскохозяйственных предприятий; 10 млрд. руб. - на нужды транспортного сектора. Правительство утвердило список из 199 системообразующих предприятий, которые могут претендовать на получение государственных гарантий. В их число входят все крупнейшие российские компании, на долю которых приходится около 70% ВВП. По состоянию на сентябрь государственные гарантии на сумму 17 млрд руб. были предоставлены научно-производственной корпорации «Уралвагонзавод». В течение первых семи месяцев 2015 года расходы федерального бюджета на поддержку сельского хозяйства составили 124,4 млрд руб. (59,6% от запланированной суммы), что на 50% больше, чем в прошлом году.

Еще 12,9% (296 млрд. руб.) было выделено на цели социальной поддержки, включая следующее: 188 млрд. руб. - на индексацию пенсий (это больше, чем заложено в первоначальном законе о федеральном бюджете); до 52,2 млрд. руб. - на осуществление мер содействия занятости; 30 млрд. руб. - на выплату пособий по безработице; 16 млрд. руб. - на оказание дополнительной медицинской поддержки. Первого февраля правительство провело индексацию трудовых пенсий на 11,4%, и в апреле - индексацию социальных пенсий на 10,3%. Кроме того, в течение первых семи месяцев правительство распределило 83% из 2,5 млрд руб. региональных субсидий, выделенных на осуществление мер содействия занятости, и перечислило 25,9 млрд руб. на цели региональных трансфертов, предназначенных для выплаты пособий по безработице (68% от запланированной суммы).

Около 7% (160 млрд. руб.) предполагалось перечислить в регионы в виде бюджетных кредитов. По состоянию на август объем бюджетных кредитов регионам вырос на 123,5 руб., достигнув 771 млрд руб.

Российские бюджетные резервы недостаточны для покрытия дефицита бюджета в течение нескольких лет подряд; если цены на нефть будут оставаться на нынешнем уровне в течение длительного периода времени, то в 2016 году и последующие годы потребуется серьезная корректировка государственных расходов. В 2015 году бюджетные резервы активно используются правительством для финансирования дефицита бюджета. В августе текущего года не было обычного ежегодного пополнения Резервного фонда, поскольку бюджетное правило предусматривает его пополнение только в том случае, если цены на нефть превышают проектировки, заложенные в бюджете. Это также свидетельствует о необходимости обновления бюджетного правила, чтобы оно опять стало полезным инструментом бюджетной политики.

Потребность в финансировании дефицита федерального бюджета (900 млрд руб. или 1,3% ВВП) в сочетании с обесценением рубля привела к сокращению Резервного фонда с 87,9 млрд долларов США в январе 2015 года до 72 млрд долларов США на 1 сентября. С учетом текущих бюджетных тенденций можно ожидать, что к концу года объем Резервного фонда сократится вдвое. Это значит, что накопленные ранее сбережения используются для финансирования текущих бюджетных разрывов вместо формирования накоплений для будущих поколений. Разработчикам экономическо политике бедет необходимо найти решение проблемы долгосрочного структурного бюджетного дефицита, которая будет усугубляться в результате старения населения. В отсутствие серьезных реформ, обеспечивающих ограничение обязательств государства или увеличение доходов, сальдо бюджета будет оставаться неустойчивым.

Заключение

Роль государства в системе макроэкономического регулирования проявляется через функции, которые она выполняет в экономическом кругообороте. Во-первых, оно выполняет распределительную функцию в экономике. Изменяя уровень налогов и трансфертов, государство перераспределяет доходы между частным сектором экономики и государственным сектором, который занимается производством общественных благ. Кроме того, взимая налоги с состоятельных домохозяйств, государство посредством трансфертов, предоставляемых малоимущим домохозяйствам, уменьшает разрыв в их доходах. Во-вторых, государство выполняет стабилизационную функцию в экономике. Так, в условиях избыточной безработицы правительство может увеличить свои расходы, что увеличит совокупный спрос и уменьшит безработицу. Этого он может достичь и с помощью снижения уровня налогообложения. В условиях высокой инфляции правительство может прибегнуть к противоположным мерам.

Влияние государства на параметры экономического равновесия по методу «затраты - выпуск» проявляется двояко. С одной стороны, совокупные затраты дополняются государственными закупками, которые отражают расходы правительства на закупку товаров и услуг, финансируемых за счет чистых налогов. С другой стороны, с появлением государства существенно трансформируется функция потребления. В основе ее трансформации лежит уменьшение располагаемого дохода частной экономики на величину чистых налогов. Это означает, что государство уменьшает частное потребление за любого уровня дохода.

Включение государства в экономической системы дополняет изъятие из экономического кругооборота чистыми налогами, а инъекции - государственными закупками. При этом частные сбережения уменьшаются на величину чистых налогов, за счет которых осуществляются государственное потребление и государственные сбережения. Поэтому в смешанной закрытой экономике национальные сбережения представляют собой сумму частных и государственных сбережений, а экономическое равновесие трансформируется в равновесие между национальными сбережениями и инвестициями. Важное аналитическое значение имеет равновесие между частными инвестициями и внутренними ресурсами их финансирования. Величина этих ресурсов зависит от частных сбережений и состояния государственного бюджета.

Стабилизационная политика - это совокупность государственных мероприятий, направленных на смягчение экономических колебаний в краткосрочном периоде с целью поддержания полной занятости и оптимальной инфляции. В основе стабилизационной политики лежит фискальная и монетарная политика. Между фискальной и монетарной политикой существует тесная взаимосвязь. Это объясняется тем, что фискальная политика непосредственно влияет на товарный рынок и косвенно - на денежный. Монетарная политика, наоборот, непосредственно влияет на денежный рынок и косвенно - на товарный.

Эффективность стабилизационной политики зависит от ее способности достигать поставленных целей. К ее основным целям относятся: приближение объемов производства до потенциального ВВП; уменьшение безработицы до естественного уровня; снижение инфляции до оптимальной величины. Увеличение ВВП и уменьшение безработицы согласуются между собой. Но достижение этих целей входит в противоречие с другой целью - снижением инфляции. Это означает, что ключевой проблемой стабилизационной политики является нахождение рационального соотношения между инфляцией и безработицей.

Все цели монетарной политики делятся на конечные и промежуточные. Конечные цели - это такие макроэкономические переменные, которые характеризуют общие результаты функционирования национальной экономики и на достижение которых монетарная политика должна направлять весь комплекс своих мероприятий. К таким целям относятся рост реального ВВП, сокращение безработицы и снижение инфляции. Отдельные конечные цели могут противоречить друг другу. Так если рост реального ВВП согласуется со снижением безработицы, то снижение инфляции может противоречить росту реального ВВП и снижению безработицы. Конфликт целей монетарная политика может решать лишь на основе принципа приоритетов.

Монетарная политика опирается на определенный цепь причинно-следственных связей, в котором конечные цели является завершающим звеном. Поэтому она не может влиять на конечные цели непосредственно. Для этого используются промежуточные цели. К ним относятся такие макроэкономические переменные, которые опосредуют влияние инструментов монетарной политики на конечные цели. Это, в частности, предложение денег, процентная ставка, объем кредитования, уровень задолженности и т.д. Главными среди них является предложение денег и процентная ставка. Но промежуточные цели, как правило, не согласуются между собой. Поэтому проблема выбора промежуточных целей решается в зависимости от приоритета соответствующих им конечных целей. Для достижения целей монетарной политики центральный банк применяет ряд инструментов, главными среди которых являются: операции на открытом рынке, операции на валютном рынке, учетная ставка, нормативы обязательного резервирования.

Список использованных источников

1. Агапова, Т.А., Серегина, С.Ф. Макроэкономика: учебник. / Т.А. Агапова, С.Ф. Серегина - 7-е изд. - М.:ДИС, 2011. - 554 с.

2. Анисимов, А.А. Макроэкономика: теория, практика, безопасность: учеб. пособие для студентов вузов, обучающимся по экономическим специальностям / А.А. Анисимов - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 510 с.

3. Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р. Макроэкономика/ Г.С. Вечканов, Г.Р. Вечканова - СПб: Питер, 2011.- 544 с.

4. Журавлева, Г.П. Экономическая теория. Макроэкономика. Метаэкономика. Экономика трансформаций/ Учебник /Г.П. Журавлева {и др}.; под общ.ред. Г.П. Журавлевой - М., Дашков и К. - 2011. - 920 с.

5. Иохин, В.Я. Экономическая теория: учебник /В.Я. Иохин.-М.: Экономистъ, 2010.- 862 с.

6. Куликов, Л.М. Основы экономической теории: учебное пособие/Л.М. Куликов.-Изд. 2-е, пер.. и доп.-М.: Финансы и статистика,2010.- 399 с.

7. Курс экономической теории: учебник/ М.Н. Чепурин {и др}; под общ. ред. М.Н. Чепурина, Е.А. Кисилевой.-Киров:АСА,2011.- 832 с.

8. Макконелл, К.Р. Экономика: принципы, проблемы и политика: учебник/ Пер. с англ. М.: ИНФРА- М, 2012 - 940 с.

9. Мэнкью Н.Г. Принципы макроэкономики / Н. Грегори Мэнкью; Пер. с англ.- СПБ.: Питер, 2012.- 560 с.

10. Николаева, И.П. Экономическая теория: учебник / И.П.Никодаева-М. :КноРус,2012. - 222 с.

11. Носова, С.С. Экономическая теория: учебник: для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / С.С. Носова.- Москва: КНОРУС, 2012 - 791 с.

12. Макроэкономика: учебник/под ред. В.Д. Камаева. - М.:Владос,2011.-590 с.

13. Экономическая теория. Макроэкономика-1, 2:учебник/под ред. Г.П. Журавлевой. -М.: Дашков и К,2012.-933 с.

14. Макроэкономика: учебник/под общ. ред. В.И. Видяпина, А.И. Добрынина, Г.П. Журавлевой, Л. С. Тарасевича. - М.:ИНФРА-М,2011.- 672 с.

15. Экономическая теория в XXI веке: в 2 т./под ред. Ю. М. Осипова, В.В. Чекмарева, Е.С. Зотовой .-М. : Экономистъ. Т.1:Глобальное и национальное в экономике .-2012. - 1073 с.

16. Макроэкономика: учебник/Под ред. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевича.-3-е изд., доп. и испр.-СПб.:ПИТЕР,2012. - 542 с.

17. Макроэкономика: учебное пособие/под ред. А. Г. Грязновой, В.М. Соколинского. - М.: Кнорус,2011. - 462 с.

18. Экономическая теория: в 2 ч. - Ч.II. Макроэкономика: курс лекций: учебное пособие/Е.Н. Чижова, Л.Г. Галкин, Г.Г. Балабанова и др.; под ред. Е.Н. Чижовой. - Белгород: Изд-во БГТУ, 2010. - 428 с.

19. http://www.cbr.ru - официальный сайт банка России

Размещено на Allbest.ru